礼来制药

智通財經APP獲悉，禮來(LLY.US)週三公佈了四季度營收、利潤及2026年業績指引均大幅超出市場預期的財報，這主要得益於旗下重磅減肥藥Zepbound和糖尿病治療藥物Mounjaro的需求激增。受此提振，該公司股價在盤前交易中大漲超8%。

當前，GLP-1類藥物市場正迎來爆發式增長，儘管面臨來自遠程醫療公司銷售廉價仿製藥的競爭和與美國政府達成的降價協議，禮來仍憑藉市場對減肥藥激增的需求把握增長機遇。

並且，禮來競爭對手諾和諾德旗下新型口服減肥藥Wegovy近期在美國市場上市後更是迎來銷量激增，在此背景下，禮來正多措並舉穩固其在該賽道的主導地位，公司旗下自研口服減肥藥Orforglipron有望在今年晚些時候獲批上市。

財報顯示，禮來四季度營收爲192.9億美元，較上年同期大漲43%，遠高於分析師預期的179.6億美元。其中，美國市場營收達129億美元，禮來表示，這主要得益於旗下產品(尤其是Mounjaro和Zepbound)銷量(即處方量或銷售數量)激增50%，部分抵消了這些藥物實際價格的下降。

據瞭解，去年11月，禮來與諾和諾德(NVO.US)均與美國總統特朗普達成里程碑式協議，宣佈下調旗下核心減肥及糖尿病藥物的售價。

根據協議內容，2026年起，禮來與諾和諾德將爲美國聯邦醫療保險(Medicare)和醫療補助計劃(Medicaid)的受益人羣下調相關藥物售價，同時還將通過特朗普政府打造的直連消費者購藥平臺TrumpRx(尚未上線)，直接向普通消費者提供折扣藥。

作爲對價，兩家藥企將獲得爲期三年的關稅豁免優惠。

禮來首席執行官Dave Ricks上週五在接受採訪時坦言，根據此次藥品定價協議，公司核心藥物價格將在今年初迎來下調，但他同時表示，旗下藥物的銷量增長將在今年下半年迎來加速。

第四季度，Zepbound銷售額達43億美元，高於預期的38億美元;Mounjaro銷售額達74億美元，也高於預期的67億美元。Mounjaro在美國以外市場日益受歡迎，海外收入達33億美元。

利潤端，禮來四季度實現淨利潤66.4億美元，合每股收益7.39美元;而上年同期公司淨利潤爲44.1億美元，合每股收益4.88美元。剔除與無形資產估值相關的一次性項目及其他調整項後，禮來四季度調整後每股收益爲7.54美元，高於市場預期的6.67美元。

展望未來，這家制藥巨頭預計，2026年全年營收將在800億至830億美元之間，分析師預期爲776.2億美元。利潤方面，禮來預計2026年調整後每股收益爲33.50至35美元，而分析師普遍預期爲33.23美元。