英伟达

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智通財經APP獲悉，隨着英偉達(NVDA.US)即將發佈其2026財年第四季度財務報告，瑞銀集團在最新的研報中指出，該芯片巨頭目前的業績發佈背景條件依然"有利"。瑞銀分析師指出，儘管市場近期對AI硬件需求的持續性以及利潤率壓縮存在擔憂，導致英偉達股價表現相對平穩，但這種情緒反而爲即將到來的業績發佈降低了預期門檻，爲超預期的財務表現和股價反彈埋下了伏筆。該行分析師蒂莫西·阿庫裏重申"買入"評級，並將目標價從235美元上調至245美元。

阿庫裏在客戶報告中寫道："鑑於股價表現不溫不火、供應鏈信號仍顯樂觀，以及管理層似乎對圍繞增長與利潤率可持續性的普遍質疑感到沮喪，此次財報的背景設定顯得積極——尤其是隨着我們即將在下月迎來GTC大會。"

瑞銀對英偉達業績的樂觀信心主要源於強勁的供應鏈信號以及關鍵產品的產能釋放。根據該行對亞洲供應鏈，尤其是中國臺灣地區1月份出口數據的分析，自動數據處理相關設備的出口額在傳統淡季中實現了逆勢增長，這直接反映了全球數據中心對AI基礎設施的旺盛需求。

與此同時，英偉達新一代Blackwell架構芯片的產能正處於加速擴張期，瑞銀預計該系列產品在第四季度將貢獻約90億美元的收入，成爲拉動業績超預期的核心增長極。

在財務預期方面，瑞銀展現出了高於市場共識的積極態度。該行預測英偉達第四季度的營收將達到約675億美元，顯著高於公司此前給出的650億美元指引區間。關於毛利率，阿庫裏表示，短期內沒有因素會衝擊公司75%的毛利率指引。儘管投資者因谷歌(GOOGL.US)與博通(AVGO.US)帶來的"被認爲的威脅"仍對這一數字提出質疑。

對於接下來的展望，瑞銀預計英偉達將給出高達760億美元的季度營收指引，遠超市場普遍預期的740億至750億美元區間。

總的來說，該行認爲，英偉達將於2026年2月25日收盤後公佈的財報將成爲短期內重要的催化劑，而緊隨其後的3月GTC大會則有望進一步鞏固其在AI領域的長期領導地位，推動公司市值邁向新的高度。