必和必拓

智通財經APP獲悉，全球礦業巨頭必和必拓(BHP.US)發佈了截至2025年12月31日的2026財年上半年業績報告。財報數據顯示，受益於全球電氣化轉型帶動的銅價飆升以及核心礦區創紀錄的產出，公司在該財季實現了強勁的財務增長。報告期內，必和必拓實現基礎利潤62.0億美元，同比增長22%，這一成績顯著高於此前市場分析師普遍預期的60.3億美元。與此同時，公司營收規模增長11%至279.0億美元，歸屬於母公司的淨利潤更是同比大幅攀升28%，達到了56.4億美元。基於穩健的現金流表現，必和必拓宣佈發放每股73美分的中期股息，較上年同期的50美分增長近五成，派息率維持在60%的高位水平。

本季財報最引人注目的變化在於業務結構的戰略性反轉，銅業務歷史性地取代鐵礦石成爲公司最主要的盈利引擎。由於上半年公司實現的銅平均銷售價格同比大幅上漲32%，加之智利等礦區的穩定運營，銅業務(含副產品)貢獻的運營盈利達到79.5億美元，佔集團總利潤的51%。

相比之下，儘管西澳鐵礦石業務實現了1.466億噸的創紀錄半年產量，但其盈利貢獻爲75.0億美元，屈居第二。這一數據標誌着必和必拓多年來向“面向未來的大宗商品”轉型的戰略取得了里程碑式的進展，也反映了全球能源轉型背景下金屬市場需求的結構性位移。

在優化資產負債表與提升資本靈活性方面，必和必拓在發佈財報的同時披露了一項重大的資本運作。公司已與 Wheaton Precious Metals 達成協議，以43億美元的價格轉讓其在祕魯 Antamina 礦山的白銀產量份額權益。

結合此前在去年12月完成的西澳鐵礦電力基礎設施相關交易，必和必拓通過資產貨幣化手段在短期內累計解鎖了超過60億美元的現金。首席執行官Mike Henry表示，這些舉措旨在進一步增強公司的財務韌性，併爲未來在銅、鎳及鉀肥等領域的戰略性擴張提供充足的彈藥。

展望未來市場前景，必和必拓在報告中表達了對全球宏觀環境，尤其是中國市場的審慎樂觀態度。公司認爲，中國在實現既定經濟增長目標的過程中展現出了極強的政策韌性，這將持續支撐大宗商品的基本面需求。

儘管全球範圍內仍面臨通脹壓力和供應鏈波動的挑戰，但必和必拓憑藉其低成本的優質資產組合，預計將在下半財年繼續保持核心競爭優勢。首席執行官Henry強調，公司將繼續平衡資本回報與長期增長投資，確保在滿足全球工業化需求的同時，爲股東創造持續價值。