力拓

必和必拓

智通財經APP獲悉，全球礦業巨頭力拓(RIO.US)於週四公佈了其2025年度業績。數據顯示，儘管核心的鐵礦石業務因價格疲軟而受到拖累，但在銅業務強勁表現的有力支撐下，公司全年基礎盈利基本持平，略低於市場預期。

根據力拓發佈的財報，截至2025年12月31日的年度，該公司錄得基礎盈利108.7億美元。這一數字與上一年度持平，但略低於市場預期的110.3億美元。公司同時宣佈了每股254美分的末期股息，相當於將基礎盈利的60%返還給股東，高於2024年的225美分。

財報顯示，作爲力拓最大的利潤來源，鐵礦石業務受到價格下跌和出貨量持平的拖累，基礎息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)同比下降了11%。此外，公司在西澳大利亞皮爾巴拉地區的鐵礦石業務面臨挑戰，年度單位成本因通脹壓力和天氣相關干擾較2024年上升約0.5美元/噸。力拓預計，今年皮爾巴拉鐵礦石的單位成本將進一步上升至每溼噸23.5至25.0美元之間。

與鐵礦石業務形成鮮明對比的是，力拓的銅業務表現搶眼。得益於蒙古奧尤陶勒蓋礦的持續增產，2025年銅產量同比增長了11%，平均實現價格也上漲17%，推動該業務的基礎EBITDA倍增，達到73.7億美元。力拓的鋁和鋰業務也因價格改善而實現29%的盈利增長，但其中包含了約10億美元與美國鋁出口關稅相關的總成本。

力拓的業績也折射出全球礦業行業的戰略轉向。隨着人工智能數據中心對電力的巨大需求以及全球清潔能源轉型的加速，銅等金屬的戰略地位日益凸顯。本週，力拓的競爭對手必和必拓(BHP.US)也公佈了業績，其中銅業務盈利首次超越了鐵礦石，這一趨勢正推動行業內的併購熱潮，各大公司紛紛尋求獲取長壽命的銅資源。

力拓首席執行官Simon Trott在業績發佈中還表示，公司正專注於簡化業務流程，並已記錄了6億美元的一次性重組成本，預計相關效益將在2026年體現。

在公佈業績的兩週前，力拓剛剛宣佈終止與另一礦業巨頭嘉能可(GLNCY.US)涉及2400億美元的合併談判。Trott在迴應此事時表示，雙方進行了建設性的討論，但最終認爲無法構建一個令人信服的估值方案。他強調，雖然收購一直是公司業務發展的一部分，但並非必需。

在與中國相關的業務方面，Trott透露，力拓仍在與中國國家支持的鐵礦石採購實體——中國礦產資源集團(CMRG)進行談判。他表示，公司相信市場的流動性，價格由基本面決定，並將繼續與CMRG及其他市場參與者保持接觸。