惠普

智通財經APP獲悉，個人電腦製造商惠普公司(HPQ.US)美東時間週二公佈了2026財年第一季度財報及業績指引。該公司表示，受美國關稅政策及存儲芯片價格上漲的影響，第二財季的利潤指引可能低於市場預期，預計2026財年的全年盈利將處於此前預測範圍的低端。

財報顯示，在截至1月31日的第一財季，惠普營收同比增長6.9%，達到144億美元，調整後每股收益爲81美分，雙雙優於市場預期(營收139億美元，每股收益77美分)。然而，由於面臨複雜的經營環境，惠普對未來的業績表達了謹慎態度。

惠普在聲明中表示，鑑於經營環境的流動性日益增強，目前預計2026財年的業績將處於此前給出的每股收益2.90至3.20美元指引範圍的低端。對於截至4月的第二財季，公司預測調整後每股收益將在70至76美分之間，而分析師的平均預期爲75美分。

受此消息影響，惠普股價在盤後交易中一度下跌超7%。過去12個月，該公司股價已累計下跌48%。

多重因素擠壓利潤空間

惠普正面臨多重挑戰。一方面，爲應對美國關稅影響，公司已將銷往北美的大部分產品生產轉移至中國以外，但貿易政策的搖擺不定仍帶來壓力。另一方面，隨着客戶爲更換舊設備和獲得新的人工智能(AI)功能而購買PC，市場需求有所回暖，但存儲芯片的供應短缺和價格飆升成爲新的難題。

惠普首席財務官Karen Parkhill在聲明中稱：“在一個以內存成本不斷上升爲特徵的動態環境中，我們剛剛走過一個季度。我們維持全年展望，但預計最終業績將更接近我們指引範圍的低端。”她在隨後與分析師的電話會議中補充道，當前季度的內存價格相較前一季度已大約翻倍，預計未來還會進一步上漲。

惠普指出，內存問題將持續整個財年，並很可能延續至下一財年。去年11月，該公司曾表示，內存和存儲成本約佔其PC物料清單的15%至18%，而現在公司預計這一比例在本財年將升至35%。

在財年第一季度，公司經調整後的營業利潤率爲6.9%，而分析師的平均預期爲7.4%。爲應對成本壓力，惠普已採取提價、引入更多供應商以及修改部分產品設計以減少內存使用等措施。公司稱，這些舉措已取得進展，包括認證新的供應商。

惠普還啓動了一項爲期多年的成本削減計劃，目標是到2028年每年爲公司節省10億美元。不過，該計劃也包含重組相關的費用支出。

PC業務增長強勁，但後市面臨考驗

儘管面臨成本壓力，惠普第一財季的PC業務表現依然亮眼。涵蓋消費級和商用級PC的個人系統部門營收增長11%，達到102.5億美元，高於分析師預期的97.6億美元。其中，消費級PC銷售額增長了16%，公司將此歸功於“AI PC的持續增長勢頭”。

行業分析師Woo Jin Ho認爲，第一季PC銷售好於預期，部分原因是客戶提前了採購計劃。他指出，全年財測“表明由於內存危機，下半年的需求和利潤率可能正在惡化”。

打印業務方面，包括辦公打印機和服務的部門營收則下降了2%，至41.9億美元。

管理層變動與市場展望

本月早些時候，支付公司PayPal(PYPL.US)任命惠普首席執行官Enrique Lores爲其最高管理層職位。惠普則在尋找繼任者期間，任命董事會成員Bruce Broussard爲臨時領導人。Broussard在電話會議中表示：“我們在應對大宗商品超級週期和不確定時期方面有着良好的記錄。”

市場研究機構國際數據公司(IDC)的初步數據表明，2026年智能手機和個人電腦的出貨量預計將出現較低的兩位數跌幅。分析人士指出，科技公司快速建設AI基礎設施消耗了全球大量的存儲芯片供應，這可能對包括智能手機和PC在內的消費電子產品需求造成衝擊。