Paramount Skydance Corporation Class B

Warner Bros. Discovery, Inc. Series A

智通財經APP獲悉，派拉蒙(PSKY.US)週一宣佈，在以1100億美元完成對華納兄弟探索公司(WBD.US)的收購後，計劃將旗下Paramount+與HBO Max兩大流媒體服務整合爲單一平臺。公司進一步披露，這項於2月27日正式簽署的收購交易預計將於今年第三季度完成。

埃裏森在週一投資者電話會議中表示，公司當前並無削減產量的計劃，並強調此項交易"有利於市場競爭、有利於消費者權益、有利於創作羣體發展"。他進一步披露派拉蒙的戰略目標：旗下每家工作室每年將製作15部院線電影，整體年產量需達到至少30部。

"這並非簡單的資源整合，而是對業務模式的根本性重塑，"埃裏森強調。

截至週一收盤，派拉蒙股價下跌1.26%，至13.34美元。

派拉蒙首席財務官丹尼斯·西內利在電話會議中披露，就2026年財務預期而言，合併後公司備考營收預計達690億美元，息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)預計爲180億美元，合併後淨債務規模將控制在790億美元。

關於流媒體業務整合，埃裏森強調儘管將合併Paramount+與HBO Max平臺爲單一服務，但HBO品牌將予以保留。他指出："兩大平臺目前在全球超100個國家和地區擁有超過2億直接面向消費者(DTC)訂閱用戶，這一規模使我們能在當前市場中與頭部流媒體服務商展開有效競爭。"

在體育內容版圖方面，埃裏森着重強調了合併後公司體育資產的戰略價值，包括擁有美國國家橄欖球聯盟(NFL)、終極格鬥冠軍賽(UFC)、NCAA"瘋狂三月"籃球錦標賽、PGA巡迴賽及歐洲奧運會等頂級賽事的轉播權組合。他特別補充道，派拉蒙去年夏天與UFC達成的77億美元長期協議，賦予了公司在華納兄弟旗下TNT電視網靈活播出該賽事的權益，進一步強化了體育內容生態的協同效應。

據埃裏森透露，合併後公司無剝離有線電視網絡的計劃。若華納兄弟向奈飛出售流媒體及製片業務的交易得以通過，華納兄弟本將有線電視網絡剝離爲名爲Discovery Global的獨立公司。康卡斯特(CMCSA.US)近期完成了類似剝離，將其部分有線電視網絡分拆爲名爲Versant Media Group Inc.的新公司。

此前，派拉蒙首席執行官大衛·埃裏森經過數月努力，目標直指收購好萊塢著名製片廠華納兄弟探索公司及其關聯資產(含HBO、CNN和TNT等核心頻道)。在這場與奈飛公司(NFLX.US)的激烈競購戰中，派拉蒙最終脫穎而出，並達成以每股31美元現金收購華納兄弟探索公司的協議。

爲贏得此項交易，派拉蒙在競購過程中逐步提升報價——初始報價爲去年9月提出的每股19美元。根據協議條款，派拉蒙向奈飛支付了28億美元競購終止費，並約定若交易因監管審批受阻，將向華納兄弟支付70億美元反向終止費。

在交易推進時間表方面，派拉蒙首席運營官安迪·戈登在電話會議中透露，預計將於春季召開股東大會就交易進行投票表決。針對潛在延期風險，協議特別設置"計時費"機制：若交易未能在9月30日前完成，派拉蒙將按季度向華納兄弟股東支付每股0.25美元的延期補償。

融資結構方面，派拉蒙披露了詳細資金安排：由埃裏森家族及紅鳥資本合夥公司兜底的470億美元股權融資已就緒，其中埃裏森及其合夥人將以每股16.02美元的價格認購派拉蒙新股。現有派拉蒙投資者將獲得配股參與權，預計可額外募集不超過32.5億美元資金。債務融資方面，公司計劃通過美國銀行、花旗集團及阿波羅全球管理公司組成的銀團獲取540億美元銀團貸款。

"這是兩家公司發展歷程中的里程碑時刻，"埃裏森在總結時強調，"通過整合我們的標誌性製片廠、覆蓋全球的互補型流媒體平臺、有線電視及線性網絡資產，以及世界級IP庫，我們將共同塑造未來媒體娛樂產業的新格局，打造真正意義上的下一代媒體娛樂巨頭。"