博通

英伟达

智通財經APP獲悉，博通(AVGO.US)公佈業績後，華爾街分析師稱讚這家半導體和軟件巨頭對2027 年的前景“強勁” ，這表明該公司將繼續在人工智能領域投入巨資。

傑富瑞分析師Blayne Curtis在致客戶的報告中寫道：“預計2027財年人工智能市場規模將超過1000億美元，這可能過於保守，因爲博通預計將提供10GW的計算能力，其中包括向其第六位已公佈的客戶OpenAI提供超過1GW的計算能力。人工智能支出過剩的局面仍將持續，但博通已充分證明其人工智能收入將超過市場平均水平，並在2028年前保持持續增長。” Curtis對博通的評級爲“買入”，目標價爲500美元。

Curtis進一步指出，博通管理層在電話會議上表示，他們2027財年的需求量已達10GW，其中包括前文提到的OpenAI的1GW和Anthropic的3GW。鑑於該公司預計2027年人工智能芯片收入將超過1000億美元，Curtis認爲，這或許還是保守估計。

Curtis推測道：“我們的計算表明，2025 年的收入爲 130 億美元/GW，2026 年將略低於 180 億美元，我們預計到 2027 年將達到 200-250 億美元/GW，這意味着人工智能的收入實際上有可能超過 2000 億美元。”

Curtis補充道：“總的來說，博通(以及英偉達)的爭論焦點仍然是雲資本支出增長在2028年是否可持續，這次電話會議並沒有直接回答這個問題，但這有助於我們預見到2027財年每股收益將達到25-30美元(高於我們之前預測的20美元)，我們很難想象這些計算類股票還能保持如此低的估值。”

RBC Capital Markets 的 Srini Pajjuri也對博通2027 年的前景印象深刻，但他表示，有些問題可能是博通無法控制的。

Pajjuri在一份報告中寫道：“博通擁有穩健的執行記錄，我們幾乎沒有理由質疑管理層的洞察力。與此同時，2027財年10GW的預期產能(2026財年約爲3GW)意味着產能爬坡速度很快，可能會遇到電力/數據中心方面的限制。此外，主要客戶Anthropic/META/OpenAI與英偉達/AMD簽訂了股權激勵的供貨協議，這些協議可能會優先於博通的產能爬坡。”Pajjuri維持對博通的“與行業一致”評級，並在業績公佈後將目標股價從340美元上調至360美元。

花旗分析師Atif Malik在業績公佈後重申了他的“買入”評級，因爲任何關於利潤率或競爭的擔憂都已消除。Malik在致客戶的報告中寫道：“管理層表示，Anthropic機架的出貨量不會對利潤率造成壓力，並確認OpenAI成爲其第六家人工智能客戶。公司還強調，業績前景顯著改善，有望在2027財年實現1000億美元的人工智能收入。因此，我們將2026財年和2027財年的每股收益(含SBC)預期分別上調14%和17%，至10.15美元和15.4美元。”