犹他美容

塔吉特

智通財經APP獲悉，化妝品零售商Ulta Beauty(ULTA.US)繼續保持強勁的同店銷售增長和優於預期的淨銷售額，但第四季度利潤不及預期以及 2026 財年業績指引疲軟令投資者失望，截至發稿，該股收盤後下跌8.08%。今年以來，該股累計上漲約3.3%，跑贏標普500指數。

四季度，得益於其Beauty Unleashed戰略的成功、同店銷售額的增長以及對Space NK的收購，營收業績繼續表現出色，第四季度淨銷售額增長11.8%，達到高於普遍預期的39億美元，而同店銷售額增長5.8%，高於2024年第四季度的1.5%，也高於增長4.25%的預期。不過，每股盈利8.01美元，低於去年同期的8.46美元，比華爾街的預期低2美分。

該公司公佈的本年度業績指引低於華爾街預期。根據該公司聲明，同店銷售額(衡量線上和至少營業一年的實體店的收入)預計今年將增長2.5%至3.5%，中值低於分析師3.5%的平均預期。每股收益的中值也僅略低於平均預期——預計在28.05美元至28.55美元之間，中值爲28.30美元，也低於市場普遍預期的28.58美元。

該公司表示，由於固定支出和收入的減少，其毛利潤佔淨銷售額的百分比略有下降，但庫存損耗減少和供應鏈效率提高抵消了這一影響。毛利潤佔銷售額的百分比下降了10個基點至 38.1%，而其營業利潤率從一年前的 14.8% 下降至 12.2%。

雖然在首席執行官Kecia Steelman的領導下，這家化妝品連鎖店實現了強勁的收入增長，並擴展到了中東等地區，但前景表明，在地緣政治動盪加劇和持續的成本壓力下，Ulta 正在採取謹慎的態度。

在美國，化妝品需求依然強勁。Ulta 豐富的產品線，從大衆市場到高端產品，也吸引了衆多消費者。爲了吸引更年輕、更富裕的消費者，Ulta 依靠名人擁有的高端品牌，例如碧昂絲的 Cecred 護髮系列和蕾哈娜的 Fenty Skin Body，同時還開展了以科勒·卡戴珊和帕麗斯·希爾頓爲主角的假日宣傳活動。

但市場充滿不確定性，中東緊張局勢升級導致能源價格飆升，並擾亂了全球航運，引發了人們對消費者經濟壓力的擔憂，而美國消費者目前已經面臨着通貨膨脹的困擾。尤其是中低收入消費者，他們一直在減少可自由支配的支出，將更多捉襟見肘的預算投入到食品雜貨等日常必需品中。

上個月，雅詩蘭黛(EL.US)已預測，由於美洲市場需求疲軟，以及在新任首席執行官的領導下進行改革，加大對高端價格檔次的產品投入和營銷力度，其年度利潤將低於預期。

Ulta還面臨着來自塔吉特(TGT.US)、沃爾瑪(WMT.US)的激烈競爭——這些大型零售商正在擴大美容產品線，並搭上韓妝產品需求激增的順風車。

Zacks Investment Research 的股票策略師 Ethan Feller 表示：“Ulta Beauty 作爲領先的專業美容零售商的地位毋庸置疑，但 Sephora、亞馬遜以及越來越多的直接面向消費者的品牌都在爭奪同一消費者的錢包。即使身居領導地位，當估值相對於增長前景過高時，也無法避免多次股價下跌。”