联邦快递

智通財經APP獲悉，在全球地緣政治衝突加劇和能源價格波動的背景下，聯邦快遞(FDX.US)憑藉其業務重組策略交出了一份亮眼的季度成績單。公司於週四上調了全年的利潤預期，並表示儘管中東局勢緊張，但目前其核心的航空燃油供應並未受到直接衝擊。

作爲全球物流需求的“風向標”，聯邦快遞的公佈的第三財季(截至2月28日)業績超出了華爾街的預期。調整後每股收益爲5.25美元，遠超分析師平均預計的4.14美元;季度營收達到240億美元，同樣高於預期的234.3億美元。

基於強勁的業績表現，聯邦快遞將截至5月31日的2026財年全年調整後利潤預期上調至每股19.30美元至20.10美元之間，顯著高於此前預測的17.80至19.00美元區間，也超越了市場預期的18.69美元。

受此消息提振，聯邦快遞股價盤後大漲逾9%。截至週四收盤，該公司股價今年已累計上漲約23%。值得注意的是，在本月早些時候，聯邦快遞的市值首次超越其主要競爭對手聯合包裹(UPS.US)。

迴應地緣衝突：燃油無虞，但宏觀風險猶存

財報發佈後，聯邦快遞首席財務官John Dietrich在接受採訪時迴應了市場對中東局勢的擔憂。他強調：“我們是一家大型運營商，並且擁有良好的供應商關係，因此目前沒有出現(燃油)短缺的情況。”他表示，儘管伊朗衝突可能對其全球業務的一小部分需求產生影響，但這家以全球夜間包裹遞送聞名的公司尚未觀察到航空燃油供應受到波及。

儘管核心供應無憂，但聯邦快遞在提交給監管機構的文件中承認，中東及俄烏衝突的更廣泛後果，包括能源價格上漲和航運模式的不穩定，正在對全球經濟和公司業務產生不利影響。該公司表示，其業績展望是基於沒有進一步的地緣政治干擾爲前提的，但美以與伊朗衝突的後續影響——已導致空運運費上漲並迫使承運商改變航線——可能會對第四季度業績構成壓力。

Stifel分析師指出，聯邦快遞約有8%的國際出口貨量流經該地區的樞紐，凸顯其業務暴露於持續動盪的風險之中。

爲了應對運營成本的變化，聯邦快遞已對往返中東的國際包裹徵收需求附加費。同時，隨着油價攀升，行業專家正密切關注聯邦快遞是否會像其競爭對手聯合包裹那樣，進一步提高燃油附加費。聯邦快遞表示，在本輪與伊朗局勢相關的油價上漲之前，燃油價格上升已在當前財年幫助提升了其收益率，但過高的成本也可能導致客戶減少發貨量。

物流諮詢公司AFS Logistics首席分析官兼包裹業務總裁Mingshu Bates指出，過去幾年，增收附加費已成爲物流企業增收的核心策略。“在當前形勢下，企業會繼續沿用這一策略嗎?我認爲沒有理由會就此止步。”

重組戰略顯效，剝離貨運業務按計劃推進

此次樂觀的業績和展望，很大程度上歸功於公司正在進行的大規模業務重組。聯邦快遞正處於一項爲期數年的重組計劃中，包括削減數十億美元成本、整合其地面快遞(Ground)和快遞服務(Express)、推進運營自動化，以及計劃於6月1日分拆其貨運業務(Freight)。

財報顯示，得益於美國和國際包裹定價增強、國內業務量增加以及持續的成本削減，公司快遞部門的運營業績在第三財季得到改善。Evercore ISI分析師Jonathan Chappell評論稱：“第三季度業績的提升主要來自更高的收益率，但這次美國地面業務的強勁增長也助力了營收。配送網絡重組帶來的成本節省繼續幫助擴大利潤率。”

公司表示，業績增長部分被工資和激勵薪酬上漲、運輸成本增加、全球貿易政策變化的影響以及MD-11飛機停飛所造成的損失所抵消。受2025年11月聯合包裹一起致命墜機事故影響，美國聯邦航空管理局停飛了所有MD-11機型。聯邦快遞當時運營着28架該型號貨機。首席財務官Dietrich透露，公司正與監管機構合作，力爭在5月底前讓這批MD-11機隊恢復運營。

此外，聯邦快遞還預計全年營收同比增長將在6.0%至6.5%之間，高於此前5%至6%的預測。

關稅問題仍是未知數

除了地緣政治，貿易政策也是聯邦快遞面臨的一大不確定性。上月，美國最高法院裁定特朗普的大部分全球關稅不合法。隨後，聯邦快遞對聯邦政府提起訴訟，要求退還其已支付的關稅款項。目前，此案在法院處於暫停狀態。儘管政府表示正在建立處理關稅退稅申請的網站門戶，但項目尚無明確的截止日期。