智通財經APP獲悉，美股銀行股財報季將於美東時間4月13日(週一)拉開帷幕，高盛(GS.US)將在當天美股盤前率先公佈2026年第一季度業績。德意志銀行近日發佈報告稱，預計銀行股整體業績將表現穩健/強勁，多數銀行的淨利息收入(NII)將處於指引區間上沿(或更高水平)，資本市場業務趨勢強勁(投行業務+交易業務)，經營槓桿良好，資產質量保持穩定。德銀表示，在業績發佈前最看好的銀行包括亨廷頓銀行(HBAN.US)、PNC金融服務集團(PNC.US)以及美國合眾銀行(USB.US)。

德銀指出，鑑於目前僅為全年第一季度、且宏觀不確定性有所上升，預計多數銀行不會對2026財年指引進行大幅調整。不過，在其覆蓋範圍內，摩根大通(JPM.US)可能再次上調全年淨利息收入指引，原因是貸款增長強勁以及利率預期上升;美國銀行(BAC.US)也可能上調，或者至少將指引區間收緊至中高區間。

其他銀行可能維持淨利息收入指引不變，因為貸款增長的可持續性仍不明確，同時利率環境與前景波動加劇。相反，Truist Financial(TFC.US)可能暗示全年指引存在下行傾向，因為其淨息差(NIM)擴張更依賴降息，而管理層此前假設降息節奏將早於市場普遍預期。

1、2026年一季度業績表現最佳/最弱的銀行

德銀稱，其對所覆蓋的15只大型銀行股的一季度每股收益(EPS)預測平均較市場一致預期高出約1%。其中，對高盛、亨廷頓銀行、KeyCorp(KEY.US)的預測最為高於市場一致預期，對美國製商銀行(MTB.US)則最為低於一致預期。

在財報發佈前，德銀最看好的銀行為亨廷頓銀行、PNC金融服務集團以及美國合眾銀行，具體原因如下：

1)亨廷頓銀行：

該股此前因成本擔憂、併購交易估值問題的不確定性以及市場擔憂其可能再次進行大型銀行併購而表現落後。然而，考慮到其強勁的獨立增長前景、合理的併購假設、優於市場認知的信貸審核質量，以及對管理層不會在低估值時期進行大型併購的信心，德銀仍將亨廷頓銀行列為首選標的。目前該股股價(基於2026–2027年一致預期水平)較同業折價12%–13%，悲觀預期已基本計入價格，這創造了投資機會。

2)PNC金融服務集團：

PNC金融服務集團對工商業貸款(C&I)增長(佔貸款55%–60%)以及資本市場業務(佔收入6%–7%)具有較高槓杆。同時，該行一直是信貸風險管理表現最佳的銀行之一，其資產質量自全球金融危機以來始終處於同業領先水平。

3)美國合眾銀行：

美國合眾銀行已連續三個季度實現達到或超越指引，預計這一趨勢將在2026年一季度延續。此外，在德銀覆蓋的銀行中，美國合眾銀行屬於信貸防禦屬性較強的銀行股，在當前信貸擔憂上升背景下具有優勢。儘管如此，美國合眾銀行當前股價較2026財年一致預期折價約6%，2027年則基本持平。

2、關鍵主題

德銀表示，收入趨勢預計將反映淨利息收入環比基本穩定，強勁的工商業貸款增長將抵消季度天數減少兩天以及信用卡業務的季節性下降影響。資本市場業務表現強勁，其中行業投行業務收入預計增長20%，交易業務預計增長15%，其他手續費收入基本符合預期。其他趨勢預計包括：資產質量總體穩定(儘管部分銀行存在波動性損失)、成本控制良好，以及股份回購略有提升(受季度內股價下跌影響)。

德銀預計，淨利息收入將處於指引上沿或更高水平，主要受貸款增長超預期推動。淨利息收入預計環比基本持平，貸款增長抵消季度天數減少影響。淨息差預計環比上升2個基點。從同比來看，德銀預計其所覆蓋的銀行整體淨利息收入同比增長8%，將為自2023年第二季度以來最強增長。

3、全年EPS預測調整

德銀指出，3月中旬，多家銀行就宏觀環境發表看法，披露季度內趨勢並更新指引。在隨後與各銀行的溝通基礎上，德銀更新了盈利預測。總體而言，德銀對2026財年的預測基本維持不變。同時，該行首次發佈了多數覆蓋銀行的2027–2028財年預測。整體來看，該行對2027財年預測與市場一致，對2028財年預測高出約1%。