奈飞公司

智通財經APP獲悉，奈飛(NFLX.US)週四美股盤後發佈了遜於預期的二季度業績指引，同時宣佈聯合創始人Reed Hastings將退出董事會，雙重消息拖累股價在盤後交易中重挫。這家流媒體巨頭一季度雖錄得營收和利潤雙超預期，但對未來季度的保守展望令投資者信心動搖，而Hastings長達29年的領導生涯正式落幕，更被市場視為一個時代的終結。

業績指引疲弱引發拋售

奈飛預計，截至6月的當前季度每股收益為78美分，低於華爾街分析師此前預測的84美分;當季營收指引為125.7億美元，同樣不及市場預期的126.4億美元。這一謹慎展望迅速引發股價下挫，盤後跌幅一度逼近9%。

儘管公司重申全年營收區間維持在507億至517億美元不變，並強調廣告業務有望在2026年實現30億美元收入、較前一年翻倍，但二季度內容攤銷成本將因項目排期而集中於上半年，導致利潤承壓。

一季度財報實際表現超預期

與低迷的二季度展望形成對比的是，奈飛一季度業績表現強勁。財報顯示，當季營收同比增長16%至122.5億美元，略高於分析師預期121.8億美元;淨利潤則從上年同期的28.9億美元(合每股66美分)近乎翻倍至52.8億美元，每股收益達1.23美元，遠超市場預期的76美分。

超預期的盈利部分得益於來自華納兄弟探索公司(WBD.US)交易擱淺後獲取的28億美元“分手費”。營業利潤也實現18%的同比增幅，主要受益於略高於計劃的訂閲收入及3月啓動的新一輪提價(標準無廣告套餐月費上調2美元至20美元)。

Hastings退場，否認與交易相關

同日，奈飛宣佈現年65歲的董事長兼聯合創始人Hastings將在6月任期屆滿後退出董事會，未來將專注於慈善事業與個人興趣。這一人事變動為奈飛的初創歲月畫上了句號——Hastings自1999年接替Marc Randolph擔任CEO以來，帶領公司從郵寄DVD租賃商轉型為覆蓋逾190個國家和地區的流媒體帝國，並塑造了以“會員愉悦”為核心的獨特企業文化。他於2023年1月卸任CEO，交棒予Ted Sarandos和Greg Peters。

面對分析師關於離職是否與收購華納兄弟資產失敗有關的疑問，聯席CEO Sarandos予以否認，強調Hastings曾是此項交易的“堅定支持者”，董事會也一致認可收購價值。

據悉，奈飛今年2月退出了對華納兄弟探索旗下電影及HBO等資產曠日持久的競購戰，後者最終由派拉蒙(PSKY.US)以1100億美元收入囊中。Sarandos評價稱，該筆交易本可成為戰略“加速器”，“但前提是價格合適”，並表示競購過程令管理層對交易執行有了更深刻認知，未來併購仍將是“有紀律性使用的工具”。

聚焦內生增長與內容投入

在失去大規模併購標的之後，儘管Sarandos仍強調稱併購是“幫助我們實現目標的工具之一”，但奈飛已將重點轉向內部挖潛。

Sarandos和Peters表示他們已制定未來發展規劃，提出了三大優先事項：持續輸出優質節目、運用新技術提升用户體驗、進一步挖掘會員變現潛力。

奈飛計劃在今年增加內容投資，這被視為二季度盈利指引疲軟的主因之一;同時擬於本月晚些時候推出升級版版移動端界面，引入豎屏視頻探索推送功能以提升用户互動時長。此外，視頻播客內容拓展及世界棒球經典賽等直播賽事也被視作提升用户粘性的新抓手。Sarandos透露，公司正與美國國家橄欖球聯盟(NFL)磋商擴大合作範圍。

儘管用户總時長增長陷入停滯，奈飛仍憑藉提價與打擊密碼共享維持收入增速，其全球付費訂閲用户數在1月已達3.25億。聯席CEO Peters在財報電話會上為漲價辯護，稱價格調整均在年度計劃之內，當前用户流失與訂閲降級情況與歷史經驗相符，並強調通過提供更多娛樂價值來換取會員更高付費的邏輯。