SAP SE Sponsored ADR

智通財經APP獲悉，SAPSE(SAP.US)於美東時間2026年4月24日公佈2026年第一季度財務報告。數據顯示，SAP Q1總營收95.6億歐元，同比增長12%，超出市場平均預期，GAAP每股收益為1.94美元，調整後每股收益2.01美元，均超分析師預期。得益於商業AI深度嵌入雲產品組合，公司雲業務與運營利潤雙雙超出市場預期，當前雲業務積壓訂單(Current Cloud Backlog)按固定匯率強勁增長25%。

核心業績(非IFRS口徑)方面，按固定匯率計算，當前雲積壓訂單219.3億歐元，同比增長25%;雲業務收入59.6億歐元，同比增長27%，其中雲ERP套件收入52.1億歐元，同比增長30%。

公司Q1運營利潤28.7億歐元，同比增長24%，運營利潤率30.0%，同比增長2.8%。

SAP是全球企業應用與商業AI領導者，幫助各類組織整合財務、採購、人力資源、供應鏈及客户體驗等關鍵流程。

全球三大區域雲業務均實現20%以上增長：EMEA同比增長29%、美洲同比增長23%、亞太及日本同比增長30%。雲及軟件總營收達90.3億歐元，增長14%。傳統軟件許可收入同比下降37%，清晰表明公司雲轉型加速推進。

商業AI持續支撐業績

商業AI成為核心增長引擎。AI助手Joule已在35個解決方案中上線，擁有超過40個專業智能體和2,400項技能。近期SAP與谷歌雲擴大合作，共同部署多智能體AI解決方案;漢諾威工業博覽會上展示了“未來工廠”中人形機器人自主執行任務的物理AI協同場景。

SAP首席執行官Christian Klein表示："2026年我們取得了強勁開局，當前雲積壓訂單增長25%，雲收入按固定匯率增長27%。商業AI持續為業績提供支撐，我們已在為客户交付真實可見的成果。我們的增速遠超市場平均水平，隨着客户在套件和AI解決方案上的持續擴展，我們正不斷獲得市場份額。在即將到來的Sapphire大會上，我們將展示如何邁出下一步飛躍。"

首席財務官Dominik Asam指出：“本季度收入與盈利端均展現嚴格執行力。面對複雜的宏觀與地緣政治環境，我們持續優化成本基礎，維持盈利能力。”

值得注意的是，SAP的業務結構正在發生顯著變化。軟件許可收入同比下降37%，軟件支持收入同比下降11%，這一結構性變化清晰呈現出傳統本地部署業務的持續收縮趨勢，佐證了公司向雲優先模式加速轉型的戰略方向。

維持全年展望不變

SAP維持2026年全年指引不變：雲業務收入258-262億歐元，按固定匯率同比增長23%-25%，非IFRS運營利潤119-123億歐元，同比增長14%-18%，自由現金流目標約100億歐元。

管理層提示，Q1雲收入部分受益於一次性合同因素，Q2增長或將温和放緩;中東地緣衝突可能影響區域合同簽署。一季度自由現金流32.5億歐元，同比下降9%，主要受4.08億歐元Teradata訴訟和解金影響。

2026年1月，SAP宣佈一項總規模不超過100億歐元、有效期至2027年12月31日的新股份回購計劃。截至2026年4月1日，該計劃的第一階段已完成：累計回購16,280,097股，平均回購價格為161.16歐元，回購總金額約26億歐元。

財報公佈後，SAP美股ADR盤後上漲約7%。今年以來公司股價累計下跌約32%，本次業績以穩健執行迴應了年初市場對雲增長放緩的擔憂，投資者對SAP雲轉型進入預期落地階段表示認可。