星巴克

智通財經APP獲悉，星巴克(SBUX.US)4月28日(週二)盤後公佈其2026財年第二季度的財務報告。財報顯示，公司在本季度實現了強勁的增長勢頭，全球總淨營收達到95.3億美元，較上年同期的87.6億美元同比增長8.8%，不僅刷新了歷史紀錄，更超出了市場預期的91.6億美元。歸屬於星巴克的淨利潤錄得5.109億美元，相較於上年同期的3.842億美元大幅攀升33%。

首席執行官布萊恩·尼科爾(Brian Niccol)將本季度形容為公司轉型的“拐點”，標誌着旨在強化品牌核心競爭力的“重回星巴克”(Back to Starbucks)戰略正產生積極反響。同時，業績也表明首席執行官尼科爾的扭虧為盈計劃已見成效——這為華爾街提供了更有力的證據，證明公司在門店升級、增加員工和加強營銷方面的投資正在提振需求。該連鎖店同時也在削減成本。

從業務構成看，直營店依然是公司的核心收入支柱，貢獻了78.164億美元，佔比高達82%;特許經營店貢獻了10.884億美元，佔比11.4%;其他業務營收則為6.267億美元。在盈利能力方面，星巴克本季度展現出了極佳的增長韌性。歸屬於星巴克的淨利潤錄得5.109億美元，相較於去年同期的3.842億美元大幅攀升33%。

在每股收益表現上，GAAP攤薄每股收益為0.45美元，同比增長32%;而在剔除非經常性損益後，Non-GAAP調整後每股收益達到0.50美元，同比增長22%，這一結果遠超市場普遍預期的0.43美元。伴隨盈利水平的提升，公司的利潤率也得到了顯著修復。

受益於營運效率的提升，GAAP運營利潤率從去年同期的6.9%擴張至8.7%，Non-GAAP運營利潤率則同比擴張120個基點至9.4%，顯示出公司在擴張規模的同時，盈利質量也得到了實質性改善。

從關鍵經營指標觀察，全球同店銷售額的全面復甦成為本季財報的最大亮點。全球同店銷售額在本季度增長了6.2%，扭轉了此前的低迷態勢。作為核心市場的北美地區表現尤為激進，同店銷售額大幅增長7.1%，這一增長由4.4%的客流量增長和2.6%的平均客單價提升共同驅動，顯示出消費者回流意願強烈。

國際市場方面，同店銷售額增長5.0%，其中備受關注的中國市場在經歷了與博裕資本交易、轉變為特許經營模式的結構性調整後，同店銷售額實現了0.5%的小幅增長。截至本季度末，星巴克在全球的門店總數已達到41,129家，規模優勢進一步擴大。

據瞭解，星巴克計劃今年在美國淨增150至175家門店。公司近期宣佈在納什維爾設立新辦公室，稱這將助力拓展美國東南部業務——該地區星巴克業務規模相對較小。公司近期還將部分業務出售給本土私募股權公司，正試圖收復被本土競爭對手搶佔的市場份額。

此外，公司高管在電話會議上表示，關税和高企的咖啡價格損害了北美地區盈利能力。星巴克預計這些壓力將在今年晚些時候緩解。公司正在監測燃油成本上漲對需求的影響，但尼科爾表示目前尚未看到"大量宏觀經濟因素影響星巴克消費者的行為"。

基於本季度的超預期表現，星巴克管理層對全年業績展現出極強的信心，並上調了2026財年的全年業績指引。公司將全年同店銷售增長預期從此前的3%上調至“至少5%”，同時將調整後每股收益預期區間由2.15-2.40美元上調至2.25-2.45美元。

儘管整體業績向好，但財報也提示了潛在的成本挑戰，包括為支持轉型戰略而在勞動力、門店排班及“綠圍裙服務”優化上的持續投入，以及受關税影響和咖啡豆價格上漲帶來的產品組合成本壓力。

受此強勁業績鼓舞，星巴克股價在財報發佈後的盤後交易中大漲約5%-6%。今年以來，該股已累計上漲約16%，超過了標普500指數4%的漲幅。