劳埃德银行

智通財經APP獲悉，英國最大抵押貸款機構勞埃德銀行(LYG.US)公佈了超預期的2026年第一季度利潤。財報顯示，勞埃德銀行Q1淨利潤為47.85億英鎊，同比增長9%;其中，淨利息收入為35.69億英鎊，同比增長8%。税前利潤為20.25億英鎊，同比增長33%，好於市場預期的17.8億英鎊。

勞埃德銀行Q1撥備2.95億英鎊用於貸款損失準備金。該行此前公佈的與與誤售汽車貸款相關的近20億英鎊一次性費用維持不變。勞埃德銀行在本月初曾表示，在英國監管機構公佈覆蓋整個行業的最終賠償方案後，該行目前並不計劃為誤售汽車貸款客户的賠償問題進一步增加撥備。該行表示，已“對最終規則的影響及其後果進行了評估”，並“目前認為無需調整針對該問題的撥備金額”。該行已披露的撥備金額接近20億英鎊，為已知同業中最高。

此外，該行重申2026年業績指引，預計全年淨利息收入將高於149億英鎊，成本/收入比率將低於50%。

勞埃德銀行首席執行官Charlie Nunn表示：“在2026年第一季度，集團延續了穩健的財務表現，實現收入增長，保持成本紀律，並取得強勁盈利能力。我們差異化的商業模式在當前經濟不確定性的背景下依然展現出韌性。我們仍專注於支持英國家庭和企業，幫助他們改善財務狀況並實現自身目標。”

勞埃德銀行是巴克萊銀行之後本週第二家公佈業績的英國大型銀行。與華爾街多數銀行不同——這些銀行受中東戰爭引發的市場波動推動，通過股票、債券、大宗商品和外匯交易獲得豐厚收益，勞埃德銀行的表現更多取決於英國消費者的健康狀況，因為其業務重心在英國本土零售金融。

中東戰爭引發的持續的能源衝擊可能會對英國的增長和就業造成進一步打擊，同時也會增加通脹反饋循環的風險——因為工人會要求更高的加薪來補償損失，而面臨利潤擠壓的企業則會通過試圖提價來應對。

對通脹將加劇的擔憂打破了戰前市場對英國央行降息的預期。英國央行將於本週四公佈最新利率決議。市場目前普遍預計，英國央行貨幣政策委員會(MPC)屆時將維持基準利率為3.75%不變，以等待中東衝突的進一步明朗化。與此同時，市場預計英國央行將在週四下調今年及明年的經濟增長預測。勞埃德銀行在聲明中表示：“能源價格上漲導致通脹壓力重新顯現，市場預計英國基準利率下調將被推遲至2027年。”

此外，儘管貨幣市場目前預計英國央行今年將有兩次25個基點的加息，但許多經濟學家依然認為，英國央行更有可能保持政策不變。多數經濟學家認為，英國經濟面臨的滯漲風險較高——滯脹通常被定義為經濟增長緩慢、失業率上升和物價持續上漲的混合體——這為保持利率穩定提供了額外理由。

英國經濟增長前景趨弱

在能源成本飆升的拖累下，英國的經濟增長前景已有所減弱。一項在4月9日至15日期間進行的調查顯示，經濟學家預計英國經濟在2026年將增長0.7%、2027年將增長1.2%。這兩個數字均低於先前的預測。

國際貨幣基金組織(IMF)同樣於在本月早些時候下調了英國經濟增長的預期。IMF表示，英國經濟2026年預計僅增長0.8%，遠低於此前預測的1.3%。該組織對英國經濟增長預期的下調幅度在主要發達經濟體中是最大的，反映出中東戰爭帶來的通脹衝擊讓英國付出了高昂代價。

IMF首席經濟學家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙將英國經濟增長預期下調歸咎於三大因素：對天然氣進口的依賴、儲能設施的匱乏，以及財政大臣裏夫斯實施300億英鎊增税計劃後去年底出現的經濟增長疲軟。古蘭沙表示，英國的能源結構高度依賴天然氣——中東戰爭已導致英國嚴重依賴的天然氣價格翻了一番，雖然許多天然氣由英國本土生產，但仍有一部分需要進口，而進口天然氣按市場價格計算，成本要高得多。有專家警告稱，今年夏天英國家庭的燃氣和電力成本預計將上漲近20%，導致7月份的平均賬單逼近2000英鎊。

除了IMF下調對英國經濟增長的預期之外，此前公佈的多項數據也顯現出英國經濟增長前景之黯淡。英國標普全球3月採購經理人指數(PMI)跌至50.3的六個月新低，較前值53.7顯著下滑，最終讀數遠低於此前預估的51——儘管該指數仍高於50榮枯線，理論上代表經濟擴張，但實際已釋放停滯信號。

此外，全球四大國際會計師事務所之一的德勤對英國首席財務官們進行的季度調查顯示，3月下半月淨信指數心從2025年底的-13%驟然降低至-57%，創下2020年第一季度新冠疫情爆發以來的最低讀數。與此同時，英國企業們對於一年後通脹的預期升至3.6%，一舉創下2023年第三季度以來最高水平。

據瞭解，裏夫斯此前曾將德勤首席財務官調查報告視作衡量英國企業情緒的一個重要指標。德勤表示，隨着中東地緣政治局勢惡化導致的全球能源價格大幅飆升，全球經濟滯脹跡象越來越顯著，全球企業正迅速轉入削減成本模式，而代價則是企業招聘、可自由支配支出和長期投資規劃。德勤補充稱，調查顯示，61%的首席財務官對能源價格上漲和通脹乃至潛在“滯脹”將導致的利率上升態勢感到非常擔憂。

德勤英國首席經濟學家伊恩·斯圖爾特表示：“在過去16年裏，英國首席財務官很少像今天這樣如此聚焦於成本控制與保留現金的保守舉措。”德勤發現，調查中79%的首席財務官預計未來12個月招聘規模將顯著下降，這一比例為2020年第二季度以來最高，大幅高於去年年底的55%。