埃克森美孚

西方石油

智通財經APP獲悉，美國最大規模油氣巨頭埃克森美孚(XOM.US)週五公佈的最新業績顯示，在中東地緣政治衝突導致的高油價背景下，該公司業績表現強勁，第一季度調整後盈利數據顯著超出華爾街分析師們一致預期，不過，由於伊朗戰爭導致波斯灣地區貨物與貿易運輸全面中斷以及對衝交易活動產生紙面損失，未調整利潤降至五年來最低水平。

埃克森美孚第一季度業績報告顯示，今年前三個月調整後每股收益為1.16美元，高於LSEG彙編的1.00美元這一分析師們一致預期；受益於布倫特原油單季度飆升50%的高油價背景，包括原油業務在內的上游業務在Q1實現環比大增63%。調整後數據剔除了7億美元經營損失，這些損失來自因2月底開始的中東地緣政治衝突造成前所未有的能源市場供給中斷而無法交付的貨物。

若同時剔除短期內產生負面影響的金融衍生品影響，每股收益約為2.09美元，第一季度淨利潤指標則為42億美元，遠遠低於2025年同期的77億美元，並創下自2021年第一季度以來最低水平。該公司一季度總營收約為851.38億美元，高於去年同期831.30億美元;GAAP淨利潤為41.83億美元，較去年同期77.13億美元可謂大幅下降。

此外，埃克森第一季度自由現金流指標約為27億美元，遠遠低於上年同期的88億美元，凸顯出由於該公司高達20%業務敞口來自於中東合作伙伴們，實際經營與產量遭遇霍爾木茲海峽封閉與伊朗導彈襲擊共同帶來的打擊。該公司第一季度支付了43億美元股息，並回購了價值49億美元的股票。該季度的現金資本支出總計62億美元，符合公司全年指引。

高油價帶來的強勁增長

這家美國石油與天然氣大型生產商受益於油價與天然氣交易價格大幅上漲，以及其在二疊紀盆地和圭亞那主要資產的產量增加，這幫助抵消了中東地區的生產與供應鏈全面中斷。

埃克森首席執行官Darren Woods在一份聲明中表示，公司比幾年前更加強大，但“中東事件無疑考驗了這種實力，並且經受住了考驗”。

中東地緣政治衝突已推動國際油價大幅升至每桶110美元以上，但對石油巨頭利潤的影響並不均衡。2月28日爆發的伊朗衝突嚴重擾亂了全球能源市場。霍爾木茲海峽的航運幾乎完全停滯，導致供應緊張，並推高了油價，使得第一季度國際油價基準——即布倫特原油期貨價格大幅上漲50%。

埃克森美孚此前披露了數十億美元的時點影響/時效影響衝擊，並預計這些影響將在後續季度被徹底逆轉;這與英國石油巨頭BP(BP.US)形成鮮明對比，後者本週公佈的營業利潤因石油交易業務推動而大舉上升。

埃克森美孚使用金融衍生品來緩解貨物交付給客户們所需時間內價格劇烈變動的風險。該公司表示，在交易正式完成前，實物貨物的整體價值不會反映在盈利指標中，從而產生時點影響。

埃克森首席財務官Neil Hansen在接受媒體採訪時表示：“一般來説，這需要幾個月時間來逆轉。”不過他補充稱，很難預測進一步時點影響的可能性，這將取決於大宗商品市場的交易價格如何變化。

包括已識別經營項目在內的上游業務盈利約為57億美元，較上一季度大幅增長63%，較去年同期則下降15%。

下游業績錄得13億美元虧損，而去年同期則為盈利8.27億美元。埃克森表示，剔除所有時點影響後，下游利潤大約為28億美元。

對中東敞口仍然較高

Hansen表示，埃克森美孚基礎業務具備韌性，並稱若剔除所有時點/時效影響和未交付貨物帶來的影響，淨利潤較上年有所增長。

埃克森美孚約20%的油氣產量位於中東合作伙伴們，這意味着其在北美市場競爭對手中擁有最高的敞口比例之一。美國第二大石油生產商雪佛龍(CVX.US)週五公佈業績時則表示，該公司不到5%的產量來自該地區。

埃克森表示，如果霍爾木茲海峽在整個第二季度繼續關閉，與去年相比，這將導致其中東地區產量大幅減少75萬桶/日。

埃克森在本月早些時候的一份監管文件中表示，這一輪伊朗戰爭造成的中斷使第一季度產量較前三個月顯著下降6%。

這家石油與天然氣大型生產商所持有的卡塔爾兩座超大規模液化天然氣設施的股權，而這些設施均遭到伊朗導彈襲擊導致產量預期被大幅削減。

埃克森最重要的上游資產是二疊紀盆地和圭亞那海上生產。Hansen表示，圭亞那產量創下新紀錄，公司也在二疊紀則繼續實現超預期增長。