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智通財經APP獲悉，知名對衝基金潘興廣場創始人比爾·阿克曼週五宣佈，已完成微軟公司(MSFT.US)的新建倉，並將其列為核心持倉。阿克曼認為，微軟股價近期回調為投資者提供了難得的入場窗口，而這家軟件巨頭的業務韌性遠超市場普遍認知。

阿克曼在X平台上發帖稱，潘興廣場自今年2月起逐步建倉微軟，相關持股情況將在週五的監管文件中正式披露。他沒有透露具體持股規模，但稱微軟已成為其基金的核心持倉之一。

截至週四收盤，微軟股價年內累計下跌15%。市場對該公司AI助手Copilot的採納進度，以及其核心365業務能否抵禦競爭對手的衝擊，仍存較大疑慮。此外，微軟在數據中心擴容方面亦面臨瓶頸，難以完全滿足雲服務的快速增長需求。

“365+Azure”：兩大無可替代的企業技術引擎

阿克曼在帖子中強調，微軟的365套件(包括Word、Excel等產品)已“深度嵌入”全球大型企業的日常運營，其背後依託的公司基礎設施“幾乎無法被複制”。宏觀數據印證了這一判斷。據Medha Cloud截至2026年3月的數據，微軟365在全球擁有約4.46億付費席位，在企業級市場(1,000人以上規模)中佔據約58%的份額，高達75%的財富500強企業將微軟365作為其主要生產力套件

與此同時，Azure雲服務的需求依舊強勁，近期市場對其增長放緩的擔憂“實屬多慮”。最新的財務數據顯示，Azure在2026財年Q3實現了40%的同比增長，帶動微軟AI業務年化營收跑率達到370億美元，同比增幅高達123%，公司商業合同積壓訂單也大幅增至6,270億美元。在Q1全球雲基礎設施服務市場同比增長35%的大背景下，Azure穩居全球雲市場第二位，市場份額約21%-25%。

阿克曼將365和Azure稱為“企業技術領域最具價值的兩大特許經營權”。此外，阿克曼還指出，微軟旗下擁有LinkedIn、Xbox等領先業務，進一步拓寬了其護城河。

OpenAI合作調整並非讓步，而是戰略升級

今年4月，微軟與OpenAI達成一項關鍵協議，取消微軟對OpenAI人工智能模型的獨家銷售權。這意味着，ChatGPT的開發商今後可與包括亞馬遜在內的其他雲供應商直接合作，提供其AI模型與服務。此舉一度被市場普遍解讀為微軟在合作關係中作出“被動讓步”，甚至被視為OpenAI擺脱巨頭束縛、爭取更大商業自由的重要轉折點。

阿克曼對此持不同看法。他認為，這並非微軟的妥協，而是“一次經過深思熟慮的戰略轉向”——微軟正在主動放棄封閉排他的模型綁定策略，轉而構建一個更開放、支持多模型並存的架構體系。

在阿克曼看來，這一調整恰恰契合大型企業客户的實際需求：企業不希望被單一模型或單一供應商鎖定，而是希望在不同場景下靈活調用最適合的AI能力。微軟允許OpenAI模型走向多雲部署，同時自身也在積極整合其他主流模型(如Meta的Llama等)，正是為了打造一個更具兼容性和選擇權的企業級AI生態。

阿克曼強調，這種“開放即戰略”的路徑，反而有助於鞏固微軟在企業服務中的中樞地位，而非削弱其護城河。他的這一判斷，也延續了其長期以來對人工智能結構性價值的樂觀立場——即真正的贏家不是鎖定單一模型的公司，而是能夠構建開放平台、聚合多種能力的科技巨頭。

延續“科技巨頭低估”投資主線

微軟是阿克曼大型科技股組合中較晚加入的成員。潘興廣場目前已持有谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)及Meta Platforms(META.US)的大額倉位。

回顧阿克曼的投資軌跡，其佈局邏輯一以貫之：在市場對科技巨頭短期困難過度反應時，逆向加倉，押注長期結構性的增長空間。

建倉Meta時，他曾表示投資者低估了該公司AI驅動的長期上行潛力。建倉亞馬遜時，他預測其雲業務將走出增速放緩的泥潭。今年以來，Meta股價下跌6.3%，而亞馬遜股價則累計上漲16%。微軟能否複製後者的市場表現，正成為投資者關注的焦點。