英伟达

智通財經APP獲悉，本週市場目光聚焦AI巨頭英偉達(NVDA.US)，公司將於5月20日(週三)美股盤後公佈2027財年一季度財報。作為牽動科技賽道乃至大盤走向的核心風向標，英偉達業績早已超越個股範疇，左右全市場投資情緒。而在財報靴子落地前夕，英偉達股價大幅回調，多頭陷入艱難的逆勢博弈之中。

英偉達股價績前下跌，多頭逆勢佈局

期權交易圈流傳着一句經典行話：“Sell a tiny, buy a Lamborghini”，直白來説就是“沽空微權合約，終提蘭博基尼”。

這句話精準概括了一種高勝率的期權交易策略：交易者賣出價格低廉、行權希望渺茫的虛值期權，穩穩賺取權利金。日積月累，靠這類小額收益便能積攢可觀利潤。而與之相對的，就是接手這些廉價期權、最終血本無歸的買方投資者。

而本週一英偉達的股價走勢，正是這一交易邏輯最真實的寫照。

英偉達股價週一走低，較上週四的高點下跌超過6.5%，這讓英偉達期權交易者再度迎來艱難交易日，大批熱門短期看漲合約價值再度大幅縮水甚至直接歸零。

SpotGamma彙編的數據顯示，截至週一中午，英偉達期權交易中超過15%的合約將於當日收盤時到期。其中最熱門的合約包括行權價為225美元和222.5美元的看漲期權，交易量均超過22萬張。令人唏噓的是，這類合約上週五尚且處於實值盈利狀態，僅僅一個交易日便因股價回調淪為廢紙，一文不值。這與上週五的情況如出一轍，當時行權價為235美元的看漲期權、共計1.14億美元權利金因英偉達股價回落而悉數蒸發，跟風押注的短線投資者損失慘重。

儘管股價持續走弱、短期期權頻頻“爆雷”，但多頭並未投降。週一，英偉達期權交易量位居市場第五，僅次於基準股指和特斯拉，成交量超過300萬份合約，期權總權利金規模突破13億美元，其中看漲期權佔比高達10億美元。

根據 ThinkOrSwim 的數據，週一英偉達看漲期權的成交量是看跌期權的兩倍多，但多數看漲期權以買一價或更低價位成交，這意味着這些看漲期權大概率是被投資者拋售，而非主動買入。

即便如此，市場中仍有堅定的多頭力量在逆勢佈局。當日四筆超大額英偉達期權交易，均為多頭資金大手筆買入本週五到期的高價實值看漲期權，單筆交易金額均不低於 1000 萬美元。側面反映出部分專業投資者依然看好英偉達財報表現，願意押注業績超預期帶來的股價反彈。

根據芝加哥期權交易所 (Cboe) LiveVol 的數據，交易者預計英偉達財報前後股價波動幅度可達6.25%，與通常預期基本持平，但高於3.2%的平均實際波動幅度。

對於當前手握看漲期權的投資者而言，局勢尤為嚴峻。歷史數據顯示，英偉達近三次財報披露後股價均下跌，其中今年2月財報出爐後股價大跌5.5%，“財報魔咒”的陰影持續籠罩。多頭想要在本次財報中逆風翻盤，難度可想而知。

英偉達財報有多重要?

歸根結底，英偉達財報前夕的期權博弈，本質上是市場對AI龍頭未來走勢的分歧體現。

週三美股盤後，隨着財報靴子的落地，這場多空博弈將迎來階段性答案，而英偉達的業績表現不僅影響自身股價，更將成為AI賽道以及整體科技股的“風向標”，引領後續行情走向。

市場普遍預期，英偉達第一季度每股收益(EPS)為1.76美元，營收為787.5億美元，遠高於該公司上年同期的0.96美元每股收益和440.6億美元營收。數據中心業務收入有望達到728.5億美元，遠高於上年同期的391.1億美元。

據報道，財報公佈前夕，多家華爾街大行對英偉達持樂觀看法並上調目標價：美國銀行將英偉達目標價由300美元上調至320美元，富國銀行將目標價從265美元大幅上調至315美元;瑞銀則將目標價從245美元上調至275美元;摩根士丹利將目標價由260美元上調至285美元。

值得注意的是，此前英偉達首席執行官黃仁勳隨同美方高層完成訪華行程，此次財報會上有關對華合作佈局的言論將成為市場焦點。

此前有消息稱，美方已批准阿里巴巴、騰訊、字節跳動等行業巨頭採購英偉達H200系列芯片，該消息也一度推動英偉達股價創下歷史新高，市值突破5.7萬億美元大關。

不過，瑞銀分析師Tim Arcuri指出，近幾個月來，投資者一直持謹慎態度，只有一份絕對出色的財報才能徹底提振市場信心。

截至週一收盤，英偉達跌1.33%，報222.32美元，年內股價累計上漲19%。