特斯拉

智通財經APP獲悉，監管文件披露，自2023年以來，特斯拉(TSLA.US)通過向SpaceX及xAI出售電動汽車與儲能電池，累計斬獲約8.9億美元營收。鉅額內部交易凸顯出埃隆・馬斯克旗下商業帝國各業務板塊深度融合的現狀。

根據週三發佈的監管文件，SpaceX及xAI去年購買了價值約1.31億美元的特斯拉Cybertruck，證實了媒體此前的相關報道。

大部分內部交易集中在儲能電池業務：2025年交易規模達5.06億美元，2024年為1.91億美元，主要由特斯拉向xAI供應大型儲能電池 Megapack。今年2月，太空探索技術公司SpaceX宣佈收購人工智能企業xAI，這兩家公司同屬於馬斯克。

特斯拉斬獲約8.9億美元關聯營收

上述數據出自SpaceX籌備首次公開募股(IPO)前夕發佈的運營及財務招股説明書，特斯拉上月也在監管文件中披露部分相關銷售數據。

據報道，當地時間5月20日，SpaceX正式向美國證券交易委員會(SEC)遞交IPO文件S-1，計劃登陸納斯達克，股票代碼或為“SPCX”。文件未披露具體發行股數和定價區間，但市場估算其目標估值在1.75萬億至2萬億美元之間，融資規模最高可達750億至800億美元，遠超近年來大型科技股IPO。

馬斯克商業帝國：業務深度聯動，高光下隱憂浮現

隨着SpaceX推進IPO進程，馬斯克商業帝國的更多信息浮出水面。除了特斯拉和SpaceX，馬斯克還掌管着社交平台X(原推特)、腦機接口公司Neuralink以及隧道挖掘公司The Boring Company，產業版圖橫跨商業航天、電動汽車、人形機器人、通用人工智能等一眾前沿賽道。

長期以來，馬斯克旗下公司通過資金投資、商業合作、股東重疊實現深度綁定，各家企業有時甚至共享員工。例如，目前特斯拉正攜手SpaceX共建名為Terafab的半導體制造工廠。

SpaceX週三還宣佈，將任命特斯拉董事艾拉·埃倫普雷斯(Ira Ehrenpreis，57歲)和蘭迪·格萊恩(Randy Glein ，60歲)加入其董事會。埃倫普雷斯自2007年以來一直在特斯拉董事會任職。格萊恩自2009年以來一直是SpaceX的董事會觀察員。

根據彭博億萬富翁指數，馬斯克手握多家估值持續攀升的企業股權，穩居全球首富之位。不過，其商業帝國的光鮮之下，多重隱憂也日漸凸顯。

SpaceX：航天霸主，高增長與鉅虧並存

SpaceX研發製造火箭與航天器，已成為商業航天發射領域的巨頭，旗下星鏈(Starlink)目前擁有超900萬訂閲用户。但批評者擔憂，馬斯克可能出於政治原因(如俄烏衝突期間)限制星鏈服務，引發 “技術武器化” 爭議。

2026 年 2 月，SpaceX 以全股票交易收購馬斯克旗下人工智能公司 xAI(聊天機器人 Grok 研發方)，創下史上最大企業併購紀錄之一，合併後整體估值約 1.25 萬億美元。5 月 xAI 正式併入 SpaceX 並更名 SpaceXAI，“航天 + AI” 戰略落地。

不過，美國證券交易委員會(SEC)週三披露的文件顯示，2025 年SpaceX營收 187 億美元，因持續投入下一代火箭研發與人工智能算力基建，運營虧損達 26 億美元。

特斯拉：技術落地延後，增長遇阻

特斯拉推動了電動汽車普及，是全球最知名的汽車品牌之一。其業務還覆蓋光伏、儲能、自動駕駛與人形機器人Optimus—— 馬斯克多次宣稱這些技術 “即將落地”，但實際進度屢屢延後數年。

特斯拉最備受矚目的產品之一Cybertruck在商業上表現令人失望。疊加全球競爭加劇、消費者對馬斯克政治立場的牴觸，特拉斯2025 年全球交付量 163.6 萬輛，同比下滑 8.6%。

特斯拉過去一年股價下跌約20%。

X(原推特)：估值一度大幅縮水，輿論兩極化

2022 年 10 月，馬斯克以 440 億美元收購推特並更名 X，隨後大規模裁員並放寬內容審核規則。此舉導致廣告主大量流失，平台淪為其個人右翼觀點的 “迴音室”。2025 年併入 xAI 後，X 估值回升至收購價區間，但商業價值與社會影響力已嚴重受損。

Neuralink 與 The Boring Company：前沿探索，突破與爭議交織

Neuralink 專注腦機接口芯片研發，臨牀試驗已實現意念操控光標與機械臂的突破，但隱私保護、長期安全性及人體試驗倫理問題，持續引發監管與學界質疑。

The Boring Company 旨在打造地下隧道網絡解決擁堵，但其核心項目——拉斯維加斯會展中心地下隧道，評價褒貶不一;批評者指出，這不過是一條專供特斯拉通行的狹窄地下公路，遠非馬斯克當初構想的革命性交通系統。

值得關注的是，密集的關聯交易容易引發市場對交易公允性、業務獨立性的質疑。而多賽道同步擴張之下，馬斯克個人精力有限，資源分配不均或導致部分業務發展滯後，成為其商業帝國穩步前行的潛在隱患。