TJX Companies Inc

唯品会

智通財經APP獲悉，就在不久前，美國折扣零售龍頭TJX公司(TJX.US)剛剛交出了一份讓整個行業側目的成績單。根據其最新發布的財報，2026財年全年淨銷售額達到604億美元，首次突破600億美元大關，淨利潤54.9億美元，同比增長近13%。而在今年2月，公司還宣佈要將季度股息提高13%，並豪擲數十億美元進行股票回購。

這家旗下坐擁T.J. Maxx、Marshalls等連鎖折扣品牌的巨頭，在消費市場整體動盪的情況下，反而活得愈發滋潤。其首席執行官直言，折扣零售模式的靈活應變與強抗風險屬性，是其持續穿越週期的核心優勢

TJX在海外的高歌猛進，只是全球折扣浪潮的一個側影。這股看似“撿漏”的風氣，這兩年也正以驚人的速度席捲中國。數據顯示，2025年中國硬折扣零售市場規模已達2.28萬億元，年複合增速11%。然而，即便是這麼快的增長，中國硬折扣市場的滲透率目前也僅為8%，遠低於德國的42%和日本的31%

這意味着，在很長一段時間裏，這條足夠寬、落差足夠大的賽道，都將成為巨頭們爭相競逐的高地。反映到線下，最直觀的體驗就是奧萊正變得越來越“擠”。2025年全國奧萊銷售額超過2600億元，2026年一季度重點奧萊銷售額和客流分別大增19%和22.4%。

從上海青浦的百聯項目到鄭州的杉杉奧萊，曾經“冷清”的大牌折扣城，如今一到週末便人潮洶涌。消費者們拖着行李箱，從容地淘走折扣後的户外裝備和經典風衣，這已經取代了前幾年單純打卡發朋友圈的購物資訊，成為當下衡量精明消費的新註腳。

與此同時，還有被稱為“線上奧萊”的唯品會(VIPS.US)，同樣在這股折扣浪潮中有了隱隱走紅的趨勢。剛剛披露的最新季度數據顯示，GMV為569億元，同比增長8.6%，活躍SVIP線上消費貢獻佔比維持在50%以上。

當市場陷入低價內卷時，穩定的大牌供給和確定的折扣，這種無須費心的購買體驗，反而成為了唯品會留住“回頭客”最堅固的護城河。

但説到底，無論是國外的TJX還是國內折扣業態的持續走熱，最終都指向同一個真相：消費從來都沒有降級，它只是在以消費者為主導的浪潮中，完成了從“為品牌買單”到“為質價比投票”的本質迴歸。