梅西百货

沃尔玛

智通財經APP獲悉，美國知名百貨零售商梅西百貨(M.US)最新公佈的財報數據顯示，該公司管理層上調了全年銷售額展望，這也進一步表明該公司專注於發展奢侈品業務和改善熱門產品組合的戰略正在取得積極成效。這家零售商將全年可比銷售額指引上調至最高增長1.2%，高於此前給予的最高增長0.5%的預期。該公司還上調了對於年度淨銷售額和調整後攤薄每股收益的預期展望。從宏觀角度看，這份財報説明美國消費者支出仍具強大韌性，尤其是高淨值與高收入人羣和中高端可選消費尚未明顯失速。

梅西百貨股價在週三美股盤前交易中上漲約2%。截至週二收盤，由於市場擔憂中東地緣政治衝突帶來的高能源成本壓力重創美國消費者支出前景，該股今年以來已下跌1.7%，而標普中型股400指數則上漲約14%。

梅西百貨與沃爾瑪、塔吉特等廣義上零售商們的核心差異在於，該公司不是以食品雜貨和日用品為底盤的大賣場，而是更加百貨+時尚+美妝+家居+奢侈品類型。公司業績披露顯示，其核心銷售品類包括服裝與配飾、化妝品、家居用品和其他消費品，並通過Macy’s、Bloomingdale’s、Bluemercury等品牌覆蓋從價值型消費者到高端奢侈品消費者的廣譜客羣;其中Macy’s主品牌面向中等至中高收入家庭，Bloomingdale’s更偏高端時尚與奢侈消費，Bluemercury則聚焦高端美妝與護膚。

高端消費撐起零售韌性：梅西百貨三大品牌齊增長，上調全年銷售展望

包括梅西百貨在內的美國零售商們正在積極應對充滿挑戰的環境，高昂的汽油成本疊加其他宏觀經濟壓力，迫使人們更加謹慎地考慮在哪裏以及如何消費。但梅西百貨好於預期的業績報告表明消費者支出韌性十足，儘管石油與天然氣價格上漲且整體通脹持續升級，中產以及高淨值消費者們仍將繼續購物。

財報數據顯示，截至5月2日的季度，梅西百貨旗下三個品牌的可比銷售額均實現增長。淨銷售額超過分析師預期。截至5月2日的該季度，梅西百貨淨銷售額同比增長1.8%至46.8億美元，高於市場一致預期;淨利潤則從上年同期約3800萬美元升至6300萬美元，可比銷售額增長約3%，為四年來最強一季度表現之一。

分品牌來看，Bloomingdale’s可比銷售額大增 10.2%，Bluemercury增長6.4%，Macy’s主品牌增長1.6%，顯示奢侈品、時尚與美妝消費支出數據明顯優於於大眾可選消費。該公司因此將全年淨銷售額展望上調至215億—217.5億美元，並將調整後每股收益預期上調至 2.00—2.20美元。

梅西百貨首席執行官Tony Spring在接受採訪時表示：“如今有一批業務正在強勁增長，這讓我們對今年剩餘時間的前景比3月初時更有信心。” “消費者們仍然對新鮮的並且兼具時尚屬性的東西非常感興趣。”

自兩年前出任首席執行官以來，Spring一直優先發展該公司同名連鎖品牌中表現最好的門店，並關閉表現不佳的零售門店。他還一直致力於加快Bloomingdale’s和Bluemercury的昂貴奢侈品產品增長步伐。

鑑於競爭對手Saks Global Enterprises申請破產保護並正在關閉門店，持續吸引高收入與高淨值購物者羣體可能會讓梅西百貨受益。Spring表示：“市場中的擾動給了Bloomingdale’s更多發光的機會。”

K型消費支出繼續支撐美國經濟“軟着陸”敍事

相比於聚焦高端奢侈品線的梅西百貨，沃爾瑪更依賴食品、日用品、低價高頻消費和全收入層級“省錢”需求，抗週期屬性更強;塔吉特則介於沃爾瑪與百貨零售商們之間，兼具日用品、家居、服飾、美妝和設計感零售，但仍比梅西百貨更偏大眾零售。

梅西百貨的業績改善軌跡因此不能簡單外推為美國低收入消費者全面復甦，而更有可能被投資者們解讀為：美國消費尚未崩塌，K型消費繼續支撐美國經濟“軟着陸”敍事——尤其是高淨值與高收入客羣仍有強大購買力，奢侈品折扣百貨與高端美妝正在成為零售韌性的最新亮點;若美國非農就業市場不急劇惡化，這類消費韌性有助於支撐美國經濟軟着陸敍事。

從宏觀角度看，梅西百貨公司這份財報説明美國消費仍具韌性，尤其是高收入人羣和中高端可選奢侈品消費尚未明顯失速。在高油價、通脹、利率高企和關税壓力並存的背景下，梅西百貨管理層意外上調業績指引，説明消費者仍願意為“新款、時尚、品牌、體驗型奢侈品線以及高端美妝產品”繼續付費;這對美國二季度消費支出和服務型經濟韌性構成正面催化。但它更像是“K型消費”的最新證據：富裕階層繼續消費，低收入羣體則更受汽油、食品、房租和信貸成本擠壓。Bloomberg Intelligence的分析師們在最新業績披露後，也將梅西百貨本輪改善歸因於高收入消費者對高端時尚、配飾、Bloomingdale’s和Bluemercury的需求。