- 2026-04-21 14:59:02
“硬件老兵”接任CEO，苹果(AAPL.US)的AI答卷将由芯片基因书写？
在执掌苹果15年后，蒂姆·库克(Tim Cook)宣布将于今年9月1日正式卸任首席执行官一职。他留下的，是一个市值逼近4万亿美元、坐拥庞大现金储备与坚不可摧的硬件生态的商业帝国。然而，随着资深硬件主管约翰·特努斯(John Ternus)被确认为继任者，投资者与华尔街分析师的目光已越过库克时代辉煌的财务数据，投向一个更为棘手的核心命题：在生成式人工智能浪潮席卷全球的当下，这家极度依赖终端硬件利润的科技巨头，将如何用其引以为傲的硬件基因，去解答一道关于AI未来的算术题。随着库克的卸任，苹果公司正面临诸多挑战。其中包括因地缘政治紧张局势而变得愈发错综复杂的供应链，以及受人工智能基础设施建设所引发的空前需求推动而持续飙升的存储芯片价格。但对于特努斯而言，其新任期内或许最为关键的任务，便是推动公司更深入地涉足人工智能领域——而在此领域，苹果目前的步伐已明显落后于许多市值巨大的同行企业。苹果目前的AI策略：规避大幅资本支出深度剖析苹果的资本支出结构可以发现，库克时代的经营哲学更倾向于通过极致的供应链管理与高利润的服务生态(AppleCare、iCloud、App Store分成)来回报股东。这与硅谷同行走上了截然不同的道路。迄今为止，苹果公司在人工智能领域的战略主要体现为规避巨额的资本支出;相比之下，微软(MSFT.US)、谷歌(GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)和Meta(META.US)等巨头每年合计投入数千亿美元的资本支出，用于新建数据中心并为其配备昂贵的人工智能芯片。在开发基础性人工智能模型这一关键环节上，苹果同样选择了暂缓自研，转而依赖谷歌的Gemini模型来为其人工智能功能提供云端支持——其中包括备受瞩目的Siri重大升级，该升级在经历延期后，预计将于今年晚些时候正式推出。这种“不作为”在过去被视为保持利润率的商业智慧，但在AI竞赛进入算力决胜阶段的当下，库克留给继任者的“资本纪律”是否会演变成制约创新的“价值陷阱”，已成为市场最大的疑虑。2024年，苹果公司推出了“Apple Intelligence”人工智能系统。该系统集成了图像生成、文本重写、推送通知摘要归纳以及与OpenAI旗下ChatGPT的深度整合等一系列功能。尽管消费者对该系统的反响褒贬不一，但苹果公司的iPhone销量依然势头强劲;用户在这些设备上依然能够享受到丰富多样的人工智能应用体验——只不过，这些体验大多源自其他科技公司所提供的服务。硬件派能否打好AI反击战?现年50岁的特努斯并非AI算法或软件服务领域的专家，他是一名纯粹的硬件工程师与产品管理者。苹果在官方通稿中着重提及了他在任25年间主导的多条产品线革新——从iPad的迭代、AirPods的诞生，到Apple Silicon芯片在Mac产品线的全面迁移。苹果近来的策略都在押注，在未来几年内，繁重的计算任务将直接通过在手机内部的芯片上运行。这一趋势将充分发挥苹果的优势，因为自2017年以来，该公司便已开始在其各类设备中集成具备人工智能处理能力的芯片。“通过任命硬件领域的领军人物特努斯，苹果或许是在发出这样一个信号：它依然坚信，人工智能的未来将依托于软硬件紧密集成的设备，而不仅仅局限于软件层面，”圣母大学(University of Notre Dame)管理学助理教授Timothy Hubbard表示。目前，苹果正从iPhone销售中获得强劲的增长动力。在刚刚结束的财季中，iPhone营收同比增长23%，达到853亿美元;公司将这一显著增长归功于去年9月份发布的iPhone 17系列机型的强劲销量。库克当时表示，市场对iPhone的需求“简直令人惊叹”。该公司定于下周发布第二财季的业绩报告。在发布这份报告时，库克仍将担任首席执行官;但投资者届时将有大量问题抛给特努斯，以探究他眼中苹果未来的发展方向。搭载AI技术的硬件似乎正代表着市场的未来走向——这可能通过可穿戴设备、机器人技术、空间计算等多种形式的结合来实现，抑或是通过某种苹果尚未向外界展示的全新产品形态来实现。今年 1 月，媒体报道称，苹果正加速开发三款即将问世的AI可穿戴设备，这三款产品均将围绕Siri核心技术构建，具体包括：智能眼镜、一款吊坠式设备，以及内置摄像头的 AirPods。此外，苹果预计还将推出一款折叠屏手机;Creative Strategies公司首席执行官Ben Bajarin将此举誉为“近年来最具里程碑意义的硬件时刻”。尽管iPhone 17系列的销售数据堪称惊艳，但投资者需要警惕数据背后的结构性隐忧。市场调研机构的数据显示，本轮iPhone强劲增长更多源于被压抑的换机需求释放，而非Apple Intelligence功能的直接驱动。事实上，目前在iOS应用商店中人气最高的免费AI应用并非苹果自家的软件，而是ChatGPT与Claude。在消费者眼中，苹果设备正越来越多地扮演一个“高级AI内容浏览器”的角色。此外，地缘政治紧张引发的供应链重构与存储芯片价格飙升，也在侵蚀苹果的硬件毛利空间。尽管苹果不直接采购用于数据中心的H100芯片，但AI服务器对存储产能的挤兑效应，已推高了苹果各类设备中内存与闪存元器件的采购成本。Bajarin在3月份接受采访时表示：“我认为，当前最大的疑问在于：在iPhone之后，下一款重磅产品究竟会是什么?iPhone 所属的智能手机品类已趋于成熟，我们尚无法确知其后的接棒者究竟为何物;但有一点可以肯定，它必将以某种形式的AI硬件形态呈现。”AI与服务业务现年50岁的特努斯还将面临另一项挑战：如何在苹果的服务业务领域大力推进AI技术的应用。在这一业务板块中，苹果的营收主要依赖于iPhone用户订阅AppleCare、iCloud、Apple TV+等服务，以及使用Apple Pay进行支付。当消费者升级至ChatGPT、Claude及其他生成式AI服务或聊天机器人的付费版本时，苹果也能从中获得一定比例的收益分成。然而，Forrester 公司的分析师Dipanjan Chatterjee指出，在未来数年内，“苹果将面临波涛汹涌的局面，因为消费者与技术互动的方式正发生着剧烈变革”——尤其是在生成式 AI 技术飞速发展的当下。特努斯还必须做出抉择：究竟是继续秉持公司一贯奉行的“隐私至上”原则，还是转而拥抱由AI技术驱动的“个性化定制”策略。对于库克而言，苹果在用户数据处理上所采取的“隐私优先”方针，长期以来都是其区别于Meta、谷歌等其他科技巨头的核心差异化优势——相比之下，后两家巨头的主营业务模式往往侧重于协助品牌商通过广告精准定位并触达用户群体。Deepwater Asset Management公司的Gene Munster周一在接受采访时表示，鉴于苹果公司在“个性化AI”领域的前景，他的公司近期增持了苹果股票。Munster 说道：“对苹果而言，现在正是一个契机，可以向投资者讲述一个极具说服力的故事——即他们有能力把握住这一机遇。”在周一发布的那份宣布CEO职位变动的通稿中，苹果只字未提AI。相反，通稿中关于特努斯的篇幅主要聚焦于他在公司任职的25年光阴，以及他在“推出多条全新产品线(包括iPad和AirPods)，以及迭代更新iPhone、Mac和Apple Watch等众多产品系列”过程中所发挥的关键作用。然而显而易见的是，在四个多月后“特努斯时代”正式开启之时，AI 势必将成为核心焦点。此外，圣母大学的Hubbard 教授指出，至少在创新层面，苹果必须回归其本源。Hubbard 表示：“正是那些造就了苹果霸主地位的优势——即‘快速创新’精神——构成了苹果的起点;而如今，这或许正是该公司需要回归的本源所在。”
- 2026-04-21 14:57:36
菲利普莫里斯(PM.US)财报前夕：高盛力挺205美元目标价，看好无烟转型估值重塑
智通财经APP获悉，高盛分析师波尼·赫佐格在菲利普莫里斯国际(PM.US)于4月22日(周三)发布2026财年第一季度财报前夕，再次向市场重申了对其股票的“买入”评级。高盛此次看涨的核心逻辑并非仅限于传统的财务增长，而是高度赞赏了公司近期对其财务报告结构的战略性调整。菲利普莫里斯通过将业务划分为国际无烟产品、国际可燃产品以及美国业务板块三大独立业务板块进行财报披露。该行分析师邦妮·赫尔佐格及其团队小幅上调了菲利普莫里斯的每股收益(EPS)预期，同时维持“买入”评级及205美元的12个月目标价。赫尔佐格指出，新的报告细分将帮助投资者更清晰地洞察菲利普莫里斯在向无烟企业转型过程中，其销售额与盈利增长的潜力空间。这种业务分类的透明化被视为释放估值溢价的重要信号，有望吸引更多偏好成长型及ESG题材的机构投资者入场。高盛团队认为，菲利普莫里斯在美国市场将持续释放增长动能，美国最终将成为该公司规模最大、盈利能力最强的市场。据了解，此项财报变更将从本周发布的第一季度财报起正式生效，菲利普莫里斯将追溯调整2023年以来的收益数据以确保可比性。此外，菲利普莫里斯已将部分外汇(FX)及股权激励费用(equity-comp)项目归入新增的“公司费用及其他”科目，此调整虽小幅改变了各业务板块的利润率表现，但不影响总收益规模。赫尔佐格表示：“鉴于IQOS的复合效应及ZYN带来的机遇，我们预期未来数年公司营收与利润将持续强劲增长。简而言之，当前鲜有必需消费品公司能实现(并预期)中高单位数的美元营收增长，同时伴随销量增长和令人瞩目的每股收益增长。”她补充道：“最终，菲利普莫里斯正在转型为一家增长更快、盈利能力更强的企业——一家估值极具吸引力的盈利复合型企业。”然而，在财报披露前夕，华尔街内部对菲利普莫里斯的预期并非铁板一块，机构间的情绪分化为本周三的股价走势增添了悬念。虽然高盛与巴克莱银行在4月17日左右均坚定维持了205美元的激进目标价，但摩根士丹利和瑞银则表现出更为谨慎的态度，分别将目标价下调至190美元和168美元。这些谨慎观点主要源于对美元汇率持续走强可能侵蚀海外收入折算的担忧，以及对美国市场口服尼古丁袋品牌ZYN在扩张过程中可能遭遇的供应瓶颈持有保留意见。这种机构间的观点拉锯，使得一季度财报中关于成本控制及区域利润率的详细数据，成为了验证高盛“盈利复合型企业”逻辑的关键证据。目前，市场共识预期显示，菲利普莫里斯一季度净营收将达到约99.5亿美元，每股收益(EPS)预计为1.83美元。作为公司增长的“皇冠明珠”，美国市场的表现成为本季度最大的看点。高盛特别指出，旗下口服尼古丁袋品牌ZYN在美国的出货量预计将录得约19%的显著增长，季度出货量有望达到1.94亿罐。尽管该产品在此前曾面临供应链吃紧的挑战，但随着新产能的逐步投放，市场普遍期待管理层能在财报电话会议中确认供应瓶颈的缓解，这将直接关系到公司能否维持其在快速增长的尼古丁袋市场中的统治地位。与此同时，加热不燃烧产品IQOS在国际市场的扩张依然是支撑股价的另一大支柱。市场预测本季度加热不燃烧单位的出货量将达到约327亿支，同比增长逾5%。尽管传统卷烟业务受消费习惯改变影响，出货量预计会出现约1.5%至2%的小幅下滑，但凭借强大的定价权，公司有望通过提价抵消销量下降的影响，从而保持现金流的稳健。高盛认为，只要无烟业务的增长斜率能够覆盖传统业务的自然衰减，菲利普莫里斯作为“转型先锋”的溢价空间就依然稳固。展望全年，菲利普莫里斯此前设定的11.1%至13.1%的利润增长指引能否在本次财报中获得上调或确认，将成为决定本周三股价走势的风向标。除了业务数据，分析师们还将密切关注美元汇率波动对海外收入的折算影响，以及IQOS进入美国市场的最新合规进展。若一季度数据能印证无烟业务的加速渗透，不仅能验证高盛设定的205美元目标价的合理性，更将进一步巩固该公司在烟草行业向减害化转型过程中的领导地位。
- 2026-04-21 14:55:11
摩根大通(JPM.US)力争今年获批在华推出主动型ETF
智通财经APP获悉，摩根大通正努力争取获得中国证券监管机构的批准，以便首次在中国推出主动管理型交易所交易基金(ETF)。摩根大通资产管理部门全球首席执行官George Gatch表示：“我们预计今年会获得相关许可，从而能够开展这项业务。”今年年初，摩根大通资产管理公司超越Dimensional Fund Advisors，成为全球最大的主动型ETF发行商，管理资产规模约为2570亿美元。主动型ETF是这家美国公司在全球范围内的关键增长领域。据报道，在中国，发行商可以提供与指数偏差不超过20%的“增强型指数”ETF，但目前还不能完全进行主动管理。Gatch表示：“这是一个非常有趣的市场，与其他大多数市场截然不同。”他表示，中国证监会往往会批准多家基金同时推出相关产品。摩根大通自1921年起便在中国开展业务，并于2025年10月宣布，计划在五年内将其亚太地区的管理资产规模翻一番，达到6000亿美元。据其官网显示，该公司在中国经营着一家全资拥有的共同基金业务，截至2024年底，该业务拥有超过6900万的零售和机构客户。Gatch表示，未来世界局势将会动荡不安，但“从长远来看，中国资产和中国投资者将是我们业务的重要组成部分。”他表示，非美国市场对公司的重要性日益凸显。例如，摩根大通资产管理公司在欧洲主动型ETF市场占据领先地位，市场份额接近25%。在加拿大，该公司员工人数已从三年半前的5人增长到近40人，服务对象包括机构投资者和财务顾问。Gatch表示：“我预计，未来非美国投资的重要性将远超以往。过去十年，美元一直处于强势趋势，而美国政策的不确定性将对美元产生影响。”他表示，美元仍将是储备货币，但其未来可能走弱将尤其有利于新兴市场，“新兴市场是我们投资业务的重要组成部分”。截至去年12月底，摩根大通的全球资产和财富管理业务管理的客户资产规模达 4.8 万亿美元。
- 2026-04-21 14:52:26
黄仁勋助阵Adobe(ADBE.US)年度峰会，法巴却泼冷水：Canva攻势愈烈
智通财经APP获悉，Adobe(ADBE.US)年度峰会于周一开幕，主题演讲嘉宾包括英伟达(NVDA.US)首席执行官兼创始人黄仁勋和Adobe首席执行官Shantanu Narayen。然而，法国巴黎银行股票研究部门在峰会前夕表示，该内容创作平台正面临着来自Canva的日益增长的竞争压力。据报道，Adobe Summit是Adobe发布创意与营销软件新服务、新功能及产品升级的核心舞台。2026年度峰会于4月20日在拉斯维加斯正式开幕，并同步举办线上虚拟活动。法国巴黎银行分析师Stefan Slowinski表示：“Canva已将其核心设计工具扩展为人工智能驱动的创意平台，其产品体系的综合能力正逐步与Adobe形成抗衡之势。除自主创新外，该公司在第一季度还完成了五项收购，其中涵盖可打通创意设计、客户数据与营销自动化环节的相关工具。如果编辑工作流程被纳入人工智能底层架构，投资者可能会担心 Adobe创意云系列产品会失去差异化优势。”Canva 拥有 3100 万付费用户，并且是使用量排名第三的人工智能产品，紧随 OpenAI 的 ChatGPT 和谷歌的 Gemini 之后。该公司表示，其年度经常性收入已飙升至40亿美元以上。Slowinski表示：“Canva在免费提供其专业设计产品Affinity后，继续吸引Adobe用户使用Canva平台。我们的讨论表明，Canva拥有大量潜在客户。此外，我们认为Canva可能短期内愿意承受较低的利润率，部分原因是它愿意慷慨地提供AI积分以促进用户使用和AI互动。这可能会在短期内继续对Adobe的AI产品盈利能力构成压力。”
- 2026-04-21 13:39:16
两场飓风难挡力拓(RIO.US)韧性！Q1铜产量劲增9% 铁矿石创同期次高
智通财经APP获悉，力拓(RIO.US)2026年第一季度铜产量同比增长9%，主要得益于蒙古奥尤陶勒盖铜矿的持续爬产。铜、铁矿石、铝三大核心业务全面增长，全年产量与成本指引维持不变。尽管遭遇两场飓风和地缘冲突扰动，力拓凭借多元化的全球资产组合展现了较强的供应链韧性。力拓公布第一季度经营报告后，澳股上涨约1%，距历史高点仅一步之遥。摩根士丹利分析师Rahul Anand在给客户的报告中评价称，这一结果"为力拓各业务在2026年奠定了强劲的开局"。铜业务：结构性转型的战略支点铜业务在本次季度报告中是一项明显的亮点。作为电气化关键金属及包括力拓在内的所有大型矿企的战略重点，铜正受益于全球脱碳进程与数据中心扩张带来的需求激增。力拓集团铜产量同比增长9%至22.9万吨，主要得益于蒙古奥尤陶勒盖铜矿地下项目的持续爬产。奥尤陶勒盖铜矿产量同比大幅增长56%，成功抵消了全球最大铜矿——智利埃斯康迪达因矿石品位下降带来的产量下滑。从行业背景看，铜精矿市场本季度持续处于"极度紧张"状态，加工精炼费已跌至每吨95美元的历史低位。铜正从力拓的传统业务板块转变为最具增长确定性的核心支柱。力拓预计全年铜产量将在80万至87万吨之间，以Q1年化推算已小幅超预期。此外，力拓在美国亚利桑那州的Resolution铜矿项目于3月完成历史性的土地置换，钻探工作已全面启动，该项目被定位为"全球最大的未开采铜矿床之一"的下一阶段开发。铁矿石：产量创同期次高，飓风扰动发运力拓澳大利亚铁矿石一季度产量同比上升，销量微增2%，但不及分析师预期。报告期内两次飓风导致港口关闭，对发运造成影响。截至3月底的三个月内，这一关键炼钢原料产量达7880万吨，同比增长13%，创下自2018年以来第二高的第一季度产量记录。然而，两场热带气旋(2月的"米切尔"和3月的"纳雷尔")导致港口关闭，发运量仅增长2%至7240万吨，低于市场预期的7460万吨。飓风造成约800万吨的发运损失，公司预计未来几个季度可收回其中约一半。全年铁矿石发运指引维持不变，仍为3.23亿至3.38亿吨。值得一提的是，这家全球第二大矿企正持续推进非洲几内亚西芒杜铁矿项目中辛弗矿区的爬产。辛弗是力拓重要的增长项目，已于去年底实现首批出矿，本月首批铁矿石已运抵中国。铝与锂：综合铝业务稳健，锂项目取得关键进展首席执行官Simon Trott在财报文件中表示，“奥尤陶勒盖铜矿按计划持续推进爬产，我们的综合铝业务再次交出强劲表现。”铝业务方面，氧化铝产量同比增长6%至200万吨，综合价值链的韧性强劲抵消了铝土矿因恶劣天气下降11%的影响。铝产量微增1%至84万吨，全年产量指引维持325万至345万吨不变。锂业务在本季也取得了关键进展。力拓实现商业碳酸锂首次发运(阿根廷Rincon盐湖项目)，Fenix 1B和Sal de Vida两个锂项目均已按计划完成机械竣工，预计于2026年下半年实现首次生产。一季度锂产量达12.7千吨，而上年同期为零，力拓进入锂商业化阶段。中东冲突：影响有限 风险可控尽管伊朗战争自2月底爆发，霍尔木兹海峡持续中断，力拓表示迄今为止冲突对运营的直接影响有限。公司每年消耗约16亿升柴油(其中约三分之二用于皮尔巴拉业务)，燃油价格上涨正在"使成本曲线趋于陡峭"，但凭借规模优势和全球供应链杠杆，公司成本地位依然具有韧性。铝业务方面，中东地区占全球铝产量约9%且严重依赖霍尔木兹海峡进出口，冲突导致铝价大幅上涨。力拓作为全球最大铝生产商之一，一季度铝产量增长1%至84万吨，并成功确保了客户供应安全。公司同时表示，对下半年供应链可能受到的影响"可见度相对有限"，但已制定了应急计划。此外，面对巨额债务、本币升值及通胀压力，力拓正面临完成资产出售的压力。Simon Trott去年8月出任CEO时曾提出出售硼砂与钛业务及相关基础设施的构想，预计可带来约100亿美元收益，用于偿还债务。公司表示，正在“积极试探市场”对这些业务的兴趣。力拓将于5月6日召开年度股东大会。
- 2026-04-21 13:28:34
盛大科技(SDA.US)中标中国农业银行礼宾私人出行服务项目 深化高端出行服务布局再拓金融合作版图
智通财经APP获悉，盛大科技(SDA.US)宣布成功中标中国农业银行礼宾私人出行服务项目，将全面统筹管理该行所有礼宾私人出行服务相关工作。中国农业银行是全球总资产规模第二大的国有大型银行。农行正将旗下礼宾私人出行服务全面整合至盛大科技专属管理平台，以实现客户体验升级与运营成本优化。盛大科技将为农行私人银行部、个人金融部、信用卡中心三大核心部门，提供一体化礼宾私人出行服务管理支持，本次合作合同期限为三年，合同期内预计为公司带来总价值约 5,000 万美元的业务收益。本次中标配套无缝迁移与整合实施方案，将把农行三大部门分散管理的礼宾私人出行服务统一归集、高效整合，标志着盛大科技与国内大型国有银行的合作，在服务深度与覆盖广度上实现突破性进阶，充分彰显公司具备与大型银行总行达成长期深度合作的核心实力，同时进一步巩固了盛大科技在银行业礼宾私人出行服务领域的领军地位。依托数字化服务平台与全场景服务运营能力，盛大科技将为农行打造标准化、智能化、高品质的礼宾私人出行服务体系，打通服务全流程管理链路，实现出行服务统筹、客户体验提升、运营效率优化的多重价值，为农行高端客户群体提供一站式、定制化的优质出行服务体验。盛大科技董事长兼首席执行官叶再长表示：“成功中标中国农业银行全方位礼宾私人出行服务项目，是市场对盛大科技高端出行服务运营能力、数字化管理实力的高度认可。此次三年期长期合作、大规模服务统筹的项目落地，对公司拓展金融领域高端服务版图具有里程碑意义。未来，盛大科技将持续发挥数字化服务与全链条运营优势，为农行及更多金融机构打造贴合高端客户需求的定制化服务方案，不断深化与大型金融机构的生态合作，推动礼宾私人出行服务向智能化、精细化、高品质方向升级，为合作伙伴创造更大价值。”截至目前，盛大科技已在国内礼宾私人出行服务市场建立领先优势，先后与中国招商银行、中国人民保险(PICC)、中国平安保险、中信银行、中国建设银行等多家知名金融机构达成深度合作，持续拓展高端出行服务市场版图。凭借数字化技术赋能与全场景服务能力，盛大科技将在汽车服务、高端礼宾出行赛道持续深耕，为行业高质量发展提供更多优质数字化解决方案。
- 2026-04-21 12:02:28
Wedbush赞MP Materials(MP.US)为“美国稀土国家冠军”！股价上涨36%在望
智通财经APP获悉，投行Wedbush首予美国稀土巨头MP Materials(MP.US)“跑赢大盘”评级，目标价为90美元，这一目标价较该股周一收盘价66.23美元有近36%的上涨空间。该机构指出，MP Materials位于加利福尼亚州的Mountain Pass矿区资产是全球仅有的四座供应约80%稀土产量的矿山之一，也是美国本土唯一的一座，因此“几乎不可替代”。Wedbush分析师Dan Ives和Sam Brandeis表示，稀土供应链独立性已跃升为美国国家安全议程的优先事项，而MP Materials已成为“美国指定的稀土国家冠军”。分析师表示，垂直整合是“MP Materials的故事中最被低估的维度”，Mountain Pass矿区和Independence工厂之间的协同效应创造了双向流动的成本和质量优势。分析师称，有了苹果、通用汽车和美国国防部作为商业订单管线的支柱，以及位于得克萨斯州诺斯莱克的10X工厂计划于2028年投产，MP Materials的机会“具有独特的风险缓解特性，合同需求、主权客户和确定的生产催化剂都将在未来几年汇聚”。此外，Wedbush还首予稀土公司USA Rare Earth(USAR.US)“跑赢大盘”评级，目标价为29美元，较该股周一收盘价22.58美元有近28%的上涨空间。USA Rare Earth周一宣布通过现金加股票的方式收购巴西Serra Verde集团。这是稀土行业历史上规模最大的交易之一。Serra Verde集团在巴西拥有一座大型稀土矿——USA Rare Earth首席执行官称该矿山是“绝无仅有的资产，也是亚洲以外唯一能够大规模供应全部四种磁性稀土的生产商”。
- 2026-04-21 11:39:07
大摩唱多微软(MSFT.US)：三季报将“夺回市场叙事”，维持“增持”评级
智通财经APP获悉，微软(MSFT.US)将于4月29日公布第三财季业绩，摩根士丹利认为，由于投资者出于多种原因仍保持谨慎态度，这家科技巨头可能会寻求“重夺市场主动权”。大摩分析师Keith Weiss对微软的评级为“增持”，目标价为650美元。Weiss在致客户的报告中写道：“微软在2026财年第二季度末展现出强劲的商业需求，但投资者的关注点仍然集中在供应限制和GPU分配对Azure增长的制约，以及对Copilot相对于AI Labs的竞争地位日益增长的担忧上。上个季度，微软实现了两位数以上的营收增长，并扩大了运营利润率。同时，诸如同比增长110%的RPO(约6250亿美元)和同比增长39%的cRPO等前瞻性指标表明，其商业产品组合将持续保持强劲势头。展望2026财年第三季度，Azure的增长仍然取决于容量可用性而非需求。与此同时，微软继续大力投资人工智能基础设施，资本支出主要集中在短期、近期即可产生收入的资产(GPU/CPU)上。”他表示，Azure增长率达到39%左右将“明显被视为”利好消息，尤其考虑到他认为这一目标能够实现。Weiss补充道：“此外，Copilot产品的改进将提振市场情绪，并在上季度新增1500万付费Copilot用户这一关键绩效指标的基础上，继续保持增长势头，因为微软正在扩大其用户群。”Weiss还表示，除了Azure的容量(微软会将其分配给内部和外部用户)之外，其他值得关注的因素还包括毛利率、营业利润率以及Azure的资源紧张程度等等。
- 2026-04-21 09:08:20
史诗级轧空行情下安飞士(CAR.US)股价续刷新高！华尔街齐发警告：估值严重偏离基本面
智通财经APP获悉，美国汽车租赁与共享服务提供商安飞士(CAR.US)的股票在过去几周经历了猛烈的轧空，过去六周内累计涨幅已超过400%。该股周一收涨超23%，报608.8美元，盘中一度涨至612.58美元并刷新历史高位。安飞士股价这场狂欢的导火索始于4月初的一场史诗级“轧空”。由于Pentwater Capital Management突然宣布大规模建仓安飞士，持股比例迅速飙升至22%，加之长期大股东SRS Investment Management本就持有近半数股份，导致市场上可供交易的流通筹码被极度压缩。这种筹码的高度集中令原本押注股价下跌的卖空者陷入绝境。随着股价在资金推动下节节高升，空头被迫以更高价格买回股票以平仓止损，这种被动的买盘反过来进一步助长了股价的螺旋式上升。正如金融分析机构S3 Partners所言，这种流动性枯竭导致的“撞车事故”虽然惨烈，却成为了市场中最具观赏性的博弈奇观。然而，当第一波被动平仓的余烟尚未散尽，4月15日前后的市场逻辑已悄然发生转变。如果说此前的上涨是由于“没券可借”导致的筹码挤压，那么当前的局势则演变为一场关于估值逻辑的对峙。尽管德意志银行等研究机构承认，美国机场混乱带来的长途自驾需求确实为安飞士的业绩提供了支撑，且公司有望实现盈利，但分析师普遍认为，当前数倍于同行的涨幅已远超业务基本面的承载力。这种显著的估值偏离不仅未能吓退投机者，反而引诱了更多“新空头”入场，他们将当前的股价高点视为理想的狙击位。不少华尔街大行也对安飞士股价的前景表达了谨慎看法。巴克莱已将安飞士评级下调至“卖出”。该行将安飞士此次狂飙归因于供需错配——公司约71%的直接持股集中在两位股东手中，而考虑到尚未结算的掉期合约，其经济权益占比甚至超过100%。随着安飞士的空头仓位接近流通股的100%，轧空行情随之启动。分析师Dan Levy警告称：“所有这些因素都导致市场不确定这种行情还能持续多久，以及股价是否还能进一步上涨。”他及其团队认为，即使汽车租赁行业基本面有所改善，当前股价仍缺乏合理支撑。他们预计，安飞士股价最终将回归正常水平，尤其是在该公司可能趁股价上涨之际发行新股融资的情况下。Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley认为，安飞士近期股价飙升主要由卖空者竞相平仓止损驱动。他表示：“这种行情并非基本面改善所致，而是市场泡沫重现的信号。”“市场可能即将进入调整期，而安飞士股价也可能随着回归现实而出现大幅下跌。”德意志银行分析师Chris Woronka表示：“我们难以用传统指标和12个月的投资期限来证明当前股价的合理性。”他将安飞士的股票评级从“买入”下调至“持有”。他补充道：“我们认为，轧空导致股价进一步上涨的风险仍然切实存在。”值得一提的是，这并非安飞士首次遭遇类似迷因股的剧烈波动。2021年，当该公司计划推动车队采用电动汽车时，该股一度成为散户投资者的心头好。不过，据Vanda Research的Ashwin Bhakre称，这一次，散户投资者对Avis的态度也在转差，4月份资金流向"急剧转为负值"。他补充称，每日流出资金已达约1000万至1200万美元，创下该股有记录以来最大流出规模之一。
- 2026-04-21 08:06:49
国防科技IPO热度持续升温！军用无人机制造商Aevex(AVEX.US)上市两日股价近翻倍
智通财经APP获悉，随着投资者押注全球军事开支将上升，军用无人机制造商Aevex(AVEX.US)在上市后的头两个交易日股价一度上涨逾一倍，延续了新上市国防科技公司的涨势。Aevex股价周一一度上涨49%，至40.25美元，高于上周每股20美元的首次公开募股(IPO)发行价。该股周一收涨逾24%至33.41美元，上市以后累计涨逾67%，截至发稿，该股周一美股盘后再涨近15%。Aevex此次强劲的上市表现正值国防类IPO受到关注之际。随着地缘政治紧张局势升级，以及对无人机等低成本自主系统需求上升，国防科技公司正吸引越来越多投资者目光。涉及乌克兰、中东及其他热点地区的冲突，加快了军方对无人化技术的兴趣。对投资者而言，这一涨势凸显出市场对受益于国防预算现代化进程公司的需求不断增强，尤其是那些提供软件、无人机、监视系统及其他下一代装备的企业——这些企业的增长速度可能快于传统武器承包商。市场策略师表示，Aevex的上涨还受益于更广泛的风险偏好回升情绪，这种情绪推动资金对新上市股票展开动量交易。其他近期上市公司同样取得显著涨幅。由Arcline Investment Management支持的航空航天与国防零部件制造商Arxis(ARXS.US)在上周首个交易日上涨38%，而无人机软件公司Swarmer(SWMR.US)在今年3月上市后也出现大幅上涨。分析师表示，随着各国政府将支出转向被视为更低成本、更具扩展性且更灵活的系统，而非传统平台，该行业仍具吸引力。
