- 2025-11-25 21:13:51
盘前大涨！新帅掌舵步入正轨 柯尔百货(KSS.US)连番上调指引重振市场信心
智通财经APP获悉，柯尔百货(KSS.US)周二公布了超预期的第三季度财报，同时连续第二个季度上调全年业绩指引，这一信号表明，新任首席执行官Michael Bender正在帮助这家陷入困境的零售商重回正轨。财报显示，该公司Q3销售额同比下降2.8%至34.1亿美元，但仍超出分析师预期的33.2亿美元。同店销售额下降1.7%，远优于市场预期的3.9%跌幅。毛利率占净销售额百分比较上年同期提升51个基点，营业利润为7300万美元，上年同期为9800万美元。调整后净利润为1100万美元，合每股收益0.10美元，远超市场预期的-0.17美元。展望未来，该零售商将2025财年调整后每股收益预期从原先的0.5-0.8美元大幅上调至1.25-1.45美元，年度销售额降幅预期也从5%-6%收窄至3.5%-4%。财报公布后，截至发稿，该股盘前大涨约27%。截至周一收盘，该股今年以来累计涨幅已达12%。本周，Bender正式被任命为公司常任首席执行官。此前，他一直以临时首席执行官的身份履职。此次业绩预期上调意味着柯尔百货正逐步走出近期阴霾——其前任首席执行官在短暂任职后突然离职，曾让公司陷入巨大动荡。尽管该公司仍面临严峻挑战，其营收已连续15个季度出现同比下滑，但最新财报显示出改善迹象，公司强调其价值主张正获得消费者认同。Bender在很大程度上延续了其前任Ashley Buchanan制定的战略，包括重振珠宝业务以及增加小码服饰供应等举措。本季度，公司自有品牌销售额增长1%。另外，该公司还强化了与丝芙兰等伙伴的合作，引入赛琳娜·戈麦斯的Rare Beauty、普拉达(01913)旗下Miu Miu、欧莱雅(LRLCY.US)卡诗等潮流品牌，旨在为其中端百货吸引年轻消费者。Bender在财报中表示：“柯尔百货第三季度业绩令人欣喜，这已是连续第三个季度营收与盈利双超预期。这些成果直接体现了我们推进2025年战略举措的成效，也增强了我们持续向正确方向迈进的信心。”当前，零售业普遍反映，部分消费者正缩减开支、谨慎消费，而部分高收入购物者则开始转向平价商品。这一市场趋势可能对柯尔百货形成利好——相较于多数百货公司，柯尔百货的定价整体更为亲民。受柯尔百货超预期业绩带动，竞争对手梅西百货(M.US)盘前股价也上涨逾5%。
- 2025-11-25 20:53:10
投行韦德布什力挺AI浪潮：押注微软(MSFT.US)和英伟达(NVDA.US)等十大科技股，断言“当前绝非泡沫”
智通财经APP获悉，投行韦德布什证券近日公布了其推荐的十大科技股名单，这份名单包括微软(MSFT.US)和英伟达(NVDA.US)，并明确指出"当前并非人工智能泡沫"。以丹尼尔·艾夫斯为首的分析师团队表示，尽管过去几周人工智能泡沫论甚嚣尘上，但他们观察到超大规模企业在人工智能领域的交易流有近20%的加速增长，这源于终端企业客户正聚焦于推动2026年前的应用场景落地。分析师补充说，"人工智能革命"仍处于早期阶段：随着更多企业客户和首席信息官认识到AI在其组织中的重要作用，下一波AI战略部署浪潮即将到来。艾夫斯团队预测："虽然2026年科技巨头资本支出预计在5500亿至6000亿美元区间，但我们预计将看到政府、全球2000强企业以及亚洲/中东地区涌现海量AI相关支出，而美国科技巨头将成为核心受益者。"研究团队强调当前并非AI泡沫，并列出五大依据：消费者端"AI革命"尚未启动；自动驾驶技术刚起步；机器人技术仍处于实验室阶段；美国企业中真正实施AI战略的比例不足5%；全球范围的"AI革命"才刚刚拉开序幕。针对市场对OpenAI与英伟达存在循环融资的担忧，艾夫斯团队认为这种观点有失偏颇："英伟达和OpenAI实际上是在未来几年数万亿美元AI建设浪潮中扮演基石角色......在这场全球AI军备竞赛中，尽管这些战略布局会引发短期市场波动，但我们极力肯定这种前瞻性布局。"分析师最后明确表示："尽管近期投资者存在担忧情绪，但我们仍坚定看好科技股直至年末及2026年的表现。"剩余十大科技股名单还包括：Palantir (PLTR.US)、AMD(AMD.US)、特斯拉(TSLA.US)、苹果(AAPL.US)、Meta(META.US)、Alphabet(GOOGL.US)、Crowdstrike (CRWD.US)、Palo Alto Networks (PANW.US)。
- 2025-11-25 20:41:58
宜人智科(YRD.US)发布Q3财报：以AI技术为驱动力 推动业务稳健发展
智通财经APP获悉，11月25日，AI驱动的数智化科技服务提供商宜人智科(YRD.US)发布了2025Q3未经审计的财务报告。宜人智科持续践行合规经营准则，以AI技术为驱动力，推动业务稳健发展。宜人智科董事会主席、CEO唐宁表示：2025年三季度，公司持续推进AI战略升级，推动AI从工具向协作者进化。作为底层支撑的”智语”大模型能力全新优化，全面赋能内部运营。魔方AI智能体平台迎来2.0升级，在业务核心场景取得阶段性进展。展望未来，公司将持续深化AI技术发展，坚守审慎经营原则，不断提升风险管理水平、优化运营效率、坚守合规准则，实现可持续的发展，构筑长期竞争力。AI技术赋能 坚守合规底线2025年三季度，宜人智科坚守合规底线，以用户需求为中心，通过AI技术的赋能，推动业务稳健发展。在财务咨询方面，三季度，促成交易金额202亿元，在贷余额342亿元。依托AI技术，优化服务流程，提升服务效率，累计服务的借款人数量达到1401万人，服务小微商户12.65万家，促成交易金额45亿元。通过AI技术优化对小微企业的服务流程，拓展服务场景多元化。在保险业务方面，合翔保险经纪持续优化业务结构，三季度保费达到11.5亿元。宜人智科的互联网保险业务自2025年第一季度启动运营以来，借AI技术对获客、核保、运营全链路的改造，构建了业务发展的良性模型，快速积累了用户与保费规模。目前已与多家头部保险公司建立战略合作伙伴关系，提供涵盖健康险、重疾险、意外险、财产险及旅行险等领域的全方位保障解决方案，基本实现主流保险需求的全面覆盖。亮相行业峰会 展现科技实力三季度，宜人智科持续推进AI战略升级，以"智语"大模型与魔方AI智能体平台2.0为核心，推动AI从工具向协作者进化。作为底层支撑的“智语”大模型，通过全面赋能公司内部运营，迎来效率的进一步提升，并实现公司核心能力的全面进化。升级后的“智语”可自动联动各部门业务相关Agent，实现多Agent协同，同时，"智语"通过记忆存储实现上下文连贯响应，成为更懂你的大模型。魔方AI智能体平台也迎来2.0升级，从四个方面升级AI相关能力，让业务运营更高效、效果更好：优化智能营销系统实现话术分流；强化素材自动生成提升创作效率；重构智能质检平台支持灵活配置与批量检测；增强代码安全检测保障系统稳定。未来还将探索Agent自主协同机制，打造企业运营的"数字军团"。基于AI战略深化与技术产品全面升级，宜人智科受邀出席行业顶级峰会，展现数智化领先实力。11月3日，宜人智科亮相香港金融科技周，全方位展示在AI技术应用、金融科技解决方案以及未来发展战略方面的前沿成果，彰显其在行业内的地位和强大实力，与全球金融科技领域的精英们共同探讨AI技术在金融领域的应用前景。11月8日，宜人智科携一系列AI前沿成果亮相世界互联网大会。宜人智科董事会主席、CEO唐宁受邀出席“前沿人工智能模型论坛”并发表主旨演讲，展望AI技术在企业数智化过程中的发展方向。他指出，AI价值不仅在于提升生产力、降本增效，更要关注情绪价值创造，通过人性化、拟人化设计赋予技术温度，降低使用门槛，让AI更“有爱”。（宜人智科CEO唐宁出席世界互联网大会发表演讲）坚持党建引领 践行社会责任宜人智科始终坚持以党建为引领，携手宜信公司党委及宜信公益基金会组织开展了系列党建活动。9月28日，宜人智科携手宜信公司党委联合开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育专题活动，持续推动作风建设常态化长效化。10月28日，宜人智科携手宜信公司党委，组织党员代表赴人民日报社，开展"党建引领促发展，砥砺奋进谱新篇"主题交流座谈，深入学习贯彻党的二十届四中全会精神。此外，宜信公益基金会联合宜人智科精心策划多项主题党日活动，在中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年之际，党员同事前往卢沟桥抗日战争纪念馆，开展"铭记历史-砥砺前行"主题党日活动，重温革命历史中凝聚奋进力量。宜人智科积极履行企业社会责任，践行社会价值实践。11月，由人民网主办的年度企业社会责任评选结果正式揭晓。宜人智科凭借在科技创新、社会公益、产业赋能等领域的卓越表现，成功斩获“共擎科技”——年度企业社会责任奖项，成为科技企业践行社会责任的标杆代表，其获奖案例已通过人民网公益频道专题报道公示。同时，在11月，全球权威评级机构标普发布最新ESG评级结果。宜人智科凭借在环境、社会及管治（ESG）领域的卓越表现，成功跻身全球同行业前10%行列。彰显了宜人智科在可持续发展领域的全球领先地位，更印证了其将ESG理念深度融入企业战略核心的实践成效。（宜人智科荣获人民网社会责任奖项）宜人智科始终将消费者权益保护、数据安全与伦理规范等置于企业发展的重要位置。三季度，公司积极响应监管号召，旗下宜享花平台重磅悬赏征集金融黑灰产线索，严厉打击侵害消费者权益的违法行为。公司高度重视数据安全与个人信息保护，受邀出席行业论坛，联合多家机构共同发布倡议书，筑牢信息安全防线，在人工智能治理方面，联合发起《人工智能安全行业自律倡议》及《人工智能服务未成年人伦理规范共识》等，以行业担当守护技术向善。
- 2025-11-25 20:31:29
台积电(TSM.US)起诉前副总裁罗维仁 指控窃取芯片技术后加盟英特尔
智通财经APP获悉，台积电(TSM.US)对其前负责企业策略发展的高级副总裁罗维仁(Wei - Jen Lo)提起了诉讼，罗维仁后来加入了英特尔(INTC.US)。该公司声称，75岁的罗维仁在离职前窃取了与先进半导体工艺相关的专有技术数据，违反了竞业禁止条款，并触犯了《商业秘密法》等多项法律。据报道，英特尔首席执行官陈立武(Lip - Bu Tan)在接受采访时驳斥了有关任何不当行为的猜测。上周，中国台湾经济部长表示，正在对罗进行调查。此前报道称，罗在推动台积电芯片制造技术方面发挥了关键作用，并且据称在10月加入英特尔之前带走了公司数据。截至发稿，台积电股价周二盘前交易时段小幅下跌，跌幅0.46%，报283.33美元。
- 2025-11-25 20:06:21
SanDisk(SNDK.US)将加入标普500，多家公司进入小盘600指数
智通财经APP获悉，SanDisk(SNDK.US)将于2025年11月28日开盘前加入标普500指数，并取代埃培智(IPG.US)的成份股席位。PTC Therapeutics(PTCT.US)将于11月28日开盘前取代SanDisk，加入标普小盘600指数。与此同时，Upwork(UPWK.US)将于同日开盘前取代Premier(PINC.US)，加入标普小盘600指数。值得注意的是，Patient Square Capital对Premier 的收购预计将于11月25日完成。First Interstate BancSystem(FIBK.US)将于12月2日开盘前取代哈尼斯品牌服装(HBI.US)，加入标普小盘600指数。吉登运动服(GIL.US)对哈尼斯品牌服装的收购预计将于12月1日完成。
- 2025-11-25 19:30:23
谷歌AI链：比肩当年“果链”的新主线! 巴菲特“谢幕时刻”押注的谷歌 正在复刻“苹果超级牛市”
手握AI大模型、震撼全球的Gemini3 AI应用生态、独创的TPU AI算力体系、云计算市占率全球前三谷歌云(Google Cloud)以及YouTube等最前沿“AI+广告营销”生态，甚至量子芯片的科技巨擘——谷歌，俨然有着成为“全球AI超级热潮最大赢家”的强劲势头，甚至不少财经大V以及资深AI工程师盛赞坐拥应用软件以及自有高能效算力等全套AI生态的谷歌具备“垄断AI纪元”的全部特征。上周Gemini3“炸场”之后即风靡全球，无论是B端大企业们还是C端的个人用户们均感叹这是“人类社会迄今最强悍的多模态大模型”，叠加在上周官宣的堪称“神仙绘图工具的”Nano Banana Pro (归属于Gemini 3生态)有望指数级革新企业经营效率以及C端用户软件协作效率。甚至一些资深工程师用户感叹Gemini3具备成为ASI或者AGI这类“全面超越人类的人工智能系统”的一切要素，无论是《钢铁侠》中贾维斯私人助手，抑或电影《终结者》系列中的天网系统，Gemini3的能力与它们相比有过之而无不及。此外，有知情人士爆料称，Facebook母公司Meta正考虑2027年斥资数十亿美元购买谷歌TPU AI算力基础设施，包括用于Meta的无比庞大AI数据中心建设，以及赛富时首席执行官马克·贝尼奥夫近日表示，该公司将弃用OpenAI大模型，转而使用谷歌最新发布的人工智能大模型Gemini 3，在这些最新消息加之此前不久有着“OpenAI劲敌”称号的Anthropic计划斥资数百亿美元购置100万块TPU芯片共同强劲催化之下，所谓的“谷歌AI生态链”可谓愈发火热，几乎所有生态链参与者股价近日均实现狂飙式上扬。Gemini3震撼全球，再叠加“股神”巴菲特“最后一舞”建仓谷歌母公司Alphabet即位列伯克希尔前十大重仓股，不仅这家谷歌母公司股价步入暴涨曲线且屡创历史新高——自11月以来涨超10%且市值开始逼近4万亿美元超级关口，博通、台积电以及MongoDB等谷歌AI生态链的重要参与者们股价均进入屡创新高的狂野暴涨模式。自10月中旬以来，谷歌母公司Alphabet股价更是大幅上涨了35%，市值增加了近1万亿美元，距离英伟达4.4万亿美元的市值还差约6000亿美元。这位驰骋全球商场与金融市场数十年、年龄高达95岁的“奥马哈先知”将在2025年年末正式卸任伯克希尔首席执行官一职，因此巴菲特所掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司最新13F股票持仓，更像是巴菲特在他本人堪称传奇的投资生涯谢幕阶段，把“科技时代核心筹码”从苹果的消费电子生态系统逐渐交棒给“谷歌AI生态链”。在2016年，巴菲特本人用一笔看似迟来的消费电子投资押注，见证并彻底向全球投资者放大了苹果此后长达数年的“苹果超级牛市轨迹”。而在史无前例AI大浪潮所主导的2025年，他在持续减持苹果股票仓位的同时，悄然把数十亿美元筹码推向了谷歌母公司Alphabet——这家科技巨无霸正以独创GeminiAI生态、云计算服务以及自研TPU AI算力芯片等核心技术环节构筑起“谷歌AI生态链”这一席卷全球股票市场投资者们的超级AI中枢。“股神”的最新操作到底只是一次分散风险的资产配置，还是下一场苹果式长牛的开端?很明显，市场用真金白银押注后者，而谷歌AI生态链所拥有的资金光芒，比肩当年的“苹果主导的Apple消费电子产业链”光芒，甚至当前全球资金蜂拥至谷歌AI生态链带来的资金流光芒，可能比2016年巴菲特巨资押注苹果消费电子生态之后的“果链”光芒更加耀眼。毫无疑问，在谷歌Gemini3震撼问世，加之英伟达仍然炸裂式增长业绩驱动下，全球投资者们时隔多个月之后，再度感受到AI狂热投资资金的“AI信仰”所带来的巨大震撼，带动半导体以及全球AI应用软件板块股价大举上攻。上一次感受到如此规模的AI震撼力度乃在英伟达当时于7月份总市值突破4万亿美元大关——成为全球首家市值突破4万亿美元的上市公司。全球持续井喷式扩张的AI算力需求，加之美国政府主导的AI基础设施投资项目愈发庞大，并且科技巨头们不断斥巨资投入建设大型数据中心，很大程度上意味着对于长期钟情于AI算力产业链的投资者们来说，席卷全球的“AI信仰”对算力领军者们的股价“超级催化”远未完结，他们押注英伟达、谷歌、台积电与博通所主导的AI算力产业链公司的股价将继续演绎“牛市曲线”。谷歌AI杀疯了!前有Gemini3震撼全球，后有神仙Nano炸场谷歌在推出Gemini 2.5近八个月之后，在当地时间上周二重磅宣布推出升级版人工智能大模型Gemini 3，在与ChatGPT开发商OpenAI的激烈竞逐中加快产品更新迭代步伐，并且于发布首日立即在谷歌搜索、Gemini AI应用程序生态及谷歌云平台等多个AI开发者平台同步上线，在谷歌旗下的多个盈利产品中投入使用。在上周晚些时候推出的同属Gemini 3 AI应用生态系统的谷歌Nano Banana Pro则展现出了极强的视觉生成与逻辑理解能力。该图像生成与编辑模型不仅能将晦涩的论文、代码及财报瞬间转化为逻辑清晰的板书或Excel图表，实现极致的“数据压缩”，还拥有比肩科研教授级别物理、生物及工业等硬核知识储备和对应的深度分析能力。凭借精准的文字渲染力与极高的角色一致/协同性，它甚至被一些用户视为视觉层面的AGI以及最强生产力神器。谷歌最新发布的一系列基于Gemini 3的AI产品组合，一经发布即带来无比庞大的AI token处理量，进一步验证了华尔街所高呼的“AI热潮仍然处于算力基础设施供不应求的早期建设阶段”，再叠加“股神”巴菲特一经建仓谷歌就位列伯克希尔前十大重仓股，谷歌近期可谓全面强化“AI牛市叙事”，强力驳斥一些投资者所焦虑的“AI泡沫时刻”已经来临。谷歌表示，在衡量人工智能模型性能的多个热门行业排行榜上，新推出的Gemini 3 AI大模型处于绝对领先地位，该模型还在数学、多模态理解和事实准确性等多个维度刷新了大模型业内纪录。Gemini 3在全球AI模型LMArena排行榜上以1501分的历史最高分登顶，在衡量通用推理能力的Humanity's Last Exam基准测试中获得37.5%的最高分，超越了此前由GPT-5 Pro保持的31.64%纪录，并且在多项学术级基准测试中展现出博士水平的表现，在GPQA Diamond测试中获得91.9%的高分，在数学领域的MathArena Apex基准测试中创下23.4%的新纪录，在事实准确性方面于SimpleQA Verified测试中达到72.1%的得分，均大幅超越GPT-5.1。Nano Banana Pro号称能提供“摄影棚级别”的精度和控制，在文本渲染准确性、分辨率和专业控制能力上实现显著提升，旨在将AI“文生图”图像工具从消费级应用一举推向全球各大专业设计领域。Nano Banana Pro直接攻克AI拼写难题，文本渲染可谓实现重大突破，谷歌发言人表示，新模型在渲染最终图像前，能够更好地规划文本位置、字体特征及其与其他图像元素的空间关系。该技术可将一份菜谱文本转换为无比详细地图解流程图，或者精准地“一键可视化”全球芯片产业链、航空航天产业链等极度专业且复杂的纯粹文本信息。如果错过了2016年开启的苹果股价超级牛市轨迹，那就不要错过谷歌谷歌凭借AI全栈优势构筑起的“AI超级护城河”，挂钩AI资本开支的实际效率以及AI货币化/创收路径相比于Facebook母公司Meta、微软以及亚马逊而言可谓具备显著领先优势且具体路径更加清晰明朗。全面布局芯片(TPU)-高性能网络基础设施(OCS)-模型(Gemini)-AI应用生态(云计算/搜索引擎/AI+广告营销/主权AI等)，尤其是谷歌自研TPU芯片“能效比”与“性价比”相比于单纯的英伟达AI GPU算力集群实现跨越式发展，加之Gemini系列模型能力全球领先，全球资金蜂拥而至，无比重视谷歌AI算力需求的高增长以及TPU算力集群扩张所带来的谷歌AI生态链重大投资机遇。正如谷歌CEO劈柴哥(Sundar Pichai)在近期接受采访时所说的那样：谷歌拥有从覆盖自研AI芯片到YouTube数据，再到模型和最前沿科学等一系列技术的“全栈AI”独特经营模式，意味着该公司在AI大浪潮中处于绝佳位置，并且更有能力应对包括“AI泡沫破裂”在内的AI市场任何性质动荡。2016年，巴菲特掌舵的伯克希尔在市场普遍质疑“苹果已见顶”的背景下，首次建仓苹果约10亿美元，随后在2016–2018年间多次大幅加仓，累计投入约350–400亿美元，这笔押注最终伴随苹果股价翻倍式狂飙，被公认为巴菲特投资生涯最成功的科技股案例之一。与此同时，围绕iPhone 和苹果生态崛起的“果链”，也成为过去十年全球资本市场最重要的投资主线之一。今天，类似的“牛市叙事”正在谷歌身上重演，但主战场从智能手机转向了AI时代的算力与AI应用生态体系。一方面，Alphabet旗下谷歌通过自研的TPU与搭载TPU的自建AI数据中心，以及谷歌云(Google Cloud) + Gemini 3形成从底层算力到上层模型与应用的一体化“谷歌AI生态链”;另一方面，伯克希尔在逐步削减苹果持仓的同时，首次大手笔建仓谷歌母公司Alphabet，将数十亿美元筹码从上一代硬件中心的“果链”，悄然挪向以AI为核心的新生态中枢。如果说2016年的苹果代表的是移动互联网时代的核心资产与产业链，那2025年的谷歌，则正在成为人类社会步入AI时代的“算力+模型+应用”这一套全栈AI应用生态的关键锚点。若当年错过了苹果牛市起点，现在就不应再轻易忽视“谷歌AI生态链”这一新的投资主线。在华尔街，今年以来顶级分析师们看涨谷歌母公司Alphabet的情绪可谓异常浓厚，法国巴黎银行(BNP Paribas)近日更是首次覆盖谷歌，并且给予“跑赢大盘”评级以及目标价355美元。2025年迄今，谷歌股价涨幅高达68%，大幅跑赢标普500指数以及纳斯达克100指数，截至周一美股收盘，谷歌股价收于318美元附近，总市值高达3.84万亿美元。周二盘前一度高达331.8美元。法巴银行分析师尼克·琼斯在发给客户的报告中写道：“我们将谷歌视为AI/云计算领域的大赢家，在搜索领域占据主导地位，拥有领先视频广告平台YouTube，且通过谷歌云不断扩张云计算业务。”“在经历监管阴影、搜索与广告竞争加剧以及长期AI定位不明带来的市场抛售压力后，谷歌股价已开始回升。随着该公司持续展示其强大的AI实力，我们认为估值倍数仍有进一步扩张空间。”来自Melius的资深分析师本·雷泽斯指出，谷歌已实现了在“人工智能领域的强势回归”，其最新升级版Gemini人工智能模型和自主研发的TPU，已令部分投资者“恐惧Alphabet将提前赢得人工智能战争”。雷泽斯表示，谷歌之所以能对许多AI领军者构成威胁，在于其“是垂直整合程度最高的AI hyperscaler”，并特别提及该公司的TPU算力集群和定制化网络架构。“只有谷歌团队真正具备能力将更多AI芯片设计内部化，并推动自主定制的交换机应用。”一荣俱荣! 谷歌AI生态链彻底崛起在这次更新迭代的Gemini 3生态中，谷歌的这种全栈能力再次得到验证——核心算力硬件上使用自家TPU训练，无需像Meta、微软那样受制于英伟达AI GPU算力集群;训练数据除了公共网络体系之下的海量数据，还有谷歌庞大应用产品生态带来的独家用户数据;而Gemini 3的能力，也将融入谷歌盈利能力极强的全家桶旗舰产品中。随之而兴起的“谷歌AI生态链”，可能将令原有的由“AI芯片霸主”英伟达全面主导的AI算力版图彻底被重塑。其中，谷歌长期以来的“谷歌(Google)生态参与者”——归属上游的TPU芯片设计主导者博通、混合云/本地AI基础设施与渠道合作层戴尔，以及隶属于下游的谷歌云平台长期以来应用/数据生态的重要ISV成员MongoDB，这些公司股价近日均实现野蛮上涨。在“谷歌AI生态链”中，以谷歌自研算力(TPU/Axion)和云计算平台(Google Cloud + Vertex AI + Gemini 3)为中枢，向上连接芯片/服务器/网络/电力系统等基础设施供应商，向下连接云计算数据库、企业AI开发工具、企业SaaS平台与终端应用体系的完整价值链。在所谓的“谷歌AI生态链”上游，博通乃最核心参与者，上游的参与者们基本上集中于AI算力与基础设施层。除了博通，还包括ARM指令集架构拥有者ARM公司、AI服务器领军者戴尔与鸿海等、代工ARM CPU与TPU的“芯片代工之王”台积电以及AI GPU垄断势力英伟达，以及各大电力系统供应商或者核电系统供应商们;下游核心参与者们集中于MongoDB、Snowflake、Databricks等云数据平台以及各类ISV / 集成商(比如共同在谷歌Vertex AI上构建垂直方案)。如今，Gemini月活跃用户已超6.5亿，每月处理Token总量一年内更是增长超过20倍，谷歌的整个AI生态链可谓跟随基于谷歌平台的炸裂式扩张的AI算力需求以及AI应用软件渗透率激增而“一荣俱荣”。谷歌2025第三季度业绩报告显示，大幅上调2025年资本开支至910-930亿美元，加码与AI相关联的基础设施投资，2026年将进一步增加，更重要的是，谷歌旗下云平台Google Cloud营收同比大增34%至152亿美元，需求无比强劲的云端AI算力基础设施以及生成式AI解决方案一整套生态是最核心的增长驱动力，并且谷歌每月处理的token量从7月的980万亿激增至超过1300万亿，一年内增长超过20倍，凸显出谷歌在强劲AI支出的同时AI货币化轨迹同样无比强劲。Q3业绩报告还显示，包含云端AI训练/推理算力订单在内的Google Cloud云计算订单储备(backlog)环比激增46%，已升至1550亿美元，意味着未来几年有大量确定性的云计算和AI算力项目要落地，需要在全球范围的更大规模AI数据中心容量来进行全面消化。华尔街分析师们当前集体聚焦的“谷歌TPU AI算力集群”，甚至在不久后的AI算力基础设施市场规模有望占据3-4成，进而冲击当前在该市场占据90%市场份额堪称垄断的英伟达。在华尔街巨头摩根士丹利、花旗、Loop Capital以及Wedbush看来，以AI算力硬件为核心的全球人工智能基础设施投资浪潮远远未完结，现在仅仅处于开端，在前所未有的“AI推理端算力需求风暴”推动之下，持续至2030年的这一轮AI基础设施投资浪潮规模有望高达3万亿至4万亿美元。从TPU v6到最新曝光的 TPU v7 ，谷歌不仅是在造AI芯片，更是在为即将到来的“AI推理大蓝海时代”构建一道几乎不可逾越的护城河。与此同时，谷歌在TPU设计层面的长期以来合作伙伴——AI ASIC领军者博通，也有望踏向“英伟达式的股价狂飙曲线”。对比OpenAI、Anthropic等其他巨头，手握渗透率加速扩张的TPU这一“算力利剑”的谷歌，或许是唯一一个能完全掌握算力命运的AI应用与云计算玩家。根据Semianalysis测算数据，谷歌最新的TPU v7 (Ironwood) 展现出了惊人的代际跨越，TPU v7的BF16算力高达4614 TFLOPS，而上一代被广泛使用的TPU v5p仅为459 TFLOPS，这堪称是整整一个数量级的提升。此外，TPU v7显存直接对标英伟达Blackwell架构的 B200，针对特定应用，架构上更具性价比与能效比优势的AI ASIC可以更容易地吃下主流推理端算力负载，比如TPU甚至能提供比英伟达Blackwell高出1.4倍的每美元性能。来自Skagen AS投资总监压力山大·莫里斯在接受采访时表示：“那种认为英伟达是唯一一家能够为AI数据中心建设提供高性能芯片的逻辑已经彻底改变了。”
- 2025-11-25 19:20:12
美股前瞻 | 三大股指期货齐跌，市场静待经济数据评估降息预期
1. 11月25日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.08%，标普500指数期货跌0.14%，纳指期货跌0.25%。2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.10%，英国富时100指数涨0.04%，法国CAC40指数涨0.16%，欧洲斯托克50指数跌0.11%。3. 截至发稿，WTI原油跌0.42%，报58.67美元/桶。布伦特原油跌0.33%，报62.51美元/桶。市场消息市场聚焦美经济数据评估降息预期。在科技股推动标普500指数周一上涨后，周二美国股指期货走低，交易员们正关注一系列经济数据，以评估市场对美联储可能降息的乐观情绪能否持续。交易员们正密切关注感恩节假期前的美国经济数据，包括将于周二晚些时候公布的9月份零售销售和生产者价格指数。尽管受疫情影响，这些数据可能有所滞后，但在美联储下月会议召开前，由于缺乏新的数据，这些报告仍然具有重要意义。 分析师认为：“市场反应可能会比平时更大，并且很可能会影响到对美联储12月会议的市场情绪。”美国9月“恐怖数据”或证实消费触顶，美联储降息势在必行?北京时间周二晚9:30，美国人口普查局将公布素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据，该数据由于政府停摆而推迟了一个多月发布，预计将显示消费者支出在9月份略有放缓。这或许表明，在经历数月通胀冲击后，美国家庭可能已触及支出极限。此外，由于许多雇主缩减招聘规模，消费者支出降温的风险依然存在。根据中值预测，经济学家预计9月零售销售额将增长0.4% ，此前一个月增长了0.6%。这一轻微回落可能是夏季强劲支出后，消费出现更持续回调的初步信号。经济学家称，随着财务压力加剧，消费者支出的强劲势头不太可能持续。大摩威尔逊: 就业数据疲软将逼美联储转向，看好小盘股及消费板块复苏。尽管市场近期出现回调，尤其是高动量和高贝塔成长股受到冲击，但摩根士丹利首席美国股票策略师兼首席投资官迈克尔·威尔逊认为，当前的疲软可能预示着中期前景向好。他在一份报告中指出："我们认为市场内部的疲软是一个信号，表明我们更接近此轮调整的尾声而非开端"，并建议投资者将此次预期重置视为布局潜在复苏的机会。这位策略师还指出，截至10月的替代劳动力市场数据显示出进一步疲软的迹象，ADP报告、 Challenger裁员数据和持续申领失业金人数等指标均指向就业市场走弱。旧金山联储主席：担心难以应对就业市场突然恶化，支持美联储12月降息。美国旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示，她支持在美联储12月会议上降息，因为就业市场突然恶化的可能性比通胀骤升更高，且更难应对。她周一接受媒体采访时指出，劳动力市场现已非常脆弱，“存在发生非线性变化的风险”，不确定当局能否提前应对，相较之下，通胀爆发的风险较低，因为关税驱动的成本上涨幅度低于今年较早时所预期。有分析认为戴利言论意义重大，因其在公开场合鲜少偏离美联储主席鲍威尔的立场。戴利在2027年才在联邦公开市场委员会(FOMC)有投票权。特朗普启动“创世纪计划”，借力AI推动科学创新。当地时间11月24日，美国白宫发布声明表示，总统特朗普签署了一项行政命令，启动一项旨在利用人工智能(AI)变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划“创世纪计划”。声明表示，该命令指示能源部创建一个人工智能实验平台，整合美国超级计算机和独特数据资产，以生成科学基础模型并为机器人实验室提供支持。该命令指示总统科学与技术事务助理(APST)协调这项国家计划，并整合联邦政府各部门的数据和基础设施。能源部长、总统科学与技术事务助理以及人工智能与加密技术特别顾问将与学术界和私营部门的创新者合作，支持并加强“创世纪计划”。转型撰稿人重出江湖!“大空头”伯里开博炮轰AI泡沫：英伟达(NVDA.US)就是当年思科(CSCO.US)。因精准做空美国次贷危机而名声大噪、电影《大空头》的原型人物迈克尔·伯里(Michael Burry)，在关闭其对冲基金数日后，于当地时间11月24日准时“回归”。这位始终对当前人工智能(AI)热潮持怀疑态度的投资者正式推出其聚焦金融市场的付费Substack资讯服务，同时再次将矛头对准了此轮热潮的中心——英伟达。个股消息阿里巴巴(BABA.US)第二财季营收2477.95亿元超预期，云智能集团收入同比增长34%。阿里巴巴2026财年第二财季营收2477.95亿元人民币(下同)，同比增长5%，市场预期为2452.03亿元;经调整净利润103.52亿元，同比下降72%，市场预期168.03;归属于普通股股东的净利润为209.9亿元，同比下降52%;经营活动产生的现金流量净额为307.71亿元，同比减少53%;自由现金流为406.55亿元，去年同期为311.07亿元。阿里巴巴表示，AI+云与消费两大核心业务本季度持续实现强劲增长。2026财年第二季度云智能集团收入398.24亿元，同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长;市场预估379.89亿元。涂鸦智能(TUYA.US)公布第三季度业绩，净利润1497.2万美元，同比扭亏为盈。涂鸦智能第三季度总收入为8250万美元，同比增长约1.1%;整体毛利率为48.3%，同比上升2.3个百分点。营业利润率为4.6%，同比改善25.6个百分点。净利润1497.2万美元，同比扭亏为盈;每股美国存托股份基本及摊薄净利润为0.02美元。蔚来(NIO.US)发布2025年三季度财报，综合毛利率创三年新高，产品及服务盈利能力显著增强。蔚来公司三季度交付87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创历史新高。三季度营收217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，创历史新高。三季度综合毛利率13.9%，创近三年来新高，产品和服务盈利能力显著增强。三季度整车毛利率14.7%，创近三年新高。三季度现金储备367亿元，环比大幅增长近百亿，实现正向经营性现金流和自由现金流。四季度交付指引120,000台至125,000台，同比增长65.1%至72.0%，创历史新高。营收指引327.6亿元至340.4亿元，同比增长66.3%至72.8%，创历史新高。宝尊电商(BZUN.US)发布第三季度业绩，总净营收21.56亿元，同比增加4.82%。宝尊电商第三季度总净营收21.56亿元，同比增加4.82%;归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净损失1.07亿元，同比增加21.61%;归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股净损失0.62元。博通(AVGO.US)单日暴涨逾11%!成谷歌(GOOGL.US)衍生投资标的引华尔街竞相唱多。博通周一股价大涨11.1%%，成为标普500指数中当日表现最佳的成分股，原因是投资者重新涌入多家与人工智能(AI)交易相关的热门科技公司。华尔街也注意到这家芯片制造商，将其视为谷歌(GOOGL.US)在AI领域日益增长的主导地位的衍生投资标的。作为超大规模计算公司最大的高性能专用集成电路(ASIC)供应商之一，博通今年表现强劲，股价年内涨幅已达60%。周一的上涨使该股创下自4月9日以来的最佳单日表现。该股同时也是追踪标普500科技股板块的Technology Select Sector SPDR基金(XLK)中表现最好的成分股。亚马逊(AMZN.US)加码AI算力：豪掷500亿美元为美国政府建设1.3GW数据中心容量。亚马逊表示，将投入高达 500 亿美元用于扩大其为美国政府机构提供人工智能和高性能计算服务的能力。亚马逊云服务部门AWS周一在一篇博客文章中表示，该公司计划于明年破土动工，建设总计 1.3 GW的新增数据中心容量，这些数据中心将专门服务于美国联邦机构。AWS是全球最大的租赁计算资源供应商，它为美国政府客户提供服务，这些服务来自专门设立的设施，这些设施旨在满足严格的安全标准，涵盖数据处理、与商业项目隔离以及员工国籍等问题。传Meta(META.US)斥资数十亿投奔谷歌TPU，英伟达(NVDA.US)王座遭最强挑战。谷歌正在大幅升级其在人工智能(AI)芯片竞赛中与英伟达的竞争，而Meta正成为一个潜在的数十亿美元客户。多年来，谷歌一直将其定制张量处理单元(TPU)的使用限制在自家的云数据中心内，出租给运行大规模AI工作负载的公司。但如今，谷歌现在正推销这些芯片，以便在客户自己的数据中心内部署，这标志着其战略的重大转变。其中一个客户是Meta。据报道，Meta正在讨论斥资数十亿美元，从2027年开始将谷歌的TPU整合到其数据中心中，同时还计划最早在明年从谷歌云租用TPU。截至发稿，英伟达盘前跌近4%，报175.25美元;谷歌盘前涨超4%，报331.58美元。重要经济数据和事件预告北京时间21:30：美国9月PPI年率(%)、美国9月零售销售月率(%)。北京时间23:00：美国11月谘商会消费者信心指数、美国10月季调后成屋签约销售指数月率(%)。次日北京时间凌晨05:30：美国截至11月21日当周API原油库存变动(万桶)。业绩预告周三早间：戴尔(DELL.US)、惠普(HPQ.US)、诺亚控股(NOAH.US)周三盘前：理想汽车(LI.US)、亿航智能(EH.US)、高途(GOTU.US)
- 2025-11-25 19:10:00
波兰对苹果(AAPL.US)发起反垄断调查，指控ATT隐私政策限制广告市场竞争
智通财经APP获悉，波兰竞争与消费者保护办公室已启动调查，以确定苹果(AAPL.US)是否通过其隐私政策限制移动广告市场的竞争。该国反垄断监管机构UOKiK表示，苹果于2021年推出了一项名为"应用跟踪透明度框架"（ATT）的新用户隐私政策。该政策适用于iOS和iPadOS操作系统14.5及更高版本。UOKiK指出，苹果会收集用户信息，用于向其展示个性化广告。然而，苹果为其对用户"跟踪"行为引入了自己的定义。该机构补充称，这一定义的后果是iPhone和iPad屏幕上会显示不同的信息。对于苹果自身的内容，它是请求同意"个性化广告"，而在第三方应用的信息中，按钮的顺序和内容却是"要求应用不跟踪"和"允许"。UOKiK主席托马什·赫罗斯特尼表示："这些同意信息的措辞——结合其设计——可能导致苹果比独立应用出版商更频繁地获得用户为广告目的处理数据的许可。毕竟，没人喜欢被'跟踪'的想法。然而，实际效果是相同的。"该监管机构指出，获取个性化广告同意的不平等条件可能影响了独立的移动应用出版商，包括波兰的企业家。赫罗斯特尼说："我们怀疑ATT政策可能在隐私保护水平上误导了用户，同时增强了苹果相对于独立出版商的竞争优势，从而巩固了苹果在广告市场的地位。此类行为可能构成滥用市场支配地位，依法可处以最高营业额10%的罚款。"苹果表示ATT框架的创建是为消费者提供一种控制公司是否可以跟踪其活动的方式，帮助他们保护隐私。该公司补充说："数据追踪行业继续反对我们让用户重新控制自己数据的努力并不奇怪，而现在巨大的压力可能迫使我们取消这一功能，损害欧洲消费者的利益。我们将与波兰竞争监管机构合作，确保苹果能够继续为用户提供这一宝贵的隐私工具。"UOKiK指出，德国、意大利和罗马尼亚的反垄断机构也在审查ATT政策。今年3月，法国监管机构就苹果公司相关事宜做出决定，处以1.5亿欧元罚款。
- 2025-11-25 17:20:00
密苏里州体育博彩合法化引爆投注盛宴，DraftKings(DKNG.US)领衔争抢数十亿美元蛋糕
智通财经APP获悉，密苏里州的合法体育博彩计划于12月1日在全州范围内正式启动。分析人士预计，作为美国人口排名第19位的州，密苏里州的在线体育博彩市场竞争将异常激烈，主要参与者将是全国性品牌和本地球队的合作伙伴。市场预计该州首年的博彩投注额将达到35亿至40亿美元。此次启动正值体育赛事最繁忙的时期，各大博彩公司纷纷推出力度空前的促销活动，力求抢占先机。体育博彩于2024年11月经选民通过的2号修正案合法化，授权在密苏里博彩委员会监管下开展线上和实体投注。该框架允许发放最多14个线上牌照，以及更多与州内赌场和符合条件的职业球队绑定的实体牌照，由密苏里博彩委员会负责许可审批、合规监管与诚信监督。分析师同时预计FanDuel和DraftKings将成为早期投注额领先者，BetMGM、凯撒娱乐、bet365和Fanatics凭借全国性规模和本地渠道协议将占据次要但重要的份额。DraftKings(DKNG.US)持有密苏里州两个无绑定移动运营牌照之一，可在全州范围内运营而无须强制绑定赌场或球队合作伙伴。与其他州类似，DraftKings预计将重点发力同局串关、现场投注以及深度的NFL和NBA投注选项。出人意料的是，Circa Sports获得了第二个无绑定牌照。该体育博彩运营商以更精准的赔率、更高投注限额和更注重价格的客户群著称。Flutter Entertainment旗下FanDuel(FLUT.US)通过与美国职业足球大联盟俱乐部圣路易城SC合作获得市场准入。多数分析师预测FanDuel将凭借其全国领先地位及在同局串关和现场投注方面的优势，占据密苏里州最大市场份额。BetMGM已获临时牌照，正计划开展全州线上业务，其通过与世纪赌场(CNTY.US)达成的市场准入协议(同时覆盖该赌场实体投注点)提供支持。凯撒体育博彩(CZR.US)通过现有密苏里州赌场所有权获得市场准入，将从启动首日开展运营。凯撒预计将重点推广其奖励计划，实现应用与实体赌场间的交叉销售，这在圣路易斯和堪萨斯城地区可能尤其见效。英国bet365通过与圣路易斯红雀队合作运营，Fanatics体育博彩则通过与博伊德赌场(BYD.US)旗下堪萨斯城及圣查尔斯Ameristar产业的市场准入协议获得线上投注牌照。Fanatics策略可能聚焦于整合周边商品、会员福利与博彩服务——例如达成投注里程碑后赠送球衣积分或球队装备。PENN Entertainment(PENN.US)将以theScore Bet品牌进军密苏里市场。最值得关注的体育博彩运营商之一包括Underdog Sports。该公司称其现代技术环境和内部产品开发能力可持续为用户提供最佳体验。该企业已获得马克·库班、凯文·杜兰特、SV Angel和贝莱德等知名投资者注资。
- 2025-11-25 17:16:13
壳牌(SHEL.US)与法拉利(RACE.US)签署长期可再生能源协议，助力工厂减排
智通财经APP获悉，壳牌(SHEL.US)周二表示，已签署一项长期协议，将在2034年底之前向法拉利(RACE.US)供应可再生能源，以帮助这家豪华汽车制造商减少碳排放。这类“电力购买协议”(即企业直接从发电商购电的长期合同)近年来在意大利日益普及，成为制造商锁定能源成本并确保绿色电力供应的一种方式。根据协议，壳牌将在10年内由其开发的一座电站向法拉利累计供电650吉瓦时，可满足法拉利位于摩德纳附近马拉内罗工厂近一半的能源需求，助力其生产环节脱碳。壳牌能源意大利公司还将提供额外电力和可再生能源证书，以覆盖法拉利在意大利的全部用电需求。预计该协议将显著削减法拉利的范围1和范围2排放——即其运营直接产生的排放以及外购能源带来的排放;这家豪华车企的目标是到2030年将绝对排放量减少90%。壳牌能源意大利公司首席执行官詹卢卡·福尔梅蒂在声明中表示：“我们很高兴通过签署这项重要协议，进一步巩固与法拉利的合作。”壳牌目前已是法拉利旗下赛车队Scuderia Ferrari的合作伙伴。
