- 2026-03-08 18:34:58
百胜中国(09987)3月6日斥资约300万美元回购5.74万股
智通财经APP讯，百胜中国(09987)发布公告，于2026年3月6日该公司斥资约300万美元回购5.74万股，回购价格为每股51.88-52.68美元。于2026年3月6日该公司斥资约772万港元回购1.85万股，回购价格为每股410.6-421.4港元。
- 2026-03-08 18:10:36
嘉华国际(00173)发盈警，预期年度股东应占亏损不超过9亿港元 同比盈转亏
智通财经APP讯，嘉华国际(00173)发布公告，本集团预计截至2025年12月31日止年度取得本公司权益持有者应占亏损不超过 9亿港元，相较截至2024年12月31日止年度的本公司权益持有者应占溢利则为 3.35亿港元。亏损主要由以下净影响所致：未出售存货因市场状况而进行减值拨备、投资物业的公平值变动，以及因项目销售价格压力而出现负毛利率的合营企业的应占亏损。发展物业项目的减值拨备为非现金性质，及不会影响本集团的经营现金流。本集团的净负债比率维持稳定并低于 20%。尽管预计此等亏损，本集团的整体财务状况仍然保持稳健及强劲资金流动性，本公司的投资策略预期并不会改变;本公司将继续以审慎投资策略为股东创造价值。
- 2026-03-08 18:05:27
圣诺医药-B(02257)完成发行250万股新股份
智通财经APP讯，圣诺医药-B(02257)发布公告，认购协议A于2026年3月7日部分完成，并以每股认购股份12.00港元向认购人A发行250万股新股份(认购事项A部分完成)。经友好诚信协商后，本公司与认购人A一致同意于2026年3月7日终止认购余下906.828万股股份(认购事项A余下股份)。于该终止后，订约方全部权利及义务即告失效，任何一方均不得就认购协议A向另一方提出任何索偿。董事会认为，终止认购认购事项A余下股份不会对本公司现有业务、营运或财务状况产生任何重大不利影响。
- 2026-03-08 16:05:00
小摩：中东地缘政治不确定性短期为港银股价驱动因素
智通财经APP获悉，小摩发布研报称，香港银行股2月平均跑赢恒生指数及恒生金融分类指数12%和7%，但个别银行表现分化明显，大新银行集团(02356)上涨18%，渣打集团(02888)下跌1%，受2025财年业绩及公司特定消息影响。整体行业趋势显示，尽管香港银行同业拆息持续走低且流动性环境仍宽松，在资产质素大致稳定的背景下，贷款增长复苏态势持续。报告指，目前为止银行公布的2025财年业绩佐证了小摩对整体银行业拨备前经营溢利改善的预期，但区域性银行的资产质素更趋稳定。然而，中东地缘政治不确定性短期内可能成为更重要的股价驱动因素。
- 2026-03-08 09:12:48
光大证券：如何看待2月大幅低于预期的非农数据？
智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，2026年3月6日，美国劳工部公布2026年2月非农数据：新增非农就业-9.2万人，预期5.9万人，前值由13.0万人修正至12.6万人;2月失业率4.4%，预期4.3%，前值4.3%;平均时薪同比升3.8%，预期升3.7%，前值升3.7%。从降息角度看，当前美联储面临“滞”与“胀”的权衡，短期内降息存在不确定性，但若就业市场继续恶化，或有望成为美伊局势的“约束变量”。在非农数据公布后，美联储官员均表达对就业数据的担忧，但油价上涨情况下的通胀预期也会制约未来降息空间，在美国国内经济形势的约束下，不排除特朗普“速战速决”，主动缓和中东局势的可能，为年中美联储重启降息创造政策空间。光大证券主要观点如下：如何看待2月大幅低于预期的非农数据?从原因看，本次非农数据低于预期，存在医疗部门罢工和天气因素的暂时性扰动。一方面，医疗部门就业是本次非农数据的主要拖累项，主要是受加州与夏威夷凯撒医疗集团罢工影响。另一方面，冬季风暴在2月底横扫美国东北部，导致纽约州、新泽西州等7个州宣布进入紧急状态，或影响建筑业、线下服务等行业的就业表现。需要承认的是，尽管2月非农数据转弱存在扰动因素，但随着中东局势的再次恶化，油价快速攀升，未来就业数据存在再次恶化的风险。从降息角度看，当前美联储面临“滞”与“胀”的权衡，短期内降息存在不确定性，但若就业市场继续恶化，或有望成为美伊局势的“约束变量”。在非农数据公布后，美联储官员均表达对就业数据的担忧，但油价上涨情况下的通胀预期也会制约未来降息空间，在美国国内经济形势的约束下，不排除特朗普“速战速决”，主动缓和中东局势的可能，为年中美联储重启降息创造政策空间。新增非农就业超预期回落，商品生产和服务生产部门就业转弱(一)教育和保健业：2月医疗部门新增就业为-1.9万人，远低于前值的+11.6万人，主要是受到罢工事件的影响，也是本次非农数据的主要拖累项。(二)线下服务、建筑业：2月冬季风暴横扫美国东北部，其中，建筑业(-1.1万人，指2月新增就业人数，下同)、休闲和酒店业(-2.7万人)、运输仓储业(-1.1万人)表现均较弱。劳动参与率回落，失业率上行2月劳动参与率为62.0%，低于前值的62.1%，中年群体就业意愿走低。从失业人口看，2月失业人口增加了20.9万人，驱动2月U3失业率(=失业人数/劳动力人数)升至4.4%。从结构看，2月暂时性失业者(增加7.9万人，前值为减少8.3万人)人数明显增加，或反映了企业用工需求减少，永久性失业者(增加3.0万人，前值为增加3.8万人)变动不大。从降息角度看，当前美联储面临“滞”与“胀”的权衡，短期内降息存在不确定性，但若就业市场继续恶化，或有望成为美伊局势的“约束变量。在非农数据公布后，美联储官员均表达对就业数据的担忧，但油价上涨情况下的通胀预期也会制约未来降息空间，在美国国内经济形势的约束下，不排除特朗普“速战速决”，主动缓和中东局势的可能，为年中美联储重启降息创造政策空间。CME Fedwatch工具显示，非农数据公布后，市场预期2026年降息一次，时间为9月，概率为42.3%，2026年3月暂停降息概率为95.5%。风险提示：美国经济超预期回落;国际贸易摩擦加剧;地缘政治形势超预期演变。
- 2026-03-07 19:40:02
国泰海通：非农新增就业为何大幅转负
智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，2月美国新增非农就业人数大幅转负，失业率超预期回升至4.4%。但1-2月非农数据受技术因素扰动较大，且失业率尚未出现持续回升迹象，对市场与美联储决策扰动或相对有限。短期内伊朗局势的演变以及油价是否会持续维持高位是影响市场情绪更重要的因素。国泰海通主要观点如下：非农就业：为何超预期回落2026年2月美国新增非农就业为-9.2万人，大幅低于市场预期的5.5万人。从行业结构来看，教育和医疗保健行业就业人数回落幅度最大，是非农新增就业近两个月大幅波动的主要原因。一方面，2月美国凯撒医疗集团有超过3万名员工发动罢工，对就业人数产生一定负向冲击。另一方面，出生-死亡模型的调整或也放大了非农数据1-2月的波动。但其他就业数据并未反映出美国就业市场明显走弱的风险，剔除技术与罢工因素影响，实际就业情况或并没有2月非农新增就业所体现的那么疲弱。失业率：超预期回升2月美国失业率回升至4.4%，高出市场预期的4.3%。失业率的回升是在劳动参与率回落的情况下出现。2月劳动参与率回落至62%，明显低于市场预期的62.5%。暂时性失业和再进入者是推升失业率回升的主要原因。不过，当前4.4%的失业率水平仍处于美联储的预测区间，且尚未出现持续回升趋势。并且U6失业率由1月的8.0%回落至7.9%，或反映出来当前美国边缘群体的就业情况有相对改善。油价或将是短期市场主要关注总体来看，2月美国就业数据并未引起市场过多的担忧。相比于非农数据，伊朗局势的演变以及油价是否会持续维持高位，或将是影响市场情绪更重要的因素。若伊朗局势持续升级，导致油价长期处于高位引起通胀预期的明显反弹，或将对美联储降息节奏带来一定压制。风险提示：伊朗局势升级使得油价长期处于高位。
- 2026-03-07 17:41:28
深度解读：希迪智驾(03881)、挚达科技(02650)、诺比侃(02635)到底何时入通?外资下周一或提前抢筹!
智通财经APP获悉，随着2026年3月9日恒生指数系列季度调整正式生效，市场原本预期希迪智驾(03881)、挚达科技(02650)、诺比侃(02635)将同步纳入港股通名单，享受南向资金的流动性红利。然而，一个技术性细节导致了此次“意外”——这三家公司目前正处于股份拆细的资本运作关键期，虽然已成功跻身恒生综合指数，却未能如期进入港股通。这一看似延误的事件，在敏锐的资本眼中，却是一次难得的 “利好延长”结构性机会，为港股投资人留出了更为充裕的布局窗口。拆股进行时，入通暂缓背后的技术逻辑根据恒生指数公司2月13日公布的截至2025年12月31日之季度检讨结果，诺比侃、希迪智驾凭借其市值、流动性及上市时间等硬性指标，成功获纳入恒生综合指数及其相关行业指数。挚达科技同样在此轮指数调整中获得了关键席位。按常规流程，随着3月9日指数变动生效，沪深交易所应同步调整港股通标的范围，这意味着上述三只股票理应在下周一(3月9日)起对内地投资者开放。然而，实际情况是这三只股票并未如期出现在港股通名单中。深入探究可知，三家公司目前均处于 “股份拆细”的流程中。在港股市场，股份分拆期间通常会安排并行买卖，甚至涉及新旧代码的更替，设立临时代码进行交易。这一技术性操作期间，为了确保结算系统的稳定性和数据清算的准确性，交易所通常会暂缓新业务的接入，待拆细完成后统一处理。因此，尽管这三家公司满足了市值标准，但由于 “正在分拆” 这一状态，其纳入港股通的实际操作被延后，形成了“纳入指数却未入通”的时间差。从技术逻辑层面判断，希迪智驾、挚达科技、诺比侃将分别于2026年3月16日、2026年3月17日和2026年3月25日调整入通。历史镜鉴：晋景新能(01783)案例揭示拆股不影响入通本质市场对此无需过度担忧，股份拆细并不会改变股票入通的本质，其影响仅是技术性的时间推迟，以晋景新能为镜鉴即可清晰印证这一点。2025年9月23日，公司原有股份(01783)按比例分拆为新股份(02945)，并在并行买卖期间同时交易。当时，港股通标的也同步进行了调整：原代码01783被调出，并行期开始后，原代码01783重新被调入。这一案例充分证明，港股通资格的认定是基于公司的基本面价值和恒生指数成分股身份，而非短期的股份面值变动，拆细只改变股票的面值和交易单位，不改变公司的权益实质，也不构成纳入港股通的政策性障碍。因此，希迪智驾、挚达科技、诺比侃在并行交易开始后，入通是确定的，时间分别是2026年3月16日、2026年3月17日和2026年3月25日。入通在即，拆股低价窗口期进入倒计时随着股份拆细工作的收尾，三只股票的技术状态即将理顺。据业内人士分析，待拆细程序全面完成、股份恢复以普通代码正常交易后，港股通通道将立即对它们敞开。届时，这三家公司将全面对接内地万亿级的个人及机构资金池，直接受益于南向资金的流动性浇灌。回顾2025年，南向资金创纪录净流入超1.4万亿港元，2026年这一态势仍在持续。对于急需流动性支撑股价、拓宽融资渠道的中小市值公司而言，入通无疑是价值重估的核心催化剂。结论：“意外”延误铸就“黄金窗口”，利好延长重构投资安全边际此次三只股票因拆股暂未入通，看似是将内地资金的“购买力”挡在了门外，导致预期中的暴涨延迟兑现。但对于理性的港股投资人来说，这实则是一次因祸得福的难得机遇。首先，拉长了布局周期。如果股票在3月9日即时入通，伴随南向资金的瞬间涌入，股价往往会出现旱地拔葱式的跳涨，留给普通投资者的建仓时间极其有限。目前的延迟，为来不及上车的投资者留出了宝贵的黄金配置窗口。其次，后移了“利好落地”的风险。资本市场常有“利好出尽是利空”的规律。若入通与股价飙升同时发生，往往伴随着获利盘的疯狂了结。此次因拆细导致的“迟到”，将入通这一重大利好从“瞬时爆发”变成了“长效预期”。它不仅消化了短期的投机抛压，更将估值提升的逻辑建立在公司长期基本面和后续资金持续流入的基础上，形成了 “利好延长”的结构性安全边际。综上所述，挚达科技、诺比侃、希迪智驾当前正处于入通前最后的静默期。随着股份拆细工作的即将完成，这一难得的低价布局窗口正在收窄。对于着眼于港股通流动性红利、看好公司基本面的中长期投资者而言，此刻的回调与盘整，恰是风起前的最后集结。
- 2026-03-07 11:15:33
复星(00656)为何选择在此时主动出清历史“包袱”?
3月6日，复星国际(00656)发布盈利预警公告称，根据董事会现有资料及截至2025年12月31日最新未经审核综合管理账目，2025年度归属于母公司股东之亏损预计约为人民币215至235亿元。出现账面亏损，主要是复星根据财务审慎性原则，对部分资产进行了一次性的非现金减值计提和价值重估。公告强调，公司基本面保持稳健，将持续推进聚焦核心主业的和瘦身健体的战略，通过精细化运营促进业务增长，夯实长期价值。这次复星国际进行资产减值计提，和地产行业下行带来的减值关系较大。公告表示，2025财政年度内，房地产行业下行周期持续，市场整体需求疲软，复星地产业务板块承压。公司对部分存在减值迹象的地产项目计提了大额资产减值准备。集团将根据市场情况动态调整经营及销售策略，积极把握机会，加大推动营销及去化力度，加快回笼资金。此外，由于市场变化，复星也对部分非核心业务板块的商誉、无形资产等计提了减值准备，以客观反映其价值。从市场角度审视，港股上市公司按香港会计准则对所持资产及商誉价值进行审慎调整属非现金性的账面变动，与经营面没有直接关系。复星国际在公告中也表示，“以上资产采取大额非现金减值和计提准备旨在如实反映公司的财务信息，不影响公司的整体运营和现金流。公司基本面保持稳健，医药健康、保险金融等核心产业展现出良好发展态势。”复星为何在此时点推进资产减计?市场分析人士认为，对正在推进“瘦身健体”战略的复星来说，客观反映行业周期波动、主动推进资产结构优化，是必须直面的选择。2026年伊始，全球经济逐步复苏、中国消费与创新产业迎来机遇，选择在此时出清历史“包袱”、调整深化产业布局，既可完成资产结构的提质优化，也有望抢占行业先机，锚定高价值核心赛道，实现健康、可持续的发展。出清“历史包袱”，新旧动能转换从市场角度看，复星选择在本次年度报表中一次性计提大额的非现金账面亏损，一方面是风险出清，另一方面也是新旧动能的转换。地产等传统业务对复星的影响在此次“风险出清”后，会越来越小，复星未来增长逻辑将主要依靠医药健康、保险金融、文旅等主业，创新研发和全球产业深耕将成为推动复星业绩增长的核心动力。第一大动力无疑是来自创新研发，复星长期投入积累的创新“硬实力”，正成为实现未来业绩增长的最强“底牌”。2026年全国人代会政府工作报告中，首次以“新兴支柱产业”的定位，提出发展生物医药产业，释放了重要政策信号。一年来，在中国创新药行业大爆发的背景下，复星创新药研发也实现了从“蓄力研发”到“成果变现”的跨越，多起创新药BD打开了巨大的全球市场空间，引起市场高度关注，也为复星业绩带来高弹性预期。2026年开年，复星医药与卫材株式会社就H药汉斯状达成协议，潜在总金额超3亿美元。2025年年底，复星医药旗下的药友制药与辉瑞签订全球独家许可协议，潜在总金额超 20 亿美元，同时复星医药产业与生物技术公司Clavis Bio达成战略合作，可获得至多72.5亿美元付款。值得一说的是2025年5月，复星医药自研的复迈宁(芦沃美替尼片)获批上市，填补了两项儿童罕见病——丛状神经纤维瘤、朗格汉斯细胞组织细胞增生的治疗空白。另一个创新药复妥宁，被列入国家“重大新药创制”科技重大专项的中国1类新药。另一个备受关注的创新药是复星旗下生物医药研发平台复宏汉霖研发的重量级创新药HLX43，是全球仅有两款进入临床的PD-L1 ADC之一，在全球多中心临床研究中的有效性、安全性等核心指标，都获得了超预期的惊喜，今年1月27日获准在国内开展临床试验，未来有望成为复星的另一个里程碑式的产品。复星在创新中也将AI 深度接入各个产业场景。例如复星医药 PharmAID 决策智能体平台实现 T+1 数据更新，助力药物研发提速;复星正在持续加大 AI 投入，推动集团成为行业领先的 AI 应用者，实现从 “业务 + AI” 到 “AI + 业务” 的关键转变。复星全力推进的全球化战略，也正在为复星提供日益澎湃的发展动力。十多年来，复星依托在全球超过40个国家和地区深度产业布局，形成成熟的”全球研发、生产、市场、人才”协同体系，海外业务收入持续提升，上半年复星的海外收入占比达到53%，创历史新高。现在，复星的全球化不再是 “买全球”，而是 “赚全球”。以创新药出海为例，2025年复星医药创新药的海外收入增长达184%，海外收入超百亿人民币，并积累了最宝贵的全球化财富——从技术研发、临床到注册，再到BD和商业化的全链路全球化组织与能力。产业基本盘牢固，医药、保险表现亮眼作为一家家庭消费产业集团，复星在全球持续推进深度的产业投资和运营，实现稳健的产业运营利润。仅在2025年上半年，复星国际产业运营利润达到31.5亿元人民币。2025年复星各项重大业务和项目进展均顺利，例如创新药复迈宁填补国内肿瘤罕见病治疗空白，复星葡萄牙保险Fidelidade首获标普A评级。诸多业务亮点显示，复星产业基本盘仍然牢固，旗下医药、保险等多个业务板块持续实现稳健赢利。财报显示，2025年前三季度复星医药实现营业收入293，93亿元，归母净利润人民币25.23亿元，同比增加25.5%。复宏汉霖2025上半年实现营收28.195亿元人民币，净利润3.901亿元，经营性现金流超7.709亿元，同比增长206.8%，股价全年涨幅达到约150%。富足板块为复星贡献了稳定的现金流，一直是市场观察复星财务状况的重要窗口。2025年，海外的复星葡萄牙保险收入和净利润实现强劲增长。据葡保官网披露，得益于葡萄牙业务的强劲表现，2025年前三季度净利润达到1.7亿欧元，同比增长11.7%;合并总保费收入为47.42亿欧元，同比增长9.1%。多年来，复星葡萄牙保险依托复星全球产业生态驱动增长，从葡萄牙出发扩展国际市场，业务覆盖欧洲、拉美、非洲等区域，已经成为复星稳定的利润来源。在国内，复星的两家保险公司也表现不俗。公开信息显示，复星联合健康保险2025年的收入达到78.4亿元，同比增长50%，增速在专业健康险公司中位居前列;公司盈利能力持续增强，全年实现净利润1.3亿元，连续五年盈利;复星保德信人寿保险业务收入达125.98亿元，较上年同期同比增速达36.17%，延续了跨越式增长的态势，实现净利润6.47亿元，同比大幅增长超450%。创新和全球化扎实推进，未来可期穿透财务数字，可以看到复星从创新、全球化战略落地到产业运营，一年来有诸多可圈可点之处，尤其旗下医药健康、保险、文旅等核心产业板块表现亮眼，并在进入2026年后保持强劲势头。文旅消费是复星的核心主业之一，2026年春节期间多条产品线展现了出强劲的增长势头。其中，上海豫园商城新春假期累计接待客流近120万人次，同比提升超20%;Club Med国内五家精致“一价全包”度假村春节核心假期六日平均入住率达90%;三亚亚特兰蒂斯春节假期九日总营业额突破1.24亿元，同比增长20%，创下历史最佳春节表现。与此同时，复星旅文轻资产运营模式也日益成熟，已在太仓、成都、杭州、重庆等多地落地轻资产项目。复星旅文未来的增长逻辑也非常清晰，将围绕“超级度假村、超级度假区、超级文旅Mall”三大产品线深入推进。从公开信息来看，尽管业绩承压，复星财务基本面健康，现金流稳定，全年经营活动现金流净额为正;经过持续优化债务结构，复星平均债务成本已降至 5.3%，同比持续下降 ;国际评级机构标普肯定复星信用指标，评级展望为“稳定”。2025年11月，复星国际完成出售德国私人银行HAL 99.743%股份的交割，交易金额7.03亿欧元。9月出售葡萄牙医疗集团Luz Saúde 40%股权及表决权，回笼资金3.1亿欧元;同时复星也完成了9.9亿美元离岸银团贷款签约，刷新 2025 年以来离岸市场民营企业同类贷款规模纪录，为近 5 年离岸银团贷款最高规模。复星近期也通过持续股份回购向市场传递信心。3月2日，复星国际宣布，基于对公司长期发展前景的判断，计划于公开市场回购股份，回购总金额不超过10亿港元。此前，复星国际已于2月27日斥资4823.54万港元回购1302.7万股。对复星来说，这次业绩波动是一次深刻的战略调整。市场预期，复星轻装上阵后，有望以更健康的资产结构、更强劲的核心能力穿越周期，为未来业绩注入更多确定性。
- 2026-03-06 22:40:45
梧桐国际(00613)发盈喜，预期于2025财年除税前溢利约3000万港元 同比扭亏为盈
智通财经APP讯，梧桐国际(00613)发布公告，本集团预期于2025财年取得除税前溢利约3000万港元，相较截至2024年12月31日止年度(2024财年)取得除税前亏损约2.12亿港元，大幅改善。2025财年的预期溢利主要受以下因素所影响：按公平值计入损益表的金融资产未变现收益净额约1.5亿港元;应收孖展贷款的减值亏损拨回约3700万港元;应占联营公司溢利约4800万港元;出售按公平值计入损益表的金融资产产生的已变现亏损净额约为8100万港元;及投资物业的公平值亏损净额约为9400万港元。
- 2026-03-06 22:40:40
呷哺呷哺(00520)预期2025年净亏损约2.9亿元至3.1 亿元 同比收窄约22.2%至27.2%
智通财经APP讯，呷哺呷哺(00520)发布公告，本集团预期截至2025年12月31日止年度收入约为人民币38亿元，相较于截至2024年12月31日止年度收入减少约20%。然而，相较于截至2024年12月31日止年度本集团取得净亏损人民币3.98亿元，本集团预期于截至2025年12月31日止年度将取得净亏损介乎约人民币2.9亿元至3.1 亿元之间，亏损较2024年同期收窄，减少介乎约22.2%至27.2%之间。本集团截至2025年12月31日止年度的净亏损预期减少，主要由于本集团年内坚定推进餐厅的结构性优化与降本增效举措，包括聚焦区域化精细运营，年内有序关闭低效亏损餐厅，巩固整体餐厅网络健康度，预计对关闭及持续亏损餐厅的资产减值损失计提金额较2024年同期大幅下降约51.4%;持续致力成本优化，全面实现采购订单、全域库存与餐厅补货的数字化与在线化管理，依托供应链中台统一协调全国区域配送中心及物流服务商，实现资源的全局统筹;及精细化会员运营，年内战略性销售礼品卡，使新会员注册转化率及整体会员消费占比，较2024年同期取得显著提升。面对餐饮市场的挑战与消费者需求的变化，本集团将继续积极推进多项前端业务创新并精细化各项营运管理，其中包括依托本集团全资附属肉品加工企业的规模化优势，深化“源头把控-集中加工-多品牌直供”的整合模式，为集团旗下新推出的品牌，如“呷哺牧场”及“呷牛排”等创新业态提供稳定且具成本优势的统筹供应，进一步筑牢供应链自主可控的长期竞争壁垒;呷哺品牌深化“与奋斗者共享成果”的价值理念，未来将健全“凤还巢”合伙人机制，目标风险共担、利益共享，预期将有效激发组织活力与餐厅经营表现;同时，集团打破集中管理模式，将全国业务划分为多个区域进行管理，以推动餐厅精细化管理，提升管理效率及市场响应速度;进一步深化即时配送服务生态布局，业务规模，质量与经营效益结构化提升;及凑凑品牌全面落地“甄选单点+欢乐畅吃”双运营模式，覆盖多元消费场景，有效拉动餐厅客流与翻台率增长。
