- 2025-02-13 21:40:00
德国环保组织再次盯上特斯拉(TSLA.US) 电动汽车工厂与柏林之间铁路遭遇破坏
由于活动分子破坏了连接特斯拉(TSLA.US)工厂和柏林的铁路线，德国铁路公司预计德国和波兰之间的火车运输将持续中断至周五。德国铁路公司发言人周四表示，将有绕行和取消的列车，影响区域铁路交通和前往波兰的连接。不过，火车仍能到达位于小镇格林海德(Grünheide)的特斯拉工厂。一个匿名组织声称对此事负责，称其于2月12日纵火焚烧了铁路电缆井附近的无线电塔。该组织称，其目标是特斯拉和德国铁路公司，因为它们在11月清理了工厂附近的抗议营地。环保人士几个月来一直占据着森林中的帐篷和树屋，以抗议工厂的扩建。在电动汽车市场不断增长的情况下，该公司1月份在德国的销量暴跌59%，这表明CEO马斯克对极右翼德国选择党(AfD)的支持无助于他的品牌在欧洲最大汽车市场的发展。特斯拉在德国屡屡成为抗议的目标。去年，由于附近一座电力塔疑似遭人纵火，导致整个地区停电，特斯拉暂停了在格伦海德的生产。
- 2025-02-13 21:06:11
传激进投资者Elliott已成英国石油(BP.US)第三大股东 拟推动大规模资产处置
据报道，ElliottManagement已披露持有英国石油(BP.US)近5%的股份，价值约38亿英镑(约合47.5亿美元)，成为该公司第三大股东。报道称，这位激进投资者正试图推动这家陷入困境的公司削减可再生能源支出并进行大规模资产剥离。目前，仅有贝莱德和先锋集团持有比Elliott更多的英国石油股份，分别占9%和5%。上周末，Elliott入股的消息首次传出。周二，英国石油首席执行官MurrayAuchincloss在发布又一份令人失望的季度财报时，承诺将对英国石油的战略进行"根本性重置"。据报道，英国石油将于2月26日的资本市场日公布其战略规划，但目前尚不清楚这些计划是否能满足Elliott的要求。Elliott希望看到一位积极进取的董事长，在董事会的支持下推动公司战略的重置。
- 2025-02-13 20:26:00
美股前瞻 | 三大股指期货涨跌不一，今晚PPI数据来袭
1.2月13日(周四)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.02%，标普500指数期货跌0.09%，纳指期货涨0.05%。2.截至发稿，德国DAX指数涨1.49%，英国富时100指数跌0.58%，法国CAC40指数涨1.24%，欧洲斯托克50指数涨1.20%。3.截至发稿，WTI原油跌1.26%，报70.47美元/桶。布伦特原油跌1.13%，报74.33美元/桶。市场消息美国“火爆”CPI重燃通胀担忧，市场缩减今年降息预期至仅有1次。由于美国通胀超出预期，债券交易员将美联储下一次降息的押注推迟至12月。与美联储未来决策相关的掉期合约在美国1月CPI涨幅高于分析师预期后重新定价。此前市场预期美联储将在9月前降息。新的利率水平意味着今年仅降息25个基点。美国国债价格暴跌，各期限美国国债收益率至少上升了8个基点。此前市场曾预测6月降息的可能性较高，并可能在年底前再度降息，而现在这一预期已大幅推迟。鲍威尔对国会重申美联储不急于降低利率，通胀预期仍然相当稳固。美联储主席鲍威尔表示，该机构不需要急于调整利率，这一表态进一步暗示暗示官员们在降息问题上将保持耐心。鲍威尔在周二参议院银行委员会作证时称，“由于我们的政策立场限制性大大低于以前，且经济保持强劲，我们不需要急于调整政策立场”。他还表示，美联储的政策决策可能会受到美国政府贸易政策的影响。总统特朗普近期宣布的关税、税收和移民政策可能进一步推高通胀，使美联储的任务更加复杂。美国政府赤字又亮红灯！财年前四个月赤字8400亿美元创纪录、超过疫情高峰期。截至今年1月的2025财年前四个月，美国联邦政府的预算赤字同比扩大58%，政府收入和支出均创同期最高纪录，分别同比增长1%和15%，前四个月政府利息成本3920亿美元，占总支出的16%；1月预算赤字1290亿美元、为仅次于新冠疫情期间的1月次高水平，1月政府支出同比增长29%、收入增7.5%。市场情绪乐观，若PPI高于预期或被淡化影响。分析师GiuseppeDellamotta表示，今晚将公布美国1月PPI数据，市场对年率的预期为3.2%，前值为3.3%;月率预期为0.3%，前值为0.2%。核心PPI年率预期为3.3%，前值为3.5%;月率预期为0.3%，前值为0.0%。由于“1月效应”，特别是由于在关税方面的头条新闻，以及乐观的特朗普-普京通话，市场有点原谅了昨天高于预期的CPI数据。今晚我们可能会看到，市场也会淡化潜在的高于预期的PPI数据。普京与特朗普通电话讨论乌克兰局势等问题。美国当地时间2月12日，俄罗斯总统普京和美国总统特朗普通电话，讨论乌克兰局势等问题。据俄方声明，普京还支持特朗普的一项重要观点，即莫斯科和华盛顿“是时候展开合作了”。双方还讨论了中东问题、伊朗核问题以及俄美在经济领域的双边关系等话题。俄美两国元首同意继续开展个人接触，包括组织两个人的会晤。普京邀请特朗普访问莫斯科，并表示愿在俄罗斯接待美国官员到访，就双方共同关心的议题展开合作，包括乌克兰问题的解决。特朗普12日通过社交媒体表示，此次通话“长时间且富有成效”，双方讨论了乌克兰、中东、能源、人工智能、美元影响力以及其他话题。个股消息全球游戏热潮助索尼(SONY.US)PS5销量增长15%，上调财年利润预期。在截至2024年12月的2024财年第三季度中，索尼售出了950万台PS5，较去年增长超过15%。与此同时，索尼在该季度的游戏软件销售额增长了7%，网络服务销售额增长了近30%。PS5的线上订阅用户数达到了1.29亿，创下了远高于任何一代索尼PlayStation游戏主机的记录。这促使索尼将其财年净利润预期上调10%，至1.08万亿日元(约合70亿美元)，略高于分析师普遍预期。索尼还将2024财年总营收预期上调4%，至13.2万亿日元，将2024财年营业利润上调2%至1.335万亿日元，这两者也高于分析师普遍预期。巴克莱(BCS.US)交易部门Q4表现亮眼，但盈利前景打击市场信心。巴克莱四季度总收入为69.6亿英镑，同比增长24.3%;净利润为9.65亿英镑，上年同期亏损为1.11亿英镑;每股收益为6.70便士，上年同期每股亏损为0.70便士。由于美国总统特朗普的当选引发了各资产类别的波动，该公司的交易业务在第四季度取得了至少十年来最好的业绩。巴克莱英国零售部门的收入也在本季度上涨了46%，达到26.2亿英镑；股票交易收入飙升40%至6.04亿英镑(7.56亿美元)；的固定收益交易员净收入9.34亿英镑。；税前利润增长至17亿英镑，超过预期。虽然这帮助巴克莱银行实现了10.5%的年度有形股本回报率，但当这种好于预期的表现未能转化为上调的前景时，投资者感到失望。摩托车热卖、汽车遇冷本田(HMC.US)Q3利润增长5%略逊预期。本田在截至12月31日三个月内的营业利润达到3973亿日元(约合26亿美元)，略低于分析师平均预期为4070亿日元。第三财季净销售额则达到5.5万亿日元，超出市场预期的5.4万亿日元。本田表示，摩托车业务强劲，但其在中国和日本的汽车销售受到影响，而美国的需求保持稳定。展望未来，本田重申了全年营业利润为1.42万亿日元的预测。本田(HMC.US)日产放弃合并谈判，承诺开展合作。日产汽车与本田汽车正式终止了合并谈判，迅速结束了一项原本可能创建全球最大汽车制造商之一的合作关系。尽管将两个品牌合并在一个控股公司旗下的计划已经终止，但两家公司周四表示，它们将与三菱汽车公司继续保持战略合作伙伴关系，并在电池、自动驾驶、软件和电动汽车技术的内部开发方面进行合作。Reddit(RDDT.US)Q4业绩超预期，不敌用户增长放缓担忧。第四季度财报显示，Reddit在此期间的日均活跃独立访问者为1.017亿，低于分析师平均预期的1.038亿。业绩显示，该公司Q4销售额同比增长71.3%至4.277亿美元，超出市场普遍预期的4.089亿美元，GAAP每股盈利为0.36美元，超出分析师普遍预期的0.25美元。此外，下一季度收入指引好于预期，该公司预计季度营收为3.6亿至3.7亿美元，中值3.65亿美元超出分析师平均预期的3.603亿美元。不过用户增长指标的战局不利仍令市场感到担忧。“AI超级大牛股”AppLovin(APP.US)业绩全线超预期，宣布出售移动游戏部门。AppLovin公布2024年第四季度营收超出市场预期。截至12月31日的季度，AppLovin公布调整后每股收益为1.73美元，而市场普遍预期为1.26美元。该季度营收总额为13.7亿美元，同比增长44%，远高于预期的12.6亿美元。2024年全年收入为47亿美元，同比增长43%。展望未来，AppLovin预计2025年第一季度收入将在13.55亿美元至13.85亿美元之间，高于13.2亿美元的预期。其中超过10亿美元将来自其广告部门，因为该公司表示，它“仍处于早期阶段”，以加强其人工智能模型。加密货币交易激增Robinhood(HOOD.US)Q4营收翻倍。该公司去年第四季度营收同比增长115%至10.1亿美元，超过市场预期的9.41亿美元。加密货币营收增长超过700%，达到3.58亿美元，也超出市场预期。Robinhood还连续五个季度实现盈利，其中Q4净利润同比增长超过10倍，达到9.16亿美元，每股收益1.01美元。Robinhood预计今年调整后的运营费用和股权激励为20亿至21亿美元。企业支出提振业绩！思科(CSCO.US)Q2财报超预期。思科销售额同比增长9%至140亿美元，好于分析师平均预期的139亿美元。这是该公司销售额一年以来的首次同比增长。调整后的每股收益为0.94美元，好于分析师平均预期的0.91美元。递延收入——未来销售的一个指标——为278亿美元，同比增长8%。重要经济数据和事件预告北京时间21:30：美国至2月8日当周初请失业金人数。北京时间21:30：美国1月PPI。北京时间23:30：美国至2月7日当周EIA天然气库存。次日北京时间凌晨01:00：欧洲央行管委内格尔发表讲话。次日北京时间凌晨01:00：2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。次日北京时间凌晨06:05：美联储理事沃勒就稳定币发表讲话。业绩预告周五早间：应用材料(AMAT.US)、爱彼迎(ABNB.US)、Coinbase(COIN.US)。
- 2025-02-13 19:54:05
联合利华(UL.US)宣布分拆冰激凌业务 将在阿姆斯特丹等三地上市
消费品巨头联合利华(UL.US)宣布将剥离其冰激凌业务，并将阿姆斯特丹作为该业务主要上市地，伦敦和纽约将作为次要上市地。这一决定对伦敦证券交易所来说无疑是一个打击，该交易所曾希望联合利华能选择其作为唯一上市地。尽管荷兰政府表示欢迎这一决定，但荷兰作为冰淇淋业务的母国市场，也曾希望获得独家上市地位。联合利华此前在2020年选择将总部设在英国时，曾承诺将其更广泛的食品业务在荷兰上市，因此一直面临来自荷兰政府的巨大压力。去年年底，该公司已将冰淇淋业务的总部从鹿特丹迁至阿姆斯特丹。首席执行官HeinSchumacher表示，选择联合利华已经上市的这三个交易所，可以避免股东“被迫技术性抛售”，并允许他们持有冰淇淋业务的股份。他表示：“这是做出这一决定的主要原因。”经验丰富的高管、前喜力(HEINY.US)首席执行官Jean-FrancoisvanBoxmeer已被提名为冰淇淋业务的候任主席。美国是联合利华冰淇淋品牌(包括Breyers和Magnum)的最大市场，并且，目前越来越多的公司涌向纽约证券交易所，因为当地股市流动性更强，估值更高。然而，联合利华的股价在伦敦市场一度暴跌7.7%，为三年来最大单日跌幅。截至周三收盘，该公司过去12个月股价累计上涨近20%。在决定出售或剥离冰淇淋业务之前，Schumacher去年宣布了一项包括全球裁员7500人的成本削减计划，以重振低迷的业绩。在高通胀时期之后，他也在尽可能尝试摆脱以价格为主导的增长模式，专注于扩大销量。冰淇淋业务也给联合利华带来了困扰，该公司不得不应对其品牌Ben&Jerry's在俄乌冲突和以色列在加沙的军事行动等问题上采取的政治立场。联合利华在公布上市计划的同时，还报告了第四季度基础销售额增长4%，略高于分析师预期的3.9%。该公司还预测2025年盈利能力将略有改善，并启动了15亿欧元(16亿美元)的股票回购计划。然而，该公司警告称，由于短期内市场增长低迷，2025年的开局将会比较缓慢。美国总统特朗普重返白宫加剧了全球贸易紧张局势的加剧，这有可能引发通胀，并给联合利华关键市场(包括美国，该公司在美国拥有庞大的美容业务)的消费者带来压力。竞争对手雀巢(NSRGY.US)也在周四公布了财报，并表示，在商品成本不断上涨的情况下，该公司正寻求通过提高咖啡等产品的价格，同时控制开支，以将销售增长从历史低点提升。
- 2025-02-13 19:34:44
全球游戏热潮助索尼(SONY.US)PS5销量增长15% 上调财年利润预期
日本科技、娱乐行业领军者索尼集团(SONY.US)在游戏和音乐业务销售额持续增长的推动下，尤其是2025年游戏热潮似乎比2024年更加强劲，索尼管理层调高了索尼利润和总营收预期，得益于多年来在内容上的大规模投资。索尼在重心全面转向收购知识产权和专注于娱乐资产和游戏业务的同时，其作为高科技供应商对其他硬件制造商的供给努力陷入停滞状态。特别是其智能手机摄像头传感器业务，仍在长期低迷的市场中苦苦挣扎。与此形成对比的是，全球游戏玩家们对于PlayStation5(即PS5)的需求依旧强劲，这款硬核游戏主机已进入上市后的第五年。索尼美股ADR价格近期持续上行，不过仍未突破2000年互联网泡沫时期所创下的历史最高位，但是索尼股票在日本股市的交易价格进入2025年以来屡创新高，主要因投资者们押注游戏热潮在2025年继续席卷全球，他们看好这股热潮最大受益者的索尼走出“长期牛市”行情。最新财报数据显示，在截至2024年12月的2024财年第三季度中，索尼售出了950万台PS5，较去年增长超过15%。与此同时，索尼在该季度的游戏软件销售额增长了7%，网络服务销售额增长了近30%。PS5的线上订阅用户数达到了1.29亿，创下了远高于任何一代索尼PlayStation游戏主机的记录。来自华尔街投资机构晨星的研究主管伊藤和典表示：“PS5现在已经大幅丰富了其游戏库，扩展了用户群。这应当能确保未来两年内产生更大规模利润。”在截至12月的财年季度中，这家总部位于东京的娱乐与游戏领军者还报告了出人意料的营业利润增长幅度，而华尔街分析师平均预期为两位数级别下降幅度。这促使索尼将其财年净利润预期上调10%，至1.08万亿日元(约合70亿美元)，略高于分析师普遍预期。索尼还将2024财年总营收预期上调4%，至13.2万亿日元，将2024财年营业利润上调2%至1.335万亿日元，这两者也高于分析师普遍预期。索尼的营收与利润大幅增长，还得益于其音乐业务部门的表现，流媒体服务提高了录制音乐和音乐出版相关的销售额。该公司的音乐业务，同时包括智能手机游戏和动漫出版，得到了日本以外地区这些流媒体服务产品持续受欢迎的帮助。除了公布强劲业绩外，这家日本科技巨头还宣布计划回购最多3000万股，占公司总股本的0.5%，回购金额最高可达500亿日元，期限至5月14日。1月，索尼宣布将首席财务官十时裕树晋升为首席执行官，自4月起担任该职务，负责扩大该公司的娱乐与游戏产品组合。60岁的十时裕树负责了索尼在游戏主机之外的业务扩展，例如PC端游戏配件。2024年，索尼积极追求并购交易，推动其娱乐业务的大幅增长。索尼曾是派拉蒙全球(ParamountGlobal)的竞标者，并表达了收购日本内容公司角川集团(KadokawaCorp.)的兴趣，最终因领导层分歧而搁置了与印度Zee娱乐的合并谈判。十时裕树的人事晋升标志着索尼的持续性，索尼可能会进一步撤回其拓展直播服务游戏的努力。该公司的其中一个最著名项目——《协同计划》(Concord)在发布两周内就失败并被终止。公司还重组了其游戏部门的领导层，使得西野英明单独负责关键的游戏和网络服务业务，而赫尔曼·霍尔斯特将负责游戏工作室部门。上个季度，索尼推出了PlayStation5Pro，这是公司旗舰游戏主机的高价高性能版本。索尼表示，这帮助其在12月季度实现了超出预期的主机销售势头。游戏热潮继续席卷全球，2025年或将是“最伟大游戏年”在2025年，索尼将迎来一些重磅大作，包括卡普空(CapcomCo.)的《怪物猎人：野外探险》和RockstarGames重磅打造的令全球游戏爱好者们狂欢的《侠盗猎车手VI》，即“GTA6”。十时裕树在业绩会议上表示：“即将的众多热门游戏将帮助PS5延续当前的强劲增长势头，直到下一个财年。”有业内人士预计《GTA6》届时可能将打破电子游戏行业几乎所有的纪录——无论是游戏玩家规模还是销售额统计规模。其他预计在2025年将重磅推出的热门游戏还包括Capcom公司的《怪物猎人：荒野》。“我们预计2025年将成为电子游戏历史上最伟大的年份，我认为索尼将从中分得一大杯羹。”专门研究游戏行业的分析师佩勒姆·史密瑟斯表示，他所在的伦敦投资研究公司专门提供日本股市研究报告。史密瑟斯补充表示，PlayStation设备与其他公司所制作的游戏的兼容性使得索尼相对于竞争对手任天堂公司具有颇大优势，因为任天堂的游戏机仅限于自家游戏。麦格理资本日本股票研究主管达米安·通恩表示：“游戏业务正在重新成为索尼的重头戏，且游戏利润看起来是可持续增长的。并且索尼估值很便宜，他们将凭借游戏业务实现盈利强劲增长——这是一个非常不错的强强结合。”“索尼股价此时在全球游戏类股票中脱颖而出，核心支撑之一在于它没有像半导体以及其他硬件公司那样受到分析师们对于地缘政治担忧的过多负面影响。”
- 2025-02-13 19:30:03
巴克莱(BCS.US)交易部门Q4表现亮眼 但盈利前景打击市场信心
2月13日美股盘前，英国银行巴克莱(BCS.US)公布了其2024年第四季度及全年业绩。财报显示，巴克莱四季度总收入为69.6亿英镑，同比增长24.3%；净利润为9.65亿英镑，上年同期亏损为1.11亿英镑；每股收益为6.70便士，上年同期每股亏损为0.70便士。由于美国总统特朗普的当选引发了各资产类别的波动，该公司的交易业务在第四季度取得了至少十年来最好的业绩。巴克莱英国零售部门的收入也在本季度上涨了46%，达到26.2亿英镑。股票交易收入飙升40%至6.04亿英镑（7.56亿美元），超过分析师平均预期的5.02亿英镑。该公司的固定收益交易员净收入9.34亿英镑。虽然这低于分析师的预期，但仍比去年同期增长了29%。税前利润增长至17亿英镑，超过预期。虽然这帮助巴克莱银行实现了10.5%的年度有形股本回报率，但当这种好于预期的表现未能转化为上调的前景时，投资者感到失望。巴克莱银行维持明年盈利预期不变，随后其股价出现六个月来最大跌幅。该银行表示，即使回报率高于公司最初的预期，它仍计划在2024年至2026年期间向股东返还至少100亿英镑。Keefe,Bruyette&Woods分析师EdFirth和EliseYuGe表示：“业绩本身看起来令人满意，但前景令人失望。特别是2026财年的目标没有变化——我们预计资本回报率会增加。”巴克莱的交易部门是受益于特朗普11月当选的机构之一，特朗普当选导致美国国债价格暴跌，同时推高了美国股市、美元和比特币。这些举措表明投资者相信特朗普的第二届政府将推出一系列以减税、放松管制和关税为重点的政策，这些政策将同时刺激经济增长、企业利润和通胀。首席执行官CSVenkatakrishnan表示：“正如我们所报告的那样，去年第四季度市场波动很大，而且这种波动一直持续到第一季度。”“我们的股票业务在2024年表现出色，我们的证券化产品业务也是如此，我们在客户中的市场份额一直在增长。”在固定收益交易方面，Venkatakrishnan表示，巴克莱在宏观交易和欧洲利率方面“今年开局较弱”，但该公司已开始看到这些业务再次复苏的势头。“巴克莱银行是建立在固定收益基础上的，”他说。“我对未来固定收益的表现非常有信心。”巴克莱预计，2024年全公司的有形资产回报率为10.5%，2025年将达到约11%，2026年将超过12%。该公司表示，今年的成本收入比预计约为61%，而预测百分比将达到50%以上。重组进展该公司的投资银行家也受益于去年最后三个月的一系列交易。咨询和承销费用飙升20%，达到6.14亿英镑，超过分析师平均预测的5.94亿英镑。杰富瑞分析师JonathanPierce和PriyaRathod表示：“第四季度的利润主要得益于主要部门的收入增长。”“不过，2026年的所有主要指引均保持不变。鉴于近期股价走强，这是否足以推动股价在短期内上涨，目前尚不清楚。”一年前，Venkatakrishnan宣布将重组巴克莱银行，并公布了一项新战略。在采取这些举措之前，巴克莱银行投资银行的规模一直是投资者争论的焦点，因为与银行其他业务中回报率更高的业务相比，投资银行消耗了大量资本。但Venkatakrishnan并未计划出售或缩减该部门，而是宣布巴克莱将发展零售银行等其他部门，以缩小投资银行部门在公司整体业务中的份额并提高回报率。另外，周四，该公司拨出9000万英镑，用于支付与其汽车金融业务相关的监管调查和相关法庭案件的潜在费用，这些案件涉及佣金，这些佣金帮助汽车经销商为自己赚取数千英镑，同时允许银行提高向买家提供的利率。这种做法在2021年被禁止。坚持多元化目标Venkatakrishnan表示，即使该银行在多项衡量指标上落后，该行仍坚持履行提高员工队伍多样性的承诺。巴克莱银行承诺在今年年底前将全球女性董事总经理和董事的比例提高到33%。该公司还希望到那时将来自代表性不足的族裔的董事总经理数量提高至少50%。但截至去年年底，这些岗位上女性的比例仍为30%。根据该公司的年度报告，这意味着该公司的水平略低于实现2025年目标所需的水平。与上一年相比，2024年来自代表性不足的族裔的董事总经理数量也略有减少。巴克莱银行继续努力实现其目标，与业内其他竞争对手分道扬镳。在特朗普入主白宫后，这些竞争对手放弃了类似的努力。巴克莱银行总部位于伦敦，但在华尔街也占有重要地位。特朗普宣誓就职的第二天，就签署了一系列旨在废除美国政府、联邦承包商和其他机构内部DEI计划的行政命令。其中一项命令指示所有政府机构负责人想办法结束私营部门的“非法DEI歧视和偏好”。专业服务公司埃森哲，在全球拥有近80万名员工，该公司也以特朗普的行政命令为由，放弃了多元化目标。高盛集团正在放弃一项重要承诺，即拒绝与董事会全部由白人男性组成的公司开展IPO业务。该规则最初于2020年实施，要求董事会至少有一名多元化成员。在英国，巴克莱银行是财政部《金融界女性宪章》的创始签署方之一，旨在增加金融界女性的数量。然而，其性别薪酬差距报告显示，2024年女性的平均时薪比男性低29.7%。
- 2025-02-13 19:12:49
摩托车热卖、汽车遇冷 本田(HMC.US)Q3利润增长5%略逊预期
本田汽车(HMC.US)周四表示，其第三财季营业利润同比增长5%，主要得益于摩托车业务的强劲表现和日元疲软，但这一数字未达到分析师的预期。作为日本第二大汽车制造商，本田在截至12月31日三个月内的营业利润达到3973亿日元(约合26亿美元)，略低于分析师平均预期为4070亿日元。第三财季净销售额则达到5.5万亿日元，超出市场预期的5.4万亿日元。本田表示，摩托车业务强劲，但其在中国和日本的汽车销售受到影响，而美国的需求保持稳定。该公司补充道，其汽车业务在美国这一关键市场的销量增长中受益，而中国市场的销量在本季度出现下滑。随着中国电动汽车制造商的迅速崛起，本田等日本汽车品牌在中国市场面临日益激烈的竞争，包括价格战。展望未来，本田重申了全年营业利润为1.42万亿日元的预测。本田-日产合并告吹在这份业绩公布前，本田在与竞争对手日产汽车(NSANY.US)的联合声明中表示，双方已同意终止合并谈判，但将继续在电动汽车领域展开合作。此次合并失败对三家公司均影响重大，尤其是日产。这家陷入困境的汽车制造商如今不得不另寻他路，以挽救其脆弱的财务状况。而本田则在第三季度业绩基本符合预期后，至少维持了全年利润预测的稳定。日产已将全年营业利润预期从1500亿日元下调至1200亿日元，其中包括1000亿日元的重组费用。本田首席执行官ToshihiroMibe表示：“虽然结果令人遗憾，但我们对双方协同效应的共识仍可在现有战略合作中发挥作用。”他同时强调，本田从未也不会考虑对日产进行恶意收购，且日本政府并未发起或参与与日产高层的谈判。自本田和日产可能合并的消息传出以来，已经过去了近三个月。一方寻求扩大规模以应对全球汽车行业的变革，另一方则急需财务援助。若合并成功，日本汽车业将形成两大阵营，新联盟将与丰田及其众多小型车企展开竞争。在全球范围内，这将有助于更公平地对抗大众汽车(VWAGY.US)等传统品牌，后者同样面临中国电动及混合动力汽车的激烈竞争。日产去年11月因上半年净利润暴跌94%而备受关注，同时宣布计划裁员9000人、削减20%产能，并将全年利润预期下调70%。频繁的高层更迭及产品线老化使其在美国混动市场和中国电动车市场均失去竞争力。据知情人士透露，合并谈判期间，本田坚持要求日产先整顿内部，而日产则认为无需关闭工厂即可修复业务。本月早些时候的报道称，本田曾提议收购日产并将其变为全资子公司，但遭到强烈反对。如今，日产只能寻求新的合作伙伴，相比之下，本田则对未来持更乐观的态度。本田计划到2030年将混合动力汽车销量提升至130万辆，较2023年的65万辆(不包括中国市场)翻倍，主要增长点预计在北美市场。由于亚洲市场需求强劲，本田将摩托车年度销售预期从2020万辆上调至2060万辆，但因日本市场表现不佳，汽车销售预期从380万辆微调至375万辆。本田副总裁ShinjiAoyama在第三季度业绩发布会上表示：“摩托车销售强劲被汽车销售下滑及由此导致的利润下降所抵消。”他同时确认，公司12月宣布的1.1万亿日元股票回购计划将按计划进行。
- 2025-02-13 18:40:02
比亚迪官宣“天神之眼”，带动激光雷达行业大爆发，美国银行推荐禾赛科技(HSAI.US)买入评级
获悉，美国银行全球研究部发布最新研究报告称，全球激光雷达龙头禾赛(HSAI.US)在2025年迎来强劲开局。目前，禾赛正处于行业爆发的关键阶段，随着激光雷达成本持续下降以及市场需求逐步增长，禾赛有望在未来几年实现持续盈利增长。基于此，美国银行强力推荐“买入评级”，并将其目标价大幅上调至21.5美元。美国银行表示，禾赛作为全球激光雷达行业的领导者，其最新推出的小巧型超高清远距激光雷达ATX售价仅为200美元，较AT128产品价格下降了50%。这一价格下降得益于公司自主研发的芯片技术以及生产规模的扩大。随着激光雷达价格降低，其应用市场从原本的高端车型（售价超过30万元人民币）扩展至中低端车型（售价低于20万元人民币）。美国银行预测，激光雷达和智能驾驶系统将逐渐成为高端和大众市场车型的标配。2025年2月10日，比亚迪发布其智能驾驶战略，宣布“天神之眼”系统将成为售价超过10万元人民币车型的标准配置，部分售价低于10万元人民币的车型也将配备。这一举措预计将改变消费者对智驾的认知，同时也会对其他尚未布局智驾的汽车厂商施加压力，从而加速以禾赛为代表的相关产业链企业的发展。除了车载市场，激光雷达在机器人（包括配送机器人、清洁机器人、机器狗等）、工业、测绘、航空检测、环境勘测以及安防系统（建筑、商店监控）等领域的需求也在增长。近期，禾赛科技推出了JT系列激光雷达，并成立新部门探索更多潜在客户。美国银行认为，非车载应用将为激光雷达市场带来长期增长潜力。美国银行预计，禾赛2024年第四季度的收入将达到7.18亿元人民币，同比增长28%，环比增长33%。全年毛利率预计为43.2%。2025年，禾赛的主要客户仍将包括理想汽车和小米，同时比亚迪、极氪、长安、零跑和长城汽车等客户也将在2025年为禾赛带来巨大订单流。基于现金流折现（DCF）和4.0倍的企业价值/销售额（EV/Sales）估值，美国银行将禾赛科技的目标价大幅上调至21.5美元，并推荐“买入”评级。美国银行预测，2024年至2030年期间，中国激光雷达出货量将以45%的年复合增长率（CAGR）增长，从150万台增至1380万台。随着新能源汽车的普及，激光雷达的渗透率预计将从2023年的6%提升至2024年的13%，并在2030年达到60%。据悉，禾赛在2024年12月成为了全球首个单月交付量超过10万台的激光雷达公司。2025年，禾赛激光雷达规划年产能超过200万台，禾赛ATX将作为前装量产领域的重要产品，在2025年全面放量。
- 2025-02-13 17:23:25
大摩评析教育软件行业：Chegg(CHGG.US)流量暴跌，Coursera(COUR.US)见回升，生成式AI重塑教育科技格局?
摩根士丹利发布的最新研究报告对北美教育软件行业进行了全面深入的分析，涵盖了Coursera(COUR.US)、Chegg(CHGG.US)和Udemy(UDMY.US)等主要企业，提供了关键数据、市场表现、风险评估以及未来展望等多方面内容。其中明星股Chegg1月网站访问量同比暴跌38%，创16个月连续负增长，移动端下载量更较疫情前缩水82%。分析师罕见给出"1.25美元"目标价，较现价隐含超60%下跌空间，并警示其财务模型面临根本性崩坏风险。该报告指出，教育科技(EdTech)领域的网络流量和应用下载数据在2025年初呈现出一些挑战。尽管与2024年12月相比，2025年1月的网络流量和应用下载数据有小幅改善，但同比(YoY)增长率仍为负值，反映出消费者需求在2025年初面临一定压力。公司具体表现Coursera据了解，Coursera的网络流量数据显示出一定的复苏迹象。尽管同比仍下降了3%，但与2024年12月的-9%降幅和2024年11月的-10%降幅相比，这一数字已经有了显著改善。这表明，Coursera的网站访问量正在逐步恢复，用户活跃度有所提升，为公司未来的业务增长奠定了较好的基础。在应用下载方面，Coursera面临着较大的挑战。2025年1月，其应用下载的四周平均值同比下降了高达82%。然而，每周的下载趋势却透露出一些积极的信号，显示出逐步改善的迹象。这可能意味着，随着市场推广策略的调整和用户需求的逐步恢复，Coursera的应用下载量有望在未来几个月内实现反弹。从财务预测来看，Coursera的发展前景呈现出一定的分化态势。预计2024年，消费者收入将达到4.7亿美元，同比增长4%，显示出稳定的市场需求和良好的用户粘性。同时，企业收入预计将达到5.71亿美元，同比增长高达10%，反映出公司在企业服务领域的强劲增长势头。然而，到2034年的长期预测则显得较为悲观，消费者收入预计将至4.15亿美元，企业收入也将下滑至3.37亿美元。这提示投资者，尽管短期内公司表现稳健，但长期增长潜力可能面临一定挑战。展望未来，Coursera既面临着诸多机遇，也不乏潜在风险。一方面，新大学合作伙伴和学位课程的增加将为公司提供更多优质教育资源，吸引更多学员加入。同时，企业账户的拓展以及学位课程的快速推出也将有助于提升公司的市场竞争力和利润率。另一方面，疫情后需求的显著下降、企业领域的竞争加剧以及学位课程招生难度增加等因素，都可能对公司的业务增长构成威胁。因此，Coursera需要密切关注市场动态，灵活调整战略方向，以确保在激烈的市场竞争中立于不败之地。CheggChegg的网络流量数据揭示了其当前面临的挑战。与去年同期相比，Chegg的网络流量下降了38%，这一降幅较2024年12月的-34%和2024年11月的-37%进一步恶化，显示出用户访问量的持续下滑趋势。同时，应用下载情况也不容乐观。2025年1月，Chegg应用下载的四周平均值同比下降了82%，且每周下载量持续下降，这进一步加剧了公司的市场压力。在财务预测方面，Chegg同样面临着严峻的挑战。预计2024年，其服务订阅收入将下降11.4%，而在2025年，这一降幅将进一步扩大至17.9%。此外，EBITDA(息税折旧及摊销前利润)利润率预计也将从2023年的31.1%显著下降至2026年的14.4%，这表明公司的盈利能力正在受到严重侵蚀。值得一提的是，摩根士丹利还针对Chegg的未来发展前景，精心构建了一个包含熊市情景、基准情景与牛市情景的“三重情景模型”，旨在从不同角度全面审视Chegg可能面临的挑战与机遇。在熊市情景下，摩根士丹利预测了一个较为悲观的前景。若Chegg的订阅用户年降幅扩大至16%，其营收状况将遭受重创。具体而言，到2029年，Chegg的营收预计将缩水至1.97亿美元，同时EBITDA(息税折旧及摊销前利润)也将转为负值。这一预测凸显了用户流失加速对公司财务状况的严重影响，以及市场对其未来发展的担忧。转向基准情景，摩根士丹利假设Chegg当前的恶化趋势将持续，但并未进一步恶化。在此情景下，Chegg到2029年的自由现金流预计将降至4200万美元。尽管这一数字相较于历史水平有所下降，但仍保持了正的现金流，表明公司在面对挑战时仍具有一定的韧性。此外，该情景下的估值对应6倍远期FCF(自由现金流)，反映了市场对公司长期价值的某种认可。然而，在牛市情景中，摩根士丹利描绘了一个更为乐观的图景。若Chegg能够成功减缓用户流失速度，并实现ARPU(每用户平均收入)的止跌企稳，其股价有望达到3.25美元。这一预测建立在一系列积极假设之上，包括公司能够有效应对市场竞争、提升用户体验以及拓展新业务领域等。然而，分析师也提醒投资者，尽管牛市情景看似诱人，“生成式AI对内容平台的替代不可逆”的趋势不容忽视，这将对Chegg等在线教育平台构成长期挑战。尽管面临诸多挑战，但Chegg仍拥有其独特的优势和机遇。作为行业内的知名品牌，Chegg在市场上拥有稳固的地位，其AI技术更是能够有效吸引学生用户，为公司的长期发展提供了有力支撑。然而，随着生成式AI竞争的日益加剧，Chegg需要不断创新以保持其竞争优势。同时，国内增长放缓以及国际扩张有限等问题也可能对其业务造成冲击。因此，Chegg需要密切关注市场动态，灵活调整战略方向，以应对不断变化的市场环境，确保公司的长期稳定发展。UdemyUdemy的网络流量数据呈现出一定的波动性，但整体趋势向好。与去年同期相比，Udemy的网络流量同比下降了8%，尽管这一降幅看似显著，但与2024年12月的-1%降幅和2024年11月的12%增长率相比，已显示出明显的改善迹象。这表明，Udemy的网站访问量正在逐步恢复，用户活跃度有所提升。在业务细分方面，Udemy的消费者业务和企业业务均面临着不同的挑战。消费者业务的同比下降趋势持续，反映出市场需求的不确定性以及用户偏好的变化。与此同时，企业业务的网络流量虽然同比增长，但增速也有所放缓，这可能与市场竞争加剧以及企业用户对于在线培训需求的波动有关。尽管如此，Udemy仍在努力平衡这两大业务板块，以期实现全面发展。从财务预测来看，Udemy的发展前景依然充满挑战与机遇。预计2024年，消费者收入将下降6.1%，这可能与当前市场环境以及消费者需求的不确定性有关。然而，企业收入预计将增长16.8%，显示出Udemy在企业培训市场的强劲竞争力。到2034年，消费者收入预计将达到2.14亿美元，虽然与当前水平相比增长有限，但企业收入预计将实现大幅提升，达到8.15亿美元。这表明，Udemy在企业培训领域具有巨大的长期发展潜力。展望未来，Udemy既面临着诸多风险，也拥有其独特的优势。一方面，消费者需求的不确定性、企业业务扩展的限制以及货币风险等因素可能对其未来发展产生影响。另一方面，Udemy的独特双向市场模式和差异化内容是其核心竞争力所在，这些优势有助于公司在激烈的市场竞争中脱颖而出。因此，Udemy需要密切关注市场动态，灵活调整战略方向，以充分利用其独特优势，应对潜在风险，实现可持续发展。投资评级与目标价摩根士丹利对在线教育行业的三大领军企业——Coursera、Chegg和Udemy进行了深入评估，并给出了相应的投资评级与目标价格。对于Coursera，摩根士丹利给予了“增持”评级，并设定了10美元的目标价格。这一评级主要基于Coursera在在线教育平台领域的领导地位以及其展现出的未来增长潜力。摩根士丹利认为，Coursera凭借其强大的品牌影响力、丰富的课程资源以及与全球多所知名大学的合作关系，将在未来继续吸引大量学员，实现长期增长。因此，投资者可以考虑增持Coursera的股票，以分享其成长带来的收益。相比之下，摩根士丹利对Chegg的评级则较为谨慎，给出了“减持”评级，并设定了1.25美元的目标价格。这一决定主要反映了Chegg当前面临的挑战，包括网络流量和应用下载的持续下降，以及生成式AI竞争带来的压力。摩根士丹利认为，这些因素可能对Chegg的未来发展产生不利影响，因此建议投资者保持谨慎态度，避免过度配置Chegg的股票。对于Udemy，摩根士丹利同样给予了“减持”评级，并设定了7.50美元的目标价格。尽管Udemy的业务模式具有一定的独特性，能够吸引大量独立讲师和学员参与，但摩根士丹利指出，市场需求的不确定性和业务扩展的挑战可能对Udemy的短期表现产生负面影响。因此，建议投资者对Udemy的股票持保守看法，等待市场形势更加明朗后再做决策。综上所述，摩根士丹利对Coursera、Chegg和Udemy的投资评级与目标价格反映了其对这三家在线教育企业未来发展前景的不同看法。投资者在做出投资决策时，应充分考虑摩根士丹利的评估结果，并结合自身的风险承受能力和投资目标进行综合判断。行业警报：生成式AI正重塑教育科技领域格局值得注意的是，生成式AI技术的迅猛发展正在对教育科技行业产生深远影响，引发了行业内外的广泛关注。摩根士丹利在报告中强调，这一技术革新带来了三大结构性风险，正在改写游戏规则。首先，技术颠覆成为不可忽视的威胁。谷歌推出的AIOverviews等工具能够直接提供解题思路，这不仅极大地提升了学习效率，还直接截流了传统教育平台的流量。以Chegg为例，其访问量降幅高达38%，部分原因即在于此。这一趋势表明，生成式AI正在成为教育领域的强大竞争对手，对传统教育平台构成了严峻挑战。其次，商业模式也受到严重冲击。Udemy等在线教育平台长期依赖的“讲师-内容-用户”飞轮模式，正受到AI内容生成的强烈冲击。随着生成式AI技术的不断进步，高质量的教育内容将越来越容易获得，这可能导致用户对传统教育平台的依赖性降低，进而削弱其商业模式的有效性。此外，资本撤离也加剧了教育科技行业的动荡。对冲基金对教育科技板块的净敞口仅为12.6%，这一比例显著低于SaaS行业的平均水平。同时，做空比例持续攀升，显示出投资者对教育科技行业未来发展的悲观预期。这种资本撤离的现象，无疑将给行业内的企业带来更大的资金压力和市场不确定性。从机构动向来看，Chegg已成为机构的“弃子”。70%的分析师给予其“持有”评级，而30%的分析师则直接看空，无一家机构表示增持。此外，活跃机构持股比例也从峰值时的70%降至54.8%，对冲基金的多空比达到1.7倍，显示出做空力量的积聚。这些数据进一步证实了教育科技行业正面临严峻挑战，投资者情绪普遍悲观。结论与展望教育软件行业在2025年初面临一定的挑战，消费者需求的下降和市场竞争的加剧对各家公司都产生了不同程度的影响。Coursera在网络流量和应用下载方面显示出一定的改善趋势，且在消费者平台的基础上有望拓展企业业务和学位课程。Chegg则面临较大的压力，其网络流量和应用下载数据持续恶化，需要应对生成式AI竞争等挑战。Udemy虽然拥有独特的市场模式，但也需应对消费者需求的不确定性和业务扩展的限制。投资者在考虑投资教育软件行业时，应充分评估各公司的风险和机遇，结合市场趋势和公司基本面做出明智决策。未来，随着技术的不断进步和市场的变化，教育软件行业有望迎来新的发展机遇，但同时也需要各家公司不断创新和调整战略以应对挑战。
- 2025-02-13 17:19:05
本田(HMC.US)日产放弃合并谈判，承诺开展合作
日产汽车(NSANY.US)与本田汽车(HMC.US)正式终止了合并谈判，迅速结束了一项原本可能创建全球最大汽车制造商之一的合作关系。尽管将两个品牌合并在一个控股公司旗下的计划已经终止，但两家公司周四表示，它们将与三菱汽车公司继续保持战略合作伙伴关系，并在电池、自动驾驶、软件和电动汽车技术的内部开发方面进行合作。合并失败的后果对三家公司都至关重要，尤其是对日产而言，因为这家陷入困境的汽车制造商现在不得不另寻他路，以挽救其脆弱的财务状况。相比之下，本田在第三季度业绩基本符合预期后，至少保持了其年度利润指引不变。截至12月31日的三个月期间，本田的营业利润为3970亿日元(约26亿美元)，略低于分析师预期的4070亿日元，这主要得益于美国市场的反弹，抵消了日本、中国和东南亚市场销售的停滞。如果这笔交易成功，将使日本的汽车工业一分为二，新公司将与丰田汽车及其众多小型汽车公司竞争。从全球范围来看，这将意味着与大众汽车公司等传统品牌展开更公平的竞争，这些品牌也在努力应对来自中国的电动和混合动力汽车的挑战。日产寻求新出路与此同时，台湾的鸿海精密工业股份有限公司，也就是以富士康闻名的iPhone制造商，本周早些时候表示，愿意收购雷诺公司(RenaultSA)在日产的36%股份，主席YoungLiu还表示，已经与日产和本田接触，讨论潜在的合作。雷诺在周四的一份单独声明中表示，已经注意到日产和本田谈判的结束。雷诺表示“作为日产的股东，这样的交易条款，包括没有任何溢价，是不可接受的，”“我们欢迎日产专注于执行其重组计划。”富士康的兴趣在去年年底浮出水面，但在日产与本田达成潜在协议后退缩。在两家日本公司之间的分歧导致谈判停滞后，富士康的机会再次出现，并有可能利用其在电子产品方面的经验，成为电动汽车的合同制造商。日产在去年11月宣布，其上半年净收入下降了94%，并计划裁员9000人，削减20%的生产能力，并将年度利润指引下调了70%。由于领导层频繁更换和产品线老化，日产在美国的混合动力汽车市场和中国的电动汽车市场上失去了竞争力，几乎没有希望在这两个市场上竞争。知情人士透露，当两家公司开始讨论将两个品牌合并在一个控股公司旗下时，本田坚持认为，日产必须整顿好自己的业务，才能实现任何交易。然而，日产认为可以在不关闭任何工厂的情况下修复其衰退的业务。本田随后提出收购日产并将其作为全资子公司的想法，但遭到了后者的强烈反对。现在，日产正在寻找新的合作伙伴，以制定未来的生存计划。相比之下，本田更加乐观。本田摩托车业务亮眼本田计划在本十年末大幅提升混合动力汽车的销量，目标是到2030年交付130万辆，这几乎是2023年(不包括中国)销售的65万辆的两倍。“我们认为大部分增长将发生在北美，”本田汽车业务负责人林田克人(KatsutoHayashi)去年12月对记者表示。周四，本田将其摩托车部门的年度销售预期提高到2060万辆，高于之前预期的2020万辆，主要得益于亚洲市场的强劲需求。然而，由于在日本市场表现不佳，本田将其汽车销售预期略微下调至375万辆，低于之前的380万辆。“强劲的摩托车销售被汽车销售的下降所抵消，导致利润下降，”本田副总裁ShinjiAoyama在公司第三季度业绩简报中表示。本田在去年12月宣布的1.1万亿日元的股票回购计划将按计划进行，ShinjiAoyama表示。
