- 2026-03-06 10:10:28
一场教科书式的资本“卸妆”：喜相逢（02473）用99.94%的换手率完成最后谢幕
在短短26个交易日内经历雪崩式坠落、市值自历史巅峰蒸发逾94%的喜相逢(02473)，其股价于近日在持续的下跌趋势中，陡然拉出了两道令人亢奋的“巨阳”。智通财经APP观察到，3月3日至4日，喜相逢股价接连暴拉，单日涨幅分别高达20.59%和25.20%。市场中不乏观点认为，在股价“脚踝斩”后股价的连续爆拉是大跌后“性价比凸显”引发的资金抢筹。但光芒之下暗流汹涌——成交量与换手率的异常爆表，敲响了刺耳的警钟。3月3日，喜相逢的成交量骤然喷发至16.69亿港元，较前一日暴增逾5倍;换手率飙升至88.74%，显示情绪已近沸腾。3月4日，疯狂持续加剧：成交额进一步放大至22.72亿港元，而换手率更是达到了令人窒息的 99.94%——这意味着，几乎每一股可自由流通的筹码，都在这一天完成了转手。这不是寻常的技术反弹，更并非健康的“抢筹”信号，而是一个极高风险的交易信号，是一场血腥的筹码大迁徙。若将南向资金的诡异动向、大股东精准的转仓轨迹与盘面股价的癫狂舞蹈相叠加，一幅图景清晰浮现：这绝非市场的自发选择，而是一场从暴跌、布局到对倒、派发，每一个环节都经过精密计算的资本运作。盛宴之上，情绪跟风下筹码似乎已完成置换。暴跌—制造极端低价与恐慌自2023年11月9日以每股1.10港元的价格在港股上市以来，喜相逢于2016年1月22日创下了历史最高股价15.96港元(前复权)，累计最大涨幅超1350.9%。但与股价的高歌猛进相比，其上市以来的真实盈利能力却在萎缩。2023年时，其净利润为1.10亿，至2024年净利润大跌63.75%至3997万元。2025年上半年的净利润虽有增长，但也仅有2248.6万元。股价高峰时，其市盈率超100倍，市净率也远高于行业平均水平。在公司股价暴跌的前半年(2025年7月至2026年1月)，喜相逢股价从5港元飙升至15.96港元，涨幅超200%。而这轮上涨主要依赖公司密集发布的“利好”公告驱动(如与菜鸟、哈啰租车、新石器合作，拟收购毫米波雷达公司旷时科技等)，但这些合作多停留在“战略意向”或“谅解备忘录”层面，并未转化为实际利润。市场有观点认为，喜相逢前期主要通过无量对倒拉高股价，而在脆弱的基本面下，这让风险逐渐累积。在股价行至历史高位时，有代持账户通过招银国际等席位集中巨量卖出，导致资金链断裂，从而引发恐慌性抛售和踩踏，致使其股价在今年2月2日放量大跌73.25%。此次股价的崩盘，可以说是一场由资金炒作推动的估值泡沫，在遇到脆弱的基本面以及市场情绪转向时，必然发生的破裂。它深刻地揭示了脱离基本面的概念炒作所蕴含的巨大风险。而在股价暴跌后，喜相逢于2月2日晚间发布公告，称“并不知悉任何导致股价及成交量出现不寻常变动的原因”，并确认业务运营正常，主要股东及董事未在波动期间出售股份。但从后续的资金运作轨迹来看，此次的暴跌并非终章，而是一轮更精密运作的关键中转。通过此次的暴跌，在极短时间内打掉所有技术支撑和市场信心，制造恐慌性抛售，从而创造出极具吸引力的绝对低价，为后续资金入场铺平道路。布局——南向资金“抄底”与股东转仓在2月2日单日暴跌73.25%、短短8个交易日累计重挫83.15%之后，喜相逢的股价并未见底，而是自2月3日起进入了长达一个月的阴跌通道。股价从3.05港元一路滑落，至3月3日触及最低点0.95港元，期间再跌68.86%。至此，在仅仅26个交易日内，其股价从历史高点的15.96港元累计暴跌94%，上演了一场彻底的“脚踝斩”。然而，一个与直觉相悖的现象贯穿了这段阴跌期：南向资金(港股通)持有喜相逢的股份数量，从2月3日的约3887.75万股，一路迅猛攀升至3月2日的约7.33亿股，持股比例从2.51%大幅飙升至47.36%。这意味着，在股价跌跌不休的一个月里，南向资金“增持”了公司近一半的股份。可以预见，素有“聪明钱”之称的南向资金如此大手笔、持续性地增持，必然会吸引大量散户投资者跟风买入。但一个核心矛盾也随之浮现：既然有如此巨量的“聪明钱”疯狂扫货，形成理论上强大的买盘支撑，为何股价同期仍暴跌近70%?这显然不符合基本的市场逻辑。而答案的钥匙，或许正藏在同一时期频繁发生的仓位异动数据之中。据智通财经APP显示，喜相逢自2026年以来便有密集的仓位异动行为。其中，2月10日有21.98%的资金存入了“富途证券国际香港”。富途拥有海量零售客户，流动性极佳，此举相当于将最主要的“出货炮弹”直接运抵直面散户的最前线炮台。且在2月20日、2月23日，分别有6.73%的股份从“招银国际证券”转至“港股通(沪)”以及6.16%的股份从“富途证券国际香港”转至“港股通(沪)”。此举在于引入“新水源”，港股通连接内地庞大的资金池，在股份转入后，系统即统计为“南向资金持股”，但却并非真金白银的买入。向港股通的转仓，成为了南向资金持股占比持续攀升的核心原因，这背后的逻辑在于，持股比例的变化给市场造成了“聪明资金疯狂抄底”且有巨额资金看好并锁仓的错觉，虽然事实并非如此，但这并不妨碍带动其他南向资金的买入。该等股份也成为后续在港股通渠道内进行对倒交易、制造买盘和成交量的工具。因此，看似矛盾的图景得以解释：南向资金持股比例的“暴增”，主要源于转仓这一会计操作，而非持续的净买入力量。在“聪明钱”大举“抄底”的叙事吸引市场跟风盘、提供初步流动性之时，真正的卖压——那些早已部署在富途等零售券商席位的巨量筹码，以及可能通过其他渠道进行的减持——正有序、持续且隐蔽地涌出。这股卖盘的绝对力量，完全压制并覆盖了南向资金及其他跟风买盘，从而导致了股价在“增持”声中不断阴跌的独特现象。且在2月26日，有5.72%的股份存入了“广发证券香港”。于反弹启动前再次存入可观股份至综合性券商，其目的可能是为后续更复杂的操作(如融资、衍生品交易或与其他机构配合)准备备用筹码和通道。对倒——制造反弹与激活流动性在极度超跌和“抄底”舆论的铺垫下，喜相逢的股价在3月3日早盘下杀至-6%左右便开始直线拉升至35.29%，最大振幅超40%。随后股价冲高回落接近30个点后，下午又一波直线拉升，最终收盘涨幅20.59%。直线猛拉后持续小幅回落，这是经典的出货K线图，这带动成交量从前一天的3.01亿增至16.69亿，换手率从18.2%提升至88.74%如此高的换手率在低价、小市值股票中极不寻常，因为低价、小市值的票往往毫无流动性。这或许强烈暗示3月3日存在大量的对倒交易，通过对倒交易主要实现三个目的：一是用较少资金快速拉高股价，制造强烈的赚钱效应;二是制造“该股流动性极好、资金踊跃”的假象，吸引全市场投机者的目光;三是通过巨量成交，测试并激活市场全部的潜在买盘。派发——天量换手完成筹码置换至3月4日，喜相逢股价一开盘便持续拉升，一小时将日内股价最高拉涨至30%，成交额进一步放大至22.72亿港元，而换手率更是达到了惊人的 99.94%。如此之高的换手率是一个标志性信号，它意味着几乎所有在市场自由流通的筹码都在一天之内被买卖了一遍。在这一过程中，此前通过“存仓”进入券商体系的筹码，以及部分在拉升中使用的对倒筹码，被顺利地、大规模地抛售给了被暴涨吸引而来的市场跟风盘和散户投资者。而南向资金在3月3、3月4日大涨期间持股比例并未明显下降，净买卖股份分别为-398万、-404.5万，说明只有少数资金选择了兑现，那么南向资金可能扮演了“锁仓”或“托盘”的角色，但其买入的筹码成本极低，安全垫厚。至此，股价暴跌后的剩余筹码已在高流动性中实现了胜利大逃亡。股价的短期拉高任务完成，所有追高买入的投资者成为了新的“股东”，而股价也失去了继续上涨的核心动力。后续走势极大概率是漫长的阴跌或再次探底，而在3月5日，喜相逢以大跌11.69%收盘。由此，自2月2日的暴跌开始，喜相逢便上演了一幕堪称教科书级别的港股资本运作剧集。先以极端暴跌制造“黄金坑”，再利用南向资金的“聪明钱”光环吸引跟风、稳定人心;与此同时，股东将筹码悄然转仓至便于交易的券商席位。随后，通过对倒制造暴力反弹与天量成交，吸引全市场目光，最终在流动性最沸腾、情绪最狂热的时刻，完成筹码的彻底派发。整个过程精准利用了市场情绪、规则缝隙与资金优势。对于普通投资者而言，那99.94%的换手率意味着什么显而易见。
- 2026-03-06 10:10:11
港股异动 | 复宏汉霖(02696)涨超5% 自研KAT6A/B小分子抑制剂HLX97获国家药监局IND许可
智通财经APP获悉，复宏汉霖(02696)涨超5%，截至发稿，涨5.02%，报68港元，成交额1948.15万港元。消息面上，3月5日，复宏汉霖发布公告，近日，本公司自主研发的HLX97(KAT6A/B小分子抑制剂)(HLX97)在晚期/转移性实体瘤患者中的1期临床试验申请(IND)获国家药品监督管理局(NMPA)批准。HLX97是本公司自主研发的赖氨酸乙酰转移酶6A/B(KAT6A/B)小分子抑制剂，拟用于治疗晚期/转移性实体瘤。非临床研究显示， HLX97可抑制KAT6A/B的活性，具有良好的抗肿瘤效果和安全性特征。截至本公告日，于全球范围内尚无KAT6A/B小分子抑制剂获批上市。
- 2026-03-06 10:07:13
港股异动 | 创新药概念走强 生物医药首次跻身“新兴支柱产业” BD与业绩有望双驱动
智通财经APP获悉，创新药概念早盘走强，截至发稿，和黄医药(00013)涨9.02%，报22.96港元；三生制药(01530)涨8.41%，报21.4港元；恒瑞医药(01276)涨5.45%，报65.75港元；信达生物(01801)涨5.42%，报82.7港元；康诺亚-B(02162)涨5.%，报50.4港元。消息面上，在今年全国两会政府工作报告中，生物医药被明确列入国家层面的“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天、低空经济等产业并列。这是政府工作报告中首次以支柱产业的定位提出发展生物医药产业，释放出推动产业加速升级的重要政策信号。西南证券认为，多家企业宣布合作授权，验证了企业的研发实力。2026年前两月的BD总包已经突破500亿美元，接近25年全年的四成，首付款超30亿美元，超过25年的四成，创新药板块基本面持续向好。交银国际指出，本周各公司业绩预告陆续发布，建议持续关注财务表现超预期、盈利路径清晰的公司，其业绩兑现有望催化板块行情。
- 2026-03-06 10:00:41
港股异动 | 东方电气(01072)再涨超3% 已从加拿大客户获得20台50MW燃气轮机发电机组的里程碑式订单
智通财经APP获悉，东方电气(01072)再涨超3%，截至发稿，涨1.07%，报45.1港元，成交额6.66亿港元。花旗发布研报称，因取得关键战略突破，东方电气已从加拿大客户获得20台50MW燃气轮机发电机组的里程碑式订单，单价为2亿元人民币，毛利率达40-50%。报告指，基于预期燃气轮机发电机组收入，将东方电气2026-2027财年净利润预测上调14-21%。以2026年港股22倍市盈率及A股26倍市盈率计算，于全球燃气轮机行业中具吸引力。中信建投认为，北美缺电给东方电气带来自主燃机出口发达国家机遇，供需缺口之大足以支撑本轮30年一遇的燃机周期下中国燃机开始进入全球供应；据测算，公司燃机出海业务整体价值有望达到千亿，甚至数千亿；主业预期差来自对增长的质疑、对后服务的忽视，东方电气业务的多元化和存量服务的增长逐步消除了电源新增装机的周期性。
- 2026-03-06 09:59:57
港股异动 | 映恩生物-B(09606)早盘涨超6% 核心产品DB-1311疗效显著 已如期启动全球III期临床
智通财经APP获悉，映恩生物-B(09606)早盘涨超6%，截至发稿，涨5.91%，报308.4港元，成交额6131.18万港元。消息面上，映恩生物在2026年ASCO GU上以海报形式公布了与BioNTech合作开发的DB-1311/BNT324在mCRPC患者中的最新临床数据，研究结果来自一项全球多中心I/II期临床研究。凭借11.3个月的mrPFS刷新了B7H3ADC在该领域的记录。基于这些数据，公司及Biontech已经如期启动全球III期临床，积极推进全球上市。中信建投发布研报称，展望26年，公司DB-1303预计有望向美国FDA递交子宫内膜癌全球上市申请，向CDE递交HER2+乳腺癌后线适应症中国上市申请，并更新HER2低表达BC全球III期临床数据；DB-1311有望更新更多其他瘤种早期验证数据；DIBAC平台DB1419有望首次读出临床数据。作为行业领先的IO2.0+ADC布局企业，公司与Biontech合作的3款ADC产品均与PD-L1/VEGF双抗BNT327进行了早期联用探索，预计26年同样将迎来多项数据读出。
- 2026-03-06 09:56:28
国盛证券：维持统一企业中国(00220)“买入”评级 业绩增长稳健 股息优势突出
智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，维持统一企业中国(00220)“买入”评级。业绩稳健，分红突出。方便面和饮料刚需属性突出，具备穿越行业周期的特质，公司产品创新能力突出，短期出行场景增加、网点开拓有效拉动方便面和饮料增长，中长期产能利用率提升，产品结构持续优化升级，高毛利产品占比提升，利润率稳步提升可期，此外，公司有望维持高分红政策，该行预计2026-2028年公司归母净利润分别同比+7.5%/+7.1%/+6.8%至22.0/23.6/25.2亿元。国盛证券主要观点如下：近期事件公司发布2025年年报，2025年公司实现营业收入317.14亿元，同比+4.6%，归母净利润20.50亿元，同比+10.9%。其中2025H2实现营收146.28亿元，同比-1.7%，归母净利润7.64亿元，同比-13.6%。公司2025年现金分红20.5亿，分红比例100.01%。食品业务坚持健康品质，业绩稳步增长。2025年食品业务实现营收104.94亿元，同比+5.0%，食品分部溢利3.79亿元，同比+40.1%，溢利率3.61%，同比+0.91pct。公司将在确保高品质和高性价比的基础上，持续布局健康、特色与情绪价值赛道，满足消费者多元化和健康化的需求。饮料业务行业竞争加剧，坚持长期品牌价值。2025年饮料业务实现营收194亿元，同比+1.2%。其中茶/奶茶/果汁/其他饮料分别实现88.02/64.80/33.40/8.49亿元，同比分别+2.6%/+1.2%/-7.4%/+29.3%。饮料分部溢利24.07亿元，同比+5.3%，溢利率12.36%，同比+0.48pct，其中茶饮料实现88.02亿元，同比+2.6%。饮料行业竞争激烈，公司始终坚持价值营销和品牌建设策略，维护平稳的商品价格和构建良性的竞争生态，同时积极拓展并精耕市场渠道，有效覆盖即饮、餐饮、家庭、运动、礼品等场景。饮料毛利率提升显著，整体盈利稳步提升2025年公司毛利率33.20%，同比+0.66pct，其中食品板块实现毛利率27.1%，同比+0.6pct，饮料板块实现毛利率37.8%，同比+1.2pct，其他业务实现毛利率18.8%，同比+2.6pct，公司最终实现归母净利率6.46%，同比+0.37pct，其中2025年销售费用率和管理费用率分别-0.01/-0.09pct至22.2%/3.56%。风险提示行业竞争加剧;食品安全风险;需求不及预期。
- 2026-03-06 09:53:35
港股异动 | 脑机概念再度活跃 脑动极光-B(06681)、南京熊猫电子股份(00553)涨超4%
智通财经APP获悉，脑机接口概念股再度活跃，截至发稿，脑动极光-B(06681)涨4.81%，报4.58港元；南京熊猫电子股份(00553)涨4.45%，报5.63港元；微创脑科学(02172)涨2.87%，报11.13港元。消息面上，政府工作报告中提出，建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展脑机接口等未来产业。光大证券认为，在深化拓展“人工智能+”行动的背景下，医疗领域通过大模型驱动的辅助诊疗、精准药物研发以及个性化健康管理，有望重塑医疗服务效率的底层逻辑。脑机接口（BCI）作为生命科学与信息技术的极致融合，政府将其纳入未来产业规划，也预示着相关伦理、监管及商业化路径将加快建立。
- 2026-03-06 09:48:05
港股异动 | 有色股跌幅居前 春节期间铜铝大幅累库 旺季成色将迎来考验
智通财经APP获悉，有色股跌幅居前，截至发稿，中国铝业(02600)跌5.24%，报13.74港元；中国有色矿业(01258)跌4.15%，报12.7港元；江西铜业股份(00358)的3.81%，报40.34港元；紫金矿业(02899)的3.48%，报39.44港元。消息面上，根据伦敦金属交易所(LME)的数据，其跟踪仓库中的铜库存增加20,675吨，至282,200吨。吨数增幅创2024年8月以来最大，当前库存水平创2024年10月以来新高。2月27日当周，沪铜库存明显累积，周度库存增加43.69%至391529吨，增至近十年新高。东方证券发布研报称，工业金属假期大幅累库，临近旺季成色验证期。短期而言，伊以冲突带来的避险情绪可能对工业金属价格有一定冲击，但价格本质仍锚定供需。美国1月SIM制造业PMI大幅回升至52.6，需求托底预期继续增强。国内方面，春节期间铜铝大幅累库，随着节后复工复产开启，旺季成色将迎来检验，重点关注节后去库力度。
- 2026-03-06 09:45:05
港股异动 | 京东集团-SW(09618)涨超5% 去年营收破1.3万亿元 活跃用户数超7亿
智通财经APP获悉，京东集团-SW(09618)涨超5%，截至发稿，涨5.52%，报102.3港元，成交额3.39亿港元。消息面上，3月5日，京东集团发布2025年第四季度及全年业绩。2025年第四季度，京东集团收入3523亿元，同比增长1.5%；非美国通用会计准则下归属于公司普通股股东的净利润为11亿元。2025年全年，京东集团实现收入1.31万亿元，同比增长13%；非美国通用会计准则下归属于公司普通股股东的净利润为270亿元。核心零售板块依旧是京东集团的营收支柱。京东零售2025年全年录得经营利润514亿元，同比增长25.1%，经营利润率提升至4.6%，较2024年的4.0%进一步优化。此外，京东零售年度活跃用户数超过7亿，季度活跃用户数和用户购物频次同比增长超30%。京东集团首席执行官许冉在财报电话会上表示，预计2026年外卖总投入将比2025年有所降低。
- 2026-03-06 09:44:54
港股异动 | 京东工业(07618)绩后涨超4% 年度净利同比增超2倍 技术创新推动供应链数智化升级
智通财经APP获悉，京东工业(07618)绩后涨超4%，截至发稿，涨1.4%，报10.86港元，成交额507.72万港元。消息面上，3月5日，京东工业发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团取得收入人民币239.52亿元(单位下同)，同比增加17.4%；年度利润23.14亿元，同比增加203.8%；年度非国际财务报告准则利润11.31亿元，同比增加5.3%；每股基本盈利1.12元。公告称，收入增长主要由公司交易额的持续增长所驱动。具体而言，公司的交易额由2024年的约288亿元增加16.5%至2025年的335亿元，这主要归因于在吸引新客户以及拓展现有客户口袋份额方面所取得的成功。值得一提的是，在稳健增长的同时，京东工业独特的“全链路数智化”业务模式得到行业广泛认可，在国际市场及商品供应链能力方面的建设，及行业首个以供应链为核心的工业AI大模型JoyIndustrial等技术创新应用，更为长期发展打下了坚实基础。作为行业领先的工业供应链技术与服务提供商，京东工业进一步升级了全链路数智化能力，在工业供应链解决方案上取得系列创新突破。
