- 2026-05-14 14:08:54
港股异动 | 航空股午后走低 国内航线燃油附加费再上调 大摩指行业上升周期将推迟
智通财经APP获悉，航空股午后走低，截至发稿，东方航空(00670)跌3.64%，报3.97港元；南方航空(01055)跌2.81%，报4.15港元；中国国航(00753)跌1.18%，报5.02港元。消息面上，据报道，自5月16日起，国内航线燃油附加费将再次上调：800公里（含）以下航段由60元调整至90元，800公里以上航段由120元调整至170元，分别上涨30元和50元。此次调整后，国内航线燃油附加费已达到历史高位。摩根士丹利发布研报称，虽然能源冲击导致中国航空公司基本面恶化，但相关负面因素很可能已反映在股价上。该行估计，目前机票加价幅度不足以覆盖成本上涨，预示短期利润率将受压，而需求也受到票价上升影响。该行的基本情境预测，航空燃油价格将于2026年底前正常化至每桶100至110美元，航空业的上升周期将被推迟，预计于2027年才恢复。
- 2026-05-14 14:04:46
大摩：降三大中资航空股目标价 行业上涨周期料推迟至2027年
智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，虽然能源冲击导致中国航空公司基本面恶化，但相关负面因素很可能已反映在股价上。该行估计，目前机票加价幅度不足以覆盖成本上涨，预示短期利润率将受压，而需求也受到票价上升影响。大摩认为，燃油价格是影响未来12至18个月行业前景的主要变数。该行的基本情境预测，航空燃油价格将于2026年底前正常化至每桶100至110美元，中国航空业的上升周期将被推迟，预计于2027年才恢复。该行对中国航空业维持建设性看法，主要有四大原因：(1)入境旅游将继续支持中国航空公司的资产利用率; (2)凭借充足的航空燃油供应，中国可吸引更多国际中转旅客; (3)运力供应限制将持续，甚至可能恶化; (4)负面因素大多已反映在股价中，而航空燃油价格正处于调整过程。个股方面，大摩将中国国航(00753)H股目标价由10港元下调至7.7港元，下调幅度23%，维持“增持”评级。该行同时将其国航(601111.SH)A股目标价由11.1元人民币下调至8.3元人民币，并将国航剔出首选股名单，原因是燃油价格前景不确定。大摩预期国航2026年将录得亏损47亿元人民币，2027年则恢复盈利至45亿元人民币。大摩亦将东方航空(00670)H股目标价由8.1港元下调至5.9港元，降幅27.2%，维持“增持”评级。东航(600115.SH)A股目标价亦由8.1元人民币下调至5.8元人民币。该行表示，东航正积极进行国际运力扩张，此举有助巩固上海作为国际航空枢纽的地位，并预测东航2026年将录得亏损70亿元人民币。此外，该行将南方航空(01055)H股目标价由8.5港元下调至5.9港元，下调幅度30.6%，维持“增持”评级。南航(600029.SH)A股目标价亦由9.71元人民币下调至6.7元人民币。大摩认为，在全球贸易紧张局势下，货运周期的上行空间可能有限，并预期南航2026年将录得亏损59亿元人民币。大摩预期，若中美直飞航班增加，将对中资航空构成温和正面影响，因目前航班供应仅为疫情前30%，落后于需求恢复。另一方面，若中国航空公司向波音订购飞机，则属轻微负面，因为资本开支负担可能拖累三大航空公司的估值。该行预计在2028年之前，中国航空公司的运力增加计划不会有重大调整。
- 2026-05-14 14:02:27
港股异动 | 贝克微(02149)午后涨超8% 据传德州仪器将上调产品价格 大摩指模拟芯片基本面正走向修复
智通财经APP获悉，贝克微(02149)午后涨超5%，截至发稿，涨8.55%，报40.64港元，成交额2153.41万港元。消息面上，据半导体产业纵横报道，近日，市场上传出TI(德州仪器)的涨价通知。涨价函上说明，德州仪器即将对产品价格进行调整，此次价格调整将影响公司产品组合中的多个产品，涨幅将取决于具体的材料和技术。新的价格将适用于自2026年7月1日起生效的所有订单及出货。德州仪器表示，此次涨价是由于当前市场环境以及整个更广泛供应链中的成本上升所推动的。大摩最新研究认为，模拟芯片基本面正在从“L型底部”走向修复：渠道库存更加精简、定价压力缓解，成熟制程与电源相关产品供给出现选择性偏紧。环球富盛此前指出，贝克微是中国领先的工业级模拟IC图案晶圆提供商之一。基于自研电子设计自动化(EDA)和可复用知识产权(IP)库，可交付的产品是附着完整电路、下游客户通过标准易行的封装测试后即可快速制成单个IC芯片的模拟IC图案晶圆。
- 2026-05-14 13:56:14
港股异动 | 喜相逢集团(02473)大跌超10% 拟折让约2.38%先旧后新配股 净筹约1.26亿港元
智通财经APP获悉，喜相逢集团(02473)大跌超10%，截至发稿，跌10.71%，报0.75港元，成交额3.12亿港元。消息面上，5月13日晚，喜相逢集团公布，公司、卖方明珠资本资源有限公司及配售代理订立配售及认购协议，据此，卖方拟透过配售代理向不少于六名承配人配售约1.55亿股现有股份，每股配售股份0.82港元，较股份于最后交易日在联交所所报收市价每股0.84港元折让约2.38%；而该公司将按每股0.82港元的价格向卖方发行同等数量的新股，净筹约1.26亿港元，拟用于就集团主营业务进一步采购汽车及作相关用途。
- 2026-05-14 13:54:49
港股异动 | 大唐发电(00991)A股连板终结 H股午后跌近14% 公司称尚无已投运算电协同项目
智通财经APP获悉，大唐发电(00991)A股连板终结，H股午后跌近14%。截至发稿，跌13.96%，报3.02港元，成交额14.79亿港元。消息面上，据上证报报道，5月2日，大唐发电的“中卫云基地算电协同绿电直供项目”正式投运，这也是全国首个大规模算电协同绿电直供项目。该项目总规模达200万千瓦，包括50万千瓦光伏发电和150万千瓦风力发电项目。5月13日，大唐发电发布股票交易风险提示称，截至目前，公司尚无已投运算电协同项目。大唐发电一季度业绩显示，期内营业收入302.71亿元，同比增长0.22%；归母净利润28.93亿元，同比增长29.26%。招商证券指出，在全国市场化交易电价普遍下行的背景下，公司营收保持平稳，利润实现超预期增长，主要受益于燃料成本下行及电量的强韧性。
- 2026-05-14 13:49:45
交银国际：首予鸣鸣很忙(01768)“买入”评级 目标价542港元
智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，预计鸣鸣很忙(01768)2025-2028年收入CAGR约18%，经调整净利润CAGR约23%，利润增速快于收入增速，展现出量贩模式从规模扩张期进入盈利变现期的特征，预计经调整净利率将从2025年的4.1%稳步提升至2028年的4.6%。基于25倍2026-27年平均市盈率，给予目标价542.00港元，对应1.1倍PEG，在可比公司中具备吸引力，首予“买入”评级。交银国际主要观点如下：中国零食量贩龙头，行业双强格局初定该行此前发表观点，认为中国零食行业正处于由渠道效率驱动的重构中，零食量贩行业正处于快速增长轨道，行业已形成由鸣鸣很忙与万辰集团主导的双强格局（合计市占率超七成）。展望未来，该行认为行业竞争逻辑正从门店扩张、份额争夺转向扩张与提效并举。公司作为行业龙头，截至2025年末门店总数约2.2万家，市占率约四成，有望在这一阶段凭借规模优势实现快速且高质量的增长。门店扩张空间充足，品类延伸有望提升单店价值公司门店增长潜力依然广阔，市场份额有望进一步提升，该行预计2028年公司门店数量将接近3.1万家，较当前仍有约四成的增长空间。与此同时，公司正围绕零食消费场景进行品类延伸，引入热食、冷藏、冷冻等品类，拓宽消费场景与客单价空间，有望进一步提升单店价值。效率驱动下的盈利模型，利润率进入改善通道公司运营效率在全球零售业中处于领先水平，2025年公司现金周转天数仅5天。该行认为公司有望经历一轮由规模效应释放与竞争格局优化共同驱动的盈利能力上行期，得益于行业竞争趋缓、万店规模带来的上游议价能力提升、及数字化系统对费用的有效摊薄等因素，该行预计公司经调整净利率有望在2026-28年呈现稳步提升态势。叠加高效的资产周转，公司未来ROE仍能维持超过20%的行业优秀水平。风险提醒：行业竞争致价格竞争加剧；万店规模下的加盟商管理的挑战；品类延伸过程中供应链建设与门店运营复杂度管理的不确定性；宏观经济波动。
- 2026-05-14 13:46:49
星展：预计今年香港楼价升10% 并有望在本轮周期内重返2021年高位
智通财经APP获悉，星展香港经济研究部香港房地产分析师丘卓文表示，香港物业市场自去年下半年逐步触底回稳，住宅价格已较低位上升约10%，办公室及零售市场亦见稳定。新盘销售势头强劲，发展商由去年主动提供优惠转为今年加价推盘，加上政府撤销辣招后，内地、本地买家及投资者相继回归，租金因人才流入而上涨，短期炒卖亦开始增加。他指出，新盘库存持续下降，而未来新住宅供应亦因前几年土地供应不足而明显减少，预计今年楼价升10%，并有望在本轮周期内重返2021年高位，之后仍有进一步升幅。星展香港高级研究分析师梁梓莹表示，香港零售市场在2026年首季虽然面对股市波动，但销售表现仍相对坚韧，非必需品及家电消费强劲；首三个月整体零售销售下跌约12%，但旅客入境人数上升17%，带动本地消费及餐饮逐步回稳，旅客消费贡献增加，加上人民币升值及大型活动推动，零售销售已由去年低位，回升至2018年水平的83-84%。同时，优质大型商场因租户销售改善而带动租金收入上升，但社区型商场仍受网购竞争及营运成本压力影响。零售物业投资市场亦见投资者回流，青睐收益率达5-6%的优质资产。展望2026年，预计整体零售销售增长5%，零售租金回升3%。
- 2026-05-14 13:44:00
花旗：升先导智能(00470)目标价至67港元 今年不太可能是行业周期顶峰
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，将先导智能(00470)H股目标价由62港元上调至67港元，相当于预测今年市盈率39倍，评级“买入”。该行亦提及，公司于2025年固态电池订单已达10亿元人民币(下同)，管理层预期2026年订单金额将翻倍至20亿元，其中海外及中国国内客户各占一半。此外，公司与北京人形机器人创新中心签署战略合作协议，共同进行数据收集及人形机器人组装设备的合作，花旗相信此举有助先导拓展至一个总潜在市场(TAM)快速增长的设备市场领域。在先导智能参与其2026年中国精英企业日后，董事会秘书姚瑶认为，考虑到领先电池制造商的产能扩张计划，以及固态电池、钠离子电池等新技术路线的贡献，2026年不太可能是本轮上升周期的顶峰。管理层表示，2026年新订单增长可能达到同比40%至50%，高于先前指引的30%。该行指出，从2024年第四季起的订单，预计将从2026年第二季起转化为收入，而该等订单相较2024年第三季的低谷已见改善，因此预期2026年第一季后的收入及盈利增长将呈现逐渐改善。花旗上调对先导智能2026年及2027年盈利预测10%及9%，以反映收入确认的逐渐改善。
- 2026-05-14 13:42:19
ETF异动 | 南方两倍做多特斯拉(07766)涨超4%马斯克称会谈很顺利 美投行此前唱好特斯拉
智通财经APP获悉，南方两倍做多特斯拉(07766)涨超4%，截至发稿，涨4.53%，报146.5港元，成交额340.96万港元。消息面上，据报道，美国《纽约邮报》记者艾米丽·古迪恩（Emily Goodin）刚刚在社交媒体上发文说，白宫记者团在人民大会堂外见到了特斯拉公司首席执行官马斯克等人。被问及会谈情况如何，马斯克说，会谈“非常顺利”，并称“很多好事正在发生”。此前，华尔街顶级投资银行Piper Sandler看好特斯拉股票。该机构分析师Alexander Potter构建了一个涵盖特斯拉17个不同产品线的综合框架，他认为特斯拉目前的核心业务，包括电动汽车、储能、完全自动驾驶 (FSD) 软件、内部保险、超级充电网络和独立的无人驾驶出租车业务的估值约为每股400至420美元。iper Sandler维持对特斯拉股票的“增持”评级和500美元的目标价。
- 2026-05-14 13:41:22
港股异动 | 速腾聚创(02498)涨幅扩大逾10% 机器人业务已超越车载 大摩将公司列入人形机器人产业链百强
智通财经APP获悉，速腾聚创(02498)午后涨幅扩大逾10%，截至发稿，涨9.34%，报34.66港元，成交额5亿港元。消息面上，今年一季度，速腾聚创机器人业务首次超过车载激光雷达业务，成为公司第一大增长动力。摩根士丹利最新研报显示，该行将速腾聚创同时列入“全球人形机器人产业链百强”和“中国人形机器人价值链”图谱，认可其作为核心传感器供应商的地位。这反映了国际资本对其“车载+机器人”双轮驱动战略及在机器人赛道长期成长潜力的看好。值得注意的是，在智能驾驶浪潮席卷下，激光雷达成为本届北京车展车展的焦点。速腾聚创的激光雷达产品在众多车型上闪耀亮相，覆盖吉利、极氪、智己、大众、丰田等全球头部汽车品牌主流车型，以超80款搭载车型，42.3%的车型搭载率强势夺冠，稳坐行业第一“头把交椅”。
