- 2026-01-16 11:10:15
大华继显：降小鹏汽车-W(09868)目标价至125港元 研发支出激增抵销交付增长动能
智通财经APP获悉，大华继显发布研报称，基于更高的研发支出，下调小鹏汽车-W(09868)2026及2027年净利润预测39%及6%。维持“买入”评级，目标价从145港元下调至125港元。据报道小鹏汽车为2026年设定了55万至60万辆的交付目标(同比增长28-40%)，此目标基于强劲的产品阵容及出口量翻倍，高于该行的预估。该行将2026年交付量预估上调7%至53万辆。由于先进驾驶辅助系统、自动驾驶出租车及人形机器人等新项目投入，2026年研发支出可能增加至超过100亿元人民币。该行维持小鹏2025年净亏损预测为14.81亿元人民币，这意味着2025年第四季净利润预测为4,200万元人民币，而市场共识预测为1亿元人民币。
- 2026-01-16 11:06:55
兴业证券：维持中国宏桥(01378)“买入”评级 铝周期上行 上调盈利预测
智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，维持中国宏桥(01378)“买入”评级，开年以来铝价加速上行，站上2.4万元高位，主要系莫桑比克铝厂停产引发供给端扰动预期，以及铝代铜预期提供叙事基础，共同驱动铝价补涨。预计公司25/26/27年归母净利润分别为239.81/361.84/394.13亿元，同比分别+7.2%/+50.9%/+8.9%，1月15日收盘价对应2026年预测EPS的PE为8.8x。兴业证券主要观点如下：海外供给端扰动加剧非洲第二大电解铝厂莫桑比克Mozal铝冶炼厂，因电费涨价而决定于2026年3月正式关停。海外电解铝厂多设备老化、利润薄，而全球正面临用电能耗压力，海外电解铝产能将长期面临着电力成本走高、地缘政治风险以及设备故障风险。2025年年底以来，海外电解铝产能扰动事件正频繁增加。铜价持续突破历史新高，铜铝比突破4，铝代铜产业趋势加速2025年12月，空调行业就铝代铜推出行业标准、并制定行业自律约定。而年初以来，在关税预期的屯铜需求、以及Capstone Copper旗下铜矿罢工，共同驱动铜价屡创历史新高，进一步带动铝在铜代铝的叙事下跟随上涨。供需双线主导，铝进入紧缺周期，叠加较低的库存，支撑铝价中枢抬升供给：国内产能逼近天花板上限，2026年预计是电解铝产能增长的最后一年，计划新增产能近60万吨;欧美产能复产困难，印尼是全球产能增量的主要贡献者，预计2026年形成70-90万吨新增产量，2027年在百万吨以上，更远期规划千万吨产能，但面临电力供应问题，落地挑战较大。需求：2023-2025年全球电解铝平均需求增量约180万吨/年，2年CAGR增速为2.5%。预计2026E增量150-200万吨，同比增速2.0-2.7%，需求侧有结构增量：交通、电网、储能、铝代铜。中国电解铝企业具备全球竞争力、正将行业红利转化为股东回报看好铝价中枢抬升，铝价每上涨10%，将带来约30%的EPS增厚，质量与周期共振，看好电解铝板块价值重估。中国宏桥作为一体化电解铝龙头，业绩稳健性强，且高度重视股东回报，股东回报率领军行业，2026年将看到资本开支明显下降，股东回报具备进一步增长潜力。宏桥一体化优势保障高盈利稳健，公司直至2027年规划持续推进云南产能转移，2025年收回部分少数股东权益，且西芒杜铁矿投产，将进一步强化公司资源属性公司重视股东权益保障，近5年派息率已从2019年近45%水平提升至2024年的63%，公司承诺2025年维持稳定派息水平;2025年公司已回购3.1亿股，耗资56亿港元，预计2025年股东回报超200亿元人民币。2024、2025年为公司资本开支高峰大年，主要系建设云南配套光伏和产能搬迁有较大投入，预计2026年开始资本开支将明显缩减，自由现金流将大幅改善，派息具备进一步增长潜力。风险提示自备电厂整顿、几内亚政局不稳、需求不及预期
- 2026-01-16 11:04:30
港股异动 | 希迪智驾(03881)涨超5% 近日与速腾聚创(02498)于CES达成战略合作 赋能矿山等场景智能化升级
智通财经APP获悉，希迪智驾(03881)涨超5%，截至发稿，涨5.1%，报264港元，成交额746.87万港元。消息面上，近日，在CES 2026展会期间，希迪智驾与速腾聚创(02498)携手宣布达成战略合作。据介绍，双方将强强联合，基于希迪智驾在商用车智能驾驶领域的专业沉淀与速腾聚创在数字化激光雷达领域的技术优势，共同推动更安全、更高效、更智能的自动驾驶解决方案的规模化落地，提升无人矿卡、无人物流车等商用车辆的运输效率与作业稳定性，赋能矿山、封闭园区、通关口岸以及轨道交通、智慧城市等场景的智能化升级，让智能驾驶持续惠及产业转型及民生改善。
- 2026-01-16 11:03:35
港股异动 | 和黄医药(00013)再涨超4% 月内累涨逾两成 SACHI III期研究结果于《柳叶刀》发表
智通财经APP获悉，和黄医药(00013)再涨超4%，月内累计涨幅超20%。截至发稿，涨3.68%，报24.8港元，成交额1.42亿港元。消息面上，和黄医药宣布，SACHI III期研究的结果于《柳叶刀》发表。SACHI是一项赛沃替尼(savolitinib)和奥希替尼(osimertinib)的联合疗法，用于治疗伴有MET扩增的接受一线表皮生长因子受体(EGFR)酪氨酸激酶抑制剂(TKI)治疗后疾病进展的EGFR突变阳性局部晚期或转移性非小细胞肺癌患者的III期研究。据悉，赛沃替尼是一种强效、高选择性的口服MET TKI，由阿斯利康与和黄医药共同开发，并由阿斯利康商业化。奥希替尼是一种不可逆的第三代EGFR TKI 。基于SACHI研究的数据，赛沃替尼和奥希替尼的联合疗法已于2025年6月在中国获批。
- 2026-01-16 10:56:01
陈茂波：预计未来2至3年地价收入不足以支持香港基建投入
智通财经APP获悉，香港财政司司长陈茂波在立法会财务委员会特别会议上表示，现时香港楼市稳住，但2025/26年度地价收入与过往比较，仍处于相当低的水平，地价恢复仍需时间，预料未来2至3年的地价收入，不足以支持基建投入。陈茂波指，香港基建开支由每年900亿港元，提高至1200亿港元，存在缺口，香港政府需要发行部分债券，用市场资金投资未来、发展基建。他指，香港政府账目分为经营账、资本账，估计今个财政年度经营账可望录得盈余，但与投入仍有相当大落差，经营账犹如每月工资，要平衡、争取盈余，做到有积蓄、而这几年外围风险大、变动高，要相当谨慎。陈茂波指，资本账主要包括卖地及补地价带来的地价收入，要支付北部都会区开发、不同交通基建平整工程有关开支。
- 2026-01-16 10:54:29
港股异动 | 天岳先进(02631)涨超17% 台积电业绩超预期且指引积极 公司积极拓展碳化硅应用
智通财经APP获悉，天岳先进(02631)大涨超17%，盘中高见70.4港元创上市新高。截至发稿，涨14.67%，报68.4港元，成交额3.14亿港元。消息面上，浙商证券研报指出，天岳先进积极拓展碳化硅在新兴领域的应用，打开长期增长空间。1）AR眼镜：碳化硅材料因其高折射率和轻量化优势，有望成为下一代AR眼镜光波导镜片的理想材料，实现更优显示效果。2）AIDC：随着AI算力需求爆发，数据中心能耗问题凸显。碳化硅功率器件可显著提升服务器电源效率，在英伟达等巨头推动数据中心向800V高压架构演进的趋势下，碳化硅有望成为关键材料。3）先进封装：单晶SiC的热导率比硅高出2-3倍，是中介层的理想材料，这一特性有望为CoWoS封装提供新的散热解决方案。值得一提的是，台积电2025年第四季度业绩远超预期，连续第七个季度实现两位数增长。财报显示，台积电2025年第四季度净利润同比飙升35%至约160亿美元，创历史新高，毛利率首度突破60%。台积电将2026年资本开支指引大幅上调至520亿-560亿美元，较此前预期高出近四成。此外，台积电称，未来三年资本支出将大幅增加。华鑫证券此前指，SiC材料满足AI芯片性能需求，终端AI大客户引领中介层材料升级。
- 2026-01-16 10:50:26
港股异动 | 机器人概念股早盘普涨 中国厂商领跑全球人形机器人市场 产业发展持续加速
智通财经APP获悉，机器人概念股早盘普涨，截至发稿，极智嘉-W(02590)涨6.6%，报28.76港元；云迹(02670)涨5.79%，报122.4港元；蓝思科技(06613)涨3.35%，报29.58港元；优必选(09880)涨2.7%，报133.3港元。消息面上，根据Omdia报告，2025年全球人形机器人年度装机量在该年度新增约1.6万台，智元机器人年度人形机器人装机量位居全球厂商榜首，其后依次为宇树科技、优必选。Omdia预测，未来十年人形机器人市场将迎来指数级增长，到2035年全球出货量有望达到260万台。国泰海通证券发布研报称，包括海外特斯拉、Figure、波士顿动力等海外巨头及国内宇树、智元等国内领先企业有望在在生态链协同情况下，在感知、决策、执行等核心环节实现跨越式突破，抢占机器人产业 “ChatGPT 时刻” 的先发优势，共同推动人形机器人从实验室走向规模化商用的新阶段。
- 2026-01-16 10:45:32
港股异动 | 创科实业(00669)涨超4% 小摩预期Milwaukee收入增长将重新加速 行业整合利好大型品牌供应商
智通财经APP获悉，创科实业(00669)涨超4%，截至发稿，涨4.16%，报102.6港元，成交额2.43亿港元。小摩发布研报称，创科实业为该行2026年首选股份之一，认为电动工具行业正重新步入增长轨道，推动因素包括供应链及库存调整正常化、利率周期更有利，以及公司自身的催化剂。该行表示，随着市场重新关注行业增长潜力，预期该板块在今年余下时间将普遍跑赢大市。小摩表示，针对创科实业，预期Milwaukee品牌收入增长将重新加速，因总市场规模(TAM)快速扩张。同时，在退出沃尔玛的HART品牌后，公司将重新聚焦消费业务，尤其是家得宝的Ryobi品牌。该行与行业龙头交流后，再次印证行业的渠道去库存周期接近完成，定价能力保持强劲，行业整合正在加速，且利好大型品牌供应商。此外，供应链迁移对行业的影响已大致过去，专业及DIY需求亦明显复苏。
- 2026-01-16 10:40:39
柏瑞投资：人工智能持续主导增长引擎 科技以外行业亦具备投资机会
智通财经APP获悉，柏瑞投资Rob Hinchliffe、Kenneth Ruskin以及Leo Harmon发布2026年股票展望指，美国七大科技股带动全球股市于2025年再创新高，企业盈利表现普遍胜预期。2026年科技以外的行业亦具备投资机会，随着盈利增长幅度扩大，主动型投资者应可把握市场定价失误导致的投资机会。该行表示，人工智能持续主导增长引擎，带动数据中心基建和云端平台的巨额投资。预计由此衍生的需求，将令数据中心设备保持理想年度增长，工业股亦因此而受惠。柏瑞还提到，人工智能的影响力超越科技领域，正推动跨产业的自动化与近岸外判趋势。有效利用人工智能提升生产力及取得竞争优势的企业，如借助人工智能显著改善业务营运，可望成为市场领导者。电子商务和旅游业大幅复苏，家居用品及消费必需品则表现滞后。非必需消费品开支仍然理想，但低收入消费者面对通胀压力与福利削减的双重冲击，引发金融服务业隐忧，尤其于次级贷款领域。健康护理业出现初步复苏迹象，新的定价协议及贸易协议缓解行业部分阻力。创新仍是行业的关键驱动力，预计新型痴肥疗法及先进医疗器械将拓展市场机遇。然而，健康护理服务供应商仍面临资金结构变动与患者人口结构转变带来的挑战。
- 2026-01-16 10:39:17
富瑞：快手-W(01024)可灵AI营收再创里程碑 持续技术突破成关键
智通财经APP获悉，富瑞发布研报称，去年12月，快手-W(01024)旗下可灵AI收入突破2,000万美元，对应的年化营收(ARR)为2.4亿美元，是可灵推出19个月创下另一里程碑。同期，快手推出了系列新型号及更新，认为其动态控制功能在海外市场广受好评; 又认为影片生成模型虽尚处早期阶段，但持续的技术突破与创新代表营收具上行潜力。富瑞维持快手“买入”评级，目标价106港元。
