- 2026-02-27 15:34:56
花旗：《预算案》确认香港经济复苏范围扩大 预计财政储备将保持稳定
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，香港2026/27年度《财政预算案》确认经济复苏范围扩大，得益于金融活动的强劲税收及利得税，香港在多年赤字后恢复盈余。该行预期香港的财政储备将保持稳定，并通过财政转拨及发行债券支持长远发展项目的持续资本开支。该行对香港经济复苏范围扩大持建设性看法，与政府对2026年本地生产总值增长2.5%至3.5%的预测范围一致。政府正透过转拨债券基金的累积盈余及外汇基金的投资收益来整合基金，以支持北部都会区项目及其他资本开支。此战略性重新配置旨在推动未来经济增长。同时，公共债务发行将增加，绿色及基建债券的借款上限已提高。总体债务与本地生产总值比率预期将维持在14.4%至19.9%的可控水平。
- 2026-02-27 15:30:00
财通证券：维持携程集团-S(09961)“买入”评级 业绩超预期且国际化驱动延续
智通财经APP获悉，财通证券发布研报称，维持携程集团-S(09961)“买入”评级。公司作为国内OTA行业龙头，竞争壁垒深厚，出入境及国际业务成为中长期业绩增长的核心驱动力。该行预计公司2026-2028年营收分别为717/819/918亿元，Non-GAAP归母净利润分别为191/219/248亿元。财通证券主要观点如下：核心观点事件2025年2月26日，公司发布业绩公告，4Q2025净营业收入154亿元(YoY+21%)，高于预期3.6%;经调整EBITDA34亿元(YoY+15%)，经调整归母净利润35亿元(YoY+15%)，高于预期7.7%。分业务表现4Q2025住宿预订收入63亿元(YoY+21%)，由出境和国际酒店预订的强劲需求推动;交通票务收入54亿元(YoY+12%)，国际机票预订增长显著;旅游度假收入11亿元(YoY+21%)，受益于国际服务扩张;商旅管理收入8亿元(YoY+15%)，主因企业客户增长。国际OTA平台2025全年预订量同比增长约60%，Trip.com作为国际收入占比提升的核心引擎，25Q4收入占比提至18%;公司国际化战略持续深化，为长期增长打开空间。AI Agent本质非“替代交易”，而是重塑流量入口与决策链路通用型AI Agent将显著分流传统搜索/社媒，但在强服务/履约、强供应链的OTA场景中，公司护城河仍是交易撮合效率、供应链整合与履约保障能力。携程将AI流量入口视为新的分发渠道，通过更深层的Agent-to-Agent交易连接，将外部AI流量高效导入;同时通过自研垂直Agent，基于多年沉淀的真实预订数据、偏好与高质量评价，在实时报价、安全支付与全球7×24服务等“最后一公里”环节中持续强化优势，中长期提升转化效率与服务溢价能力。风险提示服务消费不及预期、国内及海外市场竞争加剧、AI+文旅应用效果不及预期、监管调查结果不及预期等风险。
- 2026-02-27 15:25:28
云顶新耀(01952)耐赋康®专利维权取得积极进展
智通财经APP获悉，2月27日，云顶新耀(01952)宣布，其原研产品布地奈德肠溶胶囊(耐赋康®)专利维权取得关键进展。广州知识产权法院已于2026年2月26日作出民事裁定书，全面支持公司提出的诉前行为保全申请，并责令相关仿制药企业立即停止侵权行为并停止挂网，该裁定自作出之日起立即执行。云顶新耀对法院的公正裁定表示欢迎，并将持续依法维护知识产权，促进创新疗法惠及更多患者。
- 2026-02-27 15:23:51
大摩：港股短线或续受压 三大因素将是逆转关键
智通财经APP获悉，摩根士丹利发表报告指，A股投资情绪指标在农历新年后随成交量回升及对两会预期升温而有所改善。但受人工智能颠覆影响的担忧及竞争压力，离岸中资股仍面临挑战。大型平台公司的AI能力提升、盈利改善及外部市场的稳定将是未来的观察关键。尽管A股情绪好转，但本周离岸中资股承压，尤其是恒生科技指数，大摩认为，主要因服务相关行业在恒指权重较高，其受到全球AI颠覆叙事的影响尤为显著。此外，电商平台间的价格竞争加剧，拖累大型平台公司的盈利修复前景。而近期有关电商及AI技术发展的消息促使投资者减少对更广泛的互联网和软件领域直接竞争对手的投资。大摩指，对港股及A股中期保持正面看法，但短期港股压力可能持续，除非看到三件事情出现，即1）大型互联网公司如腾讯 （00700）、阿里巴巴（09988）在大型语言模型（LLM）上的突破，恢复投资者对AI能力的信心；2）三月业绩期更正面，例如在重启H200芯片采购后有更积极的资本支出计划，或恢复股份回购；3）美股市场趋向稳定。对于A股投资者情绪有所提升，大摩指，主因春节假期后的仓位回补需求、“国家队”大规模抛售暂停，及对两会的憧憬，特别是在科技创新、反内卷及提振国内消费等政策领域。同时，国内宏观数据呈现混合信号，总体农历新年消费因假期延长而改善，但支出仍审慎。大摩续指，农历新年消费同比改善，因今年的假期较去年多一天，总旅客人数同比增长19%，但人均消费小幅下降0.2%。平均每日旅客人数增长5.7%，而平均每日人均消费下降11.3%，反映出整体仍偏向节省预算的行为。展望两会，大摩的中国经济团队预期今年全国GDP增长目标约5%，尽管部分省份下调，但此举旨在于“十五五”规划首年奠定信心。然而，大摩指，维持相对较高的增长目标并不必然意味着更强的刺激，因财政立场预期与2025年大致持平，预算赤字率为4%，扩展赤字率为11.6%。政策组合可能继续以“供给侧”为中心，优先发展科技与基建，消费与房地产措施更多是作为“护栏”而非进取的刺激手段。市场预期“十五五”规划全文将以科技为核心，若出现具体的“消费占GDP比重”目标或大幅增加社会福利支出，将被视为超预期的利好。
- 2026-02-27 15:23:05
港股异动 | 重庆机电(02722)尾盘涨超8%刷新历史新高 北美缺电逻辑持续深化
智通财经APP获悉，重庆机电(02722)尾盘涨超8%，高见3.68港元创历史新高。截至发稿，涨8.55%，报3.68港元，成交额1.07亿港元。消息面上，据报道，美国多家技术巨头企业代表拟于下周前往白宫面见总统特朗普，其间将签署书面文件，承诺自行供应或购买人工智能数据中心所需电力。光大证券认为，美国缺电问题带来电力系统可靠性需求提升，燃气轮机、电力设备等方向有望充分受益。兴业证券此前指出，重庆机电同时参股重庆康明斯和重庆日立能源，未来两大增长级受益于数据中心和电网建设。
- 2026-02-27 15:19:10
港股异动 | 云迹(02670)尾盘涨近7% 春节假期公司机器人智能体累计服务超958万人次
智通财经APP获悉，云迹(02670)尾盘涨近7%，截至发稿，涨4.72%，报122港元，成交额1257.86万港元。消息面上，据上证报报道，记者2月24日从云迹科技公司获悉，2026年春节假期期间，云迹机器人智能体累计服务超958万人次，机器人服务次数为去年同期的2.2倍；AI智能语音管家（Voice AI）单日最高通话量同比激增515%，创下历史新高。建银国际发布研报称，云迹科技作为全球领军企业，2024年在在线机器人日均数量、服务消费者数量、酒店场景营收三项指标均位列全球第一。公司核心竞争力源于硬件+AI驱动软件的一体化生态。随着规模效应释放，公司毛利率有望保持稳健，费用率逐步下行。
- 2026-02-27 15:10:41
招银国际：鸿腾精密(06088)业务前景强劲 目标价升至7.33港元
智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，展望2026年，看好鸿腾精密(06088)AI伺服器业务高速发展，认为公司今年将充分受益于GB300/VR200伺服器的架构升级，看好公司在互连、电源、液冷和CPO领域拥有的强大产品线。该行将其目标价由6.77港元上调至7.33港元，重申“买入”评级，并指公司今年业务前景强劲，AI互联、电源及散热升级成关键增长动力。该行预料，鸿腾精密AI相关业务收入在2025至2027年将以95%复合增长率增长，到2027年占收入的18%(相对于去2025年的6%)。该行预料，2025年第四季收入和净利润分别同比增长6%和21%，相对于第三季同比各增长13%及9%。由于AI收入结构改善，该行预计鸿腾精密去年第四季毛利率和净利率将同比恢复至20.2%和5%。
- 2026-02-27 15:03:31
AI突破“不可成药” 英矽智能(03696)泛KRAS抑制剂ISM6166实现临床前肿瘤消退
智通财经APP获悉，KRAS隶属RAS原癌基因家族，是突变率最高的癌症驱动基因之一，但其表面异常光滑、缺乏药物结合口袋，且与GTP/GDP具有极高亲和力，长期被视为“不可成药”靶点。通过靶向KRAS G12C等特定突变，现有KRAS抑制剂实现了一定程度上的进展，但仍然无法为携带其他KRAS突变类型的广大患者群体提供有效治疗方案，长期用药容易产生获得性耐药也是难以逾越的障碍。针对行业痛点难点，英矽智能(03696)靶向可以覆盖多种关键突变的泛KRAS抑制策略，提名可以同时靶向KRAS蛋白ON/OFF状态的口服小分子ISM6166，有望覆盖肺癌、胰腺癌、结直肠癌、胃癌等多种KRAS驱动的实体瘤，具有巨大的适应症拓展潜力。更重要的是，ISM6166在临床前研究中表现出显著的肿瘤抑制和肿瘤消退效果，同时保留了高选择性和良好的药代动力学(PK)特性，构建了均衡的成药性特征，其发现和优化过程由英矽智能Chemistry42和AIchemistry平台赋能。在肺癌模型中，ISM6166在10 mg/kg剂量下实现86.2%的肿瘤生长抑制率(TGI)，并在30 mg/kg剂量下实现55.1%的肿瘤消退。胃癌模型中的抗肿瘤药效更为显著，ISM6166在5 mg/kg剂量下的TGI达到99.5%，更高剂量则诱导高达65.8%的肿瘤消退。上述数据表明，ISM6166不仅能够抑制肿瘤生长，还能在多种KRAS变异的肿瘤模型中有效缩小肿瘤。此外，ISM6166还保持了对其他RAS家族蛋白的高选择性，为降低脱靶毒性风险、减少潜在副作用提供了关键支撑。在四个临床前种属中，ISM6166均显示出良好的血浆清除率和可接受的口服生物利用度，充分支持其作为同类最佳口服疗法的潜力。这不是英矽智能第一次利用自有AI优势涉足“不可成药”领域。在2025年，英矽智能凭借与学术合作伙伴共同开展的KRAS相关研究登上Nature Biotechnology年度十大研究进展榜单，并登上当期封面。该项研究中，团队结合量子计算与经典计算方法开展靶向KRAS的小分子设计，最终合成15个候选分子，并识别出2个具有良好活性的分子以供进一步优化。
- 2026-02-27 15:02:44
港股异动 | 稀美资源(09936)涨超14%再创新高 战略金属或迎重估 公司为中国钽铌冶金产品核心生产商
智通财经APP获悉，稀美资源(09936)涨超14%再创新高，截至发稿，涨10.3%，报15.42港元，成交额1366.47万港元。消息面上，美国拟为全球关键矿产贸易制定参考价格。环球富盛发布研报称，铌钽作为重要的战略资源，在国防军工领域具有不可替代的地位。近年来，随着国内需求爆发，自主掌控铌钽资源的重要性愈发凸显。随着国家对稀有金属产业的日益重视和持续投入，国内铌钽行业迎来了快速发展的黄金时期。辉立证券发布研报称，稀美资源为中国钽铌冶金产品核心生产商。赣锋锂业目前持有稀美资源 15.79%股权，为第二大股东。赣锋锂业作为全球锂行业龙头，长期聚焦新能源金属产业链。钽铌作为半导体、航空航太等高端领域的关键材料，与锂资源同属战略金属范畴。赣锋锂业通过持股稀美资源，或旨在拓展战略金属版图，完善在高端材料领域的产业链协同。
- 2026-02-27 14:59:15
港股异动 | 长飞光纤光缆(06869)涨超9%再创新高 盘后将纳入MSCI中国指数
智通财经APP获悉，长飞光纤光缆(06869)涨幅扩大逾9%，高见148港元刷新上市新高，今早该股曾一度跌超8%。截至发稿，涨9.32%，报147.8港元，成交额38.01亿港元。消息面上，MSCI中国指数成分股将于今日收市后作出变更，本次MSCI中国指数新增37只成分股，其中涉及港股新增包括长飞光纤光缆等。兴业证券指出，光纤光缆行业供需错配逻辑未变，AI数据中心与无人机需求持续释放、光棒产能瓶颈短期难破，光纤光缆涨价行情有望持续，行业景气度上行周期明确。
