- 2026-04-17 22:15:26
美股异动 | 国际油价格暴跌 航空股和邮轮股集体飙升
智通财经APP获悉，周五，国际原油价格暴跌，航空股和邮轮股集体飙升，阿拉斯加航空(ALK.US)大涨逾12%，西南航空(LUV.US)涨逾9%，美国航空(AAL.US)涨逾8%，达美航空(DAL.US)涨逾6%；皇家加勒比邮轮(RCL.US)涨逾10%，嘉年华邮轮(CCL.US)涨逾9%。
- 2026-04-17 22:14:22
美股异动 | 加密货币板块集体走高 Strategy(MSTR.US)涨超12%
智通财经APP获悉，周五，加密货币板块集体走高，比特币涨超3%，报77195美元；以太坊涨超3.8%，报2433.5美元。截至发稿，Coinbase(COIN.US)涨超4.5%，Robinhood(HOOD.US)涨超5%，Strategy(MSTR.US)涨超12%，Bit Digital(BTBT.US)涨近4%，CleanSpark(CLSK.US)涨近4%。
- 2026-04-17 21:57:37
奈飞(NFLX.US)绩后大跌 华尔街呼吁逢低买入
智通财经APP获悉，尽管奈飞(NFLX.US)公布Q1营收增长了16%(创下其史上第二佳季度表现)，且营业利润率提升了50个基点，但其对本季度及全年的业绩指引却平淡，这对其股价造成了沉重打击。然而，随着奈飞股价在盘初交易中下跌超过11%，卖方分析师们纷纷指出，现在正是逢低买入这家流媒体巨头的绝佳时机;他们认为，该公司凭借“极具吸引力的定价权、广阔的增长空间以及在流媒体领域的统治地位”，目前正处于一个极具吸引力的估值水平。在奈飞最新发布的季度财报中，有许多值得关注的动态因素，其中尤为引人注目的包括订阅价格上调，以及因与华纳兄弟探索公司(WBD.US)的交易而入账的终止费。此外，创始人兼前首席执行官里德·黑斯廷斯(Reed Hastings)决定不再寻求连任董事会主席一职，这一消息也对股价构成了一定压力。尽管业绩指引令人失望，但Needham分析师Laura Martin依然力挺奈飞，给予“买入”评级。她建议客户重点关注奈飞在互补业务领域的多元化布局(包括投票互动、播客、视频游戏等);她指出，所有这些举措都将“提升用户对奈飞知识产权(IP)的参与度，从而有望在长期内降低用户流失率并增强公司的定价权。”摩根大通也建议客户把握奈飞股价回调的机会，因为财报数据表明，“奈飞在业务执行层面依然表现出色，且仍拥有巨大的增长潜力。”分析师Doug Anmuth特别提到了该公司内部衡量用户参与度的核心指标，该指标近期创下了历史新高，这主要归功于其内容库在“提升用户留存率方面展现出了超预期的强劲表现”。Jefferies分析师James Heaney总结道：“导致股价下跌的主要症结在于市场对美国本土的定价策略及利润率预期过于乐观，而非公司基本面出现了任何实质性的恶化。”至于奈飞股票遭遇抛售的根源，市场对于其业绩指引所引发的负面反应已达成共识，但在如何解读这些具体数据方面，各方观点仍存在诸多分歧。摩根士丹利分析师Sean Diffley对此解释道：“我们认为，[第二季度的业绩指引偏低，以及未上调2026财年的业绩预期]主要归因于美国本土价格上调的时滞效应——此类价格调整通常需要2到3个月的时间才能完全体现在财务数据中;此外，去年同期的高基数效应(即去年已实施过一次价格上调)以及公司在年初阶段所采取的相对审慎的预期策略，也是造成这一局面的重要因素。”Seeking Alpha分析师Luca Socci认同奈飞确实是有意采取了保守策略：“我认为分析师们之所以预期第二季度的每股收益(EPS)会更高，很可能是因为他们假定：得益于华纳兄弟支付的费用，公司不断增长的现金储备将产生更高的利息收入。而奈飞在其业绩指引中并未将这部分收益纳入考量，这一事实表明：要么是奈飞正在采取保守策略，要么是其剩余的股票回购规模将会扩大。”Seeking Alpha 的另一位分析师 StockBros Research 补充道：“我注意到的一点是，投资者们忽略了公司对全年 31.5% 运营利润率的预测——这一数字相较于 2025 年 29.5% 的利润率将有所提升。如果奈飞能够实现 512 亿美元的营收，并保持 31.5% 的运营利润率，那么其运营利润将达到 161.28 亿美元，同比增长幅度将高达 21%。”尽管奈飞在竞购华纳兄弟的过程中铩羽而归，最终败给了派拉蒙天舞(PSKY.US)，但该公司依然将通过并购实现增长视为首要任务——尤其是在人工智能(AI)领域，其对 InterPositive 公司的收购便是这一战略的有力佐证。联席首席执行官 Gregory Peters 在公司与分析师举行的财报电话会议上表示：“我们具备独特的能力，能够对生成式 AI进行投资，并以此为公司业务创造回报。”“我们认为，对 InterPositive 的收购将极大地加速我们在生成式 AI 领域的能力建设，因为这是一项专有技术，是专门为电影制作人及电影制作流程量身打造的——这一点使其有别于市面上其他的生成式 AI 视频应用，”联席首席执行官 Ted Sarandos 在电话会议中补充道。从竞购华纳兄弟的经历中汲取教训，这一过程不仅展现了奈飞管理层所具备的自律精神——即能够放下个人意气，一旦交易在财务上不再具有合理性便果断抽身离场——同时也“对其投资纪律进行了一次实战检验”。“这段经历充分印证了奈飞管理层确实具备实施大规模并购交易的能力与意愿;但与此同时，这也表明其对交易设定的门槛极高，且对交易价格的考量至关重要，”摩根士丹利分析师 Diffley 评论道。
- 2026-04-17 21:43:47
美股异动 | 美伊正磋商结束战争的计划 石油股普跌
智通财经APP获悉，周五，石油股普跌，西方石油(OXY.US)跌逾6%，巴西石油(PBR.US)、康菲石油(COP.US)跌6%，雪佛龙(CVX.US)、帝国石油(IMO.US)跌逾4%。消息面上，国际油价大跌，布伦特原油期货主力合约盘中一度失守89美元/桶关口，日内跌逾9%。据媒体17日援引两名美国官员和两名了解谈判情况的消息人士的话报道说，美国和伊朗正就一份旨在结束战争的计划进行沟通。其中一个重要议题是美国将解冻伊朗被冻结的200亿美元资金，以换取伊朗放弃其浓缩铀库存。报道还援引另一名熟悉调解工作的消息人士的话称，谈判预计将于本周日在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行。
- 2026-04-17 21:10:16
特斯拉(TSLA.US)六座版Model Y最快下周登陆印度，“衍生策略”加码增量市场
智通财经APP获悉，据报道，特斯拉(TSLA.US)正计划最早于下周在印度发布一款全新、尺寸更大的Model Y车型Model Y L。Model Y L将是特斯拉自进入印度市场以来推出的首款新产品。特斯拉 Model Y L是 Model Y 的长轴距六座版本——该版本最初由特斯拉在中国市场首发——它增设了更为宽敞的第三排座椅，并进一步提升了面向家庭用户的实用性。该公司计划将这款全新的Model Y衍生车型从上海超级工厂运往印度;截至目前，上海工厂是唯一生产这款SUV的制造基地。据报道，特斯拉在印度扩充产品阵容的举措，是其更广泛战略的一部分，旨在通过推出现有车型的衍生版本来更新产品组合，而非发布基于全新平台打造的车型。受高额关税等因素的影响，特斯拉在印度的销量目前仍处于较低水平。据印度官方车辆登记数据，2025年全年特斯拉在该国仅注册了227辆汽车，远低于公司最初设定的2500辆年度配额目标。特斯拉选择此时加码印度并非毫无道理。印度电动车市场正处于爆发前夜。2026年3月，电动乘用车月度注册量同比增长49%，达到19711辆，创历史新高。2026财年全年，电动乘用车累计注册量达196754辆，较上一财年增长82%;电动两轮车全年销量达130万辆。政策端也在发力，印度政府计划在全国范围内建设7万个充电站，并继续对电动车维持5%的超低商品及服务税税率。更重要的是，Model Y L本身就是特斯拉"衍生品战略"的代表作。在全球销量连续两年下滑、2025年跌至约164万辆、头号电动车地位被比亚迪取代的背景下，特斯拉选择了以现有平台衍生新车型来维持产品新鲜度，而非投入巨资开发全新平台。这是一种务实的"以小博大"——用最小的研发投入，撬动最大的增量市场。该公司已表示Model YL并非仅在中国销售。该车型已确认进入澳大利亚和新西兰等市场，特斯拉也暗示未来可能会在其他地区推出。
- 2026-04-17 20:54:07
地缘溢价催生套现窗口！拉美首富斯利姆减持石油商PBF(PBF.US)与Talos(TALO.US)，落袋逾5亿美元
智通财经APP获悉，随着地缘政治紧张局势推高汽油价格，美国石油公司股价近期大幅上涨。拉丁美洲首富卡洛斯·斯利姆及其家族正在将这些公司的利润收入囊中。据市场汇编的数据，斯利姆家族的投资工具Control Empresarial de Capitales今年已出售约4.97亿美元的PBF Energy Inc.(PBF.US)股票。在美国与伊朗冲突期间，这家炼油商的股价几乎翻倍，该家族将其持股比例削减了逾三分之一。该家族还套现了所持休斯顿Talos Energy Inc.(TALO.US)近4000万美元的股票。美国监管申报文件显示，该公司股价在3月触及三年高点，而3月也是斯利姆家族今年对PBF Energy交易量最大的月份。“这些公司表现良好，但我们的持仓规模变得过大，现在是时候以好价格卖出获利了，”卡洛斯·斯利姆的女婿兼发言人阿图罗·埃利亚斯·阿尤布在接受电话采访时表示，“这并不代表策略发生了变化。”据彭博亿万富翁指数，斯利姆以1320亿美元的身家成为拉丁美洲最富有的人，其财富主要来自电信巨头América Móvil SAB de CV。这位86岁的墨西哥大亨近年来将越来越多的财富转向石油和天然气公司，使其成为本国能源领域最大的私人投资者之一。斯利姆从事能源领域投资已逾十年。即便在此次减持之后，他仍是PBF和Talos的主要股东，据彭博财富指数显示，其合计持股市值仍超过13亿美元。他今年财富已增加近210亿美元，部分原因在于尽管拉丁美洲最大移动运营商竞争加剧，其电信综合企业仍在持续增长。他的其他投资包括银行与保险公司Grupo Financiero Inbursa，以及西班牙房地产公司FCC。抛售Talos和PBF“落袋为安”受中东冲突扰乱全球供应链影响，Talos Energy和PBF Energy的股价今年均已上涨逾30%。恰逢美伊停火谈判、油价高位回落的节点，斯利姆家族选择“落袋为安”。该家族去年多次增持这两家公司的股票，成为其成功把握大宗商品周期的最新例证。Talos Energy是一家总部位于休斯顿的独立上游油气勘探与生产公司，成立于2011年，在美国墨西哥湾及墨西哥近海开展业务。其商业模式属于典型的"E&P"(勘探与生产)，通过自主钻探获取石油和天然气并出售给买家，利润直接受油价波动影响。Talos的业务与油价高度绑定。伊朗战争推高油价对其形成直接利好，此前Talos股价在地缘紧张期间一度触及52周高点15.70美元。然而，随着美伊停火谈判推进、布伦特原油回落至95美元附近，市场对油价上行预期降温，Talos股价也随之承压。PBF Energy是一家总部位于新泽西州帕西帕尼的大型独立石油炼化企业，成立于2008年，在美国东北部、中西部、墨西哥湾沿岸和西海岸拥有6座炼油厂，合计加工能力约每日100万桶以上，是美国最大的独立炼油商之一。其商业模式属于"下游"加工：从市场采购原油，通过炼油设施将其加工为汽油、柴油、航空燃油、取暖油、润滑油及石化产品等成品油，赚取原油与成品油之间的"裂解价差"。其盈利高度依赖炼油毛利率，而非油价绝对值。对中东局势的敏感度方面，PBF的逻辑比Talos更为复杂。地缘冲突推高原油价格对炼油商是一把双刃剑，本轮伊朗战争期间，PBF股价近乎翻倍，驱动逻辑是市场预期成品油供应趋紧、炼油毛利走阔。随着停火谈判推进，炼油毛利率预期若随之收窄，PBF面临的下行压力也可能更为显著。此前，Control Empresarial de Capitales曾在疫情期间汽油需求低迷时大举买入了PBF股票，随后在2022年，随着全球经济重新开放、俄乌冲突扰乱成品油供应之际，该投资公司也凭借这笔投资斩获了巨额利润。据市场汇编的数据，该公司今年出售的PBF股票价格较其2025年的买入价最高高出268%。此次减持举措也是斯利姆家族自2023年成为Talos股东以来首次减持Talos。最近一次减持发生在4月7日，该家族以每股最高47.50美元的价格抛售了PBF股票，较该公司2025年底的股价高出约70%。总部位于新泽西州帕西帕尼的PBF公司，以及持有墨西哥最具潜力能源项目之一的Talos公司，其代表均未回应置评请求。
- 2026-04-17 20:47:44
礼来(LLY.US)口服减肥药Foundayo上市首周获1390张处方 远低于诺和诺德口服版Wegovy
智通财经APP获悉，IQVIA的数据显示，截至4月10日当周，礼来(LLY.US)新推出的口服减肥药Foundayo在美国获得1390张处方。相比之下，诺和诺德(NVO.US)的口服版Wegovy在同一周内的处方量为113354张，而前一周的处方量为105366张。据悉，口服版Wegovy在1月5日上市后的前四天就获得了3071张美国处方。投资者一直在密切关注相关数据，因为礼来与诺和诺德在减肥药市场的竞争愈发激烈。在过去的两年里，两家公司之间的竞争重点已从注射剂转向药片形式，因为药片形式为患者提供了更低的门槛。据悉，Foundayo于4月1日获得批准。礼来在公告中表示，该药片每日服用一次，于4月6日开始发货。4月9日，美国零售药店和远程医疗服务提供商开始广泛提供该药物。古根海姆分析师表示，礼来已经发出提醒，预计产品上市初期，每日和每周的处方获取率均会出现波动。每周的数据涵盖了更多的零售处方数据，以及远程医疗、礼来直销和邮购等样本数据。试验结果显示，注射形式的减肥药在疗效上仍是“金标准”，但礼来和诺和诺德都已向药片剂型倾斜。礼来新款Foundayo药片减重效果为11.1%，而该公司注射剂Zepbound的平均减重效果为20.2%。在诺和诺德方面，口服版Wegovy减重效果约为14%，而注射版Wegovy减重效果为15%。周五美股盘前，截至发稿，礼来盘前涨1.88%。
- 2026-04-17 19:57:57
美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 油价走低 奈飞绩后大跌
盘前市场动向1. 4月17日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.51%，标普500指数期货涨0.32%，纳指期货涨0.29%。2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.50%，英国富时100指数跌0.25%，法国CAC40指数涨0.39%，欧洲斯托克50指数涨0.32%。3. 截至发稿，WTI原油跌4.16%，报90.75美元/桶。布伦特原油跌3.47%，报95.94美元/桶。市场消息特朗普称美伊可能周末复谈。据报道，美国总统特朗普16日在白宫接受媒体采访时称，美国与伊朗下一次会谈可能在本周末举行。特朗普表示，他希望不用延长与伊朗为期两周的临时停火协议，能在其到期前达成永久停火的和平协议。特朗普称，“我们已非常接近达成协议”，如果谈判最终达成，他很快就会对外宣布。特朗普还宣布，以色列与黎巴嫩已同意自美国东部时间周四下午5点起实施为期10天的停火。由于黎巴嫩停火是伊朗方面推进美伊谈判的前提条件，这一进展也被视为中东冲突趋于缓和的征兆。但值得注意的是，伊朗伊斯兰革命卫队17日凌晨在社交媒体平台发布消息称，一名抵抗阵线指挥官透露，已向曼德海峡所有商业与军事船只发出严厉且前所未有的警告。股市已然忽视战争! 从“TACO交易”到AI投资狂潮，新一轮牛市正在上演？随着科技股引领全球股市大举反攻——尤其是在科技股主导之下标普500指数以及纳斯达克指数在地缘政治冲突期间持续创历史新高点位，投资者已经吹响新一轮全球股市“牛市冲锋号”。包括花旗、大摩、贝莱德等多家机构近期均唱多美股。新一轮牛市叙事，本质上是三大逻辑共同支撑：美股最新财报季彰显出的企业盈利韧性、科技股/AI算力主题主导的新一轮风险偏好回暖，以及市场对中东冲击不会演变为2022式长期通胀的判断。只要这三根逻辑柱子不倒，华尔街就会继续把战争相关的头条新闻当作交易噪音处理。“反向完美风暴”席卷美股!花旗高喊：软件股或迎报复性反弹，美股“由点及面”暴涨格局夏季成型。花旗集团美国股票策略主管克罗纳特提出，随着美股进入关键的财报披露季，科技板块正迎来一场所谓的“反向完美风暴”。克罗纳特分析指出，尽管半导体、软件以及超大规模数据中心领域在过去一段时间内面临着截然不同的市场压力，但即将公布的稳健季度业绩有望进一步验证当前围绕人工智能展开的投资逻辑，并有力支撑科技巨头在市场中的领先地位。这一预测的核心逻辑在于，投资者目前正迫切寻求基本面的确认，以证明过去几个季度以来显著的业绩超预期和指引上调并非昙花一现，而是具有持续性的增长动能。“动物精神”已以更猛烈姿态归来：散户无视中东硝烟，正以2020年来最强攻势横扫美股。散户投资者正大举回归股票市场。那些备受个人投资者青睐的股票——相较于机构偏爱的标的，正迎来自2020年11月以来表现最为强劲的一个月。高盛追踪最受散户青睐股票的一篮子指数自3月底以来已上涨22%。至少目前来看，市场的积极情绪仍占主导。押注美股短期上涨的期权合约需求旺盛。而作为股市重要支撑力量的散户买盘，预计在4月15日报税截止日之后将更为显著——投资者预期得益于特朗普政府的税收方案，今年的退税额将高于往常。前小摩策略师：标普500上涨10%并非基本面走强，而是CTA基金在补仓。对于标普500指数近期的强劲涨势，摩根大通前首席策略师兼全球研究联席主管科拉诺维奇指出，此轮股市的强劲表现并非源于大宗商品基本面的实质性改善，亦非地缘政治局势的根本好转，而更多是受到金融市场内部仓位动态调整及系统性交易流的推动。他强调，这种独立于宏观经济催化剂之外的涨势，揭示了当前市场定价机制中潜在的机械化特征。在这一波行情中，以趋势跟踪为核心策略的商品交易顾问(CTA)基金发挥了关键作用。IEA警告：霍尔木兹海峡重开不等于油气产量马上恢复，全面复苏或需两年。国际能源署(IEA)署长法提赫·比罗尔表示，要恢复因伊朗战争而中断的大部分石油和天然气产能，可能需要长达两年的时间。比罗尔指出，由于冲突造成的破坏已波及波斯湾地区的油田、炼油厂和管道，产能恢复将是一个渐进的过程。此外，由于至关重要的能源运输航道——霍尔木兹海峡几近关闭，市场已损失了数亿桶原油和成品油。比罗尔表示：“人们普遍认为，一旦看到海峡开放，产能就会立即恢复到之前的水平——但在我看来，这种想法具有误导性。”个股消息奈飞(NFLX.US)盘前大跌!Q2冰冷指引“浇灭”Q1火热财报，创始人退位更添寒意。奈飞一季度业绩表现强劲，当季营收同比增长16%至122.5亿美元，略高于市场预期121.8亿美元;净利润则从上年同期的28.9亿美元近乎翻倍至52.8亿美元;每股收益达1.23美元，远超市场预期的76美分。然而，该公司给出的二季度业绩指引疲弱。奈飞预计二季度每股收益为78美分，低于市场预期的84美分;预计二季度营收指引为125.7亿美元，同样不及市场预期的126.4亿美元。尽管公司重申全年营收区间维持在507亿至517亿美元不变，并强调广告业务有望在2026年实现30亿美元收入、较前一年翻倍，但二季度内容摊销成本将因项目排期而集中于上半年，导致利润承压。此外，奈飞宣布联合创始人Reed Hastings将退出董事会，其长达29年的领导生涯正式落幕更被市场视为一个时代的终结。截至发稿，奈飞周五美股盘前跌近11%。铝价上涨难掩颓势!美国铝业(AA.US)Q1营收不及预期，维持全年产量预测。尽管铝价上涨，但美国铝业第一季度盈利和营收均低于预期。财报显示，美国铝业Q1营收为31.9亿美元，同比下降5.3%，较市场预期低8000万美元;调整后每股收益为1.40美元，市场预期为1.55美元。一季度氧化铝产量环比下降5%至240万吨，而铝产量持平，为60.7万吨。该公司预计，2026年氧化铝业务的总产量和出货量将与此前预测持平，分别在970万-990万吨和1180万-1200万吨之间;预计2026年铝业务总产量和出货量将与之前的预测保持一致，分别为240万-260万吨和260万-280万吨。截至发稿，美国铝业周五美股盘前跌超2%。需求疲软又遇AI成本挤压，爱立信(ERIC.US)Q1利润大降20%不及预期。受累于全球电信设备市场需求持续低迷、以及AI热潮推高半导体采购成本，瑞典电信设备巨头爱立信2026年第一季度盈利不及市场预期。财报显示，爱立信第一季度调整后息税及摊销前利润(EBITA)为56亿瑞典克朗(约合6.1亿美元)，较上年同期下滑20%，低于分析师平均预估的58.4亿克朗。若剔除重组费用，调整后营业利润为52亿瑞典克朗(约5.66亿美元)，同样不及分析师平均预期的54亿克朗。同期净销售额录得493亿克朗，同比下降10%，低于市场预估的507亿克朗。截至发稿，爱立信周五美股盘前跌近2%。Counterpoint：一季度苹果(AAPL.US)iPhone在华出货量逆势增长20%。Counterpoint Research的数据显示，尽管智能手机市场因存储涨价而承压，但第一季度苹果iPhone在华出货量同比增长20%，在主要品牌中增速最高。与此同时，受供应链中断和芯片价格飙升的影响，在1月至3月期间，全球最大智能手机市场中国的智能手机出货量下降了4%。印北瓦电(NI.US)斩获谷歌(GOOGL.US)供电长约，深化与亚马逊(AMZN.US)能源合作范围。美国公用事业运营商印北瓦宣布，已与科技巨头谷歌旗下子公司及亚马逊达成重大能源基础设施协议。根据协议，印北瓦电将为谷歌位于印第安纳州北部的全新大规模数据中心提供长期电力支持，预计首阶段供电将于2026年夏季开启。同时，公司进一步深化了与亚马逊数据服务公司的现有合作，旨在加速亚马逊各站点的电力交付速度，并确保相关能源补贴能更早惠及终端用电客户。截至发稿，印北瓦电周五美股盘前涨近3%。重要经济数据和事件预告北京时间23:30 2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话北京时间次日00:15 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话北京时间次日02:00 美联储理事沃勒发表讲话
- 2026-04-17 19:00:22
Counterpoint：一季度苹果(AAPL.US)iPhone在华出货量逆势增长20%
智通财经APP获悉，Counterpoint Research的数据显示，尽管智能手机市场因存储涨价而承压，但第一季度苹果(AAPL.US)iPhone在华出货量同比增长20%，在主要品牌中增速最高。苹果在华市场份额为19%，仅次于华为。数据显示，受供应链中断和芯片价格飙升的影响，在1月至3月期间，全球最大智能手机市场中国的智能手机出货量下降了4%。“在大多数竞争对手提高价格之际，苹果凭借其价值脱颖而出，中国消费者知道其产品至少可以使用三年，”Counterpoint Research 高级分析师 Ivan Lam 表示。Counterpoint Research的数据显示，华为在2026年第一季度以20%的市场份额领跑中国智能手机市场，创下2020年第四季度以来最高水平。一季度末畅享90系列出货进一步助力华为出货量同比增长2%。中国智能手机厂商提高了入门级手机的价格，以应对存储芯片价格上涨所带来的利润压力。Lam 预计，由于手机厂商计划进一步提高产品价格，第二季度市场将继续承压。Lam 表示：“不过，我们预计苹果和华为的表现会相对较好，华为的出货量可能会进一步增长，这主要得益于市场对其入门级设备的强劲需求。”
- 2026-04-17 18:52:47
台积电(TSM.US)业绩与指引齐超预期，大摩坚定看多
智通财经APP获悉，2026年4月16日，摩根士丹利发布台积电(TSM.US)最新财报解读报告，维持超配评级，目标价新台币2288元，较现价有10%上行空间，明确看好台积电在AI芯片代工领域的核心地位，认为一季度业绩与二季度指引全面超预期，进一步强化长期投资逻辑。本次财报最核心亮点是业绩与指引双双上调。台积电最新公布的财报业绩显示，第一季度净利润疯狂飙升58%，高达5,725亿新台币(约180亿美元)，显著高于分析师们平均预期的5,424亿新台币，这一预期自2月以来便不断被分析师们上调。台积电管理层给出的预期指引也全面碾压近期不断被上修的市场平均预期。台积电预计今年总营收增长将超过30%，高于此前低于30%的预期以及25%-28%的市场普遍预期;该公司高管还表示，鉴于AI芯片以及先进封装需求仍然非常强劲，资本支出将接近此前预测区间(最高560亿美元)的上限，并且强调未来3年资本支出将显著高于过去3年，这表明他们对未来增长前景可谓充满信心。台积电2026年一季度毛利率达到66.2%，显著高于大摩预期的64.2%;二季度营收指引环比增长10%，优于市场5%-10%的一致预期，毛利率指引中值66.5%同样超出机构预测。尽管PC与智能手机终端市场疲软、宏观环境存在不确定性，AI相关芯片需求保持强劲，成为台积电业绩的核心支撑。大摩将台积电2026年全年营收增速上调至同比增长30%以上，与此前预测的35%接近，验证AI赛道高景气度。资本开支方面，受3nm工艺AI芯片及HBM基底芯片需求旺盛推动，台积电将2026年资本开支上调至520-560亿美元区间上限。虽未给出市场预期的三年2000亿美元规划，但管理层明确未来资本开支将持续提升，并与ASML等设备厂商深度合作保障产能扩张。大摩认为，这一调整反映台积电对AI芯片长期需求的信心，先进制程产能将持续紧俏。竞争格局上，大摩强调台积电先进制程壁垒难以突破。力积电等新进入者无捷径可走，先进代工技术需多年积累，新建晶圆厂周期长达2-3年。面对英特尔EMIB封装技术竞争，台积电采取开放与坚守并行策略：一方面开放计算芯粒给第三方封装以扩大AI半导体市场，另一方面坚持以合理成本提供CoWoS封装方案，不放弃核心价值，巩固先进封装领先优势。估值与盈利层面，大摩上调台积电2026-2027年EPS至95.60新台币与116.57新台币，2026年市盈率21.8倍，估值具备吸引力。报告判断，台积电一季度业绩与二季度指引符合最乐观情景假设，预计股价短期上涨3%-5%。风险方面，上行催化来自AI需求超预期、先进制程市占率维持高位及英特尔CPU外包增加;下行风险包括2026年行业库存调整、先进制程需求走弱及海外厂成本上升。整体来看，摩根士丹利认为台积电凭借AI芯片与先进制程双轮驱动，业绩确定性强，竞争壁垒稳固，仍是半导体板块核心首选标的。
