- 2026-01-12 16:57:43
礼来(LLY.US)小分子GLP-1R激动剂在华申报上市
智通财经APP获悉，1月10日，CDE网站显示，礼来(LLY.US)的小分子GLP-1R激动剂奥氟格列隆(Orforglipron)在华申报上市。此前，该药物在2025年11月被纳入FDA特批药物名单，礼来已于2025年12月向FDA递交该药物用于减重的上市申请。截至今日，奥氟格列隆已顺利完成7项III期研究，其中4项针对2型糖尿病人群(ACHIEVE-1、ACHIEVE-2、ACHIEVE-3、ACHIEVE-5)，2项针对肥胖或超重人群(ATTAIN-1、ATTAIN-MAINTAIN)，1项针对伴2型糖尿病的肥胖或超重人群(ATTAIN-2)，相关结果也已披露。
- 2026-01-12 16:56:52
25%上行空间可期!台积电(TSM.US)绩前小摩唱多：2026年Q1及全年指引料强劲 基本面驱动估值重塑
智通财经APP获悉，芯片代工巨头台积电(TSM.US)将于本周四公布2025年第四季度业绩。摩根大通近日发布研报称，预计台积电届时将给出强劲的2026年第一季度及全年业绩指引。小摩补充称，相信该公司未来几个月的每股收益预测将获进一步上调，维持对台积电在中国台湾上市的股票“增持”评级，对该股到2026年12月的目标价为2100新台币，这一目标价较该股上周五收盘价有25%的上行空间。小摩提到，台积电在2025年12月的营收为3350亿新台币，同比增长20.4%、环比下降2.5%，使得2025年第四季度营收达1.046万亿新台币，同比增长20%、环比增长6%。这与小摩的预期相符。该行认为，由于新台币走弱以及产能利用率提高，台积电2025年第四季度的毛利率也有望超过指引(该公司指引区间为59%-61%，小摩预期为62%)。对于2026年第一季度，小摩认为，由于N3制程产能需求强劲和人工智能(AI)业务占比提升，预计台积电将给出第一季度营收环比基本持平的指引，而小摩的预期为增长2%(以美元计算)。小摩补充称，由于更多加急订单、N4/N3及CoWoS涨价、N3产品组合改善(高性能计算占比提升)以及新台币持续疲软，毛利率可能再次走高，预计台积电将给出第一季度毛利率为61%-63%的指引，而小摩的预期为63%。至于2026年全年，小摩认为，台积电将给出全年营收增速位于20%区间中段的指引(小摩预期为以美元计算增长30%)，并将其2024-2029年数据中心AI收入复合年增长率上调至50%区间中段(小摩预期为57%)，2026年资本支出将在460亿美元至500亿美元之间(小摩预期为480亿美元)。小摩表示，该行设定的2026年12月目标价2100新台币，基于约20倍的12个月前瞻市盈率，反映了积极的基本面需求驱动因素。主要下行风险包括：(1)AI资本支出出现任何疲软;(2)英特尔带来的竞争压力加大;(3)内存成本上升导致智能手机需求疲软。
- 2026-01-12 16:08:47
三大价值构筑深度护城河 灿谷(CANG.US)估值被严重低估
智通财经APP获悉，Digital Mining Solutions最新发布的《2025 Bitcoin Mining Market Review》指出，2026年，比特币挖矿行业的评价体系正在发生剧变。单纯的“算力规模”已不再是决定市值的唯一标准。资本市场正在寻找两类标的：一类是像 Core Scientific那样成功转型 AI 的巨头；另一类是像 CleanSpark那样极致追求效率的矿工。而在这些显性巨头之外，灿谷(CANG.US)代表了第三种非典型的生存样本。低成本建仓：轻资产模式提高抗风险韧性在算力获取成本(CAPEX)上，灿谷没有盲目追逐溢价极高的新机。报告特别指出，灿谷通过收购二手在架矿机，迅速冲入行业第一梯队，以极低的成本(约 $8/TH)获取算力，相比同行构建了天然的安全垫。需要强调的是，灿谷并非一直用旧机器，而是采取“Refresh”策略对设备进行动态升级，例如2025年Q4将6 EH/s的算力升级为S21，只支付差价。运营方面，2025年7-8月期间，灿谷矿机在线率显著提升，设备运营效率达到行业领先水平。公司单枚比特币挖矿成本控制在约9.8万美元，显著低于市场价格，展现出优秀的成本控制能力。单位算力的高性价比是灿谷的一大核心优势。在当前竞争激烈的环境下，灿谷独特的“轻资产”模式，提供了更高的抗风险韧性。AI推理黑马：高效率AI化改造抢占产业先机随着挖矿收益减半，AI成为矿企的必争之地。报告数据显示，拥有明确 AI/HPC 收入的公司在股价上大幅跑赢纯矿企。但在这个赛道上，灿谷与巨头选择了截然不同的切入点。商业模式层面，灿谷避开建设“机场”的红海，选择主攻“AI推理”长尾。通过低成本、超快速的AI化改造，将散落在全球的矿场转化为去中心化AI节点。这就像打造一张密集的“同城前置仓”或“极速配送网”。与建设大型数据中心的“重型基建”方案相比，灿谷选择了“末端物流”路径，赚的是高频的周转率和灵活性。在AI推理需求爆发的前夜，灿谷这种能够快速响应中小企业需求的“极速达”模式，占据了“快”和“广”的先机。价值洼地凸显：被市场忽视的企业核心价值如果说基本面决定了长期的地板，那么市场认知的偏差则决定了短期的爆发力。报告披露的机构持仓数据，揭示了最为惊人的反差：尽管算力规模已跻身全球前五(50 EH/s)，但灿谷仅有35家机构持有者。这意味着绝大多数机构资金尚未覆盖到这家公司。这种极度的信息不对称，往往也是超额收益的来源。随着灿谷AI业务开始披露，或者其比特币持仓价值被重新审视，哪怕只有少量机构资金开始“填坑”，对于这样一个低流动性、低估值的标的来说，都可能带来巨大的边际定价影响。从估值逻辑来看，市场目前给其他巨头的定价包含了极高的“预期溢价”。而灿谷的市值甚至低于其账面上的“硬资产”(BTC持仓+矿机+现金-债务)。这意味着，市场尚未给灿谷的50 EH/s算力以及Tier 2 AI转型赋予任何正向估值。对投资者而言，作为下有资产底，上有AI转型期权的高赔率标的，灿谷在当前的定价体系下，显然提供了一个极具吸引力的入场位置。
- 2026-01-12 15:50:00
德银(DB.US)撤离印度倒计时?传在印零售资产及财富管理业务获两大本土银行竞逐
智通财经APP获悉，知情人士透露，德意志银行(DB.US)在印度的零售资产与财富管理业务已获得来自Kotak Mahindra Bank Ltd.和Federal Bank Ltd.的约束性报价。在外国同业寻求退出这一拥挤的银行业市场之际，印度当地银行正抓住机会出手竞购。知情人士称，这两家竞购方正就收购德意志银行的相关资产进行深入谈判，这些资产的账面规模估计至少为25亿美元。他们表示，计划收购RBL Bank Ltd.多数股权的阿联酋国民银行曾对该资产组合表现出兴趣，但后来决定不提交报价。知情人士补充说，德银与印度亿万富翁乌代·科塔克创立的Kotak Mahindra Bank Ltd.和黑石集团支持的Federal Bank Ltd.的谈判仍在进行中，谈判仍有可能破裂。据知情人士透露，德银待售的资产包括抵押贷款、小企业贷款和财富管理业务。据报道，德银曾在2018年因未能获得合理的出售价格而叫停了将其零售和私人财富业务出售给IndusInd Bank Ltd.的谈判。德银目前在印度16个城市设有分支机构。该行近年来正不断收窄业务重点，专注于为跨国公司和大型本土客户提供企业银行和投资银行服务。与此同时，在强劲经济增长和存款上升的推动下，印度本土银行正在扩张业务，以捕捉该国蓬勃发展的财富管理市场机遇。日本及其他国家银行在印度银行业的一系列股权收购活动，也突显了市场对此类资产的胃口日益增长。对Kotak Mahindra Bank Ltd.来说，若成功收购德银相关资产，将巩固该行在印度财富和私人银行业的领先地位。该行一直有选择性地在全行业扩张其零售业务，于2024年收购了渣打银行在印度的个人贷款组合。对Federal Bank Ltd.而言，若能成功达成交易，将加速其从一家区域性银行向全国性金融服务参与者的转型。该行去年表示，黑石集团将通过购买认股权证投资逾7亿美元，从而成为其最大股东。
- 2026-01-12 15:30:39
铀矿勘探公司Jaguar Uranium(JAGU.US)IPO定价4-6美元 拟筹资2000万美元
智通财经APP获悉，总部位于加拿大索恩希尔的Jaguar Uranium(JAGU.US)是一家在哥伦比亚和阿根廷开发核燃料铀矿勘探项目的公司，该公司于上周五公布了其首次公开募股(IPO)的条款。该公司计划通过发行400万股股票筹集2000万美元，发行价区间为每股4至6美元。按发行价区间的中点计算，Jaguar Uranium的市值将达到8200万美元。Jaguar Uranium是一家总部位于加拿大的初级矿业公司，目前尚未盈利，专注于三个铀矿勘探项目：一个位于哥伦比亚，两个位于阿根廷。其主要勘探项目是位于哥伦比亚卡尔达斯省的Berlin项目，该项目是一个沉积矿床，蕴藏着铀以及钒、镍、磷酸盐、稀土元素、钼和锌等矿产，距离一座水电站约12公里，距离一个可通往加勒比海沿岸的河港约65公里。在阿根廷，该公司正在推进丘布特省的Laguna项目和门多萨省的Huemul项目。Jaguar Uranium成立于2022年，计划在纽约证券交易所美国板上市，股票代码为JAGU。Titan Partners是此次交易的唯一簿记管理人。
- 2026-01-12 15:27:33
配电设备制造商Forgent Power Solutions(FPS.US)申请在美上市 或筹资3亿美元
智通财经APP获悉，为数据中心和工业设施制造配电设备的Forgent Power Solutions于上周五向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开募股(IPO)申请，筹资规模可能达到3亿美元。定价条款尚未披露。该公司计划在纽约证券交易所上市，股票代码为“FPS”。据悉，Forgent Power Solutions是一家为数据中心、电网及能源密集型工业设施设计和制造配电设备的公司，成立于2023年，总部位于明尼苏达州代顿。该公司提供包括自动转换开关、变压器、开关设备和配电单元在内的广泛产品。在截至2025年12月31日的财年中，其客户主要位于北美，业务构成如下：42%来自数据中心，23%来自电网应用，19%来自工业领域，16%来自其他市场。该公司每年生产超过1,500种独特设计的产品，平均每款设计生产15个批次。该公司在明尼苏达州、德克萨斯州、马里兰州、加利福尼亚州和墨西哥共运营着10个制造园区，总面积达230万平方英尺。数据显示，该公司在截至2025年9月30日的十二个月内营收为8.82亿美元。
- 2026-01-12 15:01:29
平价家具零售商Bob‘s Discount Furniture(BOBS.US)申请在美上市 或筹资4亿美元
智通财经APP获悉，平价家具和床上用品零售商Bob's Discount Furniture上周五向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开募股(IPO)申请，筹资规模可能高达4亿美元。定价条款尚未披露。该公司计划在纽约证券交易所上市，股票代码为“BOBS”。据悉，Bob's Discount Furniture是美国一家全渠道运营的全国性平价家居用品零售商，成立于1991年，总部位于康涅狄格州曼彻斯特。截至2025年9月28日，该公司在全美26个州管理着206家展厅。2024财年期间，其61%的收入来自新英格兰地区、纽约及中大西洋地区。该公司通过“好、更好、最好”的阶梯定价策略提供各类家具，平均订单价值约为每笔1400美元，并依托五个配送中心和46个第三方区域仓库，可实现最快三天的送货服务。此外，截至2025年12月28日，该公司拥有290万活跃用户客户群，其中在2025财年，73%的到店顾客曾通过多个渠道与品牌互动。数据显示，该公司在截至2025年9月30日的十二个月内营收为23亿美元。
- 2026-01-12 14:59:25
AI催生CPO技术旺盛需求 美银、大摩上调Lumentum(LITE.US)目标价
智通财经APP获悉，美国银行此前重申对Lumentum Holdings(LITE.US)的“中性”评级，并将目标价从210美元上调至375美元。该行表示，由于市场对光收发器和光组件的需求旺盛，大幅上调了其目标价，并指出目前这些领域的供应仍然无法满足需求。此外，摩根士丹利也维持对Lumentum Holdings的“中性”评级，并将目标价从190美元上调至304美元。该行表示，2025年人工智能交易的范围已扩展到半导体股票之外，并将惠及基础设施公司，尤其是光通信市场的公司。摩根士丹利预计，这一趋势，特别是对光通信公司而言，将持续到2026年上半年。AI算力爆发催生了对高速互联的极致需求，CPO(共封装光学)技术是突破带宽和功耗瓶颈的核心方案，CPO简单说就是把光学引擎和芯片(CPU/GPU/交换机ASIC)封装在一起，让电信号不用长途传输就能转换成光信号，核心解决传统光模块的两大痛点：功耗暴降、带宽密度飙升。
- 2026-01-12 14:59:24
三大投行唱多Coinbase(COIN.US)未来：伯恩斯坦看好代币化超级周期，高盛称其为加密基建首选
智通财经APP获悉，随着2026年全球金融市场的开局，加密货币交易巨头 Coinbase(COIN.US) 正处于战略转型的核心地带。该公司首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗(Brian Armstrong)于本月正式宣布了“全能交易所”(Everything Exchange)愿景，标志着公司业务将深度跨越传统边界。由于看好其向传统金融市场的横向扩张潜能，包括高盛在内的多家主流投行已相继上调其股票评级至“买入”。1月6日，伯恩斯坦分析师高塔姆·楚加尼将Coinbase的目标价从510美元下调至440美元，同时维持其“跑赢大市”评级。伯恩斯坦预计2026年将出现代币化超级周期，其特征是美元、资本市场以及基于事件的资产向区块链迁移。该机构对比特币仍持乐观态度，认为这种加密货币以及更广泛的数字资产市场已经触底反弹。同一天，罗森布拉特(Rosenblatt)也将Coinbase的目标价从470美元下调至325美元，维持“买入”评级。这一调整是由于交易活动显著放缓而做出的。尽管短期内有所放缓，但罗森布拉特认为市场已经将这些较低的交易量纳入考量。该公司仍看好Coinbase的长期转型，认为随着公司向股票、预测市场和稳定币支付领域扩张，其将减少对波动较大的加密货币交易周期的依赖程度，从而具有巨大的上升潜力。然而，高盛于1月5日将Coinbase的评级从“中性”上调至“买入”，并将目标股价从294美元上调至303美元。该机构指出，该公司近期的产品发布增强了其核心业务的竞争力。高盛认为，对于那些希望从加密基础设施的扩张中获利的人来说，Coinbase是一个顶尖的投资选择。据了解，Coinbase正计划通过引入零佣金股票交易、ETF 管理以及大宗商品预测市场，利用美元及稳定币(USDC)的支付便捷性，向 Robinhood 等传统金融服务平台发起直接挑战。与此同时，公司明确将 2026 年的增长引擎锁定在稳定币支付生态的扩张以及 Base 区块链的开发者渗透率上，力求在波动剧烈的加密行业之外建立更为稳固的多维收入结构。值得一提的是，针对即将审议的《CLARITY 法案》等加密关键立法，Coinbase 正极力游说保留向客户提供稳定币奖励的权利，这部分业务涉及公司每年高达 13 亿美元的非利息收入。该公司甚至发出强硬信号，若最终法案包含限制稳定币奖励或过度干预去中心化金融(DeFi)的条款，其将考虑撤回对相关法案的支持。全球化布局方面，Coinbase 正在经历复杂的战略调整与区域缩减。受制于当地货币环境与合规成本，Coinbase 宣布将于 2026 年 1 月 31 日正式停止阿根廷比索(ARS)与 USDC 的法币交易对，仅保留纯加密货币间的转换功能。与此同时，尽管在菲律宾等东南亚市场遭遇牌照监管封锁，但资本市场对其实力依然保持乐观。
- 2026-01-12 14:58:30
企业IT预算回暖信号浮现 属于Figma(FIG.US)的“AI设计工作流增长时代”到来
智通财经APP获悉，来自加拿大金融巨头RBC Capital的资深分析师Rishi Jaluria近日发布研报，将该机构对于全球软件行业新势力Figma(FIG.US)的目标股价从65美元下调至38美元，但是维持对该股的“与行业持平”的中性股票评级。RBC Capital表示，随着北美企业们对于包括各类AI应用软件在内的整体IT支出规模在尝试到AI带来的经营效率与创新效率提升后步入大幅增长轨迹，像Figma这样的聚焦于“AI+设计”类型AI应用软件的公司将把设计工作流推向“AI原生时代”。该机构认为，Figma 是目前值得买入的“超卖”技术指标股票之一，因此虽然下调目标股价，但是维持对于该股的中性立场。该机构预计2026年将对于Figma来说是一个关键之年：为企业级AI应用大规模采用与渗透做好准备的顶级软件公司们将实现显著的营收与利润增长数据，而那些落后于AI大浪潮的软件公司可能会在“AI正让传统软件变得全方位过时”的观感冲击下发展进程举步维艰。RBC Capital的分析师Jaluria表示，尽管Figma管理层对于2026年初给出相对保守的业绩指引区间，但聚焦于全球企业端的AI设计型软件支出正在开始企稳节奏，并在部分细分行业出现大幅改善，同时 GenAI(即ChatGPT所引领的生成式AI技术)仍在持续推动设计型软件创新进程。在2025年第三季度，Figma Inc达成一个至关重要的业绩增长里程碑：在年化营收运行率(annual revenue run rate)层面创纪录地跨越10亿美元大关，这得益于营收同比大幅增长38%至2.742亿美元，高于华尔街分析师们一致预期。这一表现甚至超出该公司管理层此前给出的指引区间最乐观上限，主要由Figma Make 等生成式AI所驱动的设计流软件工具组的快速采用所大力推动。业绩数据显示，大约30%的高价值客户们如今每周都在使用Figma Make系列软件工具，显示该软件新势力向AI原生(AI-native)型的设计工作流转型取得积极成功。Figma近期还宣布与OpenAI进行深度合作，为风靡全球的AI应用平台ChatGPT推出该平台专有的Figma AI App，使得ChatGPT的数亿用户们能够通过对话式AI应用在FigJam软件工具组中生成高端设计类型示意图和各类图表范式。就第四季度而言，该公司管理层预计总体营收将在 2.92亿美元至2.94亿美元之间，并且还预计2026财年全年营收有望达到10.44亿美元至10.46亿美元，意味着财年基准下有望同比大幅增长40%。当年差点被Adobe收购的Figma是一家什么公司?Figma是一家以浏览器为核心载体的协同设计软件公司，主要面向产品设计与研发团队，提供从界面设计、原型、设计系统协作到“设计交付给开发”的一体化工作流(含 FigJam 协作白板与 Dev Mode 等)。其核心创收模式以SaaS设计软件订阅模式为主，按席位/权限分层(比如协作型席位、开发者席位、全功能全席位等)，并面向企业端门客户提供更强的安全、权限化与规模化协作设计能力。Figma去年7月份正式登陆美股市场之际，距离其与Photoshop、Illustrator等热门创意软件开发者——美国软件巨头Adobe的并购计划流产已逾一年。Figma核心产品涵盖Figma Design(界面设计与原型)、FigJam(白板/协作)、以及面向工程师的Dev Mode(覆盖设计到产品开发的规范与交接)，于2025年7月31日登陆美股市场公开交易，股票代码FIG。Figma软件平台的核心卖点不止于“基于AI的设计工作流”，而是协作式产品研发平台：设计师是切入口，随后渗透到产品、工程、市场与运营。从业务版图与产品力视角来看，端到端工作流乃Figma软件平台的核心优势之一：在同一平台完成想法发散(FigJam)、界面设计与组件化(Design/Variables/Auto Layout)、原型验证与动效(Prototyping)，再到大型设计工程的实际交付工作流(Dev Mode 规范、代码片段、设计变量);另外两大优势则分别是业内最为强大的跨角色协作与Figma独家的设计与开发生态。Figma当前积极将生成式AI技术直接嵌入其主业务工作流与商业化体系：一方面推出/推广“Figma Make”等基于AI的设计流生成与设计产品自动化更新迭代平台，强调从想法到可用设计/应用雏形的加速;另一方面在定价与套餐中纳入“AI credits”等计费/使用机制，等于把基于高端设计流的AI应用软件工具组作为可规模化交付的额外付费型能力来进行运营。近期动态上，Figma 还发布了面向 ChatGPT 的Figma AI应用软件，可将对话中的想法转成 FigJam 图表/流程图等，进一步把“对话式AI生成”接入其协作场景，强化其向“AI-native 设计师专业工作台”演进的强劲业绩增长路线。AI应用层的“牛市叙事”正在席卷全球股票市场对于全球股票市场AI应用板块的牛市叙事逻辑而言，RBC Capital 对于Figma这类“AI+设计”应用软件公司的业绩增长前景的积极展望，无疑是一个偏积极的增长信号，“验证AI应用故事的可行性 + 提前预热2026年后潜在的加速增长趋势”。谷歌在11月下旬重磅推出Gemini3 AI应用生态之后，这一最前沿AI应用软件随即风靡全球，推动谷歌AI算力需求瞬间激增。Gemini3 系列产品一经发布即带来无比庞大的AI token处理量，迫使谷歌大幅调低Gemini 3 Pro与Nano Banana Pro的免费访问量，对Pro订阅用户也实施暂时限制，叠加韩国近期贸易出口数据显示HBM存储系统以及企业级SSD需求持续强劲，进一步验证了华尔街所高呼的“AI应用加速渗透时期以及AI热潮仍然处于算力基础设施供不应求的早期建设阶段”。随着全球科技股投资浪潮的重心同时覆盖到AI算力基础设施端以及AI应用软件端，给Applovin、Trade Desk、Duolingo以及Palantir等AI应用公司的估值持续带来重大助力，未来覆盖B端或者C端的各行各业杀手级生成式AI应用，以及极有可能大幅推高人类社会生产率的“AI智能体”大概率呈现井喷爆发之势，这也是为什么全球资金近期涌向软件股。此前云计算与搜索引擎领军者谷歌、聚焦于“AI+数字广告”的AI应用领军者Applovin、聚焦“AI+数据分析”的AI软件平台领军者Palantir以及聚焦于“连接云(Connectivity Cloud)”定位的Cloudflare，自2025年以来均公布了无比强劲的业绩数据以及未来业绩展望。意味着不仅以英伟达AI GPU为代表的AI算力基础设施需求无比强劲，AI软件应用端，尤其是能够全面提升B端经营效率的企业级AI应用软件需求同样旺盛，并且加速渗透至各行各业。从目前技术轨迹来看，AI应用软件的发展方向集中于“生成式AI应用软件”(比如DeepSeek、ChatGPT、Sora以及Anthropic推出的Claude等火爆全球的AI应用软件)，以及在生成式AI基础上，AI功能从聊天框式一问一答转向“自主执行各种繁琐与复杂任务的AI智能体”。企业们对于提高效率和降低运营成本的迫切需求，在近期可谓极大力度推进AI应用软件两大核心类别——生成式AI应用与AI智能体的广泛应用。其中，AI智能体极有可能是2030年前AI应用大趋势，AI智能体的出现，意味着人工智能开始从信息辅助工具演变为高度智能化的生产力工具。MarketsandMarkets最新研究显示，到2030年AI智能体市场规模有望高达530亿美元，意味着从2025年开启的年复合增速(CAGR)高达46%。
