- 2026-04-15 15:28:13
高功率微波系统制造商Elmet(ELMT.US)IPO定价12至14美元 拟募资1亿美元
智通财经APP获悉，航空航天和国防领域关键材料和高功率微波产品生产商The Elmet Group(ELMT.US)周二公布了其首次公开募股(IPO)条款。这家总部位于缅因州波特兰的公司计划通过发行770万股股票筹集1亿美元，发行价区间为每股12至14美元，预计将于2026年4月20日当周定价。Elmet利用钨、钼和铌等难熔金属以及高功率微波技术制造精密组件和工程系统。其产品专为需要在极端高温、电磁强度和其他严苛运行环境下运行的应用而设计，包括航空航天、国防、半导体设备、医疗器械、工业系统和能源基础设施。该公司业务涵盖材料加工、机械加工、制造和工程微波组件，使其拥有垂直整合的制造模式，能够支持定制零件和专业系统级解决方案。Elmet成立于1929年，截至2025年12月31日的12个月内，其营收为2.02亿美元。该公司计划在纳斯达克上市，股票代码为ELMT。Cantor Fitzgerald、Needham & Co.、Canaccord Genuity和Roth Capital担任此次交易的联合承销商。
- 2026-04-15 15:02:03
瑞穗发布软件业财报季首选名单：Cloudflare(NET.US)、ServiceNow(NOW.US)与Atlassian(TEAM.US)最值得持有
智通财经APP获悉，在 2026 年第一季度财报季拉开帷幕之际，瑞穗证券(Mizuho Securities)发布研究报告指出，尽管近期软件行业因市场波动经历了估值的显著回调，但其风险回报比已显现出极佳的投资吸引力。其中Cloudflare(NET.US)、ServiceNow(NOW.US)和Atlassian(TEAM.US)被该机构列为最值得持有的软件股票。瑞穗的行业调研显示，顶级软件企业持续展现出稳健的消费应用数据表现。然而，这些股票中的大部分仍因对人工智能颠覆性冲击的担忧持续承受重压。由格雷格·莫斯科维茨领导的分析团队在周二发布的投资者报告中指出：“自2025年2月以来，我们的应用软件覆盖组合表现大幅落后于基础设施软件组合。当前SaaS中位数表现落后幅度达惊人的约40个百分点，其中仅7个百分点来自对2026财年市场共识预期的调整。我们还注意到，SaaS累计表现落后幅度较上季度48个百分点的落后有所改善，但这种‘改善’实则源于基础设施公司对人工智能颠覆性冲击的担忧加剧。同样，由于Claude Code Security、Codex Security及新近出现的Mythos，网络安全领域也意外地不再被视为避风港。”过去一年，瑞穗覆盖的应用软件股票平均下跌61%，基础设施软件平均上涨1%，网络安全股票平均下跌22%。莫斯科维茨表示：“从估值角度看，未来12个月企业价值/销售额倍数目前较三年平均水平低40%。我们认为未来12个月的风险回报相当具有吸引力，但同时也认为更高程度的不确定性可能带来不同寻常的挑战和异常坎坷的发展道路。”瑞穗将Cloudflare、ServiceNow和Atlassian列为本财报季中最值得持有的软件股。莫斯科维茨表示："我们对Cloudflare的调研结果再次向好。我们完全预期将看到又一个季度良好的营收超预期表现，以及连续第四个季度的营收加速增长。此外，我们认为自上周二Claude Managed Agents公告发布以来Cloudflare股价13%的大幅下跌已经过度。"瑞穗证券维持对该股的"跑赢大盘"评级，但将目标价从255美元下调至235美元。此外，莫斯科维茨还表示："ServiceNow第一季度的调研结果显示，大宗交易活动好于预期。更令人欣喜的是，Pro Plus用户群增长势头持续强劲。此外，ServiceNow的智能AI解决方案(通过辅助包)在渠道中正逐渐获得发展动力，尽管在该领域仍处于早期阶段。总而言之，我们预计ServiceNow第一季度的按固定汇率计算的当前剩余履约价值(cRPO)将相对20%的同比增长指引实现稳健的超预期表现。"瑞穗证券维持对ServiceNow的"跑赢大盘"评级，但将目标价从190美元下调至150美元。最后，Atlassian也同样保持“跑赢大盘”评级，目标价从185美元下调至145美元。“重要的是，考虑到数月前实施的合作伙伴利润率大幅下调(导致本季度渠道调研无法完全反映需求趋势)，我们认为这将转化为非常强劲的业绩表现，”莫斯科维茨补充道，“更具体地说，我们预期订阅收入将连续第二个季度实现显著加速增长。”值得注意的是，尽管对上述公司的基本面持乐观态度，但出于对宏观经济环境和整体估值框架重置的审慎考虑，瑞穗也对包括微软(MSFT.US)、Palantir(PLTR.US)、Datadog(DDOG.US)及 Check Point(CHKP.US)在内的多家软件巨头下调了目标价。具体来说：Check Point从205美元下调至165美元，微软从620美元下调至515美元，Palantir从195美元下调至185美元，以及Datadog从170美元下调至145美元。
- 2026-04-15 14:52:43
四场大会+财报连番轰炸！花旗提前锁定谷歌(GOOGL.US)看涨观察名单 上调目标价至405美元
智通财经APP获悉，花旗发表研报，将谷歌(GOOGL.US)列入其90天上涨催化剂观察名单，重申“买入”评级，并将目标价从390美元上调至405美元。分析师Ronald Josey表示，此次调整源于该公司核心业务整体呈现利好催化路径。该观察名单有效期至7月13日，期间将密集迎来一系列产品发布活动和财报披露。花旗指出，4月22日至24日举行的“Google Cloud Next”大会是首个重要节点，随后紧跟着4月29日第一季度财报、5月13日的YouTube Brandcast，以及5月19日至20日的Google I/O开发者大会。5月20日还安排了Google Marketing Live大会，为这繁忙的五周窗口期画上句号。花旗预计，在所有这些活动中，公司将在Gemini模型、搜索业务、YouTube及云服务方面带来产品更新。该机构表示，鉴于在线广告业务表现良好以及Google Cloud需求强劲，“我们上调了预期，认为谷歌有望实现高于市场普遍预期的营收和营业利润”。花旗指出，在线广告市场“相对健康”，这将支持搜索业务收入持续加速增长。该行预计，第一季度搜索业务营收将同比增长16.5%。云业务与AI需求依旧强劲花旗还表示，对Google Cloud及其AI驱动服务的需求“依然稳健”，并认为这是短期内业绩超预期的核心驱动力。该行预计，云业务营收将同比增长57.5%。“其中，Gemini的应用仍是关注重点，随着该模型整合进更多Google产品(如Ask Maps)，在AI需求和合作伙伴关系的推动下，云业务将持续增长。我们仍然预计2026年的资本支出将主要集中在下半年，”Josey表示。据花旗统计，Gemini在消费者端的月活跃用户已超过7.5亿。同时，通过Gemini Enterprise，企业端采用率也在不断提升。谷歌于2月5日发布的最新季报显示，每股收益为2.82美元，高于市场预期的2.59美元;营收达1138.3亿美元，同比增长18%，也超过预期的1112.4亿美元。公司同时宣布每股季度股息为0.21美元，年化后为0.84美元，对应的股息率约为0.3%。
- 2026-04-15 14:51:17
告别轻资产“零工经济”？传优步(UBER.US)承诺100亿美元投资无人驾驶 从撮合平台变身资产持有者
智通财经APP获悉，据分析师预测及知情人士透露的消息，全球网约车巨头优步(UBER.US)已承诺在未来几年内投入超过100亿美元，用于购买数千辆自动驾驶汽车及入股其技术开发商。这一重大战略转向标志着优步正式打破其赖以成名的轻资产“零工经济”商业模式，以避免受到无人驾驶出租车的冲击。据悉，优步正致力于将自身定位为连接多个无人驾驶出租车运营商的核心市场平台。公司已与包括百度(BIDU.US)、Rivian(RIVN.US)及Lucid(LCID.US)在内的十余家自动驾驶及电动汽车行业公司建立合作伙伴关系。根据优步制定的时间表，公司计划在2028年前，于全球至少28个城市推出无人驾驶出租车服务。根据分析师预估及知情人士透露的数据，优步将在未来数年内向合作伙伴投入超过25亿美元用于战略性股权投资，以深度绑定技术供应关系;同时，在自动驾驶出租车车队建设方面，采购及部署成本预计将超过75亿美元。值得注意的是，这些巨额交易的最终生效存在前置条件。报道称，相关协议的履行与拨款将取决于优步的合作伙伴能否按时达到特定的自动驾驶技术部署与商业化运营里程碑。打破“零工经济”基因：优步从撮合平台到资产持有者长期以来，优步的核心竞争力在于其不拥有车辆、不雇佣司机的轻资产平台模式。然而，随着Waymo、特斯拉(TSLA.US)Cybercab等纯无人驾驶服务的加速商业化落地，行业逻辑正被彻底改写——当方向盘后不再需要人类时，优步过去积累的数百万司机运力反而成为成本结构中的优化项。面对特斯拉拒绝合作并选择自建垂直生态的压力，优步不得不从单纯的“撮合者”转变为“参与者与所有者”。此前，Lucid披露的信息证实了这一转向：优步已扩大与Lucid的协议，将向其投资5亿美元，并承诺购买至少3.5万辆Lucid汽车。仅此一项交易，优步的资金承诺便可能超过20亿美元。优步CEO达拉·科斯罗萨西在近期的投资者会议中直言，公司正在投入资金以保障未来的自动驾驶出租车供应，并强调这部分供应将建立在可盈利的经济模式之上。行业兴趣激增：人工智能助推商业化提速尽管过去多年无人驾驶出租车的商业化承诺屡屡落空，但近几个月来，受益于生成式人工智能与大模型技术的突破，资本市场与产业界对该领域的兴趣激增。业界普遍认为，AI技术的深度融合有望更快地解决复杂交通场景下的长尾问题，并显著降低高昂的硬件与运营成本。目前，优步已与英伟达(NVDA.US)建立深度合作，目标在2028年前实现L4级自动驾驶的大规模部署。此外，公司还投入1亿美元在洛杉矶、达拉斯和旧金山建设快速充电网络，为即将到来的电动化自动驾驶车队铺设基础设施。
- 2026-04-15 14:38:56
GitLab(GTLB.US)深化与谷歌云合作，股价盘后应声飙升
智通财经APP获悉，在 AI 驱动软件开发转型的背景下，DevSecOps 平台巨头 GitLab (GTLB.US) 与谷歌云的战略合作关系进一步深化。双方宣布扩大合作范围，推动 GitLab 股价在周二盘后交易中一度上涨近 7%。 此次合作的核心是将 GitLab 的 Duo Agent 平台与谷歌云的 Vertex AI 模型库全面整合。企业开发者可以直接在 GitLab 的原生工作流中调用 Gemini 系列等先进的大语言模型。 这种集成增强了代码生成与安全扫描的灵活性，也标志着 GitLab 在构建开放、多模型 AI 生态系统方面迈出了关键一步。这种整合降低了企业在复杂 DevSecOps 流程中部署 AI 工具的技术门槛。据了解，DevSecOps 是一种将“安全防护”深度融入“软件开发”与“运维”全生命周期的管理范式，旨在通过自动化手段实现安全环节的“左移”，从而在提升交付效率的同时，从底层降低企业的合规与风控成本。GitLab首席产品和营销官Manav Khurana在新闻稿中指出：“人工智能代理(AI Agent)的性能完全取决于其运行的上下文环境及配套的治理机制。GitLab正是存储这些上下文的核心载体——涵盖问题、代码、流水线、安全发现等全维度数据，而此次合作将其与Vertex AI最强大的模型实现深度连接。随着代理在软件生命周期中承担更多任务，能同时提供上下文数据与控制机制的平台将成为至关重要的基础层面。”除了技术层面的整合，本次合作在商业模式上的创新也受到了市场的关注。根据最新协议，Google Cloud 的企业客户可以使用其现有的云消费承诺额度(Spending Commitments)来抵扣 GitLab Duo AI 服务的支出。 这种财务整合对大型机构具有吸引力，因为它简化了企业的采购和审批流程。此外，通过谷歌云的生态系统，GitLab 能够锁定更长期的用户粘性。 同时，GitLab 的 AI 网关现在可以在 Google Kubernetes Engine (GKE) 等云原生基础设施上无缝运行，进一步加强了双方在基础设施层面的协同效应。虽然市场对本次合作反响积极，但华尔街机构对 GitLab 的未来发展仍存在分歧。 Guggenheim 在最近的一份报告中将其评级下调至“中性”，主要担忧 AI 技术的快速发展可能对传统的开发工具模式带来颠覆性挑战，并指出短期内公司面临增长动能切换的压力。 然而，Bernstein 等看好该公司的机构则认为，GitLab 在持续集成与持续部署(CI/CD)领域深厚的网络安全积淀是其不可替代的优势。值得关注的是，Google 母公司 Alphabet(GOOGL.US)目前持有 GitLab 约 22% 的投票权。 这种特殊的股权关系使得双方在 AI 时代的频繁互动，被外界视为对软件开发未来定义权的深度绑定。
- 2026-04-15 14:33:19
AI投资热潮引爆设备需求 阿斯麦(ASML.US)上调2026年销售预期最高至400亿欧元
智通财经APP获悉，全球人工智能支出激增，带动对先进芯片制造设备的需求，阿斯麦(ASML.US)周三发布声明，上调其全年销售预期。该公司预计2026年净销售额将在360亿至400亿欧元(约合424亿美元)之间，此前预期区间为340亿至390亿欧元。作为欧洲市值最高的科技企业，阿斯麦是全球唯一能生产先进光刻机的厂商，其设备可在硅片上蚀刻出精密的晶体管图案，用以制造尖端半导体。这些机器对于生产英伟达(NVDA.US)的芯片至关重要，后者正是数据中心训练和运行AI模型的基础设施核心。阿斯麦首席执行官克里斯托夫·富凯(Christophe Fouquet)在声明中表示：“在持续的人工智能相关基础设施投资推动下，半导体行业的增长前景进一步稳固。我们的客户正加速2026年及以后的产能扩张计划，这些计划得到了他们与下游客户长期协议的支持。”今年以来，阿斯麦股价已累计上涨39%。包括微软(MSFT.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)在内的科技巨头，以及OpenAI、Anthropic PBC等初创企业，均计划投入数万亿美元建设AI软件所需的基础设施。为应对这一需求井喷，阿斯麦的客户如台积电(TSM.US)和三星电子(Samsung Electronics Co.)正加大生产投资。台积电1月宣布，今年资本支出将高达560亿美元。韩国芯片制造商SK海力士(SK Hynix Inc.)也已公布计划，将在2027年前投入约80亿美元采购阿斯麦的尖端设备。近期，阿斯麦遭遇恐慌情绪，主要源于美方拟议的《硬件技术控制多边结盟法案》(简称MATCH法案)，该法案旨在通过立法手段强制盟友国家同步实施对华出口限制，从而消除此前由于各国政策步调不一给美国本土企业带来的竞争劣势。这项由美国两党议员共同发起的法案不仅标志着出口管制的进一步升级，更触及了半导体产业链的核心服务环节。MATCH法案明确要求，如果荷兰和日本等盟国未能在150天内建立起与美国对等严苛的出口审查制度，美国商务部将有权行使长臂管辖权。该提案的具体限制范围已从最尖端的极紫外(EUV)光刻机延伸至应用广泛的浸润式深紫外(DUV)光刻设备。根据市场汇编的数据，阿斯麦第一季度净销售额为87.7亿欧元，符合分析师预期。周三的报告未包含订单数据，这一指标此前备受市场关注，被视为客户需求的关键风向标。阿斯麦在2025年初即宣布，今年将不再披露该指标，理由是订单数据波动较大，无法准确反映业务动能。阿斯麦今年1月还宣布计划裁减约1700个岗位，主要集中在技术和IT部门。富凯当时表示，公司需要变得更加“灵活敏捷”。
- 2026-04-15 14:22:25
孙正义再下重注！软银(SFTBY.US)组建银团筹资400亿美元，加码豪赌OpenAI
智通财经APP获悉，软银集团(SFTBY.US)邀请更多银行加入其400亿美元的贷款计划，以支持该集团对美国科技巨头OpenAI的投资。知情人士透露，该交易近期已进入所谓的“试启动”阶段，并邀请其他贷款机构作为次级承销商加入。知情人士称，有意向的机构需各自承诺出资约50亿美元。据悉，该集团对OpenAI的最新投资是在已向这家初创企业注资超300亿美元的基础上追加的。软银上个月宣布，摩根大通、高盛集团、瑞穗银行、三井住友银行和三菱日联金融集团已承销了将于2027年3月25日到期的过渡性融资。这笔巨额贷款凸显出，为巩固软银在全球人工智能竞赛中的关键地位，创始人孙正义愿意让集团背负高额债务。OpenAI是该集团最大的投资项目之一，另一大投资是持有芯片设计公司Arm Holdings Plc约90%的股份。软银在人工智能领域的巨额投资，再加上为这些投资所背负的不断攀升的债务，令市场观察人士感到不安。今年3月，标普全球评级将软银的信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，理由是其对OpenAI的投资可能会损害这家日本公司的流动性和资产信用质量。此外，软银也在寻求通过债券市场筹集更多资金。据另一位知情人士透露，该集团正在与投资者进行洽谈，可能将发行六期美元和欧元债券。
- 2026-04-15 11:57:10
固收巨头Pimco豪掷4亿美元! 私募信贷风暴眼中的Blue Owl(OWL.US)获关键背书
智通财经APP获悉，据知情人士透露，全球最大规模固定收益投资巨头之一Pacific Investment Management Co.(即Pimco，太平洋资产管理)买下了当前正处于私募信贷风暴眼里的Blue Owl Capital Inc.(OWL.US)旗下一个关键私募信贷基金于周一发行的全部4亿美元债券。固定收益投资巨头Pimco此次堪称“关键救援”的最新购买举措发生之际，近期一轮抛售已将类似基金票据的利差推升至数年来的最高位，部分原因在于市场担忧私募信贷违约事件的潜在大规模爆发与处于危局的放贷标准，以及对那些易受Anthropic、OpenAI等前沿AI领军者们主导的人工智能颠覆性质影响的软件公司的高配置敞口。不过，Pimco是否打算持有这些债券仍是一个悬而未决的问题，Trace统计数据表明，自此次发行以来，至少已有一笔超过500万美元的二级市场大型交易发生。无论如何，这笔交易都是对全球私募信贷行业的一次积极信心投票。该行业此前已因创纪录的散户投资者们赎回请求，以及市场投资者们对估值、资产流动性和透明度日益加深、对于软件基本面前景将因AI颠覆影响而大幅恶化的担忧而遭受重创。周二，华尔街金融巨头高盛集团旗下一个大型私募信贷工具发售了7.5亿美元债券，华尔街的银行家们普遍表示，未来几天可能会有更多私募信贷基金寻求融资来稳定私募投资者恐慌情绪。Pimco、Blue Owl以及此次发行的唯一账簿管理人摩根士丹利的代表均拒绝置评。据了解，上述的这些债券资产主要由Blue Owl Capital Corp.发售——该公司的经营模式通常被市场视作OBDC，是一家公开上市交易的商业业务发展公司，主要向中小型公司提供直接贷款。根据一份监管文件，这些票据的绝大多数兑付期限将于2028年9月到期，定价收益率约为6.5%，较期限相近的美国国债收益率基准高出2.7个百分点。华尔街三大评级机构之一的穆迪评级公司近期给予这家Blue Owl Capital Corp公司信用Baa2评级，标普全球评级公司则给予其信用BBB-评级，均为投资级中的最低档。此前不久，高盛旗下的一家私募信贷公司发行的5年期票据定价较美国国债高出2.55个百分点，较初始价格指引收窄约0.3个百分点。穆迪给予其Baa3评级。鉴于近期的市场动荡与剧烈波动态势，Pimco对于更加广泛且更大规模地涉足私募信贷一直持非常谨慎态度。该公司总裁Christian Stracke上个月表示，该投资管理公司正回避一些“相当糟糕的贷款支持”，这些贷款正被一些为满足投资者赎回请求而寻求大规模出售资产的机构抛售资产。固收巨头Pimco这笔4亿美元到底是“抄底行为”还是“私募信贷行业背书”?Pimco把Blue Owl旗下OBDC发行的全部4亿美元债券一口气接下，更像是对“头部发行人仍有融资能力”的背书，从交易本质来看，则更接近信用承接、融资背书、情绪稳定器，而不是对整个私募信贷行业发出“危机解除”的公告，主要因为这笔债本身仍是以较高风险补偿完成定价：OBDC这批2028年到期票据的收益率约为6.5%，而且至少已有一笔超过500万美元的二级市场交易出现，说明这更像是大型投资机构在压力环境下进行的战术性承接与相对价值配置，不等于市场重新回到“无差别乐观”。但对Blue Owl而言，这笔交易很重要，尤其是在此前遭遇巨额赎回压力且底层私募信贷资产与二级市场的投资者情绪严重受损之后，它至少证明自己还没有被资本市场关在门外。对Blue Owl和这一轮“私募信贷风暴”的更大含义是：市场正在从“流动性恐慌”转向“信用分层”。换句话说，资金并没有全面撤离这个资产类别，而是在区分谁还能继续拿到资金、谁会被边缘化。一个最直接佐证在于，Blue Owl发债之后，华尔街金融巨头高盛旗下私募信贷载体也卖出了7.5亿美元债券;与此同时，部分北美大型养老金并未撤出私募信贷，反而公开表示继续维持或逐步提升配置。这说明机构长钱并没有否定私募信贷的结构性地位，但它们对管理人质量、底层资产、负债结构和流动性匹配的要求明显提高了。也因此，这笔4亿美元更像是“融资窗口尚未关闭”的信号，而不是“行业风暴已经过去”的信号。距离“类似2008的市场信用危机警报解除”还有多远?虽然有市场观察人士将私募信贷市场现在所处的危机时刻类比2008年金融危机前夕的次贷危机征兆与气息，但是来自华尔街金融巨头摩根士丹利的分析师们普遍认为，尽管私募信贷领域更广泛的风险渗出潜力相当显著，但这些风险并非系统性的重大风险，当前对于更广泛市场产生溢出效应的市场威胁非常有限。美联储主席鲍威尔近日也明确表示，私募信贷目前看起来没有演变成更广泛系统性事件的迹象。毋庸置疑的是，Pimco吞下Blue Owl BDC发售的全部4亿美元债券，在边际程度上缓解了这一轮私募信贷危机局面，但远谈不上显著缓解，更谈不上解除警报。当前私募信贷市场仍然面临诸多挑战，比如Blue Owl此前刚对两只基金限制赎回，投资者们一季度合计申请撤出的规模高达54亿美元;穆迪已将美国BDC板块展望从“稳定”下调至“负面”，理由包括赎回压力、杠杆上升和融资环境恶化;美联储也已向大银行了解其对私募信贷的敞口，日本监管层同样开始排查本国金融机构相关风险。这说明监管与市场都承认私募信贷流动性压力是真实存在的，只是还没演变成全系统挤兑。Pimco这笔重磅交易交易说明最坏的流动性冻结情景暂未发生，但它更像是一次“高质量信用的验证性买盘”，而不是对整个私募信贷风暴按下结束键。因此，真正决定私募信贷恐慌能否继续缓解的，不是单笔大额买单，而是接下来几个季度私募信贷市场违约率、赎回申请、二级价差和融资窗口是否持续修复。
- 2026-04-15 10:15:16
HumanX大会观察：AI智能体投资激增，瑞银称OpenAI和Anthropic正变身企业IT预算“吞噬者”
智通财经APP获悉，在全程参与上周于旧金山举行的HumanX全球人工智能大会后，来自国际投资巨头瑞银(UBS)的分析师们表示，OpenAI与Anthropic正在从AI大模型超级巨头变身企业IT预算“吞噬者”。瑞银分析师们写道，Anthropic和OpenAI等全球最前沿AI公司推出综合能力更强的AI大模型，确实对于多数传统软件公司们的基本面增长前景构成了重大威胁——这些最前沿AI公司已经有足够强劲的能力从它们手中夺取更大规模的企业客户“钱包份额”。企业钱包份额主要是指一家科技行业供应商从企业客户总IT/软件/数字化预算中分走了多少支出份额。在瑞银分析师团队看来，企业客户原本会大规模花费给传统软件厂商们的企业级别IT预算，正在被OpenAI、Anthropic这类前沿AI公司拿走更多份额。以前企业们可能将大把资金化肥在SaaS应用、BI工具、客服软件、低代码平台、协同软件上;现在客户们普遍直接用Claude/ChatGPT的AI应用平台搭建生成式AI应用解决方案和AI Agent，这部分预算就可能从传统软件公司大规模转移到AI大模型厂商们。市场对于软件股的担忧与谨慎观望立场并非杞人忧天!在上周举行的旧金山HumanX人工智能会议上，汇聚了约6000名投资者、创业者与科技企业高管。这场重磅会议不仅勾勒出人工智能技术与各行业从业者们日益加深的关系，也引发了关于人工智能对就业影响的激烈讨论。“我们在HumanX上注意到的一个变化，是企业们AI智能体投资显著增加，其范围早已远远超出微软(MSFT.US)发布的Copilot许可证和面向大型软件工程的AI编程辅助工具这些核心用例，”瑞银分析师Karl Keirstead和Dean Marriott在一份投资者报告中写道。“归根结底，最新的企业客户调研结果支持了市场目前已反映在这些股票价格定价中的悲观预期以及对SaaS/应用软件类型公司的更为谨慎的看法。”企业们对于提高效率和降低运营成本的迫切需求，在近期可谓极大力度推进AI应用软件两大核心类别——生成式AI应用与AI智能体的广泛应用。其中，自主执行各种繁琐与复杂任务的AI智能体(即AI代理)极有可能是未来十多年的AI应用终极大趋势，AI智能体的出现，意味着人工智能开始从信息辅助工具演变为高度智能化的生产力工具。MarketsandMarkets最新研究显示，到2030年AI智能体市场规模有望高达530亿美元，意味着从2025年开启的年复合增速(CAGR)高达46%。Anthropic的Claude Cowork，以及OpenClaw这类可自主执行任务的AI代理在2026年集中爆发并不偶然，本质上是“模型综合能力、工具协议、AI开发者框架、推理成本、终端上下文能力”五条曲线第一次同时交汇。在AI应用层，AI代理很可能会成为最主导的商业接口，因为它把“智能”直接转化成“行动”，也意味着AI开始从“会回答”推进到“会执行、会协同、会完成极度复杂的多步骤任务”。Anthropic此前发布的2026年智能体编码趋势报告则明确判断，2026年agentic workflow(即AI代理驱动的代理式工作流)将会从工程团队扩散到销售、法务、运营、市场等非技术部门。Anthropic的核心观点在于——不是“Agent会成为一个特定的功能”，而是agent正在成为下一代软件的默认交互范式，agent将不只是模型，更是“上下文汇聚器 + 动作编排器”，从App走向Intent，从工具走向完整的独立执行。OpenAI与Anthropic从模型巨头变身企业IT预算“吞噬者”瑞银从与会者处获悉，OpenAI和Anthropic正在成为“同类最佳的AI应用软件公司”。“客户们使用Claude/ChatGPT来定制化构建AI应用和聚焦代理式工作流的AI智能体，以及Anthropic/OpenAI推出第一方产品的趋势，进一步加大了软件行业既有厂商们未来利润增长率面临的风险，”他们补充道。随着Anthropic、OpenAI等人工智能大模型领军公司近期重磅发布的一系列聚焦高效率代理式工作流的AI代理产品极有可能以低得多的成本取代某些功能型软件服务，全球软件股可谓遭受了沉重抛售打击。2月以来的“AI颠覆一切”悲观基调主要因市场愈发担心类似Claude Cowork以及OpenClaw(曾用名：Clawdbot、Moltbot)爆火且病毒式蔓延的AI代理工作流可能削弱基于SaaS席位订阅营收模式的整个软件帝国，遭遇了罕见抛售，这一抛售迅速蔓延到网络安全、线上教培、传统金融领域、保险、房地产、交通运输系统以及其他任何看起来是席位营收模式或者劳动密集型商业模式的行业——市场认为这些行业将被AI彻底颠覆。不仅美股，全球股票市场的软件板块在“AI颠覆一切”的恐慌中自2月以来持续重挫，尽管美股软件板块回购规模激增，但投资者并不买账，因为市场真正担心的是长期基本面与商业模式会不会被Claude Cowork以及OpenClaw这样的AI智能体彻底重塑。不过，至少就目前而言，若干看起来能够在AI崛起浪潮中保持相对安全的软件公司，是那些深度嵌入AI技术，且专注于保护和管理企业数据的“AI+核心操作流程”类型软件公司，例如Snowflake(SNOW.US)、Palantir(PLTR.US)以及Databricks。“许多调研结果都提到，数据是关键优势，客户们也正在投资于对自身数据进行现代化改造并将其开放出来——这一趋势长期以来一直被我们指出，因此我们对于Palantir、Databricks和Snowflake非常看涨，”分析师Keirstead指出。“这一数据类别如今正因AI风险而受到审视，但除了有人提到使用Claude来替代Tableau/ Salesforce(CRM.US)的功能之外，我们并未听到任何调研认为类似Claude/GPT旗下AI大模型会对Palantir、Databricks和Snowflake之类的数据型软件公司构成风险。”对于微软，瑞银表示市场看法不一。“关于微软，我们听到了几次关于微软‘落后了’以及一系列基于Copilot的创新式AI应用产品令人失望的说法，但也有几次调研的受访者们认为我们不应低估它，因为微软在企业安全、访问控制和企业综合治理方面拥有极高的市场信任度，并且具备利用这一优势来深度嵌入AI工作流的独家地位。”Keirstead指出。此外，尽管Anthropic的Claude Mythos上周引发了轰动，但现在断定其对聚焦安全类型软件的细分市场可能产生的影响还为时过早，最新的瑞银调研报告显示，市场尚未形成有依据的判断。
- 2026-04-15 09:45:17
从“农业特斯拉”到卖身巨头：传卡特彼勒(CAT.US)已完成收购自动驾驶电动拖拉机初创Monarch Tractor
智通财经APP获悉，据知情人士透露，卡特彼勒(CAT.US)已完成对自动驾驶电动拖拉机初创企业Monarch Tractor的收购。据了解，Monarch曾在鼎盛时期被业内誉为农业领域的“特斯拉(TSLA.US)”，但近期在业务扩张过程中遭遇经营困境，近几个月已启动裁员。该公司上周末在领英发文称，其技术资产已被一家“全球大型设备制造商”收购，但并未披露收购方名称。截至发稿，卡特彼勒与Monarch均未就此事置评。Monarch在领英声明中表示：“在农业领域打造并规模化推广全新拖拉机平台，面临诸多始料未及的挑战，我们不得不做出艰难抉择。”例如，公司计划从自主生产转型为技术授权模式，将相关技术应用于拖拉机及工程机械等领域。而工程机械业务，正是卡特彼勒这家市值约3690亿美元巨头的核心板块。Monarch是最新一家在减碳技术商业化进程中陷入困境的气候科技初创企业。仅过去四周内，绿色水泥初创企业Sublime Systems便裁掉三分之二员工，电池回收企业Ascend Elements则已申请破产。尽管2025年全球气候科技投资较上年略有增长，但资本高度集中于少数与数据中心建设相关的赛道，投资者对服务农业领域的绿色初创企业态度愈发悲观。汇编数据显示，去年全球风投机构对农业清洁科技领域的投资总额为13亿美元，仅为2022年该领域投资额的三分之一。今年一季度，该赛道股权融资仅1.41亿美元，较过去四个季度滚动均值大幅下滑50%。据Pitchbook统计，被收购前，Monarch累计融资达2.51亿美元，投资方包括 Astanor Ventures、At One Ventures 以及富士康的附属基金 HH-CTBC Partnership L.P.。Monarch成立于2018年，创始团队成员包括前特斯拉高管Mark Schwager与葡萄酒生产商Carlo Mondavi。该公司是一众新兴企业中，致力于用电动设备替代高油耗重型机械的代表之一。仅美国农业领域，温室气体排放量就占全国总量的10%左右。同类电动拖拉机制造商还包括Solectrac Inc.，该企业已于2021年被优点互动(IDEXQ.US)收购。
