- 2025-05-02 15:38:03
里昂：降赣锋锂业(01772)目标价至18港元 维持“持有”评级
里昂发布研报称，赣锋锂业(01772)第一季度净亏损3.56亿元人民币，按季和同比均有所收窄。随着赣锋锂业进一步加强上游整合，该行认为公司目前应能维持其利润率水平。公司认为，由于国内同行没有减产，因此定价环境仍具挑战性。该行调低对2025至2027年的化学品价格假设，并以赣锋锂业2026年预测市盈率13倍计算，将其目标价调低至18港元，维持“持有”评级。
- 2025-05-02 15:27:01
里昂：降复星医药(02196)目标价至15.6港元 维持“跑赢大市”评级
里昂发布研报称，复星医药(02196)2024年第四季和2025年第一季度业绩面临显著压力，主要原因是医药板块疲软。该行认为，虽然盈利尚未出现明确的转势迹象，但预期近期的政策利好将为复苏铺路。该行调低复星医药2025和2026年收入预测各11.6%及15.1%，下调纯利预测各8.9%及16%，并将H股目标价由15.8港元调低至15.6港元，维持“跑赢大市”评级。
- 2025-05-02 15:16:20
大华继显：升小米集团-W(01810)目标价至66港元 首季经调整盈利有望创新高
大华继显发布研报称，预期小米集团-W(01810)今年首季在各板块均会录得强劲收入增长及毛利显著扩张，主要受到交付增长强劲和产品组合改善所支持，在经营开支有效控制下，料其季度经调整纯利会同比增43%至93亿元人民币(下同)创历史高。该行维持评级“买入”，将目标价由63.9港元升至66港元。该行料，公司今年首季收入会同比升44.1%至1,088亿元，毛利扩张0.7个百分点至21.3%。该行上调其对公司2025年至2027年的盈利预测分别5.8%、3.8%及3.5%，至364亿元、443亿元及512亿元。
- 2025-05-02 15:08:20
大华继显：升中国财险(02328)目标价至15.8港元 升评级至“买入”
大华继显发布研报称，中国财险(02328)今年首季在综合成本率(CoR)明显改善及投资收益急升下，盈利增长较去年首季录得92.7%。总保费同比增3.7%，车险及非车险录得平衡增幅。公司对于达到今年综合成本率目标充满信心，主要受到政策对非车险佣金的支持，以及电动车的综合成本率改善。公司亦目标其今年总保费会跑赢GDP。该行升其对公司今年至2027年的盈利预测7.5%、6.8%及6.2%，将公司评级升至“买入”，目标价由14.7港元上调至15.8港元。
- 2025-05-02 14:57:19
大华继显：降香港交易所(00388)目标价至390港元 维持评级“买入”
大华继显发布研报称，香港交易所(00388)今年首季业绩符合预期，在日均成交额急升及净息差强过预期下，纯利增长同比37%。经营开支成本控制在同比7%的增幅，部分抵消较高税率之影响。该行料，强劲的南向资金流入、中概股回流上市以及港交所持续的加强交易平台等正面催化剂将会在关税不确定性下，为日均成交额带来支持。该行下调其对港交所今年至2027年盈利预测分别0.6%、1%及0.8%，以反映收购交易广场及较高有效税率的负面影响，将目标价由394港元降至390港元，维持评级“买入”。
- 2025-05-02 14:48:18
大华继显：升赣锋锂业(01772)评级至“买入” 调高目标价至30港元
大华继显发布研报称，赣锋锂业(01772)2025财年第一季度净亏损同比收窄19%，按季收窄75%。尽管平均售价下降，利润率仍扩大。展望未来，赣锋锂业净利润将受销售量增长、碳酸锂价格稳定、销售组合优化及电池回收业务推动。大华继显将赣锋锂业2025至2027财年净利润预测由3.63亿、3.43亿及4.89亿元人民币，分别上调至3.88亿、12.88亿及22.33亿元人民币，评级由“持有”上调至“买入”，H股目标价由20港元上调至30港元。该行认为，赣锋锂业最坏情况已过去，且已完全反映在股价中。
- 2025-05-02 14:37:17
大华继显：维持对澳门博彩板块的“增持”评级 首选银河娱乐(00027)
大华继显发布研报称，今年4月澳门博彩总收入(GGR)同比增长2%，但环比下跌4%，超出市场预期3%，恢复至2019年水平的80%。今年首季度，澳门旅客量同比增长11%，恢复至2019年水平的95%。至于“五一”黄金周假期期间，澳门旅游局预计旅客量达63万人次，同比增长4%，维持对澳门博彩板块的“增持”评级，首选银河娱乐(00027)，认为该股有良好定位进一步抢占市场份额，特别是今年年中即将推出的嘉佩乐(Capella)，有望提升对高端优质大众客户的吸引力。大华继显维持银娱目标价于45港元不变，评级“买入”。
- 2025-05-02 14:24:16
大华继显：降ASMPT(00522)目标价至68港元 评级“买入”
大华继显发布研报称，鉴于地缘政治局势日益复杂，主流工具的复苏仍不确定，故维持ASMPT(00522)的“买入”评级，目标价由80港元下调至68港元。该行表示，ASMPT2025财年第一季度业绩大致符合预期，收入位于管理层指引范围中位数，利润率及净利润按季回升。先进封装工具的动能持续增强，该行看到存储器及逻辑客户的先进封装热压键合(TCB)新订单或进展。另外，该行亦将ASMPT的2025至2027财年净利润预测，分别下调16.8%、10.4%及9.3%，以部分反映地缘政治环境恶化导致的复苏周期放缓。
- 2025-05-02 13:45:52
小摩：对濠赌股持防守策略宜选择性吸纳 短期建议做多美高梅中国(02282)
摩根大通发布研报称，4月澳门博彩收入总额(GGR)同比增2%至189亿澳门元，优于预期。然而，小摩表示，并不认为濠赌股第一季的盈利会对现时股价有太大的影响，除非远高于或低于预期。因此，将目标聚焦五一黄金周的表现上，并与去年同期以及农历新年的假期进行比较。报告表示，澳门博彩业的行业表现显著欠佳，意味著买方对五一黄金周的期望并不高。小摩认为，日均收入8至8.5亿澳门元可能会被视为许多人的“底线预期”，但达到这一预期水平的风险不大。由于盈利风险与低估值之间持续拉锯战，该行业的表现可能会受限，直到市场预期重新调整，该行预期这可能在5月底，即在第一季度收益报告和五一黄金周数据公布後实现。因此，该行目前对该行业保持“选择性”投资，希望通过目标性选股来产生超额收益。短期展望，小摩持防守策略，建议做多美高梅中国(02282)(目标价13.5港元)，因其强劲的盈利能力及相对价值及收益表现。同时，建议做空新濠国际发展(00200)(目标价3港元)和澳门博彩控股(00880)(目标价2港元)，两者评级同为“减持”。中期展望则建议逐步累积大型且流动性高的股票，尤其看好银河娱乐(00027)(目标价36港元)，看好其相对价值和中期增长潜力，评级“增持”。
- 2025-05-02 13:30:55
大摩：维持中国石油股份(00857)目标价8.75港元 评级“增持”
摩根士丹利发布研报称,维持中国石油股份(00857)目标价8.75港元以及“增持”评级。第一季天然气利润率的扩大，是由于结构的变化，华东、华南和四川地区的销售增长加快，同时零售业务也增加。大摩认为这也是由于2024年4月至2025年3月的新天然气定价方案，更多的量被分配给管制宽松的类型和住宅天然气价上涨。液化天然气(LNG)加气车(fillingtrucks)销量降幅远超柴油销量降幅，加之电动车充电桩建设，带动行销利润率大幅恢复。勘探与生产方面,2025年第一季经营溢利同比增幅主要得益于量增长(16亿元人民币)、成本控制(增加33亿元人民币)等因素。
