- 2026-02-26 15:42:03
陈茂波：赴港上市申请火爆 香港交易所和香港证监会加班审理
智通财经APP获悉，香港财政司司长陈茂波在立法会财委会会议上表示，目前公司轮候来港上市相当热闹，港交所及香港证监会已经加班尽快处理有关申请，认为要把握趋势，尽量让更多公司上市，香港去年新股市场排第一，希望今年可缔造新纪录，但同时要严格把关，让公众对在港上市公司有信心。被问及有关中小企融资担保计划的坏账率，陈茂波指，香港经历疫情、贸易战及经济转型等因素，个别行业压力较大，坏账率有所上升，一般而言，受8至9成担保的坏账率并不太高。另外，陈茂波指，港府目前集中精力和资源全力推动北都发展。至于交椅洲人工岛，当中涉及的交通接驳规划，可有替代做法，当局会在相关研究较成熟后，与香港立法会和社会商量。有议员关注如果公共财政持续改善，可否为低收入人士代供强积金。陈茂波指，有关建议涉及长期承担，要从长计议，与其他民生福利整体考虑。
- 2026-02-26 15:35:06
招银国际：26年春节消费景气度符合预期 品类分化持续
智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，2026年春节，旅游出行增长具备韧性且符合市场预期，“长途游”与“家庭化”是两大关键词。从线下消费上看，春节期间全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长5.7%，较去年春节假期增速加快1.6个百分点。线上消费方面，相较618和双11，春节假期为美护品牌的动销淡季，各品牌表现分化显著；受品牌营销重心向线下倾斜及去年同期高基数影响，黄金珠宝整体销售表现相对偏弱，趋势蔓延至下沉市场而受益显著的大众化品牌。招银国际主要观点如下：旅游出行：增长具备韧性符合市场预期，“长途游”和“家庭化”是关键词据国家文旅部，春节假期(2026年2月15日-2026年2月23日)全国国内出游5.96亿人次，出游总花费8034.83亿元，折合日均出游人次/日均旅游花费分别同比增长5.7%/5.5%(2025年春节日均：+5.7/7.0%)。马蜂窝数据显示，截至2月22日(农历正月初六)，春节期间5天及以上长线出游订单占比达59.6%，人均出游天数6.4天，同比增长0.5天。飞猪平台显示春节假期内国内游订单量同比增长80%，人均预订金额同比提升约10%。国际长线游方面，国家移民管理局数据显示，春节假期全国边检机关累计查验出入境人员日均同比增长10.1%。“家庭化”方面，马蜂窝数据显示，家庭亲子客群占其平台订单比例为68%，其中"三代同游"占比34%，成为春节出游的核心客群。据美团数据，春节期间亲子票预订量同比增长76%，到访多个城市的家庭人群同比增长50%。线下消费：增速环比及同比均有所提振据商务部数据，春节期间全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长5.7%，较去年春节假期增速加快1.6个百分点，较2025年国庆假期的同增2.7%亦有加速；78个重点步行街(商圈)的客流量和营业额同比分别增长6.7%和7.5%(2025年国庆假期：同比+8.8/6.0%)，营业额增速环比国庆假期有所加速。线上消费：品牌营销投放力度显著弱于618和双11，故销售表现平淡1)美妆护肤：根据蝉妈妈数据，2026年春节假期期间，重点品牌在抖音平台的合计销售额区间从去年的2.12亿-3.48亿元上升至今年的2.50亿3.78亿元，同比增速约为12.0%；若以区间中位数计算日均销售额，同比-0.4%，基本持平。相较618和双11，春节假期为美护品牌的动销淡季，各品牌表现分化显著。毛戈平：销售额同比增114.3%主要受益于其品类扩张策略以及在抖音平台的低基数效应；珀莱雅：销售额同比增58.6%，受益于主品牌珀莱雅、OR及原色波塔的强劲表现；林清轩：同比增42.7%或得益于积极的营销动作；贝泰妮：销售额同比增约7.7%；上美股份：销售额同比增6.4%，得益于主品牌韩束的稳健市场表现，以及子品牌安敏优、一页等的强劲贡献。各品牌的变现分化进一步印证了构建差异化、多品牌矩阵以捕捉细分市场机会的有效性。2)黄金珠宝：受品牌营销重心向线下倾斜及去年同期高基数影响，整体销售表现相对偏弱。根据蝉妈妈平台监测，重点品牌总销售额区间从2025年春节假期的2.85亿-3.90亿元，下降至2026年的2.60亿-3.09亿元，同比-8.5%，日均口径同比-25.1%，主要由于2025年同期金价上涨预期强烈、终端消费情绪高涨的背景下形成了较高的销售基数；同时进入2026年，地缘政治等因素导致金价在高位剧烈波动，抑制了终端消费意愿。特别是1月底金价自高位回调，引发了阶段性的市场恐慌情绪，进一步削弱了消费者对黄金等高价值奢侈品的购买力。从品牌层面看分化显著：在2025年春节黄金消费热潮中，趋势蔓延至下沉市场而受益显著的大众化品牌，如潮宏基、周六福、中国黄金等，在2026年均出现明显下滑，同比增速分别为-72.0%、-53.3%和-12.5%。相比之下，周生生、六福珠宝、周大福、周大生等品牌在相对正常的基数上，则实现了较好的增长，同比增速分别为100.0%、66.7%、66.7%和14.3%。投资建议持续看好服务型消费及情绪消费中的外在形象提升及悦己主题。旅行方面建议关注携程(TCOM.US)和同程(00780)等；美护方面建议关注品类矩阵布局优于同业的颖通控股(06883)等。
- 2026-02-26 15:34:27
花旗：携程集团-S(09961)第四季业绩健康 收入胜预期但经营利润率略逊
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，携程集团-S(09961)去年第四季收入同比增长21%至154亿元人民币(下同)，较该行及市场预期高3%。毛利率为79%，对比去年第三季为81.7%，而该行预期为78.5%。非公认会计准则经营利润率20.7%，非公认会计准则盈利为34.8亿元，胜市场预期的32亿元。该行目前予携程(TCOM.US) 美股目标价82美元及“买入”评级。该行认为集团第四季业绩表现健康，当中收入显著好过预期，因携程国际平台在旺季表现强劲，以及主要由广告和信用解决方案组成的其他收入优于预期。
- 2026-02-26 15:33:25
云知声(09678)推出文档智能基础大模型“Unisound U1-OCR” 正式开启OCR 3.0时代
智通财经APP获悉，2月26日，云知声(09678)宣布正式推出文档智能基础大模型“Unisound U1-OCR”。作为首个工业级文档智能基座，该模型正式开启OCR 3.0时代，在理解版面的基础上，进一步洞察文档深层语义，实现自动分类与业务级信息抽取，完成了从“字符感知”到“文档认知”的质的飞跃，标志着AI从单纯“识字”跃迁至“理解业务逻辑”。Unisound U1-OCR是一款达到国际顶尖水平(SOTA)的文档智能理解模型，在多项权威测试中均获业界SOTA表现，其核心优势在于突破了传统模型“只读文字、不懂排版”的瓶颈，能够像人类专家一样“看懂”复杂文档。为适应 OCR 3.0 时代对于文档业务级结构化抽取的新要求，Unisound U1-OCR采用ViT + LLM架构，其中视觉编码器部分采用NaViT架构，实现文档分辨率动态处理，模型参数规模3B量级，兼顾模型计算效率与文档深层语义信息理解的能力要求。模型提出了多项创新举措：首创“语义驱动+动态聚焦”策略，自动构建文档的“语义地图”，精准识别标题、图表与正文的从属关系，拥有“先懂结构，再读内容”的智慧;具备敏锐的“空间感知力”，能主动理解元素间的空间布局，结合动态分辨率技术精准还原文档结构;此外，采用Multi-Token Prediction(MTP)技术，在预测当前Token时，同步考虑未来多个Token的概率分布，大幅提升长文档逻辑连贯性。配合全任务强化学习策略，增强模型对版式结构的全局预见性并在推理阶段将模型生成效率提升了80%以上。业务层面，模型立足于工业级场景需求，打造了精准溯源、业务融合、安全高效部署、超强适配四大核心能力，真正适配企业真实业务的全场景需求，实现从‘读懂’到‘执行’的业务落地。Unisound U1-OCR开启OCR 3.0时代，不仅是文档智能的革新，更是云知声迈向AGI的关键一步。公司将以多模态文档为知识入口，赋予机器自主推理与证据溯源能力，推动AI从感知走向认知。未来，云知声期待构建能像人类一样阅读、思考并解决复杂问题的通用智能体，让每一份文档都成为通往AGI的智慧阶梯。
- 2026-02-26 15:29:36
中原(工商铺)：1月份香港商厦租赁成交同比增长近5成 料2月有望继续维持高位
智通财经APP获悉，根据中原(工商铺)统计，1月份香港整体写字楼租赁交投表现理想，单月录得约508宗成交，涉及楼面面积约148.37万平方呎，两者同比录得近五成升幅。随着2026年市场经济氛围持续改善，部分企业陆续恢复扩展业务，以及农历新年后新租约及搬迁个案将会增加，预料2月份商厦租赁活动有望走势不俗。中原(工商铺)写字楼部董事陈雁楼表示，1月份商厦市场录得约508宗租赁成交，环比微升约9.96%，较去年同期约345宗增约47.25个百分点；涉及租用面积约148.37万平方呎，环比及同比分别上升约5.14%及约46.23%。至于甲厦空置率方面，陈雁楼指出，港岛整体空置率录得改善，1月份整体空置率为11.90%，环比及同比大幅改善0.3及2.16个百分点。当中，金钟及中环区1月份空置率分别录得6.50%及11.62%，环比微跌0.67及0.36个百分点，同比则回落约2.59及3.04个百分点。此外， 1月份九龙区整体空置率录得16.00%，较上月上升约0.67个百分点，同比则大幅改善1.16个百分点。九龙各区表现则各自发展。尖沙咀空置率为6.47%，环比及同比回落0.28及2.35个百分点，而观塘空置率录得15.63%，环比及同比上升0.87及1.02个百分点。根据香港政府最新公布，香港驻港公司及初创企业数目创历年新高，其中初创企业达5,221间，同比增长约11%，可见香港仍具金融中心地位，可吸引更多企业来港设立据点或扩展业务，进一步推动整体写字楼租赁需求。陈雁楼指，随着香港经济回暖，股市止跌回升，吸引不少海内外企业来港设立据点或扩大业务规模，带动写字楼租赁需求逐步回暖；同时，高增长行业特别是金融服务业及初创科技企业正加快扩充办公室，进一步推升市场气氛。预料农历新年过后将迎来传统租务高峰，有不少企业面临业务调整、搬迁及新扩张需求，2月份整体租务成交宗数有望维持高位，甲级写字楼空置率亦将逐步回落。
- 2026-02-26 15:28:55
港股异动 | 中国东方教育(00667)涨超10% 机构看好职业技能培训景气提升
智通财经APP获悉，中国东方教育(00667)涨超10%，截至发稿，涨10.53%，报6.82港元，成交额1.62亿港元。消息面上，中国东方教育此前公告，预期集团于截至2025年12月31日止年度的纯利及经调整纯利将各自分别较截至2024年12月31日止年度的纯利约人民币5.13亿元及经调整纯利约人民币5.25亿元增加不少于46%但不多于51%。申万宏源认为，职业技能培训景气提升，公司招生增长提速，26年春季招生预计将持续呈现新招生人数及新生学费收入快速增长的良好局面。方正证券指出，公司为综合职业技能教育培训龙头，管理及课程体系研发能力具有较强先发优势，随区域中心战略持续推进，一方面公司办学层级有望持续提升，另一方面可助力优化成本费用。短期关注春招情况，中长期看好区域中心逐渐成熟后公司盈利释放，以及新布局的宠物、康养等赛道的增量贡献。
- 2026-02-26 15:22:37
港股异动 | HASHKEY HLDGS(03887)盘中涨超5% 下月有望进入港股通 公司为香港持牌数字资产龙头
智通财经APP获悉，HASHKEY HLDGS(03887)盘中涨超5%，截至发稿，涨4.04%，报6.69港元，成交额2499.72万港元。消息面上，恒生指数公司近日宣布季度检讨结果，其中HASHKEY HLDGS获纳入恒生综合指数。变动将于3月6日收市后实施并于3月9日起生效，届时沪深交易所会相应调整港股通可投资标的范围。据中金研报，HASHKEY HLDGS有可能被调入港股通。公开资料显示，HashKey Exchange是中国香港最大的持牌虚拟资产交易所。国泰海通证券此前表示，HASHKEY HLDGS公司拥有香港证监会1/7/9号全牌照，市场份额超75%，合规壁垒突出；机构业务占比达85.5%，Omnibus客户交易量增长近5倍，2025H1机构收入占比显著提升至68%；数字资产ETF发展推动机构需求，公司一体化生态交易形成竞争优势。
- 2026-02-26 15:16:52
瑞银：汇丰控股(00005)上季业绩表现强劲 评级“中性”
智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，汇丰控股(00005)去年第四季业绩表现强劲，撇除重大项目的除税前利润较市场普遍预期高出9%，收入较预期高3%，净利息收入高出6%(剔除一次性项目后高出5%)，而手续费及其他收入低于预期1%，经营开支符合预期，信贷减值则较市场预测低12%。期内普通股权一级资本比率为14.9%，高过市场预期。计及私有化恒生影响，备考普通股权一级资本比率则为13.8%。瑞银予汇控评级“中性”，港股目标价140.6港元。瑞银指，集团确认是次收购恒生后对普通股权一级资本比率的净成本影响为110个基点，较预期好，预期至2028财年可带来9亿美元收益，相关重组成本则为6亿美元。瑞银认为，是次交易对汇控增加香港银行业务的敞口及简化集团架构具有重要意义。汇控宣派第四次季度股息每股45美仙，继续暂停股份回购，符合市场预期，管理层亦给予2026财年新指引。
- 2026-02-26 15:15:15
小摩：建议对部分香港公用股止赚离场 因美国减息存在不确定性
智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，建议投资者对部分香港公用事业股止赚离场，因该板块年初至今及去年下半年以来，分别已跑赢恒指5%及7%，主要由本地银行及地产股等相关股份升势的溢出效应所带动。不过，该行认为美国减息路径存在不确定性，而香港公用股的平均股息率仅4.4%，与美国国债收益率约4%相比，只有约30个基点息差。该行将中电控股(00002)及中华煤气(00003)评级下调至“中性”，因股息提升空间有限，目标价分别升至74港元及7.6港元。该行首选为长江基建(01038)，虽然其股息率4.1%并非特别高，但公司仍有空间继续增加股息，因其英国及澳洲业务盈利受惠于美元弱势及监管重置；目标价由58港元升至69港元，评级“增持”。
- 2026-02-26 15:05:59
港股异动 | 携程集团-S(09961)盘中跌超4% 去年四季度净利润43亿元 总裁、董事双双辞职
智通财经APP获悉，携程集团-S(09961)午后一度跌4%，现跌幅有所收窄。截至发稿，跌2.75%，报402.4港元，成交额21.3亿港元。消息面上，2月26日，携程集团公布2025年第四季度及全年未经审计的财务业绩。2025年第四季度，携程集团净营业收入为154亿元，同比上升21%；净营业收入环比下降16%；净利润为43亿元，相比2024年同期为22亿元，相比上季度为199亿元。此外，携程还公布了一系列董事变动，变动自2026年2月25日起生效。公告显示，范敏已辞任公司董事兼总裁职务，季琦已辞任公司董事职务。与此同时，公司宣布任命吴亦泓及萧杨为新任独立董事。值得关注的是，携程集团在业绩公告中表示 ，于2026年1月，公司收到国家市场监管总局的调查通知，获悉其根据《中华人民共和国反垄断法》启动调查。目前调查仍在进行中，公司正全力配合国家市场监管总局。公司将继续就合规事宜与监管部门保持积极沟通。公司目前无法预计调查的状态和结果，并会在调查结束后提供进一步更新。公司的业务运营维持正常。
