- 2025-01-16 16:37:20
美股IT行业财报潮即将来袭 高盛看好这三只标的
获悉，对于IT服务行业即将公布的2024年四季度财报，高盛预计IT行业财报将通过2025年指引反映出需求的逐步改善。根据季度内管理层评论和埃森哲的结果，高盛预计IT服务业务将在Q4适度增长。高盛还认为，2025年的指引将显示出适度的收入加速，这反映出客户需求环境的逐步改善。尽管基本面已经触底，但高盛认为投资者的预期在最近几周有所恶化，因为外汇市场的不利因素更加严重。随着周期性逆风逐渐缓和，高盛现在更倾向于以应用为重点的公司。在相关标的方面，高盛给予IBM(IBM.US)、Globant(GLOB.US)和EPAM(EPAM.US)“买入”评级;给予高知特(CTSH.US)“中性”评级;给予TaskUs(TASK.US)“卖出”评级。IBM高盛指出，2025年软件增长将保持加速态势;随着软件增长继续反映出加速趋势与历史的对比，lBM仍然处于良好的增长位置。高盛对第四季度的预测基本与华尔街一致，但高盛预计2025年的指引将反映出RedHat的优异表现和即将在25年第二季度更新的大型主机带来的更高收入。投资者可能会把软件增长和投资组合作为关键指标，而咨询业务趋势将受到更严格的审查。高盛仍然相信，IBM可以在获得咨询业务份额的同时，将其软件投资组合转向中到高个位数的增长，并看到投资者日(2月4日)是该股的下一个催化剂，有多重扩张的空间。Globant高盛预计Globant的增长前景稳健——2025年利润率将坚实扩张。高盛认为Globant将四季度的业绩将基本与预期一致，但2025年的指导方针将反映出收入加速和稳定的利润率增长，这得益于在逐步周期性复苏的背景下，其在高增长垂直领域的独特定位。高盛预计投资者将关注收入增长趋势，以衡量2025年潜在收入重新加速的速度。EPAM高盛预计EPAM对2025年的展望可能反映适度的有机增长。对于EPAM，高盛预计2025年的指引将反映出稳定到改善的自由支配趋势。高盛认为该公司将抓住对新技术构建和其他高端工程服务的需求复苏。高盛表示，鉴于2025年基本面改善，投资者将关注EPAM的有机再加速步伐。
- 2025-01-16 16:25:19
高盛祭出美国新兴软件投资指南：今年奔赴这五个中小盘软件主题“淘金”
高盛发布研报表示，在所覆盖的软件领域中，2024年各应用/垂直主题和终端市场呈现出明显的分化态势。尽管整体跑赢大盘，取得较为优异的成绩，但个股间业绩差异仍十分显著。同时，该行点出五大值得关注的中小盘软件主题股票，有望在今年带来较优异的投资回报。该行所覆盖该领域股票平均跑赢标准普尔500指数7个百分点(涨幅达31%，而标准普尔500指数为24%)，但表现突出的股票和表现不佳的股票之间存在显著差异。其中，表现优异的股票如Q2Holdings(QTWO.US)、Vertex(VERX.US)、WaystarHolding(WAY.US)平均涨幅达102%，而表现略逊色的股票如SEMrush(SEMR.US)、E2openParent(ETWO.US)、SproutSocial(SPT.US)平均跌幅达34%。鉴于软件领域的争论主要集中在生成式人工智能技术栈的发展和货币化上，特别是对于市值较大的公司，因而该行称将重点关注五个独特的中小盘软件主题，并认为这些主题在市场上尚未得到充分理解，在2025年能为投资者带来独特的风险回报。这些主题如下：欧洲企业可持续发展报告指令(CSRD)的影响不断扩大，可能推动领先的ESG软件供应商的盈利预期上调。该行建议买入Workiva(WK.US)，目标价为133美元，具有26%的上涨空间;医疗收入周期管理(RCM)领域的交易活动日益频繁，加上平台技术更新周期以及医疗利用率的提高，我们认为这些因素将共同使相关平台供应商受益。高盛建议买入WaystarHolding，目标价为44美元，具有19%的上涨空间;随着税务软件在数字金融转型预算中所占比重增加以及电子发票在欧洲的发展势头强劲，企业级税务软件供应商的竞争优势不断增强。高盛建议买入Vertex，目标价为64美元，上涨空间22%;多年来由催化剂驱动的银行技术现代化周期，为云银行软件平台带来了更多的交易和货币化机会，预计2025年信贷业务将出现增长反弹，而曾在2024年面临挑战的贷款业务软件类别也将同样受益。高盛建议买入Q2Holdings，目标价116美元，上涨空间28%，买入nCino(NCNO.US)，目标价为42美元，上涨空间29%;随着生成式人工智能使企业评估其数字竞争力的方式变得更加复杂，在线可见性和数据平台的价值日益增加。高盛建议买入Similarweb(SMWB.US)，目标价为16美元，上涨空间13%。
- 2025-01-16 15:10:57
特朗普提名交通部长：将严查特斯拉(TSLA.US)FSD及智能召唤安全问题
美国当选总统唐纳德·特朗普提名的交通部长肖恩·达菲明确表示，他将支持新一届美国政府持续对特斯拉(TSLA.US)的高级驾驶辅助系统进行深入调查。这一决定正值美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)对装备有全自动驾驶(FSD)软件的240万辆特斯拉汽车开展调查之际，该调查源于四起碰撞事故的报告，其中一起更是发生在2023年的致命事故。在参议院听证会上，达菲作为前议员，坚定地表示：“我将确保NHTSA的调查得以顺利进行。”值得注意的是，特斯拉的首席执行官埃隆·马斯克不仅是科技界的领军人物，还是特朗普总统的亲密顾问。而特朗普本人此前曾对NHTSA的监管工作提出过批评。面对参议员埃德·马基的提问：“无论外界的政治压力如何，你能否承诺允许NHTSA遵循证据并客观运作?”达菲未直接回应此问题，但他的态度已明确表明了对NHTSA调查工作的支持。特斯拉方面对于此次置评请求并未立即作出回应。此外，NHTSA还针对特斯拉的另一项功能——“智能召唤”展开了单独调查，此次调查涉及260万辆特斯拉汽车，原因是该功能在允许用户远程移动汽车时发生了撞车事故。NHTSA指出，这些车辆在使用“智能召唤”功能时未能检测到柱子或停放的车辆，且用户往往因反应时间不足而无法避免碰撞，无论是通过视觉判断还是释放手机应用程序按钮来停止车辆运动。值得一提的是，特斯拉已于2023年12月召回了200多万辆美国汽车，旨在为其Autopilot高级驾驶辅助系统安装新的安全措施。然而，NHTSA仍在评估此次召回是否足以解决驾驶员注意力不集中的问题。随着马斯克致力于推动自动驾驶技术和机器人出租车的发展，特斯拉的高级驾驶辅助系统正面临着前所未有的严格审查。除了特斯拉外，达菲还表示他将审视美国联邦航空管理局对马斯克的另一家公司SpaceX提出的633,000美元罚款提议。此前，联邦航空管理局指出SpaceX违反了发射许可要求。
- 2025-01-16 14:50:00
AI芯片需求持续井喷 台积电(TSM.US)业绩与展望全线超预期! Q4净利猛增57%
台积电(TSM.US)预计的2025年第一季度销售额和资本支出超出分析师的预期，这激发了人们对2025年人工智能硬件支出将保持弹性的希望。与此同时，台积电2024年第四季度净利润大幅增长57%，超出市场普遍预期，这给希望看到AI硬件支出热潮延续至2025年的投资者带来了提振。台积电Q4毛利率高达59%，超市场预期的58.5%，以及前一个季度的57.8%。接近60%的超高毛利率对于一家聚焦重资产的芯片制造商来说非常罕见。台积电预计一季度销售额在250亿至258亿美元，超过分析师平均预测的244亿美元。该公司预计今年将在技术和产能升级上投入380亿至420亿美元，超过分析师预期的352亿美元。台积电管理层还预计第一季度毛利率57%至59%，超出市场预估的56.9%。这家全球最大的芯片制造商四季度净利润为3747亿新台币(约116亿美元)，平均利润预期为3698亿新台币；每股收益为2.24美元，高出市场预期。与此同时，该公司上周公布的销售额好于预期，营收达268.8亿美元，同比增长37.0%。强劲表现延续了多年来的连胜势头，自2019年夏季以来，台积电除一个季度外，其他所有季度的利润均超出预期。这一势头最初是由苹果公司的iPhone和iPad推动的，而人工智能支出周期则推动了英伟达公司的估值超过3万亿美元。作为苹果和英伟达的主要芯片制造商，台积电对整个电子行业的前景备受关注。台积电是全球人工智能开发竞赛的最大受益者之一。台积电股价在2024年上涨逾80%，创下1999年以来的最大百分比涨幅。ChatGPT在过去两年中刺激了人工智能基础设施的疯狂建设，但迄今为止缺乏一个能够产生利润的大型人工智能应用，引发了人们对潜在泡沫的担忧。该公司还在努力应对中美科技冲突带来的不确定性。美国本月宣布了新的人工智能芯片出口管制规则，以限制其出口。苹果仍是台积电最大的客户，预计iPhone的销量将有所下降。台积电销售额因AI芯片需求创下新高摩根士丹利上周表示，预计该公司2025年的销售额增长率将达到20%左右(以美元计算)。彭博行业研究分析师CharlesShum在谈到2025年收入前景时表示：“就驱动因素而言，除了持续强劲的AI芯片需求外，还有来自新智能手机芯片和AIPC的支持，英特尔可能还有更多的外包订单，以及WiFi7芯片。”分析师StevenTseng表示，拜登政府对先进芯片生产限制为晶体管数量少于300亿个的国家豁免芯片，台积电可能能够保留其来自中国现有订单的一半以上。这将使台积电能够维持对中国的智能手机SoC和中端计算芯片的销售。中国芯片订单占台积电1-9月收入的12.6%。地缘政治紧张局势推动台积电全球扩张。投资者将关注亚利桑那州和日本工厂的扩张情况，以及额外的扩张计划是否会顺利进行或被推迟。据知情人士透露，台积电计划在欧洲建立更多工厂，重点关注人工智能芯片市场。此外，该公司还在德国德累斯顿建设工厂。
- 2025-01-16 14:35:30
微软(MSFT.US)CEO对谈特朗普和马斯克 承诺全球投资800亿美元建AI数据中心
微软(MSFT.US)首席执行官萨蒂亚·纳德拉(SatyaNadella)在与美国当选总统唐纳德·特朗普和埃隆·马斯克的会晤中讨论了人工智能和网络安全问题，成为最新一位向新政府提出建议的科技行业领袖。这家美国公司在一份声明中表示，谈话涉及了一系列话题，包括微软承诺在全球范围内投资800亿美元建设人工智能数据中心。根据声明，其中超过500亿美元将用于美国，为美国创造就业机会。微软总裁布拉德·史密斯和特朗普的竞选伙伴JD万斯一起参加了会议。在特朗普去年11月获胜后，硅谷的科技巨头们一直试图改善与他的关系，尽管在他的第一个任期内两方经常发生冲突。许多人士前往了特朗普在佛罗里达州的海湖庄园(Mar-a-Lago)，这位候任总统和马斯克在那里举行了一系列私人会议和晚宴，讨论下一任期的计划。史密斯警告即将上任的特朗普政府不要对人工智能实施“严厉的监管”。史密斯本月写道：“美国最重要的公共政策优先事项应该是确保美国私营部门能够继续顺风顺水地前进。”史密斯写道，美国需要“一项务实的出口管制政策，该政策能够在保护可信数据中心中人工智能组件的强大安全性的同时，为美国公司提供迅速扩张以及为许多美国盟友和朋友国家提供可靠供应来源的能力。”微软和亚马逊(AMZN.US)等云基础设施提供商一直在竞相通过建设新的数据中心来扩大计算能力。在截至2024年6月的上一财年，微软的资本支出超过500亿美元，其中绝大多数与人工智能服务需求推动的服务器群建设有关。数据中心的大部分支出都用于英伟达(NVDA.US)等公司和戴尔科技(DELL.US)等基础设施提供商生产的高性能芯片。大规模的人工智能服务器群需要大量电力，这促使微软达成协议，重新启动宾夕法尼亚州三里岛核电站的一个反应堆，该核电站在1979年发生了臭名昭著的部分熔毁。亚马逊和谷歌也签署了核电协议。
- 2025-01-16 11:49:48
传黑石(BX.US)探索出售阿黛尔等知名音乐人歌曲版权 预计价值超30亿美元
据知情人士透露，黑石公司(BX.US)正积极寻求出售其持有的歌曲版权，这些版权涵盖了鲍勃·迪伦(BobDylan)、阿黛尔(Adele)和爱莉安娜·格兰德(ArianaGrande)等知名音乐人的作品。预计此次出售的歌曲版权总价值将达到或超过30亿美元，这一消息引起了业界的广泛关注。据悉，已有几家知名金融公司对黑石公司的这些资产表示了浓厚兴趣，包括阿波罗全球管理公司(ApolloGlobalManagementInc.)、华平投资集团(WarburgPincusLLC)和新加坡国有投资公司淡马锡控股(TemasekHoldingsPte)。然而，由于这些讨论仍在私下进行，相关知情人士并未透露具体细节，且各方能否最终达成协议仍存在不确定性。黑石公司作为全球最大的资产管理公司之一，此次出售歌曲版权被视为其试水音乐表演权市场的重要举措。该公司拥有一系列由SESAC领头的业务，该组织负责为数千名词曲作者收取版税。SESAC最初名为欧洲舞台作家和作曲家协会，主要负责授权音乐在公开场合的表演，如电视剧《实习医生格蕾》、NBC的《Dateline》和《宋飞正传》等节目中的音乐使用。在私募股权巨头TPGInc.以33亿美元的价格出售其在另一家表演权集团GMR的股份后，一些潜在买家开始与黑石公司接触，希望获得类似的估值条款。然而，有知情人士指出，这个价格可能对某些买家来说过高，因此交易的最终达成仍需时日。黑石公司于2017年以约10亿美元的估值收购了SESAC，此后随着流媒体行业的兴起，音乐行业的估值也水涨船高。据行业贸易组织称，过去十年间，全球录制音乐收入增长了一倍多，到2023年将达到286亿美元。全球最大的音乐公司环球音乐集团(UniversalMusicGroupNV)于2021年上市，目前估值约为460亿美元。在此背景下，金融公司继续寻找投资音乐产业的新途径，向音乐目录、发行、服务提供商和表演权组织投入大量资金。今年7月，黑石公司以16亿美元收购了音乐目录所有者Hipgnosis。而一年前，私募股权公司NewMountainCapital据称以17亿美元收购了最大的表演权组织之一BMI。值得注意的是，表演权一直是音乐产业中较为冷门的部分之一。两大主要参与者——美国作曲家、出版商和作家协会(ASCAP)和美国作曲家协会(BMI)——占据了约90%的市场份额，并根据1941年的联邦同意令收取费用。而SESAC和GMR作为较新的实体，虽然规模较小，但不受同意令的约束，因此利润更高、增长更快，为投资者带来了更多的附加值。这些表演权组织不仅从广播电台收取词曲作者的版税，还逐渐开始从流媒体平台中获取收入。随着音乐产业的不断发展，这些新兴的表演权组织正逐渐成为投资者关注的焦点。
- 2025-01-16 11:15:54
ADR溢价高得离谱!台积电(TSM.US)套利策略失灵 且看不到溢价缩窄迹象
理论上，这一交易长期以来是金融行业堪称“赚钱机器”的套利交易之一：有着“芯片代工之王”称号的芯片制造巨头台积电(TSM.US)股票价格在纽约的交易价格远高于在中国台湾的交易价格，带来基于“均值回归”投资理论的所谓“ADR-台股套利交易”。正是基于两者之间的大幅溢价，对冲基金交易员长期以来轻松赚取利润，他们做空溢价高企的美国ADR股票，买入台积电台股，在价格趋同效应催化之下这种策略持续带来利润。然而，有市场观察人士表示，这种策略近期明显行不通，并且给一些对冲基金带来套利损失。核心问题在于，台积电的ADR与台股价格差距不仅没有缩小，反而于1月份扩大至平均25%，一举创下2009年以来的最高水平，大幅高于过去十年的平均溢价6.4%。随着人工智能投资狂潮以及全球企业与政府布局AI的热潮几乎没有消退的迹象，台积电已成为美国投资者以及全球对冲基金的最爱投资标的，因为这些资金无法轻易购买这家芯片制造商在台北上市的估值与股价较便宜股票。如果一家国际公司同时在美国以及本国上市，“国际热钱”以及美国庞大的杠杆型对冲基金往往更青睐该公司的美股标的，首先是美元这一国际货币带来的无可比拟优势，美元资产乃美国投资机构以及“国际热钱”的首选资产，其次是美股为这些投资机构提供了便利得多的畅通投资渠道，流动性优势通常带来显著溢价。对于台积电股票本身来说，台积电美股ADR被纳入多个国际主要指数，比如费城半导体指数，以及相关ETF——比如VanEck半导体ETF和iShares费城半导体ETF;这些指数和ETF带来的庞大国际市场被动投资势力，大幅增加了市场对台积电ADR的需求，而这种被动投资优势是台股完全不具备的。台积电ADR与台股之间的溢价将继续扩张?对于那些试图押注溢价将缩小的对冲基金而言，他们所担心的是，即使溢价飙升至令人瞠目结舌的水平，投资者们仍将继续推高台积电美股ADR的交易价格。“估值溢价可能在中期内继续扩大。”悉尼OXCapitalManagement首席投资官JosephLai表示。“这可能反映出美国市场处于泡沫区域的程度。”来自ShinKongInvestmentTrustCo.的董事长QuincyLiu表示：“由于溢价不一定会面临压缩，因此套利交易可能相当危险。全球投资者已经承认台积电的芯片制造技术大幅领先地位，并对其进行了新一轮增持，基于ADR的估值变得越来越高。”周四，全球投资者将有机会评估人工智能(AI)的最新需求，届时这家芯片制造巨头将发布其季度销售额前景展望以及今年的资本支出指引数据。根据机构汇编的统计数据，预计该芯片巨头将报告截至12月的三个月毛利率高达约58%，Q4利润则有望同比增长55%。在即将召开的业绩电话会议上，市场聚焦于台积电CoWoS先进封装产能扩张与需求方面的最新展望，有望让市场窥见未来12—18个月的AI芯片需求前景，台积电长期以来是苹果、英伟达、AMD以及博通等无晶圆(Fabless)芯片设计公司的唯一芯片代工商。随着布局AI的狂热浪潮未见降温之势且继续席卷全球，其客户英伟达以及AMD、博通等芯片巨头，已经从市场对于AI最核心基础设施——AI芯片的激增趋势中受益。这些芯片巨头对台积电的芯片代工合约规模激增，进而推动台积电自去年以来业绩持续超预期强劲扩张，这也是台积电台股以及美股ADR股价自去年以来屡创新高的重要逻辑支撑。台积电凭借在芯片制造领域数十年造芯技术积淀，以及长期处于芯片制造技术改良与创新的全球最前沿(开创FinFET时代，并且推动2nmGAA时代开启)，以领先全球芯片制造商的先进制程和封装技术，以及超高良率长期以来霸占全球绝大多数芯片代工订单，尤其是5nm及以下先进制程的芯片代工订单。此外，台积电靠着其领先业界的2.5D以及3D先进封装吃下市场几乎所有5nm及以下制程高端芯片封装订单，并且先进封装产能远无法满足需求，英伟达H100/H200长期以来供不应求，以及Blackwell产能，正是全面受限于台积电2.5D级别的CoWoS封装产能。估值方面，与美国科技巨头相比显得合理的估值，台积电一直是全球股票投资机构们长期持有的顶级芯片公司。自2022年ChatGPT发布以来，截至美东时间周三美股收盘，其ADR交易价格大幅飙升了160%以上，而台股价格则上涨约120%；相比之下英伟达同期的涨幅则高达750%。台积电ADR“牛市盛宴”仍在持续台积电ADR不仅吸引了活跃的美国投资者以及国际资金，ADR还被纳入费城半导体指数等国际性质的被动指数，并被纳入极度热门的一些美股ETF，这意味着追踪它们的基金必须购买美国版本的股票。机构汇编的统计数据显示，虽然ADR仅占该公司总上市股票的五分之一左右，但过去三个月的平均日成交额是台积电台股的足足两倍。“过去一年，全球投资者一直在向人工智能硬件领域投入大量资金，台积电是其中的最主要参与者，”AlphalexCapitalManagementHK董事总经理AlexAu表示。“其美国投资者基础的扩大不断推高了价差。由于筹资成本上升以及国际资金带来的流动性溢价，ADR溢价逐渐变得夸张，因此利用均值回归策略已不再是一个万能的投资策略。”AlexAu表示，他对于台积电套利交易的首次交易可追溯至1998年。台积电ADR历来交易价格较高，因为它们具有可替代性，这与中国台湾股票不同，后者需要特别监管批准才能转换为ADR。此外，根据高盛集团6月份的一项研究，美股ADR投资标的的溢价往往会比其缩窄持续的时间更长，并且2023年之后，这一趋势需要更长的时间才能出现逆转。截至周一，台积电ADR的空头仓位占已发行股份的0.4%，大幅低于去年6月份高达3.1%的高点，标普全球(S&PGlobalInc.)汇编的数据显示。这表明投资者们，尤其是对冲基金以及long-only市场参与者们仍然非常看好台积电ADR股价前景，根据机构编制的数据，超过90%的华尔街分析师建议买入该股票。“很难说价差会如何变动。”Au表示。高盛近日将台积电美股ADR目标价从248美元上调至254美元，重申“买入”评级，以及重申该股被纳入高盛的“确信买入”名单。
- 2025-01-16 10:55:49
华鑫证券：全球AI竞赛加剧 微软(MSFT.US)800亿美元率先出击
华鑫证券发布研报称，微软公司(04338,MSFT.US)对AI发展充满信心，加大在AI基础设施上的资本开支，其云业务和AI业务具有更大的上升空间。业务生态的进一步完善和AI技术的深度整合预计将带动公司的长期增长。此外，科技巨头在AI及云计算领域的领先地位有望助力其在未来信息产业中的稳步增长。事件：2025年1月3日，微软在官方博客中宣布，2025财年公司计划投资约800亿美元来构建支持AI的数据中心，以训练AI模型并在全球范围部署AI和基于云的应用程序。华鑫证券主要观点如下：不断扩大资本支出，持续AI基础设施建设1月3日，微软总裁布拉德·史密斯(BradSmith)发文表示，微软计划于2025财年投资800亿美元用于AI智算中心建设，以支持AI训练和部署，以及以云为基础的应用服务。布拉德·史密斯在文章中表示，“新一代AI公司正在涌现，每家公司都利用AI模型和芯片的快速发展，转向图形处理单元GPU和AI加速器芯片。在整个经济中，软件程序正在被重新设计，以作为支持AI的应用程序运行。如果没有建立在大规模基础设施投资基础上的新合作伙伴关系，这些进展都不可能实现，这些基础设施投资是AI创新和使用的重要基础。”根据微软于2024年10月公布的2025财年首份财报，微软在该季度资本开支达200亿美元，同比增长78.57%，环比增长5.26%。微软在财报会上表示，人工智能基础设施的扩展带动了Azure云业务和Dynamics365营业收入的增长，“云和人工智能产品的资本支出增加，考虑到需求信号将继续投资以满足云与人工智能业务的增长。”科技巨头加大投资，微软资本支出持续增长摩根士丹利此前预测，到2025年，科技巨头亚马逊、谷歌、微软和Meta资本支出方面将总共投入约3000亿美元，主要用于支持生成人工智能和海量语言模型的发展。这一庞大的投资计划凸显了这些公司在人工智能驱动创新领域的重大战略。在这些公司中，亚马逊和微软的预计支出最高，分别将达到964亿美元和899亿美元。谷歌和Meta的预计支出则分别为626亿美元和523亿美元。Omedia研究报告显示，2024年微软向英伟达购买AI芯片的数量，远超包括Meta、亚马逊、谷歌等其它厂商。它在2024年购买了超50万份H系列显卡，而其它厂商的购买量仅仅是微软的一半。根据技术情报公司ABIResearch的研究报告，到2024年底，全球将有5697个公共数据中心，主要位于亚太地区、欧洲和北美。到2030年，将有8410个数据中心投入运营。超大型数据中心的拥有者，包括微软(Azure)、亚马逊(AWS)、谷歌(GCP)、IBM、甲骨文以及阿里巴巴(阿里云)等知名科技厂商。其中微软和亚马逊占据现有超大型数据中心的一半以上。投资建议科技巨头在AI及云计算领域的领先地位有望助力其在未来信息产业中的稳步增长，可继续关注微软(04338,MSFT.US)和谷歌-A(GOOGL.US)。风险提示：AI大模型研发进展不及预期;宏观经济波动导致市场需求不及预期;AIPC新产品销售业绩不及预期。
- 2025-01-16 10:55:00
苹果(AAPL.US)2024年四季度在华销量暴跌25% 华为距离登顶仅一步之遥！
研究公司Canalys的数据显示，2024年第四季度，苹果(AAPL.US)在中国的智能手机出货量暴跌25%，iPhone制造商在其全球最大的市场之一面临着华为复苏带来的越来越大的压力。根据Canalys周四发布的数据，苹果在此期间在中国的出货量为1310万台，以17%的份额勉强保持市场领先地位。Canalys的数据显示，华为占据了17%的市场份额，出货量为1290万台，与苹果并列市场领先地位。华为第四季度出货量增长了24%，自2023年8月凭借本土制造的芯片组重返高端市场以来，它已成为一个特别强劲的挑战者。在竞争压力不断加大的情况下，苹果采取罕见的折扣措施来刺激销售。该公司于1月4日至7日在中国开展了为期四天的促销活动，通过官方渠道对iPhone16机型进行最高500元人民币(68.5美元)的降价。中国各大电商平台也纷纷效仿，推出了各自的促销活动。阿里巴巴旗下的天猫商城宣布，iPhone15系列设备最高可享受1,000元人民币(137美元)的折扣。Canalys分析师AmberLiu表示：“虽然苹果及其iPhone15系列在第四季度保持了领先地位，但面临着来自国产旗舰设备越来越大的压力。”除了季节性促销之外，苹果还通过改善零售体验、以旧换新计划和扩大免息分期付款计划来增强其在中国高端市场的竞争地位和用户保留率。”2024年中国智能手机年出货量将同比增长4%至2.85亿部。
- 2025-01-16 10:23:00
华尔街“跳舞”迎接特朗普！美国大型银行以历史第二高利润结束拜登时代
尽管华尔街对特朗普的增长计划感到非常兴奋，但各大银行却以高调结束了拜登的执政生涯。周三公布全年业绩的四大银行巨头在2024年创下了有史以来第二高的盈利水平，仅次于乔·拜登担任总统的第一年。大银行的交易和贷款收入受益于利率变动，而投资银行费用较2023年的低迷增长了32%——高管们预测这只是一个开始。摩根大通(JPM.US)成为美国历史上第一家年利润超过500亿美元的银行。花旗集团(C.US)五大主要部门中的三个(财富、美国个人银行和服务)的年度收入均创下历史新高。当然，第四季度的额外收益增长是因为特朗普的选举胜利及其政策暗示引发了市场波动。但这并不是唯一的推动因素，因为强于预期的就业数据重新设定了人们对美联储未来降息的预期。四大银行利润第二次突破1000亿美元这样的忙乱帮助高盛集团(GS.US)的股票交易员创造了今年创纪录的收入。摩根大通处理股票和固定收益产品的部门迎来了有史以来最好的第四季度业绩。与此同时，企业交易活动也开始增多。即使是在华尔街规模最大的银行中规模最小的富国银行(WFC.US)，其投资银行业务的年收入也大幅增长了62%。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在11月中旬的全球峰会上对首席执行官们表示，特朗普胜选后，许多银行家“在街上跳舞”。高管们长期以来一直对拜登政府的监管议程表示不满，指责其降低了贷款利润。随着特朗普回归，各大银行的首席执行官周三对即将离任的政府发表了一些临别感言。高盛的戴维·所罗门告诉分析师，“企业领导人的情绪发生了变化。感觉我们在2025年迎来了顺风。”他预计与监管机构的讨论将更加“建设性”，并抨击美联储对贷方的压力测试，称其产生了“我们无法理解”的结果。戴蒙表示，当局必须平衡经济增长和银行安全。他说，这是为了“制定透明、公平、全面且基于严格数据分析的规则”。现在，银行高管们的预期是，特朗普的监管机构将放松监督，废除一些规则，并削减或放弃要求“大而不能倒”的银行持有更多资本以缓冲经济冲击的运动。这意味着，在获得2024年意外之财后，银行领导层将更有信心提高股东分红。周三上午，花旗集团宣布计划在未来几年回购价值200亿美元的股票，尽管该行决定下调利润预期，但其股价出现了特朗普胜选以来的最大涨幅。
