- 2025-11-19 19:18:00
金山云(KC.US，03896.HK)Q3营收涨幅再提速 调整后毛利润3.9亿元 同比增长28%
智通财经APP获悉，11月19日，金山云(KC.US，03896.HK)发布2025年第三季度财报。财报显示，金山云Q3营收24.8亿元，同比增长31%；其中，公有云实现收入17.5亿元，行业云实现收入7.3亿元，均实现同环比增长。调整后毛利润3.9亿元，同比增长28%；调整后经营利润扭亏为盈达1,536万元，调整后经营利润率0.6%；调整后净利润首次实现盈利达2,873万元。
- 2025-11-19 19:00:57
布鲁克菲尔德(BAM.US)加码AI基础设施：推出100亿美元相关基金，英伟达参投
智通财经APP获悉，布鲁克菲尔德资产管理公司(BAM.US)公司高管透露，正在推出一款新的人工智能基础设施基金，该基金计划募集 100 亿美元的股权资金。该资产管理公司已从包括英伟达(NVDA.US)和科威特主权财富基金在内的投资者那里筹集了 50 亿美元资金，同时还利用了布鲁克菲尔德自身的资产负债表进行融资。这笔资金将用于建设和购置价值高达 1000 亿美元的人工智能基础设施，包括数据中心、电力供应设施以及半导体制造设施。其中大部分资金将用于在未开发的土地上从零开始建设的项目。这家资产管理公司及其众多竞争对手(包括黑石)都在大力押注对支持人工智能所需的数据中心的需求。据麦肯锡公司近期的一项分析，到 2030 年，全球对数据中心容量的需求可能会增长超过三倍。布鲁克菲尔德已经在该领域投入了数十亿美元。上个月，该基金与Bloom Energy(BE.US)签署了价值 50 亿美元的合作协议，旨在为数据中心提供电力供应。布鲁克菲尔德还与法国和瑞典政府建立了合作关系——该公司在瑞典投资了约 100 亿美元建立了一个人工智能中心，并承诺在法国投入约 200 亿美元用于开发数据中心及其他人工智能基础设施。布鲁克菲尔德总裁Connor Teskey在本月早些时候的财报电话会议上表示：“我们预计，在未来十年内，与人工智能相关的基础设施投资总额将超过 7 万亿美元。布鲁克菲尔德独特的地位在于，它不仅拥有而且还在整个能源及数字基础设施价值链的各个环节进行运营，这使我们在抓住这一机遇方面拥有了巨大的优势。”
- 2025-11-19 18:21:56
欧盟法院驳回亚马逊(AMZN.US)请求 维持对其“超大型平台”认定
智通财经APP获悉，欧盟普通法院驳回了亚马逊(AMZN.US)要求撤销其“超大型平台”认定的请求，该认定意味着亚马逊需要遵守欧盟网络内容规则中更严格的要求。亚马逊此前对欧盟《数字服务法》中关于界定“超大型平台”条款的合法性提出质疑。根据该法规，被列为“超大型”的平台需要承担更多责任，处理其平台上的非法和有害内容。这家美国在线零售巨头在法庭上辩称，像亚马逊商店这样的市场平台并不构成系统性风险。但欧盟第二高等法院表示，欧盟将月活跃用户超过4500万门槛的市场平台等超大型在线平台视为社会风险源的认定并无不当。法院指出，这些风险体现在“传播非法内容或侵犯基本权利(包括消费者权益保护)”方面。法院表示：“对这些平台施加的义务旨在防范这些风险，即使这意味着平台需要承担显著的财务成本。”法院同时驳回了亚马逊提出的所有其他论点。据悉，根据《数字服务法》，数字服务提供商在获悉其在线平台出现仇恨言论等非法内容后，须在24小时内予以删除;在线购物平台有义务检查供应商的商品真伪，以减少出现假冒产品。
- 2025-11-19 17:15:33
下一个十年往何处去？从三季报重看拼多多（PDD.US）以社会责任为先的转向
看完拼多多（PDD.US）的三季报，一个最为突出的感受是拼多多“普惠最广大的普通人，为他们带去多实惠和好服务”真不是一句空话。11月18日晚间，拼多多发布最新一季的财报。尽管受到平台“千亿扶持”的持续投入影响，第三季度拼多多的营收和利润增速再度放缓，但在数据以外，主动“慢下来”的拼多多分明在向市场释放出更多的价值信号。成立满十年的拼多多，在过去快速发展的峥嵘岁月里实现了规模的跃迁，其崛起速度之快令各方侧目；如今已成长为行业中坚的拼多多，其发展视野与战略重心业已发生微妙的变化，对于社会公众利益、长期健康生态等议题拼多多明显给予了更高的优先级，公司正将越来越多的精力投入到为用户、商家、产业乃至全社会创造价值。关于此，“千亿补贴”便是最为生动的注脚。今年三季度，也是拼多多“千亿扶持”连续投入的第二个季度。该季度，“千亿补贴”继续加大对农产品电商的投入，“多多好特产”专项行动先后走进数十个农产区，助力农户丰产增收。站在成立十周年这一特殊节点上，面向未来，拼多多究竟要往何处去，结合公司三季报我们大概可以更好窥见这个议题答案的大致轮廓。一如拼多多集团董事长、联席CEO陈磊所言，拼多多将沿着为用户创造价值的使命，专注于电商主业，继续为广大用户创造价值，坚定地投入平台及产业的高质量发展，迈向“Costco+Disney”的下一个十年。透过财报切面看见一个更成熟的拼多多在当今中国的商业生态环境里，企业无限跨界似乎成为了一种新的风尚，新概念、新叙事牵引着资本的注意力与流向，专注主业反而成为了“另类”。不过不论商业世界的审美偏好如何变化，熟能生巧才是朴素但又永不会过时的铁律。如果只能用一个词来形容过去十年里都紧紧围绕电商主业发展业务的拼多多，“成熟”想必是最为贴合如今的拼多多的词汇。智通财经认为，拼多多的成熟不仅仅体现在其于商业领域取得的成绩，更源于拼多多对于社会责任、公众利益等议题的深刻理解与深入实践。就拿三季度来说，拼多多的一系列新动作无疑都指向了同一个方向：以社会责任为先。诚如文首所述，报告期内拼多多“多多好特产”专项行动先后走进湖北荆州、河南商丘、山东莱阳、四川安岳、陕西米脂等地数十个农特产区，为各地商家推出定制方案，推动各大产区从规模化向品质化发展。众所周知，农业自古以来是“投入大、周期长、风险高”的领域，置于如今以轻资产模式为美的商业评价逻辑体系里，农业更是众多企业家和投资人回避的方向。然而，就是面对这么一个不讨喜的领域，拼多多还是一头扎了进去，以真金白银为各地农户做实事。金秋9月，各地农产区迎来丰收季，拼多多投入10亿补贴资金、20亿流量资源包，联合平台30万农货商家上线“多多丰收馆”，助力各地农货及时出村进城。需要说明的是，拼多多在农业领域的发力还远不止于此，对于上游研发端，拼多多也是深度参与其中。为了解决“卡脖子”问题，让农业不再完全“靠天吃饭”，拼多多向研发端延伸，通过农研科技大赛等形式，着力提升农产品产量和品质。就在8月底，由联合国粮食及农业组织（FAO）、浙江大学和拼多多联合主办的“2025全球农创客大赛”如期举办。据悉，本届赛事从全球97个国家519份申请中角逐出了9支决赛团队，展示了智慧储粮、疾病预警、沙漠农业、碳减排等多个前沿方向的数字农业解决方案。推动产业协同发展的拼多多式商业哲学随着规模体量达到了新的高度，如今拼多多也已经到了需要站在更高的视角来思考产业生态的时刻，这一阶段合作与共赢的重要性显然较之以往得到了进一步的强化。基于此，拼多多正投入更多资源与精力用于反哺产业生态，引导行业向着更普惠、更开放的方向不断迭代。值得一提的是，拼多多高层近期重提了“Costco+Disney”，陈磊表示拼多多将坚定地投入平台及产业的高质量发展，迈向“Costco+Disney”的下一个十年。笔者认为，在这里Costco代表的是质价比，这背后展现出的或许是拼多多对于赋能中上游产业链的愿景；而Disney代表的则是充满惊喜与愉悦感的体验，这二者结合意味着拼多多作为链接产业带与消费者的关键纽带，未来将继续致力于通过提升供给侧效率与优化需求侧体验，在持续降低社会交易成本的同时，创造超越单纯购物的消费价值，以此构建平台长期且可持续的核心竞争优势。围绕上述目标，一方面拼多多“新质供给”专项团队于三季度里先后深入了惠州零食、佛山童装、邵东箱包、平湖羽绒、曹县汉服等数十个产业带，借助平台的数字化能力，通过“减免+扶持”的举措继续为商家提质增效，促进商品、原材料等供应链各个环节实现“累进式创新”，破解同质化竞争的产业难题。拼多多围绕产业带的长期努力同样在这个秋天结出了丰硕的果实。根据9月底拼多多发布的《新质供给一周年发展报告》，平台产业带商家数量快速增长，95后商家数量同比增长31%，00后商家数量同比增长44%，优质产品SKU数量同比增长超五成，产业带的品牌店铺也实现大幅增长，各大产业带逐步迈向高质量发展。另一方面，拼多多对于释放消费侧潜力的努力也从未停歇。比如在西部地区，以消费者为导向，在免除物流中转费以后，宠物用品、户外防晒、潮玩周边等商品订单量增长了五成以上，效果可谓立竿见影。化繁为简、重剑无锋，透过拼多多的三季报切面，其实要真正读懂拼多多的商业哲学已经并不难了，这中间的关键词无非就是“生态”与“责任”。从全社会的视角出发，经历过高速增长的拼多多如今主动“慢下来”，并以更大的担当回馈社会，想必这也正是各方所乐见的。而这样的拼多多“再出发”，未来十年的路预计也会走得更稳、更远。
- 2025-11-19 16:35:11
慧与科技(HPE.US)收购瞻博网络或再受阻 美国多州获准介入
智通财经APP获悉，一名法官在周二的听证会上表示，美国的一些州可以介入慧与科技(HPE.US)以 140 亿美元收购瞻博网络一案。美国司法部已提议对该案进行和解并让交易继续进行。加利福尼亚州圣何塞的美国地方法官Casey Pitts表示，科罗拉多州及其他州可以对这笔交易发表意见，但他并未决定是否要调查该交易达成的具体情况。慧与科技的一位发言人表示，公司对这一裁决表示反对，但坚信“对本案事实的客观审查将得出结论，认为此次和解是恰当的。”在特朗普于今年 1 月就职后不久，美国司法部便提起诉讼，试图阻止这笔交易，理由是该交易将抑制竞争，并导致只有两家公司——思科(CSCO.US)和慧与科技——能够控制超过 70%的美国网络设备市场。美国司法部于 6 月同意撤回其指控，以换取惠普同意向竞争对手授权一些瞻博网络的人工智能技术，并出售一个面向中小企业的业务部门。科罗拉多州以及一些其他州已要求Pitts对与特朗普政府有关联的游说团体在该协议中所扮演的角色进行调查，并评估该提议是否解决了美国司法部最初对这笔交易的担忧。民主党议员以及一些前司法部律师也对这一协议提出了批评。上周，美国司法部提出了新的条款，要求慧与科技将其即时连接无线网络业务出售给一家有实力的竞争对手，并禁止慧与科技在十年内回购该业务。
- 2025-11-19 15:49:18
亚马逊(AMZN.US)自动驾驶部门Zoox向旧金山部分早期用户推出免费乘车服务
智通财经APP获悉，亚马逊(AMZN.US)旗下自动驾驶部门Zoox周二表示，已在旧金山部分地区向部分早期用户提供了免费乘车服务，这是其在自动驾驶网约车领域竞争日益激烈的情况下加快扩张步伐的举措。特斯拉(TSLA.US)今年推出了其自动驾驶出租车服务，并且谷歌旗下自动驾驶部门Waymo也加快了扩张步伐。这些举动再次引发了人们对自动驾驶汽车商业化进程的关注，尽管高额投资、严格的监管以及美国联邦调查等因素迫使许多公司不得不关闭业务。Zoox 正在邀请其候补名单上的用户前往旧金山的南市场区地试用点对点服务，旨在在此基础上进一步完善服务体验，然后再进行推广。这一举措是在 Waymo 表示将开始在旧金山、洛杉矶和菲尼克斯的高速公路上提供机器人出租车服务几天后做出的。Waymo 已经在旧金山的街道上运营多年，并且现在在其他几个美国城市也提供付费服务。特斯拉今年在得克萨斯州的奥斯汀推出了其自动驾驶出租车服务，配备了安全监控设备，并已在旧金山湾区启动了搭载司机的叫车服务。Zoox研发的这种车辆外形类似“一台带轮子的烤面包机”，且没有方向盘或踏板等任何手动控制装置。该公司于 9 月开始向拉斯维加斯大道及其周边地区的公众提供免费的自动驾驶出租车服务。
- 2025-11-19 15:36:20
锂价复苏提振智利矿业化工(SQM.US)业绩！Q3净利润同比增长近36% 当季锂销量创新高
智通财经APP获悉，受益于碳酸锂价格复苏，锂业巨头智利矿业化工(SQM.US)在2025年第三季度实现了盈利增长。财报显示，智利矿业化工Q3营收为11.73亿美元，较上年同期的10.77亿美元增长8.9%。毛利润为3.46亿美元，较上年同期的2.81亿美元增长23.1%。调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为4.04亿美元，较上年同期的3.27亿美元增长23.5%。净利润为1.78亿美元，较上年同期的1.31亿美元增长35.8%。其中，锂及衍生品业务营收为6.04亿美元，较上年同期的4.97亿美元增长21.4%;当季锂销量更是同比增长43%，创下该公司历史上的最高销量纪录。据悉，今年7月，中国碳酸锂价格曾受益于“反内卷”行情并迎来一波上涨，此后行情逐渐降温。而自10月中旬以来，碳酸锂价格上涨行情再度启动，中国碳酸锂期货主力合约自低点71000元/吨左右上涨超过40%。中国碳酸锂价格强势反弹有分析指出，供需错配是碳酸锂市场10月中旬以来本轮上涨的直接推动因素。一方面，供给端收缩与低库存提供了双重支撑。宁德时代旗下核心矿山枧下窝矿因采矿权证流程未完成，复产虽有进展，但真正投产时间大大延后，短期复产无望加剧市场对供应紧缺的担忧。此外，库存持续去化同样加剧短期供应紧张。另一方面，在需求端，政策支持与电力市场发展推动中国国内储能市场快速放量。新能源车市场维持高景气度也为需求提供了支撑。值得一提的是，赣锋锂业董事长于上周末预判，2026年碳酸锂供需趋于平衡，2026年碳酸锂需求会增长30%，达到190万吨;若需求增速超过30%乃至达到40%，短期供给刚性将导致碳酸锂价格突破15-20万元/吨区间。在经历多年供应过剩后，新能源汽车与储能市场的强劲需求前景推动了锂价的这波复苏。智利矿业化工首席执行官里卡多·拉莫斯表示：“我们预计这一上升趋势将持续至第四季度，支撑不仅来自电动汽车对锂的强劲需求，还来自储能系统。”此外，该公司还预计，2025年全球锂需求将增长20%。行业研究分析师肖恩·吉尔马丁上周就曾指出：“对智利矿业化工而言，更宽松的同比数据、更高的平均实现价格及持续增长的销量，将为2025年收官提供有力支撑。”
- 2025-11-19 14:58:20
超微电脑(SMCI.US)推出基于英伟达架构的AI工厂集群解决方案 以简化大规模部署
智通财经APP获悉，超微电脑(SMCI.US)公布了其全新的人工智能工厂集群解决方案，由超微电脑的一系列人工智能优化系统、英伟达(NVDA.US)软件堆栈以及 Nvidia Spectrum-X 以太网组成;预计这将简化从概念到生产的任何规模的人工智能开发流程。超微电脑的 AI 工厂集群解决方案有小型、中型和大型配置可供选择，节点数量从 4 个到 32 个不等，GPU 数量从 32 个到 256 个不等。超微电脑表示，目前这些集群已开始接受订单。英伟达周一宣布与戴尔科技(DELL.US)达成类似的合作关系。今天早些时候，Arm(ARM.US)也透露了与英伟达扩大合作，将 NVLink Fusion 生态系统整合到其 Neoverse 平台中。
- 2025-11-19 14:57:34
英伟达(NVDA.US)财报今夜揭晓：是AI“强心剂”还是“最后一棒”？
智通财经APP获悉，万众瞩目的英伟达(NVDA.US)财报将于美股周三盘后发布，届时华尔街将得以一窥数十亿美元AI支出的流向，但低迷的股市会作何反应仍是个未知数。“这份财报堪称‘英伟达定调，市场跟风’，”景顺财富管理公司首席投资官斯科特·马丁表示。该公司持有英伟达及其多家大型科技同行的股份。分析师预计，这家芯片巨头2025财年第三季度的净利润和营收增幅都将超过50%。原因相当明确：数据显示，微软、亚马逊、Alphabet和Meta Platforms这四家企业合计占英伟达销售额的40%以上，它们未来12个月的AI支出预计将增长34%，达到4400亿美元。风险在于，若大型AI支出方(尤其是未上市的OpenAI)不得不缩减投入承诺，这些数据可能会失去参考价值。“AI领域的这些参与者刻意不断抬高市场预期，如今他们不仅要实现业绩目标，还得持续满足市场日益高涨的期待，”琼斯交易公司首席市场策略师迈克尔·奥罗克说，“对上市公司而言，这是一场危险的游戏。”只要这些企业坚守目标，英伟达就应能受益。而英伟达表现良好时，股市通常会有所联动——它既是标准普尔500指数中权重最大的成分股，也是过去一年推动股指屡创新高的AI行情核心。但随着投资者对AI支出的担忧日益加剧，且英伟达股价自四周前触及峰值后暴跌逾12%，市场对财报结果的解读将成为关键。“肯定有人认为，若英伟达财报表现强劲、预示着更高的销售额和业务活跃度，那么一切都会好转，”马丁表示。英伟达强劲的业绩和乐观的展望，或许能让投资者暂时松口气。目前投资者正担忧AI股的估值、AI交易中融资的循环属性，以及巨额AI基础设施支出尚未产生明显回报等问题。这些担忧已引发科技股及整体股市震荡，导致标准普尔500指数遭遇4月以来最糟糕的四日连跌。尽管近期出现抛售，英伟达股价今年仍上涨35%，是纳斯达克100指数近17%涨幅的两倍多。且此次回调也让该公司的市值变得相对具有吸引力：英伟达当前的预期市盈率约为29倍，远低于其10年平均水平35倍，仅略高于纳斯达克100指数约26倍的市盈率。“考虑到英伟达的增长速度，30倍的市盈率完全合理，”马丁说。就财报本身而言，投资者将重点关注其 Blackwell系列芯片的强劲表现——该系列预计将推动公司下一阶段的增长。利润率扩张也至关重要，尤其是数据中心业务，该部门在第二季度贡献了近90%的营收。但与AI股的常见情况一样，华尔街的最终解读可能取决于公司的展望。“我们预计他们会交出一份相当稳健的财报，”联博全球投资组合经理杰克·塞尔茨表示。该公司持有大量英伟达股份。塞尔茨将密切关注公司下一季度的业绩指引，至少营收指引可能会高于华尔街共识，但“很难说他们是否会给出保守的预期，”他说。分析师认为，英伟达蓬勃的销售额增长将在未来几年放缓：预计该公司在2026财年(截至1月)的营收增幅将接近60%，2027财年为41%，2028财年为22%。即便英伟达交出了华尔街多数人预期的稳健业绩，鉴于投资者情绪降温，这也可能无法转化为股价上涨。“我认为当前市场真正纠结的是，所有这些AI基础设施的总潜在市场规模到底有多大，”Visible Alpha科技、媒体和电信研究主管梅丽莎·奥托表示。彼得·蒂尔的对冲基金在第三季度抛售了全部英伟达股份，软银集团也退出了持仓，以资助其他AI投资。因2008年金融危机期间做空房地产市场而闻名的迈克尔·伯里所管理的赛恩资产管理公司披露，其买入了英伟达的看跌期权，伯里此前已警告过AI相关的泡沫风险。从更广泛的角度来看，对909家对冲基金13F文件的分析发现，在截至9月30日的三个月里，增持和减持英伟达仓位的基金比例几乎持平。其中有多少抛售是出于获利了结，而非对英伟达及AI行业现状的看空，仍有待观察。“英伟达一直是一只明星股，”奥托说，“或许获利了结一部分仓位，再思考下一轮增长将来自何方，是合乎情理的。”
- 2025-11-19 14:55:36
美国地区航空业新巨头将现！梅萨航空(MESA.US)成历史，合并后将更名为共和航空合(RJET.US)
智通财经APP获悉，梅萨航空(MESA.US)宣布，股东以压倒性票数通过了与共和航空控股公司（Republic Airways Holdings Inc.）的合并提案。首席执行官乔纳森·奥恩斯坦表示，投票结果确认了梅萨航空与共和航空合并的战略价值，将使合并后的公司具备更大规模和长期稳定性。该合并交易仍需满足惯例监管批准和其他交割条件，预计将于本周晚些时候完成。美国运输部已初步批准两家航空公司在共同所有权下运营，但尚未就最终合并相关的实质经营权转移颁发单一运营合格证。合并后的公司将被命名为共和航空控股公司，预计将在纳斯达克以代码"RJET"进行交易。共和航空股东预计将持有多数股份，而梅萨航空股东将持有6%至12%的股份，具体比例取决于交割前因素。合并后的实体将继续为美国航空、达美航空和美联航提供服务，其中梅萨航空的业务将根据新的10年期协议主要支持美联航。合并后的公司预计将实现18亿至20亿美元的12个月率化年收入。共和航空的历史可追溯至1973年成立的肖托夸航空。其控股公司共和航空控股于1998年正式组建。在2000年代，该公司通过收购包括穿梭美洲航空、中途航空和后来被分拆的边疆航空在内的多家地区航空公司及资产实现扩张。由于飞行员短缺和财务压力，该公司于2016年申请第十一章破产保护，随后于2017年4月成功完成破产重组。梅萨航空股价年内累计上涨44%，成为表现最佳的美国航空类股票。
