- 2025-12-25 14:26:50
国补退场叠加外交波动 丰田(TM.US)在华销量锐减12%拖累全球表现
智通财经APP获悉，受中国汽车国补暂停的影响，丰田汽车(TM.US)11月全球销量与产量双双下滑，该公司在中国市场的大幅萎缩成为主要诱因。这家日本车企于周四发布数据称，旗下业务(含大发汽车、日野汽车两大子公司)11月全球销量同比下降1.9%，降至965,919辆;同期产量同比减少3.4%，为934,001辆。当前全球汽车制造商正面临多重不确定性：贸易摩擦持续升级、行业监管政策频繁调整、宏观经济前景不明朗，而丰田的业绩表现恰如行业“晴雨表”，折射出车企在平衡长期市场需求与短期经济政策压力时面临的严峻挑战。由于中国国内重点城市的汽车置换补贴暂停，丰田方面指出，11月丰田与雷克萨斯两大品牌在华销量同比锐减12%。值得注意的是，该销售数据公布的背景，是中日两国自11月以来持续发酵的外交紧张局势——日本首相高市早苗彼时就中国台湾省问题发表错误言论，引发中国强烈不满，中方随后发布赴日旅游安全提醒。分区域产量表现来看，丰田11月在泰国产量同比增长15%，美国市场同比增长9%;与之形成对比的是，中国市场产量同比下滑14%，日本本土与英国市场也分别录得9.7%和7.9%的降幅。欧盟本月调整燃油车禁令的决策，为传统车企加码电动汽车量产提供了更大灵活性。长期以来，丰田等日系车企凭借油电混动技术先发优势，相较于依赖纯燃油车的传统车企已占据先机;但此次欧盟政策松绑，或将为蓄势待发的中国电动汽车制造商打开新的市场突破口。与此同时，丰田还被卷入美国的贸易政策漩涡。美国总统特朗普在任期间，就计划对进口汽车及零部件加征高额关税，丰田始终是其重点针对对象。本月初，特朗普曾表态，将为亚洲轻型“K-Car”进军美国市场铺路，不过这类车型目前尚未达到美国联邦新车安全标准。近日丰田宣布，将把三款美国产车型返销日本。此举被视为向特朗普释放善意的姿态。
- 2025-12-25 10:47:39
美银：2026年芯片销售将破万亿美元 这六支股票将成投资首选
智通财经APP获悉，美国银行分析师维韦克·阿雅认为，人工智能热潮并未降温，而是在持续扩大。尽管有对AI持怀疑态度的人士指出其令人瞠目的估值是回避的理由，但阿雅表示，该行业正处于一个长达十年转型的"中点"，而引领这一转型的是英伟达(NVDA.US) 和博通(AVGO.US)。在一份报告中，阿雅预测全球半导体销售额将实现30%的同比增长，并最终在2026年推动该行业突破1万亿美元的年度销售里程碑。阿雅表示，他坚信那些拥有"由利润率结构量化的护城河"的公司。除了英伟达和博通，他还强调了另外四家大型半导体公司——Lam Research、科磊(KLAC.US)、亚德诺半导体(ADI.US)和铿腾电子(CDNS.US)——作为其2026年的首选。"我常说投资半导体非常简单，"阿雅在12月19日的电话会议上告诉记者。"你不需要任何卖方分析师来做这件事。只需把你所有的公司按毛利率排序，买入前五名，这样你就不会出太大错。"美国银行估计，到2030年，AI数据中心系统的总可寻址市场将超过1.2万亿美元，年复合增长率达38%。仅AI加速器就代表着9000亿美元的市场机会。尽管数字惊人，但市场仍持谨慎态度，因为AI数据中心的建设成本高昂。根据美国银行的数据，一个典型的1吉瓦设施需要超过600亿美元的资本支出，其中大约一半直接用于硬件。这就引出了一个问题：投资回报最终能实现吗?阿雅仍然持乐观态度，他认为当前的支出既是"进攻性的也是防御性的"。换句话说，大型科技公司别无选择，必须投资以保护其现有业务版图。阿雅表示，作为全球市值最高的公司，英伟达目前正运行在一个"不同的星系"。英伟达股价今年以来上涨超过40%，阿雅警告不要将这家AI领导者与传统芯片制造商相提并论。普通芯片的售价约为2.40美元，而一块英伟达图形处理器(GPU)的售价约为3万美元。尽管有些人担心英伟达的市值已触及天花板，但美国银行指出了其自由现金流(预计未来三年将达到5000亿美元)，以及经增长因素调整后"仍然非常便宜"的估值。英伟达的市盈率增长比率(PEG) 约为0.6倍，相比之下，市盈率增长比率接近2倍的标普500指数显得昂贵。"估值见仁见智，"阿雅称。如果说英伟达是AI的大脑，那么博通就是神经系统。博通股价今年以来上涨超过50%，它已从一个组件供应商转变为AI基础设施的支柱，市值达1.6万亿美元。这一转变得益于其为谷歌(GOOGL.US)和Meta(META.US) 等超大规模公司提供的定制专用集成电路(ASIC)。随着这些巨头努力减少对英伟达的依赖，它们正转向博通。华尔街其他机构也有类似看法。高盛分析师詹姆斯·施奈德在一份研究报告中，将博通视为AI热潮中关键的军火商。施奈德给出了450美元的目标价，强调该公司在定制芯片领域占据主导地位的独特能力，并指出其与Anthropic和OpenAI等AI公司扩大合作带来进一步"上行空间"。尽管持乐观态度，阿雅承认通往1万亿美元的道路将"崎岖不平"，没有哪支股票是"无风险"的。然而，他之所以选择这六家公司作为2026年的首选，正是因为它们占据主导地位的市场份额，通常保持在70%到75% 之间。"看看科技领域任何部分的领导者，你通常会发现领导者拥有那样的市场份额，"阿雅总结道。"这实际上是常态。"
- 2025-12-25 09:36:09
Biohaven(BHVN.US)抑郁症药物中期试验失败 盘后下跌16%
智通财经APP获悉，Biohaven(BHVN.US)公司周三表示，其试验性抑郁症药物在一项中期试验中未能达到主要目标。这是该公司今年遭遇的一系列试验和监管挫折中的最新一例。该公司股价在盘后交易中下跌16%，今年以来累计跌幅已超过70%。此前，该公司在三月份遭遇一项临床试验失败，并且其用于治疗罕见神经退行性疾病(脊髓小脑共济失调)的药物曲鲁唑(troriluzole)也遭到了美国卫生监管机构的拒绝。在针对重度抑郁症患者进行的为期六周的试验中，Biohaven的药物BHV-7000与安慰剂相比，在根据蒙哥马利抑郁评定量表变化评估的抑郁症状减轻方面未显示出显著差异。该公司将抑郁症亚组分析视为"假设性探索"，但计划在2026年将资源集中于免疫学、肥胖和癫痫等关键优先领域，不打算开展额外的精神病学临床试验。加拿大皇家银行资本市场分析师列昂尼德·季马舍夫表示，鉴于迄今为止有限的临床疗效数据，以及重度抑郁症本身是一种具有显著变异性和安慰剂效应的挑战性适应症，此次试验失败"并不令人意外"。该公司还在针对癫痫测试BHV-7000，此前曾评估其用于治疗双相情感障碍，但今年早些时候在一项中后期试验中宣告失败。季马舍夫表示："随着最高风险事件现已过去，我们认为公司战略重心重新聚焦于投资者兴趣更高、成功概率更大的项目(如癫痫)的近况更新上，这可能会在一定程度上限制股价的下行空间。"上个月，Biohaven表示，在美国食品药品监督管理局拒绝批准其药物曲鲁唑用于治疗影响运动和平衡的神经退行性疾病——脊髓小脑共济失调后，公司计划将年度直接研发支出削减约60%。
- 2025-12-25 08:30:49
血液疾病药物获美国FDA批准扩大使用范围 Agios Pharmaceuticals(AGIO.US)股价飙涨近20%
智通财经APP获悉，美国食品药品监督管理局(FDA)批准了Agios Pharmaceuticals(AGIO.US)药物用于治疗某种血液疾病的扩大适应症，该股股价周三大幅上涨18.63%。该公司周二晚间宣布，其化学名为米他匹伐(商品名：Aqvesme)的药物获批准，成为针对非输血依赖性和输血依赖性α或β地中海贫血患者的首个口服疗法。地中海贫血是一种遗传性血液疾病，影响人体产生血红蛋白和健康红细胞的能力。在实施一项必需的安全计划后，Aqvesme预计将于下个月晚些时候上市。该药物将附带关于肝细胞损伤的黑框警告，并要求在治疗的前24周内每四周进行一次肝功能检测。药品标签还将建议肝硬化患者不要使用。至少有两位分析师表示，药品标签内容和相关要求符合预期。该公司首席财务官塞西莉亚·琼斯在周三的分析师电话会议上表示，该药物每位患者的年治疗费用约为42.5万美元。Cantor公司分析师埃里克·施密特表示：“这比Pyrukynd(该药物的另一商品名)33.5万美元的批发采购成本价格略有溢价。我们原本预期是平价定价。”该药物(商品名：Pyrukynd)已于2022年获得FDA批准，用于治疗成人丙酮酸激酶缺乏症所致的红细胞计数低下。Truist公司分析师格雷戈里·伦扎表示：“此次批准在现有米他匹伐产品系列的基础上，额外解锁了约3.2亿美元的峰值收入机会。”该公司针对的是美国约6000名成人地中海贫血患者群体，其中约4000名患者在药物上市初期即有机会获得治疗。此次最新批准是基于一项后期研究，在该研究中，与安慰剂组相比，接受该药物治疗的患者在血红蛋白反应方面显示出统计学上的显著改善。
- 2025-12-25 07:30:12
AST SpaceMobile(ASTS.US)成功发射“最强卫星”，但估值过高忧虑引发股价大跌9%
智通财经APP获悉，AST SpaceMobile(ASTS.US)周三表示，该公司已成功发射BlueBird 6卫星，并称这是"有史以来部署在低地球轨道的最大商业通信阵列"。该公司称，BlueBird6能够直接从太空向标准的、未经改装的智能手机和政府设备提供高速4G和5G信号。这颗卫星从印度斯里赫里戈达岛的萨迪什·达万航天中心，由LVM-3运载火箭发射升空。其尺寸是目前在轨的六颗卫星的三倍，容量是其十倍。AST SpaceMobile表示："该卫星旨在支持直接从太空向标准、未经改装的移动设备提供高达120Mbps的峰值数据传输速率，可支持语音、全数据及视频应用。"该卫星在位于德克萨斯州米德兰的公司制造设施中完成组装、集成和测试。公司表示，仍有望在2026年底前发射45至60颗卫星，平均计划每一到两个月发射一次。昨日，AST股价在交易中一度上涨超7%，但随后转跌，最终收跌近9%，报78.05美元。目前，该股成交量已超2600万股，超过了其三个月平均交易量。近期，部分华尔街分析师已表达了对该股估值过高的担忧。截至目前，ASTS股价年内已上涨336%，而同期标普基准指数上涨了17.5%。早在12月初，分析师StoneFox Capital就表示："尽管存在投机性价格上涨的可能性，但考虑到屡次发射延迟和执行方面的不确定性，该股票对于现实的财务目标而言过于昂贵。"
- 2025-12-25 07:23:22
Cantor Fitzgerald：英伟达(NVDA.US)与博通(AVGO.US)已准备好2026年跑赢市场 重申为首选股
智通财经APP获悉，Cantor Fitzgerald周三表示，半导体巨头英伟达(NVDA.US)和博通(AVGO.US)在经历了近期的疲软之后，似乎已为2026年的“跑赢市场做好准备”。该行分析师C.J. Muse在给客户的报告中写道：“人工智能交易显然是近期的热点话题，自11月初以来，随着市场进入避险情绪高涨、人工智能泡沫担忧加剧的时期，人工智能杠杆板块一直承受着压力。我们仍然认为这些担忧有些过头，目光短浅，只见树木不见森林，因为我们正处于人工智能相关需求大规模拐点的边缘。”对于英伟达而言，尽管基于Blackwell训练的大型语言模型才刚刚开始出现，而且随着Blackwell和即将推出的Vera Rubin系列GPU的机架级“超级周期”即将启动，但其股价目前仅为Cantor预期收益的16倍。Muse补充道，尽管谷歌(GOOGL.US)的TPU持续增长，这应该会提振市场情绪，但博通的市盈率为Cantor预期收益的26倍。此外，Muse表示，博通的网络业务也受益于人工智能基础设施支出的增长。Muse补充称：“因此，我们非常有信心重申英伟达和博通是2026年首选股，并建议尽早建仓。”
- 2025-12-25 06:30:00
英伟达(NVDA.US)豪掷200亿美元拿下AI芯片初创企业Groq核心资产 创公司史上最大交易
智通财经APP获悉，芯片巨头英伟达(NVDA.US)已同意以200亿美元现金收购高性能人工智能加速芯片初创公司Groq的相关资产，这将成为英伟达有史以来规模最大的一笔交易。据Disruptive公司首席执行官Alex Davis披露(Disruptive在9月主导了Groq最近一轮融资)，自Groq 2016年成立以来已累计投资超过5亿美元。Davis表示，这笔交易推进速度非常快。就在三个月前，Groq刚完成一轮7.5亿美元融资，估值约69亿美元，投资方包括贝莱德、纽伯格伯曼，以及三星、思科(CSCO.US)、Altimeter和1789 Capital。Groq周三在博客中确认，公司已与英伟达达成一项非独家授权协议，将其AI推理技术授权给英伟达。Groq创始人兼CEO Jonathan Ross、总裁Sunny Madra及多名核心高管将加入英伟达，协助推进和规模化相关技术。与此同时，Groq强调，公司仍将作为一家“独立运营的企业”存在，由原首席财务官Simon Edwards出任CEO。英伟达方面对此交易细节保持低调。公司首席财务官Colette Kress拒绝置评。Davis表示，英伟达将获得Groq几乎全部资产，但Groq的云计算业务GroqCloud不在交易范围内，该业务将继续不间断运营。这笔交易规模远超英伟达以往并购纪录。此前其最大收购发生在2019年，当时以约70亿美元收购以色列芯片设计公司Mellanox。截至今年10月底，英伟达账面现金及短期投资高达606亿美元，较2023年初的133亿美元大幅增长，为其大手笔投资提供了充足“弹药”。在一封内部邮件中，英伟达CEO黄仁勋表示，此次协议将显著扩展公司的技术能力。“我们计划将Groq的低延迟处理器整合进英伟达AI工厂架构，使平台能够覆盖更广泛的AI推理和实时工作负载。”他同时强调，英伟达并非整体收购Groq公司本身，而是引入人才并授权其核心知识产权。类似的人才与技术授权交易并非首次。今年9月，英伟达曾斥资逾9亿美元，通过授权与“挖角”的方式，引入AI硬件初创公司Enfabrica的CEO Rochan Sankar及其团队。近年来，Meta(META.US)、谷歌(GOOGL.US,GOOG.US)和微软(MSFT.US)等科技巨头也频频通过类似结构性交易争夺顶级AI人才。随着现金储备激增，英伟达正持续加码整个AI生态的投资布局。公司已投资AI与能源基础设施企业Crusoe、模型开发商Cohere，并在云服务商CoreWeave(CRWV.US)上市后进一步加大持股。今年9月，英伟达还曾表示，计划最多向OpenAI投资1000亿美元，并由OpenAI承诺部署至少10吉瓦的英伟达产品，但双方尚未正式公布协议；同月，英伟达亦宣布将向英特尔投资50亿美元，深化合作关系。Groq方面，今年在AI推理加速芯片需求爆发的背景下，目标实现5亿美元营收。Davis强调，在英伟达主动接洽前，Groq并未寻求出售资产。该公司由一批前工程师于2016年创立，创始人罗斯曾参与设计谷歌的TPU(张量处理单元)，这是目前被部分企业视为英伟达GPU替代方案的定制芯片。在AI热潮中，Groq并非唯一受关注的芯片初创企业。另一家AI芯片公司Cerebras Systems原计划今年上市，但在10月撤回IPO申请，转而完成逾10亿美元融资。其IPO文件显示，公司在生成式AI处理器领域正试图挑战英伟达，但业务高度依赖单一客户。
- 2025-12-25 06:04:17
隔夜美股 | “圣诞老人行情”如期而至 标普500指数创历史新高
智通财经APP获悉，周三，三大指数收涨。盘中，标普500指数最高上涨至6937.32点，创盘中历史新高。纽约证券交易所于美国东部时间周三（圣诞前夜）下午1点提前收盘，并将于周四（圣诞节）休市。周五正常交易。【美股】截至收盘，道指涨288.75点，涨幅为0.60%，报48731.16点；纳指涨51.46点，涨幅为0.22%，报23613.31点；标普500指数涨22.26点，涨幅为0.32%，报6932.05点。美光科技(MU.US)涨3.77%，甲骨文(ORCL.US)涨1.1%，英伟达(NVDA.US)微跌0.32%。【欧股】英国富时100指数微跌0.19%；法国CAC40指数、欧洲斯托克50指数几乎收平。【亚太股市】日经225指数跌0.14%，韩国KOSPI指数跌0.21%，印度BSE SENSEX跌0.14%，印尼综合指数跌0.55%。【外汇】衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌近0.0%，在汇市尾市收于97.941。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1775美元，低于前一交易日的1.1790美元；1英镑兑换1.3496美元，低于前一交易日的1.3497美元。1美元兑换156.02日元，低于前一交易日的156.20日元；1美元兑换0.7886瑞士法郎，高于前一交易日的0.7877瑞士法郎；1美元兑换1.3676加元，低于前一交易日的1.3694加元；1美元兑换9.1713瑞典克朗，高于前一交易日的9.1684瑞典克朗。【加密货币】比特币涨0.39%，报87825.21美元；以太坊跌0.44%，报2951.93美元。【贵金属】现货黄金微跌0.1%，报4480.77美元，盘中最低跌破4448.53美元。【原油】纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货价格下跌3美分，收于每桶58.35美元，跌幅为0.05%；2月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌14美分，收于每桶62.24美元，跌幅为0.22%。【宏观消息】初请失业金数人数意外下降 12月失业率或继续处高位。美国上周初请失业金人数意外下降，但由于就业低迷，12月失业率可能维持在高位。美国劳工部周三公布，截至12月20日当周初请失业金人数经季调后减少1万人，至21.4万人。路透调查的经济学家此前预计，初请失业金人数为22.4万人。近期数据因假日季前季节性调整面临挑战而出现波动。劳动力市场仍处于经济学家和政策制定者所称的"不招聘、不解雇"模式。尽管美国经济仍保持弹性，但劳动力市场几乎陷入停滞。在截至12月13日的当周，续领失业金人数增加3.8万人，经季调后达到192.3万人。这一上升与世界大型企业联合会周二发布的调查结果一致，该调查显示消费者本月对劳动力市场的看法恶化至2021年初以来的水平。11月失业率升至4.6%的四年高位，不过部分原因是与政府停摆相关的技术性因素导致。巴克莱上调美国四季度GDP增速预期。巴克莱经济学家在一份研报中指出，美联储很可能将第三季度美国GDP意外加速视为潜在需求依然强劲的信号。尽管净出口等波动性较大的分项可能夸大了整体增长力度，但消费支出的持续扩张仍显示出基本面韧性。经济学家指出，尽管2025年上半年经济表现起伏不定，但总需求在年末已积聚显著动能。基于此，巴克莱将其对第四季度GDP同比增速的预测小幅上调约0.3个百分点，至2.0%。美国抵押贷款利率连续第二周下降，30年期利率降至6.18%。美国抵押贷款利率连续第二周小幅回落。房地美周三在一份声明中表示，30年期固定利率贷款的平均利率为6.18%，低于上周的6.21%。自9月以来利率持续下降，但购房者的反应仍显迟缓。与此同时，卖家正撤下挂牌房源，等待市场回暖。关键的春季销售旺季将在未来几个月内启动，房产经纪期待随着天气转暖买家能重返市场。根据Redfin的数据，上月市场上活跃的购房者约为143万人，这是该经纪公司自2020年4月（当时美国因疫情封锁导致交易停滞）以来记录的最低水平。11月卖家数量比买家多出约37%，这一差距是去年的两倍以上。Redfin高级经济学家阿萨德·汗表示：“住房可负担性的适度改善可能会在2026年吸引部分购房者入市。但在可预见的未来，住房市场可能仍将处于买方市场区间，卖家需通过降价或提供优惠来吸引买家。”贝莱德：美联储2026年降息幅度或有限。贝莱德策略师Amanda Lynam和Dominique Bly在一份报告中指出，美联储在2026年预计将仅实施有限幅度的降息。随着本轮周期已累计降息175个基点，美联储正接近中性利率水平。除非劳动力市场出现急剧恶化，否则2026年进一步降息的空间相当有限。据LSEG数据显示，市场目前预计美联储在2026年将进行两次降息。欧盟加密税务申报将于1月启动，违规或面临资产被没收风险。据报道，欧盟最新出台的数字资产税务透明法规将于 2026 年 1 月 1 日正式生效，标志着整个欧盟范围内对加密活动监管方式的一次重要转变。该法规被称为 DAC8，是在欧盟长期实施的税务行政合作框架基础上，将适用范围扩展至加密资产及相关服务提供商。根据新规，加密资产服务提供商（包括交易平台和经纪商）必须收集并向本国税务机关申报用户及其交易的详细信息，而各成员国税务机关之间将共享这些数据。对于加密用户而言，新规的执法后果更加严厉。一旦税务机关发现存在避税或逃税行为，DAC8 允许当地监管机构在其他欧盟国家对应部门的协助下采取行动。这种跨国协作还包括对与未缴税款相关的加密资产实施冻结或没收的权力，即便相关资产或平台并不位于用户所在的司法辖区内。【个股消息】特斯拉Model 3应急门把手面临美国监管部门新调查。由于美国联邦汽车安全监管机构对部分Model 3车型的应急开门装置启动调查，特斯拉(TSLA.US)的车门把手在美国再次面临审查。根据美国国家公路交通安全管理局官网披露的文件，该机构正在评估关于“机械式车门应急开启装置在紧急情况下位置隐蔽、无标识且难以直观定位”的投诉。此举源于佐治亚州特斯拉车主凯文·克劳斯提交的请愿书，他声称自己于2023年曾被困车内，要求进行缺陷调查。NHTSA表示尚未决定是否受理该请愿。据统计，本次调查范围覆盖约17.9万辆2022年款Model 3轿车。今年9月，NHTSA就部分Model Y SUV的车门是否存在缺陷展开调查，此前曾发生多起因12伏电池耗尽导致儿童被困车内的事件。高盛就外部律所数据泄露事件向基金客户发出警示。高盛(GS.US)近日向旗下部分另类投资基金的投资者发出通知，告知其数据可能因该行一家合作律师事务所的安全漏洞而外泄。在12月19日致投资者的信中，高盛表示已获其多家另类投资基金的外部法律顾问——斐锐律师事务所告知发生“网络安全事件”。该行称正与律所合作，“进一步了解我们或客户的数据是否可能已遭泄露”。这封信件于周三被纳入一项拟议的集体诉讼材料中。起诉人安德鲁·萨克斯是高盛彼得希尔私募股权种子二期离岸基金的投资者，其已向斐锐律师事务所正式提起诉讼。高盛发言人表示：“高盛的系统未受此次事件影响，始终保持安全状态。”
- 2025-12-25 06:00:00
左手加码云计算 右手跨界影视媒体 甲骨文(ORCL.US)股价坐上过山车 今年振幅达191%
智通财经APP获悉，2025年对甲骨文(ORCL.US)而言可谓跌宕起伏。该股年初收于166.64美元，周三圣诞前夜收于197.49美元；年内最低曾触及118.86美元，最高一度冲至345.121美元，区间振幅高达191%。临近年末，股价在短短五个交易日内反弹约11%。这一年的“高光与波动”，既来自云计算，也延伸到了社交媒体与好莱坞影视版图。近年来，甲骨文加速向订阅制云收入转型，为公司带来更可预测的现金流，也降低了客户的IT成本与内部支出。但为支撑庞大的云计算雄心，公司正在将大部分新增收入投入资本开支。2011年至2020年间，甲骨文营收年均增速不足1%，但毛利率高达75%，自由现金流率平均34%，十年累计创造1180亿美元自由现金流，并通过回购将稀释后股本削减41%。如今，增长换挡提速。最新季度营收增速跃升至14%，但代价不菲：毛利率降至64%，单季消耗现金约100亿美元；现金储备下滑、负债上升，9月还通过发行债券融资180亿美元，股本也再度回升。牵动2025年股价预期的关键，是与OpenAI达成的一份高达3000亿美元的云合同。该消息一度推高股价，但随后投资者开始评估对手方风险及甲骨文履约成本，股价进入较长调整期。在业务快速变化之际，其创始人拉里·埃里森正将触角伸向媒体领域。甲骨文此前已是TikTok美国数据的云服务商。根据今年谈妥、预计明年1月完成的交易，甲骨文将持有一家新的美国TikTok实体15%的股份，并负责仅基于美国数据重新训练其推荐算法。与此同时，埃里森家族正试图打造影视帝国。2006年，埃里森之子大卫·埃利森创立了ParamountSkydance(PSKY.US)。尽管起步作品失利，自2010年以来，该公司已成长为重要制片方，出品了多部《碟中谍》系列电影。乘胜追击之下，埃里森家族随后将目标指向Warner Bros Discovery(WBD.US)，但最终在竞逐中不敌奈飞(NFLX.US)。在相关说明中，Warner Bros Discovery方面提及，Paramount Skydance方案由埃里森家族信托支持，而该信托可随时撤回所持甲骨文股份，这一不确定性令管理层担忧。此后，拉里·埃里森个人为交易提供了400亿美元现金担保，另有300亿美元将由私募股权机构RedBird Capital及两家中东主权财富基金提供。从资产结构看，若拉里·埃里森出售400亿美元甲骨文股票为影视并购筹资，等同于用市盈率约26倍、盈利稳健的科技股，去置换一家当前处于亏损、无市盈率可言的传统媒体资产。纯粹从财务角度，这是一笔“向下置换”。Warner Bros Discovery旗下拥有电影与电视制片厂、内容分发、庞大的内容库，以及HBO、DC Comics等资产，同时也背负着衰退中的有线电视业务，包括CNN。Paramount Skydance旗下的CBS News与CNN一样，正面临收视与受众老化的挑战。不过，与传统新闻媒体影响力下滑形成对比的是，TikTok对年轻群体的触达能力仍在扩大。Pew Research Center数据显示，37%的美国成年人使用TikTok，而30岁以下人群的使用率高达63%。若交易完成，其推荐算法由甲骨文掌控，潜在影响不容忽视。年初，甲骨文“押注一切”于云计算，如今，公司的故事线正向影视与媒体延伸。值得注意的是，对以科技逻辑为核心的投资者而言，这并不完全受欢迎。
- 2025-12-24 23:49:43
美股异动 | 金银矿股普跌 赫克拉矿业(HL.US)跌3.5%
智通财经APP获悉，周三，现货黄金短线跌破4450美元/盎司，日内下跌0.78%，现货白银日内跌超1美元，现报70.42美元/盎司，跌幅1.45%。金银矿股普跌，哈莫尼黄金(HMY.US)跌超2.6%，Barrick Mining(B.US)跌超1%，皇家黄金(RGLD.US)跌0.95%，Paramount Gold Nevada(PZG.US)跌0.85%；赫克拉矿业(HL.US)跌3.5%，First Majestic Silver Corp(AG.US)跌超2.8%，Pan American Silver Corp(PAAS.US)跌1.9%。
