- 2026-02-02 20:23:47
整改之路漫漫！FAA局长：波音(BA.US)需采取更多举措 方能解除监管限制
智通财经APP获悉，美国联邦航空管理局(FAA)局长周一表示，波音(BA.US)仍需采取更多措施，才能重新获得飞机适航认证权，以及这家航空巨头因一系列生产疏漏而被收回的其他相关权限。FAA局长Bryan Bedford在新加坡出席亚洲最大航展前夕的行业会议时称：“波音仍有更多工作要做，我们正与该公司合作，助力其达成整改目标。”同时他也表示，波音目前已取得“重大进展”。尽管近几个月波音已恢复部分权限，但此番表态足以说明，在一场险些酿成灾难性后果的事故曝光其工厂工艺粗糙问题数年后，该公司仍持续受到美国监管机构的严格审查。据了解，2024年1月，阿拉斯加航空(ALK.US)一架波音737 MAX 9客机起飞后门塞脱落，虽未造成致命伤亡，但暴露了波音组装环节螺栓缺失、员工培训不足、赶工压力过大等系统性生产问题。Bedford指出，他最终的目标是将飞机最终安全检查的全部职责交还给波音，并将FAA的工作人员派驻至波音生产基地的核心环节开展工作。为盘活有限的监管资源，FAA通常会通过“组织指定授权计划”，将部分监管任务委托给飞机制造商。依据该计划，企业可履行部分原本由监管机构承担的监督职能。得益于整改工作取得成效，波音旗下核心盈利机型737 MAX的月产量已从此前的38架上限提升至42架，实现了产能恢复的关键里程碑。
- 2026-02-02 17:34:15
加码美国市场：阿斯利康(AZN.US)登陆纽交所，伦敦地位或被削弱
智通财经APP获悉，英国最大的制药商阿斯利康(AZN.US)的股票将于周一开始在纽约证券交易所交易。此前该公司进行了上市升级，以取代原先在纳斯达克交易的美国存托凭证(ADR)。阿斯利康今后将在伦敦证券交易所、斯德哥尔摩纳斯达克和纽约证券交易所这三个交易所同时上市交易。这家疫苗及药物制造商正寻求通过进一步向美国市场倾斜来吸引更多投资者，目前其近一半的收入来自美国。公司表示，此举将使其在英国、瑞典和美国的上市地位具有同等分量。这反映了美国市场对阿斯利康业务日益增长的重要性，也体现了随着首席执行官帕斯卡尔·索里奥特寻求在全球最大的制药市场获得增长，公司重点正相对地从母国转移。此后，美国投资者将更容易购买阿斯利康的完整股票，这增加了该公司在伦敦上市地位相关性可能下降的可能性。在美国总统特朗普关税计划带来的压力下，阿斯利康承诺到2030年在美国投资500亿美元。与此同时，该公司已暂停了其英国总部价值2亿英镑(约合2.74亿美元)的扩张计划。Peel Hunt研究主管查尔斯·霍尔认为，长期风险在于股票交易将主要转移至美国。他在10月份的一份报告中表示：“假设美国的流动性显著增加，且考虑到大多数股份由国际投资者持有，我们认为随着时间的推移，该公司极有可能考虑将其主要上市地点从伦敦迁至美国。”此举还将允许投资者在购买阿斯利康股票时无需支付印花税(一种英国的交易税)。皮尔亨特的报告指出，这可能导致英国财政部每年损失2亿英镑。如果此举获得成功，可能会鼓励其他伦敦上市公司将其 ADR 更换为普通股，从而进一步减少印花税的税收收入。近年来，英国公司美国存托凭证(ADR)的交易量激增。数据显示，2019年至2024年间，拥有上市 ADR 的20家富时100指数(FTSE 100)公司的成交量增长了80%以上。阿斯利康的 ADR 交易量在截至2024年的五年间增长了34%，而同期伦敦股市的成交量增长不足8%。其他几家英国知名企业的 ADR 交易量也出现了巨大增长：巴克莱银行增长了三倍多，帝亚吉欧(Diageo Plc)、英美烟草(British American Tobacco Plc)和葛兰素史克则增长了一倍多。长期以来，英国一直难以与美国市场竞争，后者规模更大、流动性更强，且汇聚了众多高增长公司，而英国市场则多为估值较低的传统经济部门。虽然英国股市处于历史高点，但其表现仍落后于美国。这种分歧自新冠疫情以来尤为明显：自2020年初以来，富时100指数以美元计算上涨了约40%，远不及标准普尔500指数115%的涨幅。
- 2026-02-02 16:54:09
目标价下调不改乐观预期！美银看好亚马逊(AMZN.US)AWS增长提速及零售业务韧性 重申“买入”评级
智通财经APP获悉，在亚马逊(AMZN.US)即将于美东时间2月5日公布第四季度财报前夕，美国银行发表研报表示，受SaaS业务估值倍数压缩影响，将其目标价从303美元下调至286美元。但该行重申对亚马逊的“买入”评级，理由是该公司云计算业务AWS增长提速、零售板块具备韧性，同时人工智能(AI)市场情绪改善，有望推动公司估值回升。美银预计四季度亚马逊营收、EBIT分别达2130亿美元、260亿美元，均高于市场预期的2110亿美元、246亿美元。其中AWS业务是核心增长引擎，预计其四季度营收同比增长22%，高于市场预期的21%，增速较三季度的20%进一步加快。这一增长得益于AWS产能持续提升，四季度新增1吉瓦电力容量支撑业务扩张，同时需求端仍处于供不应求状态，为定价提供支撑。北美零售业务方面，美银汇总的信用卡交易数据显示，四季度线上消费保持稳定。亚马逊凭借配送效率提升、价格竞争力及杂货业务拓展，有望持续抢占市场份额。预计其北美零售业务业绩有望略超市场预期——市场目前预计北美零售同比增速将放缓1个百分点至10%。同时，广告业务增长、燃油成本下降以及物流流程优化，将推动北美零售板块利润率同比提升50个基点，叠加四季度裁员带来的成本节约，2026年一季度零售利润率有望进一步改善。展望第一季度，美银预计亚马逊管理层将给出较审慎的指引，预计营收将在1730亿至1780亿美元之间，营业利润在185亿至225亿美元，相对市场预期营收为1754亿美元及利润为221亿美元。然而，该行强调亚马逊过往多次实际业绩均优于其自身指引，若四季度业绩超预期，或将带动一季度指引上调。此外，美银预计亚马逊2026年资本支出将达1610亿美元，高于市场预期的1600亿美元，反映出公司在AI基础设施上的持续大力投入。估值层面，美银认为，亚马逊股价在2025年跑输大市，主要反映市场对其AI布局及云业务增长的忧虑。不过，随著AWS产能状况在2026年改善，加上未来两年预计有多家大型AI企业上市，将为AWS的估值提供更有利的参照，从而带动亚马逊整体估值回升。
- 2026-02-02 16:15:11
美国第二大太阳能承包商SOLV Energy(MWH.US)IPO定价22-25美元/股 拟筹资4.82亿美元
智通财经APP获悉，为太阳能和电池储能项目提供施工服务的 SOLV Energy 上周五宣布了其 IPO 条款。该公司计划以 22 美元至 25 美元的发行价区间，通过发行 2050 万股股票筹集 4.82 亿美元。按拟定价格区间的中值计算，SOLV Energy 的市值将达到 47 亿美元，企业价值为 46 亿美元(相当于过去 12 个月营收的 2.1 倍，以及 EBITDA 的 15.6 倍)。SOLV Energy 的前身为 Swinerton Renewable Energy，直至 2021 年 American Securities 收购该公司并进行了更名。它是电力行业领先的基础设施服务提供商，业务包括工程、采购、施工、测试、调试、运营、维护和再供能。SOLV 专注于容量为 200 MWdc 及以上的大型公用事业规模太阳能和电池储能项目，以及相关的输配电基础设施。自其前身于 2008 年成立以来，该公司已建设了 500 多座发电厂，发电装机容量达 20 GWdc。目前，它根据长期协议为 146 座在运发电厂提供运营和维护服务。根据 2024 年的收入，该公司认为自己是美国第二大太阳能承包商，也是电力行业整体排名第七的承包商。在截至 2025 年 9 月 30 日的九个月中，公司收入增长 21% 至 17 亿美元。毛利率增长了 625 个基点，达到 19%。调整后 EBITDA 增长 115% 至 2.413 亿美元，调整后 EBITDA 利润率增长 625 个基点，达到 14%。主要股东为 American Securities，在 IPO 后持有 75% 的股份。SOLV Energy 成立于 2008 年，在截至 2025 年 9 月 30 日的 12 个月内录得 21 亿美元的销售额。该公司计划在纳斯达克上市，股票代码为 MWH。Jefferies、J.P. Morgan、KeyBanc Capital Markets、TD Securities、UBS Investment Bank、Baird、Evercore ISI、Guggenheim Securities、Nomura Securities、WR Securities、CIBC World Markets、Roth Capital 和 Academy Securities 为此次交易的联席账簿管理人。
- 2026-02-02 15:43:53
AI抢货太疯狂！苹果(AAPL.US)手握多年的供应链话语权 终究还是被侵蚀
智通财经APP获悉，长期以来，苹果(AAPL.US)一直是消费电子领域手握绝对话语权的采购巨头，但如今，这一优势正开始受到侵蚀。当前，人工智能(AI)企业正斥巨资布局数据中心，对芯片、存储芯片及其他核心元器件展开抢购，且频频在采购竞价中击败苹果。曾为这家iPhone制造商倾尽全力的供应商如今掌握了议价主动权，不仅推高了元器件价格，还不断压缩苹果素来丰厚的利润空间。苹果首席执行官蒂姆・库克在近期的财报电话会议中坦言公司正面临相关压力，提及芯片供应受限、存储芯片成本大幅攀升等问题。尽管iPhone销量表现强劲、公司利润再创历史新高，但这番表态仍对公司股价形成压制，当日苹果股价最终收平。这一格局变化在全球顶级先进芯片制造商台积电(TSM.US)身上体现得最为明显。英伟达(NVDA.US)近期取代苹果，成为台积电最大客户，这一现象也凸显出AI业务的需求正重构半导体行业的客户格局。存储芯片领域则成为另一大矛盾焦点。OpenAI、谷歌(GOOGL.US)、Meta(META.US)、微软(MSFT.US)等企业正合计斥资数千亿美元搭建AI基础设施，直接导致动态随机存取存储器(DRAM)和闪存(NAND)供应持续紧张。这两类元器件广泛应用于智能手机、服务器等各类电子设备。科技市场研究机构TechInsights预估，到今年年底，DRAM价格或较2023年水平暴涨三倍，NAND价格涨幅也将超两倍。成本上涨对苹果的影响已切实可见。TechInsights测算，仅存储芯片这一项，就可能让苹果下一代标准款iPhone的物料成本增加约57美元——对于这款售价不足800美元的设备而言，这一成本增幅带来的冲击不容小觑。多年来，凭借庞大的采购规模和严苛的供应链管理，苹果在与供应商的合作中始终占据主导，不仅能频繁重新协商采购价格，甚至可随时终止合作。但AI领域的客户甘愿支付溢价，还会锁定长期供货协议、提前敲定采购承诺，这让三星电子(SSNLF.US)、SK海力士等存储芯片制造商拥有了比以往更强的议价能力。苹果的竞争压力还延伸至供应商内部的资源与人才争夺。此前专注于智能手机显示屏、传感器及各类元器件研发的工程师，如今正越来越多地被抽调至AI芯片专用材料和硬件的研发工作中。不过苹果仍保有自身优势。供应商表示，与苹果合作仍是行业标杆，而苹果软硬件深度融合的模式也为其留出了调整空间。苹果也可能更侧重于推广存储升级配置，这是一种利润率尤其高的销售策略;此外，公司或许会为技术门槛较低的处理器寻求替代制造商。尽管如此，分析师预计，即便成本持续上涨，苹果今年仍将维持iPhone产品的定价稳定。这意味着，AI产业的蓬勃发展，或将令苹果时隔多年后首次被迫自行消化成本压力，而非将其转嫁给消费者。
- 2026-02-02 15:40:37
财报前瞻 | Palantir(PLTR.US)高增长已定，估值与指引成关键变量
智通财经APP获悉，Palantir Technologies Inc.(PLTR.US)计划于2026年2月2日(星期一)美国股市收盘后发布其2025年第四季度财务报告。市场普遍预期，该公司第四季度营收将达约13.4亿美元，同比增长约62%;经调整后的每股收益(EPS)预计为0.23美元，同比增长64.3%。整体运营收入的增加预计将进一步推动净利润增长。在 Q3 财报中，Palantir官方给出的 Q4 营收指引区间为 13.27 亿至 13.31 亿美元。第四季度营收实现增长，这一态势很可能主要得益于其政府及商业部门对人工智能技术需求的持续攀升。其中，市场对于政府收入的共识预期为7.072亿美元，较去年同期增长55.4%;商业收入方面，共识预期达6.462亿美元，同比增长幅度高达73.5%。上述整体强劲增长很可能已由美国政府及私营商业组织对该公司人工智能平台(AIP)持续投以的信任所驱动，使各组织能够处理海量数据集并获取实时洞察。当前，市场将紧盯美国商业业务的增长，该板块上个季度增长了 121%。在国防支出增加的预期下，Palantir 与美国政府及国防部的合作深度(如 4.48 亿美元的海军合同)是股价的重要支撑。投资者最关心的将是管理层对 2026 年的全年指引，这将决定该股在目前较高估值下是否具备进一步上涨的空间。据了解，AIP 在需要大规模数据整合的领域(如国防、医疗保健、金融及情报)尤具价值，在这些领域，运营效率与决策速度至关重要。而客户忠诚度的提升以及对Palantir交付关键产品能力的信心增强，预计已造成第四季度其产品需求的激增。另外，最近推出的 AI Hivemind 是一款很受欢迎的 AIP 工具。它可以把大规模动态生成代理组织起来，去解决各种难题、想出创意、完善方案，还能生成可以直接执行的提案，并且和本体知识库整合在一起。这一重要进展，极有可能进一步激发了所涉季度内客户对业务数字化与现代化的需求。由于 Palantir 股价在 2025 年已累计上涨约 78%，期权市场预计财报公布后股价波动幅度可能达到 9%。分析师目前对该股的评价存在分歧，一方看好其 AI 龙头地位，另一方则担忧其估值过高。值得一提的是，该公司的盈利惊喜历史表现亮眼。在过去四个季度中，有三次超出 Zacks 共识预期，一次符合预期，平均盈利惊喜幅度为 16.3%。
- 2026-02-02 15:34:20
财报前瞻 | 从烧钱转向变现，Alphabet(GOOGL.US)AI投入能否打开2026年盈利空间？
智通财经APP获悉，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)将于周三美股收盘后（北京时间2月5日清晨）公布2025财年第四季度业绩。市场预期其Q4营收将达到 1114.5 亿美元，同比增长 15.53%；预期每股收益为2.64美元，同比增长23%。在过去一年里，Alphabet凭借 AI 技术的商业化落地、云业务的强劲增长以及广告市场的复苏，股价表现远超标普 500 指数。稳健的双位数增长Alphabet在过去 10 个季度中持续实现两位数的 EPS 增长，且在过去四个季度中均超出了市场预期，这为本次财报奠定了乐观的基调。分析师预计总营收将达到 1,114.3 亿美元 左右，同比增长约 15.5%；对于每股收益，市场共识预期为 2.64 美元，较去年同期的 2.13 美元增长约23%。云计算和广告是关键驱动因素，分析师认为市场的普遍预期能够实现。例如，预计到2026年以后，云计算市场将以约15.7%的复合年增长率增长，这标志着市场拥有强劲的增长动力。分析师还认为数字广告市场也将迎来类似的强劲增长，预计从2026年到2035年，其复合年增长率将超过13%。这表明该公司正处于高增长市场，因此其增长势头很可能长期保持下去。市场的三大核心焦虑对即将发布的报告，投资者应该关注三大重点指标。首先，投资者应该密切关注谷歌云的订单积压和利润率走势。预计到2025年第三季度，谷歌云的订单积压将达到约1550亿美元，任何关于转化率或2026年业绩指引的更新都可能印证其多年增长的前景。另一个值得关注的关键领域是人工智能的商业化信号。市场应该重点关注Gemini的采用指标、企业客户案例，甚至是新的人工智能驱动的搜索功能。这将有助于了解巨额人工智能投入背后的逻辑。快速的市场普及将证明这些投入的合理性，并有可能巩固积极的市场情绪。最后一点值得关注的是资本支出和自由现金流的展望。市场目前预计 Alphabet 四季度的资本支出将飙升 91.3% 至 273 亿美元。投资者担心巨额投入是否能转化为实际的利润回报，过度支出可能在短期内挤压整体利润率。同时需要特别关注2026财年这两项指标的指引，如果支出达到峰值将预示着自由现金流拐点的出现，并可能开启通往可持续利润率增长的道路。本次财报的“胜负手”不在于营收是否达标，而在于管理层对 2026 年 AI 变现路径的展望，以及能否证明其高额投资正在转化为更高效的云服务和更智能的广告产品。
- 2026-02-02 14:59:40
财报前瞻 | 亚马逊(AMZN.US)Q4业绩料“再度炸裂”，分析师目标价看涨近30%
智通财经APP获悉，亚马逊(AMZN.US)将于美东时间2月5日盘后公布第四季度财报，财经分析师Nova Capital称，在财报发布前夕，考虑到未来几年应出现的业务增长水平，亚马逊看起来相当便宜。未来12个月内有超过28%的上涨潜力，并预期第四季度业绩将非常强劲。作为全球最大公司之一，亚马逊(AMZN.US)增长势头始终不减。根据数据，公司销售额从2025年的1070亿美元增至过去12个月(TTM)的超过6370亿美元，同期运营收入从约22亿美元增长至约686亿美元。值得注意的是，前瞻性预测并未显示这一势头呈现出较为显著的放缓迹象，至少在未来几年内如此，这使得这家巨头的持续扩张水平显得独一无二。在即将发布的财报前，财经分析师Nova Capital将亚马逊评级为“买入”，正如部分分析师所言，将于本周发布的第四季度业绩再次实现“炸裂”表现的概率很高，尽管股价接近历史高点，仍认为该股目前颇具吸引力。这并非仅凭直觉或对过去几个季度的简单推测。近期动态使得当前市场共识预期显得相当悲观且脆弱，尤其是对于第四季度之后的前景，而公司2026财年的指引应该会很强劲，并将为看涨势头提供良好的催化剂。亚马逊于10月下旬公布了第三季度财报。尽管当时市场共识预期高于管理层指引，但公司仍在营收和每股收益(EPS)上双双超出预期，且超出幅度相当可观，分别超出1.35%和25.3%。总体而言，这已是连续第11个季度EPS超出预期，尽管25%以上的超预期幅度看起来已很扎实，但这似乎已成为亚马逊的常态，自2022年底以来，最弱的超预期幅度也有16.77%。管理层为第四季度设定的营收指引为2060亿至2130亿美元，暗示同比增长率为11.56%。根据数据，10月下旬的市场共识预期约为2079.5亿美元，更接近指引区间的下限。因此，鉴于亚马逊通常给出保守指引的倾向，分析师们迅速更新模型，在最新指引中点基础上加入了各自的溢价。自然地，这个过程也同步影响了EPS预期，这解释了在第三季度财报评论后看到的第四季度盈利修正普遍偏向乐观的现象。亚马逊因其2025财年已执行的资本支出计划而脱颖而出，其成功概率极高，且2026财年资本支出应会超过1500亿美元，这在“科技七巨头”中最高。特别是在第四季度，亚马逊将在2027年底前实现总容量翻倍的道路上，再增加一千兆瓦，甚至更多的容量。第四季度增加的这一容量，应有助于亚马逊应对上季度评论中提到的、当前AI基础设施需求超过可用供给的AWS售罄环境。随着容量增加，积压订单转化为实际收入的速度应会加快，且AWS收入相对于电商业务，应能保持较高的利润率。因此，业务结构向AWS的转移以及现有运营杠杆的支撑似乎将持续存在，这使得业绩在营收和EPS共识预期的高端水平上再次超预期的可能性更大。当涉及第四季度之后的产能建设时，EPS增长机会看起来更加清晰，因为他们实质上是在为其利润率最高的业务部门定位，以在未来几年贡献超常的运营收入。Nova Capital称，这也是认为针对2027财年EPS数据的下修过于激进的原因。市场将逐渐意识到，这种负面情绪并未得到亚马逊实际执行情况的支持。由此，Nova Capital认为，对自由现金流(FCF)恶化的担忧因此被夸大了，未来的投资回报率(ROIC)将随着产能扩大而通过积压订单货币化实现。一旦市场意识到这一点，股价将向上重估。另一个可能影响第四季度财报后价格走势的利好因素是管理层最新决定：裁减约10%的公司员工，从高成本劳动力转向AI驱动代理和机器学习模型。实际上，他们可以节省FCF支出，并将这些薪资节省重新投入AI基础设施开发。调整后的利润率可能会上升，因此2026-2027财年EPS预期将会上调。亚马逊是超大盘股中最便宜的之一。观察超大盘股公司的一年期前瞻市盈率，亚马逊的定价接近或低于该群体平均水平。但与列表中的其他公司相比，亚马逊的EPS(从现在起两年内)将实现最高的增长率。相对于规模相近的同业，这种增长优势赋予了亚马逊在2027年底前以28-30倍市盈率交易的道义权利。公司2023财年和2024财年的年度共识EPS分别超出6.8%和7.46%，因此预计对2026财年共识EPS至少有平均水平的超出，对2027财年共识EPS则再超出5%。根据计算，得出2027财年EPS预期：$7.87 * 1.0713 = $8.431131;预测2027财年EPS = $8.431131 * 1.2185 * 1.05 = $10.79以29倍市盈率计算，对亚马逊未来12个月的目标价定为每股312.82美元，较当前股价高出28.7%。
- 2026-02-02 14:45:50
比特币跌破Strategy(MSTR.US)成本线！市场厌倦“发股购币”游戏 Saylor帝国面临崩塌？
智通财经APP获悉，比特币近期的暴跌，正让全球规模最大的企业加密货币资产储备再度承压。自2023年以来，比特币价格首次跌破Michael Saylor旗下加杠杆比特币代理机构Strategy Inc.(MSTR.US)的平均持仓成本线。这一关口的跌破，并未引发市场恐慌，却透露出市场疲惫——这一信号表明，曾经备受追捧的“发行股票-持续增持比特币”模式，正与日益怀疑的市场情绪激烈碰撞。该公司当前的比特币持仓成本为76037美元，这一数字长期被视作市场心理支撑位。上周六，比特币价格跌破76000美元，本周一亚洲交易时段再度下探，这一支撑位宣告失守。此次破位印证了一个更深层的现实：Strategy股价较历史高点已下跌近70%，股票溢价优势不复存在，资本市场持续收紧，Saylor的这套操作策略正迎来全方位的压力。目前公司尚未出现即时财务危机，既无追加保证金的要求，市场也未预期其会被迫抛售比特币。此外，公司还通过股票发行累计构建了22.5亿美元的现金缓冲垫。但如果比特币价格无法反弹，同时公司股票也未能吸引新的投资者入场，其操作空间将持续收窄。Strategy的核心操作逻辑十分简单：以高于其比特币持仓价值的价格发行股票融资，再用所得现金购入更多比特币。这一资本市场操作手法，本质上是通过股市套利实现加密货币资产增持，也让该公司在上一轮加密货币牛市中成为投机投资者的心头好。但这一红利期已然落幕。尽管Strategy目前仍持有超71.2万枚比特币，但其持仓市值持续缩水，与此同时，比特币的整体宏观叙事也不断降温。比特币曾被标榜为对冲通胀和法币贬值的工具，然而近期，面对地缘政治冲击、美元走弱甚至监管政策利好等传统利好催化剂，其价格均未出现明显反应。取而代之的是，市场的注意力和资金纷纷转向交易节奏更快的投机品种，从人工智能(AI)概念股到波动剧烈的黄金、白银均在此列。市场情绪的转向，让Strategy的处境愈发被动。股票溢价优势消失后，发行新股不仅会造成股权稀释，也无法为公司带来新的战略优势。与此同时，比特币价格在盈亏平衡线附近徘徊，这一位置也早已失去原本的心理支撑作用。市场普遍预计，美股周一开盘后，Strategy的股价将进一步下挫。如今，该公司的市值与比特币持仓价值已几乎持平，比特币价格哪怕出现小幅波动，也会大幅影响市场对Saylor这一整套比特币投资布局的看法。
- 2026-02-02 09:51:40
豪赌AI再加码！甲骨文(ORCL.US)拟筹500亿美元扩建云基础设施
智通财经APP获悉，甲骨文(ORCL.US)上周日表示，计划在2026年通过债务和股权发行相结合的方式筹集450亿至500亿美元，用于扩建其云基础设施的额外产能。该公司在一份声明中表示：“甲骨文此次融资旨在建设更多产能，以满足我们最大规模的甲骨文云基础设施(OCI)客户的已签约需求，其中包括AMD、Meta、英伟达、OpenAI、TikTok、xAI等公司。”据悉，甲骨文计划通过发行与股权挂钩的证券及普通股筹集约一半资金，其中包括强制性可转换优先股证券，并通过规模最高达200亿美元的“按市价发行”(ATM)股票计划进行融资。甲骨文还表示，计划在2026年初通过一次性发行债券的方式筹集其余所需资金。该公司在2025年曾借入180亿美元，这是当年规模最大的企业债发行之一。甲骨文云投资的一个关键组成部分是其与OpenAI签订的合同。根据该合同，OpenAI承诺将花费约3000亿美元向甲骨文租用服务器。由于OpenAI目前尚未实现盈利，这也加剧了市场对在缺乏明确回报时间表的情况下进行巨额资本支出所带来的财务压力的担忧。这一公告发布之际，投资者正日益对包括甲骨文在内的科技公司所进行的大规模、与人工智能相关的投资能否最终获得回报感到担忧。受此类担忧影响，甲骨文股价自9月10日创下历史高点以来已下跌逾50%，市值蒸发超过4600亿美元。甲骨文股价的快速下滑，进一步被投资者对AI前景的担忧所放大。当前，全球最大的一些科技公司仍在承诺投入数十亿美元资本支出用于建设数据中心，但在某些情况下，并未给出清晰的投资回报路径。此外，OpenAI这一尚未盈利的私营公司，与甲骨文、英伟达等公司之间形成的“循环式交易”，也令市场更加警惕。Wealth Alliance投资顾问公司总裁兼董事总经理埃里克·迪顿表示：“这里面隐含了一些假设，比如OpenAI到底会花多少钱，这些钱又是从哪里来的，以及这些事情是否真的会发生。也许甲骨文的股价此前已经大幅领先于基本面，现在市场是在说，好吧，给我看看结果，我想看到真正的兑现。”值得一提的是，据近日报道，道明证券旗下投资银行TD Cowen消息指出，因甲骨文的人工智能数据中心扩张融资困难，甲骨文正面临严峻的资金困境，考虑采取大规模裁员及出售部分业务等措施来应对。TD Cowen研究报告显示，甲骨文计划裁员2万至3万人，此举预计将释放80亿至100亿美元的现金流。不仅如此，甲骨文还在考虑出售其于2022年以283亿美元收购的医疗保健软件部门Cerner。TD Cowen估计，甲骨文将因与OpenAI签订的协议(建设价值3000亿美元的数据中心)负担1560亿美元的资本支出，其2026年的预期资本支出也因此被上调150亿美元，达到500亿美元。除了为OpenAI建设数据中心外，甲骨文还与Meta和英伟达达成了协议，该公司关于数据中心的总投资规模高达5230亿美元，光是GPU就需要采购大约300万个。TD Cowen指出，当前，多家美国银行已停止向甲骨文相关的数据中心项目提供贷款。该机构补充称，亚洲的银行似乎对甲骨文较为乐观，但美国银行的态度让人怀疑甲骨文能否从其他大型银行处获得支持。TD Cowen警告，今年股权和债务投资者都对甲骨文是否有能力为这项扩建项目提供资金提出了质疑，甲骨文信用违约互换(CDS)利差扩大以及甲骨文股票和债券价格承压就证明了这一点。
