- 2026-05-14 14:55:40
海通国际：降银河娱乐(00027)目标价至41.5港元 季绩符预期评级“优于大市”
智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，银河娱乐(00027)首季业绩符合预期，高端业务持续增长。首季其实现净收入124亿港元，同比提升10.7%; 经调整EBITDA达35.8亿港元，同比提升8.5%，对应经调整EBITDA利润率为28.8%，同比下滑0.6个百分点。整体来看，首季业绩符合市场预期。参考可比公司估值，该行给予银娱2026年8.5倍EV/EBITDA，目标价由47.3港元降至41.5港元，维持“优于大市”评级。首季银娱博彩毛收入达127.3亿港元，同比提升16.4%，同比增速超行业水平(14%)。期内高端业务持续增长，VIP和高端中场业务目前占GGR的53%; 中场业务中，基础中场和高端中场的比例约为55:45。银娱首季市场份额为19.9%，按季下滑1.8个百分点，同比提升0.4个百分点，回落至常态水平。该行提到，五一黄金周期间银娱旗下酒店、餐饮及访客量表现强劲。次财季业绩可能受到6至7月世界杯的冲击，公司正增设演唱会及UFC等项目吸引客流，预计银娱2026至28年各年净收入517.23亿、562.05亿及616.2亿港元，同比分别增长5%、8.7%及9.6%，经调整EBITDA为147.2亿、160.19亿及174.28亿港元，经调整EBITDA利润率为28.5%、28.5%及28.3%。
- 2026-05-14 14:55:00
大唐黄金（08299）的“中场时间”，盈喜公告揭示盈利弹性释放进入加速期
一份“含金量”十足的盈喜公告，再次揭示了大唐黄金（08299）这家港股黄金新贵企业正持续强势兑现自身的高成长预期。5月13日晚间，大唐黄金披露盈喜公告。根据公告，截至2026年3月31日止年度，公司预计实现收入20.05亿港元，同比劲增53%；同期，净利润同比亦大增了53%至1.45亿港元；归母净利润约为9500万港元，同比口径下增幅为43%。单从账面上看，这无疑已经是一份相当亮眼的成绩单。然而在智通财经看来，若只盯着公告上的数字，市场很可能还会低估这份盈喜背后真正的“含金量”。笔者认为，大唐黄金主营业务的利润弹性，远比表面数字来得更为强劲。之所以说市场可能会严重低估大唐黄金的成长性，关键在于公司上一财年的利润构成上。翻看大唐黄金2025财年的年报，公司归母净利润约为6655万港元，但需要注意的是这其中包含了一笔金额不菲的其他收入。而若剔除这部分非经常性损益，经笔者测算大唐黄金上一财年来自黄金开采、加工及冶炼等主营业务的归母利润大约落在3500万港元至4000万港元区间。以此为基数重新计算大唐黄金2026财年归母净利润的变动幅度，则所对应的主营业务利润增幅便不再是43%，而是轻松越过了135%。在高基数下连续实现业绩的跨越式增长，大唐黄金究竟是怎么做到的？回顾公司近年来的一系列动作，可以看到大唐黄金一方面在大力挖掘内生增长潜力，另一方面也在同步进行外延并购以增强实力。通过一整套的内生外延组合拳，大唐黄金高质量兑现了自身的成长预期。就举近期的例子来说，今年3月底，大唐黄金以5.85亿港元总代价、约35%的折价拿下陕西宁陕县成熟金矿，每盎司收购成本仅约为114美元，这也意味着在当前金价高位运行的环境下，这一资产的利润安全垫极其丰厚。而在此之前，大唐黄金于去年下半年完成了约2.74亿港元的配售融资，这无疑为公司今年的对外运作提供了必不可少的弹药。回过头重看大唐黄金的这份盈喜，自然可以说是“含金量”十足，同时也传递出了新的深层信号：考虑到公司主营业务的利润规模同比增幅要较盈喜公告所呈现出来的更高，可预期的是大唐黄金现有矿山的运营效率已大幅提升，产能释放与金价上行形成了良性共振，并共同推动公司的盈利能力大幅向上突破。另外值得一提的是，大唐黄金收购的宁陕金矿预计到今年7月就将恢复生产，后续其对公司业绩的贡献将在下一财年进一步显现。闻歌知意，大唐黄金当前的业绩爆发还仅仅只是“上半场”，后续随着新并购资产的全面投产，大唐黄金势必还会迸发出更强劲的成长动能。
- 2026-05-14 14:52:37
港股异动 | 一脉阳光(02522)涨超5% 近日协同影禾医脉战略发布颅脑CT超级智能体
智通财经APP获悉，一脉阳光(02522)涨超5%，截至发稿，涨4.99%，报8.2港元，成交额1622.66万港元。消息面上，近日，在一脉阳光战略升级暨全球数智影像⁺生态大会上，一脉阳光正式发布，由孵化的人工智能企业影禾医脉和首都医科大学附属北京天坛医院共同研发的里程碑产品——颅脑CT超级智能体(小君医生2.0)，这也是全球首个实现“检查项目级完整智能”的医学影像AI辅助诊断系统。人工智能业务负责人孟滔表示，该产品的背后是影禾医脉“河图计划”三大基建——标准基建、数据基建、模型基建的支撑，以及“工作即训练、使用即进化”的AI智造工厂模式。他透露，基于本地迭代理念，颅脑CT超级智能体已在天坛医院院内完成数月的闭环打磨，下一步将向腹部CT、膝关节MR、主动脉CTA等部位快速复制，预计年底完成12个行业标准及配套数据集。
- 2026-05-14 14:48:53
港股异动 | 好孩子国际(01086)再涨超4% 一季度收入同比增6.4%至约20.66亿港元
智通财经APP获悉，好孩子国际(01086)再涨超4%，截至发稿，涨4.3%，报0.97港元，成交额333.97万港元。消息面上，好孩子国际日前公布，根据公司截至2026年3月31日止三个月未经审计的合并管理账目，期间集团的收入由2025年相应期间的约20.35亿港币增长6.4%至约20.66亿港币。期间的汇率较2025年相应期间有所波动，尤其是人民币和欧元对港币的汇率。该波动导致集团以原始货币计算的收入变化与以本集团的报告货币港币计算的收入变化因货币折算原因而存在差异。按恒定货币口径计算，期间集团收入较2025年相应期间下降 0.9%。
- 2026-05-14 14:44:06
ETF异动 | 南方两倍做空日经(07515)午后涨超2% 日本长期国债利率飙升 贝森特关注日本债市稳定
智通财经APP获悉，南方两倍做空日经(07515)午后涨超2%，截至发稿，涨1.88%，报16.82港元，成交额399.87万港元。消息面上，受中东局势引发的通胀担忧再度升温、市场重启日本央行加息预期影响，日本30年期国债收益率上升10个基点至3.915%，为1999年以来最高水平。日经225指数、日本东证指数今日均收跌1%。值得注意的是，美国财政部长贝森特已完成日本访问行程。日本央行表示，行长植田未能与美财长贝森特在日本会面。日本财务大臣片山皋月称，她与贝森特就汇率走势等市场动态进行了磋商，贝森特对日本当局的日元干预政策"充分理解"。野村证券认为，贝森特此行主要着眼于日本债券与日元市场的过度波动向全球金融市场蔓延的风险。
- 2026-05-14 14:37:26
丘应桦：推动香港银发经济发展 构建“适老化”经济体
智通财经APP获悉，5月14日，香港商务及经济发展局局长丘应桦在立法会会议上就“推动香港银发经济发展，与国家战略接轨”议员议案总结发言时表示，会继续聆听立法会、商界、不同持份者，包括长者和其照顾者的意见。同时，按五个现有范畴的框架，多管齐下，配合社会高龄化对策工作组的大方向，促进银发经济发展，构建“适老化”经济体。期待各业界继续积极响应香港特区政府推动银发经济，共同努力把握银发商机，促进培育优质产品及服务模式，让长者共享发展成果。丘应桦提到，根据“亚太区银发经济市场潜力指数”，香港在全球排名第四，亚太地区排名第二，反映出香港老龄人口的消费潜力巨大。而国家《十五五规划纲要》亦提出深入实施应对人口老龄化国家战略，其中包括大力发展银发经济，丰富“适老化”产品及老年服务供给，完善银发经济统计等，从健全养老事业与产业协同发展、完善养老金融及旅居养老支持政策等多方面作出部署。香港商经局会继续积极推动业界加强香港认证机构与国家认证机构交流协助，从而推动银发产品和服务同时进入内地市场和向海外扩张。不同年龄的长者在健康状况、经济能力、消费特征和社会需求上存在差异。例如，年轻的长者（大概60至75岁）可能更倾向于参与就业市场及享乐型消费，而高龄长者（75岁或以上）更需要陪伴护理和安老服务。为有效地全面促进银发经济发展，香港政府会针对不同长者群体制定相应的措施，以及鼓励商界研发多元化的产品和服务以满足各年龄层长者的需要，提升其生活品质。为鼓励年长旅客访港及长者旅游，香港商经局积极鼓励香港各景点及相关机构因应年长访港旅客的需要与兴趣，优化接待措施和旅游体验。各景点亦积极配合，为长者提供乐龄旅游产品、折扣优惠、无障碍设施及服务、乐龄资讯，以及为前线员工提供有关乐龄服务的培训等。有关措施有助进一步提升香港作为对长者友善、便利且具吸引力的旅游目的地形象，吸引更多长者访港，促进香港本地旅游业持续发展。丘应桦感谢议员就促进“银色消费”工作提供的意见。未来20年，香港人口高龄化的速度更为显著。在2046年，每三名港人中，便有多于一名属65岁或以上的长者，而香港的长者消费能力亦在区内以至全球均属较高水平。为抓紧这庞大的银发商机，香港商经局会继续积极促进“银色消费”，促进香港本地经济发展。在香港商经局的推动下，过去大半年不少展览业及参展商在各式展览中加入银发经济元素，而且“银色消费”成绩显著。至于电商方面，电商平台“香港．设计廊”与香港社联合作，透过在实体店和网上店销售乐龄产品，为香港本地企业开拓粤港澳大湾区以至海外的银发商机。香港贸易发展局亦已推出电子商务快线计划，加强协助中小企业透过电商开拓内地市场。关于推广“银色品质保证”工作，在照护食正式纳入“湾区标准”清单的基础上，香港中华厂商联合会已推出照护食产品认证计划，协助消费者作出更清楚选择。此外，香港工业总会发布的“香港Q唛乐悠计划”，认证涵盖照护食及其他乐龄产品，而服务则涵盖安老服务及可提供照护食软餐的餐饮地点。而香港品质保证局的“香港注册—银发友善系列”首阶段已收到超过150份注册申请。银发友善注册服务的元素包括“支援亲友联系”、“提供交通协助服务”、“组织社交活动”等。随后，计划已拓展至金融产品，进一步开拓银发市场。相关标准可以作为商界研发产品的指标，而认证则可作为市场营销工具，建立品牌价值，提升乐龄产品的认受性及吸引力，继而拓展有关产品的销售网至海外及内地。另一方面，对银发消费者而言，相关标准和认证亦可协助他们辨识和选取优质的银色产品和服务。因此，对商界或银发消费者而言，推广“银色品质保证”都是双赢的。此外，粤港澳三地政府一直致力为不同产品和服务订立“湾区标准”，以促进三地互联互通和融合发展。展望将来，港府希望能够与业界发掘更多合适的银发标准并纳入“湾区标准”，为业界拓展内地市场。香港商经局会推广“银色品质保证”的优势，助力业界提升相关产品的质量，继而拓展产品的销售网至粤港澳三地，惠及广大银发消费者。促进银发经济工作组各决策局于过去一年积极推动并落实30项措施，当中大部分取得良好进展，相关政策局亦持续与持份者和业界保持紧密联系，聆听意见以制定或优化措施。因此，工作组各决策局的工作并未完结。工作组正就促进“银色消费”、发展“银色产业”、推广“银色品质保证”、推广“银色财务及保障安排”和释放“银色生产动力”五个范畴下的工作研究新措施，过程中会继续与业界和持份者保持紧密联系，进一步推动银发经济发展，在未来推出及落实更多促进银发经济的措施。另一方面，香港行政长官在2025年《施政报告》公布成立由香港政务司副司长领导的社会高龄化对策工作组，成员包括所有相关政策局，制定涵盖安老、医疗、住房、乐龄科技等对策和同步推动银发经济的进一步发展。香港商经局是该工作组的成员之一，会继续落实促进“银色消费”和推广“银色品质保证”等各项措施。
- 2026-05-14 14:32:46
富瑞：内银今年平稳向好 偏好中国银行(03988)及宁波银行(002142.SZ)
智通财经APP获悉，富瑞发布研报称，预期2026年内地银行业在宏观经济温和复苏、政策波动性低的背景下，盈利将稳步改善。该行预计，净息差收窄幅度放缓，带动净利息收入恢复增长，预计涵盖银行2026年拨备前经营利润将全面复苏，盈利同比增长约3.4%。报告指出，资金流向将持续对内银板块构成支持，尤其是保险公司在新的会计准则下，增加配置高收益股票并分类至FVOCI账户的诱因增强，预期将成为持续而稳定的边际买家。该行认为内银板块具选择性吸引力，看好同时拥有资金流向持续性及盈利能见度恢复的股份，首选H股及A股分别为中国银行(03988)及宁波银行(002142.SZ) ，均予“买入”评级。
- 2026-05-14 14:27:55
港股异动 | MINIMAX-W(00100)盘中再涨超6% 摩根士丹利此前上调公司目标价至1100港元
智通财经APP获悉，MINIMAX-W(00100)盘中再涨超6%，昨日股价大涨超18%。截至发稿，涨4.95%，报858.5港元，成交额17.36亿港元。消息面上，5月12日，美国《新闻周刊》刊登了中国驻美大使谢锋的专访。谢锋表示，"中国已成为全球人工智能专利最大拥有国、全球智能化转型的重要引擎"，并特别提及Seedance 2.0视频生成模型"全球刷屏"、DeepSeek-V4"全能进化"以及MiniMax全模态大模型的"全面覆盖"。摩根士丹利亚太研究团队此前发布行业报告，大幅上调中国两大前沿AI公司目标价，看好中国AI路径的"性价比叙事"在ARR与估值层面持续兑现。其中，MiniMax目标价由990港元上调至1100港元，行业评级维持"In-Line"，重点推荐标的为MiniMax等具备全栈AI能力模型公司。
- 2026-05-14 14:27:10
国海证券：首次覆盖稀美资源(09936)给予“买入”评级 一体化布局与终端高景气共振
智通财经APP获悉，国海证券发布研报称，预计稀美资源(09936)2026-2028年营收分别为30.13、37.53、48.40亿元，同比增长34%、25%、29%；归母净利润分别为3.53、4.52、5.87亿元，同比增长106%、28%、30%，对应PE分别为12.13/9.47/7.30X。考虑到公司钽价中枢维持高位、盈利结构持续改善、海外市场盈利潜力充足，公司整体利润具备较强向上弹性，首次覆盖，给予“买入”评级。国海证券主要观点如下：终端高景气持续验证，钽铌赛道潜力尽显1）钽：供应韧性匮乏叠加需求强劲增长，供需错配催化价格中枢上行。终端消费以溅射靶材、电容器、高温合金为主。半导体：以溅射靶材为核心，广泛应用于高端半导体芯片制造环节。伴随人工智能算力需求持续爆发，全球AI基础设施投资持续加码，2026年北美五大云厂商合计资本开支预计将提升至7295亿美元，同比增速超60%，拉动高端钽靶材需求持续高增。电容器：钽电容器凭借高可靠性、低漏电流、长寿命等性能优势，稳居高端电容核心份额。下游深度受益AI服务器、新能源汽车双轮驱动，在算力硬件电源管理、车载电控、电池管理系统等关键部件渗透率持续提升，行业需求具备强刚性与高成长性。高温合金：行业景气度持续上行，商业航天、燃气轮机产业化提速叠加军工需求稳健扩容，持续提升高温合金用钽需求水平，为钽消费提供坚实基本面支撑。2）铌：新兴应用加速渗透，需求迎来高弹性增长窗口。非钢领域中，超导、光通信增量可期。超导：铌材在非钢领域增量突出，超导用铌主要覆盖粒子加速器系统、超导磁体、核聚变装置三大应用方向，行业成长性明确，预计未来需求增速维持30%以上。光通信：薄膜铌酸锂作为新一代光子集成核心材料，凭借优异光电性能，深度赋能光模块、光引擎及光子计算产业变革。公司氧化铌产能位居全球第二，为铌酸锂量产提供关键原料保障，充分受益光通信技术迭代与产业升级红利。四大核心优势助力高质量发展赛道优：供需紧平衡加剧，冶炼端利润弹性凸显。2026年初至今，全球钽供应持续趋紧、矿价快速上行。经该行测算，冶炼环节利润增幅显著高于矿端，中游盈利弹性有望充分释放，公司作为钽铌冶炼龙头将深度受益于周期红利。产品强：高端突破+海外拓展，高附加值驱动增长。2025年，公司多项核心产品实现突破，推动产品结构向电子元器件、超导、高纯靶材等高附加值领域升级。同时海外市场拓展成效显著，海外客户对高端产品溢价接受度更高，海外营收占比提升将进一步放大整体利润弹性。管理精：精准把握周期，战略备货筑牢盈利底气。公司对行业周期判断精准，低位战略备货尽显行业深耕底蕴，低价原料库存有望在价格上行周期持续释放利润，进一步强化盈利韧性。客源广：全领域覆盖+全球布局，头部客户资源壁垒深厚。公司客户矩阵多元优质，合作客户多为各领域头部企业，凭借长周期的资质认证形成了天然的行业准入护城河。客户遍及中国、东亚、欧美等主要发达经济体，形成高粘性、高壁垒的全球客户网络，支撑长期稳定发展。政策利好频传，钽铌战略价值凸显2026年5月9日，国务院审议通过《中华人民共和国矿产资源法实施条例(草案)》。政策明确了战略性矿产的统筹规划与储备应急机制，显著提升了钽铌等小金属的战略地位。未来，钽铌价格走势将不再仅取决于基本面，政策面的行政干预与收储预期将成为影响价格的关键因素，品种溢价或进一步抬升。风险提示：主要原材料成本大幅上升；汇率大幅波动；下游需求大幅波动；产能建设进展不及预期；政策超预期风险。
- 2026-05-14 14:19:57
港股异动 | 瀚天天成(02726)午后涨超17% 碳化硅为AI电源核心增量 公司是全球碳化硅外延行业龙头
智通财经APP获悉，瀚天天成(02726)午后涨超17%，截至发稿，涨14.85%，报124.5港元，成交额5171.11万港元。消息面上，5月13日，全球知名AI供应链研究机构Citrini发布重磅报告，点燃全球资本市场的碳化硅板块。Citrini的报告明确将碳化硅列为AI领域最被低估的核心主线。报告核心指出，AI电源与AI基建相辅相成，是AI产业发展的核心支撑，而碳化硅正是AI电源的核心增量所在。国投证券国际发布研报称，瀚天天成是全球碳化硅外延行业龙头，核心从事碳化硅外延晶片研发、量产与销售，产品用于功率器件制造，下游覆盖电动汽车、充电基建、可再生能源、储能系统等领域。据灼识咨询的资料，2023年起按年销售片数计为全球最大碳化硅外延供应商，2024年市场份额超30%。
