- 2026-01-12 16:16:43
小摩：继续看好铜及金 紫金矿业(02899)仍为首选标的
智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，对2026年基础材料板块的偏好顺序为：铜/金>铝>锂>煤>钢铁; 受到供应中断或供应紧张，及进一步并购活动推动下，预计今年MSCI中国材料指数将持续跑赢MSCI中国指数。紫金矿业(02899)仍是小摩今年的首选标的，继续看好洛阳钼业(03993)、中国铝业(02600)及中国宏桥(01378)。基于小摩对铜的正面看法，将江西铜业股份(00358)评级上调至中性; 又认为中国政策仍是大宗商品价格的主要驱动力，但自2025年第四季起，反内卷政策的后续执行与力度较预期温和。削减过剩产能是一项多年的努力，在没有更大幅度的减产措施下，预计钢铁利润率将维持低位。故将宝钢股份(600019.SH)评级下调至“中性”，鞍钢股份(00347)下调至减持。
- 2026-01-12 16:16:28
新股暗盘 | 兆易创新(03986)暗盘盘初涨超35% 每手赚5760港元
智通财经APP获悉，兆易创新(03986)将于2026年1月13日(星期二)在香港挂牌。截至发稿，暗盘交易显示报价219.6港元，较招股价162港元上涨35.56%，每手100股，不计手续费，每手赚5760港元。
- 2026-01-12 15:59:24
花旗：升海底捞(06862)目标价至19.7港元 评级“买入”
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，将海底捞(06862)2025年销售预测上调2%，以反映其配送业务增长，以及2025年下半年新业务贡献高于预期。该行将海底捞的目标价从18.5港元上调至19.7港元;维持“买入”评级。花旗预测，海底捞在2025至2027年将维持90%以上的派息率，并将2025至2027年派息率预测分别上调至90%(先前为30%)，预期2026至2027年海底捞股息率将升至6%至7%。
- 2026-01-12 15:47:40
汇通达网络(09878)持续加码下沉市场“AI产业平台”建设
得益于行业普遍看好2026年将是AI应用从“技术验证”迈向“商业推广”的关键年，判断大模型作为流量与商业转化“双重枢纽”的逻辑已趋于实现。受此利好，AI应用板块持续走强，掀多股上涨。智通财经APP获悉，作为国内“AI+SaaS”及“城乡智慧供应链”双概念的标的，近期汇通达网络(09878)副总裁、CTO孙超接受头部产业互联网头部研究机构——亿邦动力采访时表示，汇通达将坚持聚焦客户价值，在新周期将以AI推动公司技术领先与产品领先，赋能客户革新商业模式，重塑商业流通大循环的增长引擎。孙超表示，在汇通达千橙云AI智能大模型及自研AI应用的助力下，2025年上半年汇通达即“从零到一”实现了AI相关收入超6000万元的突破。围绕城乡商品流通供给和需求的精准匹配、客户营销服务和消费者体验，以及产业链运营降本增效，汇通达持续加码“AI产业平台”的投入建设。同时，汇通达通过全栈AI全面合作、参股并购等多元化形式，整合如：阿里云、认知边界等AI行业头部资源，从基础算力、大数据、运营等多维度搭建适配国内下沉市场的城乡流通AI底座，为上游生产制造企业、流通商供应商、零售店及消费者全面接入AI应用打造行业领先的平台基础设施。
- 2026-01-12 15:46:13
药明生物(02269)：2025年综合项目总数再创新高达945个，双多抗收入同比增长超过一倍
智通财经APP获悉，药明生物(02269)CEO陈智胜出席第44届摩根大通医疗健康大会主题演讲材料显示，2025年集团业务持续高速增长，一体化CRDMO平台全年新增209个综合项目，其中约半数来自美国市场，综合项目总数达945个。不同分子类型中，双多抗贡献近20%的集团总收入，同比增长超过120%。随着“跟随并赢得分子”战略的持续执行，临床III期和商业化生产项目合计达99个，商业化生产业务有望加速增长。研究服务业务首付款和总付款金额再创新高，去年合作项目的潜在里程碑付款总额高达40亿美元以上。药明生物正加速全球化布局，继中国、美国、爱尔兰、德国、新加坡之后落子卡塔尔辐射中东，并依托行业领先的数字化CRDMO解决方案，打造极致客户体验和交付效率。上述材料显示，药明生物预计2026年有望实现加速增长。
- 2026-01-12 15:45:23
港股异动 | 乐普生物-B(02157)尾盘涨超6% 溶瘤病毒CG0070三期临床提前一年出结果
智通财经APP获悉，乐普生物-B(02157)尾盘涨超6%，截至发稿，涨5.82%，报5.64港元，成交额7131.37万港元。消息面上，1月9日，CG Oncology，评估cretostimogene单药治疗中危非肌层浸润性膀胱癌的PIVOT-006 3期临床试验主要数据预计于2026年上半年公布，较原计划提前近一年，主要由于入组速度远超预期。公开资料显示，CG0070注射液(Cretostimogene Grenadenorepvec)的大中华区权益由乐普生物引入，CG Oncology在国外不断取得临床突破的同时，乐普生物也在同步积极推进国内的临床进展。乐普生物同时手握已上市的PD-1抗体普特利单抗可以形成互补，联合治疗NMIBC进一步提升疗效。
- 2026-01-12 15:44:45
AI应用板块狂飙！七牛智能(02567)AI用户破18万，解码AI应用重塑市场深层逻辑
智通财经APP获悉，2026年1月12日，港股资本市场见证了AI应用板块的集体跃升。在这一波行情中，七牛智能(02567) 公布了一组核心数据，其 MaaS相关用户量近期已突破 180,000 人。这一数字不仅是单一企业的里程碑，更是全球科技产业从“模型训练时代”跨入“推理红利时代”的转折信号，本文将结合2026年初DeepSeek V4即将发布、中国AI应用反向输出等关键变量，深度剖析AI应用爆发背后的商业逻辑。双重催化剂——中国AI应用的“反向输出”本周港股AI板块的狂飙并非偶然，其底层逻辑由效率革命和AI应用先行两个核心预期支撑。效率革命：DeepSeek V4的预期震荡DeepSeek V4即将发布的预期，正在重塑开发者对推理成本的认知。在2024-2025年，市场对大模型的焦虑在于“算力昂贵”;而到2026年，以DeepSeek为代表的架构优化，极大地压降了单位推理成本(Cost per Token)。 当高质量模型的获取门槛降低，原本处于观望状态的企业级应用场景被瞬间激活。应用先行：中国场景的领先优势一个标志性的事实是：中国的AI应用已经开始在细分领域领跑美国。 以医疗健康领域为例，蚂蚁集团推出的健康助手“阿福”凭借深度的行业垂直数据和支付链路的打通，在用户体验上领先于ChatGPT随后推出的健康助手功能。这种“应用走在模型前面”的现象，得益于中国成熟的移动互联网生态和细分的产业数字化基础。当Agent AI进入落地阶段，中国企业的应用层红利正先于硅谷兑现。MaaS的基座价值——七牛智能(02567)AI用户破18万的隐喻七牛智能MaaS用户突破18万，这一事实需要从云计算、Agent AI、端侧AI三个维度来重新审视。推理需求的非线性增长随着AI Agent(智能体)在2026年正式进入“操作系统级”集成，单次任务的完成不再是一个简单的问答，而是一连串的推理闭环。1个用户请求将会导向N个Agent拆解任务，又会产生M次子模型调用。 这种“倍数级”的推理需求，使得像七牛智能这样提供底层云算力支持与模型分发的MaaS厂商，成为了流量的“入海口”。从PaaS到MaaS的毛利结构优化七牛智能通过整合多种开源与闭源模型(如DeepSeek、MiniMax等)，通过MaaS平台提供增值服务。MaaS用户数量的爆发，意味着七牛智能收入结构从“带宽+存储”向“高附加值的推理API调用”转型。18万用户量代表了极高的客户粘性与规模效应。2026年1月12日的集体飙涨并非昙花一现，而是资本市场对 “推理驱动增长”这一逻辑的定价。七牛智能(02567)MaaS用户数突破18万的事实告诉我们，AI应用的胜负手已不在于“谁的模型更聪明”，而在于“谁能让模型在实际场景中被调用得最爽、最稳、最省钱”。
- 2026-01-12 15:39:19
大摩：比亚迪股份(01211)更新长续航车款 料内地同业将跟随
智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，现予比亚迪股份(01211)港股目标价126港元及“增持”评级。比亚迪今年将持续更新其插电式混能车型，推出长续航版本，新增车型包括宋Pro/L DM-i及秦Plus/L DM-i，该系列在2025年占比亚迪销量达20%。当中，宋Pro DM-i系列以限时优惠价格推出，定价介乎9.98万至12.78万元人民币(下同)，并提供3,000元补贴，以抵销近期车辆购置税上调的影响。该行认为，新一轮车型周期将由畅销车款主导，即宋Pro/L及秦Plus/L系列，将对大众市场车型构成更大压力，预计同行亦将很快推出具竞争力的长续航产品。另一方面，该行表示比亚迪将向经销商延续每辆车666元的激励措施，以加速清理续航低于100公里车型的库存。如将平均库存水平降至两个月以下，将为农历新年后的主要新车发布营造更有利的条件。
- 2026-01-12 15:36:44
港股异动 | 小鹏汽车-W(09868)尾盘涨超2% 消息称旗下飞行汽车公司启动香港IPO筹备
智通财经APP获悉，小鹏汽车-W(09868)尾盘涨超2%，今早一度跌逾2%。截至发稿，涨2.04%，报80.15港元，成交额13.18亿港元。消息面上，据媒体报道，知情人士透露，小鹏汽车已聘请银行协助其飞行汽车部门在香港进行首次公开募股（IPO）。知情人士透露，小鹏汽车已选择摩根大通和摩根士丹利为其上市做准备。由于信息属于保密范畴，知情人士要求匿名。他们还表示，小鹏汽车已秘密提交上市申请，最早可能在今年内完成。1月8日，小鹏汽车在其2026春季新品发布会上集中发布多款新车型与技术更新，包括2026款小鹏P7+、小鹏G7超级增程，以及2026款小鹏G6和G9。小鹏汽车CEO何小鹏在发布会上表示，这四款新车都将搭载小鹏汽车第二代VLA（视觉-语言-动作）大模型。何小鹏称，这是行业首个实现L4级初阶能力的物理世界大模型。今年，小鹏将迎来物理AI的落地和规模量产，将开始运营Robotaxi，以及规模量产人形机器人和飞行汽车。
- 2026-01-12 15:36:00
戴德梁行：香港2026年楼价升幅将在5%以内
智通财经APP获悉，戴德梁行今日(1月12日)最新发表的《香港房地产市场2025年回顾及2026年展望》指出，香港住宅楼价截至去年10月，累计上升约1.8%，预计2025年全年住宅成交量有望达约62,000宗。该公司执行董事及香港研究部主管邓淑贤预期，2026年香港住宅楼价升幅将在5%以内。她指出，去年香港住宅市场受惠于持续的低息环境，加上股市做好带来的财富效应，整体楼市气氛持续向好，带动年内楼价止跌回升。而2026年成交量料与今年相若，将为楼价提供支持。戴德梁行香港董事总经理萧亮辉表示，写字楼市场在去年底明显回暖。第四季净吸纳量录得约98.4万方呎，带动2025年全年吸纳量升至约160万方呎，创下7年新高。银行及金融业持续成为新租赁需求的主要动力。其中，中区租金按季上升约1.9%，整体写字楼租金亦录得约0.4%的按季升幅。展望2026年，整体写字楼租金预计将下跌约1%至上升约1%之间窄幅波动。零售市场方面，随着访港旅客人数回升，去年第四季零售销售气氛有所改善。中环录得多宗新租赁成交，主要来自银行、金融及高档护肤品牌。期内整体零售物业空置率下降至约5.9%。预期2026年上半年，整体零售租金可望上升约2至3%。物流物业市场则持续受压，尽管整体贸易表现有所增长，租赁需求仍然偏弱，2025年第四季优质仓库空置率升至约11.2%，为疫情后新高，租金按季再下跌约3.4%。预料2026年整体物流物业租金将下调约7%。戴德梁行执行董事及香港资本市场部主管高伟雄指出，资本市场方面，随着利率回落及资产价格趋于吸引，投资气氛于第四季明显改善。单宗超过1亿港元的物业成交总额升至约191亿元，按季大增约115%，其中写字楼物业占季度总成交量约87%。展望2026年，全年物业投资成交金额预计约400亿港元。
