- 2026-08-05 11:04:08
香港7月PMI回落至51 景气连续3个月温和提升
智通财经APP获悉，标普全球公布，7月香港采购经理指数(PMI)经季节调整后，从上月52降至51，处于50持平线之上，反映营商环境连续3个月好转，但景气提升温和。标普表示，PMI指数小幅回落，一定程度上反映香港私营企业订单增长放缓，扩张速度远低于中东战争爆发前，整体温和。受访企业透露，本月内加强了宣传推广活动、增强客户信心，并推出有竞争力的价格策略以刺激销量，但本地经济放缓，对整体订单增长构成压力。来自中国内地的市场需求扩张速度与6月持平，较为明显，但7月新增出口业务在连续3个月增长后，环比未见变化。不过，整体订单仍保持增长势头，支撑企业进一步扩大业务，增产幅度为3月以来最高。虽然出口需求环比持平，整体订单增长不及6月，但企业新接订单量仍连续3个月增长。整体投入成本和产出售价涨幅同时收窄，通胀压力有所降温，但需求增长放缓，企业因此减少采购、压缩库存，甚至裁减人员，职位缩减幅度为2023年8月以来最大。对于未来一年经营前景，企业较上月更加谨慎，尤其是对本地经济景气展望，企业明确表示担忧。采购活动减少，数量降幅为去年9月以来最显著，受访企业普遍认为需求放缓是主要原因，因此收紧采购。在此情况下，受访公司努力压缩库存，导致库存水平下降。此外，供应商已连续3个月延长交付周期，但延迟程度较6月有所缓和。最新调查数据还显示，香港私营经济通胀压力持续降温。基础数据显示，采购价格涨幅高于6月，但薪酬成本仅小幅上升，为5个月最小。进入第三季度，企业提价幅度较上月收窄，走势与整体成本相符，涨幅为4个月最小，仅属温和，其中更有多家公司表示，为刺激销量而降价销售。在评估未来一年业务前景时，企业在7月较上月更加悲观。不少公司对本地经济和高通胀表示担忧，因此看淡后市。标普全球市场财智经济学家Usamah Bhatti表示，香港营商环境在2026年下半年初持续好转，产出增长为3月以来最快。不过，整体新增订单扩张速度放缓，这在一定程度上反映全球经济持续受到中东战事影响，出口销售陷入停滞。整体投入成本、员工成本、销售价格涨幅均有所收窄，显示通胀压力在第三季度初出现降温迹象，令人鼓舞；但采购价格涨幅仍高于6月，整体依然明显，情况也不容忽视。
- 2026-08-05 11:02:23
港股异动 | 潍柴动力(02338)早盘涨超5% 德州叫停数据中心并网 SOFC战略价值再度提升
智通财经APP获悉，潍柴动力(02338)早盘涨超5%，截至发稿，涨5.11%，报35.4港元，成交额1.74亿港元。消息面上，8月3日，美国德州叫停数据中心并网，标志着数据中心并网通道明显收窄，离网和自备电源需求将从备用方案转为前置刚性要求。招商证券指出，政策端的施压，要求数据中心必须加快自身供电能力建设。SOFC天然适配“离网独立供电”场景，战略价值再度提升。值得注意的是，潍柴动力近期表示，公司正全力加速推进SOFC产能建设，致力于在年内实现批量产能落地；同时提前规划未来产能建设，根据市场及行业需求情况加速产能扩张。中信建投指出，潍柴动力核心增长引擎已从重卡动力总成+整车转向高景气AIDC发电业务。
- 2026-08-05 10:59:36
港股异动 | 亚太资源(01104)涨超9% 预期中期股东应占溢利约为13亿港元至19亿港元
智通财经APP获悉，亚太资源(01104)涨超9%，截至发稿，涨9.33%，报1.64港元，成交额203.4万港元。消息面上，近日，亚太资源发布公告，相比截至2025年6月30日止年度(24╱25年财政年度)股东应占溢利约2.44亿港元，本集团预期截至2026年6月30日止年度(25╱26年财政年度)取得股东应占溢利的估计范围约为13亿港元至19亿港元。公告称，于25╱26年财政年度的股东应占溢利预期增加乃主要由于几点因素。其一，商品业务分部相比24╱25年财政年度的亏损约800万港元，于25╱26年财政年度则贡献分部溢利；其二，资源投资分部相比24╱25年财政年度的分部溢利约3.43亿港元，于25╱26年财政年度贡献的分部溢利增加；其三，预期拨回于联营公司的权益的减值亏损净额及本集团分占联营公司的业绩。
- 2026-08-05 10:57:08
港股异动 | 三环集团(06951)再涨超4% 日韩巨头涨价催化MLCC 上半年净利最高同比预增65%
智通财经APP获悉，三环集团(06951)再涨超4%，截至发稿，涨4.53%，报108.5港元，成交额6326.29万港元。消息面上，村田、三星电机、太阳诱电等日韩头部厂商先后针对AI服务器及车规高端高容MLCC上调价格，涨幅区间达15%—30%，多家企业坦言高端产品订单交付周期持续拉长，产能已无法充分满足客户的增量需求。银河证券认为，MLCC龙头小幅扩产备货超高容产品，但产能释放需要一年以上，超高容MLCC产品需求旺盛但供给受限格局短期难以缓解。三环集团此前发布业绩预增公告，预计2026年上半年净利润17.94亿元-20.41亿元，同比增长45%-65%。报告期内，受益于电子元件及光通信行业需求的增加，公司主营业务产品需求增长。其中，公司MLCC产品受益于客户认可度提升以及行业景气度提升，部分规格价格修复至原有合理价值，销售量和销售额同比有较大幅度增长。
- 2026-08-05 10:48:17
港股异动 | 埃斯顿(02715)早盘涨近6% 拟4.87亿元收购埃斯顿酷卓 进一步扩充产品矩阵
智通财经APP获悉，埃斯顿(02715)早盘涨近6%，截至发稿，涨4.59%，报18.9港元，成交额1.35亿港元。消息面上，埃斯顿发布公告，拟收购埃斯顿酷卓股权，交易总金额为4.87亿元。本次交易完成后，公司将间接持有埃斯顿酷卓100%股权，并将其纳入合并报表范围。本次收购标的与埃斯顿主业高度协同。埃斯顿表示，本次收购将进一步扩充产品矩阵，构建起“重载工业机器人+轻量化协作机器人+具身智能机器人”的全场景机器人产品体系。未来，公司将围绕产品统筹规划、技术协同研发、市场客户资源共享、运营提质增效四大维度，推进与埃斯顿酷卓深度整合。
- 2026-08-05 10:45:39
港股异动 | 中远海能(01138)盘中涨超6% 霍尔木兹海峡重开预期升温 VLCC 运价中枢有望提升
智通财经APP获悉，中远海能(01138)盘中涨超6%，截至发稿，涨5.07%，报14.91港元，成交额1.46亿港元。消息面上，美国财政部长贝森特4日在接受采访时透露对霍尔木兹海峡重新开放前景表示乐观。贝森特表示，尽管局势存在较大风险，但美国与伊朗最早可能于周二或周三达成协议，推动霍尔木兹海峡恢复通航。国信证券近期表示，中期来看，若霍尔木兹海峡能再度恢复通行，随着湾内货量逐步回归、全球补库启动，VLCC运价中枢下半年仍有系统性抬升空间——回落更多是节奏问题而非趋势逆转。华源证券此前指出，当前处于中东地缘局势的十字路口，美伊双方既有可能短期持续当前的双海峡封锁，相互施压，也有可能在持续对峙后，缓和局势并解除海峡封锁，而油运均有望受益，且运价中枢弹性较大（无论海峡封锁或者地缘缓和，合规 VLCC 运力需求有望大增 20%以上）。油运基本面持续向好，叠加“长锦因素”和地缘变局催化，“油运大时代”有望来临。
- 2026-08-05 10:40:53
港股异动 | 曹操出行(02643)涨近5% 与大众交通共同探索上海及长三角区域Robotaxi规模化运营新模式
智通财经APP获悉，曹操出行(02643)涨近5%，截至发稿，涨4.94%，报16.14港元，成交额1792.73万港元。消息面上，据曹操出行官微消息，8月3日，公司与大众交通签署战略合作协议。双方将围绕Robotaxi出行服务领域开展合作探索，依托各自在智能驾驶技术、车辆运营管理与城市交通服务等方面的优势，共同探索上海及长三角区域Robotaxi规模化运营新模式，助力智能网联汽车产业高质量发展。根据协议，双方将分阶段推进合作。初期，双方将联合开展Robotaxi示范运营，围绕运营资质进阶、车辆运营管理、平台对接、地面保障、安全服务等环节展开协同探索；在政策环境和运营条件成熟后，双方将进一步推动规模化Robotaxi车队合作运营，持续优化商业模式和运营体系，提升智能出行服务能力。
- 2026-08-05 10:38:48
港股异动 | 智驾概念股延续涨势 自动驾驶系统安全国标正式发布 机构指L2基本面已触底有望反弹
智通财经APP获悉，智驾概念股延续涨势，截至发稿，浙江世宝(01057)涨12.15%，报4.385港元；佑驾创新(02431)涨9.9%，报4.72港元；禾赛(02525)涨3.44%，报18.02港元；希迪智驾(03881)涨2.03%，报21.08港元。消息面上，《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准正式发布，拟于2027年7月1日起正式实施。该标准适用于搭载L3级、L4级自动驾驶系统的M类和N类车辆，不适用于自动泊车系统，从企业全生命周期安全保障、动态驾驶任务执行能力、人机交互告知、多维度检验检测四个维度构建安全要求体系，为自动驾驶产品明确了统一的安全准入基线。华泰证券指出，近期Robotaxi右舵市场破冰，政策端中美同步提速，NHTSA加速推动Robotaxi商业化，国内强制性国标进入执行准备阶段、吉利与比亚迪、奇瑞三家首批通过体系认证。L2智驾标的前期跌幅较大，有望随行业β预期改善触底反弹。
- 2026-08-05 10:33:44
ETF异动 | 南方两倍做多海力士(07709)涨逾7% 存储概念股集体走强 美股创新高提振市场情绪
南方两倍做多海力士(07709)涨，截至发稿，涨7%，报39.72港元，成交额22.36亿港元。消息面上，美股周二三大指数集体收涨，道指及标普500指数再创历史新高，科技股表现亮眼，资金风险偏好回升。受此提振，今日港股存储概念股集体高开，南方两倍做多海力士早盘强势走高。此外昨日SK海力士联合闪迪推出高带宽闪存(HBF)行业标准，并吸引谷歌及Tenstorrent加入联盟，市场对存储板块的关注度持续升温。据韩媒报道，8月5日韩国股东团体对三星电子和SK海力士的CEO提起刑事诉讼，指控其奖金不受集体谈判协议约束，警方已对此案展开调查。该团体认为，相关高管在未充分审查劳资协议的情况下同意支付奖金，并建立了不合理消耗公司资产的支付机制，因此构成背信行为。
- 2026-08-05 10:27:59
净利增15.6%、主业近乎零增长，百威亚太(01876)的“调整期”还有多长?
7月30日，港股上市啤酒龙头百威亚太(01876)发布上半年业绩报告。数据公布后，市场反应耐人寻味——当日开盘冲高逼近9%，市值短暂重回千亿港元，随后快速跳水回落，涨幅缩窄至1.73%，两个交易日累跌近7%，截至8月4日收盘，其股价微涨0.08%至6.57港元。(行情来源：富途)盘面剧烈波动的背后，是该公司业绩账面盈喜、主业走弱的核心矛盾：公司股权持有人应占利润同比大幅增长15.6%，但剔除一次性损益后的核心经营利润、销量、营收全线承压。而这也不禁让人好奇，关于百威亚太的“调整期”，到底还有多长?高端不再避风，销量、收入双降成定局2026年上半年，百威亚太整体经营数据呈现“量收双降、毛利微升、净利分化”的特征。报告期内，公司总销量4262.4万公升，同比下滑2.2%;实现营业收入31.71亿美元，同比微降1.4%。受益于全球产品结构优化与区域高端产品扩容，公司每百升收入小幅上涨0.8%，毛利率同比提升10个基点至51.9%，高端化的品牌壁垒仍在持续兑现。但盈利端的压力彻底暴露主业疲态：期内正常化息税折旧摊销前利润9.26亿美元，同比下降8.9%，盈利率大幅回落236个基点至29.2%。盈利下滑的核心诱因清晰明确：国内市场渠道投入加码、经营运营去杠杆化、整体经营收益减少，直接拖累主业盈利能力。值得注意的是，公司账面归母利润同比增长，完全依赖税率优化、非经常性损益支撑，剔除扰动后的正常化归母净利为4.82亿美元，仅同比增长1.5%，核心主业几乎零增长。当一家公司的利润增长主要靠税收安排驱动时，投资者就该警惕了。而从单季度表现来看，百威亚太二季度业绩压力也进一步放大，单季正常化EBITDA内生同比下滑9.7%，盈利下行趋势加剧，延续了2025年以来的主业疲软态势，证明国内消费弱复苏并非短期扰动，而是阶段性行业常态。透过渠道、竞争与消费场景三大维度，不难发现，百威亚太正处于由渠道、竞争与消费场景构成的“增长瓶颈”中。一是，渠道结构“跛腿”。 过去百威的基本盘牢牢扎根高端餐饮、夜店、KTV等即饮渠道，依托夜场社交场景建立高端品牌心智。但资源高度集中在一二线城市夜场与高端餐饮，地级市、县城与乡镇的分销网络近乎空白。即饮渠道持续低迷，直接命中其业务七寸。一旦核心场景降温，又缺少下沉市场、居家消费渠道进行对冲，业绩立刻显现压力。二是，本土巨头高端化全面围剿。 据Euromonitor数据，百威在中国高端啤酒市场的市占率已从2015年的49.1%一路下滑至2025年的40%左右。华润啤酒完成喜力中国业务整合后，喜力在福建、长三角等核心市场快速攻城略地;燕京啤酒依靠U8、A10两大单品全国高增，多地增速突破20%。高端赛道不再是进口品牌的避风港。三是，消费场景发生永久性转移。 居家自饮、大众餐饮、普通商务宴请成为主流增量市场。这部分赛道长期是华润雪花、青岛啤酒、嘉士伯的优势领地。场景变迁，直接导致百威曾经引以为傲的渠道优势沦为“过去式”。伴随着百威靠夜场社交场景建立的高端品牌心智，正在被居家自饮、大众餐饮的消费浪潮冲刷殆尽，百威亚太曾经牢不可破的高端心智正加速瓦解。场景迁移不是短期波动，而是消费结构的深层重塑——靠单一渠道撑起的优势，终究难抵时代转向的潮水。中国销量滑坡VS海外双位数增长，转型进入“阵痛深水区”当前国内啤酒行业已彻底告别“增量时代”，进入量稳价升的存量竞争周期，行业总产量维持低位波动，增长逻辑完全依赖产品结构升级与渠道效率优化。从竞争格局来看，欧睿国际数据披露，华润、青岛、百 威、燕京四大龙头占据国内超72%的市场份额，行业格局高度固化。但近年来本土啤酒品牌加速高端化突围，在8-10元中高端核心价格带持续深耕，不断挤压百威亚太的市场空间，导致公司传统高端优势边际弱化。与此同时，国内消费场景发生结构性巨变——传统餐饮即饮渠道持续疲软，家庭自饮、线上即时零售成为消费主流。值此之际，行业整体开启渠道转型浪潮，百威亚太也不例外。智通财经观察到，面对传统餐饮即饮渠道萎缩，百威亚太全面开启渠道变革，从依赖线下餐饮场景，转向家庭非即饮赛道、O2O线上渠道与直营零售模式。渠道转型过程中，公司持续加大终端促销、经销商补贴与品牌投放力度，直接拉低产品吨价、压缩利润空间，形成稳销量、降利润的短期阵痛。相较于本土龙头灵活的渠道调整策略，百威亚太作为外资龙头，转型节奏更慢、投入成本更高，因此承担的短期利润损耗也远大于同业，这也是公司近两年业绩持续承压的行业核心原因。以数据为例。中国市场作为该公司核心基本盘，正显著经历渠道转型阵痛，量利持续双杀。2026年上半年国内消费复苏不及预期，叠加异常多雨天气冲击户外餐饮场景，即饮渠道持续低迷，导致中国市场销量、收入双双大幅下滑。数据显示，亚太西部区域Q2收入内生同比下滑4.6%，其中中国区销量内生大跌9.7%、收入下滑8.6%，正常化EBITDA同比暴跌15.9%。不过，对于百威亚太来说，仍有积极信号显现。与国内存量内卷不同，韩国、印度等亚太区域市场，仍具备极强的成长属性，为百威亚太提供了脱离国内周期的第二增长曲线。印度是百威亚太目前最确定的增长引擎，市场表现大幅超预期。依托国民消费升级、高端啤酒渗透率提升，公司高端及以上品类市场份额持续扩张，2026年二季度及上半年收入均实现双位数高增长。韩国市场整体需求偏弱、行业总量趋于平稳，但百威亚太凭借精细化运营实现逆势突围，上半年销量持平行业、跑赢大盘，渠道份额持续提升。公司通过升级凯狮系列、拓展Nütrl饮料赛道等举措扩展业务边界，打开全新增长空间。盈利端依托持续提价、产品结构优化与运营效率提升，2026年二季度正常化EBITDA内生同比大幅增长26.3%，盈利修复态势明确。但海外市场的体量能否对冲中国区的下滑?答案恐怕是否定的。整体来看，韩国、印度市场的高增长，仅能小幅对冲国内业务缺口，无法完全抵消中国基本盘的业绩压力，公司整体业绩修复节奏，仍高度依赖国内市场回暖。招商证券也曾明确指出，“中国业务拖累业绩，韩国及印度表现强劲但不足以带动重估”。结语综上，不难看出，即便身为国内高端啤酒细分领域的头部企业，百威亚太仍处在一场艰难的战略转型中。展望2026年下半年，公司存在多重利好支撑业绩修复：一方面，夏季高温天气叠加消费旺季，国内啤酒终端需求有望集中释放，前期持续去库后，渠道库存回归健康水平，销量有望边际企稳;另一方面，印度高端化进程持续推进，韩国新品类放量，海外增量优势将继续放大。此外，百威在超高端啤酒市场的品牌壁垒依然深厚——科罗娜等品牌仍拥有较强的品牌号召力与用户忠诚度，长期价值未失。这也意味着，短期渠道变革虽然压制盈利表现，但公司长期积累的高端品牌资产并未损耗，经营转型成效也将逐步兑现，而百威亚太能否在中国这个全球最重要的啤酒利润池里重新证明自己的价值，答案或许就藏在下一个季度的销量数据里。
