- 2026-07-31 11:24:25
特斯拉(TSLA.US)的“世代级”抉择：传顾问团队已研究分拆或出售中国业务，以扫清与SpaceX合并障碍
智通财经APP获悉，据报道，特斯拉(TSLA.US)正考虑对其中国业务进行潜在分拆，以为未来可能与SpaceX(SPCX.US)的合并创造条件。报道称，部分特斯拉高管已被知会要为这一变动做好准备，消息援引一位知情人士的话。另有知情人士透露，特斯拉的顾问团队已讨论多种选项，包括将中国业务分拆、出售或直接关闭。自Space Exploration Technologies Corp.(即SpaceX)上月上市以来，市场对埃隆·马斯克将推动两家公司合并的猜测持续升温，因其在人工智能领域的战略布局高度重合。马斯克曾多次提及旗下各公司之间的“融合”趋势。在上周的电话财报会上，他承认特斯拉与SpaceX的业务重叠日益增加，但表示合并事宜并非能在特斯拉业绩会上讨论的议题。今年2月，SpaceX已收购马斯克创立的人工智能公司xAI，后者现已更名为SpaceXAI。此外，SpaceX与特斯拉已有业务往来：特斯拉向SpaceX供应Megapack储能电池和Cybertruck电动皮卡，而AI聊天机器人Grok也已搭载于部分特斯拉车型中。报道指出，将特斯拉中国业务(包括上海工厂)剥离，有助于规避SpaceX作为美国主要国防承包商所可能引发的利益冲突。此类交易旨在特斯拉中国子公司与美国业务之间建立一道“防火墙”。中国是特斯拉至关重要的市场和生产基地。上海超级工厂贡献了该公司全球交付量的一半以上，并服务于欧洲、加拿大和澳大利亚等出口市场。今年早些时候，马斯克曾与苹果公司的蒂姆·库克、波音公司的凯利·奥特伯格等美国企业高管一同陪同美国总统特朗普访问北京。特斯拉在中国外资企业中享有极为特殊的地位。它是首家获准无需与本地车企成立合资企业即可在华独资运营的国际汽车制造商——这一例外待遇是大众汽车或通用汽车等传统巨头所不具备的。这一优势帮助特斯拉在全球最大的汽车市场站稳脚跟，而与此同时，大众、宝马等传统竞争对手正陷入苦苦挣扎的境地。
- 2026-07-31 10:22:14
分析师：内忧外患下英伟达(NVDA.US)“死守”技术共振区 190美元或成AI信仰“定海神针”
智通财经APP获悉，市场策略师大卫·凯勒表示，英伟达(NVDA.US)似乎正全力捍卫190-192美元附近的关键技术支撑区域。 “英伟达显然在竭力守住这一多重技术指标的汇聚支撑位，”凯勒称。他解释称，该价格区间汇集了多项关键技术信号：200日均线、斐波那契61.8%回撤位，以及6月和7月的摆动低点，均大致落在同一价格范围附近。多个支撑位在某一区域的重叠，通常意味着该位置是买方可能入场防守的重要价位。英伟达近日可谓内忧外患。7月27日“黑色星期一”，半导体股遭遇集体抛售，英伟达股价下跌约5%，AMD下跌约8%，费城半导体指数下跌2.2%。截至当天收盘，英伟达市值降至4.76万亿美元，苹果反超重新夺回全球市值第一的宝座。尽管前一交易日股价一度尝试下破，但凯勒指出，“支撑力度依然强劲，昨日破位后并未出现跟进抛压”，表明空头未能将股价有效击穿这一关键技术底部。近期，英伟达已遭遇自2025年以来第三弱的“逢低买入”力度。英伟达周四上涨1.7%，年初至今累计涨幅为3.6%。此外，有消息称，这家芯片巨头正与OpenAI(OPENAI)洽谈，拟为其大规模数据中心项目提供约2500亿美元的资金支持，以支持后者在俄亥俄州租赁并建设一个10吉瓦级的超大规模AI数据中心园区。该项目由日本软银集团旗下的能源子公司开发，总投资规模可能高达5000亿美元。此外，英伟达还在探讨为OpenAI采购3500亿美元芯片提供融资安排。
- 2026-07-31 09:13:00
高盛：微软(MSFT.US)正为华尔街展示AI投资变现路径，股价飙涨近18年之最
智通财经APP获悉，高盛集团分析师加布里埃拉·博尔赫斯表示，微软公司(MSFT.US)正向投资者释放更清晰的信号——其在人工智能领域的投入已具备多元化的变现途径。受此提振，微软股价周四录得近18年来最大单日涨幅。博尔赫斯周四接受采访时称：“微软在货币化层面调动不同杠杆的能力，正显露出越来越多线索，而这些线索此前远不如现在明显。”微软周三公布的财报显示，云业务增速创下2022年以来最快，表明其AI及计算服务正获得客户认可，同时资本支出增速呈现放缓迹象。受此推动，微软股价大涨。博尔赫斯维持对微软的“买入”评级，并将12个月目标价上调近5%至640美元，较周三收盘价隐含约64%的上行空间。她指出：“过去6到12个月间，市场看空微软的主要论据之一，就是Copilot产品尚未达到理想状态。”但她补充称，产品质量正持续改善，用户数量的攀升有助于形成“正反馈循环”。纽约市场周四，微软股价一度上涨17.5%至458美元，接近自2008年10月以来的最大单日涨幅。博尔赫斯将微软定位为“价值发现型”标的——当前谷歌母公司Alphabet在企业AI应用领域占据主导，近90%的《财富》100强企业已采用Google的Gemini企业版。但微软周三披露，其365 Copilot付费席位已突破3000万个，较三个月前约2000万的水平显著增长，显示其旗舰AI助手在企业端采用率持续提升。博尔赫斯表示，微软此前“多个季度被市场打入冷宫”，投资者普遍认为谷歌处于领先地位。但她认为，未来12个月将证明，两者之间的差距“并没有人们想象的那么糟糕”，且微软“幕后已有相当显著的改进”。博尔赫斯称，Copilot的大规模采用仍处于早期探索阶段，她将当前阶段比喻为“为了找到良好的产品市场契合度而广泛试错”，但她对应用场景的成熟抱有信心。“我毫不怀疑，6个月后、1年后——即便回顾高盛自身过去12个月的应用体验——我们在借助这些工具提升日常工作方面已取得长足进步，”博尔赫斯说。
- 2026-07-31 08:30:41
Rivian(RIVN.US)Q2财报喜忧参半：毛利转正、指引改善，难掩现金持续“失血”
智通财经APP获悉，Rivian(RIVN.US)于周四美股盘后公布第二季度财报，全年调整后EBITDA和资本支出方面的指引均有所改善。数据显示，该公司Q2营收同比增长27%至16.6亿美元，高于市场预期的15.1亿美元;调整后每股亏损47美分，市场预期为每股亏损63美分。按业务划分，汽车业务营收同比增长23%至11.43亿美元，得益于车辆交付量增长14%以及与监管信贷相关收入增长1.03亿美元;软件和服务业务营收同比增长37%至5.15亿美元，其中3.08亿美元来自与大众集团的合资企业。第二季度，在伊利诺伊州诺默尔市的Rivian制造工厂生产了12,613辆汽车，向客户交付了12,194辆汽车。备受关注的毛利润为1.79亿美元，上年同期亏损2.06亿美元。其中，汽车业务亏损3600万美元，上年同期亏损3.35亿美元;软件与服务业务毛利润增至2.15亿美元，毛利率为42%。Rivian第二季度归属于普通股股东的净亏损为8.37亿美元，上年同期净亏损11.15亿美元。多项指标有望改善R2新车型开始交付展望未来，Rivian收窄了2026年全年调整后EBITDA指引，目前预计亏损18亿-20亿美元，此前预期亏损18亿-21亿美元;该公司还将全年资本支出指引从此前的19.5亿-20.5 亿美元下调至17亿-18亿美元。公司重申了此前上调的全年交付目标，即向客户交付6.5万-7万辆汽车。Rivian表示，中期资本支出减少2.5 亿美元得益于“项目效率和支出时间安排”。此前该汽车制造商曾增加资本支出，对无接触驾驶系统等新技术进行额外投资。Rivian此前表示，上调交付指引得益于其电动送货车和旗舰产品R1在第二季度交付量增加。该公司还在第二季度开始交付中型R2 SUV车型。该公司正在其位于伊利诺伊州诺默尔的唯一一家生产工厂提高该车型的产量，该工厂的年产能为16万辆。Rivian首席执行官RJ Scaringe周四表示：“R2现在终于交付到客户手中，我们感到无比兴奋，而且这款产品的整体反馈和反响都非常出色。因此，这是我们实现盈利道路上的一个重要里程碑。”据悉，R2是Rivian目前的豪华SUV R1S车型的较小且更便宜的兄弟车型。Rivian对R2车型寄予厚望，希望凭借这款平价车型，让公司从一家销售豪华车的小众电动汽车制造商转型为主流车企。Scaringe表示，Rivian将凭借R2车型实现单车盈利。但他指出，公司需要比目前工厂计划生产的16万辆产能更大的规模才能实现盈利。现金“失血”忧虑仍存Rivian在周四重申，其现金、现金等价物及短期投资余额为53亿美元，较第一季度末的48亿美元有所增加。该公司表示，预计将于今年晚些时候从与大众汽车集团的软件交易中获得10亿美元的无追索权债务融资，并从与优步的另一项合作中获得额外的2.5亿美元股权投资。不过，Rivian当季经营现金流出4.87亿美元，导致自由现金流从上年同期的负3.98亿美元扩大至负8.49亿美元。财报公布后，Rivian股价盘后上涨3%，该公司现金消耗加速抑制了市场热情。
- 2026-07-31 07:50:26
供应短缺冲击苹果(AAPL.US)！Q3服务与中国市场业绩隐忧显现，Q4营收指引不及预期
智通财经APP获悉，由于零部件短缺影响了苹果(AAPL.US)的销售预期，该公司股价在盘后交易中暴跌，这表明整个行业的供应限制造成的损失比预期的要大。该公司周四在财报电话会议上表示，预计截至9月份的第四财季营收将增长9%至11%，分析师此前预计增幅将超过12%；预计第四财季iPhone营收增速将达到15%左右，低于华尔街17.6%的预期;同时，毛利率预计在47%至48%之间。苹果公司一直难以获得足够的内存芯片和处理器，这种情况迫使该公司上个月提高了Mac和iPad的价格。供应短缺也导致Mac mini和Mac Studio等关键机型的等待时间延长。首席财务官凯文·帕雷克在电话会议上表示，这些限制因素将影响到9月份季度的iPhone、Mac和iPad销量。他还指出，汇率波动也阻碍了增长。截至6月27日的第三财季，其销售额增长16.4%，达到1094.2亿美元，而根据伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据，分析师此前预计的增幅为15.5%，达到1086.5亿美元，苹果公司自身此前预测的销售额增长为14%至17%。第三财季每股收益增至2.02美元，而此前平均预期为每股1.89美元。其中 11 美分来自美国政府的关税退款，即使不计入关税退款，苹果公司的利润仍然高于华尔街预期的每股 1.89 美元。业绩公布后，苹果股价在盘后交易中一度下跌约8%，截至发稿，跌幅收窄至约6%。两大隐忧：服务增速放缓，大中华区不及预期这家科技巨头的业绩还显示，其在中国市场和服务业的扩张速度低于预期，而这两个业务曾是其增长引擎。与此同时，苹果在中国的销售复苏情况一直备受投资者和分析师的关注。该公司在中国市场仍在增长，但复苏速度并未达到一些人的预期。尽管总营收超出预期，但第三财季中国市场的销售额增长22.4%至188亿美元，远低于分析师预期的196亿美元。服务业务(包括 Apple Music、App Store、iCloud 订阅、流媒体视频和其他数字产品)在此期间仅增长了令人失望的 12%。服务业营收为307亿美元，低于此前预测的314亿美元。DA Davidson 分析师 Gil Luria 表示，服务业增长正在放缓。“投资者担心，如果服务业增速放缓而 iPhone 销量却增长超过 20%，那么随着 iPhone 销量回落，服务业增速可能会进一步放缓。”他说道。iPhone仍是硬件最坚硬的盾牌产品总收入为 786.8 亿美元，略高于 772.5 亿美元的预期。其中，iPhone是苹果公司最赚钱的产品，也是周四财报中的一大亮点。该产品当季营收增长22%至543亿美元，高于此前预期的536亿美元。这些数据表明，去年9月发布的iPhone 17系列需求依然强劲。此外，苹果公司还在3月份推出了新款入门级iPhone 17e。Mac 营收约为 104 亿美元，同比增长 29%，华尔街此前预期营收为 86.2 亿美元。该公司在 3 月份发布了新款 Mac 产品，包括 MacBook Neo、搭载 M5 芯片的 MacBook Pro 以及新款 MacBook Air。iPad部门的销售额为61.9亿美元，低于此前预期的68.9亿美元。苹果公司在3月份发布了新款iPad Air，并在去年10月份发布了升级版iPad Pro。但这两次升级都围绕着新的芯片展开，而非重大的设计改变。苹果计划在今年年底和明年春季推出多款新款Mac和iPad，有望提振销量。其中包括首款触屏MacBook和全新设计的iPad mini，这是苹果对Mac和iPad产品线全面更新的一部分。苹果的可穿戴设备、家居及配件业务营收达78.8亿美元，同比增长6.5%，与此前预期的78.7亿美元基本持平。苹果计划在未来几个月内通过推出新款智能手表和一系列升级后的智能家居设备(包括智能家居中心和新款电视机顶盒)来提振该业务板块。存储芯片短缺挤压业绩前景库克在接受采访时表示，苹果在刚刚结束的第三财季面临的主要供应限制是，用于生产苹果设备核心芯片的先进芯片制造技术行业短缺。在苹果公司三月份季度财报电话会议上，库克表示内存成本将“显著上升”。他警告称，这将对第四财季(截至九月)及以后的业务造成“越来越大的影响”。但这些言论是在苹果提价之前发表的，提价应该会缓解组件成本上涨带来的冲击。该公司也在对其产品销售方式进行一些调整。周二，苹果推出了一项名为“Apple Upgrade”的设备租赁计划，允许用户订阅iPhone、iPad和Mac电脑，并在租赁期满后以旧换新。这项类似于汽车租赁的计划，有望缓解近期价格上涨给许多消费者带来的冲击。TECHnalysis Research 的首席分析师 Bob O'Donnell 表示，投资者可能担心第三季度的购买热潮可能不会延续到当前的第四季度或更远的未来。O'Donnell表示：“我认为人们可能会继续购买现有手机，因为价格上涨了。关键问题是，当新价格全面生效后，本季度Mac电脑的市场会如何变化?”苹果公司表示，第三财季毛利率为50.1%，此前该公司曾警告称，由于内存成本上涨，毛利率将面临压力。苹果表示，关税退款贡献了其中的2个百分点。若不计入退款，毛利率为48.1%，高于苹果此前预期的中值，也高于伦敦证券交易所集团(LSEG)数据显示的47.92%的预期值。库克的告别与特纳斯的接棒：AI时代的十字路口对于库克来说，该季度某种程度上算是他的告别演出。他将于9月1日将领导权移交给硬件负责人约翰·特纳斯。库克自2011年以来一直领导苹果公司，他实现了产品线多元化，并将年销售额提高到近5000亿美元。在财报发布前，苹果股价今年已上涨22%，超过了许多科技同行。近日，苹果重新夺回了全球市值最高公司的宝座，超越了英伟达，部分原因是它被视为人工智能领域投资激增的避风港。该公司目前的市值接近5万亿美元，但也面临着前所未有的挑战。在苹果公司工作了25年的老将特纳斯将在本季度过半时正式上任。第四财季对苹果公司至关重要，因为新款iPhone和其他主要设备通常会在这个季度上市销售。特纳斯面临的挑战是如何帮助苹果公司适应人工智能时代。这家总部位于加州库比蒂诺的公司在这个领域一直难以追赶，其人工智能服务落后于硅谷的同行。首先是供应危机的延续。 内存芯片短缺和先进制程产能紧张在短期内难以缓解，可能持续压制产品毛利率和出货量。其次是AI战略的紧迫性。 苹果在今年WWDC上推出了基于谷歌Gemini技术重建的Siri AI(年成本约10亿美元)，并确认将使用谷歌云和英伟达GPU支撑AI算力。但苹果在AI领域的追赶才刚刚开始。Forrester Research分析师Thomas Husson指出：“新CEO面临的真正挑战是确保苹果能够将AI作为新的用户界面来破解，并重塑人机交互。”第三是产品周期的考验。 苹果公司正准备在 9 月份推出采用谷歌技术的全新 Siri以及新款 iPhone 硬件，这对该公司来说是一次关键的考验，因为投资者担心它在人工智能领域已经落后。好消息是，即将上任的CEO将有很多新产品可以展示。苹果公司正准备推出其首款可折叠iPhone、智能眼镜和其他可穿戴设备。第四是人才流失的隐忧。随着许多高管即将退休，特纳斯需要补充苹果公司的领导层。他还必须扭转公司人才流失的局面，此前一些员工被OpenAI和其他人工智能领域的竞争对手挖走。在电话会的最后时刻，库克对股东和分析师说出了告别：“我想借此机会感谢你们所有人——从我们的股东，特别是多年来信任我们的长期股东，到密切关注我们公司的分析师们。正如你们所知，这将是我最后一次财报电话会，约翰将主持未来的会议。过渡正在无缝进行，我对约翰接任并带领苹果进入下一个时代感到无比兴奋。”库克将转任执行董事长，而25年苹果老将、硬件工程负责人约翰·特纳斯将于9月1日正式接任CEO。留给特纳斯的，是一份复杂的“遗产”。一方面，iPhone和Mac的强劲需求、品牌忠诚度构筑的护城河、以及近5万亿美元的市值基础;另一方面，服务增长失速、中国市场竞争加剧、AI战略滞后于硅谷同行、以及一场正在恶化的内存供应链危机。
- 2026-07-31 07:46:34
亚马逊(AMZN.US)盘后大涨！Q2业绩超预期 云业务加速增长缓解AI投入疑虑 上调全年资本支出至2200亿美元
智通财经APP获悉，亚马逊(AMZN.US)第二季度业绩超出市场预期，且云计算业务收入连续第五个季度实现加速增长缓解了投资者对于其巨额人工智能(AI)资本投入无法产生回报的担忧。受此提振，截至发稿，亚马逊周四美股盘后涨超9%。财报显示，亚马逊第二季度总营收同比增长20%至2006亿美元，好于分析师平均预期的1970亿美元;营业利润为275亿美元，同比增长43%;净利润为626亿美元，同比增长245%，其中包含534亿美元的税前非经营性其他收入，主要来自其对Anthropic的投资;摊薄后每股收益为5.75美元，远高于分析师平均预期的1.82美元。最核心的亚马逊云服务(AWS)营收同比增长37%至422亿美元，好于分析师平均预期的406亿美元，创2021年第四季度以来最快增速。在财报发布前，投资者高度关注AWS的增长情况。此前，亚马逊的主要云服务竞争对手们均发布了强劲的云业务业绩。比如上周，谷歌(GOOGL.US)报告谷歌云收入同比增长达82%，昨日微软(MSFT.US)Azure云服务在截至6月的第四季度的收入则同比增长了43%。亚马逊首席执行官安迪·贾西表示，AWS正在“蓬勃发展”，并指出其AI和自研芯片业务部门的增长势头强劲，两者年化收入均超过250亿美元、且同比均实现三位数百分比增长。与其他大型科技公司一样，亚马逊正在大规模投资数据中心和芯片，以抓住AI和云计算服务需求快速增长带来的机会。亚马逊第二季度资本支出达542亿美元，高于上年同期的321亿美元。其大力投入AI产品和基础设施的举动导致自由现金流转为负值——截至第二季度末，该公司过去12个月自由现金流净流出76亿美元，而一年前则为182亿美元的净流入。亚马逊还将2026年资本支出预期从此前预计的2000亿美元上调至2200亿美元。贾西表示，其中大部分支出将用于AI领域。贾西表示，内存价格的上涨推高了其资本支出的预期。他补充称，亚马逊的支出热潮在短期内不太可能放缓，“即使达到这一水平，我们到2026年仍无法拥有足够的产能来满足全部需求，我相信这种趋势在2027年同样会持续。事实上，我们认为2028年的需求都已经非常显著”。贾西还表示：“我们在这场AI转型浪潮中处于非常有利的位置。”他强调，亚马逊的AI基建投资对于满足其云服务日益增长的需求至关重要。他表示，AWS在本季度的积压工作量(即尚未上线的合同项目)已达到4960亿美元。尽管资本支出增加且自由现金流为负，但Emarketer分析师斯凯·卡纳维斯在一份声明中表示：“考虑到AWS营收增长正在加速，同时公司在其他领域严格控制成本，投资者可能不太可能因此感到担忧。”贾西指出，随着时间推移，亚马逊的投资规模将趋于缓和，因为目前公司正在从零开始建设数据中心。他表示，这些数据中心的使用寿命约为30年，而其中设备则需要每五至六年更新一次。因此，未来对今年建设产能进行现代化升级所需的投资不会达到当前水平。在云计算业务之外，亚马逊电商业务仍然贡献该公司最大比例的营收，而贾西仍在推动缩短线上消费者的配送时间。第二季度在线销售额同比增长15%，达到704亿美元，高于分析师平均预期的699亿美元。亚马逊于6月举行了一年一度的Prime Day促销活动。根据Adobe公司的估算，该活动推动美国所有零售商在线消费总额达到264亿美元。亚马逊还表示，该公司在第二季度获得约6亿美元的关税退款，并承诺在“有限情况下”自动向消费者发放退款。亚马逊首席财务官布莱恩·奥萨夫斯基表示，由于亚马逊提前囤积库存以应对关税影响，因此该公司获得的退款金额低于原本可能达到的水平。奥萨夫斯基表示：“在确实因关税导致成本上升的情况下，我们大部分时候选择自行吸收这些成本，而不是将其转嫁给消费者。”“我们已经确认，在有限的一些情况下，可以追踪到我们曾将特定进口费用转嫁给消费者。当我们收到这些退款后，将主动联系受影响的消费者，并自动向他们发放退款。”展望未来，亚马逊预计第三季度营收将在1970亿美元至2020亿美元之间，不及分析师平均预期的2039亿美元;预计营业利润将在225亿美元至265亿美元之间，区间中值245亿美元同样逊于分析师平均预期的251亿美元。亚马逊表示，由于该公司今年将Prime Day促销活动改至6月、而非通常的7月，因此与上年同期第三季度的业绩对比较为困难;若排除今年和去年Prime Day的影响，2026年第三季度的增长率“将高出近400个基点”。
- 2026-07-31 07:44:17
连续三季不及预期！Coinbase(COIN.US)Q2深陷“加密寒冬”泥潭，盘后重挫逾5%
智通财经APP获悉，因公司披露的第二季度亏损远超市场预期，加密货币交易所Coinbase(COIN.US)周四盘后交易中股价下跌，凸显出尽管其努力拓展收入来源，但“加密寒冬”的持续冲击仍未消退。这是Coinbase连续第三个季度营收和盈利均未达市场预期。Coinbase截至6月30日的季报数据显示，营收为12亿美元，市场平均预期为13亿美元，第二季度净亏损3.595亿美元，合每股亏损1.36美元，市场平均预期亏损0.17美元;而去年同期为盈利14.3亿美元，合每股盈利5.14美元。需注意，Coinbase的净利润常因会计规则而大幅波动——规则要求其按季末市场价格重估所持大量加密资产，即便未发生实际买卖，报告利润亦会剧烈起伏。当季营收从去年同期的15亿美元降至12亿美元。财报发布后，盘后股价下挫逾7%。截至发稿，该股盘后跌5.09%。从市场环境看，二季度比特币价格整体呈区间震荡格局。虽较前一季度的疲弱有所改善，但比特币ETF资金流入转为持续净流出。同时，高利率等宏观逆风以及整体市场波动加剧，抑制了投资者的风险偏好。不过，订阅收入在总营收中占比提升，成为公司多元化战略显现成效的亮点。二季度订阅收入达5.55亿美元，交易收入为5.99亿美元。但需指出，两项数据均不及华尔街预期，且低于去年同期，反映出加密行业整体疲软带来的持续拖累。Coinbase一直试图向投资者证明，其业务可超越核心的交易服务。关键举措在于拓展订阅类产品，此类收入相对不受交易量波动影响。在核心业务方面，CEO布莱恩·阿姆斯特朗表示，Coinbase在加密交易中的市场份额再创历史新高，这证明公司能够在任何市场环境下保持竞争力。他在财报声明中称：“Coinbase不再只是押注比特币价格的标的。所有金融服务都将被加密技术重塑，无论是交易、支付还是借贷，而Coinbase是全球最有能力引领这一变革的公司。”稳定币收入当季意外降至2.92亿美元，较2025年第二季度减少1700万美元。而StreetAccount调查的分析师此前预期该业务收入为3.272亿美元。
- 2026-07-31 07:26:38
算力军备竞赛的代价：CoreWeave(CRWV.US)发债成本攀升，投资者开始警惕“续约风险”
智通财经APP获悉，尽管人工智能云计算明星公司CoreWeave(CRWV.US)对股市的剧烈波动早已习以为常，但近期资本市场的震荡还是对其至关重要的债务融资成本产生了实质性影响。在经历股价暴跌又急涨的过山车行情后，该公司不得不以更高的代价完成了一笔大规模杠杆贷款交易。此前，CoreWeave启动了一项26亿美元的杠杆贷款发行计划，最初目标是将利率定价在基准利率上浮425至450个基点。然而，由于市场环境突变，公司被迫上调利率。据彭博社计算，最终于本周四锁定的利率比原定上限高出了整整100个基点，这意味着公司每年将额外增加约3000万美元的利息支出。知情人士透露，尽管定价提高且条款有所调整，该交易最终仍吸引了约90亿美元的认购订单，显示出市场对AI基础设施资产的部分兴趣依然浓厚。对于一家正处于高速扩张期、现金消耗巨大的算力租赁公司而言，任何融资成本的上升都至关重要。CoreWeave的核心业务——为AI模型提供高性能云计算服务——属于典型的资本密集型产业，其扩张高度依赖于高收益债券市场的资金支持。针对此次融资，CoreWeave的一位代表在书面声明中表示：“CoreWeave始终以严谨和规范的态度不断拓展AI基础设施融资的边界。此次交易反映了市场对这些资产长期价值信心的增强，以及对我们执行记录的认可。这是一个非常好的结果。”不过，市场整体环境正在发生变化。投资者对投资级和垃圾级债券市场扑面而来的巨额供给感到疲惫，尤其是考虑到未来科技巨头们的资本开支预计还将进一步攀升。供应端的巨大压力正在系统性地推高各类资产的借贷成本。CoreWeave的动荡一周还伴随着一个插曲：有消息称，专注于AI的对冲基金Situational Awareness近期一直在清仓其持有的公开市场头寸，对包括CoreWeave在内的多家科技公司股价造成压力。而肯·格里芬的城堡投资则趁机购入了其中大量AI股票。数据显示，截至3月31日，Situational Awareness曾持有CoreWeave约1.6%的流通股。市场的剧烈波动一度导致CoreWeave的部分债券价格跌破面值的90%，推动其收益率飙升至13%区间，这通常被视为财务压力的信号。所幸，随着周四市场整体回暖，其债券交易水平有所改善。牵头该笔交易的摩根大通发言人则拒绝对此发表评论。债务轮动与期限错配隐忧长期以来，CoreWeave不断拓宽其债务融资工具箱。上市后，随着客户合同增加，其投资者基础持续扩大。短短数年间，它已先后涉足私募信贷、银行贷款、可转债、垃圾债，以及此次的杠杆贷款市场。目前，CoreWeave主要采用两种债务模式融资：一种是公司层面的信用债，此类债券近期受冲击最为严重，其票面利率虽在8.5%-9.75%之间，但目前交易价格已跌破面值，实际收益率高达11%-12%。另一种则是以客户合同及芯片等硬件资产作为抵押的项目融资。后者凭借优质客户(如Anthropic和Jane Street)的信用背书，通常能获得更高的评级和更低的利率。本次发行的26亿美元杠杆贷款，正是第二类资产支持贷款的第二笔。第一笔于去年5月发行，当时广受追捧，标志着“芯片贷款”这一品类正式进入银团贷款市场，极大地拓宽了投资者群体。然而，与之前的交易有一个关键不同：本次贷款所对应的部分客户合同，其到期日早于贷款的最终还款日。这意味着，贷款机构现在需要承担“续约风险”——即赌定未来几年市场对AI算力的需求依然旺盛，客户会续签合同。知情人士称，正是这一变化导致部分贷款人放弃认购或要求更高的风险溢价。但CoreWeave方面认为，加入这一条款能解锁未来为更多客户合同(包括短期合同)融资的能力。评级机构对此看法不一。穆迪和惠誉分别给予该笔贷款Ba2和BB+的评级，属于垃圾债中的最高等级，反映了抵押物的价值。穆迪在报告中指出，风险在于客户合同的加权平均剩余期限仅为3.1年，短于贷款5年的期限。但作为平衡，CoreWeave承诺“若现有租户不续约，将填补寻找替代租户期间产生的任何现金流缺口”。据穆迪估算，这些客户协议代表的初始合同收入约为40亿美元。值得一提的是，该贷款设有本金在期限内逐步摊还至零的条款，这降低了贷款人的风险，在芯片资产支持贷款中常见，但在普通企业债市场较为罕见。总体来看，CoreWeave基于合同和芯片支持的贷款定价水平随时间推移已有所下降，但仍因客户资质而异。公司文件显示，其2023年首笔此类贷款的实际利率高达15%;而今年3月以Meta Platforms合同为抵押的贷款则获得了投资级评级，利率仅为基准上浮约225个基点，按当前水平换算约为6%。
- 2026-07-31 06:11:28
隔夜美股 | 科技股全面反弹 费城半导体指数大涨超8% 微软(MSFT.US)市值单日大增4500亿美元创个股历史之最
智通财经APP获悉，周四，三大指数大幅收高，费城半导体指数大涨超8%。微软(MSFT.US)股价大涨15.5%，市值单日增加约4500亿美元，创下单只股票有史以来最大单日市值增量。美国国债收益率仍面临压力，在美联储决定维持利率不变后，30年期国债收益率徘徊在2007年高点附近。【美股】截至收盘，道指涨613.92点，涨幅为1.19%，报52208.06点；纳指涨679.24点，涨幅为2.78%，报25122.18点；标普500指数涨121.48点，涨幅为1.66%，报7437.63点。美光科技(MU.US)涨18%，闪迪(SNDK.US)涨26%，SK海力士(SKHY.US)涨17%，英伟达(NVDA.US)涨超2%。纳斯达克中国金龙指数涨1.05%，爱奇艺(IQ.US)涨4%。【欧股】德国DAX30指数涨164.94点，涨幅0.65%，报25613.70点；英国富时100指数跌11.52点，跌幅0.11%，报10896.89点；法国CAC40指数涨77.37点，涨幅0.92%，报8485.64点；欧洲斯托克50指数涨96.51点，涨幅1.54%，报6345.35点；西班牙IBEX35指数涨357.73点，涨幅1.84%，报19748.03点；意大利富时MIB指数涨637.89点，涨幅1.24%，报52081.00点。【亚洲股市】日经225指数涨0.71%，韩国综合股价指数跌1.23%。【美元指数】衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌1.01%，在汇市尾市收于99.868。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1535美元，高于前一交易日的1.1452美元；1英镑兑换1.3476美元，高于前一交易日的1.3364美元。1美元兑换158.93日元，低于前一交易日的163.32日元；1美元兑换0.8040瑞士法郎，低于前一交易日的0.8149瑞士法郎；1美元兑换1.3996加元，低于前一交易日的1.4040加元；1美元兑换9.5189瑞典克朗，低于前一交易日的9.6434瑞典克朗。【加密货币】比特币涨超1%，报6.47万美元；以太坊涨超0.6%至1920美元。【原油】纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌87美分，收于每桶83.59美元，跌幅为1.03%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.71美元，收于每桶89.03美元，跌幅为1.88%。【贵金属】现货黄金报4105.65美元；现货白银报59.09美元。【宏观消息】OpenAI宣布下调两款GPT-5.6模型的价格。OpenAI周四表示，在提升了支持模型的系统效率后，将下调两款GPT-5.6模型的价格。OpenAI宣布，将把GPT-5.6 Luna的价格降低80%，GPT-5.6 Terra的价格降低20%，Luna现在每百万输入token收费0.2美元，每百万个输出token收费1.20美元；Terra的价格则是每百万输入token收费2美元，每百万输出token收费12美元。OpenAI表示，Luna和Terra的降价已体现在Codex和ChatGPT Work的计费规则中，不过，最强版本GPT-5.6 Sol将不会降价。 OpenAI还表示，将为API中的GPT-5.6 Sol提供更快的选项。近期，OpenAI正与Anthropic等公司展开激烈竞争，争夺谁能提供最佳模型。随着新一代推理模型在运行时间更长的代理任务中消耗的token数量大幅增加，OpenAI和Anthropic均已调整了定价、速率限制及其他使用政策。Citadel接手Situational Awareness的大规模AI股票持仓。据报道，因巨额亏损，由前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner创立、管理规模达240亿美元的对冲基金Situational Awareness近日遭受重创，随后迅速将其价值160亿美元的公开市场股票持仓中的很大一部分出售给了Citadel。知情人士表示，此前该对冲基金于周三晚间与多名投资者进行了紧急谈判，讨论出售大量公开市场持仓。Situational Awareness还持有多家私人公司的股权，包括价值50亿美元的Anthropic股份。据一位知情人士透露，该基金公司将继续作为一家私人投资公司运营。另有知情人士表示，过去24小时内，至少有三家管理规模达数十亿美元的对冲基金曾与Situational Awareness展开谈判，希望促成交易。【个股消息】苹果总营收略超预期 大中华区营收逊色盘后跌4%。苹果(AAPL.US)周四公布第三财季营收和利润均超华尔街预期，得益于消费电子涨价潮下iPhone和MacBook需求旺盛。财报显示，第三财季营收同比增长16.4%至1094.2亿美元，略超市场预期的1086.5亿美元。当季每股收益2.02美元，其中0.11美元来自关税退税，剔除后仍高于预期的1.89美元。iPhone销售额增长21.7%至542.5亿美元，超出分析师预期的538.6亿美元，成为苹果业绩增长的主要引擎，并创下三季度历史新高。该季通常因消费者等待秋季新机而销售放缓。今年全球内存芯片短缺推高了Mac和iPad价格，反而刺激用户提前抢购iPhone。苹果至今未对其标志性产品iPhone涨价，但华尔街普遍预期9月秋季发布会上将迎来调价。此外，苹果第三财季大中华区营收录得188.2亿美元，市场预期为196.7亿美元；服务营收为307.4亿美元，市场预期为312.2亿美元。苹果(AAPL.O)美股盘后跌4%。亚马逊Q2云业务营收超预期 盘后涨8%。得益于企业人工智能支出的激增，亚马逊(AMZN.US)第二季度云业务营收增长超出了市场预期，这表明该公司的巨额投资正在取得成效。该公司财报显示，第二季度其云计算部门亚马逊网络服务（AWS）的营收跃升37%至422亿美元，而分析师此前普遍预计增幅为31.21%。这一乐观的业绩或许有助于缓解市场对科技巨头持续投入人工智能（今年投资额预计将超过7000亿美元）的某些担忧——这些投资已给这些传统上现金充裕的公司带来了现金流压力 ，并引发了市场对其可能过度扩建产能的担忧。营收方面，其Q2营收达2006亿美元，市场预期为1964.22亿美元；Q3营收展望为1970亿至2020亿美元，不及市场预估的2040.72亿美元。亚马逊美股盘后一度涨超8%。Meta承诺未来将投入近7000亿美元 用于数据中心等领域。Meta Platforms(META.US)表示，已通过长期和短期协议，承诺在未来投入近7000亿美元，用于人工智能数据中心、云计算等领域。Meta周四在一份监管文件中称，其不可撤销的合同承诺总额为3493亿美元，主要涉及第三方云服务协议、服务器和网络基础设施。Meta表示，这是一个保守的估计。该公司还有3470亿美元尚未开始履行的租赁承诺，尚未反映在资产负债表中。其中仅7月份就新增了680亿美元，付款将从2027年和2028年开始。这些成本是在现有租赁之外的，主要包括数据中心、机房托管服务以及“某些网络基础设施”。多家银行正洽谈向Anthropic的数据中心提供150亿美元贷款 项目获谷歌(GOOG.US,GOOG.US)支持。据报道，知情人士透露，一家与Anthropic合作的数据中心开发商正就借入150亿美元进行深入磋商，用于在得克萨斯州建设一座大型数据中心园区及发电厂，谷歌将为此提供财务担保和芯片。根据正在商讨的协议，由摩根士丹利牵头的银团将向Nexus Data Centers提供150亿美元贷款，用于在得克萨斯州哈伯德市建设该园区。该园区将配备一座能够产生1.6吉瓦电力的自有天然气发电厂。该交易最早可能于今日公布。知情人士称，为帮助Nexus筹集债务融资，谷歌已为Anthropic数十亿美元的租赁和电力支付义务提供了担保，以防这家初创公司违约。不过其中一位知情人士表示，谷歌的支持范围有限，仅覆盖了银行完成融资所需的最低金额。这些担保涵盖了Anthropic已签署的四份数据中心租赁合同，以及相应的电力购买协议，电力将由服务该园区的厂内自备电厂供给。
- 2026-07-31 06:00:00
Strategy(MSTR.US)二季度计提82亿美元比特币减值损失！塞勒调整囤币策略 强化流动性管理以应对加密寒冬
智通财经APP获悉，比特币持仓规模最大的上市公司Strategy(MSTR.US)周四公布第二季度业绩。由于比特币价格持续回落，公司对价值约580亿美元的比特币持仓计提82.2亿美元减值损失，导致当季录得巨额亏损。财报显示，今年第二季度比特币价格累计下跌约14%，截至6月底较一年前仍低逾45%，拖累Strategy大规模比特币持仓价值缩水。值得注意的是，Strategy创始人兼董事长塞勒近期已开始调整坚持多年的比特币储备策略。今年6月初，公司出售了约250万美元的比特币，出售规模较小，但这是Strategy长期以来几乎“只买不卖”策略的首次象征性转变。随后，公司于7月推出新的融资框架，赋予管理层更大的灵活性，可根据市场情况出售比特币、回购证券以及优化流动性管理。过去九个月，比特币自历史高点持续回落，引发市场对于Strategy依靠杠杆持续增持比特币模式的担忧。此次融资框架调整，也意味着公司战略重点开始由单纯扩大比特币持仓，转向维护流动性、回购折价证券，以及在发行新证券吸引力下降时适时出售部分比特币。Strategy表示，目前公司现金储备已增至37.5亿美元，足以覆盖超过2.1年的股息及利息支出，为公司在加密货币市场低迷时期提供更强的财务缓冲。Clear Street股票研究董事总经理Brian Dobson表示，对于Strategy这样的公司而言，当前最重要的是向市场证明其拥有充足流动性，并具备穿越加密货币熊市的能力，这一点现阶段尤为关键。过去一年，Strategy股价累计下跌约75%，同期比特币跌幅约45%。不过，自塞勒于2020年启动大规模囤积比特币战略以来，公司股价累计涨幅仍超过600%。财报公布后，Strategy股价盘后小幅下跌0.7%。自2020年以来，Strategy通过普通股、可转换债券及优先股等多种融资工具累计募集约600亿美元资金，用于持续购买比特币，并将其作为对抗通胀的重要资产配置。然而，随着本轮加密货币市场持续调整，公司已暂停继续增持比特币，同时通过出售普通股增加现金储备，尽管此举可能进一步摊薄现有股东权益。此外，去年推出、原本计划逐步取代普通股成为主要融资工具的浮动利率永续优先股Stretch(STRC)，自今年5月以来持续跌破适合发行的价格区间，使得继续发行该证券已不具备经济性。本周一，Strategy宣布，公司此前一周已回购约2500万美元STRC优先股，这是该产品推出以来首次实施回购。目前STRC仍低于100美元面值交易。分析人士指出，塞勒在比特币牛市期间建立的大规模囤币模式，曾吸引大量希望获得比特币敞口但不愿直接持币的投资者买入Strategy股票，使其一度成为华尔街成交最活跃的股票之一。而如今，公司开始出售部分比特币，不仅意味着长期储备策略发生转变，也被部分市场人士视为安抚投资者、强化资产负债表的必要举措。Strategy目前持续增加现金储备，部分目的正是确保未来能够按时支付债务利息及优先股股息。市场人士认为，强化流动性管理有助于Strategy在未来更长时间内抵御加密货币市场低迷，但最终决定其比特币积累模式能否再次获得市场认可的关键因素，仍将取决于比特币价格能否重启上涨趋势。Brian Dobson表示，本轮财报季，投资者最关注的问题将是管理层未来将如何调整比特币积累策略，以及Strategy是否会继续坚持其长期比特币配置路线。
