- 2026-01-16 21:26:31
Wedbush唱多科技股：Q4财报季将发出“肯定信号”，2026年成AI革命转折之年
智通财经APP获悉，Wedbush表示，科技公司财报季应该会成为以大型科技公司为首的多头们对人工智能的肯定信号。以Dan Ives为首的分析师团队表示：“展望2026年，投资者对人工智能革命既兴奋又担忧。一方面，这是第四次工业革命的雏形……另一方面，企业/消费者人工智能革命所需的数万亿美元投入也令投资者感到不安。”分析师们认为，双方的观点可能都对，这最终表明2026年将是人工智能革命的转折点之年，而关键的第四季度科技公司财报季即将到来。Ives及其团队表示：“我们认为，在大型科技公司的引领下，科技股将在第四季度财报季表现强劲。根据我们的实地调查，云计算巨头微软(MSFT.US)、Alphabet(GOOGL.US)和亚马逊(AMZN.US)在本季度对人工智能企业的需求非常旺盛。”分析师指出，一些投资者仍在质疑科技支出趋势的估值和速度，但他们认为，华尔街仍然低估了人工智能支出增长的规模。分析师预计，科技股的财报将再次印证这一观点，并有望在2026年之前进一步加大积极的资本支出。分析师补充道，他们乐观的观点是，投资者尚未充分认识到未来三年企业和政府在人工智能技术及应用领域3万亿美元的支出将带来的巨大增长浪潮。该分析师团队称：“我们目前对这场正在全球上演的第四次工业革命还只是略知皮毛，这场革命正由英伟达 (NVDA.US)、微软、人工智能领域的佼佼者Palantir (PLTR.US)、Meta (META.US)、Alphabet 和亚马逊等科技巨头引领。”分析师们认为，随着人工智能革命下一阶段的到来，科技股在 2026 年将保持强劲势头。即将到来的科技财报季将进一步影响投资者，目前超过 5500 亿美元的资本支出正在逐步落实。分析师们表示，现在是时候让更广泛的科技领域参与到这场人工智能革命中来了，因为他们相信人工智能的应用场景正在爆炸式增长。分析师补充道，企业消费阶段将提前至2026年到来，届时LLM模型将全面上线，生成式人工智能的真正普及将成为软件行业的重要催化剂，而Snowflake(SNOW.US)和MongoDB(MDB.US)等关键企业也将从这场百年一遇的第四次工业革命中受益。Ives及其团队表示：“虽然人工智能部署的第一步主要围绕英伟达芯片和云服务巨头展开，但重要的是，我们估计在英伟达每投入1美元，就能在整个科技生态系统中产生8到10美元的乘数效应。我们相信，微软正在加速推进其人工智能战略，而Azure云平台将成为其中的明星。”
- 2026-01-16 20:59:32
NHTSA准予特斯拉(TSLA.US)延期申请 FSD交通违规缺陷调查延至2月底回应
智通财经APP获悉，美国监管机构给予特斯拉(TSLA.US)五周的延期，以开始调查该公司在启用全自动驾驶系统(FSD)时，其车辆违反交通法规的缺陷。特斯拉本周向美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)申请延长调查期限。NHTSA正在调查特斯拉FSD的一系列功能。该机构于去年10月启动调查，列举了数十起特斯拉闯红灯、逆行或其他故障的案例。NHTSA上个月向特斯拉发出信息请求，要求该公司提供与所指控缺陷相关的消费者投诉、现场报告、财产损失索赔、仲裁程序或诉讼的数量。特斯拉于1月12日告知监管机构，需要更多时间来确定可能与调查相关的交通违章报告。据特斯拉向NHTSA提交的文件显示，截至今日，仍有8313条记录需要人工审核。该公司估计每天能够处理约300条记录，并需要在2月23日前做出回应。对于特斯拉而言，FSD的熟练程度日益重要。该公司首席执行官埃隆·马斯克寄希望于该系统能够提振市场需求，此前特斯拉的年度汽车交付量连续下滑。尽管马斯克经常吹捧特斯拉自动驾驶功能的有效性，但加利福尼亚州指责该公司夸大了其汽车的性能，并威胁要暂停销售30天，该禁令可能于今年年初生效。除了调查特斯拉在启用FSD功能时违反交通安全法规的行为外，NHTSA还在审查该公司车辆检测并妥善应对阳光眩光、雾霾和其他低能见度环境的能力。在发生多起事故(其中一起造成人员死亡)后，该监管机构于2024年10月启动了这项调查。特斯拉本周向NHTSA提交的延期申请中，抱怨监管机构的问询堆积如山。除了NHTSA关于FSD和交通违规的质询外，该公司同时还在准备回应NHTSA对事故报告延迟和车门把手失灵等问题的调查。特斯拉告诉监管机构，要在短时间内回复三个大型信息请求“负担过重，影响了回复的质量”。
- 2026-01-16 20:54:01
AST SpaceMobile(ASTS.US)获美国导弹防御局SHIELD项目主承包商资格 盘前跳涨逾7%
智通财经APP获悉，美国卫星通信公司AST SpaceMobile(ASTS.US)周五盘前交易中大涨超7%，此前该公司确认获得美国导弹防御局(MDA)“SHIELD”项目的主承包商资格。该项目全称为“可扩展国土创新企业分层防御系统”，隶属于更广泛的“金穹顶”战略，旨在构建跨空域、导弹、太空、网络及混合作战领域的弹性分层防御体系。此项授标源于美国政府于2026年1月15日公开发布的该项目合格竞标企业名单。AST SpaceMobile首席商务官兼政府业务负责人克里斯·艾沃里表示：“被选为MDA SHIELD项目的主承包商，是对我们独特的在轨双用途技术及日益增长的国防领域能力的重大认可。”截至盘前，ASTS股价上涨7.5%，报108.64美元。此次合作标志着该公司在国防领域的业务拓展获得关键突破，其天地一体通信技术有望融入国家级导弹防御体系，为未来政府订单增长打开空间。
- 2026-01-16 19:59:20
甩掉“AI落后者”帽子！英特尔(INTC.US)开年暴涨31%，市场押注“代工霸主”将回归
智通财经APP获悉，英特尔(INTC.US)年初股价的大幅上涨表明，投资者对这家芯片制造商获得新的代工客户越来越乐观，这将使其重返人工智能领域，而英特尔似乎已于2024年放弃了该领域。继2025年飙升84%之后，2026年初，该股上涨31%，在标普500指数中表现第三好。该股目前接近两年来的最高水平，此前在2024年曾下跌60% ，当时英特尔似乎落后于那些正利用人工智能热潮获利的竞争对手。Bokeh Capital Partners首席投资官、英特尔长期股东Kim Forrest表示：“它死而复生了。持有它的时候很痛苦，但现在感觉棒极了。”一系列催化剂推动了这种乐观情绪：财务前景改善、华尔街近期分析师上调评级所体现出的新信心、对新代工客户的猜测，甚至对该公司有可能在特朗普的“美国优先”运动中获胜的热情。英特尔将于美东时间1月22日盘后公布第四季度财报，投资者将密切关注其业绩改善的迹象。花旗集团和KeyBanc等公司的分析师近期上调了该股的评级，目前该股的买入评级数量创下一年多来的新高。本周早些时候，KeyBanc 的John Vinh将英特尔股票评级上调至“增持”，理由是市场需求强劲、代工业务取得进展，以及可能与苹果(AAPL.US)达成协议，让苹果在其电脑和 iPhone 中使用英特尔芯片。Vinh写道，为人工智能和其他用途制造芯片是一项庞大的业务，而英特尔18A 技术的进展“足以让我们相信，它完全有可能超越三星，成为业内第二大代工供应商”。他还将目标价设定为 60 美元，这是华尔街的最高目标价，这意味着较周四48.32美元的收盘价有 24% 的上涨空间。尽管如此，分析师给出的平均目标价为 40.66 美元，这意味着未来 12 个月内股价将下跌 16%。但华尔街可能仍在调整策略。例如，花旗银行周四在一份研究报告中将股票评级从“卖出”上调至“中性”，并将目标价从 29 美元上调至 50 美元。花旗分析师Atif Malik写道：“我们认为，英特尔将受益于台积电先进封装供应紧张的局面，并在美国政府的支持下，迎来吸引晶圆代工客户的独特机遇窗口。”英特尔也受益于其中央处理器(CPU)芯片的需求，这些芯片用于个人电脑和数据中心，除了英伟达(NVDA.US)和其他半导体制造商提供的图形处理器(GPU)芯片外，还需要CPU。推动英特尔股价上涨的最不可预测因素是其与特朗普的关系。去年，特朗普在批评首席执行官陈立武后，促成了美国政府对英特尔的投资。英伟达和软银也投资了英特尔，帮助其改善了资产负债表。Freedom Capital Markets 科技研究主管Paul Meeks表示：“这家公司被认为与天使投资人关系良好，尤其是在华盛顿特区的权力掮客中，同时也与一些知名科技公司关系密切。”英特尔作为美国本土为数不多的芯片制造商之一，其地位也可能提振了该公司的股价，因为外界猜测地缘政治摩擦可能会扰乱最重要的芯片代工厂运营商——台积电(TSM.US)的运营。自去年陈立武接任英特尔首席执行官以来，人们对代工和制造业务的乐观情绪有所上升，但英特尔至今仍未拿下任何知名客户。据Forrest称，陈立武凭借其工程背景加入英特尔，是英特尔转型战略的重要组成部分。Forrest表示：“英特尔高层几十年来管理不善，导致公司定位错误，而且一直固守昔日荣光。但他们拥有的是：优秀的工程师和能够生产产品的先进晶圆厂。”该股的上涨让一些投资者担心回调。英特尔的股价目前是预期销售额的四倍多，创下二十多年来的最高水平。Meeks认为，这估值过高。英特尔投资者的下一个催化剂可能在于下周的业绩报告。分析师平均预测显示，英特尔2025年营收预计将下降1%，而2026年则有望增长3% 。因此，关键可能在于陈立武和其他英特尔高管对未来前景的展望。Meeks称：“没人指望他们能大获成功。如果他们能确认一些最新制造技术的合作伙伴，那可能会让人感到意外。”
- 2026-01-16 19:46:29
美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 存储芯片股盘前普涨 英伟达大幅下调数据中心铜需求
盘前市场动向1. 1月16日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.08%，标普500指数期货涨0.31%，纳指期货涨0.61%。2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.25%，英国富时100指数涨0.01%，法国CAC40指数跌0.56%，欧洲斯托克50指数跌0.32%。3. 截至发稿，WTI原油涨1.35%，报59.99美元/桶。布伦特原油涨1.30%，报64.59美元/桶。市场消息19年以来最火热的信贷市场暗流涌动! AI巨头发债狂欢或将掀起股债回调风暴。以高评级公司债券以及高收益率公司债(也被称作垃圾债)为核心的全球信贷市场正处于长达19年以来最火热的状态，这促使包括Aberdeen投资公司和太平洋投资管理公司(即Pimco)在内的全球最大规模资金管理公司纷纷发出警告，提醒火热的信贷市场以及近期涨势如虹且屡创新高的股票市场不要掉以轻心——毕竟信贷市场最火热之际往往容易出现信贷利差突然走阔，进而导致公司债价格暴跌以及风险资产(股市)估值遭修正。这一逻辑在市场风险框架中是标准的风险重估路径，不是无的放矢的恐慌预测，而是基于债市与股市历史关联的合理担忧。市场陷入“休眠”!10年期美债收益率波动性创纪录新低，投资者焦虑“破位”时刻。10年期美债收益率正迈向连续第五周维持微幅波动，这一表现正逼近过去二十年来最长的“惯性期”纪录。自2006年以来，10年期美债收益率的周波动范围中位值为16个基点。而在过去五周里，这一范围均不足10个基点，这是自2020年以来持续时间最长的此类行情。这一趋势主要源于市场对美国货币政策稳定性的预期，但正引发债券市场投资者的焦虑，因为此前出现的收益率窄幅波动情况，通常随后会引发抛售。数据中心铜需求恐要重估!铜价跌落1.3万美元关口，高盛预警年内跌幅或达15%。截至发稿，LME铜期货价格跌超1%，至1.29万美元/吨。据悉，英伟达将其一篇技术论文中有关数据中心铜需求量数据进行了修正，将每吉瓦机架铜母线用量从“50万吨”大幅下调至200吨。调整后，市场对铜未来需求的预期或将下调。高盛分析师表示，预计未来跌幅将更加剧烈，并预测到2026年底，LME 铜价将跌至1.1万美元/吨，因为“近几个月铜市场基本面一直在恶化，全球库存持续攀升，废铜供应增加，且需求表现不及预期”。高盛表示：“我们坚持认为，铜价的大部分涨幅已经实现，目前铜价越来越容易受到回调的影响”，且近期的走势“很大程度上是由投机性资金流入驱动的”。“新兴市场教父”拒绝追高黄金：只有跌20%才考虑买入。素有“新兴市场教父”之称的资深投资人马克・麦朴思(Mark Mobius)表示，在经历一轮历史性大涨后，黄金已失去吸引力。他警告称，眼下市场多数投资者仍坚定看涨贵金属，但美元可能出现的反弹或将对其价格形成压制。麦朴思表示，自己肯定不会在当前价位买入黄金，只有当金价较当前水平下跌20%时，自己才会考虑配置这一资产。他进一步指出，经济预测显示美国经济有望迎来反转，这可能推动美元从当前水平走强，而这一转变大概率会削弱贵金属的吸引力。白银连刷新高之际，BMO敲警钟：相对黄金涨势或已过度。白银价格近日连续刷新历史纪录，推动金银比跌至50，创下2012年3月以来最低水平。BMO资本市场的商品分析师警示，供需格局的变化可能意味着当前金银比的走势难以持续。该行在研报中指出：“尽管地缘政治不确定性和作为'迷因投资'的需求可能在短期内进一步压低金银比，但我们预测实物白银供应过剩将逐步扩大，这势必推动未来数年金银比回升，延续自1970年代以来的长期趋势。”截至发稿，白银现货跌近2%，报90.73美元/盎司。个股消息行业高景气度有望持续！存储芯片股盘前普涨。截至发稿，周五美股盘前，美光科技（MU.US)、SanDisk（SNDK.US)涨超5%，希捷科技（STX.US)、西部数据（WDC.US)涨超4%。ClearBridge Investments的新兴市场股票基金经理Divya Mathur表示，存储芯片股票以及存储类高端产品股票是全球股票市场最值得投资的领域。花旗分析师认为，受AI智能体普及和AI CPU内存需求激增的驱动，存储芯片价格将在2026年出现失控式上涨。野村分析师则判断，这一轮始于2025年下半年的“存储行业超级周期”将至少延续至2027年。截至发稿，美光科技周五美股盘前涨今年6%。AI需求强劲+贸易协议驱动，台积电(TSM.US)加码对美投资。芯片代工巨头台积电准备加速其在美国亚利桑那州的扩张计划。台积电此前已承诺在美国投资1650亿美元，以配合美国政府重建国内芯片制造业的计划。但台积电高管最新暗示，随着该公司扩大产能以满足人工智能(AI)芯片需求，对美投资额将进一步增加。台积电在周四公布的财报中表示，预计2026年资本开支将较2025年的409亿美元大幅增至520-560亿美元。该公司还表示，未来三年资本支出将显著增加。与此同时，台积电计划加速在亚利桑那州的扩张恰逢美台签署贸易协议。根据该协议，中国台湾地区输美货品关税将降至15%，台湾芯片企业对美投资至少2500亿美元，以扩大在美芯片生产。并购交易有望迎“丰收年”!小摩(JPM.US)投行团队招兵买马，抢滩欧洲市场。华尔街巨头摩根大通正寻求在欧洲增加交易撮合人员，因为该行预计2026年将是并购交易“丰收的一年”。摩根大通全球银行业务联席主管菲利波·戈里表示：“我们几乎在欧洲的每个国家都在招聘。”该行投行业务全球主管多萝西·布莱辛则表示，该行“有资金可供部署，问题只是在哪里部署最合适”。这两位高管表示，在今年最初几周遍及欧洲的客户会议中，客户们都表达了乐观态度。这两位高管预计，在利率下降、信贷条件稳定以及积压的延迟交易推动下，今年将成为有史以来并购活动最佳的年份之一。流媒体军备竞赛升级!奈飞(NFLX.US)豪掷70亿美元锁定索尼电影全球版权。奈飞已获得索尼集团公司旗下电影在院线公映及按次付费点播窗口期结束后的全球流媒体播放权，从而将好莱坞最大制片厂之一的发行作品纳入麾下。最新宣布的这项多年协议扩展了双方在2021年达成的合作伙伴关系。两家公司表示，随着各地区版权逐步开放，索尼电影将于今年晚些时候开始在全球范围内的奈飞平台上陆续上线，并预计在2029年初完成全面部署。作为交易的一部分，奈飞还将能够从索尼的片库中获得特定电影和电视剧的授权。据知情人士透露，这笔交易价值约70亿美元，有效期持续至2032年。传Coterra Energy(CTRA.US)洽谈与戴文能源(DVN.US)合并，酝酿油气行业超级并购案。据知情人士透露，Coterra Energy正探讨与戴文能源合并的可能性。这两家页岩油气勘探商若成功联手，将成为近年来规模最大的石油天然气交易之一。这两家公司均在油气资源富集的二叠纪盆地持有大量资产。知情人士指出，两家公司仍在就潜在交易的条款及架构进行谈判。目前尚无法确定磋商能否达成最终协议，未来也不排除出现其他竞购方的可能。此次磋商凸显出，在并购活动相对冷清的2025年过后，油气行业巨头正迫切推动行业整合进程。重要经济数据和事件预告北京时间次日00:00 美联储理事鲍曼就经济前景和货币政策发表讲话北京时间次日04:30 美联储副主席杰斐逊发表讲话
- 2026-01-16 19:23:32
特朗普拟推紧急电力拍卖以解“电荒” Vistra(VST.US)、Constellation Energy(CEG.US)等电力公司或受益
智通财经APP获悉，白宫政府预计将于周五发布指令，拟推行一项紧急电力拍卖计划，科技公司将通过竞标方式出资建设新发电厂。知情人士透露，根据该指令，美国最大电网运营商PJM互联公司将被告知举行专项电力拍卖，科技企业可竞投为期15年的购电合约，以支持新建发电设施。PJM电网覆盖美国13个州，近期人工智能热潮推动的数据中心建设浪潮已使其电网容量持续承压，并抬高了近期电力拍卖成本。白宫表示，其领导下的"国家能源主导力委员会"及宾夕法尼亚、俄亥俄、弗吉尼亚等多州州长正敦促该电网运营商采取紧急措施提升能源供应、抑制价格飙升。白宫发言人泰勒·罗杰斯表示："确保美国民众获得可靠、廉价的电力是特朗普总统的首要任务之一，此举将为大西洋沿岸中部地区提供亟需的长期纾解。"美国总统特朗普本周稍早在社交媒体上表态："我绝不让美国人因数据中心而支付更高电费。"他透露政府正与多家美国科技公司协作，"未来数周将有重大消息公布"。市场分析指出，此次政策若实施，将直接惠及已从PJM电网需求增长中获利的电力生产商，包括Vistra(VST.US)、Constellation Energy(CEG.US)及NRG Energy(NRG.US)等上市公司。
- 2026-01-16 18:10:10
并购交易有望迎“丰收年”!小摩(JPM.US)投行团队招兵买马 抢滩欧洲市场
智通财经APP获悉，华尔街巨头摩根大通(JPM.US)正寻求在欧洲增加交易撮合人员，因为该行预计2026年将是并购交易“丰收的一年”。摩根大通全球银行业务联席主管菲利波·戈里表示：“我们几乎在欧洲的每个国家都在招聘。”该行投行业务全球主管多萝西·布莱辛则表示，该行“有资金可供部署，问题只是在哪里部署最合适”。这两位高管表示，在今年最初几周遍及欧洲的客户会议中，客户们都表达了乐观态度。南欧的投资者尤其充满信心，该地区在经历金融危机后的多年调整与重组后，增长正在加速。戈里表示，西班牙的商界领袖们正专注于扩张和跨境投资，而意大利的政治经济稳定持续吸引着外国投资。这两位高管预计，在利率下降、信贷条件稳定以及积压的延迟交易推动下，今年将成为有史以来并购活动最佳的年份之一。戈里表示：“从并购的角度看，今年可能是全球乃至欧洲有史以来最好的年份之一。利率压力缓解、信贷利差收紧以及融资渠道便利，是促成交易的关键因素，有助于缩小买卖双方的估值差距。”摩根大通本周公布的第四季度业绩显示投行业务收入低于预期。该行首席财务官杰里米·巴纳姆将此部分归因于一些交易被推迟至2026年。布莱辛表示：“我们都曾认为2025年会是资产变现之年，但只有部分实现了。有大量‘干火药’(待投资金)需要部署，还有许多退出交易仍在议程上。”在经历了多年高利率和估值分歧抑制市场之后，并购活动在去年有所回升。数据显示，欧洲去年完成了约9,030亿美元的交易，较2024年增长约9%。但这一交易量仍低于2021年及疫情前几年该地区超过1万亿美元的水平。科技、能源、金融服务、金融科技和基础设施行业，加上中型企业市场的稳定交易流，很可能继续成为并购活跃的领域。布莱辛表示“我不会忘记中型企业的生态系统。那里虽然不会发生巨型交易，但就交易数量而言，它扮演着非常重要的角色，尤其是在欧洲。”值得一提的是，戈里发表上述言论之际，欧洲银行业高管们正担忧，在美国一波放松管制之后，美国银行可能会在欧洲大陆部署额外资源，这些举措可能会增强其长期以来的主导地位。小摩的高管们表示，交易流正在双向持续——既有欧洲公司在美国寻求增长，也有美国公司在欧洲各地进行投资。不过，他们补充称，通胀和地缘政治紧张局势仍可能扰乱交易活动，尤其是如果后者推高成本的话。人工智能(AI)带来的生产率提升也可能比预期更晚实现，这可能会延缓交易。他们还指出，异常漫长的良性信贷周期结束也可能带来更多风险。
- 2026-01-16 16:50:57
日本地产公司Nihon Shintatsu(JSTT.US)上调美股IPO规模200% 拟募资1900万美元
智通财经APP获悉，专注日本旅游地产市场的房地产公司Nihon Shintatsu(JSTT.US)于周四宣布调整其即将进行的赴美首次公开募股(IPO)方案，大幅扩大发行规模。这家总部位于日本小樽市的企业目前计划以每股4至6美元的价格发行380万股，拟募资1900万美元。该公司此前提交的申请文件显示，其原计划以相同股价区间发行130万股。经此调整，其募资规模较原方案激增200%，按发行价区间中值计算，上市后市值预计将达1.31亿美元。该公司是一家专注于日本北海道旅游驱动型市场的房地产企业，主要从事房地产资产的收购、增值与转售业务。其业务核心在于识别高潜力旅游区的未充分利用物业，收入主要来源于房地产销售、咨询服务以及经纪服务。Nihon Shintatsu成立于2016年，在截至2025年4月30日的十二个月内实现营业收入500万美元。公司计划以股票代码"JSTT"在纳斯达克挂牌上市，斯巴达资本证券将担任本次发行的独家账簿管理人。
- 2026-01-16 16:41:07
金价飙升成盈利放大器，巴里克矿业(B.US)仍有大涨空间
分析指出，市场上大致存在4 种类型的商业模式。第一种业务类型与存款和资金的募集和借贷有关——这是目前主导金融体系的银行广泛采用的商业模式。除了似乎每百年就会陷入一两次的金融危机之外，这些企业往往稳定、盈利且具有防御能力。第二种商业模式被称之为“资产型”商业模式。这类公司投资于能够产生经济价值的资产——例如公用事业、房地产、航空公司和通信基础设施。手机信号塔、客机、管道和办公楼都能产生稳定的收入，而这些企业的任务就是以优惠的利率为这些资产提供融资，同时保持较低的运营成本，并尽可能多地向股东返还利润。这些都是很棒的企业，虽然发展速度可能有点“慢”。接下来，还有“标准”的企业——这些公司生产产品或服务，然后收取高于成本的溢价。这类企业几乎涵盖所有类型，从销售消费品、咨询服务到拖拉机、软件等等，不一而足。对于这些企业来说，关键在于获取客户并尽可能优化交付流程。这类企业(尤其是那些有经常性收入的企业)比较收到投资者的追捧，因为它们的可预测性很高。最后，还有风险较高的商业模式——商品杠杆交易。当然，这并不是说大宗商品杠杆业务不重要;它们很重要，因为社会很大程度上是由股东们牺牲资源从地下开采出来的材料和能源产品构成的。这些企业的问题在于它们对大宗商品价格的依赖程度极高。对于金矿开采商、石油钻探商和农业生产者来说，他们的生存之道就是尽可能多地生产，然后卖到公开市场上，指望扣除成本后能够盈利。这种商业模式很艰难，而且这类企业的经营状况几乎无法预测。然而，分析师指出在这些“商品杠杆”企业中存在一些千载难逢的机会——巴里克矿业公司(B.US)。巴里克矿业是一家世界顶级的黄金和铜生产商，在全球各地都有矿业业务。鉴于近期金价飙升，一些人可能认为该股涨幅过大，不宜买入，但分析师认为，在金价上涨、持续卓越运营以及持续的业绩差距的推动下，该股仍有很大的上涨空间。基本面巴里克矿业是世界上最大的矿业公司之一，目前市值达 810 亿美元。该公司每年创造超过100亿美元的收入，主要来源于其在全球各地众多矿山开采黄金和铜矿：在思考像巴里克矿业这样的企业时，最简单的理解方式是：先画一条直线，标出公司的维持成本，然后在上面叠加黄金和铜的价格走势图。每当黄金和铜的价格分别高于其维持成本时，巴里克矿业就能盈利;而当价格低于公司的成本时，公司就会亏损。因此，如果巴里克矿业的固定成本基础相对稳定，包括工资、设备、矿山特许权使用费等，那么黄金价格的微小变化就可能导致盈利能力的大幅波动。例如，如果巴里克矿业的全部黄金开采成本约为每盎司 1000 美元，那么金价从每盎司 1100 美元上涨到 1300 美元，实际上会使该公司的盈利能力增加两倍。这就是为什么巴里克矿业和其他矿业和能源公司被称为“商品杠杆”企业——它们的盈利能力和股价与它们生产的基础商品高度相关。以巴里克矿业为例，该公司一直以相对保守的方式经营，截至最近一个季度，该公司在全球拥有相当可观的矿山资产，现金储备超过 50 亿美元。这种现金储备策略很明智，因为它可以让管理层应对基础商品市场的波动。在最近一个季度，巴里克矿业生产了约 829,000 盎司黄金和 55,000 吨铜，相对综合维持价格分别为每盎司 1,538 美元和每磅 3.14 美元：与矿山综合维持成本的情况类似，该公司成本基础与去年同期或环比相比变化不大，过去12个月黄金开采成本一直保持在个位数百分比范围内波动。该公司铜矿运营成本波动略大，但这些变化幅度也相对较小。相比之下，巴里克矿业的收入在过去一年中大幅增长——增长超过 23%，这得益于黄金和铜价的上涨：更重要的是，这极大地提升了巴里克矿业的盈利能力，该公司黄金业务同比增长 52%，铜业务同比增长 99%：随着黄金和铜价持续与公司的全部采矿成本脱钩，大宗商品价格每上涨一点，都会直接影响巴里克公司的利润。对该公司来说还有另一个好消息，今年黄金的前景向好。即使比特币蚕食了一些市场份额，央行买家、实际利率下降以及强劲的技术动能也可能推高黄金价格。因此，即使金价上涨，甚至保持稳定，巴里克矿业也能迎来盈利丰厚的一年。分析师目前预计，从2025年到2027年底，该公司每股收益将分别同比增长80%、48%和11%。由于资产负债表稳健，财务杠杆率很低，更高的价格已经并将继续意味着巴里克矿业在未来几年将迎来丰收。估值矿业股股票的内在表现看起来很诱人，但如果大宗商品价格下跌，股价就会比最初预想的贵得多。然而，随着通货膨胀和去美元化削弱美元的价值储存手段，黄金价格往往会走高。因此，预计黄金价格可能会继续在稳定或上涨的区间内波动，这使我能够理解巴里克目前的股价。目前，如果按照预估值来看，巴里克矿业的市盈率为 21 倍：预计到2026年，在每股收益同比增长近50%的情况下，其市盈率将降至约14倍。最后，分析师预计，假设每股收益同比增长11%，巴里克矿业2027年的市盈率将约为12.6倍。简而言之，该股目前的市盈率在 20 倍左右，未来 24 个月内可能会暴跌至 10 倍左右。对于投资者而言，假设这些估计成为现实，这意味着两种情况之一——要么股价保持不变，估值压缩;要么巴里克矿业的股价上涨，以维持当前的估值。巴里克黄金的股价在未来几年都可能变得更加便宜，或者大幅上涨。这样看来，其增长潜力就更加凸显了。就公允价值而言，分析指出巴里克矿业未来一年的公允价值约为每股 71 美元：这一假设采用了20倍的子市场市盈率，并结合了分析师对未来两年增长的预期。鉴于巴里克矿业目前的估值(远期PEG比率为0.45)与其增长前景相比显得异常便宜，因此这是一个相对保守的估计。巴里克矿业的股价不仅比行业平均市盈率低 65%，而且该公司自身也预期将实现更强劲的增长，从而巩固了其作为一家定价合理、高杠杆黄金股的地位，该公司股价在未来几年有望大幅上涨：最后，像矿业公司这类高杠杆股票，其股价往往与其商品价格的波动幅度更大。也就是说，如果金价上涨10%，那么与金价密切相关的黄金矿业公司的股价可能会因此上涨30%。然而，巴里克矿业的情况却恰恰相反，过去五年里，其股价实际上落后于铜价和金价：因此，巴里克矿业似乎还有很大的上涨空间，这是市场尚未完全意识到的追赶趋势的一部分。总而言之，金价走高或保持稳定、业绩强劲以及估值相对合理，这些因素共同构成了分析师对巴里克矿业未来 12 个月的强烈买入理由。风险当然，投资巴里克矿业也存在风险。作为一项利用大宗商品杠杆的投资，巴里克矿业的投资者无疑是在押注黄金价格持续上涨。然而，这种情况并非总是发生，一旦价格下跌，像巴里克这样的矿业公司往往会受到市场的不公平惩罚。如果2026年黄金或铜价小幅或大幅下跌，预计巴里克黄金的股价也会随之下跌。在2022年年中就出现了这种情况，当时铜价暴跌，巴里克矿业的股价也随之下跌。除了直接的商品价格风险外，巴里克还面临着产量、新矿开发以及作为一家全球顶级黄金生产商所面临的传统运营挑战方面的长期执行风险。管辖权方面的挑战，尤其是在发展中国家，依然存在;地缘政治不稳定虽然会推高金价，但也可能会对巴里克矿业公司在各个地区的采矿业务造成影响。总结不过总的来说，分析师认为在未来 12 到 24 个月内，投资巴里克矿业是一种低成本、高杠杆的方式，可以参与到金价稳定或上涨的行列中。相对于同行业其他公司而言，该公司的股价似乎很便宜，预计随着公司继续推进各项战略，股价将继续上涨。
- 2026-01-16 16:12:32
豪华汽车出口商Hillhouse Frontier(HIFI.US)上调美股IPO规模 募资额激增200%至1900万美元
智通财经APP获悉，豪华汽车出口企业Hillhouse Frontier Holdings(HIFI.US)周四调整其即将进行的美股IPO方案，大幅扩大募资规模。这家总部位于加州Diamond Bar的公司目前计划以每股4至6美元的价格发行380万股，拟募资1900万美元。该公司此前提交的申请文件显示，其原计划以相同股价区间发行130万股。经此调整，其募资规模较原方案激增200%，按发行价区间中值计算，上市后市值预计将达1.19亿美元。该公司通过子公司Hillhouse Capital Group开展汽车出口业务，专注于在美国采购高端汽车，并安排运往香港的客户，再由该客户分销至中国内地市场。截至2025年9月30日的九个月内，公司共完成55笔汽车交易。Hillhouse Frontier Holdings成立于2022年，在截至2025年9月30日的十二个月内实现营业收入700万美元。公司计划以股票代码"HIFI"在纳斯达克挂牌上市，国泰证券担任本次发行的独家牵头承销商。
