- 2025-12-26 17:25:08
大摩：消费者出行意愿保持韧性 北美航空业“具有吸引力”
智通财经APP获悉，摩根士丹利近日发布了北美航空业研究报告，汇总了过去一周行业关键动态，包括潜在并购交易、政府长期战略、常旅客计划调整及高管变动，并提供了详尽的运力数据、消费者调查及个股投资评级分析。核心要闻摘要潜在行业整合：据报道，处于破产保护阶段的Spirit Airlines与Frontier Airlines(ULCC.US)正就潜在的合并进行讨论。消息人士称，交易可能最早于本月宣布，但双方均未公开置评。两家公司自至少2022年以来已多次接触，但此前均未达成协议。国家战略发布： 美国交通部(DOT)发布了《2026-2036先进空中出行国家战略》，计划通过协调联邦、州、地方及部落政府行动，加速先进空中交通(AAM)技术的研发与部署。该战略聚焦安全、安保、国防及经济竞争力四大核心，设定了分阶段发展目标：2027年前完成现有机场基础设施的示范运营，培育自动化、航空电子等关键技术的美国本土供应链;2030年实现城乡AAM运营扩张，推动私人投资垂直起降机场建设及低空交通管制系统现代化;2035年达成全自动飞行等先进能力，巩固美国在航空制造及全球航空贸易中的领导地位。忠诚度计划收紧： 美国航空(AAL.US)宣布，自2025年12月中旬起，购买基础经济舱机票的旅客将不再累积AAdvantage里程和精英资格积分。此举使得其基础经济舱产品限制性加强，向达美航空(DAL.US)等已实施类似政策的竞争对手看齐。高层人事变动： 达美航空总裁Glen Hauenstein将于2026年2月28日退休，其在公司任职超过20年，对公司的航线规划和商业战略有重要影响。继任者为现任高级副总裁Joe Esposito。市场与消费者洞察根据OAG数据，北美主要航企2026年第二季度运力规划呈现差异化调整：美国航空短途国际航线运力同比增长7.6%;美联航(UAL.US)国内航线运力增长9.0%，短途国际航线运力同比增长1.6%;捷蓝航空(JBLU.US)短途国际航线运力同比增长11.9%，长途国际航线运力增幅达12.2%。消费需求方面，AlphaWise调查显示，58%的消费者计划未来六个月出行，虽较去年同期的62%略有下降，但高于上月水平。企业差旅支出意愿位居各类出行需求之首，国际旅行消费意愿首次超过国内旅行。收入分层特征明显，家庭年收入15万美元以上的消费者出行意愿达79%，同时2.5万-4.9万美元及10万美元以上收入群体的出行意愿显著上升，显示出行需求在各收入阶层均保持韧性。投资观点与个股评级摩根士丹利对北美航空业维持 “具有吸引力” 的行业观点。报告更新了覆盖的九家主要航空公司的股票评级、目标价及风险回报分析：阿拉斯加航空(ALK.US)、美国航空、达美航空、美联航、西南航空(LUV.US)、Sun Country Airlines(SNCY.US)获得“增持”评级，Allegiant Travel(ALGT.US)、Frontier Airlines、捷蓝航空等被给予“持有” 评级。报告强调，达美航空因其稳健的资产负债表和领先的客户忠诚度计划而备受青睐;美联航在执行力方面表现突出;而西南航空2026年的关键看点在于其新指定座位系统的顺利推出。
- 2025-12-26 16:54:21
目标价250美元!华尔街顶流分析师断言：英伟达(NVDA.US)AI盛宴才到第三年
智通财经APP获悉，在科技股投资领域，英伟达(NVDA.US)的崛起无疑是一个引人注目的故事。韦德布什证券公司(Wedbush Securities)的资深科技分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)近期对英伟达给出了高达250美元的目标价，这一大胆预测引发了市场的广泛关注。艾夫斯认为，华尔街尚未充分认识到英伟达在人工智能领域的巨大盈利潜力，尤其是在AI技术体系中从训练到推理再到实际部署的全方位关键作用。本文将深入探讨英伟达从新冠疫情初期的游戏显卡公司，到如今成为计算新时代核心力量的转变，以及其市值在短短几年内飙升至4万亿美元的惊人增长。同时，我们还将分析艾夫斯对英伟达未来发展的信心来源，包括其在AI领域的战略布局、市场定位，以及当前企业对AI采用的早期阶段所带来的长期增长潜力。英伟达如何用三年，从游戏卡到AI基础设施之王?在新冠疫情肆虐的数年里，市场上对英伟达(NVDA.US)的报道大多还仅聚焦于其游戏显卡业务。据 StatMuse 统计，2021 年 11 月收盘时，经拆股调整后，英伟达的股价约为 32 美元，这一价格差不多相当于去麦当劳吃两顿饭的开销。当然，它依旧算得上是一只表现稳健的科技股，市值高达 810 亿美元，然而在人工智能领域，它还远非核心支撑力量。随后，时间来到 2022 年末，OpenAI 发布了如今已无处不在的 AI 聊天机器人 ChatGPT，刹那间，一切的发展脉络都变得清晰可辨。几乎在一夜之间，英伟达不再是一个小众科技投资标的，而是成为了计算新时代的关键组成部分。据标准普尔全球公司数据，从 2024 年到 2025 年，英伟达市值飙升至 3 万亿美元以上，随后又突破 4 万亿美元(价值是 2021 年末的 50 倍)。若在大约三年前对英伟达公司投入 1 万美元，时至今日，这笔投资或许已摇身一变，价值攀升至令人咋舌的 12.3 万美元，涨幅高达 1132%。在过去的一年里，英伟达为投资者带来了约 40% 的收益。从那以后，相关叙述不断扩展，英伟达成为人工智能军备竞赛的关键助力者。英伟达的AI红利还在继续，丹·艾夫斯喊出250美元目标价这种背景有助于解释为何资深科技分析师丹·艾夫斯仍在极力推荐。艾夫斯认为，“市场先生”仍低估了这场人工智能建设的规模和持续时间。他目前为英伟达设定了一个令人头晕目眩的目标价，预计到 2026 年底其股价将达到 250 美元，这意味着从当前的 188.61 美元(截至12月24日收盘)上涨 32.5%。艾夫斯打赌，一些投资者以为自己错过的 AI 故事才刚刚开始。丹·艾夫斯是韦德布什证券公司的董事总经理兼全球科技研究主管，也是华尔街科技领域最常被引用的分析师之一。与众不同的是，他在阐述重大主题时敢于大胆地给出大数字，然后在电视上用通俗易懂的语言解释其背后的逻辑。艾夫斯因早早投身于科技周期浪潮，在业界树立起了卓越的声誉。他所涉足的领域广泛，涵盖云计算、电动汽车，以及当下由人工智能强势驱动的股市繁荣景象等前沿板块。他的投资策略有着鲜明的特点，着重于追求长期且持续的增长，聚焦于受催化剂驱动的技术，同时对重大平台转变保持着敏锐的洞察与关注。为给大家提供一个直观的参考，在 TipRanks 网站上，艾夫斯被评定为五星级分析师。令人惊叹的是，在多达 500 次的评级中，他的成功率高达 56%，平均每次评级所带来的回报率约为 16%。他的过往业绩表现意义非凡，尤其是在他做出大胆预测之时，这些成绩更是为他增添了可信度与说服力。为何丹·艾夫斯认为英伟达到 2026 年底能达到 250 美元?在艾夫斯看来，他对英伟达高达 250 美元的预测完全取决于华尔街尚未充分建模的盈利潜力。在接受采访时，他指出，市场仍低估了英伟达在人工智能技术体系的各个部分所起的关键作用，涵盖了从训练到推理再到实际部署的方方面面。他对这只股票的难以置信的坚定信心主要源于英伟达巨大的规模和市场定位。英伟达处于超大规模云服务提供商、企业和政府的上游，而这些机构正在竞相推进人工智能基础设施的发展。英伟达三年内重塑财务表现定位的时间表：2022 年 1 月：98 亿美元，这是人工智能收益开始显现之前的基准年份。2023 年 1 月：44 亿美元(同比下降 55%)，由于视频游戏巨头的游戏相关和数据中心需求在人工智能热潮到来之前有所减弱，这一年是业绩下滑的一年。2024 年 1 月：298 亿美元(同比增长 581%)，人工智能的转折点。2025 年 1 月：729 亿美元(同比增长 145%)，规模效应开始发挥作用，利润率大幅增长，英伟达在人工智能领域的主导地位在利润中得以体现。过去 12 个月：992 亿美元，这一按年化运行的收益水平在两年前几乎难以想象。艾夫斯进一步指出，鉴于企业在人工智能领域的采用进程尚处于远未成熟的阶段，当下复杂多变的地缘政治格局以及持续演进的贸易动态，在资本市场中尚未获得合理的定价评估。也正因如此，即便预测数值仅仅是出现小幅上扬，相关的计算结果也会迅速趋向合理。毕竟，人工智能的发展目前依旧处于起步阶段。据艾夫斯称，投资者持续犯下的最大错误在于，他们认为人工智能领域的投资市场已经过于拥挤。事实上，他认为情况恰恰相反，市场才处于八年到十年建设周期的第三年，这就是为什么市场的动荡并未打破潜在趋势。为了进一步阐明自己的观点，他表示，目前美国仅有约 3% 的公司真正有效地使用人工智能，大多数公司仍处于评估或试点阶段。因此，艾夫斯较少关注炒作周期，而更多地关注企业相关支出。如今企业在做预算，而不是像过去那样只是进行试验。事实上，高盛表示，到 2026 年，人工智能公司可能会投入超过 5000 亿美元，称分析师对资本支出的预测一直低估了建设规模。与人工智能基础设施相关的资本支出增长速度远超预期，这让一年前还在对市场回调过于纠结的投资者们大吃一惊。除此之外，艾夫斯还指出，一场重大的地缘政治变革正在发生并起作用。他认为，几十年来，美国首次在核心技术领域重新取得了对中国的决定性领先优势，这为人工智能的故事增添了新的层次。
- 2025-12-26 11:31:50
强生(JNJ.US)皮下注射双抗在华获批上市 给药时间缩短至约5分钟
智通财经APP获悉，12月25日，强生(JNJ.US)宣布，旗下创新治疗药物锐珂捷®——埃万妥单抗注射液(皮下注射)正式获得中国 NMPA 批准，用于治疗携带表皮生长因子受体(EGFR)突变的晚期非小细胞肺癌(NSCLC)患者。埃万妥单抗皮下注射制剂为患者提供了更高的便利性，将给药时间从数小时缩短至约5分钟，同时相较于静脉注射制剂，其输注相关不良反应发生率降低80%。埃万妥单抗是一款全人源 EGFR×MET 双特异性抗体。埃万妥单抗皮下注射制剂含有重组人透明质酸酶(rHuPH20)，使用 Halozyme 公司的 ENHANZE®给药技术，给药时间仅约5分钟，这一创新不仅有望提升患者的生活质量，让他们有更多时间回归正常生活，也有助于优化医疗资源配置，推动中国医疗体系的可持续发展。强生创新制药中国区总裁Cherry Huang女士表示，中国约40%的肺癌患者携带 EGFR 突变。此次获批具有里程碑意义，进一步巩固了埃万妥单抗在 EGFR 突变非小细胞肺癌治疗中的重要地位。这一患者群体存在巨大的未被满足医疗需求，而埃万妥单抗皮下注射制剂为患者和临床医生带来了更便捷的给药方式和更好的耐受性，同时保持了良好的疗效与可控的安全性。
- 2025-12-26 09:49:59
花旗逆市给出华尔街最高目标价，看好李尔(LEA.US)穿越汽车行业周期性逆风
智通财经APP获悉，花旗集团维持对李尔公司(LEA.US)的"买入"评级，并将目标价从136美元上调至146美元。此举表明，即便在充满挑战的汽车供应周期中，该行仍对公司的长期前景抱有信心。花旗的这一看涨立场，使其成为华尔街对李尔公司给出的最高目标价之一，尽管市场整体共识仍较为保守。李尔公司公布的2025年第三季度业绩显示，其调整后每股收益为2.79美元，营收达57亿美元，略高于部分预期。公司在该季度产生了4.44亿美元的经营现金流和3.07亿美元的自由现金流。此外，根据其正在进行的股票回购计划，公司在当季回购了价值约1亿美元的股票。截至季度末，李尔公司的总流动性接近30亿美元，这为其资本回报和运营灵活性提供了支撑。另一方面，摩根士丹利于12月8日将李尔公司的评级从"超配"下调至"平配"，目标价定为112美元，这反映出该行对汽车生产周期性和需求波动性的谨慎态度。李尔公司是全球领先的汽车技术公司，为世界各地的原始设备制造商(OEM)设计、开发、制造并提供先进的座椅和电气系统。今年9月，Palantir宣布与李尔(LEA.US)的合作伙伴关系将延长五年，进一步将人工智能技术应用于制造业务。根据新协议，李尔将扩大对Palantir Foundry的使用，并将Palantir的Warp Speed制造操作系统以及人工智能平台应用于其全球制造业务。
- 2025-12-26 08:16:40
三年暴涨30倍！Palantir(PLTR.US)成散户“AI信仰” 估值高企无碍散户疯抢
智通财经APP获悉，根据VandaTrack的数据，今年以来截至12月8日，散户投资者已向Palantir Technologies(PLTR.US)这只股票投入近80亿美元。这一数字较上年增长逾80%，较2023年更是暴增超过400%。近几年在人工智能(AI)热潮推动下取得的惊人涨幅，使这只股票无可争议地成为散户投资世界的明星——尽管华尔街始终对其估值心存疑虑。Vanda的数据显示，Palantir有望成为今年净买入金额排名第五的证券，仅次于特斯拉(TSLA.US)、英伟达(NVDA.US)等超大市值股票，以及追踪整个美国股市基准的SPDR标普500ETF(SPY)等热门交易型基金。Vanda负责追踪散户资金流向的副研究主管Viraj Patel表示：“表现非常亮眼。Palantir某种程度上已经被纳入了那批AI科技‘门面担当’的行列。”“疯狂”的商业模式随着股价腾飞，Palantir赢得了大量散户投资者的青睐。其股价在2025年迄今已累计上涨逾150%，有望连续第三年实现三位数涨幅。过去三年里，该股累计暴涨近3000%，远远跑赢同期上涨约80%的标普500指数，以及上涨逾120%的以科技股为主的纳斯达克综合指数。自2020年上市以来，由于同时为公共部门和私营机构提供服务，Palantir一直被视为一家颇为神秘的企业。从表面上看，Palantir帮助政府和大型企业整理、管理数据。除了被视为AI采用浪潮的受益者外，在特朗普政府强调提升联邦政府效率和加强国家防务的政策取向下，该公司也被认为是潜在赢家。专注于软件领域的投资银行家Paxton Earl表示：“过去一段时间大家总爱开玩笑说，‘Palantir到底是干什么的?’。”为了更好地理解这家公司，他开始研读监管文件。深入了解之后，他回忆自己当时的想法是：“这其实是一门非常疯狂的生意，而且真的很棒。”通过研究，Paxton Earl发现Palantir的营收结构比他最初预期的更为多元，并不仅仅依赖军事业务。此外，这位23岁的年轻投资者还发现，Palantir的客户中包括他熟悉的面向消费者的品牌，例如法拉利(RACE.US)和温迪汉堡(WEN.US)。Paxton Earl表示，在11月初该公司发布第三季度财报后，他又买入了更多股票。当月，随着投资者因估值担忧抛售AI概念股，Palantir股价暴跌16%，创下两年多来最差的单月表现。华尔街普遍将这轮下跌归因于获利回吐以及对AI交易整体健康状况的担忧。Vanda的数据显示，Palantir的散户买盘主要集中在今年前九个月，随后随着AI泡沫担忧升温，投资者开始对该交易产生疑问，买入力度有所降温。散户的“浪漫情结”Palantir一直在刻意吸引像Paxton Earl这样的个人交易者。虽然其他知名公司通常将财报电话会议的问答环节留给华尔街分析师或记者，但Palantir也接受散户投资者的提问。在去年年底分享的一段年度视频中，该公司首席执行官Alex Karp甚至在滑雪道上公开向这些小股东致谢。他当时表示：“我对所有愿意投入时间和机会、并且有勇气跳出那些陈腐、老旧、僵化套话的个人投资者，心怀无比感激。”这只股票也成为Reddit热门论坛WallStreetBets上的焦点。根据“迷因股”追踪公司Breakout Point的数据，在2025年的多个交易日中，Palantir是该论坛提及次数最多的股票。Breakout Point董事总经理Ivan Ćosović表示：“Palantir一直是WallStreetBets长期以来的‘恋爱对象’，他们非常喜欢它。”当然，社交媒体上的讨论并非全是正面声音。一些投资类内容创作者质疑，鉴于Palantir与战争技术的关联以及其与美国移民与海关执法局(ICE)的合作关系，是否在道德上适合持有该公司股票。大资金的犹豫与普通散户的热情相比，华尔街并未同样积极跟进。根据LSEG的统计，分析师给出的平均评级为“持有”，其中不少人都提到了对估值水平的担忧。D.A. Davidson技术研究主管Gil Luria表示，Palantir的估值使其股票对机构客户而言“根本无法下手”。目前该股的市盈率约为过去12个月收益的450倍，而标普500指数的平均水平仅接近28倍。另一方面，Gil Luria认为，散户投资者可能对Palantir“雄心勃勃”的使命印象深刻，即在美国防务中发挥作用。此外，这些普通投资者也很可能被Alex Karp本人所吸引。Gil Luria表示，Alex Karp在推销公司愿景方面的能力，与特斯拉CEO埃隆·马斯克颇为相似，但争议性要小得多。Gil Luria还指出，Palantir让人联想到十年前的特斯拉，当时这家车企正描绘一个以电动车为核心的未来。过去十年里，特斯拉股价累计上涨约3000%，而同期标普500指数涨幅超过230%。问题在于，十年前押中特斯拉的那批散户，这一次是否又将在Palantir身上再次被证明是对的。Gil Luria表示，过去几年Palantir的盈利表现总体相当强劲。今年8月发布的第二季度财报中，该公司业绩不仅超出华尔街预期，还在AI热潮推动下上调了全年业绩指引。这让他开始重新思考，尽管估值高企，是否仍值得买入该股。Gil Luria表示：“即便是我们这些最愤世嫉俗、最老派、最古板的华尔街分析师，也被其成功程度所震惊。这种成功如此惊人，以至于我不得不重新审视自己过去所认知的一切。”由《大空头》原型人物Michael Burry掌舵、现已注销登记的Scion Asset Management，在第三季度披露了对Palantir以及另一只AI明星股英伟达的做空押注。Alex Karp表示，Michael Burry的这一举动“简直疯狂得离谱”。估值过高，还是命中注定?散户投资者并未因机构投资者的谨慎态度而却步。正如Breakout Point的Ivan Ćosović所说，在Michael Burry眼中是“估值过高”，在WallStreetBets看来却是“命中注定”。今年以来，Palantir的股价波动不小，多次在单个交易日内下跌超过10%。但对持有该股的散户投资者而言，这些波动反而提供了以更低价格买入他们所坚信的这家公司的机会。有投资者表示，“你会慢慢对价格波动有点麻木”，并计划在下一次大幅回调时再买入数千美元的股票，“我就是有那种信念，觉得它最终一定会表现得很好”。
- 2025-12-26 07:11:23
Alphabet(GOOGL.US)无人驾驶部门Waymo因洪水预警再次暂停旧金山服务
智通财经APP获悉，据Alphabet(GOOGL.US)旗下无人驾驶部门Waymo网约车应用程序上的客户通知显示，由于预计旧金山湾区将出现暴风雨，Waymo 于周四暂时暂停了该地区的无人驾驶出租车服务。美国国家气象局将旧金山湾区全境的洪水预警延长至当地时间周五晚上10点。通知上写道：“由于美国国家气象局发布了山洪暴发预警，服务暂时停止。”本周早些时候，该公司表示，将对其车队进行更新，以便其无人驾驶出租车服务能够在停电期间更好地运行。12 月 20 日，旧金山发生大停电，导致该地区数万人断电，Waymo 暂停了服务，并导致其部分自动驾驶车辆在交通中途停下，加剧或造成了交通拥堵。Waymo尚未立即回应置评请求，也未说明监管机构是否因山洪暴发预警而要求其在周四暂停服务。负责监管加州无人驾驶网约车服务的加州公共事业委员会在周四圣诞节假期期间没有立即回应有关信息的请求。Waymo目前在美国五个市场运营商业化的无人驾驶服务，在2024年底时，这一数字仅为三个。Waymo的无人驾驶出租车服务今年已在奥斯汀、旧金山湾区、凤凰城、亚特兰大和洛杉矶投入运营。据此前报道，该公司计划在2026年大幅扩展其在美国及其他地区的业务范围。Waymo在试图扩大其无人驾驶出租车服务的过程中，面临着日益严格的公众审查和安全担忧。旧金山市政交通管理局前首席执行官 Jeffrey Tumlin告诉媒体，监管机构和无人驾驶出租车公司可以从上周PG&E停电期间 Waymo 车辆造成的混乱中吸取宝贵的教训。Tumlin称：“我认为我们需要思考的是，‘在一天中的不同时段、不同的地理位置和不同的天气条件下，城市街道上合理的自动驾驶车辆数量是多少?’”他还建议监管机构可以建立一个分阶段的系统，允许自动驾驶汽车公司在通过特定测试的前提下快速扩大运营规模。他说，其中一项测试是，如果自动驾驶汽车遇到像没有正常工作的交通信号灯的四岔路口这样令人困惑的情况，公司能以多快的速度安全地让它们避开交通。Tumlin表示，城市和监管机构还应该向无人驾驶出租车公司索取更多数据，以了解其车辆在停电、洪水或地震等预期紧急情况下的计划或实际性能。
- 2025-12-25 16:16:23
行业有望诞生万亿龙头 花旗看好GE航天航空(GE.US)，首予“买入”评级
智通财经APP获悉，花旗集团首次覆盖GE航天航空(GE.US)，给予其“买入”评级，目标价为386美元。该行首次对航空航天和国防领域展开研究，并预测当前的行业发展趋势将在未来五年内催生一家市值万亿美元的领头羊公司，GE航天航空很可能就是其中之一。本月初，GE航天航空已获得订单，将为美国海军最新型的“阿利·伯克”级Flight III导弹驱逐舰提供八台LM2500船用燃气轮机发动机。这些发动机将安装在未来的“无畏”号（DDG 145）和“罗伯特·克里”号（DDG 146）驱逐舰上，每艘舰艇的推进系统需要四台燃气轮机。这份合同巩固了LM2500作为“阿利·伯克”级驱逐舰主要动力装置的地位，该级舰艇已作为美国海军水面舰队的核心力量服役超过30年。
- 2025-12-25 14:26:50
国补退场叠加外交波动 丰田(TM.US)在华销量锐减12%拖累全球表现
智通财经APP获悉，受中国汽车国补暂停的影响，丰田汽车(TM.US)11月全球销量与产量双双下滑，该公司在中国市场的大幅萎缩成为主要诱因。这家日本车企于周四发布数据称，旗下业务(含大发汽车、日野汽车两大子公司)11月全球销量同比下降1.9%，降至965,919辆;同期产量同比减少3.4%，为934,001辆。当前全球汽车制造商正面临多重不确定性：贸易摩擦持续升级、行业监管政策频繁调整、宏观经济前景不明朗，而丰田的业绩表现恰如行业“晴雨表”，折射出车企在平衡长期市场需求与短期经济政策压力时面临的严峻挑战。由于中国国内重点城市的汽车置换补贴暂停，丰田方面指出，11月丰田与雷克萨斯两大品牌在华销量同比锐减12%。值得注意的是，该销售数据公布的背景，是中日两国自11月以来持续发酵的外交紧张局势——日本首相高市早苗彼时就中国台湾省问题发表错误言论，引发中国强烈不满，中方随后发布赴日旅游安全提醒。分区域产量表现来看，丰田11月在泰国产量同比增长15%，美国市场同比增长9%;与之形成对比的是，中国市场产量同比下滑14%，日本本土与英国市场也分别录得9.7%和7.9%的降幅。欧盟本月调整燃油车禁令的决策，为传统车企加码电动汽车量产提供了更大灵活性。长期以来，丰田等日系车企凭借油电混动技术先发优势，相较于依赖纯燃油车的传统车企已占据先机;但此次欧盟政策松绑，或将为蓄势待发的中国电动汽车制造商打开新的市场突破口。与此同时，丰田还被卷入美国的贸易政策漩涡。美国总统特朗普在任期间，就计划对进口汽车及零部件加征高额关税，丰田始终是其重点针对对象。本月初，特朗普曾表态，将为亚洲轻型“K-Car”进军美国市场铺路，不过这类车型目前尚未达到美国联邦新车安全标准。近日丰田宣布，将把三款美国产车型返销日本。此举被视为向特朗普释放善意的姿态。
- 2025-12-25 10:47:39
美银：2026年芯片销售将破万亿美元 这六支股票将成投资首选
智通财经APP获悉，美国银行分析师维韦克·阿雅认为，人工智能热潮并未降温，而是在持续扩大。尽管有对AI持怀疑态度的人士指出其令人瞠目的估值是回避的理由，但阿雅表示，该行业正处于一个长达十年转型的"中点"，而引领这一转型的是英伟达(NVDA.US) 和博通(AVGO.US)。在一份报告中，阿雅预测全球半导体销售额将实现30%的同比增长，并最终在2026年推动该行业突破1万亿美元的年度销售里程碑。阿雅表示，他坚信那些拥有"由利润率结构量化的护城河"的公司。除了英伟达和博通，他还强调了另外四家大型半导体公司——Lam Research、科磊(KLAC.US)、亚德诺半导体(ADI.US)和铿腾电子(CDNS.US)——作为其2026年的首选。"我常说投资半导体非常简单，"阿雅在12月19日的电话会议上告诉记者。"你不需要任何卖方分析师来做这件事。只需把你所有的公司按毛利率排序，买入前五名，这样你就不会出太大错。"美国银行估计，到2030年，AI数据中心系统的总可寻址市场将超过1.2万亿美元，年复合增长率达38%。仅AI加速器就代表着9000亿美元的市场机会。尽管数字惊人，但市场仍持谨慎态度，因为AI数据中心的建设成本高昂。根据美国银行的数据，一个典型的1吉瓦设施需要超过600亿美元的资本支出，其中大约一半直接用于硬件。这就引出了一个问题：投资回报最终能实现吗?阿雅仍然持乐观态度，他认为当前的支出既是"进攻性的也是防御性的"。换句话说，大型科技公司别无选择，必须投资以保护其现有业务版图。阿雅表示，作为全球市值最高的公司，英伟达目前正运行在一个"不同的星系"。英伟达股价今年以来上涨超过40%，阿雅警告不要将这家AI领导者与传统芯片制造商相提并论。普通芯片的售价约为2.40美元，而一块英伟达图形处理器(GPU)的售价约为3万美元。尽管有些人担心英伟达的市值已触及天花板，但美国银行指出了其自由现金流(预计未来三年将达到5000亿美元)，以及经增长因素调整后"仍然非常便宜"的估值。英伟达的市盈率增长比率(PEG) 约为0.6倍，相比之下，市盈率增长比率接近2倍的标普500指数显得昂贵。"估值见仁见智，"阿雅称。如果说英伟达是AI的大脑，那么博通就是神经系统。博通股价今年以来上涨超过50%，它已从一个组件供应商转变为AI基础设施的支柱，市值达1.6万亿美元。这一转变得益于其为谷歌(GOOGL.US)和Meta(META.US) 等超大规模公司提供的定制专用集成电路(ASIC)。随着这些巨头努力减少对英伟达的依赖，它们正转向博通。华尔街其他机构也有类似看法。高盛分析师詹姆斯·施奈德在一份研究报告中，将博通视为AI热潮中关键的军火商。施奈德给出了450美元的目标价，强调该公司在定制芯片领域占据主导地位的独特能力，并指出其与Anthropic和OpenAI等AI公司扩大合作带来进一步"上行空间"。尽管持乐观态度，阿雅承认通往1万亿美元的道路将"崎岖不平"，没有哪支股票是"无风险"的。然而，他之所以选择这六家公司作为2026年的首选，正是因为它们占据主导地位的市场份额，通常保持在70%到75% 之间。"看看科技领域任何部分的领导者，你通常会发现领导者拥有那样的市场份额，"阿雅总结道。"这实际上是常态。"
- 2025-12-25 09:36:09
Biohaven(BHVN.US)抑郁症药物中期试验失败 盘后下跌16%
智通财经APP获悉，Biohaven(BHVN.US)公司周三表示，其试验性抑郁症药物在一项中期试验中未能达到主要目标。这是该公司今年遭遇的一系列试验和监管挫折中的最新一例。该公司股价在盘后交易中下跌16%，今年以来累计跌幅已超过70%。此前，该公司在三月份遭遇一项临床试验失败，并且其用于治疗罕见神经退行性疾病(脊髓小脑共济失调)的药物曲鲁唑(troriluzole)也遭到了美国卫生监管机构的拒绝。在针对重度抑郁症患者进行的为期六周的试验中，Biohaven的药物BHV-7000与安慰剂相比，在根据蒙哥马利抑郁评定量表变化评估的抑郁症状减轻方面未显示出显著差异。该公司将抑郁症亚组分析视为"假设性探索"，但计划在2026年将资源集中于免疫学、肥胖和癫痫等关键优先领域，不打算开展额外的精神病学临床试验。加拿大皇家银行资本市场分析师列昂尼德·季马舍夫表示，鉴于迄今为止有限的临床疗效数据，以及重度抑郁症本身是一种具有显著变异性和安慰剂效应的挑战性适应症，此次试验失败"并不令人意外"。该公司还在针对癫痫测试BHV-7000，此前曾评估其用于治疗双相情感障碍，但今年早些时候在一项中后期试验中宣告失败。季马舍夫表示："随着最高风险事件现已过去，我们认为公司战略重心重新聚焦于投资者兴趣更高、成功概率更大的项目(如癫痫)的近况更新上，这可能会在一定程度上限制股价的下行空间。"上个月，Biohaven表示，在美国食品药品监督管理局拒绝批准其药物曲鲁唑用于治疗影响运动和平衡的神经退行性疾病——脊髓小脑共济失调后，公司计划将年度直接研发支出削减约60%。
