- 2026-02-26 10:40:11
港股异动 | 国富量子(00290)大涨超9% 公司系统化布局量子科技 下月有望进入港股通
智通财经APP获悉，国富量子(00290)大涨超9%，截至发稿，涨9.6%，报3.54港元，成交额3067.03万港元。消息面上，根据恒生指数公司公布的截至2025年12月31日之恒生指数系列季度检讨结果，国富量子成功入选恒生综合指数成分股。此次变动将于2026年3月6日收市后实施并于2026年3月9日正式生效，届时，沪深交易所将也同步调整港股通可投资标的范围。中金等券商预计国富量子符合港股通纳入条件。值得一提的是，当前，香港正积极建设国际创新科技中心，量子科技被明确列为重点发展领域之一。据悉，国富量子通过“战略合作+资本赋能”的双轮驱动模式，在量子科技领域建立了系统化布局。公司已与多家领先的量子科技企业建立战略合作关系：投资量子计算企业量旋科技，布局硬件与软件生态；与夸密量子成立合资公司推进量子随机数技术应用。
- 2026-02-26 10:37:05
从春节档的乘数效应，看大麦娱乐（01060）线下消费布局的价值兑现
2月15日，“最长春节假期”拉开帷幕。在今年这个长达9天的假期里，作为春节社交的刚需性节目，春节档电影自然而然又一次成为大众关注的焦点之一。虽从声浪来说，2026春节档电影不及去年声势浩大，但相比于以往春节档喜剧片扎堆的单调格局，今年春节档可以说是各种类型电影争奇斗妍。比如，张艺谋导演作品《惊蛰无声》交出了一份现代谍战题材的新可能；《镖人：风起大漠》（以下简称《镖人》）以拳拳到肉的极致江湖故事实现接连逆跌；《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》等合家欢续作，满足了观众对“情怀”的期待，让观众在熟悉的面孔中找寻“年味”。春节档电影类型更趋多元，而这只是表面显性的新变化之一，继续抽丝剥茧则可以窥见行业更大的“新意”：电影经济作为拉动内需的强力马车，正激发出更强大的文娱消费乘数效应。关于此，上月由国家电影局发布的一项数据便是最有力的证明：2025年，中国电影全产业链产值达8172.59亿元，票房拉动系数高达1∶15.77，意味着每1元票房产生了接近16元的关联产值。从取景地旅游到IP衍生品开发，从观影带动的餐饮交通到沉浸式体验消费，电影的经济辐射半径，早已远远超出了影院范畴。或许正是前瞻预判到了这一新的产业趋势，大麦娱乐（01060）于去年正式将自身长期战略延展为“现实娱乐”，并把大麦App整合为覆盖电影、演出、体育、文旅等40余个品类的“现实娱乐”超级入口。如今回看，大麦娱乐在做的事情其实正是将电影、演出等原本相对孤立的内容商品，升级为连接多元“现实娱乐”消费的场景枢纽；而这在激发出文娱消费的乘数效应的同时，也正好呼应了加快培育服务消费新增长点的政策期待。不止于票房：AI+文旅如何放大电影的乘数效应系列续作与多元新片并进，这是2026春节档区别于前几年春节档的鲜明特征。丰富的供给背后，智通财经注意到，大麦以主宣发、参与出品、联合出品形式参与了春节档全部6部重点影片里的4部，并包揽了春节档实时票房榜前4名。《飞驰人生3》凭借成熟的IP积淀与精准的观众共鸣，再度为中国电影市场贡献了一个高完成度的国民级IP续作，问鼎档期票房冠军；紧随其后的《惊蛰无声》以硬核国安题材破圈，实现主旋律与商业类型的有机融合；另外值得一提的是，起初并不被市场特别看好的《镖人》，凭借上映后不断走高的口碑，其单日票房自大年初三起连续3日破亿的同时还超预期实现了逆跌，成为中国影史武侠片票房冠军。根据灯塔专业版的预测，其最终票房将突破15亿。现如今已将“现实娱乐”生态思维刻在企业基因里的大麦娱乐，在见证票房的同时，同样也躬身入局协同各方创造着票房以外的广阔价值。就拿全程在深圳取景的《惊蛰无声》来说，影片将岗厦北地铁站“深圳之眼”、红山6979商圈等日常地标转化为银幕上的谍战舞台，引发全国游客争相打卡。为了让流量成为“留量”，片方还联合百度地图开发了“惊蛰深圳Citywalk路线”。据《深圳特区报》报道，在春节档人流高峰期背景下，影片打卡点周边商户客流依旧有明显提升，部分商户增长超过10%。更有香港游客专程北上体验电影同款场景。当游客在“深圳之眼”下比对电影画面时，银幕内外的界限俨然已经消融，而这大概也正是“电影+文旅”融合价值的生动注脚。电影不再孤立，反而逐步发展为连接文旅、餐饮、衍生品的价值枢纽，而这或许也正是大麦娱乐去年创新性地将大麦APP整合成数十个品类的超级入口的底层逻辑之一。结合最新动态来看，大麦“现实娱乐”生态思维的影响仍在持续发酵，比如本月初千问APP正式接入大麦APP，实现了从影片推荐、智能选座到支付出票的完整流程；此后千问又趁热打铁宣布“请客活动”延长3天，用户可以一句话让AI买电影票、订酒店、景点门票、机票……由此观之，可期待的是居于生态位有利位置的大麦娱乐后续将加速承接AI时代“现实娱乐”繁荣的红利。如果说千问接入大麦是AI赋能现实娱乐的“最后一公里”，那么其背后阿里生态的深度协同，则是大麦得以承接红利的底层支撑。作为阿里“AI生活助理”的核心入口，千问已打通淘宝、高德、飞猪等生态服务，大麦作为阿里生态中少有的覆盖电影、演出、体育等多元品类的“现实娱乐”平台，天然成为AI落地文娱消费的关键场景。从单次购票到行程规划、衍生消费的全链路执行，大麦正借力阿里生态的AI能力，帮助用户成为多元现实娱乐的体验者。阿里的生态加持，不仅强化了大麦的场景枢纽地位，更使其成为新时代“任务型AI”红利的直接受益者——居于生态位有利位置的大麦娱乐，接下来将加速承接“现实娱乐”繁荣的新红利。生态思维下围绕“现实娱乐”的长期布局兑现在即2月6日，国新办举行国务院政策例行吹风会，专门介绍《加快培育服务消费新增长点工作方案》，标志着“稳内需”已从规划表述进入实质推进阶段。借鉴美、日等海外发达国家，服务消费的演进过程普遍呈现出从“生存型”向“品质型”、“体验型”演进的特征，而当前我国服务消费占居民消费支出的比重仍仅在45%-50%之间，这一水平大幅低于美、日的65%-70%区间，表明我国服务消费的整体渗透率与市场成熟度仍有较大提升空间。显而易见的是，新的政策思路将为激发服务消费的潜力创造出巨大的制度红利空间。置身其中，大麦娱乐可以说是恰好处在了服务消费向“品质型”、“体验型”扩容与升级的主航道上，未来公司有望深度受益于政策催化下的结构性机遇。从业务布局来看，作为“现实娱乐”龙头的大麦娱乐业务范围涵盖电影、演出与IP衍生等。电影业务方面，近年来公司内容投资策略趋向稳健，今年春节档押中票房榜前4部影片便是明证，其精准的内容投资判断力可见一斑。更难得的是，作为行业龙头，大麦正通过“电影+”的创新模式，将优质影片的势能转化为更广泛的消费动能，引领行业激发出文娱消费的乘数效应。而在演出这一高景气赛道上，大麦保持着强势的领先地位。公司稳居演出票务第一梯队，头部项目覆盖率位居行业前列，并深度参与众多大型演唱会、话剧、音乐剧及沉浸式体验项目的票务运营与宣发。春节期间，大麦平台演出项目数同比增长了27%。丰富且优质的供给有效匹配了市场旺盛的需求，数据显示春节Livehouse观演人次同比增幅达到65%，沉浸式新空间观演人次增长亦超过四成。与此同时，大麦在文旅融合场景的布局成效显著——春节假期提供的旅游服务项目超1200个，与全国多地民俗活动、灯会庙会合作超100个，覆盖宁波月湖景区灯会、上海豫园灯会、自贡·中华彩灯大世界、北京地坛和龙潭春节文化庙会等，吸引数万用户深度参与。通过推出“灯会+电影”双人券包、民俗福利券等春节档特供的精细化权益，大麦有效引导用户从单一场次观影延伸至节庆文旅体验，推动节日消费从单一观影，加速迈向多元、沉浸、一站式的体验升级。此外，大麦推出的定制体验和旅游服务热门产品，则为消费者提供一站式预订服务，精准解决了长假期间观演出行痛点。例如郑润泽「旷野」2026巡回演唱会泉州站的大麦乐迷尊享包就包含“演出门票+酒店套餐”，这是大麦从单一票务向多元场景服务商转型所取得的又一阶段性成果。在全球演出市场“量价齐升”的大趋势下，大麦通过内容自制、票务系统出海、品类拓展料将持续打开向上空间。至于巨大潜力仍待进一步释放的IP衍生业务，阿里鱼现已成为全球第六、中国第一大授权代理商。其以“IP2B2C”模式深度运营三丽鸥、宝可梦等数百个优质IP，且目前仍不断新增热门IP授权合作，通过持续不断地深化头部IP合作来贡献业绩弹性。回看2026年春节档，从TOP4影片的实时票房成绩看大麦娱乐依然站在了院线电影生态链的核心位置。而在票房之外，这家全产业链娱乐平台已通过前瞻性的生态布局，进化为推动“现实娱乐”整合与落地的关键力量。从内容商品到场景入口，从押中爆款到激发乘数效应——大麦娱乐其实已经跳脱出传统范式的束缚，其核心确定性在于正加速成为让“现实娱乐”价值充分流转的行业基础设施。这，或许才是读懂这家公司长期价值的关键所在。当然，文娱消费受宏观经济、内容供给周期及政策环境影响较大，大麦娱乐亦需持续优化内容判断力与跨业态运营效率，以应对市场波动。
- 2026-02-26 10:33:51
华源证券：首予香港交易所(00388)“买入”评级 现货和股票期权交易持续活跃
智通财经APP获悉，华源证券发布研报称，首次覆盖，给予香港交易所(00388)“买入”评级。香港交易所具有连接“资金”和“货”的独特生态地位，具备地区垄断性、稀缺性和商业性，公司2015年至2024年收入及其他收益和归母净利润复合增速分别为6.3%和5.8%。25Q3在现货和股票期权衍生品交易的强劲增长带动下，香港交易所财务指标表现优秀，该行预计公司2025-2027年归母净利润分别为179/203/221亿港元，同比增速分别为37.5%/13.1%/9.0%，当前股价对应的PE分别为29.1/25.7/23.6倍。华源证券主要观点如下：现货交易额环比继续提升25Q3单季度联交所股本证券产品平均每日成交金额(ADT)同比增长150%(25H1为122%)至2679亿港元，其中港股通(即“南向”)和沪股通及深股通(即“北向”)ADT分别同比增长285%和144%至1525亿港币和2687亿人民币，较25H1的196%和32%继续大幅提升，由于南向和北向交易仅收取单边40-50%的交易费率，致使现货部分营收增速慢于ADT增速，25年前3季度现货营收同比增长75%至111亿港元，占总营收比例的51%;前三季度沪深港通的收入及其他收益同比上升14.5亿港元至32.3亿港元，占香港交易所同期营收的14.8%。金融衍生产品成交额有分化25Q3单季度期交所的衍生产品合约平均每日成交张数同比下降7%至72.7万张，降幅较25H1的-1%有所扩大，叠加单价更低的恒生科技指数期货占比提高，以及为吸引成交量而增加部分合约的折扣及回扣，致使期货衍生品交易收入略有下降，但股票期权日均成交张数同比增长30%(25H1为25%)，且较高收费的期权交投更加活跃，拉动前三季度股本证券和金融衍生产品分部营收增长17%至53亿港元，占同期总营收比重24%。商品业务表现平稳25Q3单季度商品分部的收入及其他收益和LME的收费交易金属合约的平均每日成交量的同比增幅分别为9.5%和3%，营收相较成交量增速更高主要是因为LME于年初交易和结算费率上调4.7%。投资情况香港交易所25Q3单季度投资收益净额同比下降16%至10.2亿港元，主要是公司购置物业赎回较多资金，使得自有的可投资资金减少，同时保证金和结算所基金投资回报率略有下降。香港交易所继续推进战略措施在立足中国优势方面，香港交易所于25年7月把位于中国香港的首批LME核准仓储设施投入使用;在提升市场活力方面，香港交易所于25年8月实施下调证券市场最低上落价位的第一阶段，即缩小每只股票的最小变动单位，第一阶段针对股价10港元至50港元价格范围的证券;10月公司对按金抵押品安排的优化措施正式生效，即调整旗下结算所向其参与者支付的现金抵押品利息的计算方法，并下调对非现金抵押品的融通费用;10月公司在迪拜设附属公司，运营大宗商品的定价管理并推动可持续金属溢价的定价;10月公司宣布计划推出恒生生物科技指数期货;在科技赋能方面，公司于25年7月刊发关于缩短香港现货市场结算周期的讨论文件。25年前三季度IPO新股贡献前三季度现货ADT的1.7%，互联网和科技大市值股票是交易额的核心贡献者25年前三季度共有69宗新股IPO成功在香港交易所上市，合计募集资金1883亿港元，录得22年以来新高值;截至25年9月末，香港交易所在处理中的IPO申请数目为297宗，是24年末84宗申请的3倍多，该行认为随着后续港股新上市个股数量的持续增加，未来新股对ADT的贡献度预计也将增加。25年前三季度香港交易所现货交易额前十大的个股包括7个互联网和科技个股，分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、中芯国际、比亚迪股份和快手-W，七家公司合计贡献当期全市场ADT的30%，是市场成交额的主要推动力;另外三个现货交易额前十大的个股包括金融行业的香港交易所、平安集团和新消费行业的泡泡玛特，三者分别占前三季度现货交易额的1.4%、1.3%和1.3%。风险提示市场成交额大幅下降;权益指数大幅下降;监管政策大幅不及预期。
- 2026-02-26 10:31:16
港股异动 | 博彩股继续走低 春节假期澳门赌收不及预期 小摩轻微下调2月赌收预测
智通财经APP获悉，博彩股继续走低，截至发稿，新濠国际发展(00200)跌4.35%，报4.4港元；银河娱乐(00027)跌4.02%，报41.54港元；金沙中国(01928)跌2.23%，报17.52港元；永利澳门(01128)跌1.37%，报5.76港元。消息面上，瑞银最新报告显示，根据其渠道调查显示，春节假期期间，澳门日均赌收约为7.86亿澳门元，低于市场预测每日约9亿至9.5亿澳门元。虽然初期需求疲软，但最后三天的成交额增速加快，每日达到12亿至13亿澳门元，按年上升约10%至15%，令本月至今的日均赌收约为6.5亿澳门元，但仍按年下跌约8%，按月下跌约11%。小摩则表示，鉴于农历新年表现好坏参半，该行微调2月博彩总收益预测至按年持平至增长2%(此前预测增长2%至5%)。撇除季节性及日历因素后，料2026年首两个月博彩总收益增长12%至13%(此前预测增长13%至14%)，与该行及市场的行业预测一致。
- 2026-02-26 10:30:49
港股异动 | 光通信概念股走高 2026年OFC将启幕 机构称行业将迎来新增量
智通财经APP获悉，光通信概念股走高，截至发稿，鸿腾精密(06088)涨10.82%，报6.66港元；长飞光纤光缆(06869)涨8.45%，报142.4港元；剑桥科技(06166)涨4.65%，报70.85港元；汇聚科技(01729)涨3.29%。报20.42港元。消息面上，据讯石光通讯网报道，2026年光纤通信会议暨展览会(OFC)将于3月15日至19日在美国洛杉矶会议中心举行。数百家全球品牌和创新者将展示定义AI时代数据中心和网络的关键技术——从用于纵向扩展(Scale-up)系统的共封装光学(CPO)和光I/O，到1.6T和3.2T相干传输技术的进步，AI/机器学习优化的光子集成电路(PIC)，以及加速部署进程的800G和1.6T验证与测试平台。Yole机构预测，全球Datacom CPO市场规模将从2024年的7000万美元激增至2030年的80亿美元，年复合增长率突破120%。其中，大规模纵向扩展(Scale-Up)场景将占据近70%份额。国盛证券指出，英伟达宣布将于今年规模部署CPO技术，2026年成为CPO从0到1规模化落地的元年。CPO与可插拔并非对立关系，而是互补并行的道路，打开光通信在柜内互联的新增量。CPO更加依赖硅光芯片能力，光模块龙头硅光设计(PIC)能力领先，在CPO领域早有技术预研和储备，技术壁垒更有利于头部厂商。
- 2026-02-26 10:29:21
港股异动 | MINIMAX(00100)盘中涨超6% 推出MaxClaw模式 高盛指其正处于高速增长阶段
智通财经APP获悉，MINIMAX(00100)盘中涨超6%，截至发稿，涨5.64%，报796港元，成交额4.17亿港元。消息面上，2月26日早，Minimax发文介绍MiniMax Agent Expert的功能升级，同步介绍MaxClaw。据介绍，在Expert 2.0中进一步优化了专家Agent的创建体验。用户不需要考虑Skill、SubAgent、MCP的配置，以及提示词的结构编排，只需用自然语言描述任务目标或能力需求，Agent会根据目标完成SOP梳理、工具编排与能力配置。与Expert 2.0升级同步，Minimax上线MaxClaw，基于OpenClaw构建的云端AI助手，直接集成在MiniMax Agent网页端，为用户在云端部署并运行OpenClaw，无需自备服务器或API Key。此外，高盛研报指出，MINIMAX作为全球顶尖的AI模型公司之一，正处于高速增长阶段。其最大的亮点在于高度全球化的收入结构（70%的收入来自海外）以及全面的多模态产品线（涵盖文本、视频、音频、音乐和图像）。高盛指出，MiniMax在文本/代码、多模态以及AI智能体/数字劳动力领域的广阔全球潜在市场（TAM）中占据了极佳的竞争位置。
- 2026-02-26 10:25:36
高盛：汇丰控股(00005)季绩显著超市场预期 今年营运指引强劲
智通财经APP获悉，高盛发布研报称，汇丰控股(00005)公布去年第四季业绩，税前盈利达86亿美元，显著超出高盛及市场预期，主要受惠于银行净利息收入强劲增长及拨备费用低于预期。银行净利息收入受港元拆息上升及储蓄存款低敏感度推动，资产质量亦展现韧性，信贷成本仅37个基点，香港商业房地产(CRE)相关拨备有限。营运成本大致符合预期，核心一级资本充足率达14.9%，高于市场预期。董事会宣布全年每股派息合共75美仙，高于市场共识每股72美仙。该行指，就汇丰私有化恒生银行，汇控宣布总计可录9亿美元的效益，其中包括5亿美元的协同效益：3亿美元来自成本协同并将再投资于增长，2亿美元来自收入协同，预计于2028年前落实; 另有4亿美元的额外收入与成本效益。管理层同时指出，资产质量改善及增长机会将带来更多潜在利好。高盛指，汇控亦公布新的三年目标：收入至2028年每年成长5%，有形股本回报率(ROTE)每年达到或优于17%，股息派发率维持在每股盈利的50%。展望2026年，管理层预期银行净利息收入至少达450亿美元，信贷成本维持在40个基点，营运成本仅增长1%，资本充足率维持在14%至15%区间。综合而言，汇控去年第四季度业绩在银行净利息收入及拨备方面均大幅优于市场预期，2026年指引亦高于共识，高盛料市场对汇控税前利润预期将上调约6%。汇控三年目标展现出稳健的成长与股东回报前景。
- 2026-02-26 10:20:45
港股异动 | 亚博科技控股(08279)再涨超16% 公司与港金所合作开发国际贵金属交易平台及结算系统
智通财经APP获悉，亚博科技控股(08279)再涨超16%，节后累计涨幅已超100%。截至发稿，涨9.89%，报0.5港元，成交额1172.27万港元。消息面上，2月20日，香港财经事务及库务局副局长陈浩濂在香港黄金交易所马年新春开市仪式时表示，为进一步多元发展香港国际金融业务，特区政府正全力推动香港成为国际黄金交易中心，吸引黄金现货在港进行储存、清算及交割，带动投资交易、衍生产品、仓储、保险、贸易和物流等产业链的蓬勃发展。香港黄金交易所主席张德熙则表示，上海黄金交易所参与新成立的香港黄金中央清算系统，有助提升交割可靠度，未来中国内地与中国香港实现黄金市场互联互通指日可待，相信由香港政府成立的中央清算系统，有助降低黄金交易成本，提升稳定性和安全性。同时宣布已正式与阿里巴巴旗下亚博科技合作开发国际贵金属交易平台、清结算系统、以及数字商品区块链。
- 2026-02-26 10:16:51
港股异动 | 泰德医药(03880)涨超6% 预计2025年利润同比增长约237.8%至288.5%
智通财经APP获悉，泰德医药(03880)涨超6%，截至发稿，涨6.72%，报26.98港元，成交额124.67万港元。消息面上，泰德医药公布，预期集团截至2025年12月31日止年度的收入约人民币5.55亿元(单位下同)至5.85亿元，同比增加约25.5%至32.3%；利润约2亿元至2.3亿元，同比增加约237.8%至288.5%。泰德医药表示，收入增长主要是由于“跟随分子”战略的成功实施，以及集团一体化合约研究、开发及生产机构(CRDMO)平台的优势、行业领先的项目交付及时性以及卓越项目执行的优良往绩，及关键客户对公司服务的需求持续强劲增长，此由于其研发管线的推进以及全球肽类市场(特别是胰高血糖素样肽-1 (GLP-1)领域)的快速扩张。
- 2026-02-26 10:12:20
港股异动 | 鸿腾精密(06088)再涨超10% 公司受益于全球光模块市场高增长 毛利率有望持续改善
智通财经APP获悉，鸿腾精密(06088)再涨超10%，截至发稿，涨8.82%，报6.54港元，成交额3.13亿港元。财通证券发布研报称，鸿腾精密实现从“精密零件”到“系统级互联解决方案”的升级。AI侧，公司受益于全球光模块市场高增长，公司布局224G高速互联、800G/1.6T光模块及CPO解决方案，产品已导入北美核心客户。EV侧，随800V平台普及与自动驾驶等级提升，连接器单车价值量跃升。公司通过并购整合Voltaira与Auto-Kabel，构建“传感-连接-电源管理-高压”垂直整合布局，并成功开拓了沙特等新兴蓝海市场。国投证券国际此前发布研报称，市场长期将鸿腾精密视为传统的“消费电子组装/线缆厂”，随着公司在AI服务器互连及电动车业务的实质性突破，其营收结构正向高毛利、高壁垒的“连接器与核心组件厂”转型。公司在光模块、CPO技术、车用高压连接器等高毛利新产品的客户认证及量产进度，将是优化产品结构、推动整体毛利率持续改善的关键。2026年高毛利相关业务预计迎来业绩放量。
