- 2025-12-15 11:00:00
数字资产财库公司迎来“达尔文时刻”！Strategy(MSTR.US)模仿者面临生存危机
智通财经APP注意到，今年，数字资产资产负债表公司一度高歌猛进，直到比特币在10月份突然暴跌。现在，许多公司正面临着未实现亏损。目前有超过180家上市公司在其资产负债表上持有加密货币，其中约有100家采用了类似于Strategy(MSTR.US)联合创始人迈克尔·塞勒在2020年首创的策略：通过发行债务和股权来快速积累比特币。今年早些时候，随着比特币价格上涨，这种做法受到青睐，投资者押注在特朗普政府下加密货币将出现看涨趋势。但比特币最近的波动引发了数字资产资产负债表(DAT)领域的抛售。自比特币10月10日清算以来，Strategy的股价已下跌约40%。在过去的一个月里，投资者对Strategy的模仿者进行了更严厉的惩罚。KindlyMD(NAKA.US)暴跌了39%。埃里克·特朗普的American Bitcoin(ABTC.US)下跌了60%。安东尼·波姆普利亚诺的ProCap Financial(BRR.US)下跌了65%。与此同时，持有第二大加密货币以太币的资产负债表公司的股价也出现了下跌。自10月加密货币抛售以来，由Fundstrat的汤姆·李(Tom Lee)担任董事长的Bitmine Immersion Technologies(BMNR.US)股价已下跌超过33%，而同期以太币已下跌超过25%。其他持有以太币的资产负债表公司，如体育博彩公司SharpLink Gaming(SBET.US)和计算公司Bit Digital(BTBT.US)，在过去两个月里股价已暴跌约40%。这些公司关注的关键指标被称为mNAV，它衡量的是其市值与资产负债表上持有的加密货币价值之间的比率。mNAV低于1表示投资者对资产负债表公司的估值低于其资产负债表上加密货币的价值。就Strategy而言，该指标在11月下旬逼近1，引发了人们的担忧，即该公司最终可能被迫出售部分比特币以支付股息和偿还债务。作为回应，本月早些时候，该公司宣布设立一个14.4亿美元的现金储备基金，以在比特币波动持续的情况下，维持未来21个月的巨额股息支付和债务利息。Strategy首席执行官 Phong Le 反驳了在比特币下跌时期mNAV压缩会对公司商业模式构成威胁的观点。他辩称，Strategy是一家运营公司，而不是像ETF那样的被动基金。Le 表示：“我们的产品是比特币支持的证券。在这种特殊情况下，公司的估值不应该等于基础资产。公司的估值应该等于增加基础资产、增加收入和发展业务的能力。”Le补充道：“我们看起来更像是一只‘七巨头’科技股，而不是一只封闭式基金或ETF。”Strategy向MSCI提出了类似的论点，挑战了该指数提供商将于明年1月做出的决定：是否将数字资产持有量占总资产50%或以上的公司排除在全球指数之外。伯恩斯坦分析师认为，Strategy将能安然度过加密货币寒冬。但许多在繁荣时期效仿Strategy策略、并受到代币价格飙升和加密友好监管东风提振的公司可能无法幸免。分析师高塔姆·丘加尼在12月1日的一份报告中写道，“市场对MSTR的担忧被夸大了，没有现实情景会威胁到MSTR的长期生存，”“然而，几家MSTR的模仿者可能会继续以低于其资产净值(NAV)的价格交易，因为它们没有明确的途径来筹集长期资本。”根据数据聚合商Bitcoin Treasuries周四的一份报告，在100家可衡量成本基础的比特币资产负债表公司中，有65家购买比特币的价格高于当前市场价格，导致加密货币暴跌时它们面临未实现亏损。上个月，在加密货币暴跌加速期间，其中五家公司出售了1,883枚比特币。Hivemind Capital创始人马特·张表示：“我认为很多DAT将变得无关紧要。”张表示，他的投资公司今年评估了100多家DAT，但只投资了十多家。他补充说：“就像2000年的互联网泡沫一样，许多人把‘.com’贴在他们的名片上，希望他们能成功，但他们没有，因为其根本的商业模式存在缺陷。”张认为，最终所有标普500指数公司都将持有比特币和以太币作为价值储存和资产负债表多元化工具。但仅凭这一点是不够的。他说：“问题是，除了持有之外，你打算做什么？你应该有一个运营业务，一个推动现金流的运营业务，并且这个现金流能极大地受益于你拥有的加密货币资产负债表吗?”张表示，如果发生整合，他不会感到惊讶，但他补充道：“这取决于具体情况。我不认为我们应该对所有这些公司都做出否定的结论。”Galaxy Digital的研究分析师威尔·欧文斯表示，重组和更强大的参与者收购较弱的参与者是可能的。欧文斯在本月早些时候写道：“换句话说，资产负债表公司即将进入一个达尔文主义阶段。”这位分析师表示，如果比特币创下历史新高，对于那些幸存下来的公司来说，可能又是新一轮竞赛的开始。欧文斯写道：“原则上，资产负债表公司的交易并没有消亡。但现在的门槛似乎更高了。”试图跨越这个更高门槛的新进入者是Twenty One Capital(XXI.US)，该公司得到了重量级参与者Tether和软银的支持。该公司股票在12月9日公开上市首日下跌了19%。其首席执行官、比特币影响者杰克·马勒斯驳斥了外界将其视为被动控股公司并与知名加密货币玩家相提并论的看法。他上周告诉媒体：“人们想把我们和Strategy相提并论——我们不是。我们将建立现金流、业务和产品。人们把我们和Coinbase相提并论。我们也不是。我们已经拥有比他们多得多的比特币。”马勒斯补充道：“所以重点是我们是不同的。市场将不得不弄清楚我们，他们想花多少时间都可以。”
- 2025-12-15 10:56:14
跑输纳指22%后，BTIG押注2026安全软件V型反转：Zscaler(ZS.US)、Netskope(NTSK.US)双雄称霸
智通财经APP获悉，BTIG认为，2026年上半年在安全与基础设施软件板块，大型股首选Zscaler(ZS.US)，中小盘股首选Netskope(NTSK.US)。该机构看好的其他标的包括Snowflake(SNOW.US)、SailPoint(SAIL.US)和Datadog(DDOG.US)。BTIG回顾了2025年表现，并对2026年作出展望，梳理了其覆盖的安全与基础设施软件领域的核心主题。Gray Powell带领的分析师团队表示："在安全方面，我们观察到需求已呈现企稳态势，覆盖企业有望在2026年保持15%-16%的营收增速，与2025年增速水平基本持平。尽管保护AI工作负载(Securing AI)仍将是核心需求场景，但我们认为企业客户在采购决策中会优先评估现有供应商的成熟能力，而非立即大规模投入新兴的、专门针对AI场景的安全解决方案。这种采购策略的转变将随时间逐步推进，我们预计其过程将是渐进的。"该分析师团队进一步指出，平台化战略仍是核心关注方向，具备顶级产品竞争力且能跨现有采购中心及相邻市场实现功能拓展的企业更有望脱颖而出。可观测性方面，分析师预计客户将聚焦供应商整合以简化运营，并认为AI采用带来的顺风将多于风险。2025年回顾"对我们的安全与基础设施软件覆盖标的而言，这是艰难的一年。尽管营收表现稳健，但该板块显著落后于主要指数。年初至今中位数回报率为-0.8%，而纳斯达克指数上涨22%，"Powell及其团队表示。该分析师指出，表现最佳的五家公司为Cloudflare(NET.US)、MongoDB(MDB.US)、CrowdStrike(CRWD.US)、Snowflake和CyberArk Software(CYBR.US)，均有望以不同方式从AI中获益。年内表现不佳的公司，按分析师说法，通常可归为两类：在被大型平台供应商商品化的细分市场中提供单点解决方案的公司，和/或面临AI相关不利因素的公司。分析师补充，尽管今年股价表现不佳，但运营业绩良好。典型公司的未来一年营收预期被上调逾1%。2026年营收预测上调幅度最大的是Snowflake(+6.3%)，Okta(OKTA.US)和Elastic(ESTC.US)并列第二(各+3.7%)。下调幅度最大的分别是OneSpan(OSPN.US)(-11.4%)、Rapid7(RPD.US)(-7.0%)和SentinelOne(S.US)(-5.2%)。2026年展望"2025年期间，网络安全增长逐步企稳。覆盖公司今年有望实现16%的增长，我们预计2026年将保持类似增速。我们最看好云安全、安全服务边缘/零信任和身份认证领域。此外，我们认为供应商在SIEM(安全信息与事件管理)领域颠覆市场机会正持续扩大，"Powell及其团队表示。分析师指出，尽管AI安全是重要新兴主题，但预计未来12至18个月内，大多数组织仍将依赖现有供应商解决方案来保护AI工作负载。BTIG最看好的AI相关标的包括Netskope、SailPoint、Cloudflare、Zscaler、Palo Alto Networks(PANW.US)和CrowdStrike。平台整合仍是首要主题。但我们的实地调研显示，对于是否有供应商真能在多个安全类别中提供顶级产品，市场仍存疑。我们更青睐拥有强大多产品组合的公司，特别是那些能在相同或相邻采购中心推动产品采用的公司。分析师认为，CrowdStrike、Zscaler和Palo Alto Networks在平台主题上表现最佳。"我们对可观测性领域仍持乐观看法。我们看到客户优先选择供应商整合，使Datadog和Dynatrace(DT.US)均受益。供应商应会看到AI带来的工作负载激增所催生的利好，"Powell及其团队表示。分析师指出，Palo Alto通过宣布收购Chronosphere进军可观测性市场，为行业引入了新的潜在颠覆性催化剂。不过分析师补充，他们曾目睹Palo Alto在其他垂直领域(如端点安全)进行激进定价，但对市场领导者CrowdStrike几乎没有造成影响。"在可观测性领域，我们看到Datadog和Dynatrace也存在类似的竞争态势，"Powell及其团队表示。
- 2025-12-15 09:04:44
ServiceNow(NOW.US)拟70亿美元收购网络安全企业Armis 或创公司并购新纪录
智通财经APP获悉，企业软件巨头ServiceNow Inc.(NOW.US)正就收购网络安全初创企业Armis进行深入谈判，交易估值或高达70亿美元，若达成将成为ServiceNow迄今为止规模最大的一笔收购。据知情人士透露，交易可能在未来几天内宣布。他们同时指出，尽管谈判已进入后期阶段，但仍存在破裂风险，或可能出现其他潜在竞标方。ServiceNow发言人拒绝置评，Armis代表则未立即回应置评请求。截至上周五收盘，ServiceNow股价收跌约0.3%，目前这家总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的公司市值约为1795亿美元。Armis总部位于旧金山，由以色列军方网络情报领域资深人士创立，专注于设备安全威胁的识别与追踪，业务覆盖医疗、金融服务、国防等多个行业。今年8月初，Armis首席执行官Yevgeny Dibrov曾表示，公司年度经常性收入已达3亿美元，较去年的2亿美元实现显著增长，且仍计划在2026年实现公开上市。ServiceNow主营企业人事及信息技术运营的组织与自动化软件，已成为企业工作流领域的主导平台。该公司与赛富时(CRM.US)、微软(MSFT.US)等其他顶尖科技平台，正竞相在旗下产品中全面融入生成式AI功能。今年3月，ServiceNow曾以28.5亿美元收购AI公司Moveworks Inc.，作为其布局无人监督任务执行类AI工具的重要举措。此次若成功收购Armis，ServiceNow将追随行业同行的脚步——近期多家科技企业均在积极将网络安全产品纳入自身业务生态。例如，谷歌(GOOGL.US)今年3月以320亿美元现金收购云安全公司Wiz Inc.;7月，Palo Alto Networks(PANW.US)宣布收购以色列网络安全企业CyberArk Software，交易估值约250亿美元。值得一提的是，2020年Insight Partners曾联合谷歌旗下CapitalG等投资方，以11亿美元收购Armis。私募巨头Thoma Bravo此前也曾考虑与Armis达成交易，而Armis高管在9月透露，公司当时已收到约6至7份来自投资者的股权收购要约。
- 2025-12-15 08:00:27
谷歌(GOOGL.US)又“躺赢”：SpaceX估值冲上8000亿美元 投资回报再飙高
智通财经APP获悉，随着SpaceX完成内部要约收购，这家非上市公司的隐含估值已达约8000亿美元。作为该公司的长期投资者，谷歌(GOOGL.US)预计将因此确认另一笔可观的账面收益。据报道，SpaceX此次内部股票出售定价为每股421美元，较此前的二级市场交易价格大幅跃升，这一估值调整有望提升谷歌对埃隆・马斯克旗下这家火箭与卫星公司的长期投资账面价值。据此前的报道称，谷歌至少自2015年起便成为SpaceX的投资方。当时该公司与富达投资共同参与了一轮10亿美元的融资，合计持有SpaceX约10%的股份。谷歌发言人以“不披露或评论具体私人持股”的公司政策为由，拒绝就此置评。据了解，今年早些时候，类似的估值调整已经为谷歌带来过收益增长。去年年底SpaceX通过要约收购确定约3500亿美元估值后，谷歌在4月披露了一笔与私人公司投资相关的80亿美元未实现收益——市场普遍认为该标的即为SpaceX。这笔收益助力谷歌一季度净利润超出华尔街预期。尽管谷歌在财务报告中未披露具体私人持股的具体信息，但SpaceX估值变动此前已通过“非上市权益证券未实现收益”项目计入公司盈利。随着SpaceX最新要约收购隐含估值大幅提升，投资者将密切关注谷歌下一份财报，以观察此次估值调整是否会再次为公司带来会计层面的业绩增长。
- 2025-12-13 14:45:06
比特币“囤积巨鲸”Strategy(MSTR.US)保住纳指100席位 MSCI仍警告1月或下剔除“裁决”
智通财经APP获悉，周五，比特币囤积巨头Strategy(MSTR.US)保住了其在纳斯达克100指数中的席位，延续了长达一年的基准指数成分股地位。与此同时，分析师仍对其商业模式提出质疑。一些市场观察人士指出，Strategy开创性的"买入并持有"比特币的商业模式更类似于一家投资基金的运作模式，该模式现已催生了数十家模仿者。人们对加密资产储备公司可持续性的担忧日益加剧，其股价已被证明对比特币的剧烈波动极其敏感。纳斯达克表示，渤健(BIIB.US)、CDW公司(CDW.US)、Globalfoundries(GFS.US)、Lululemon Athletica (LULU.US)、安森美半导体(ON.US)和Trade Desk (TTD.US)已被移出这一科技股权重较高的基准指数。新纳入的成分股包括阿里拉姆制药(ALNY.US)、Ferrovial(FER.US)、Insmed(INSM.US)、Monolithic Power Systems(MPWR.US)、希捷科技(STX.US)和西部数据(WDC.US)。Strategy最初是一家软件公司，但在2020年转向比特币投资。去年12月，它被纳入纳斯达克100指数，归在该指数的科技子类别下。全球指数提供商MSCI也对其基准指数中纳入数字资产储备公司表示担忧。MSCI预计将在1月决定是否将Strategy及类似公司排除在外。纳斯达克指数的调整预计将于12月22日生效。纳斯达克100指数跟踪该交易所上市的市值最大的非金融公司。媒体曾在9月报道，纳斯达克一直在收紧对其上市的数字资产储备公司的要求。该交易所通常不评论将这些公司纳入其指数的做法。Strategy没有回应置评请求。指数成份调整受到密切关注，因为它们决定了哪些公司能受益于数十亿美元的被动投资者资金流。不过，Strategy创始人迈克尔·塞勒总体上淡化了对可能被指数剔除的担忧。
- 2025-12-13 08:49:30
传英特尔(INTC.US)接近以16亿美元收购AI芯片初创公司SambaNova
智通财经APP获悉，知情人士透露称，英特尔(INTC.US)正就以约16亿美元(含债务)收购人工智能芯片初创企业SambaNova Systems进行深入谈判。据知情人士表示，对这家位于加州帕洛阿尔托的公司的收购可能最快在下个月达成。他们表示，虽然谈判已进入后期阶段，但具体条款和时间仍可能发生变化。他们还补充说，SambaNova已与其他潜在财务投资者签署了投资意向书，可能会选择其他融资路径。英特尔和SambaNova Systems的代表均拒绝置评。SambaNova Systems成立于2017年，创始人是斯坦福大学教授，其中一位曾获得麦克阿瑟天才奖。该公司设计定制AI芯片，旨在与英伟达公司提供的芯片竞争。英特尔首席执行官陈立武担任SambaNova Systems董事长。他的风险投资公司Walden International是该公司的创始投资者之一，曾在2018年领投了5600万美元的A轮融资。以16亿美元收购SambaNova，将为英特尔提供一个长期寻求的平台，帮助其构建AI产品线，而且是以折扣价达成交易。SambaNova在2021年由软银集团愿景基金2领投的6.76亿美元融资中，估值达到50亿美元。自美国政府8月宣布将持有这家芯片制造商10%的股份以来，英特尔股价一直飙升。自该声明发布前以来，该股已上涨约60%，上周五在纽约交易中下跌4.3%，至37.81美元，公司市值达1800亿美元。本月初，英特尔叫停了网络部门分拆计划，公司表示，经评估后决定不再分拆或出售其网络部门的股份，网络部门作为内部业务单元运营更有可能实现成功发展。该计划调整也反映了英特尔首席执行官陈立武自今年3月上任以来不断演进的转型战略。他在任内主要通过裁员和剥离非核心业务，着力推动公司优化运营。公司发言人补充道，作为该战略调整的一部分，英特尔已终止与爱立信的相关谈判，双方此前曾探讨爱立信收购NEX部分股权的可能性。英特尔今年早些时候曾披露，计划对网络部门进行分拆，并正在寻找战略投资者。
- 2025-12-13 07:25:00
甲骨文(ORCL.US)否认OpenAI项目交付时间延后 数据中心建设仍按计划推进
智通财经APP获悉，甲骨文(ORCL.US)就一则有关其为主要客户OpenAI建设数据中心进度的报道作出澄清，否认项目交付时间出现延后。此前有报道称，由于劳动力和材料短缺，相关数据中心将于2028年而非原计划的2027年完工。媒体周五援引知情人士报道称，甲骨文为OpenAI建设的数据中心面临工人和物料供应不足的问题，导致交付时间推迟。对此，甲骨文的发言人表示，相关场址选择和交付时间表是在双方签署协议后，与OpenAI密切协调并共同确认的。“为履行合同义务所需的各个站点均未出现任何延误，所有里程碑仍按计划推进。”不过，甲骨文方面并未具体说明何时将为OpenAI正式启用云计算基础设施。早在今年9月，OpenAI曾披露，其与甲骨文达成了一项为期五年、总价值超过3000亿美元的合作协议。甲骨文新任联席首席执行官之一Clay Magouyrk在10月的一场分析师会议上也表示，公司与OpenAI“保持着良好的合作关系”。与OpenAI的合作对成立已有48年的甲骨文而言仍属相对新兴业务。历史上，甲骨文主要依靠数据库软件和企业级应用增长。近年来，其云基础设施业务快速扩张，目前已贡献超过四分之一的公司收入，但在规模上仍落后于亚马逊、微软和谷歌等大型云服务商。为满足未来算力需求，OpenAI也在同时推进多项合作。今年9月，英伟达(NVDA.US)表示已与OpenAI签署意向书，计划为这家总部位于旧金山的人工智能公司部署至少10吉瓦的英伟达设备，该项目的首个阶段预计将在2026年下半年启动。双方当时表示，期待在未来几周内敲定新一阶段战略合作的细节，但至今尚未发布正式公告。在11月提交的一份文件中，英伟达也提示称，“无法保证就OpenAI相关机会达成最终协议”。长期以来，OpenAI高度依赖英伟达的GPU来运行ChatGPT等产品，同时也在与博通(AVGO.US)合作，探索定制芯片的可能性。博通首席执行官陈福阳在周四的财报电话会议上披露了与OpenAI合作的大致时间框架。该合作于今年10月公布，双方已签署条款清单。陈福阳表示，相关项目更可能集中在2027年至2029年期间，总规模约为10吉瓦，“这是与一位备受尊重且极具价值的客户OpenAI在发展方向上的一种对齐，但我们预计2026年贡献不会太大。”
- 2025-12-13 07:20:00
AI板块遭市场抛售！博通(AVGO.US)财报“亮眼”难挡情绪逆转 股价暴跌超11%创1月来最差单日表现
智通财经APP获悉，博通(AVGO.US)最新季度业绩和业绩指引全面超出华尔街预期，但市场情绪急转直下，投资者对人工智能(AI)交易的热情明显降温，导致相关股票遭遇集中抛售。博通股价周五暴跌超11%，创下今年1月以来最差单日表现。AI板块的回调并非个案。甲骨文(ORCL.US)在公布财报后已连续大幅下挫，继前一日暴跌10%后，周五再跌近4.5%。英伟达(NVDA.US)和美国超微公司(AMD.US)这两大龙头亦未能幸免，股价分别下跌约3%和5%。作为今年推动美股及整体经济表现的核心主题，AI相关情绪的转弱迅速传导至大盘。纳斯达克指数周五下跌约1.69%，标普500指数回落1.07%。其中，受冲击最为明显的是深度绑定AI基础设施建设的公司。随着云计算巨头持续扩建数据中心、以应对被形容为“近乎无穷”的算力需求，相关企业此前股价大幅飙升，如今则率先承压。博通是多家大型科技公司定制AI芯片的重要供应商，过去两年市值几乎翻倍，并在2025年继续走高。今年以来，该股累计涨幅一度达到75%至80%。瑞穗证券分析师Vijay Rakesh表示，当前股价回落更多反映获利回吐，而非基本面恶化，“这是一次正常的回调，我们反而会在这个位置买入。”瑞穗已将博通目标价从435美元上调至450美元，而该股周五收盘价略低于360美元。从基本面看，博通的业绩表现依然强劲。公司当季营收同比增长28%，其中AI芯片销售额同比激增74%，推动总营收达到180.2亿美元，高于分析师平均预期的174.9亿美元。调整后每股收益为1.95美元，同样超过市场预期的1.86美元。首席执行官陈福阳表示，公司预计本季度AI芯片销售额将同比翻倍至82亿美元，增长动力来自定制AI芯片及AI网络相关半导体产品。不过，部分投资者对短期盈利能力表示担忧。首席财务官Kirsten Spears在财报电话会上指出，由于服务器机架系统需要采购更多零部件，部分AI芯片系统的毛利率短期内将有所下滑。尽管如此，博通披露，未来18个月AI相关订单积压高达730亿美元，其中包括来自Anthropic的210亿美元订单，该公司已被确认是博通的重要客户之一。相较之下，市场对甲骨文的质疑更为严厉。该股较9月创下的历史高点已回落逾40%。尽管公司在最新财报中盈利超预期，营收未达市场期望，且投资者对其如何为庞大的AI基础设施扩张融资仍缺乏清晰指引。当前的扩张计划已伴随大规模举债，引发市场对财务压力的担忧。AI基础设施概念股整体承压的局面还波及到其他企业。云端AI服务提供商CoreWeave(CRWV.US)周五股价重挫超10%，自6月高点以来市值已蒸发超过一半。Bernstein分析师Stacy Rasgon在报告中指出，当前市场正被“AI焦虑”主导。他认为，博通的AI业务不仅持续超出预期，而且增长速度仍在加快，“坦率地说，很难想象投资者还能对其AI故事提出更多要求。”尽管短期情绪承压，部分机构依然看好AI基础设施的长期成长逻辑。
- 2025-12-13 07:18:06
隔夜美股 | 纳指、标普500指数本周下跌 现货黄金累涨2.49%
智通财经APP获悉，周五，三大指数下跌，道指与标普500指数从纪录高位回落。费城联储主席保尔森称有进一步降息的空间。美国总统特朗普表示，倾向于让沃什或哈塞特担任美联储主席，下一任美联储主席应就利率问题与他进行沟通。标普500指数和纳斯达克本周走低，前者下跌0.63%，后者跌幅为1.62%。道指实现周线上涨，本周上涨1.05%。【美股】截至收盘，道指跌245.96点，跌幅为0.51%，报48458.05点；纳指跌398.69点，跌幅为1.69%，报23195.17点；标普500指数跌73.59点，跌幅为1.07%，报6827.41点。特斯拉(TSLA.US)涨2.7%，英伟达(NVDA.US)跌3.27%，博通(AVGO.US)跌11.43%，苹果(AAPL.US)涨0.09%。【欧股】德国DAX30指数跌100.81点，跌幅0.42%，报24177.40点；英国富时100指数跌62.26点，跌幅0.64%，报9640.90点；法国CAC40指数跌17.14点，跌幅0.21%，报8068.62点；欧洲斯托克50指数跌36.01点，跌幅0.63%，报5717.95点；西班牙IBEX35指数跌55.48点，跌幅0.33%，报16827.52点；意大利富时MIB指数跌192.01点，跌幅0.44%，报43510.00点。【亚太股市】日经225指数跌0.9%，韩国KOSPI指数跌0.59%，印度BSE SENSEX涨0.51%，印尼综合指数跌0.92%。【外汇】彭博美元指数周五在清淡交投中上涨不到0.1%，但单周仍下跌；12月迄今已下跌0.9%，12月通常是美元较为疲弱的月份。彭博美元指数一个月期风险逆转本周自10月初以来首次跌入看跌区间。【加密货币】比特币再度跳水，截至发稿，比特币跌超2%，报90352.04美元；以太坊跌超4%，价格跌破3100美元。【贵金属】现货黄金涨0.47%，收盘站稳4300美元上方，本周累计上涨2.49%。COMEX黄金期货涨0.48%，报4333.60美元/盎司，本周累涨2.14%，周五一度涨至4387.80美元。受美联储明年将进一步降息的预期以及持续的地缘政治不确定性推动避险需求支撑，金价延续涨势。德国商业银行分析师表示：“尽管有迹象显示1月下次美联储会议可能暂停降息，但此后进一步降息的大门依然敞开。我们预计的降息幅度将超过市场当前预期，尤其是在鲍威尔继任者于明年5月正式就任美联储主席之后。”【原油】1月交割的WTI原油期货合约在纽约市场下跌0.28%，收于57.44美元；2月布伦特原油下跌0.26%，收于每桶61.12美元。【宏观消息】美联储哈玛克：倾向更紧缩的立场 当前政策已近中性。克利夫兰联储主席哈玛克表示，她更希望利率水平略偏紧缩，以持续对仍过高的通胀施加压力。“目前我们的政策大致处于中性水平，”哈玛克周五表示，“我更倾向于采取略偏紧缩的立场，以帮助继续对通胀方面施压。”哈玛克今年没有投票权，但将在2026年获得投票资格。当被问及是否支持本周的降息决定时，她未直接回答，仅称这是一个“复杂的决定”，因为决策者正面临双重使命的双向压力。哈玛克还表示，她期待未来几周将公布的关键通胀和就业数据有助于决策者更清晰地判断经济走势。她同时指出，美联储缺乏应对经济结构性变化的适当工具。美国30年期国债收益率升至9月以来最高水平。美国长期国债价格下跌，30年期国债收益率升至9月初以来的最高水平，本周美联储降息和政策立场的影响逐渐渗透到市场。30年期国债收益率一度上涨6个基点至4.86%，创9月5日以来新高，本周累计上涨约5个基点，2年期国债收益率周五基本持平，本周累计略有下降。明年美联储可能进一步降息的预期支撑了短期国债收益率走低，而长期国债收益率则反映出通胀依然高企。芝加哥联储主席古尔斯比和堪萨斯联储主席施密德周五表示，通胀担忧是他们反对降息、支持维持现状的主要原因。策略师Edward Harrison表示：“古尔斯比表示他反对降息是出于对通胀的担忧。鉴于交易员们仍然预期到2026年底前会有两次25个基点的降息，他的言论表明美国国债面临下行风险。”美联储古尔斯比：制定政策时不应该考虑政府融资成本。美联储古尔斯比周五表示，央行在制定利率政策时不应考虑政府融资成本，并称这是美联储独立性至关重要的关键原因。“令我痛心的是，人们竟然会理直气壮地说……为什么一群政府之外、行政部门之外的人要来决定利率？他们不应该保持独立，”古尔斯比在芝加哥联储经济研讨会上表示。“甚至有人提出，美联储应该降息，以降低政府举债成本。这实际上是将债务货币化。这正是我们希望美联储保持独立的根本原因。”美国总统特朗普曾表示，美联储应降息以降低政府借款成本。美联储保尔森：更关注就业风险 货币政策具有限制性。费城联储主席保尔森周五表示，她当前最关注的是劳动力市场的状况，当前的货币政策立场应有助于将通胀拉回2%的目标。她称：“我目前对劳动力市场疲软的担忧，仍略大于对通胀上行风险的担忧。”部分是因为“我认为明年随着关税影响逐渐消退，通胀有很大可能逐步回落”。尽管保尔森在讲话中未作出明确前瞻指引，但她强调：“仍认为货币政策处于某种程度的限制性状态。”这一利率水平，加上过去紧缩政策的累积效应，应能帮助通胀回归2%的目标。保尔森形容当前劳动力市场“正在弯曲，但尚未破裂”，并指出“通过过去三次累计降息75个基点，我们已为防范劳动力市场进一步恶化提供了一些保险。”保尔森指出，明年年初情况将更为明朗（届时她将成为FOMC票委），届时将掌握更多信息。纳斯达克获更大裁量权 可拒绝高风险IPO。据媒体报道，纳斯达克交易所已获得更大裁量权，可拒绝存在操纵风险的IPO申请。这一新规由美国证券交易委员会（SEC）于周五立即批准生效。新规则授权纳斯达克在以下情况下拒绝公司上市：公司业务所在地不配合美国监管机构审查；承销商、经纪商、律师或审计机构曾参与过有问题的交易；对管理层或主要股东的诚信存在疑虑。此举旨在应对近年来大量小型IPO上市后价格暴跌的问题。过去一年，纳斯达克一半的IPO募资额不足1500万美元，其中大多数股价在一年内下跌超35%。高盛：看好美股2026市场表现 六大科技公司将贡献近半增长。高盛预计2026年市场将持续走强，并将标普500指数的目标设定为7,600点。高盛首席美国股票策略师Ben Snider表示，人工智能驱动的生产力将推高收益，预计标普500指数的每股收益（EPS）将增长12%至305美元，其中六家主要科技公司将贡献近一半的增长。虽然大型科技公司仍是主要驱动力，但Snider也预计该指数其他成分股的收益将有所改善。他指出，前方的风险包括美联储放缓宽松步伐以及利润率面临压力，但他整体上仍保持积极的展望。错判股市上涨 对冲基金经理全力押注基建股年内仍狂赚79%。纽约对冲基金经理Bill Harnisch今年初警告市场估值过高，且特朗普的关税议程可能扰乱全球贸易秩序。当同行们在2025年将资金分散押注于大型科技股和宏观交易时，他却将旗下Peconic Partners基金超过90%的多头仓位集中于三只为人工智能、高速互联网和清洁能源热潮铺设电力线路与光纤网络的基础设施建设商股票Quanta Services、Dycom Industries和MasTec。这一策略助力其管理的31亿美元基金今年回报率达79%，远超标普500指数逾四倍。展望2026年，Harnisch维持谨慎立场，预计标普500将“持平甚至下跌”，与华尔街主流观点背道而驰。【个股消息】甲骨文回应：不会推迟与OpenAI相关的数据中心建设。有媒体在周五报道称，由于劳动力和材料短缺，甲骨文(ORCL.US)将推迟与OpenAI相关的数据中心建设，时间由从2027年推迟到了2028年，但甲骨文随后否认了这一报道。甲骨文发言人Michael Egbert在一份电子邮件声明中表示：“在协议签署后，我们与OpenAI密切协调确定了选址及交付时间表，并达成一致意见。履行合同承诺所需的任何站点都没有延误，所有里程碑都在正轨上。他补充称：“我们仍然与OpenAI保持完全一致，并对我们履行合同承诺和未来扩张计划的能力充满信心。”回应发布后，甲骨文(ORCL.N)股价收复部分失地。【大行评级】瑞银(UBS.US)：对达美航空(DAL.US)进行覆盖，给予“买入”评级，目标价90美元
- 2025-12-12 23:43:46
美股异动 | 明星科技股多数走低 甲骨文(ORCL.US)跌超3%
智通财经APP获悉，周五，纳指跌幅一度扩大至1.2%，明星科技股多数走低。截至发稿，博通(AVGO.US)绩后跌超10%，美光科技(MU.US)跌超5%，甲骨文(ORCL.US)、AMD(AMD.US)跌超3%，台积电(TSM.US)跌2.6%，亚马逊(AMZN.US)跌超1%，Meta(META.US)跌超0.8%。消息面上，美国最高法院即将就特朗普4月推出的全面关税的合法性作出裁决，这可能是对近期一路高歌猛进的股市的下一个考验，该裁决曾一度导致全球市场暴跌。标普500指数自当月低点以来已反弹 39%，周四收盘创下历史新高 ，部分原因是关税最终低于特朗普此前威胁，同时人工智能投资热潮和美国经济持续高速增长也为其提供了支撑。如果美国最高法院裁定特朗普全面关税的做法超越了其权限，那么未来仍存在很大的不确定性。今年做出裁决的可能性越来越小。法院于周三举行了今年最后一次公开庭审，下次开庭要等到明年1月9日。富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon在10月估计，如果关税被裁决无效，到2026年，标普500指数成分股公司在扣除利息和税款前的收益将比今年的水平增长2.4%。
