- 2026-05-27 06:00:00
隔夜美股 | 纳指、标普500指数刷新历史新高 美光科技(MU.US)市值突破万亿美元
智通财经APP获悉，周二，三大指数涨跌不一，纳指、标普500指数刷新历史新高。投资者对美伊达成结束战争的潜在协议持乐观态度，推动风险偏好回升。【美股】截至收盘，道指跌118.02点，跌幅为0.23%，报50461.68点；纳指涨312.21点，涨幅为1.19%，报26656.18点；标普500指数涨45.66点，涨幅为0.61%，报7519.13点。芯片板块成为今日最大亮点。美光科技股价飙升19.29%，市值一举突破1万亿美元大关。华尔街分析师普遍看好该股前景，其中瑞银尤为乐观，认为其长期协议带来的利好将推动股价有超过100%的上行空间。英特尔(INTC.US)收涨3.07%，美国稀土(USAR.US)收涨9.6%。【欧股】德国DAX30指数跌210.64点，跌幅0.83%，报25183.29点；英国富时100指数涨26.95点，涨幅0.26%，报10493.21点；法国CAC40指数跌85.15点，跌幅1.03%，报8173.11点；欧洲斯托克50指数跌73.11点，跌幅1.19%，报6063.55点；西班牙IBEX35指数跌87.04点，跌幅0.47%，报18300.36点；意大利富时MIB指数跌298.85点，跌幅0.60%，报49921.50点。【亚洲股市】日经225指数跌0.25%，韩国综合股价指数涨2.55%，印度Sensex指数跌0.63%，海峡时报指数跌0.82%。【美元指数】衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.2%，在汇市尾市收于99.169。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1629美元，低于前一交易日的1.1644美元；1英镑兑换1.3445美元，低于前一交易日的1.3507美元。1美元兑换159.33日元，高于前一交易日的158.90日元；1美元兑换0.7857瑞士法郎，高于前一交易日的0.7826瑞士法郎；1美元兑换1.3813加元，高于前一交易日的1.3804加元；1美元兑换9.3198瑞典克朗，高于前一交易日的9.2864瑞典克朗。【加密货币】比特币徘徊在7.5-7.8万之间，美股收盘后报75818.36美元，跌幅超1.6%；以太坊跌超1.5%，报2072美元。【原油】纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌2.71美元，收于每桶93.89美元，跌幅为2.81%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.44美元，收于每桶99.58美元，涨幅为3.58%。【贵金属】现货黄金跌1.36%，报4507.11美元；现货白银微跌，报76.956美元。【宏观消息】美国贸易代表格里尔：特朗普10%全球关税7月到期后或重新征收。据报道，美国贸易代表格里尔当地时间周二表示，特朗普总统的10%全球关税在7月到期后可能会重新征收，并指出相关法规并未明确总统能否在法律期限届满后重启这些关税。特朗普于2月根据《1974年贸易法》第122条征收10%全球关税，该关税最多持续150天，原计划7月到期后由新关税取代。格里尔在外交关系委员会的一次活动中表示，法律上可能存在重新征收的权力，法规只规定到期时间，未说明何时可重新实施。格里尔没有说明特朗普政府是否会寻求延长这些关税，但表示他“无法想象”国会打算将总统使用第122条关税的权力限制在每个任期一次。特朗普：CFTC对预测市场的专属管辖权“至关重要”。美国总统特朗普在社交媒体发文称，“维护美国商品期货交易委员会（CFTC）对预测市场的专属管辖区至关重要，我们必须让它们蓬勃发展。在我的领导下，我们正在制定‘道路规则’，这将成为各州的黄金标准。我们不能让像克里斯·克里斯蒂、莱蒂蒂亚·詹姆斯、蒂姆·沃尔兹和JB·普利茨克这样的渣滓来制定规则！其他国家正在争夺这种新型金融市场，我们希望保持领先地位。同样，更重要的是，我们目前是全球加密货币（比特币等）之都，其他国家正在努力取代我们，但我们不会让这种情况发生。这是一个重要的行业，我们必须保护它。CFTC主席迈克·塞利格受人尊敬，工作非常出色。”随着通胀担忧加剧，美国消费者信心有所减弱。5月份，美国消费者信心小幅下滑；受伊朗战争引发物价上涨的影响，消费者对当前经济状况的看法有所回落。美国5月谘商会消费者信心指数下跌0.7点，至93.1。衡量当前状况的指标在5月份下降3.2点至121.2，而衡量未来六个月预期的指标则上升至74.4。这份报告进一步印证了美国消费者对高昂生活成本日益增长的焦虑。尽管劳动力市场总体稳定，且鲜有大规模裁员迹象，但近期燃油价格的飙升对低收入家庭而言尤其具有挑战性。前纽约联储主席杜德利：通胀多年未达标，美联储信誉面临风险。前纽约联储主席杜德利警告称，鉴于长期未能实现2%的通胀目标，美联储作为“通胀斗士”的信誉正面临丧失的危险。“我们已连续五年多处于美联储通胀目标之上，”杜德利表示。“而且存在这样一种风险：通胀预期最终可能会脱锚。”他的这番言论突显了新任美联储主席沃什所面临的挑战。沃什接手美联储之际，正值消费者物价指数（CPI）录得自2023年以来的最大单月涨幅，且此前特朗普因鲍威尔未放松货币政策而对其进行了持续猛烈的抨击。杜德利认为，沃什的任命以及特朗普要求降息的施压，进一步加剧了美联储所面临的信誉挑战。【个股消息】美光跻身万亿美元俱乐部，AI竞赛推动存储芯片热潮。周二，美光科技(MU.US)市值首次突破1万亿美元大关，该公司经历了一轮迅猛上涨，巩固了其作为美国最大存储芯片制造商在AI热潮中的突出赢家之一的地位。美光股价一度上涨18%，报886.6美元，创纪录新高。此前，瑞银将其目标价从535美元大幅上调至1,625美元，根据LSEG的数据，这是追踪该公司的46家券商中给出的最高目标价。这一里程碑不仅凸显了存储芯片在AI基础设施中的核心地位，也反映了AI投资领域的更广泛转变：在最初蜂拥投资图形处理器制造商之后，投资者开始寻找能够从科技巨头巨额支出计划中受益的公司。全球最大存储芯片制造商韩国三星电子已经突破1万亿美元市值，SK海力士也逼近这一水平。知情人士：马斯克曾与同事讨论将SpaceX与特斯拉(TSLA.US)合并。随着马斯克正筹备着带领SpaceX上市，外界关于该公司将与特斯拉合并的传闻愈发升温。SpaceX预计将在两周多后在纳斯达克开始交易，此前该公司在今年早些时候与马斯旗下的人工智能公司xAI合并时获得了1.25万亿美元的私募市场估值。特斯拉目前的市值约为1.6万亿美元。两家公司已经共享了一系列资源，据知情人士透露，马斯克曾与同事讨论将两家公司合并的可能性。一位现任特斯拉员工称，该公司的许多员工长期以来一直预计这样的合并交易最终会发生，并且这个话题在公司内部是公开讨论的。另一位接近该公司的人士表示，由于电力和计算能力限制带来的共同挑战，两家公司经常进行合作。【大行评级】瑞银集团：将美光科技(MU.US)目标价从535美元上调至1625美元
- 2026-05-26 23:28:22
美股异动 | 欢聚(JOYY.US)大涨逾20% Q1收入同比增12.4%
智通财经APP获悉，周二，欢聚(JOYY.US)大涨逾20%，报65.48美元。消息面上，5月26日，欢聚集团发布2026年第一季度财报。欢聚集团收入达5.557亿美元，同比增12.4%，实现近年来最高同比增速。本季度，欢聚首次按照三大业务板块披露业绩，社交娱乐、广告技术、电商三大业务形成战略增长飞轮，全球化多元生态系统初步成型。其中，社交娱乐业务收入4.004亿美元，同比增3.2%，第二增长曲线——广告技术业务BIGO Ads和电商业务SHOPLINE均保持强劲增长。BIGO Ads收入1.248亿美元，同比增55.6%；SHOPLINE收入达3050万美元，同比增速达16.1%。在非美国通用会计准则下，第一季度集团经营利润及EBITDA分别达3800万美元及4570万美元，同比增长22.5%及13.2%，同时，欢聚集团升级了股东回报计划，2026至2028年，集团可回购6亿美元的股票，分红9亿美元，3年合计金额高达15亿美元。
- 2026-05-26 23:15:13
美股异动 | 联电(UMC.US)大涨16% 斥资10.3亿新台币采购Tokyo Electron机械设备
智通财经APP获悉，周二，联电(UMC.US)大涨16%，报21.14美元。消息面上，台湾证券交易所上周五文件披露，联电从Tokyo Electron收购了一批价值约10.3亿新台币的机械设备。此次收购发生在2025年5月27日至2026年5月22日之间，相关设备将用于生产用途。业内分析认为，此次非关联方收购旨在支持生产，表明联电晶圆厂的产能或能力正在持续扩张，这可能对未来的产量、技术成熟度和在半导体代工市场的竞争力产生影响。
- 2026-05-26 22:53:38
美股异动 | 诺基亚(NOK.US)涨逾4% 高管购入股票彰显信心
智通财经APP获悉，周二，诺基亚(NOK.US)涨逾4%，报16.17美元。消息面上，诺基亚公司高级管理人员康斯坦蒂.奥夫查雷克(Konstanty Owczarek)新近在纽约证券交易所购入了32,595股诺基亚股票，平均每股价格为15.3457美元，表明公司内部人士对公司前景充满信心。摩根士丹利亦于近日将诺基亚的目标价从11欧元上调至14欧元，大摩称，诺基亚在受益于AI与云端扩张所带动的数据中心支出浪潮方面，具备独特优势。
- 2026-05-26 22:30:21
美股异动 | 半导体股普涨 美国超微公司(AMD.US)涨6%
智通财经APP获悉，周二，半导体股普涨，美国超微公司(AMD.US)涨6%，意法半导体(STM.US)、德州仪器(TXN.US)涨逾5%，应用材料(AMAT.US)涨近5%，泛林集团(LRCX.US)涨逾4%，英特尔(INTC.US)、台积电(TSM.US)涨逾2%。消息面上，AMD近期强调，随着AI推理自2025年下半年起真正起飞，CPU需求快速爆发，公司预估未来五年CPU市场年复合成长率将超过35%。
- 2026-05-26 22:13:58
美股异动 | 小鹏集团(XPEV.US)涨近8% 小鹏GX开启全国大规模交付
智通财经APP获悉，周二，小鹏集团(XPEV.US)涨近8%，报16.83美元。消息面上，5月25日，小鹏GX首批车主交付仪式在广州小鹏汇天飞行汽车展厅举行。活动同步宣告小鹏GX正式开启全国大规模交付。小鹏GX于5月20日上市，限时权益价26.98万元起。官方数据显示，上市12小时内大定订单突破24863台，其中Ultra旗舰版占比超过80%，纯电车型订单占比超半数。
- 2026-05-26 22:04:06
美股异动 | 股价超跌反弹！富途控股(FUTU.US)、老虎证券(TIGR.US)双双大涨逾14%
智通财经APP获悉，继上周五大跌之后，周二，富途控股(FUTU.US)、老虎证券(TIGR.US)股价大幅反弹，双双大涨逾14%。消息面上，5月26日，标普全球评级发表报告称，尽管中国监管机构对富途控股的内地业务进行新一轮整顿，但鉴于其非内地业务持续增长，预期公司未来两年的业务流仍将保持平稳。标普预计，富途的非内地业务将在未来两年持续增长。公司在香港及海外的客户基础录得强劲增长，带动2025年收入增长超过65%。富途自2023年起已开始分散其对内地业务的依赖。截至2026年3月底，内地客户占付费客户总数的比例已从2022年的超过30%下降至约13%。
- 2026-05-26 21:57:24
特朗普政府入股后，美股量子计算最大IPO来了！
智通财经APP获悉，由霍尼韦尔(HON.US)支持的量子计算龙头公司Quantinuum(QNT.US)于本周二正式向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开募股(IPO)的定价条款文件，计划以每股45至50美元的价格发行约2100万股股票，募资规模最高可达10.5亿美元。若按发行区间上限计算，公司整体市值将达到约127亿美元，届时将成为量子计算领域史上规模最大的IPO。这并非一次普通的科技公司上市。Quantinuum的IPO发生在一个极具象征意义的时间窗口：量子计算板块经历两年暴涨后进入震荡分化期，特朗普政府刚刚宣布向量子计算行业投入超20亿美元资金，AI与量子计算的“量智融合”正被全球科技界寄予厚望。多重叙事叠加之下，这场IPO已经成为观察整个量子计算行业技术兑现成色、估值逻辑演化以及资本退出路径的关键窗口。Quantinuum在2025年9月完成了6亿美元的股权融资，当时估值为100亿美元。从去年秋天的100亿美元到此次IPO的127亿美元上限估值，短短8个月内估值提升约27%。这一跃升既反映了量子计算板块整体热度的延续，也与近期政策面催化密切相关。值得特别关注的是股权结构与治理架构。根据S-1文件披露，霍尼韦尔目前持有Quantinuum约55%的股份，剑桥量子(Cambridge Quantum)关联实体持有约36%，少数投资者持有剩余11%。IPO后，霍尼韦尔将保留约49.1%的合并表决权，实质上仍为控股股东。公司采用了“Up-C”上市架构：上市主体Quantinuum Inc.作为控股公司，其唯一资产是对运营实体Quantinuum Holdings, LLC的管理权益。该架构下还附带一项“税务应收协议”(Tax Receivable Agreement, TRA)，要求上市公司向“持续普通份额持有人”(主要是霍尼韦尔和剑桥量子相关方)支付IPO及未来份额交换所产生实际现金税务节省的85%，文件提示此项支付将是“实质性的”。此外，公司设有“交易委员会”，未经该委员会推荐，董事会不得批准超过1000万美元的收购、重大债务融资或业务范围变更，而该委员会至少需要一名霍尼韦尔指定董事的投票。霍尼韦尔CEO Vimal Kapur亲自担任Quantinuum董事会主席，CEO则由此前在英特尔任职多年的Rajeeb Hazra执掌。这些制度安排意味着，IPO后的Quantinuum将是一家典型的“受控公司”——霍尼韦尔通过表决权和治理架构保持着深远影响力，外部公众股东的话语权相对有限。此外，募资约10亿美元对应约127亿美元的估值，意味着市场流通盘(free float)相对较小。有分析指出，当控制权集中且流通盘偏薄时，投资者通常要求一定折价，且股价易受消息面影响出现较大波动。技术路线图：阿波罗系统的“2029承诺”截至 3 月 31 日，该公司三个月净亏损 1.366 亿美元，收入 520 万美元，而上年同期净亏损 3050 万美元，收入 1910 万美元。不过，Quantinuum向投资者讲述的核心故事，并非当下的收入和利润，而是一条通往“完全容错量子计算机”的明确路线图。公司给出的三代技术演进路径为：Helios(2025年，98个物理量子比特)→ Apollo(2029年，数百个逻辑量子比特)→ Lumos(2033年，公用事业规模) 。CEO Rajeeb Hazra在致投资者的信中明确表示：“我们相信，我们正在执行一项路线图，目标是在本十年结束前推出第一台商业规模的、完全容错的量子计算机——阿波罗系统。”其中，Apollo被定位为全栈容错量子计算机，目标是以百万级门操作能力实现材料发现领域的“商业引爆点”。Lumos则被设计为超过100万个物理量子比特的公用事业级系统。2029年Apollo能否如期交付，将成为检验离子阱技术路线的行业级判据。Quantinuum采用的核心技术路线是“量子电荷耦合器件(QCCD)离子阱架构”，这一架构在两量子比特门保真度方面目前处于国际领先水平。公司在Helios系统上已经演示了48个完全纠错的逻辑量子比特(采用Iceberg编码方案)，保真度达到99.99%，编码率接近2:1——作为参考，谷歌2024年Willow芯片的纠错编码率约为100:1。这意味着每约2个物理量子比特就能编码出1个逻辑量子比特，效率远超同行。在商业化落地方面，Quantinuum已积累了多项引人瞩目的合作案例。公司与宝马集团签署了多年期商业协议，宝马成为其汽车行业长期战略客户，并获得后续多代量子计算机的优先使用权，合作聚焦于通过高保真分子模拟加速燃料电池催化剂等先进材料的研发。此外，安进、三井物产等企业也已成为其早期用户和合作伙伴。公司的商业策略清晰——在Apollo商用容错系统就绪之前，通过与工业巨头的前沿合作验证技术能力、积累行业know-how、构建生态壁垒。在风险因素章节中，公司坦承了若干关键挑战：制造工艺尚未达到大规模量产水平，目前依赖单一供应商提供多种关键材料与系统。此外，公司目前四套商用量子计算系统中三套位于科罗拉多州园区内，第四套部署在日本，第五套计划于今年晚些时候在新加坡部署——地理集中度较高意味着潜在的地缘和运营风险。行业生态：量子股票的“过山车”行情，泡沫、AI与政府入股的“三重叙事”Quantinuum的IPO并非孤立事件，而是发生在量子计算板块经历剧烈波动之后。2025年，D-Wave Quantum(QBTS.US)股价飙升超过200%，延续了上一年超过800%的惊人涨幅。Rigetti Computing(RGTI.US)从2023年初至2025年底累计上涨近3000%。量子计算板块在2025年10月达到阶段性顶峰后进入调整。然而进入2026年，板块出现明显抛售压力。IonQ、Rigetti和D-Wave的股价在2026年初一度下跌超30%。截至最新数据，D-Wave市值约108亿美元，Rigetti约88亿美元，而营收仅为数百万美元量级的Quantum Computing(QUBT.US)市值也达到了27.8亿美元。这些公司的共同特征是高估值、低营收、持续亏损，其估值逻辑高度依赖技术路线叙事而非当期财务表现。在这种背景下，Quantinuum以127亿美元估值IPO，实际上是在一个已经被充分炒作的赛道中进行“二次定价”。按2025年3093万美元收入计算，其市销率(P/S)超过400倍——这一水平远超大多数AI软件公司。支撑量子计算高估值的重要逻辑之一，是其与人工智能的深度融合前景。英伟达CEO黄仁勋在2026年GTC大会上提出“量子计算拐点已至”的判断，并发布了全球首个开源量子AI模型系列Ising，称“AI对于实现实用量子计算至关重要”。科大讯飞董事长刘庆峰则在2026智能量子峰会上表示，未来五年AI将推动量子计算登上新台阶，量子计算也将反哺AI，称这将开启“AI+量子深度融合时代真正的起点”。两条主线正在交织演进：“AI for量子计算”——利用AI技术优化量子比特控制、动态纠错和系统校准，以加速量子硬件工程化进程;“量子计算for AI”——在AI训练推理遭遇算力与能耗瓶颈的背景下，量子计算有望从根本上突破传统计算的效能极限。这一“量智融合”叙事为量子计算企业提供了超越硬件本身的价值想象空间。特朗普政府的“国家级创投”最具里程碑意义的政策事件发生在Quantinuum递交IPO定价条款的同一周。5月21日，特朗普政府宣布通过商务部向9家量子计算企业合计发放超过20亿美元扶持资金，资金来源于2022年《芯片与科学法案》(CHIPS Act)中用于早期技术项目的专项拨款。此次拨款的最大特点是美国政府首次在科技扶持中采取“以资金换股权”的模式——以非控制性少数股权作为资金发放的条件，确保纳税人在技术成熟和企业成长时能够分享回报。商务部称这些交易的“结构将使纳税人最终受益”。资金分配格局如下：IBM获得10亿美元(最大单一拨款)，用于在纽约州奥尔巴尼建设美国首家专注量子芯片代工的子公司;格芯获得3.75亿美元;Quantinuum、Rigetti、D-Wave、Atom Computing、Infleqtion和PsiQuantum等6家公司各获得1亿美元，初创公司Diraq获得3800万美元。这一分配方案显示出美国政府既追求“重点突破”(重注IBM的量子芯片制造能力)，也兼顾“百花齐放”(广泛覆盖超导、离子阱、中性原子、硅自旋、光子等多种技术路线)。将Quantinuum的IPO放在这一政策背景下审视，其战略意义更加凸显——公司既是政府重点扶持的量子计算核心企业之一，又即将成为公众投资者可以直接参与的纯量子标的。这种“国家队背书+市场定价”的双重身份，可能为其IPO定价和上市后表现提供额外的安全垫。Quantinuum的IPO将成为2026年量子计算投资主题最集中的定价事件。这场IPO最终是一场关于“耐心资本”的考验——资本市场是否愿意以百亿美元量级的估值，为一项可能需要十年才能兑现其核心承诺的深度技术买单?在AI牛市余温尚在、政策东风正劲的当下，答案或许短期偏向乐观。但正如华尔街那句老话所言：市场短期是投票机，长期是称重机。Quantinuum真正的IPO故事，或许要等到Apollo系统真正点亮的那一天，才能迎来最终的估值重估。
- 2026-05-26 21:47:09
美股异动 | 存储概念股普涨 美光科技(MU.US)大涨逾12%
智通财经APP获悉，周二，存储概念股普涨，美光科技(MU.US)大涨逾12%，闪迪(SNDK.US)涨逾6%，西部数据(WDC.US)涨逾5%，希捷科技(STX.US)涨逾2%。消息面上，美光CEO桑杰.梅赫罗特拉(Sanjay Mehrotra)日前在接受媒体访问时警告称，全球存储芯片短缺问题可能会持续到2026年之后，AI需求的增速仍然远远超过行业扩产速度。梅赫罗特拉还强调，即便行业正在积极建设新晶圆厂，目前的供需失衡依然属于长期结构性问题，而不仅仅是传统周期波动。行业真正意义上的大规模新产能释放，至少要等到2028年。内存制造属于建设周期极长的重资产，从厂房动工到设备调试完成，耗时远超外界想象。为了把更多产能转向AI相关产品，美光已经开始缩减消费级存储业务，并停掉部分品牌产品线。美光还计划在2026年大幅提高资本支出，重点投资AI加速器所需的高带宽内存(HBM)。此前瑞银将美光科技的目标价从535美元大幅上调至1625美元，为华尔街最高水平，对应市值将达1.8万亿美元。
- 2026-05-26 21:40:14
IPO前夕强势提价！传SpaceX“拿捏”美军核心刚需，星链服务费暴涨4倍
智通财经APP获悉，在史诗级IPO落地前夕，埃隆·马斯克旗下SpaceX被曝凭借星链(Starlink)系统在美国军事作战体系中的重要性，掌握了极强的议价主动权。据报道，SpaceX近期将美军装备的星链单终端月连接费用从5000美元大幅上调至2.5万美元。与此同时，双方对海外民用卫星通信服务的定价也存在显著分歧，充分体现出这家民营航天巨头在美国国防配套体系中的重要地位与话语权。冲刺历史性IPO前夕，SpaceX被曝强势提价据消息人士及媒体查阅的官方文件显示，在美国对伊朗发起轰炸行动几周后，SpaceX 的高管会见了五角大楼官员，指出军方为每个终端支付的费用约为5000美元，但实际上却使用了价值接近25000美元的更高档次的服务。此次调价主要针对美军LUCAS 自杀式无人机装备的星链联网服务。SpaceX明确提出，该设备的运行场景适配其高端航空级订阅服务，而非低价的陆地及移动通用服务。对此，美国国防部最初持有异议，认为2.5万美元的航空级服务适用于大型航空器，而非仅需短时联网的智能装备。五角大楼当时正在加大对伊朗的打击力度，最终同意SpaceX提出的涨价方案。此次调价使得每架LUCAS无人机的成本几乎翻了一番。消息人士称，五角大楼还计划借助星链为海外民众提供类5G蜂窝直连服务，但双方就该方案的定价问题产生了分歧。这场此前未被公开报道的博弈，凸显出美国国防部对SpaceX的依赖日益加深，也让马斯克在美国国家安全关键领域拥有了空前的议价话语权。而当前正值SpaceX冲刺历史性IPO的关键窗口期，公司急于提高收入。据报道，SpaceX计划于6月12日正式在纳斯达克挂牌上市，募资规模最高达750亿美元，整体估值或突破2万亿美元，一旦落地将创下全球史上最大规模IPO纪录。针对此次大幅涨价传闻，SpaceX并未作出公开回应。美国国防部则拒绝置评，仅表示旗下商业卫星通信办公室正积极发掘行业内其他替代供应商。但目前还没有其他公司能提供与星链相媲美的替代方案。自2022年俄乌冲突爆发以来，星链已成为现代战争中日益重要的工具。该卫星网络覆盖全球，即使在偏远地区也能实现战场通信和精确目标定位。SpaceX公司拥有约1万颗卫星星座，占据全球在轨卫星总量的60%以上，规模远超OneWeb、亚马逊Leo等竞争对手。俄乌冲突期间，军方高度依赖星链的风险彻底暴露。2022 年乌军向俄军阵地推进之际，马斯克下令切断乌克兰部分地区的星链服务，直接打乱了乌军的关键反攻行动。就在去年夏天，星链全球服务中断，还导致美军海军的测试工作受阻：多艘军用无人艇失去通讯，只能在海面随波漂浮。牢牢绑定美国军方需求，SpaceX掌握更强话语权美国战略与国际问题研究中心(CSIS)高级研究员克莱顿·斯沃普表示，与传统防务承包商不同，SpaceX 除火箭发射、人工智能业务外，还拥有庞大的星链商业市场，这让它在面对美国国防部时掌握了更强话语权。根据提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件，SpaceX 约 20% 的总收入来自美国政府。斯沃普直言：“SpaceX 如今完全拿捏住了美国政府。”在伊朗战争初期，星链系统已成为美国军事行动的核心组成部分。在测试和早期部署阶段，它为多款装备提供支持，包括LUCAS无人机以及用于海上监视和打击任务的无人水面舰艇。但美国于2月28日对伊朗发动袭击后，五角大楼与SpaceX之间的紧张关系浮出水面。3月1日，马斯克公开表态，将星链终端用于武器系统作业，违反商用服务用户协议，相关违规使用一经发现将被终止服务，并强调星盾(Starshield)军用网络才是合规的军方专用渠道。对此，美国国防部官方否认存在任何违规使用服务的情况。据悉，与面向普通消费者的民用终端不同，SpaceX与美国国防部在2023年达成专项合作，专门为军方定制推出星盾军用卫星服务体系。知情人士透露，星盾专用终端不仅可接入通用星链商用卫星网络，还能链接专属、加密等级更高的军用卫星星座，具备更强的稳定性、安全性与抗干扰能力。据报道，矛盾爆发后，SpaceX随即与美国国防部展开多轮价格谈判，明确提出军方长期低价占用高阶服务、付费标准严重偏低的问题。尽管美国国防部最终同意无人机服务涨价方案，但包括美国副国防部长在内的多名高层官员，始终对此次调价持保留态度，担忧持续涨价会大幅抬升国防采购成本。不过从最新采购规划来看，美军仍无法摆脱对星链体系的依赖。据报道，美国国防部正计划追加采购超3500套星盾终端订阅服务，其中包含100套高阶航空版付费套餐。该潜在合作若落地，将为SpaceX每年带来数亿美元营收。目前尚不清楚双方是否已达成协议。除军用服务涨价争议外，双方在海外民用卫星通信项目上的价格分歧同样难以调和。据知情人士及官方文件披露，SpaceX为该民用直连项目开出高价：项目落地部署需一次性收取5亿美元建设费用，同时每月额外收取1亿美元的运营服务费。高昂的报价让美国国防官员感到担忧。
