- 2026-03-13 21:58:21
美股异动 | PayPay(PAYP.US)上市次日续涨超15% 总市值达140亿美元
智通财经APP获悉，继周四上市首日大涨13%后，周五，软银支持的日本数字钱包运营商PayPay(PAYP.US)开盘续涨超15%，总市值达140亿美元。作为软银与雅虎日本(现LY Corp.)2018年合资成立的企业，PayPay已成为日本移动支付领域的绝对龙头，占据日本智能手机支付市场约七成份额。数据显示，截至2025年12月底，公司注册用户达7200万，几乎覆盖日本半数以上人口，成功推动日本现金支付向无现金化转型。财务数据显示，截至2025年12月31日的九个月内，公司营收达2785亿日元，同比增长26%，净利润1033亿日元，大幅增长256%。
- 2026-03-13 21:45:02
美股异动 | 第二财季指引平平且CEO将卸任 Adobe(ADBE.US)开盘跌近7%
智通财经APP获悉，周五，Adobe(ADBE.US)开盘跌近7%，创一年来最大盘中跌幅，现报251.22美元。消息面上，该公司在截至2月27日的第一财季，销售额增长12%至64亿美元，高于分析师平均预估的62.8亿美元。调整后每股收益为6.06美元，平均预估为5.88美元。Adobe预计截至5月的本季度营收将在64.3亿至64.8亿美元之间，分析师平均预估为64.3亿美元;剔除部分项目后的每股利润预计为5.80至5.85美元，平均预估为5.70美元。此外，Adobe周四发布声明称，现年62岁的纳拉延在担任CEO长达18年后将卸任，但会留任至继任者确定，并继续担任董事会主席。行业分析师阿努拉格·拉纳写道，纳拉延的离职使得本算稳健的业绩黯然失色。"自去年初以来，Adobe的财务指标几乎没有显著变化，但股价却下跌了近40%——这很可能是计划进行CEO更迭的关键原因。"
- 2026-03-13 21:40:55
RBC看多VS大摩看空：Lucid(LCID.US)中型车剑指Model Y，但“现金流悬崖”成最大分歧点
智通财经APP获悉，Lucid Group(LCID.US)在近日举行的 2026 年投资者日活动上，揭晓了其备受瞩目的中型电动汽车平台战略。这一被分析师称为“雄心勃勃”的计划，标志着 Lucid 正式开启从高端豪华车型向大众主流市场的战略转型。根据公司披露的信息，该平台将推出包括 Cosmos、Earth 在内的三款全新车型，起售价定在 5 万美元左右。此举旨在直接挑战特斯拉 Model 3 和 Model Y 的市场地位，首款车型 Cosmos 预计将于 2026 年底在沙特阿拉伯工厂正式投产。管理层还表示，公司有望于2020年代后期实现正现金流。尽管定价更具亲民属性，Lucid 仍承诺在新平台中保留其核心的技术优势。新车型将搭载公司自主研发的高效 Atlas 动力总成，并集成英伟达 Nvidia DRIVE AGX Thor 平台，以确保在能效表现和自动驾驶算力上处于行业领先水平。除了硬件层面的布局，Lucid 还展示了其在软件定义汽车和共享出行领域的远景。公司计划在 2027 年初推出自动驾驶订阅服务，并透露已与优步(UBER.US)达成合作，届时将部署基于 Lucid 平台的自动驾驶出租车队。加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital）分析师汤姆·纳拉扬表示，该行看好Lucid当前的整体发展方向。"积极的一面是，我们赞赏Lucid雄心勃勃的中型车计划。瞄准美国汽车市场最大细分市场(中端市场)是明智之举，因该市场品牌认知度的重要性相对较低，"他补充道。"我们认为，Lucid在销售其高端车型方面面临的一个关键障碍是，作为无名品牌与保时捷、奔驰等老牌豪华品牌竞争。"他进一步指出，Lucid 与特斯拉 (TSLA.US) Model Y 和丰田 (TM.US) RAV4 竞争被认为更合理，尤其是若该车型能在电池续航方面相对价格具备优势。该行对Lucid的评级为"与行业持平"。摩根士丹利分析师安德鲁·佩尔科科表示，Lucid创新型中型平台有助于其实现自由现金流转正目标，自动驾驶技术合作将助力品牌拓展与收入多元化。"然而，电动汽车需求疲软及竞争激烈市场中的执行风险，可能对近期现金流前景构成挑战，"他警告道。该行维持对Lucid的"减持"评级。
- 2026-03-13 21:28:14
华尔街也惊讶！美光(MU.US)定价强到离谱，Wedbush直接将目标价上调至500美元
智通财经APP获悉，Wedbush Securities发表研报，重申美光科技(MU.US)“跑赢大盘”评级，并将目标价从320美元上调至500美元，理由是其定价表现强于预期。分析师Matt Bryson在给客户的报告中写道：“第一季度的定价似乎已远远超出美光此前设定的预期。”他补充称，美光第二财季指引显示，其产品平均销售价格(ASP)预计将上涨约30%。Bryson还指出，今年1月，DRAM与NAND闪存的合约定价似乎已反映出2026年第一季度将有50%甚至更高的涨幅，但最新迹象表明，部分合约价格甚至出现了三位数的增长。“而且，第二季度前景也比我们此前预期更为乐观。我们原本预计NAND与DRAM价格涨幅在30%-50%区间(尽管第二季度的具体走势在一定程度上取决于第一季度最终的价格水平)。”此外，春节过后存储芯片行业景气度并未降温，Bryson表示：“相反，我们看到需求持续回升，供应格局反而更加紧张。”“总而言之，随着各项数据走高，且美光股价仍低于我们认为的典型盈利峰值估值水平，我们没有理由改变对该股(乃至整个存储芯片行业)的积极看法。”
- 2026-03-13 21:24:20
葛兰素史克(GSK.US)RSV疫苗获FDA扩大批准 新增2100万成人市场迎战辉瑞竞争
智通财经APP获悉，葛兰素史克(GSK.US)研发的用于预防呼吸道合胞病毒(RSV)的疫苗Arexvy，于3月13日(周五)获得美国监管部门的扩大批准，其适用覆盖范围拓展至所有高风险的成年人群。考虑到特朗普政府正加强对疫苗接种相关事宜的审查，这一消息对于制药商而言，无疑如同一颗“定心丸”。这款疫苗此前已获美国食品药品监督管理局(FDA)批准，适用于所有60岁及以上的成年人，以及年龄在50至59岁之间且至少患有一种会增加严重感染风险疾病的人群。而此次新获批，将使得美国大约2100万成年人新增符合接种条件，这也让Arexvy疫苗得以与辉瑞公司(PFE.US)的同类疫苗在市场上并驾齐驱。据了解，呼吸道合胞病毒(RSV)是一种极具危险性的病毒，它可能致命，对婴幼儿和老年人的威胁尤为严重。仅在美国，每年就有数万人因感染该病毒而住院治疗。其中，每年大约有1.7万名18至49岁的成年人，也因感染RSV病毒在美国住院。葛兰素史克(GSK)研发的这款疫苗，采用了Agenus公司提供的佐剂成分，其作用是增强人体免疫系统的反应。对于疫苗的支持者来说，此次疫苗获批的决定无疑是个重大利好。此前，特朗普政府的高级卫生官员一直对疫苗接种问题横加指责，还不断抬高未来疫苗审批的标准和门槛。值得一提的是，美国食品药品监督管理局(FDA)疫苗部门前负责人维奈·普拉萨德宣布将于下月卸任，结束其动荡不安的第二任期，而此次疫苗获批的决定，恰好在他宣布卸任一周后公布。此次疫苗获批所依据的是一项参与人数不足1000人的研究。该研究发现，50 - 59岁人群对这款疫苗所产生的免疫反应，与已获批接种的60岁以上人群大致相当。此外，还有600人接受了跟踪观察，以此确保疫苗的安全性。接下来，美国疫苗顾问小组(ACIP)将着手考虑是否把50 - 59岁这一年龄段纳入Arexvy疫苗的接种建议范围。该小组在协助确定疫苗是否纳入保险覆盖范围方面发挥着重要作用，此前已投票通过将RSV疫苗的接种建议范围扩大至50 - 59岁的成年人。不过，该小组尚未就是否建议重复接种作出决定，这使得疫苗市场因重复接种的前景不明朗而出现萎缩。该委员会将于下周召开会议，但截至目前，尚未明确表示何时可能会考虑扩大RSV疫苗的接种建议范围。需要说明的是，这里的“扩大”指的是重复接种建议范围的扩大，而非接种年龄范围的扩大。
- 2026-03-13 21:06:23
半导体设备生变在即! 应用材料与泛林围猎Besi 欲拿下卡着AI与存储脖子的“混合键合”
智通财经APP获悉，随着BE Semiconductor独家具备的先进芯片封装技术——即混合键合(Hybrid Bonding)先进封装技术，在全球AI超级大浪潮之下对于AI芯片以及HBM等数据中心高性能存储系统而言变得愈发关键，全球两大半导体设备制造超级巨头——即总部位于美国的应用材料(AMAT.US)以及泛林集团(LRCX.US)，纷纷强调有意收购这家欧洲半导体设备公司。有媒体援引知情人士透露的最新消息报道称，总部位于荷兰的BE Semiconductor正与华尔街投行巨头摩根士丹利合作，讨论其收到的收购问询。其中一位知情人士补充表示，泛林集团已经发出了其中一项收购意向;另一位则补充称，应用材料公司也有浓厚收购兴趣。应用材料此前于2025年4月收购了BE Semiconductor 约9%的股份。当时，应用材料表示，其将这笔持股视为“具有战略意义的长期投资，表明应用材料致力于共同开发业内能力最强的混合键合封装解决方案——这项技术对于构成AI训练/推理系统最基础的先进逻辑和存储芯片产能与架构升级迭代而言正变得日益重要”。在周五，应用材料宣布将其季度股息提高15%，至每股0.53美元，高于此前的每股0.46美元。此前在美东时间周二，应用材料与存储芯片领军者美光科技(MU.US)以及总部位于韩国的SK海力士于美东时间周二宣布，它们已经达成重大合作，将开发并构建DRAM、高带宽存储器(即HBM存储系统)以及数据中心NAND存储系统最前沿解决方案以及升级迭代路线，以全面提升存储芯片整体产能以及人工智能训练/推理系统的综合性能。此前在2月，应用材料公布的最新业绩报告显示，几乎全套高端半导体设备的应用材料公司给出了超预期季度业绩以及无比强劲的未来业绩指引区间，凸显出在全球范围AI算力基础设施建设浪潮如火如荼以及“存储芯片超级周期”宏观背景之下，半导体设备厂商们也迎来超级增长周期，它们将是AI芯片(涵盖AI GPU/AI ASIC)与DRAM/NAND存储芯片产能急剧扩张趋势的最大规模受益者。这家美国最大规模的半导体制造设备与先进封装设备供应商预计，其2026财年第二季度营收约为76.5亿美元，上下浮动范围约5亿美元，相比之下，华尔街分析师们对于应用材料该财季(截至今年4月)的平均营收预期为70.3亿美元——要知道，随着3nm及以下先进制程AI芯片扩产与CoWoS/3D先进封装产能、DRAM/NAND存储芯片产能扩张大举加速，应用材料这一营收预期自今年以来被分析师们不断上调。Non-GAAP准则下第二财季每股收益展望区间则为2.44美元至2.84美元(不含部分项目)，这一展望远远高于2.29美元的分析师平均预期。应用材料Non-GAAP 准则下的第一季度每股收益为2.38美元，高于2.21美元的华尔街平均预期，与上年同期基本持平;第一季度该公司毛利率来到49%，上年同期约48%，第一季度的Non-GAAP自由现金流高达10.4亿美元，意味着实现大幅增长91%。芯片行业“新财富密码”——混合键合!这项技术卡着AI芯片与存储芯片的“脖子”先进封装已成为驱动算力持续提升的“后摩尔时代”新引擎，键合技术的性能直接决定了集成系统的上限。键合技术本身经历了从引线键合、倒装芯片、热压键合到扇出封装的演进，最终迈向混合键合时代。混合键合先进封装已经成为突破算力与带宽瓶颈、重塑AI算力产业链价值的核心技术之一。这一技术被广泛应用于AI芯片与HBM领域——比如英伟达Blackwell系列AI GPU以及博通AI ASIC、SK海力士HBM3E/HBM4，不久后在融合CPO技术的高性能以太网交换机领域也将扮演核心先进封装角色。混合键合通过铜-铜直接键合取代传统凸块，实现了10μm以下的超精细间距互连，在互连密度、带宽、能效和单位互连成本上带来数量级提升，是支撑3D堆叠与异构集成的关键突破。其工艺分为晶圆对晶圆(适合存储等均匀小芯片)和芯片对晶圆(适合大芯片及异构集成)。BE Semiconductor 的混合键合先进封装设备被台积电、SK海力士以及三星等芯片制造行业领先者全面采用，主要用于芯片先进封装环节，无论是2.5D CoWoS先进封装还是更加先进的3D/3.5D封装均需要用到混合键合设备。AI时代的瓶颈，越来越不在单颗晶体管，而在芯粒之间、逻辑与内存之间、封装内部的数据搬运效率。应用材料在一份研究报告中明确写到，混合键合通过直接铜对铜互连，提高互连密度、缩短连线长度，从而同时改善性能、功耗和成本;因此这种直接互连能带来更快的数据传输和更低功耗。对GPU、AI ASIC、CPU+加速器这类高性能计算芯片来说，这正是决定封装是否还能继续提升带宽密度与能效的关键。对HBM和高端企业级存储而言，混合键合同样越来越关键，对未来更高层数、更高带宽、更低功耗的内存/存储路线尤为关键。应用材料的Kinex材料明确提到，其系统面向未来HBM与逻辑-内存整合，且已展示16层及以上DRAM堆叠能力;Besi则表示客户路线图在未来两年将把混合键合/TC Next进一步导入HBM4/4e。在超大规模AI数据中心，高性能网络本身已经变成计算的一部分。Besi已把共封装光学(CPO)和ASIC列为新用例;博通此前在其102.4Tbps Tomahawk 6 CPO交换芯片上明确表示，把光引擎与交换芯片异构集成到共同封装内，可以显著改善功耗效率、链路稳定性，并支撑大规模AI集群扩展。全球半导体设备行业格局即将生变应用材料与泛林抢购BE Semiconductor这件事的本质不是普通并购，而是谁能抢下AI时代最稀缺的封装“瓶颈设备控制权”。Besi拥有“全球精度最高”的混合键合设备，这意味着它不是普通封装厂商，而是AI/HPC时代最稀缺的先进封装核心资产之一。随着微软、谷歌以及Meta等科技巨头们主导的全球超大规模AI数据中心建设进程愈发火热，全方位驱动芯片制造巨头们3nm及以下先进制程AI芯片扩产与CoWoS/3D先进封装产能、DRAM/NAND存储芯片产能扩张大举加速，半导体设备板块的长期牛市逻辑可谓越来越坚挺。根据机构汇编的最新分析师预期，亚马逊连同谷歌母公司Alphabet、Facebook母公司Meta Platforms Inc.，以及甲骨文公司和微软，预计将在2026年的累计人工智能相关资本支出达到大约6500亿美元，还有一些分析师认为整体支出可能超过7000亿美元——意味着同比AI资本开支增幅可能超过70%。如果最终由应用材料或泛林其中一家拿下Besi，意味着整个半导体设备行业格局将发生重大变化。这也将标志着先进封装正式从“后段工艺配角”升级为与前道制程并列的核心战场。对应用材料而言，这意味着它能把清洗、活化、计量、集成平台与Besi的键合核心拼成更完整的“全栈混合键合方案”;对泛林而言，则意味着它能从现有的TSV、RDL、高深宽比(HAR)刻蚀/沉积、混合键合支持工具，进一步向先进封装最核心的价值捕获环节纵深推进。无论谁赢，半导体设备行业格局都会更清楚地走向一个方向：未来AI芯片/存储芯片竞争，不仅依赖于EUV、刻蚀、薄膜沉积等先进半导体设备更新迭代，更是在比谁能把先进封装这条最难的最后一公里，变成自己平台的“超级护城河”。
- 2026-03-13 21:01:33
高盛最新研报：世界杯不仅是球迷的盛宴 也是这些美股板块的“高光时刻”
智通财经APP获悉，高盛发表研报表示，今年夏季在北美举办的国际足联世界杯，有望成为众多美股的重要催化因素。本届世界杯揭幕战将于6月11日打响，决赛于7月19日上演。美国将承办78场比赛，墨西哥和加拿大各承办13场。高盛分析师表示，随着全球球迷涌入举办城市、收看赛事并聚众观赛，旅游、休闲、媒体及饮料行业等面向消费者的板块将迎来最显著利好。航空公司、酒店及预订平台已显示出受益迹象，今年夏季国际预订量较去年有所增长。与此同时，依托体育赛事直播的溢价广告空间，传媒集团和广播公司有望从中获益;数字平台则可借助实时互动和博彩热度，吸引品牌加大投入。此外，随着跨境旅行激增，票务和娱乐消费持续活跃，支付网络和信用卡发行机构也成为世界杯经济的重要受益者。在美股消费与旅游板块中，高盛重点提及Booking Holdings(BKNG.US)、Expedia(EXPE.US)和爱彼迎(ABNB.US)，这些企业在北美和欧洲的住宿及体验式旅行领域布局深厚。航空领域，凭借强大的跨大西洋和美洲内部航线网络，达美航空(DAL.US)、美联航(UAL.US)和美国航空(AAL.US)有望成为世界杯客运需求的核心受益者。酒店及博彩运营商中，万豪酒店(MAR.US)、希尔顿全球(HLT.US)和美高梅(MGM.US)被重点推荐。这些企业在重大赛事期间通常拥有强定价能力，且在部分主办城市房源供给受限的背景下更具优势。支付领域，Visa(V.US)和万事达(MA.US)被视为确定性较强的赢家。饮料板块方面，高盛看好百威英博(BUD.US)、喜力(HEINY.US)、可口可乐(KO.US)以及可口可乐欧洲太平洋(CCEP.US)等深耕欧美市场的巨头。历史数据显示，重大足球赛事期间，这些公司的现饮渠道销量通常显著提升。运动品牌领域，高盛认为耐克(NKE.US)有望凭借其规模优势、创新能力和批发网络，在全球足球市场中抢占更多关注度和份额。与此同时，迪克体育用品(DKS.US)和Academy(ASO.US)等企业已开始在门店上架世界杯相关商品。其他借力体育营销有望实现销售增长的企业还包括拉夫劳伦(RL.US)、PVH Corp.(PVH.US)和Lululemon(LULU.US)等服饰公司。
- 2026-03-13 20:38:39
煤价飙升成“最强助攻”：传嘉能可(GLNCY.US)拟重启与力拓(RIO.US)的2400亿美元“世纪合并”
智通财经APP获悉，三位知情人士透露，嘉能可(GLNCY.US)首席执行官加里·纳格尔希望近期煤炭价格的上涨能帮助重新唤起力拓(RIO.US)对创建全球最大矿业公司的兴趣。今年早些时候，两家公司曾举行谈判，拟打造一家市值达 2400 亿美元的公司，旨在将嘉能可的营销业务及铜资产与力拓的运营专长相结合，以满足对该金属快速增长的需求。但讨论于上个月结束，未达成协议；根据英国的相关法规，力拓在六个月内不得重新与嘉能可开启谈判。这三位投资者表示，纳格尔对达成协议的另一次机会前景持乐观态度。据称，嘉能可认为，力拓对公司的估值与 1 月 7 日(即谈判公开的前一天)煤炭等关键大宗商品的现货价格挂钩，并认为更审慎的评估方式应当同时考虑预测价格。自 1 月 7 日以来，煤炭价格和嘉能可的股价已飙升 26%，而力拓的股价上涨了 9%，铁矿石价格则略有下降。目前，在嘉能可与力拓的合并市值中，嘉能可的股份占比约为 35%，高于谈判公开时的 31.5%，且更接近据传嘉能可在被力拓拒绝的交易中所寻求的 40% 占比。
- 2026-03-13 20:21:01
英伟达(NVDA.US)GTC大会前瞻：AI霸主能否守住江山，市场紧盯“后训练时代”新战略
智通财经APP获悉，随着一年一度的英伟达(NVDA.US)GTC开发者大会即将于下周拉开帷幕，这场被誉为“AI领域年度风向标”的盛会，其热度与重要性在今年更上一层楼。当公司首席执行官黄仁勋下周一(当地时间3月16日)走进座无虚席的冰球场时，全球投资者的目光都将聚焦于他手中将打出怎样的牌，以应对日益激烈的市场竞争，并巩固其作为人工智能(AI)芯片领导者的地位。此次为期四天的GTC大会，不仅是英伟达展示其在芯片、数据中心、软件平台CUDA、AI代理以及机器人等物理AI领域最新进展的舞台，更是一场对公司战略方向的关键检验。在此前交出超预期财报却未能带动股价明显上涨后，投资者渴望得到保证：英伟达将利润反哺AI生态的战略正在见效。市场研究机构eMarketer分析师Jacob Bourne表示：“我预计英伟达将展示从Rubin到Feynman的全栈路线图更新，同时重点强调推理、智能体AI、网络技术和AI工厂基础设施。”“后训练时代”的竞争焦点：推理芯片随着AI行业从大模型的“训练”阶段，加速向AI代理在应用中穿梭执行任务的“推理”阶段过渡，市场的竞争格局正在发生深刻变化。尽管英伟达目前在训练和推理市场仍占据超过90%的份额，但分析师普遍认为，其市场份额的流失将在所难免，尤其是在推理领域。推理芯片初创公司d-Matrix的创始人兼首席执行官Sid Sheth表示，虽然英伟达在训练领域仍将保持主导地位，但“推理完全是另一回事”。他补充道，CUDA作为英伟达支撑大多数AI训练并将开发者锁定在其生态系统的核心软件，在推理领域的“护城河”作用较弱。开发者可以转向英伟达之外的竞争对手，因为运行已完成的AI模型并不需要像训练它们那样进行复杂的编程。为了应对这一趋势，英伟达预计将在大会上推出专为推理工作负载优化的新产品。有报道称，一款融合了去年12月以17亿美元收购的AI初创公司Groq技术的推理芯片有望亮相，旨在提供快速且成本效益高的推理计算能力。Groq的ultra-fast AI技术将被整合进英伟达庞大的CUDA生态中，以此巩固其软件护城河。潜在威胁与英伟达的“防御工事”然而，挑战依然严峻。一方面，包括OpenAI和Meta(META.US)在内的英伟达核心大客户均已启动自研芯片，Meta更是明确将每半年发布一款全新AI芯片。专用集成电路(ASIC)的崛起被视为对英伟达通用图形处理器(GPU)的长期威胁，这类为特定功能定制的芯片在推理场景展现出更高的效率优势。Summit Insights Group董事总经理KinNgai Chan表示，相较一年前，英伟达无疑将面临更激烈的市场竞争，预计2027年，随着企业自研ASIC芯片实现规模化落地，英伟达的市场份额将出现下滑，尤其是在推理芯片市场。为应对挑战，英伟达正多管齐下加强防御。除了收购Groq，公司近期还向光通信公司Lumentum(LITE.US)和Coherent(COHR.US)分别投资了20亿美元，旨在推动“共封装光学”(CPO)技术的应用。该技术利用光而非电信号在芯片间传输数据，有望大幅提升超大规模数据中心的连接效率并降低功耗。William Blair研究分析师Sebastien Naji预计，CPO将是下一代Feynman芯片架构的核心突破方向。eMarketer的Bourne补充道，英伟达很可能会在GTC上将CPO技术定位为高效连接大规模AI集群的关键，不过，目前该技术的量产规模仍无法匹配英伟达芯片的出货量，其规模化部署的成本与可行性，也将是投资者关注的重点。另一方面，由英特尔(INTC.US)和AMD(AMD.US)长期主导的中央处理器(CPU)在AI任务中的地位正在回升。Third Bridge分析师William McGonigle指出，随着代理式AI的兴起，由CPU负责的“代理编排层”正成为新的性能瓶颈。因此，该分析师预计，英伟达将展示仅使用其CPU的服务器产品，以回应这一新趋势。AI代理与机器人：驱动下一波增长浪潮除了硬件层面的竞争，市场同样关注AI应用的前景能否支撑起持续的算力需求。黄仁勋此前强调，智能体AI将成为推理需求的下一个重要驱动力。d-Matrix的Sheth表示，随着语音、视频和多模态AI代理的潜力逐步释放，这一领域有望带来新一轮的推理计算浪潮。机器人技术则被视为另一层增长空间。The Futurum Group首席执行官Daniel Newman指出，英伟达上一季度已报告约60亿美元的机器人相关收入，并预测人形机器人的发展时间表将非常“激进”。这预示着物理AI可能比预期更快地成为现实。地缘政治：悬在芯片巨头头顶的达摩克利斯之剑在技术竞争之外，地缘政治因素正日益成为影响英伟达未来的关键变量。随着美国考虑进一步扩大对AI芯片的出口限制，以及中国等关键市场的准入受限，英伟达的全球销售版图正在重塑。据报道，在中国市场彻底遇冷后，英伟达已停止生产H200芯片，并将产能转移至下一代Rubin平台。在此背景下，中东地区如沙特和阿联酋等国的大规模AI基础设施投资，对英伟达而言意义重大。然而，地区冲突、能源成本以及数据中心建设速度等因素，都为这些新兴市场的需求增添了不确定性。
- 2026-03-13 20:17:28
美股前瞻 | 三大股指期货齐涨，1月PCE数据今夜出炉
1. 3月13日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.36%，标普500指数期货涨0.36%，纳指期货涨0.36%。2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.05%，英国富时100指数涨0.14%，法国CAC40指数涨0.02%，欧洲斯托克50指数涨0.13%。3. 截至发稿，WTI原油跌2.27%，报93.56美元/桶。布伦特原油跌1.42%，报99.03美元/桶。市场消息今夜PCE或显数十年未见异象!美联储降息之路再迎拦路虎?北京时间周五晚8点30分，美国将公布1月PCE物价指数。市场预计PCE数据将同比上涨2.9%，与前值一致，环比上升0.3%，较上个月的0.4%有所放缓。核心方面，市场预计核心PCE物价指数同比增速将小幅加速至3.1%，创自2024年4月以来的最大增幅，环比增幅保持在0.4%不变。特朗普称必要时将护航霍尔木兹海峡，威胁加大对伊朗打击。美国总统特朗普表示，如果有需要，美国将护送船只通过霍尔木兹海峡，但他同时表示希望美国主导的战争行动能够顺利推进，并誓言将在“未来一周对伊朗实施非常猛烈的打击”。美联储降息预期落空：6月成新“分水岭”，沃什的“宽松时代”或无法如期到来。调查显示，经济学家已将对美联储下一次降息的预期从 3 月推迟至 6 月，但仍预计到年底前会有两次 25 个基点的降息。受访的 46 位经济学家预计的降息节奏快于期货市场的定价。按照他们的预测中值，这也比美联储官员在12月预测的2026年降息次数多一次。在受访的经济学家中，近三分之一的人对美国总统特朗普选定接替鲍威尔主席职位的核心人物——前美联储理事凯文·沃什表示疑虑。当被问及是否相信沃什将致力于实现美联储 2% 的通胀目标时，13% 的人表示不确定，18% 的人回答“不”。疯涨的油价迎来供给缓和! 霍尔木兹“封喉”之下，俄罗斯石油来救场。在美国给予一项临时豁免且允许其他国家购买那些在海上航行途中时就已装船的俄罗斯能源货物后，位于亚洲水域约30艘油轮上的俄罗斯原油和更广泛燃料，如今可供对于俄油感兴趣的国际买家们积极采购。有分析师表示，这一轮中东地缘政治冲突显著抬升了俄罗斯石油的边际定价权和财政回款能力，俄罗斯政府本月可额外获得数十亿美元财政收入。不过对于当前狂飙式疯涨的国际油价，被豁免的俄油供给不足以把当前国际油价真正推向持续下行轨迹。美日欧拟推进关键矿产贸易协定，或设价格底线机制。据知情人士透露，美国、日本及欧盟计划在未来几周内宣布相关方案，为达成一项关键矿产贸易协定奠定基础。知情人士表示，美国贸易代表办公室(USTR)一直主导着与欧盟及日本就该框架进行的谈判，并将继续领导该贸易协议的磋商。该协议旨在设定关键材料的价格底线和关税，以应对来自中国的任何市场行为。根据今年 2 月的一份报告，美国已经开发出一套关键矿产价格底线机制，并正向盟友推广。目前，特朗普政府及 50 多个国家正寻求减少对亚洲这些资源供应的依赖，因为这些资源被认为对国家安全至关重要。跑赢97%同行的顶级基金看好中概科技股：加仓阿里腾讯，押注中国AI应用红利。一只表现优异的新兴市场基金正在增加对中国大型人工智能超大规模企业的投资，押注这些企业比那些投入巨资进行扩张的美国科技巨头更有价值。Pzena Investment Management首席执行官Caroline Cai表示，她旗下规模达39亿美元的基金一直在增持腾讯(00700)和阿里巴巴(BABA.US)等数字平台公司。她认为，这些公司估值偏低，而且考虑到它们改变日常生活的潜力，未来上涨空间更大。Cai在纽约接受采访时表示：“你无需为人工智能可能带来的生产力提升付出高昂代价。”个股消息Q1业绩超预期难掩AI焦虑：Adobe(ADBE.US) CEO掌舵18年后辞职。面对市场对其在人工智能时代能否持续领先的深切疑虑，Adobe公司首席执行官山塔努·纳拉延将辞去在这家创意软件巨头的掌舵职务。同日，公司发布第一财季报告，营收与业绩均超出市场平均预期。Adobe预计截至5月的本季度营收将在64.3亿至64.8亿美元之间，分析师平均预估为64.3亿美元;剔除部分项目后的每股利润预计为5.80至5.85美元，平均预估为5.70美元。在截至2月27日的第一财季，销售额增长12%至64亿美元，高于分析师平均预估的62.8亿美元。调整后每股收益为6.06美元，平均预估为5.88美元。中东战火蔓延至美妆零售：通胀恐挤压消费预算，Ulta Beauty(ULTA.US)今年业绩指引不及预期。四季度，得益于其Beauty Unleashed战略的成功、同店销售额的增长以及对Space NK的收购，营收业绩继续表现出色，第四季度净销售额增长11.8%，达到高于普遍预期的39亿美元，而同店销售额增长5.8%，高于2024年第四季度的1.5%，也高于增长4.25%的预期。不过，每股盈利8.01美元，低于去年同期的8.46美元，比华尔街的预期低2美分。该公司公布的本年度业绩指引低于华尔街预期。根据该公司声明，同店销售额(衡量线上和至少营业一年的实体店的收入)预计今年将增长2.5%至3.5%，中值低于分析师3.5%的平均预期。苹果公司(AAPL.US)宣布下调中国的应用商店佣金率。根据与中国监管部门的沟通，苹果公司将下调中国的应用商店内手机及平板操作系统佣金率。苹果App内购买及付费App的标准佣金率将由目前的30%改为25%。苹果小型开发者计划以及小程序合作伙伴计划项下符合条件的苹果App内购买佣金率以及第一年后的自动续费订阅佣金率将由目前的15%改为12%。据介绍，此次佣金率调整自2026年3月15日起施行，无需开发者重新签署条款。苹果公司表示，承诺对所有开发者保持公平透明的条款，并始终为在中国分发App的开发者们提供不高于其他市场整体费率水平的具有竞争力的App Store费率。从大罢工到公司治理红灯，星巴克(SBUX.US)劳资风险或危及股东价值。两家全美颇具影响力的股东代理顾问机构正在提醒股东们，全球咖啡饮品巨头星巴克可能忽视了劳资纠纷所带来的财务基本面和声誉风险，而这些风险可能影响到整体股东价值长期增长趋势。这一警告发出之际，距离该公司与其美国工会组织——由其咖啡门店咖啡师们组建工会之间的合同谈判破裂，已过去一年多。“围绕劳资纠纷的争议仍在持续，而且目前并不清楚董事会是否对公司管理层处理劳资关系给予了充分监督，”全球最大股东代理顾问机构ISS的分析师们本月早些时候写道。当时距离星巴克3月25日的年度股东大会召开已不远。微软(MSFT.US)加码AI医疗赛道：发布Copilot Health，剑指“医疗超级智能”。微软正在扩展其人工智能驱动的消费者健康产品线，推出 Copilot Health。该服务可从包括可穿戴设备、健康记录和实验室检测结果在内的多种来源获取数据，从而提供所谓的“医疗智能”。微软认为，这项新功能将有助于铺平通往“医疗超级智能”的道路。微软将“医疗超级智能”定义为“最终能够将全科医生的广博知识与专科医生的精深专业知识相结合的健康人工智能”。Copilot Health 将分阶段推出。该服务最初将在美国面向18岁及以上用户推出，并提供英文版本。Copilot Health可从 Fitbit、Oura 和Apple Health等50多种可穿戴设备收集数据。应对竞争与成本压力，意法半导体(STM.US)拟引入人形机器人推进工厂智能化。欧洲芯片巨头意法半导体(STM.US)周四公布了一项转型计划，计划对老员工进行再培训，并在老旧芯片制造工厂引入机器人，以应对行业挑战，避免关闭工厂。在行业组织SEMI于波兰索波特举办的半导体会议上，意法半导体制造主管托马斯·莫根施特恩展示了一段机器人将硅晶圆载具送入设备的视频。"这是我们投入使用的第一台机器人，"莫根施特恩表示，"未来几年，我们将在工厂内部署逾百台人形机器人，承担各类操作任务。"重要经济数据和事件预告北京时间20:30：美国1月个人支出月率、美国1月PCE物价指数年率、美国第四季度实际GDP年化季率修正值、美国1月耐用品订单月率初值。北京时间22:00：美国3月密歇根大学消费者信心指数初值、美国1月JOLTs职位空缺。次日北京时间凌晨01:00：美国截至3月13日当周全美钻井总数。次日北京时间凌晨03:30：CFTC公布周度持仓报告。
