- 2026-01-05 20:33:29
“后弗格森时代”曼联(MANU.US)再度换帅 十任主帅轮换仍难回巅峰 股价深陷谷底
智通财经APP获悉，英超的老牌豪门俱乐部曼联(MANU.US)于当地时间周一宣布，鲁本·阿莫林已正式离任，不再担任该英超足球俱乐部主教练。鲁本于2024年11月被任命，并在5月带队打进在毕尔巴鄂举行的欧联杯决赛(UEFA Europa League Final)，但最终不敌托特纳姆热刺队。“在曼联目前位列英超俱乐部排行榜第六的情况下，俱乐部管理层不得不做出这一最新决定，认为现在是做出改变的合适时机。这将使球队获得争取尽可能高的英超榜单最终排名的最佳机遇。”这家英超俱乐部最新声明显示。据了解，自亚历克斯·弗格森爵士于2013年退休以来，阿莫林的离任意味着曼联“后弗格森时代”已更换过10位执教主帅。弗格森在执教球队的26年里赢得38座奖杯，为曼联甚至英超俱乐部主帅这一职位树立了极高标杆，这些奖项中还包括13座英超冠军、5座足总杯冠军，以及2座欧冠冠军。在这一最新动态消息出炉之后，曼联股价在盘前交易中小幅上涨0.3%。该股在过去52周下跌7.1%，当前曼联在美股市场的股价徘徊于15.78美元持续陷入历史谷底附近，距离2023年2月创下的27.340美元的历史最高位近乎腰斩。华尔街分析师们对于曼联股票的一致评级为“买入”(Buy)，而Seeking Alpha量化评级仍停留在“持有”(Hold)评级。从“市场消息+英超名嘴球评视角”来看，这次撤掉阿莫林的逻辑可以概括为一句话：竞技成绩没有兑现“换帅溢价”，而他又在权责与引援问题上与曼联俱乐部新管理架构公开摊牌，因此曼联管理层在争四/欧冠收入窗口期选择止损。有英国媒体披露他在任整体胜率与联赛胜率都处在曼联英超时代最差区间，上赛季甚至以历史性糟糕排名收官，本赛季虽排第六但近阶段胜率偏低、与榜首差距巨大;在这样的成绩底色下，主帅与管理层之间的任何“负面或不愉快事件”都会被放大为换帅触发器。
- 2026-01-05 19:52:22
AI与机器人梦想宏大 但电动汽车现实骨感：特斯拉(TSLA.US)在华市场连续两年萎缩
智通财经APP获悉，尽管12月出货规模稍微有所回升，但是全球电动汽车领军者特斯拉公司(TSLA.US)的中国工厂出货量在2025年全年度相比于2024年仍出现显著下滑。由全球首富埃隆·马斯克领导的这家全球大型车企在全球销量显著放缓之际举步维艰，并失去了全球电动汽车市占率第一以及在中国的电动汽车市场份额第一的双重宝座。随着比亚迪、“蔚小理”、小米等中国最知名的电动汽车厂商们持续推出具备新颖功能的新款车型，中国电动汽车市场竞争日趋激烈，特斯拉失去了中国市场以及全球最大规模电动汽车制造商的双重头衔，被比亚迪公司超越。根据中国乘用车协会的初步统计数据，特斯拉去年从其上海超级汽车工厂出货851,732辆电动汽车，较上年同期下降约7%。其中12月单月为97,171辆，而这仅是2025年第四个出现同比增长步伐的月份。值得注意的是，该份最新统计数据未拆分中国出货中出口的占比规模，不过其中大部分车辆在中国市场进行本地销售。上图显示，特斯拉在中国市场全年度出货量在2025年再次出现下滑。按2025年全年电动汽车销售/出货口径，特斯拉已把“全球电动汽车(EV/纯电BEV)第一”的榜首位置让给比亚迪，多家媒体与研究机构均据年度交付/销量数据作出这一最新的结论。中国市场的连续两年显著下滑凸显出特斯拉在其最大需求市场之一可能长期面临的艰难挑战。虽然市场对于特斯拉估值与基本面前景的展望已经全面转向基于特斯拉独家AI超算体系打造的FSD全自动驾驶、Robotaxi(完全无人自动驾驶出租车)，以及名为“擎天柱”的特斯拉AI人形机器人，但是特斯拉电动车销量与汽车业务基本面并未被削弱到无足轻重，它仍是当前现金流与资产负债表的支柱，也是FSD数据闭环与车队规模的基础(Robotaxi最终也要落到可规模化的车辆产能与运营)。更现实的是，在“特斯拉增长叙事换挡”的同时，市场仍会用交付、汽车毛利、价格竞争与区域份额去校准短期盈利与估值安全边际——所以销量对基本面影响更像是从“唯一主线”变成“底盘与约束条件”：销量/毛利决定“现金与投资者资金容错率”，而FSD/Robotaxi/Optimus决定“估值的上行想象力与特斯拉基本面前景天花板”。近几周多家媒体与卖方分析师们都直言，特斯拉在交付下滑背景下仍能维持高估值，主要靠投资者们以及“马斯克信徒们”押注其在自动驾驶与机器人上的潜在“平台级”增量利润池;甚至连特斯拉自身对交付的更保守展望，也被一些马斯克信徒解读为“短期汽车业务走弱无碍马斯克仍在大举押注自动驾驶/机器人创收大规模兑现”。然而，这并不意味着汽车业务不重要，而是意味着股价的边际定价因子更偏向“什么时候、以何种监管路径、在多大规模上实现可商业化的无人驾驶与Robotaxi”。此前这家总部位于美国奥斯汀的大型车企在第三季度交付量出现跳升，主要因为消费者在一项至关重要的美国电动汽车补贴到期前美国消费者们积极抢购电动车;但随着包括美国在内的全球各国缩减电动汽车政策支持，特斯拉所面临的需求疲软挑战仍在持续。此外，尽管马斯克淡出其在西方国家政治领域的高调逆反角色，但是消费者需求疲软仍然是拖累特斯拉全球销量的逆风因素。在艰难的一年里(即2025年)，特斯拉将“全球最大规模电动车制造商”的头衔让给了总部位于中国的比亚迪。毋庸置疑的是，特斯拉在中国市场所面临的电动汽车竞争正在不断加剧，比如小米等新锐电动汽车制造商们推出面向未来科技、强调驾驶功能高度智能化的新电动汽车车型，正不断赢得中国消费者青睐。小米推出的电动汽车产品直接瞄准特斯拉Model 3和Model Y。按中国汽车技术研究中心与Bloomberg Intelligence的统计数据，小米所推出的YU7运动型多用途车(即YU7 SUV)在中国某些月份甚至已逼近Model Y的销量数据;比如，11月小米YU7售出33,591辆，而Model Y则为33,935辆。中国乘用车协会的的初步统计数据还显示，2025年12月全国新能源汽车批发销量——包括插电式混合动力汽车与纯电动汽车，同比小幅增长4%至157万辆。按Bloomberg Intelligence基于协会数据的计算，中国全年新能源汽车销量大幅增长约25%。乘用车协会将于本月稍晚发布最终的2025年全年度销量数据。
- 2026-01-05 19:49:34
三星电子2026战略：8亿台设备接入Gemini AI，折叠屏市场迎关键转折点
智通财经APP获悉，三星电子(SSNLF.US)联席首席执行官TM Roh在接受采访时透露，该公司计划于今年内将搭载谷歌(GOOGL.US)Gemini AI功能的移动设备数量实现翻倍增长。据其介绍，截至去年年底，三星电子已成功将Gemini AI功能推广至约4亿台设备，覆盖智能手机与平板电脑两大品类。根据规划，到2026年，这一数字将进一步扩大至8亿台，通过快速迭代将AI推向几乎全线产品和服务体系。Roh 表示：“我们会尽快把 AI 应用到所有产品、所有功能以及所有服务中。三星电子的内部调研显示，其Galaxy AI的品牌认知度在一年内从30%跃升至80%。尽管眼下 AI 技术可能还显得有些令人存疑，但在六个月到一年之内，这些技术的普及度将会更高。”Roh指出，搜索是手机上使用频率最高的 AI 功能，但消费者也会使用生成式 AI 的编辑与生产力工具，以及 AI 翻译和摘要功能。据了解，Galaxy AI 是三星电子对其人工智能功能套件的统称，其中包括由谷歌 Gemini 模型和三星电子自家 Bixby 提供支持的功能，用于执行不同的任务。值得一提的是，三星电子选择深化与谷歌的合作，以应对苹果(AAPL.US)和中国手机品牌在AI领域的影响，从而保持其在Android阵营的领导地位。与此同时，此计划不仅限于手机。在CES 2026上，三星电子展示了将Gemini整合进Bespoke AI家电(如冰箱、微波炉)和2026款电视的成果。例如，利用Gemini提升AI Vision技术，使冰箱能自动识别更多种类的食材并推荐菜谱。“并非不受”内存芯片短缺影响谈及全球存储芯片短缺，Roh 表示：“这种情况前所未有，没有哪家公司能免受其影响。”他补充道，这场危机不仅影响手机，也波及电视、家电等其他消费电子品。他并未排除上调产品价格的可能，称存储芯片价格飙升带来的冲击“不可避免”，但作为全球最大电视制造商，三星电子正与合作伙伴制定长期策略，以将影响降至最低。据IDC 与 Counterpoint 等市场机构预测，由于内存芯片短缺可能推高手机售价，明年全球智能手机市场将萎缩。当被问及三星电子 2019 年率先推出的折叠屏手机时，Roh 表示该品类的市场扩张速度低于预期。他将其归因于工程复杂以及适配硬件的应用不足，但预计该品类将在未来两三年内走向主流。他指出，折叠屏手机用户中“相当高”比例的人在下次购机时仍会选择折叠屏，但未给出具体数字。Counterpoint 数据显示，2025 年第三季度，三星电子占据可折叠智能手机市场近三分之二份额。不过，三星电子面临华为等中国厂商以及预计将于今年推出首款折叠屏手机的苹果的竞争。
- 2026-01-05 19:47:30
委内瑞拉局势突变扰动油市预期！美国石油股闻风大涨 雪佛龙(CVX.US)盘前飙升10%
智通财经APP获悉，美国石油公司股价在周一盘前交易中普遍走高。此前，美国总统特朗普表示，在上周末逮捕尼古拉斯·马杜罗后，美国计划“接管”委内瑞拉。在美国特别许可下，目前唯一仍在委内瑞拉运营的美国石油巨头雪佛龙(CVX.US)涨幅一度达10%。康菲石油(COP.US)和埃克森美孚(XOM.US)股价同步上涨。此次股价上扬源于市场预期：美国对委内瑞拉领导层的制裁或将放宽对该国原油的限制，使更多原油流向美国买家。这对炼油商至关重要——当供应紧张或存在折扣时，原油品类与产地能迅速影响成本与利润空间。委内瑞拉原油多为重质高硫原油(即硫含量较高的原油品类)，美国墨西哥湾沿岸的炼油厂建于数十年前，设备本就适配重质原油的加工需求。 Pepperstone研究策略师Ahmad Assiri指出，该油种“与美国墨西哥湾炼厂配置高度契合”。作为本世纪初委内瑞拉石油资产国有化后仍坚守该国的企业，雪佛龙在全球石油巨头中占据最有利地位，有望在美国加强对这个全球最大原油储备国的控制后率先获益。另外，国际仲裁机构裁定，因2000年代初资产国有化，委内瑞拉尚欠康菲石油超过80亿美元，而埃克森美孚被拖欠的赔偿金约有10亿美元仍未偿还。不过，尽管地缘政治风险加剧，国际油价却一度逆势走低。交易员指出，当前原油供应充足，且欧佩克+维持产量稳定，是油价下行的主因。除此之外，目前尚不明确全球石油公司在缺乏既定法律和财政规则的情况下，是否愿意向这个由美国支持的临时政府管理的国家投入巨额资金。康菲石油上周末表示，现在推测未来商业活动为时过早。2024年，这家曾在委内瑞拉占据主导地位的美国公司获得美国政府颁发的一系列许可证，为其追回在该国资产被没收造成的部分或全部损失创造了有利条件。埃克森美孚首席执行官Darren Woods在去年11月的一次采访中曾明确表示，公司会密切关注委内瑞拉的任何潜在机会，但鉴于历史上资产被征收的教训，将持审慎态度。尽管特朗普政府已对委内瑞拉实施部分海上封锁，持有美国政府颁发的石油开采与出口许可的雪佛龙，仍在维持在委业务运营，石油运输工作未受显著影响。分析师与交易员指出，委内瑞拉虽坐拥全球最大石油储量，但目前其对全球供应贡献不足1%。该国关键石油基础设施的全面修复，以及原油贸易的完全自由化，可能需要数年时间才能实现。
- 2026-01-05 18:49:13
诺和诺德(NVO.US)Wegovy口服药在美上市 自费患者每月149美元起
智通财经APP获悉，诺和诺德(NVO.US)周一表示，自1月5日起，将向美国自费患者推出两种规格的口服减肥药Wegovy，其中1.5毫克与4毫克剂型月定价为149美元。据该公司官网信息，同日上市的还有两款高剂量口服剂型——9毫克与25毫克，月定价为299美元。公告同时指出，4毫克剂型的售价将于4月15日起上调至每月199美元。据了解，美国食品药品监督管理局(FDA)已于去年12月22日批准这款口服药上市，此举为诺和诺德在与礼来(LLY.US)的市场竞争中重获优势注入新动力。此次获批的口服司美格鲁肽片剂与注射型Wegovy及Ozempic活性成分相同，均以Wegovy品牌销售。值得一提的是，诺和诺德此前已推出针对2型糖尿病的口服司美格鲁肽药物Rybelsus。
- 2026-01-05 16:40:29
华尔街大行财报季即将来袭 花旗警告摩根士丹利(MS.US)回调将至：拥挤多头迎来高门槛预期
智通财经APP获悉，花旗集团近日发布研报称，华尔街金融巨头摩根士丹利(MS.US)整体质地与业务结构愈发倾向于“高端/优质”银行与投行金融综合体，但是花旗分析师团队强调，摩根士丹利当前估值已充分反映出“市场一致的最佳投资回报”预期，因此花旗维持对于大摩股票的“中性”评级，目标价则设定为170美元，意味着在花旗看来，大摩股价短期到中期时间段将处于显著回调态势。截至周五美股收盘，大摩股价收于181.90美元。关于即将到来的华尔街金融巨头们2025年第四季度业绩披露期(1月中旬)，花旗表示，市场对于大摩的第四季度业绩门槛预期偏高(尤其投行业务与机构证券业务面临2024年的极高基数)，指出当前昂贵的大摩股票价格属于“拥挤的共识多头”，因此大摩Q4业绩可能不及市场一致预期，进而导致股价较当前的历史最高点持续回调;但花旗表示，在费用/成本纪律支撑下，2026年的整体盈利仍可能较市场一致预期略有上修空间。花旗认为市场已在定价“best-in-class returns(同业最优投资回报)”，体现为股票价格在其“隐含股权资本成本”框架下呈现显著溢价;在这种估值状态下，花旗认为基于当前大摩股票价格的风险/回报比不如美股金融板块的其他投资机遇。对于大摩的利润弹性，花旗认为关键来自费用纪律(效率比)而非“更激进的市场驱动型假设”。花旗分析师们在研报中写到：2026年整体盈利相对一致预期存在“约2%”的上修空间，主要来自费用增速更慢/成本更优，即使其对部分“费用/手续费(fees)”更加保守。花旗在这份关于大摩的最新研报中用量化拥挤度图明确指出：摩根士丹利(MS.US)仍是其覆盖范围内最拥挤的共识多头之一，意味着短期到中期内股价对“略低于苛刻预期”的敏感度非常高。从银行/券商板块的盈利框架看，花旗对摩根士丹利当前股价与估值的态度可以概括为“优质公司 + 基本面优质的商业模式，但估值与仓位把投资胜率大幅压低”。花旗一方面在“市场隐含”层面提到约8.7%的隐含股权资本成本(在其假设的正常化ROTCE 24%下推导)，认为当前价格对回报的定价偏充分;另一方面在其目标价模型中采用9.3%股权资本成本(基于10年期美债的无风险收益率4.1%、ERP 3.7%、β约等于1.4)并嵌入长期ROTCE 24%与永续增长率约4%，得出170美元目标价——两套口径共同指向“当前估值不便宜”。在花旗看来的大摩2026年整体盈利上修更多依赖“成本端确定性”：花旗对2026的相对乐观并不是因为更激进的资本市场假设，而是因为费用纪律(这在投行/财富管理混合模式里通常比交易型营收数据更可控)。此外，花旗强调，大摩的周期性暴露仍在(尤其IB与资本市场)，并且在风险提示里把“资本市场活动下行/估值下行”列为核心风险，强调若经济增长与波动率显著低于预期，摩根士丹利的盈利能力将会大幅受损;这也符合典型华尔街大型投行估值的“高β属性”。
- 2026-01-05 16:15:21
花旗：摩根大通(JPM.US)2025 Q4财报稳健可期，但相对估值吸引力有限
智通财经APP获悉，花旗发布研报表示，尽管摩根大通(JPM.US)早些时候给出的2026年1050亿美元的支出指引超出市场此前约1010-1020亿美元的普遍预期，但受益于有利的费用收入环境，摩根大通2025年第四季度及2026年全年业绩仍有望实现稳健增长。不过，该行补充道，当前3倍有形账面价值的估值已反映其行业领先表现，相对估值吸引力有限，因此维持摩根大通“中性”评级，目标价为325美元。以Keith Horowitz为首的分析师团队在报告中指出，摩根大通2026年较高的支出预期并非源于投资不足，而是基于两方面因素：一是费用收入有望强劲增长，足以覆盖相关支出;二是公司倾向于在发现市场机遇时优先进行长期投资。尽管花旗因应更高的支出指引上调了自身预测，但由于同时认为此前对费用收入的估计可能过于保守，整体盈利预测基本保持不变。该行预计，随着市场逐步消化这一支出指引，行业共识预期可能会有所下调，从而为摩根大通后续业绩达标创造更宽松的条件。据了解，摩根大通计划于1月13日发布2025年第四季度财报。业绩预期方面，花旗预测摩根大通2026年调整后每股收益为21.10美元，2027年将进一步增至22.95美元;2026年净利息收入预计达1019.08亿美元，费用及佣金收入将达939.95亿美元，总营业利润有望达到1959.03亿美元。花旗还预计，摩根大通将维持全年净利息收入和费用指引不变。花旗表示，增长动力主要来自企业与投资银行业务，预计银行业务和交易收入将在2026年保持强劲势头，摩根大通凭借其市场地位将充分受益于这一有利环境。此外，公司贷款和存款业务预计将实现3%-4%的同比增长，到2026年底期末累计利率贝塔值约为54%，略低于加息周期中的贝塔水平。
- 2026-01-05 16:11:18
财报季前哨：花旗看好高盛(GS.US)资产管理增长，但忧心整体估值“高处不胜寒”
智通财经APP获悉，花旗集团发布的研究报告中对高盛集团(GS.US)进行了深度分析。报告指出，尽管高盛自三季度财报发布以来股价表现强劲，累计涨幅达22%，但其当前的估值水平已经反映了市场对其业绩增长的较高预期。花旗给予高盛“中性”评级，目标价为765美元，较1月2日收盘价914.34美元存在约19.5%的下跌空间。该报告详细分析了高盛在2025年四季度的业绩预期。尽管高盛在投资银行等业务领域可能因政府停摆等因素面临一定压力，但花旗预计其2026年将实现20%的每股收益(EPS)增长，这一预期较市场共识高出5%。尽管如此，花旗认为高盛目前2.7倍的账面价值(TBV)市盈率反映了市场对其未来正常化后的20%以上股本回报率(ROTCE)的预期，而管理层此前在2023年分析师日给出的指导区间为15%-17%。尽管如此，花旗认为高盛的估值在当前市场环境下可能暂时被投资者搁置，因为市场更关注其在去监管和资本市场复苏背景下的潜在表现。从具体业务板块来看，花旗预计高盛在2025年四季度的全球银行与市场(GBM)业务收入将同比增长约10%，但投资银行(IB)和交易费用的同比增长率可能分别达到17%和9%。然而，与市场共识相比，花旗的预测显示出一定的下行风险，尤其是在固定收益、货币和大宗商品(FICC)业务领域。尽管如此，花旗对高盛2026年的展望持乐观态度，预计其在银行和市场费用方面的增长将推动业绩上升。上述报告还指出，高盛在资产与财富管理(AWM)业务方面表现出色，管理费用收入增长显著。花旗预计，随着高盛在该领域的持续扩展，其管理费用收入将在未来几年保持稳定增长，这将为公司提供重要的收入支撑。此外，高盛在股权和债务承销方面的表现也值得关注。尽管花旗预计其在2025年四季度的股权承销业务收入将同比下降约12%，但债务承销业务收入预计将同比增长约20%，显示出高盛在固定收益领域的强劲竞争力。在风险方面，花旗指出高盛可能面临的主要负面风险包括投资银行和资本市场活动的显著放缓，以及可能出现的重大投资损失。如果全球经济陷入深度衰退，或者市场活动大幅减少，高盛的收入来源可能会受到严重影响。此外，如果股票、固定收益、房地产或大宗商品市场出现严重下滑，或者对冲策略失效，高盛可能会遭受超出预期的损失。然而，花旗也指出了一些积极的风险因素，例如经济和资本市场的复苏速度可能快于预期，以及高盛可能宣布超出预期的资本返还计划，这些因素都可能对高盛的股价产生积极影响。花旗的研究报告还提供了对高盛股价表现的详细分析。自2023年以来，高盛的股价走势显示出明显的波动性，但总体上呈现出上升趋势。花旗认为，尽管高盛的股价在短期内可能会受到市场情绪和宏观经济因素的影响，但从长期来看，其在投资银行、交易和资产管理等领域的竞争优势将为其提供持续的增长动力。此外，高盛在数字化转型和技术创新方面的投入也可能会为其带来新的业务增长点。整体而言，花旗对高盛的深度分析显示，尽管高盛在当前市场环境下可能面临一定的估值压力，但其在多个业务领域的强劲表现和未来的增长潜力使其成为一个值得关注的投资标的。投资者在评估高盛的股票时，需要综合考虑其业务增长前景、宏观经济环境以及潜在的风险因素。
- 2026-01-05 16:10:00
2026年展望难出惊喜 花旗给予富国银行(WFC.US)“中性”评级
智通财经APP获悉，富国银行(WFC.US)将于 1 月 14 日发布 2025 年第四季度财报，花旗预期其管理层在财报会议上提供全年展望时，出现上行惊喜的空间很小。花旗给予其“中性”评级，目标价90美元。花旗对富国银行2026年核心拨备前利润（PPNR）的估计与市场普遍预期基本一致，并且该股在投资者仓位中仍显得相对拥挤。该行预计其收入将增长约5%，这来自费用收入和净利息收入的双重驱动：费用收入增长将主要由资产上限解除后的财富管理、信用卡和投资银行业务带动；净利息收入增长则得益于约10个基点的净息差扩张(预计到2026年底升至约2.70%，与市场共识大体一致)以及低至中个位数的贷款增长。花旗预计2026年核心费用(不包括遣散费和运营损失)增长约为3%(2025年约为2%)，这受益于此前的人员精简和进一步的人工智能应用，从而使效率比率改善至60%出头的低段。鉴于当前估值可能已反映了管理层17-18%的中期核心有形普通股股本回报率(ROTCE)目标，这与17%的常态化假设一致，且财务数字几乎没有上行空间，该行建议投资者继续保持观望。2025年四季度业绩方面，花旗和市场共识对富国银行2025年期末净利息收入的预期均处于其指引范围的低端（124-125亿美元）。
- 2026-01-05 15:56:42
这家私募巨头押注商业航天! 欲接手L3Harris(LHX.US)太空资产 聚焦“金穹”与卫星部署潮
智通财经APP获悉，有媒体援引知情人士透露的消息报道称，美国大型国防科技与航天航空项目承包商L3Harris Technologies(LHX.US)正接近达成一项重磅交易，将其一组航天航空与推进业务资产组合的60%股权出售给全球私募股权领导者之一AE Industrial Partners。这家总部位于美国的大型国防军工公司L3Harris Technologies正在积极剥离一部分NASA业务线，以进一步聚焦美国国家安全技术发展以及导弹优先战略。知情人士称，该交易最早可能在当地时间周一宣布。这项与L3Harris相关联的交易也将是近几个月来全球航天行业规模较大的交易之一，在全球国防级别军工领域与商业航空领域对最先进卫星系统和基于太空的防御系统需求不断增长之际，全球范围的大型私募股权公司正日益在商业航空航天与国防军工航天领域展现出的强大整合能力，紧抓这股史无前例的商业航空发展、全球军工建设与卫星部署大浪潮。比如，随着人工智能热潮开始受到越来越大规模的基础设施和能源供应的瓶颈，人工智能的下一次重大飞跃可能不会发生在陆地上，而是在太空上——这是埃隆·马斯克最新在X上提出的宏大设想。“更进一步，可以在月球上建造卫星工厂，并使用质量驱动器(电磁轨道炮)将人工智能卫星加速到月球逃逸速度，而无需火箭。这将使人工智能计算能力达到每年超过100太瓦，并推动人类向卡尔达舍夫II型文明(Kardashev II civilization)迈出重要一步。”马斯克在X上的一份帖子中写道。据媒体最新报道，两位要求匿名的知情人士表示，交易动态暂时属于非公开事项，这家美国国防承包商将保留该资产组合40%的股权;该公司该项业务组合的企业价值约为8.45亿美元，而AE Industrial将为其60%股权购买支付逾5亿美元。“金穹”计划该交易可能为AE Industrial在太空探索以及五角大楼新兴的“金色穹顶(Golden Dome)”计划中带来重大利润增长机遇。“金色穹顶”(即“金穹”计划)是一种多层次并且基于太空体系的导弹防御架构;随着卫星部署即将大规模增加，叠加SpaceX主导的商业航空领域迈入加速发展轨迹，AE Industrial从L3Harris Technologies所收购的这一部分航天航空推进类资产可能从中大幅受益。美国政府所主导的“金穹”计划，同样也迫切需要围绕着卫星大规模部署的商业航天技术的快速发展作为重大前提，尤其是卫星数量可谓直接决定了商业航天的覆盖能力和市场潜力。这也意味着私募巨头AE Industrial旗下航空航天资产有望更进一步受益中美主导的全球航空竞赛。“金穹”天基导弹防御系统是美国计划部署于太空轨道的导弹防御体系，旨在整合现有陆基、海基反导资源，实现美国对于全球及太空发射导弹的全时段拦截。该计划由美国总统特朗普于2025年5月20日宣布启动，目标在3年内投入运转，其核心架构包含四层防御网络，首层为天基卫星群(配备导弹探测与拦截装置)，其余三层为部署于美国本土及阿拉斯加、夏威夷的陆基防御体系，其中包含超过10个短程导弹发射装置。此次美国国防军工巨头L3Harris Technologies出售的旗下这部分航天航空推进业务包括RL-10二级火箭发动机，这是一款用于在太空中部署资产的“主力型”发动机，目前被用于“火神(Vulcan)”火箭上;该火箭由波音(BA.UJS)以及F-35战机缔造者洛克希德·马丁(LMT.US)的联合发射联盟(United Launch Alliance)合资进行长期运营。知情人士称，该业务资产组合还涵盖：在轨推进系统(帮助卫星群在日益敌对的环境中积极保持位置并时刻机动)、用于月球与火星探索应用的关键核电技术开发，以及支持航天发射运行的关键电子设备。值得注意的是，知情人士表示，L3Harris将继续保持对无比强大的RS-25火箭发动机的独资拥有权;该发动机目前用于NASA“阿尔忒弥斯(Artemis)”计划的太空发射系统(Space Launch System)，并将连同相关员工队伍与核心基础设施一并保留。知情人士还表示，预计该交易不会影响L3Harris自身在美国政府主导的“金色穹顶”计划方面的前沿产品与先进方案。所谓的上述“金穹计划”(Golden Dome)是美国国防部推动的一项本土分层导弹防御盾构想，目标是把“天基(卫星)探测/指挥控制 + 天基或近天层拦截 + 多层陆基拦截/雷达”整合起来，尽量在来袭导弹飞行早段(包括进入太空前后)就实施拦截，以应对包括洲际弹道导弹、高超音速与巡航导弹在内的多类型威胁;其规模和复杂度被描述为远超以色列“铁穹”。该项“金穹计划”由美国国防部(Pentagon)、美国太空军(Space Force)牵头。“金穹计划”核心参与者除了L3Harris，主要包括传统国防主承包商/体系集成运营商，包括：洛克希德-马丁、Northrop Grumman、雷神RTX(Raytheon)以及波音等，还包括Anduril以及True Anomaly等新兴国防军工势力。L3Harris Technologies是何方神圣?据了解，AE Industrial目前已拥有多项与航天相关的重大投资或资产组合，其中包括知名卫星制造商York Space Systems、卫星组件公司Redwire以及Firefly Aerospace;其中Firefly Aerospace已于去年在美股市场上市交易。因此，对AE Industrial而言，拥有一套属于L3Harris Technologies的航空航天推进资产部分股权，还可能与该私募巨头既有的航天投资形成重大协同效应。知情人士称，L3Harris计划将所得款项用于投资火箭发动机与关键导弹的大规模生产能力，以及一般公司用途;部分款项可能用于偿还债务。俄乌战争以及中东愈发激烈的地缘政治冲突使导弹需求激增，全球各国军方都在寻求补充导弹库存，从而令L3Harris等国防军工承包商们持续受益。自L3与Harris于2018年合并以来，作为该大型国防军工公司围绕核心防务能力精简运营的一部分，此次对航天推进资产组合的部分剥离将使累计的资产剥离规模超过40亿美元。其中两位知情人士称，该项国防军工领域的重磅交易预计将在2026年下半年正式完成交割，但仍需满足惯常的交割条件。该项交易延续了L3Harris向“以核心导弹业务为重点的运营”国防军工战略转型，并逐渐远离某些航天与NASA导向业务;不过该公司服务的客户远远不止于美国国防部。L3Harris是一家美国大型国防科技与航天承包商，核心客户以美国国防部及盟国政府为主，也覆盖部分民用/航天项目(含NASA相关业务)。其业务重点包括：大型任务系统集成(ISR/电子系统等)、导弹与防空反导链条、航天与机载系统、通信系统，以及(通过收购整合)推进/火箭发动机与固体火箭发动机等相关能力。L3Harris最新主导的这笔资产处置可谓是把航天资产做结构优化——保留关键发动机资产与战略能力(RS-25等)，同时把部分更分散、周期更长的推进/航天探索线条引入强整合能力的私募股权伙伴，以换取现金和战略聚焦空间，并把资源集中到“导弹与火箭发动机产能”这一更确定的需求曲线，力争把资本从更长周期/不确定性更高的航天探索项目，转向订单更确定、周转更快、政策优先级更高的导弹与防空反导链条。
