- 2026-01-21 11:07:54
国泰海通证券：维持康耐特光学(02276)“增持”评级 2025业绩预增30% 智能眼镜景气持续
智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，维持康耐特光学(02276)“增持”评级，公司为全球镜片龙头企业，SKU丰富+性价比突出+产品结构优化+C2M模式高效，推动盈利能力不断增强、市场份额稳步提升;且贴合式或为智能眼镜近视解决方案的最优解，公司未来望进一步突破国内外智能眼镜领域的重要客户，发展有望更上层楼。国泰海通证券主要观点如下：公司发布正面盈利预告，预期2025年股东应占净利将较2024年增加不少于30%1)2025年净利高增主要因：①1.74折射率镜片及其他多功能产品销量增加;②本公司的规模化效应持续放大及机械自动化水平提高;③本公司积极优化融资结构，提高资金收益及降低融资成本2)经过测算，按年度看，2025实现股东应占净利不低于5.57亿元/同比增长不低于30%;按半年度看，25Q4实现股东应占净利不低于2.83亿元/同比增长不低于29.3%。超额完成激励目标，智能眼镜布局加速公司24H2/25H1归母净利润分别实现增速+30.3%/+30.7%，25H2增速不低于29.3%，单H利润增速稳健；同时根据2024年股权激励，2025年度目标为公司归母净利润(剔除股份激励费用后)同比增长不低于21%，超额完成利润目标。近期公司智能眼镜业务迎来催化：1)12月30日，2026年国补政策发布，数码产品购新补贴拓展智能眼镜和智能家居产品品类。2)Meta Platforms和依视路陆逊梯卡正在商讨2026年底前将AI眼镜的产能提升至2000万副以上。3)公司成为阿里夸克AI眼镜的独家镜片供应商。公司目前持续拓展XR业务，智能眼镜布局加速。风险提示定制镜片、自有品牌推进不及预期，智能眼镜镜片业务发展不及预期，行业竞争加剧等
- 2026-01-21 10:57:01
美银看涨中国铝价冲上2.25万元/吨 行业首推中国宏桥(01378) 目标价45港元
智通财经APP获悉，美国银行发表最新研报表示，将铝列为其2026年中国基础材料行业的“首选推荐品种”，预计中国铝价将攀升至2.25万元/吨，同比上涨9%，行业将迎来历史高位利润率。而作为全球铝业龙头企业，中国宏桥(01378)凭借低成本优势和高股息率，成为美银在整个中国大宗领域的首推5只股票之一，目标价看至45港元。铝市迎来多重利好，供需缺口支撑价格走强美银在报告中指出，2026年铝价上涨将受益于以下核心逻辑：供应端，中国铝产能已触及4500万吨上限，印尼新增产能受电力约束扩张缓慢，叠加冰岛、莫桑比克等海外产区冶炼厂面临停产风险，全球铝供应将持续偏紧。需求端，电网投资、储能系统、电动汽车及人工智能基础设施建设成为核心驱动力，预计全年需求增速达3%。此外，铜铝价格比维持在4以上的高位，推动家电等下游行业加速铜铝替代，进一步打开铝需求空间。成本端，中国铝企享有显著电力成本优势，国内冶炼企业电力成本较海外低1200-3600元/吨，在全球能源价格波动背景下，这一优势将持续放大行业盈利空间，预计中国铝企铝利润率将达到6000-7000元/吨。中国宏桥多维优势凸显，估值重构潜力可期作为美银重点推荐的铝企龙头，中国宏桥的投资价值集中体现在三大维度：短期盈利可见性强，长期成本和股息状况优异。美银表示，短期来看，随着铝价保持坚挺(美银预测2026年中国铝价2.25万元/吨)，中国宏桥盈利能力将持续扩大;同时，西芒杜铁矿项目于2025年11月投产，已发运首批货物，预计将从2026年开始贡献盈利;在完成115亿港元配股以及持续的股份回购后，该公司的资产负债表得到优化。长期而言，中国宏桥独特的垂直一体化模式使其稳居全球成本曲线最低区间，具备穿越周期的强劲盈利能力和结构性的高派息率(>60%)，预计2026年股息率约为7%。美银认为，该公司作为优质高股息核心资产，现金流持续生成能力强，盈利韧性高，估值具备重估潜力。基于最新的铝及氧化铝价格预测，美银将中国宏桥2026–27年盈利预测上调13–23%。采用现金流折现模型(假设不变)，将目标价从38港元上调至45港元，重申“买入”评级。
- 2026-01-21 10:56:56
港股异动 | 泛远国际(02516)盘中跌超11% 拟参与COPE Holding等股份收购交易 应对贸易关税政策变化
智通财经APP获悉，泛远国际(02516)盘中跌超11%，截至发稿，跌10.29%，报1.22港元，成交额1156.78万港元。消息面上，泛远国际发布公告，于2026年1月20日，本公司与卖方订立该协议，本公司有条件同意向信托收购COPE Holding的全部股份、认购COPE的690股新普通股，并向An女士收购Hyperlining Holding的全部股份。转让股份及新股份的总代价为1577.7万美元。紧随交割后，本公司将成为COPE Holding及Hyperlining Holding的唯一股东，将透过COPE Holding及Hyperlining Holding持 有COPE的44.55%股权，而本公司的全资附属公司FAR Luxembourg Holdings Sarl将直接持有COPE的6.45%股权。该等交易旨在积极应对美国贸易及关税政策(尤其是小包裹关税豁免制度调整)的变化，该等变化已对跨境电子商务物流行业产生重大影响。本公司业务专注于美国市场及小包裹物流，在当前环境下面临挑战。通过本次投资，本公司将增强在美国的仓储及最后一公里配送能力，构建完整的“端到端”本土履约能力。
- 2026-01-21 10:53:23
港股异动 | 中国重汽(03808)低开后转涨逾5% 25年中国重卡销量达114.5万 公司市前现两宗大手成交
智通财经APP获悉，中国重汽(03808)早盘低开逾5%，开盘后快速转涨，截至发稿，涨3.87%，报31.16港元，成交额24.32亿港元。消息面上，第一商用车网最新获悉，根据中汽协数据，2025年12月份，我国卡车市场共计销售36.10万辆，环比11月份增长7%，同比增长17%。这其中，重型卡车市场12月份销售10.27万辆，环比下降9%，同比增长22%，同比增幅较上月有所缩窄，重卡市场这一轮的连增势头扩大至“9连增”。从累计销量来看，2025年全年，重卡市场累计销售114.49万辆，比上年同期的90.17万辆增长了27%。值得注意的是，中国重汽市前出现2宗大手成交，每股作价27.62元港，共涉及5700万股，涉资15.74亿港元，每股作价较昨日收盘价30港元折让7.93%。据悉，中国重汽H与A股上市公司中国重汽A，简称同为“中国重汽”，但股权架构与资产构成明显不同。重汽H持有重汽A股权51%，从股权归属来看，重汽A从属于重汽H。
- 2026-01-21 10:50:47
港股异动 | 德祥地产(00199)复牌涨超5% 向香港立法会议员吴杰庄等配股 加速RWA战略落地
智通财经APP获悉，德祥地产(00199)今早复牌涨超5%，截至发稿，涨5.63%，报1.5港元，成交额1138.73万港元。消息面上，1月20日晚，德祥地产发布公告，向立法会议员吴杰庄博士配售新股，同时向战略股东瑞凯（Reynold Lemkins）配售新股及认股权证。新股价格为每股1.14港币，较上轮配售溢价62.86%；权证行权价格为每股1.704港币，较前收盘价溢价20%。新股交割及权证行权后，瑞凯将新增投资4.7亿港币提升持股比例至30.90%，触及全面要约收购阈值。公告显示，相关股份均附带12个月锁定期，募资用于加速RWA数字资产战略升级落地及相关投资、并购。
- 2026-01-21 10:45:02
港股异动 | 阿里健康(00241)涨超4% 据报公司旗下AI产品“氢离子”已完成内测并开放下载
智通财经APP获悉，阿里健康(00241)涨超4%，截至发稿，涨3.78%，报6.86港元，成交额5.32亿港元。消息面上，1月19日，据证券日报报道，阿里健康重磅AI产品“氢离子”已完成内测并开放下载。据了解，该产品已进入实际应用阶段，主要面向临床、科研领域的医生群体。“氢离子”主打“低幻觉、高循证”核心能力，所有回答均有权威出处，支持一键溯源、直达信源，致力于打造医疗领域幻觉率最低的AI助手。多位参与内测的医生反馈，“氢离子”在循证问答、证据整合与分析总结等任务中表现出高度准确度，尤其在临床、科研语境下的智能检索和中英文献研读方面，更贴合国内医生习惯。其产品逻辑与海外大热的OpenEvidence相似，但在本地化体验上更具优势。
- 2026-01-21 10:43:25
港股异动 | 迈富时(02556)早盘涨超5% 迈富时深度融合阿里千问生态
智通财经APP获悉，迈富时(02556)早盘涨超5%，截至发稿，涨4.58%，报47.5港元，成交额9006.98万港元。消息面上，1月15日，阿里举行千问APP产品发布会，千问App上线400多项办事功能，正式从“聊天对话”迈入“AI办事时代”。公开资料显示，迈富时旗下的AI-Agentforce企业级智能体中台很早就深度搭载了阿里“千问”大模型能力，与千问App实现了深度的场景化集成，成功实现AI客服问答、需求洞察、产品推荐、交易转化等多个场景的全链路闭环。此外，迈富时为GEO全链路AI解决方案标杆。作为全球领先的AI应用平台，累计服务超20万家企业，前瞻性布局GEO领域并形成技术闭环。依托自研AI-Agentforce 2.0智能体中台与Tforce营销大模型，推出GEO智能助手及工作台，构建“内容投喂-模型交互-效果追踪”全流程服务链路，可精准识别品牌在AI生态中的可见度并提供优化建议。
- 2026-01-21 10:36:57
中国版“OpenRouter”七牛智能（02567）港股唯一具备“AI枢纽”能力的稀缺标的
在全球人工智能产业从参数军备竞赛转向大规模应用落地的关键节点，港股市场的AI板块正经历一场深刻的价值重估。2026年伊始，七牛智能（02567）凭借其MaaS（模型即服务）平台的爆发式增长，成为了资本市场关注的焦点。1月19日，七牛智能正式开放了全新升级的“AI大模型广场”，标志着一个里程碑式的节点由此出现：这家深耕音视频云服务多年的科技巨头，正通过全场景覆盖的模型广场、极致兼容的API架构以及前瞻性的Agent+MCP服务，完成从传统云服务商向“中国MaaS调度枢纽”的转型。值得一提的是，这种转型并非简单的业务叠加，而是在AI Native时代对底层开发范式的重构。作为港股市场中唯一具备“AI枢纽”能力的稀缺标的，七牛智能正在填补中国AI生态中“模型调度层”的空白。其对标的不仅是简单的云服务模式，更是全球范围内备受追捧的“OpenRouter”模式。这种稀缺性源于其绝对中立的定位与强大的双边效应，正推动公司价值进入全新的重估周期。中立调度定位，填补国内“模型调度层”空白2025年，大模型市场格局处在剧烈动态演变之中，开源模型的崛起彻底改变了行业规则。用户使用习惯从对单一模型的依赖转变为在不同场景中切换、组合、并行使用模型。其中，七牛智能敏锐地捕捉到了这一趋势，通过MaaS平台打破了各模型厂商之间的物理壁垒，为开发者提供了一个统一的调度入口。值得一提的是，与AWS、Azure等深度绑定特定模型厂商利益的巨头所不同，七牛智能保持了绝对的中立性，意味着其不代表任何特定模型厂商的利益，从而成为了开发者进行AB测试和性能基准测试的终极平台。开发者可以根据业务需求，在VS Code、Cline等开发工具中直接配置七牛云MaaS的API Key，实现DeepSeek或GLM等模型的无缝切换，无需复杂的重构工作。这种“中国版OpenRouter”的架构优势，使其能够以“按量计费”的溢价模式分享模型调用量爆发的红利，而无需承担模型研发所带来的高额亏损风险。智通财经APP了解到，自2025年MaaS平台推出以来，相关用户数呈现非线性扩张，已突破18万，而截止到2026年1月14日，七牛云平台的注册用户总量已正式突破192万。仅仅在最近的几个月内，公司便新增了超过20万名开发者及企业用户，这种增速标志着其MaaS生态已经产生了显著的规模效应。在政策与技术的双轮驱动下，AI赛道呈现出“长坡厚雪”的特征，而七牛智能凭借其中立的多模型对比能力，已在激烈的市场竞争中占据了先发优势。从“服务”迈向“生态”，多智能体爆发驱动价值重估展望2026年，资本市场普遍将其视为多智能体（Multi-Agent）推理的爆发元年。随着生产范式从简单的对话转向长序列、多步骤的复杂推理任务，多模型调度将成为智能体执行任务过程中的必然要求。在这一趋势下，MaaS平台的调用频次和上下文一致性要求将呈指数级增长。对此，七牛智能前瞻性地布局了Agent+MCP服务，通过预置标准化的MCP插件，赋予了大模型“感知世界”和“执行任务”的能力，不仅打破了AI的物理边界，更使其成为了构建AI Agent的首选基座。未来，随着DeepSeek V4等新一代模型进一步降低推理成本，AI Agent的调用频次将迎来真正的爆发，而作为支撑数百万用户的技术底座，七牛智能的模型分发与调度价值将得到前所未有的放大。更为重要的是，七牛智能基于MaaS平台正在构建起深厚的数据护城河。通过全栈式管理控制台，企业可以实现对资源的精细化管控，在同一Prompt下直观对比不同模型的生成质量、延迟和响应速度，从而节约预算并优化成本。不同于厂商自标的性能数据，七牛智能提供的是基于开发者实际调用成功率、首Token延迟及响应速度的真实画像。对于企业客户而言，这种透明化、精细化的资源管控能力具有极高的商业吸引力。这种由海量真实调用产生的数据反馈，构成了七牛智能独有的“数据飞轮”：用户越多，模型评价越精准；评价越精准，就越能吸引开发者使用最适配而非标称最强的模型；由此产生的强用户粘性，是纯技术服务商难以跨越的壁垒。从更广阔的产业视角来看，七牛智能正站在“音视频+AI+云服务”三浪叠加的交汇点。2025年上半年，公司AI相关收入已突破1.84亿元，贡献了总收入的22.2%，这一边际变化印证了公司从传统音视频云向AI基础设施转型的成效。2025年上半年，中国MaaS市场规模已达12.9亿元，同比增长超400%，赛道处于爆发式增长期。在这一蓝海中，七牛智能作为港股唯一具备AI枢纽属性的标的，其稀缺性愈发凸显。与此同时，资本市场对于这一稀缺标的的关注度正在持续升温，国泰海通、申万宏源等机构在此前纷纷给予七牛智能“增持”评级。当2026年多智能体应用进入规模化部署期，市场对“模型调度层”的依赖将呈现指数级增长。随着这种生态效应的成型，七牛智能的商业模式正从简单的“流水抽成”向“生态赋能”战略升维，其估值锚点也将从传统的PS切换至更具想象空间的平台溢价。当前的七牛智能，正逐渐从一个单纯的服务商向生态核心演变，在巨头环伺的格局中开辟出了一条独特的路径，随着AI的下半场转向效率博弈，其作为“AI枢纽”的核心价值将有望加速兑现，预示着其在资本市场的价值重估才刚刚开始。
- 2026-01-21 10:36:53
中金：首予荃信生物-B(02509)跑赢行业评级 目标价33.00港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，预计荃信生物-B(02509)2025~2027年EPS分别为1.61元、0.88元、0.55元。该行首次覆盖给予跑赢行业评级，基于DCF估值，该行给予目标价33.0港元，较公司当前股价存在41.6%的上行空间。该行认为公司现有成熟管线国内合作伙伴实力强劲，销售确定性强，双抗价值正逐步被海外药企所认可。中金主要观点如下：端到端的创新药开发能力，自免领域深度布局荃信生物成立于2015年，作为国内少数几家专注于自身免疫及过敏性疾病研发的Biotech，公司已搭建了从早研、生产到临床和商业化的端到端创新药开发体系。截至目前公司已构建了覆盖皮肤/风湿/呼吸/消化科四大协同治疗领域的全面研发管线，已拥有了1款获批产品，10款在研产品，以及20余项IND批准。QX001S是国内首个获批上市的乌司奴单抗生物类似药，QX005N(IL-4Rα单抗)、QX002N(IL-17A单抗)、QX004N(IL-23p19单抗)均已处于III期临床阶段，有望未来1-2年也将上市贡献业绩。自免双抗快速迭代，年内连续三次出海基于公司在自免单抗领域的长期积累，公司高效开发了一系列长效双抗产品，持续扩充管线中潜在FIC及BIC产品。2025年公司就QX030N、QX031N(TSLP/IL-33)和QX027N(TSLP/IL-13)分别与Caldera、Roche和Windward达成海外授权合作协议，证明了公司双抗管线已经被海外MNC、投资机构及biotech所认可。该行认为这些产品可组成创新双抗矩阵，成为公司未来业绩增长的新引擎。潜在催化剂：QX005N III期数据读出及申报BLA，QX002N申报BLA，双抗产品逐步启动国内和海外临床，BD里程碑兑现。
- 2026-01-21 10:35:08
港股异动 | 优然牧业(09858)反弹逾9% 公司有望受益周期反转 机构指大股东定增彰显发展信心
智通财经APP获悉，优然牧业(09858)反弹逾9%，截至发稿，涨9.15%，报4.65港元，成交额6777.97万港元。消息面上，近日，优然牧业发布公告，拟按每股3.92港元配售股份，较1月15日收市价4.3港元折让8.84%，所得款项净额23.3亿港元。公告称，公司将先旧后新配售2.9925亿股，卖方(博源，公司控股股东伊利的全资附属公司)另将认购2.9925亿股新股份。紧随完成后，控股股东于公司持股由33.93%增加至36.07%。国泰海通证券认为，增发募资降本增效，大股东定增彰显信心。浙商证券认为，公司规模化优势显著，通过持续的降本增效，不断提高核心竞争力，作为行业龙头有望受益于周期反转充分释放盈利弹性。该行指出，原奶价格上行一方面将带动公司成母牛公允价值回升，另一方面公司原奶业务具备高成长弹性。此外，肉牛周期回升下，公司成犊牛及育成牛生物资产公允价值有望提升，同时带动公司淘汰牛价格上涨、淘牛收入增长。
