- 2026-01-21 09:39:13
港股异动 | 顺丰同城(09699)再涨超7% 月内累涨近两成 平台竞争利好第三方物流服务商
智通财经APP获悉，顺丰同城(09699)再涨超7%，月内累计涨幅接近20%。截至发稿，涨5.3%，报12.92港元，成交额2799.22万港元。消息面上，据央视新闻报道，近日，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估。申万宏源表示，即时零售领域的竞争更加合规化，有望驱动品类从餐饮、茶饮向更高客单价品类发展，给物流侧带来更多增长空间。值得注意的是，“双十一”期间，顺丰同城日均同城配送单量同比去年增超50%。从品类看，餐饮订单自“外卖大战”以来持续强劲增长，其中饮品单量同比增超160%，快餐单量同比增超110%，此外，商超百货、美妆珠宝等非餐品类单量同比高双位数增长。该行认为，作为中立第三方平台，大促期间顺丰同城全渠道订单表现亮眼：承接来自抖音、美团、淘宝闪购、京东秒送及商家自有平台的单量均实现显著增长，2026年外卖业务的增长与盈利预期仍然向好。
- 2026-01-21 09:37:36
招商证券：首予康哲药业(00867)“强烈推荐”评级 创新化+国际化助力商业化龙头迈入新阶段
智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，首次覆盖，给予康哲药业(00867)“强烈推荐”评级，该行认为集采对公司业绩影响基本出清，公司通过“海外授权+国内合作+自主研发”构建了丰富的创新药管线，2024年起多个重磅产品商业化驱动业绩拐点，将进入创新药和国际化驱动增长的新阶段。招商证券主要观点如下：康哲是一家以商业化能力为特色的聚焦药品全生命周期的平台型药企2018年起开启“新康哲”转型，并逐步消化核心产品集采影响，创新化和国际化成为带动公司增长的核心动力;2024年进入创新产品商业化元年，多个重磅创新药陆续上市，并通过产业国际化公司康联达布局东南亚等新兴市场业务。消化集采影响，由“中国最大CSO”向“Pharma”转型，并迈向“全链条发展创新药企”从业绩端看，随着2023年三大核心产品陆续纳入集采，公司短期业绩有所波动，但2024年起创新产品陆续上市商业化及独家药品快速增长给公司业绩带来拐点，2025H1收入和利润增速均实现转正。从产品端看，早期公司以代理进口原研药的CSO经营模式为主，但随着2018年启动转型以来，以海外授权+国内合作+自主研发方式快速丰富产品结构，同时聚焦专科，独立运营皮肤健康、眼科和东南亚业务，成为全链条发展创新药企。创新化：主要独家/品牌及创新产品收入占比超60%，聚焦FIC和BIC创新药品依托“海外授权+国内合作+自主研发”机制，公司在短时间内布局多个全球FIC及BIC创新产品，截至2025H1公司拥有近40项创新药管线，包括5款上市处于商业化阶段的创新药，6款处于NDA阶段以及数十项处于注册性临床阶段的产品。此外，公司已布局约20款自主研发品种，其中有5款自研品种已进入临床开发阶段，另有约15款自研品种处于临床前阶段。国际化：布局东南亚及中东市场，出海成第二增长曲线公司海外业务聚焦东南亚、中东等具有庞大人口基数和未满足医疗需求的新兴市场，具备产品生产、引进、开发及注册和营销推广的全链条能力。截至2025H1在东南亚、中东及港澳台市场累计提交近20款药品和医疗器械上市申请，覆盖皮肤科、眼科、肿瘤和免疫等领域，实现芦可替尼乳膏等产品在港澳等区域商业化。孵化德镁医药，皮肤健康公司将单独上市聚焦专科，2021年起陆续将皮肤和眼科业务独立运营，德镁在皮肤病领域构建了全面、差异化的产品组合，拥有三款已上市药品(益路取、喜辽妥、安束喜)和包括芦可替尼乳膏在内的多款重磅研发管线;2025年公司宣布拟分拆德镁医药于联交所单独上市，将成为康哲集团首个单独上市的业务板块。风险提示政策风险、研发失败、推广不及预期、供应风险等。
- 2026-01-21 09:32:37
港股异动 | 中国龙工(03339)盈喜后涨近3% 预期25年度净利同比增加23%至31% 国内国际销售稳步增长
智通财经APP获悉，中国龙工(03339)盈喜后涨近3%，截至发稿，涨2.23%，报3.19港元，成交额1092.98万港元。消息面上，1月20日，中国龙工发布公告，本集团预期截至2025年12月31日止年度取得的净利润大幅增加。董事会预计本报告期内的净利润约人民币12.5亿元至人民币13.3亿之间，比去年同期增加23%至31%。本报告期内净利润增加主要是由于国内国际销售稳步增长，特别是出口业务对盈利贡献进一步显现；持续开发新产品，高附加值新产品成为盈利增长的主力；提质、控本、增效工作效果显著，综合毛利率进一步提升。
- 2026-01-21 09:32:13
中金：维持南山铝业国际(02610)跑赢行业评级 目标价77.76港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持南山铝业国际(02610)2025/2026年盈利预测不变，考虑产品价格上升，该行上调2027年净利润15%至5.0亿美元。当前股价对应2025/2026/2027年14.7/11.1/10.9x P/E。该行维持跑赢行业评级。该行维持目标价77.76港元，对应2026/2027年12.0/11.7x P/E，较当前股价有8%的上行空间。中金主要观点如下：公司近况据1月19日晚间公告，公司计划2026年启动年产25万吨电解铝项目建设，投资额4.37亿美元，建设周期2年；中长期发展看，公司计划制定另外年产50万吨电解铝项目的规划工作，以进一步提升公司电解铝产能规模；中长期战略看，公司计划逐步提升电解铝产能，以期实现与公司电解铝和氧化铝产能的匹配。东南亚领先的氧化铝企业，转型电解铝一体化生产商据公告，公司在印尼已建成氧化铝产能400万吨/年，是东南亚最大的氧化铝生产商。该行认为，本次公告启动建设电解铝年产能25万吨以及规划另外50万吨，标志着公司正式开启转型电解铝一体化生产商，公司盈利能力有望获得进一步提升。三大优势助力公司产业链加速扩张一是原料成本优势，由于印尼铝土矿及煤炭资源丰富，公司享有低成本铝土矿供应和短距离运输优势；同时公司配套产能扩张，正扩建7万吨级深水港，进一步加强物流效率降低成本；为巩固公司现有业务成本优势，公司正积极寻求上游业务的扩张机遇。二是区域优势。公司项目位于印尼卡朗巴唐经济特区，园区可享受长达20年税收优惠；同时临近马六甲海峡，氧化铝和电解铝产品可辐射整个东南亚区域，且便捷通往欧亚大陆。三是上下游产业链协同优势。该行认为随着公司电解铝产能逐步释放，公司有望形成从氧化铝到电解铝的一体化产业链，形成协同效应，并提高抗风险能力。风险提示：产品价格大幅波动，项目建设进度不及预期，境外项目所在国地缘政治风险。
- 2026-01-21 09:31:05
陈茂波：香港已向11家虚拟资产交易台发牌 预计于今年稍后发出稳定币牌照
智通财经APP获悉，达沃斯时间1月20日，香港财政司司长陈茂波在世界经济论坛年会上称，香港作为国际金融中心，采取积极且稳慎的态度发展数字资产，并以“相同活动、相同风险、相同监管”的原则促进市场负责任及可持续发展。自2023年起，香港已向11家虚拟资产交易台发牌，并预计于今年稍后发出稳定币牌照。此外，香港特区政府也以身作则推动代币化的发展，包括发行了三批代币化绿色债券，总额约21亿美元；并推出监管沙盒以鼓励应用创新。他表示，金融与科技能相互促进，以数字资产为例，这项金融创新不仅提升金融服务的透明度、效率、包容性和风险管理，亦能更有效将资本引导至实体经济领域；此外，金融亦是支持和赋能科技发展的关键力量。
- 2026-01-21 09:24:13
港股异动 | 昭衍新药(06127)高开逾4% 预计25年实现归母净利同比增加约2.14倍到3.71倍
智通财经APP获悉，昭衍新药(06127)高开逾4%，截至发稿，涨4.42%，报26港元，成交额140.92万港元。消息面上，1月20日，昭衍新药发布公告，预计2025年实现营业收入约人民币15.73亿元到人民币17.38亿元，与上年同期的数据相比，将减少约人民币2.8亿元到人民币4.46亿元，同比减少约13.9%到22.1%。预计2025年实现归属于公司股东的净利润约人民币2.33亿元到人民币3.49亿元，与上年同期的数据相比，将增加约人民币1.59亿元到人民币2.75亿元，同比增加约214.0%到371.0%。预计2025年实现归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润约人民币2.46亿元到人民币3.7亿元，与上年同期的数据相比，将增加约人民币2.23亿元到人民币3.46亿元，同比增加约945.2%到1,467.7%。其中：生物资产公允价值变动贡献的净利润约人民币4.52亿元到人民币5亿元。实验室服务及其他业务净利润约人民币-2.06亿元到人民币-1.3亿元。本报告期内，生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，双重因素驱动其公允价值正向变动，为公司业绩做出积极贡献。本报告期内，公司实验室继续保持良好稳定的运营状态，但受前期行业竞争剧烈的滞后影响，本报告期履约合同的收入和毛利率同比降低，实验室服务业务利润贡献下降。
- 2026-01-21 09:23:43
港股异动 | TCL电子(01070)高开近15% TCL拟重组并购索尼彩电业务
智通财经APP获悉，TCL电子(01070)高开近15%，截至发稿，涨14.97%，报12.52港元，成交额1642.62万港元。消息面上，1月20日，TCL电子宣布，与索尼公司签订战略合作意向备忘录，双方拟成立一家承接索尼家庭娱乐业务的合资公司，由TCL电子持股51%、索尼持股49%，在全球范围内开展包括电视机和家庭音响等产品在内，从产品开发、设计、制造、销售、物流到客户服务的一体化业务运营。据公告，未来合资公司将融合索尼长期以来在音视频领域积累的先进技术、品牌价值及供应链管理等运营能力，推进业务发展，并充分发挥TCL电子的先进显示技术、全球化规模优势、完善产业布局、端到端成本效率及垂直供应链优势。合资公司将通过“Sony”和“BRAVIATM”品牌赋能产品，致力于创造新的客户价值。
- 2026-01-21 09:23:03
港股异动 | 创维集团(00751)复牌高开逾42% 拟私有化退市并分拆光伏业务上市
智通财经APP获悉，创维集团(00751)复牌高开逾42%，截至发稿，涨42.66%，报7.39港元，成交额811.42万港元。消息面上，创维集团公布，于1月4日董事会议决分派及创维光伏上市及股份回购计划。股份回购计划生效后，公司将向联交所申请撤销上市地位，公司将向全体股东(包括控股股东黄氏一致行动集团)分派所持有的创维光伏股份。创维光伏将以介绍方式申请在香港联交所主板上市。公司将通过股份回购计划撤销上市地位，当中涉及注销计划股份，以换取现金选择，即每股计划股份兑换4.03港元的现金，或股份选择，即每股计划股份兑换一股新股份。根据估值师按估值参考汇率估算于2025年11月30日估值范围中位数每股创维光伏股份16.57港元计算，就每股股份于分派及创维光伏上市下所获发0.3699779股创维光伏股份的理论价值将约为6.13港元，连同以现金选择形式获得的计划代价，该建议下的每股计划股份理论总额相等于每股计划股份约10.16港元。分派、创维光伏上市及股份回购计划的完成互为条件，且分派、创维光伏上市及股份回购计划将于同日或大致于同日发生。
- 2026-01-21 09:17:23
中金：维持TCL电子(01070)跑赢行业评级 上调目标价至14.7港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持TCL电子(01070)2025/2026年盈利预测不变，引入2027年归母净利润32.35亿港元。当前股价对应9.9x/8.5x 2026/2027年P/E。维持跑赢行业评级，考虑跨年估值切换，该行上调目标价24.6%至14.7港元，对应13.4x/11.5x 2025/2026年P/E，涨幅空间35%。中金主要观点如下：预测2025年盈利同比增长45%~60%公司公告：1)2025年TCL电子经调整归母净利润23.3亿港元~25.7亿港元，同比增长45%~60%，盈利区间的中枢超过股权激励目标(23.28亿港元)。2)公司与索尼正在洽谈意向合作，包括可能与索尼成立合资公司以承接其家庭娱乐业务。坚定全球化、高端化战略方向，核心业务持续有质量增长尽管市场环境波动，TCL依然坚持高端化、大尺寸方向，拉动内销盈利持续改善。4Q25 TCL系彩电线上、线下零售均价分别同比+23%/+3%，明显好于行业。该行预计4Q25公司内销彩电出货量在结构升级拉动下盈利压力相对有限。根据群智咨询预测，2025年全球TV出货量2.21亿台，同比-0.7%；但TCL TV出货量达3041万台，同比+5.4%，排名第二。公司在北美持续推进渠道转型、产品结构升级，在欧洲积极拓展渠道覆盖率，拉动海外业务逆势增长。索尼是全球高端彩电龙头，合作有望增强TCL在高端市场、海外渠道和品牌力方面的优势1)索尼在彩电领域聚焦高端，1-3Q25索尼全球TV出货量市占率~1.8%。2)根据公告，若交易落地TCL电子和索尼将分别持有合资公司51%/49%股份，合资公司将负责从产品研发、制造、销售、物流等一体化业务运营，并可使用Sony、BRAVIA品牌。3)该行认为若合作落地公司将有望补齐高端产品线，在海外渠道、品牌影响力方面进一步突破。
- 2026-01-21 09:10:19
兴业证券：维持海底捞(06862)“增持”评级 董事长重任CEO 积极发展红石榴计划
智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，维持海底捞(06862)“增持”评级，公司近期主动进行人事革新变动，推进企业创新发展。该行认为董事长回归一线管理有望提升公司经营效率，推动多元策略执行。下半年以来公司保持副牌积极探索，海底捞品牌运营稳定，该行预计收入同比环比上半年回升。长期该行仍然看好公司的优质资产沉淀和行业领先的管理水平。兴业证券主要观点如下：主动更新调整管理层角色和结构1月13日，公司发公告，管理层进行人事变动。1)董事会主席及执行董事张勇先生已获委任为首席执行官，回归管理一线。2)四位年轻代干将受提拔获任公司执行董事。李娜娜女士(38岁，2005年加入公司，从江苏大区经理升任)、朱银花女士(44岁，2007年加入公司，从湖北和重庆区域实习大区经理升任)、焦德凤女士(39岁，2012年加入公司，从产品管理部二部部长升任)及朱轩宜女士(35岁，2018年加入公司，从首席执行官秘书处秘书长升任)已分别获委任为本公司执行董事。下半年翻台率回升公司2025H1的翻台率为3.8次，海底捞餐厅经营收入为185.8亿元，该行预计2025H2翻台率同比表现优于上半年，带动全年海底捞餐厅经营收入降速收窄。海底捞门店数量稳定，积极发展红石榴品牌该行预计2025E海底捞餐厅数量为1372家(数据来源：兴业证券预计)，与年初数量相若，公司持续汰换存量门店，提升整体经营质量。副牌方面，该行预计2025E焰请门店数量达到80家(数据来源：兴业证券预计)，其他品牌如举高高、小嗨爱炸门店数量为39家(数据来源：窄门餐)、5家(数据来源：窄门餐)。积极发展红石榴计划，2025H2多点开花2025年下半年以来公司加大副牌发展战略，多个新品牌面世。举高高自助小火锅主打一人食自助，客单价约60元，2025年三季度二线城市多店同开，门店数量增长迅速。公司进入寿司赛道，如鮨寿司首店2025年10月在杭州开业，客单价约90元。2025年12月，海底捞大排档火锅首店在广州番禺开业，按盘计价，定位聚会主题，客单价约110元。小嗨爱炸持续扩充品类，客单价约30元。风险提示1、食品安全;2、竞争加剧;3、单店回报降低;4、经营疲软而关店。
