吉利汽車

智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，吉利汽車(00175) 擬斥2.21億歐元收購福特西班牙廠房34%股權，並與福特成立合資公司，在福特位於西班牙瓦倫西亞的工廠進行乘用車代工生產。交易完成後，該投資將以聯營公司入賬，而非併入吉利財務報表。該行重申對吉利“買入”評級，主要基於出口強勁增長，以及更高的盈利增長，支持穩健營收增長及積極的營運支出削減，目標價29.3港元。

截至2025年12月31日，福特西班牙廠房的淨資產值為18.5億歐元。吉利此次收購價格相當於福特西班牙2025年P/B的0.35倍。吉利預計該工廠將於2028年開始生產吉利汽車，因需時間安裝新設備以生產電動車。

該行認為，此次潛在收購是吉利歐洲本地化策略的重要一步。該工廠可為吉利提供現成的生產平台，支持未來在歐洲生產吉利車型，包括成熟的生產設施、勞動力資源及供應鏈網絡，同時相較於從零新建工廠，可大幅降低前期資本投入。雖然該交易短期內對盈利影響不大，但長期來看將強化吉利全球製造佈局，提升其在海外市場的競爭力。